#прямая_речь
Обращение президента ФПК «Гарант-Инвест» в связи с отзывом лицензии КБ «Гарант-Инвест».
Дополнительные комментарии последуют.
https://rutube.ru/video/f6eac178153ae561e5092601c27a4992/

UPD: пресс-релиз добавил в комментарии

#золото
Но как говорится, есть и хорошие новости - ЦБ поднял ПСК по ломбардам в 2,5 раза
Акции "Мосгорломбарда" на этом дали +15%, сейчас правда уже +10%, и до цены IPO не дотянули.
Но в целом и так нормально, всё-таки я их по низам добирал, так что в плюс и тут вышли. Хотя конечно до "ростового роста" Ростелекома, Татнефти и Газпрома им еще далеко. Но пусть работают, есть на кого равняться)

#наукадоказала
#нефть
Займемся чем-нибудь поприятнее, нежели обсуждение проблемных эмитентов.
Например, развенчаем Пола Волкера. Вернее это сделал Виктор Тунёв, а я взял и перепостил.
Ну а чего в самом деле - Пол Волкер да Пол Волкер. Нашли себе гуру!
А инфляцию снизили на самом деле американские нефтяники, научившиеся добывать на морском шельфе и разбурившие Мексиканский залив. Ценник тогда упал с $35-39 долларов до $14-15. Вот вам и вся ДКП.

При деде Бидоне, кстати, инфляцию тоже снизили роспуском SPR если уж на то пошло,

Так то, дорогие друзья! Не дайте себя обмануть всяким там финансистам. Они только бонусы себе выписывать мастера, да присвавивать чужие успехи.

#валютная_правда
#угар_киберпанка
Минфин и ЦБ похоже категорически не хотят не то что укрепления рубля, просто даже стабилизации курса.

С 9 января опять покупки валюты в ФНБ разгоняющие курс. Ессно-растет инфляция и можно спекулировать по поводу возобновления подъема ставки. "Эта музыка будет вечной" (с)

При этом традиционно Минфин топит за то, чтобы инвесторы покупали длинные ОФЗ и пытается сэкономить на процентных платежах.

Как всё это стыкуется в одной голове? Мне кажется на эту тему давно никто не заморачиватеся. Еще чего доброго с ума сойдешь, или начнутся вопросы о целесообразности бюджетного правила. Что есть практически смертный грех (для карьеры), по тяжести идёт сразу после отрицания таргета.
==================
Коллеги указывают на то, что там будут "зеркальные" сделки и нетто-продажи. Дай бог, но я что-то сомневаюсь в том смысле, что чем сложнее схема, тем больше риска не исполнить. Один ФОИВ валюту купил, а второй взял и не продал. Бывает. Межведомственное взаимодействие. Кроме тогго, на продажу теперь разрешение аппарат правительства надо, могут затянуть и пр.
В общем я на всякий случай подозреваю худшее.

#партизанская_макроаналитика
Итак, сводный макро прогноз на 2025 год.
Простыня получилась знатная, всем спасибо кто принял участие, будем наблюдать.
Итоги прогноза за 2024 год подведём в январе-феврале, как выйдут первые стат. данные.

#долговой_коллапс
Илон Маск снова выступает в амплуа поручика Ржевского, подрывая пуканы у адептов конфессии "Америка стронг".

Но если говорить серьёзно основная трудность тут в том, что для решения проблемы госдолга надо менять ни больше ни меньше принцип взаимоотношений государства и бизнеса.
Концепция: "Приватизация прибыли, национализация убытков" привела к нынешней ситуации: госдолгу сравнимому с ВВП, не контролирующей даже саму себя бюрократию и т.д и т.п. И менять в конечном счете придется именно концепцию: "поправлять в консерватории" как говорил Жванецкий.

Собственно, примерно аналогичная задача решалась ... большевиками в 1918-1939 годах. Не сказать чтобы все прошло сильно удачно, но все же работоспособную систему в итоге создать получилось.
Посмотрим, как пойдет у Дональда и Илона. Проблему я вижу в том, что для построения новых социальных порядков (а по сути к этому всё и сведется, если реализовывать намерения Маска последовательно) нужна свежая идеология, а её в общем нет. Но на данном этапе это проблема не только США, надо заметить.

Вечерами перед Новым годом мы проводим время с семьёй, пакуем подарки, встречаемся с друзьями… а тем временем в стакане Позитива кто-то пытается продать акций на 680 млн рублей 👆

🇦🇺Есть “исламский” банкинг, а теперь появился ещё и ЛГБТ*-банкинг.

В Мельбурне появился финансовый брокер, который помогает с деньгами на основании сексуальной ориентации.

Средства можно взять как на бытовые нужды, так и на суррогатное материнство, усыновление, смену пола, свадьбу итд.

* признано экстремизмом в РФ

#валютная_правда
5 копеек насчет нового механизма определения валютного курса: все так, он может быть нарисован. Но если вспоминать историю - это всегда так было.

Скажем, до "черного вторника" 1994 года курс рисовался на бирже, причем решающим был объём предварительных заявок (то есть можно было выставить сколько угодно, а сделок заключить на сумму ОВП). Поэтому в "черный вторник" рубль на 25% и обесценился.

Так что вопрос не в том, что рисуют, вопрос в том, что именно и с какой целью рисуют. Если все игроки более или менее одинаково понимают эту цель, то и проблем в общем нет. А если еще и разделяют, так вообще консенсус и торжество "невидимых рук" до полной поломки рукопожометра от восторга.
Короче, опять все упирается в цель. Цель у нас как обычно святая, но невнятная. Как будет внятная цель, так и жить будет легче сразу.
А пока это похоже на сводку Росгидромета: официальный курс 100,5 временами до 107, по ощущениям от 102 до 110, короче "местами дочь" (с)

#гнетущее_ДКП
А вот и РФПИ подтянулся с льготным финансированием. Правда зная стиль работы РФПИ рефинансироваться смогут не только лишь все, а быстро рефинансироваться - почти никто.
Но тут задачи торопиться и тем более спасать всех и не ставится.

#бетон_портфель
В Гарант-Инвесте интересно: из выпуска 2Р09 выходит кто-то крупный и пролил цену до 18%.
30-го может ещё планку вниз даст, если сегодня все не продаст. Но бумагу разбирают, что характерно.
Остальные выпуски в целом на вчерашних уровнях, разве что флоатер пролился с 50% до 37-38%.
Руки если честно чешутся подобрать по 18%.
Вот думаю, стоит ли эту сделку (если зуд не удастся побороть) включать в бетон-портфель?)

UPD: похоже на перелив в стакане, примерно как это было в "Открытие холдинг" в своё время

#гнетущее_ДКП
Коллеги правы, когда говорят, что "прогрев" по ставке пошел.

Но тут есть следующие соображения:
1. Январь всё равно можно порасти.
2. Девальвацию надо отыграть особенно сырьевикам
3. Ставка стала политическим решением и теперь каждый раз это будет до последнего нервотрепка и мутняк, как в декабре. Надо привыкать!
4. Когда доходности даже по АА грейду +8% к ставке, то это кмк многовато. Должны спреды сократиться, просто на том основании, что "невозможного стало больше". 30% ставку точно не сделают, например, разумеется если официальная инфляция внезапно не "нагонит" данный уровень. Да и насчёт 25% я сомневаюсь.

Поэтому ралли все ж таки быть, пусть, возможно и короткому. Просто не забывайте ставить стоп-заявки)

#бетон_портфель
В Гарант-Инвесте интересно развязалась ситуация
Весь день стояло на 18%, плитой давили образцово, оборот сделали почти на 430 тыс. бумаг, а потом в один момент плиту с остатком на 155 тыс. убрали (сделка на 5 тыс. бумаг и все пропало, вернее передвинули подальше) и в стакане пошла жизнь.

То ли продавец немного устал, но еще вернется 30-го, то ли перелив прекратили по каким то причинам. Собственно, версия перелива и манипуляции мне на данном этапе нравится больше, потому совершенно что не понятно откуда такой спрос.
Выставить то плиту всегда можно, но её разбирали так, как никогда прежде.

В этой связи нельзя не вспомнить анекдот рассказанный академиком Александровым:
"В 1916 году мои сестры увлеклись спиритизмом. В смутное время всегда возникают такие увлечения. Мой отец, обращаясь к ним, сказал:
– Я еще могу поверить, что вы можете вызвать дух Льва Толстого или Антона Чехова, но чтобы они с вами, дурами, по два часа разговаривали, я в это никогда не поверю!"

Вообще в Гаранте никогда конских объемов не наблюдалось,
Но это уже пусть разбираются кому положено. Что до меня, то я всё-таки не утерпел и встрял на небольшой объем, в портфель включим: а будет лосиный позор или успешный успех - это уж как бог даст.

Кстати, обзоры портфелей выйдут 30-го числа - я совсем забыл что сегодня не последний торговый день.😳

Ввиду того, что все-таки выходной и Новый год на носу, предлагается от всех этих плит и котировок перейти к нормальной теме: нашествию инопланетян и краху США энергопереходу.
В задачке спрашивается: куда уехал цирк, то есть куда ушел энергопереход.

Никуда он не уходил, но при этом зашел в своем развитии весьма далеко. Теперь это средство выколачивания денег из политических оппонентов или конкурентов по бизнесу.
Финансировал Трампа - в демократическом штате тебя оштрафуют. И наоборот - в тех штатах, где в силе трамписты, там геи и трансгендеры заплатят по двойному тарифу за что-нибудь. Так балансируется бюджет штата без поднятия налогов.
С другой стороны - чем это хуже налога на сверхприбыль?
Оно конечно системно не поможет, но соблазн пару раз в год кому-нибудь "пощупать вымя" практически непреодолим.

- А как же бизнес-климат? - спросите вы

Гомерический хохот будет вам ответом, дорогие друзья. Бизнес-климат как обычно прекрасен, просто надо не перепутать локацию))

#наукадоказала
Шок-контент: перед выборами оказывается подделывали статистику по труду. А остальное время просто считали хрен как неточно.
Собственно, та же история с инфляционными ожиданиями, с индексами инфляции, часто и с демографической статистикой.
То есть все три ключевых параметра, используемые в макроэкономических моделях, оказываются либо кривыми, либо фальсифицированными.
Коллеги в этой связи задаются вопросом: а может и остальное такое же: и нефтяной резерв и вообще всё?

Поневоле начинаешь лучше понимать популярность Карла Поппера и феноменологов: когда нет ничего устоявшегося и "самопонятного" и всё на подозрении, рано или поздно начнёшь отрицать что угодно и затем верить во что угодно.

Кстати и про роман "1984" Оруэлла я начинаю думать, что это не утопия и не предупреждение, а просто человек аккуратно описал что видел и чему был свидетелем, перенеся для безопасности сюжет в будущее.
Это как с к/ф "Особенности национальной охоты" - кто на охоте никогда не был, думает что в кино всё слишком преувеличено.
А кто был, говорит что наоборот, всё документально и достоверно и кое-что даже преуменьшили)

По этой же причине у многих не вызывает никакого отторжения внутренне противоречивый нарратив нынешней ДКП: в условиях тотального недоверия чем страннее концепт тем лучше. Раз нам всё время врут, то правда должна быть спрятана где-то в нагромождении абсурда.

#угар_киберпанка
Всё когда то случается в первый раз.
В 2024 году у меня впервые заблокировали активы по указу Президента Российской Федерации от 05.03.2022 № 95 «О временном порядке исполнения обязательств перед некоторыми иностранными кредиторами» и еще Указу Президента же от 03.03.2023 № 138 «О дополнительных временных мерах экономического характера, связанных с обращением ценных бумаг»

Причем ладно бы я тайно покупал Эпл или Теслу или, упаси бог, фонды Сороса, вовсе нет.
Под бан попали рублевые коммерческие облигации (!) "Логитерра" и "Терра пласт", купленные весной на первичном размещении на Bizmall и тогда же переведенные в депозитарий Сбера, который полгода совершенно спокойно платил купоны, а в декабре вдруг их заблокировал и теперь это должно копиться на счете С, хотя там пока ничего не копится.
Детали истории, вполне достойной пера Франца Кафки изложены по ссылке.

Ситуация вошла в ступор: Сбер потребовал для разблокировки такой документ, который Bizmall давать отказался (возможно его просто не существует), с чем все и разошлись на новогодние праздники.
В целом же я давно знал, что Кафка фигни не скажет, но в связи с данным эпизодом часто вспоминал вот эту его цитату:

Существует ли отдел контроля? Да тут повсюду одни отделы контроля. Правда, они не для того предназначены, чтобы обнаруживать ошибки в грубом смысле этого слова, потому что ошибок тут не бывает, а если и бывает, как в вашем случае, то кто может окончательно сказать, что это – ошибка?

Трудно сказать, что тут случилось: то ли "Логитерра" и "Терра пласт" правда агенты и шпионы, то ли Bizmall поссорился со Сбером, то ли Сбер на всякий случай забанил всех, кто показался ему подозрительным.
Ну будем посмотреть в новом году. "Логитерра" у меня в публичном #бетон_порфтеле, пометим, что заблокирована.

Денис прав: ручное управление и прямое администрирование постепенно, но неуклонно вытесняет "невидимые руки" а также прочие части тела, которыми ранее регулировалась экономическая система.
Собственно, санкции и исключения из них, запуск/выпуск инвесторов на рынки - это тоже ручное управление.

Другое дело, что ручным образом управляют и далее будут управлять люди, которые к этому мало приспособлены. На примере энергоперехода, санкций на нефть и прочих подобных упражнений.
Но интересно, что общественный запрос на такой стиль крепнет: сделайте нам нормальный обменный курс, сделайте нам нормальные ставки и пр. Сделайте нам нормальную жизнь в конец концов!
И конечно политики не могут пройти мимо такой возможности.

Так что административная экономика возвращается. А если нынешняя третья мировая гибридная война продлится долго, то к ней и командная не замедлит присоединиться. Потому что в СССР это была не прихоть, а необходимость, диктуемая сложным текущим моментом.
В чем мы скоро все и убедимся - лет через пять окажется что вчерашние амбассадоры свободного рынка переобулись и стали такими администраторами и главами наркоматов, что и Орджоникидзе с Берией, и Вознесенскому с Байбаковым не снилось.

#крипта
Пока вы тут все предвкушаете "оливье" и холодец, Black Rock задумал страшное - допэмиссию битка. Посягнул на основы, так сказать.

«Нет гарантии, что лимит в 21 млн биткоин останется неизменным», - говорит
крупнейший мировой инвестиционный фонд.

Это вам будет посильнее третьей мировой и "Фауста" Гете одновременно.
В общем, криптанам рано прятать валидол.💀😈