#валютная_правда
Старина Донни сделает всё, чтобы от доллара отказывались как можно быстрее. Путин был совершенно прав когда сказал, что "не мы уходим от доллара, доллар уходит от нас".

#креатифф
Воскресная битва двух якодзун: ЦРУ против Макдака или настало время не просто офигительных, но по настоящему душераздирающих историй.
Для справки - напугать Макдак чем-либо, тем более в медиа-сфере и на 50 млн. долларов в месяц, мне кажется просто нереальным. Характерная цитата из материала коллег:

... в начале марта 2022 года топ-менеджеры McDonald's собрались на свою ежегодную встречу в Кашкайше, где в том числе обсуждали возможность ухода из России. Когда Пароев спросил гендиректора McDonald's Криса Кемпчински и тогдашнего финансового директора Кевина Озана, рассматривает ли компания возможность ухода из России, те такую возможность исключили. «Вы с ума сошли? Вы думаете, мы когда-нибудь уйдем из России? Конечно, нет», — заявили Кемпчински и Озан.

Макдак бойкотируют в исламском мире начиная с 7 октября 2023 года в связи с израильско-палестинским конфликтом и в итоге "рост продаж замедлился" - не прекратился а замедлился.
СМИ писали, что компания потеряла на этом капитализации на $7 млрд., но никуда не ушла. Да и вообще - вы хорошо представляете корпоративную культуру этой компании? Там пугливые не выживают.
Другое дело, что уйти пришлось, потому что прозвучала безапелляционная команда на эвакуацию. А теперь всё пытаются свалить на происки ЦРУ, чтобы обратно прокрутить фарш и попытаться откупить активы назад. Вопрос только в том, позволят ли это сделать наши компетентные органы.

Так или иначе за креатифф 10 альбацев присвоить вполне можно.
—————-
Напоминаю, 1/2 демура =1 блумберг = 14 липсицев = 224 мовчана = 3584 альбаца (латына)

#IT
В завтрашний день могут заглянуть, как известно, не только лишь все, но айтишники на то и передовой отряд, чтобы такие штуки проделывать.
Вот вам китайские товарищи, растерявшие капитализацию. У некоторых P/E и 30 было, сейчас не выше 15.
Это как раз прямые последствия деглобализцации.
Соответственно, так или иначе и в США и у нас будет постепенно происходить то же самое - P/E с 30 будет спускаться до 15. Что, скажем, по Астре и Яндексу гарантирует если падение цены вполовину, то как минимум вялый боковик, пока прибыль "нагонит".
Позитив вроде бы в 2023 году был на Р/Е около 13, так что он получше может выглядеть, если с кривой допкой разберется. То есть расти в меру роста прибыли, сохраняя текущий P/E
Ну и американские бег-техи, которые сдуваются прямо сейчас. Apple по P/E падать еще почти вдвое, NVidia - втрое.

Судя по темпам слива Баффеттом акций Bank of America, целится он распродать всё как раз под выборы. Связана ли продажа конкретно с тем, что у банка дырка в половину капитала или с тем, что просрочки по банковской системе планомерно растут и в какой-то момент-таки зацепит всех - неизвестно. Но, в любом случае, поводов предостаточно.

@moi_misli_vslukh

#партизанская_макроаналитика
Коллеги отмечают, что в Германии спад промышленного призводства началмя в 2018 году с началом первой американо-китайской торговой войны, что есть логичное следствие деглобализации. Точно также как сейчас "вялый" спрос в Китае и низкая инфляция есть симптомы промышленного спада уже там, который китайская статистика не хочет показывать.
В США ситуация иная - там объектом манипуляций является
инфляция и безработица, поскольку поток товаров из Европы и Китая падает, а заместить его не получается. У нас в принципе то же самое, но на меньшем масштабе. Ну и рынок труда, конечно, иной из-за СВО

Кажется ясно, почему Баффетт продавал Bank of America

▪️США предложат изменения в правилах банковского капитала уже в этом месяце. Изменения будут сосредоточены на операционном риске и распределении капитала

▪️Изменения, которые занимают до 450 страниц, могут быть представлены уже 19 сентября и изменят ключевые компоненты режима банковского капитала США, известного как Basel III Endgame, пишет Bloomberg

Подписаться — Верным курсом

В развитие предыдущей новости 👆 - в эту же копилку и неформальные запреты китайских банков на открытие счетов территориальные ограничения на открытие счетов локальным поставщикам, которые работают с импортерами из России. Видимо подготовка к супер-QE - как мы говорили неоднократно, новое QE должно распределяться строго внутри финансовой системы (плюс может быть рынок недвижимости) - в реальный контур "протекать" в идеале ничего не должно, либо по самому минимуму.
Тогда становится понятным многие странные вещи, в том числе и упоротая ДКП нашего ЦБ - до известной степени результат достигнут, хотя с оговорками.
Готовимся к мировому кризису, не иначе)

Что до Китая, то решается там все как обычно через скандал - как мы физически остановим поставки энергоресурсов, тогда войдут в разум. "Винни Пух" Си сделает вид, что ничего не знал, придёт порядок наведет . Лучше конечно вместе с Австралией это делать, быстрее дойдет.

#IPO_SPO
У нас скоро будет смарт-аллокатор (надеюсь это что-то приличное, детям можно не отворачиваться).
Еще бы вернуть инвесторов из депозитов, а то аллоцировать то что будем?)

#инвестгрейд #ВДО
Сегежу таки надо переводить в ВДО.
Собственно, сейчас самое интересное и начинается. Я попробую поставить на повторение истории с Мечелом 2016-2018 годов и буду накапливать позицию по мере прихода купонов. Но не стремглав и не сильно много, все таки годы идут, нервы уже не те.

#IPO_SPO
У космонавтов pre-IPO, судя по всему, не задалось.То ли форточка возможностей захлопнулась, то ли Самолет Плюс пропылесосил весь рынок перед ними.
Да и в целом по миру космос потерял приличную часть своего символического капитала. Хотя мне не понятно почему - чем лучше попил в IT (и тем более ИИ) попила в стратосфере. Но видимо отсутствие внятного технологического превосходства у Запада сдерживает выделение рекламных бюджетов на данную тему. А то пиарили-пиарили Маска, а теперь космонавтов забрать не могут. При этом репутационные сливки сняли индусы и китайцы.

#ЦФА
Еще немного о странностях жизни в IT.
У нас создано 11 платформ ЦФА: НРД, «СПБ биржа», четыре банка (Сбербанк, Т-банк, Альфа-банк, «Еврофинанс Моснарбанк»), «Атомайз», «Лайтхаус», «Мастерчейн», «Токены» и «ЦФА хаб» (входит в экосистему МТС).
ЦБ изъявил желание следить за сделками по ЦФА в режиме реального времени.

«Надзорную отчетность мы получаем через 15 дней после отчетной даты, а здесь мы видим [данные] каждый день онлайн. Зашли и посмотрели. Мы такие же письма написали и другим коллегам с просьбой рассмотреть этот процесс. Потому что это будет на благо всем – и самим поднадзорным, и ЦБ, и инвесторам»

ОК, не вопрос. Теперь 11 платформ должны доработать софт, чтобы это все можно было реализовать технически. При этом, каждая из платформ автономна и ЦФА купленные на одной платформе перевести на другую нельзя. Казалось бы - потрать деньги на шлюз (через тот же НРД) и попутно реши задачу контроля, потому что если все платформы будут в единой технологической системе, то и посмотреть можно будет проще. Но нет, "пусть цветут сто цветов", и мы к каждому приставим куратора.

Это всё так и есть, но с двумя оговорками: (1) у вас мировая резервная валюта (2) у вас внутри страны нет гражданского конфликта.
Если хотя бы что-то одно выпадает, экономика уже "не рулит" вообще.

Мысли вслух. Росгеология не дает скучать рынку: раскрыли информацию об отсутствии денег на погашение Росгео01. Выпуск с фиксированным купоном 9% годовых на 6 млрд руб., погашение 26 сентября 2024 года. Намекают на реструктуризацию

👉 На рынке торгуется еще один выпуск: флоатер РосгеоБ1P2 с купоном КС + 2,5% на 6 млрд руб. Погашение 15 ноября 2026 года

👉 Государство – единственный акционер компании. Напоминает историю с Роснано. Посмотрим на финал

👉 Агентство АКРА понизило рейтинг с A(RU) до A-(RU) в конце мая 2024 года, поставило негативный прогноз:
Кредитный рейтинг «Росгео» установлен на уровне А-(RU), то есть на две ступени выше оценки собственной кредитоспособности (ОСК) Компании, определенной АКРА как “bbb”. Это связано с низким уровнем поддержки Компании со стороны государства и средней степенью зависимости от однородных факторов риска (согласно методологии АКРА)
Без господдежки компанию оценили на уровне BBB

👉 Возможные последствия, если случится реструктуризация: переоценка рынком риска бумаг госкомпаний. Любопытно посмотреть на ГТЛК и Росагролизинг. АКРА отмечала высокую вероятность поддержки со стороны государства + адекватный уровень достаточности капитала, особенно у Росагролизинга, но почему не запросить дополнительную премию на фоне истории с Росгео...

@silenceandmoney

#облигации

#вестисполейАрмагеддонщины
Про скорый финансовый кризис сегодня не пишет только ленивый, а вот проблематику инфраструктурного коллапса пока многие игнорируют. И напрасно, между прочим.

Кармани скупают по 2,5 рубля. При нижней планке SPO в 2,37 руб. Компания не выросла как обещала, но ПСБ все же решил войти стратегом. Любопытно.

Анекдот дня - Комиссия по ценным бумагам США выложила интервью председателя Гари Генслера. Но забыла убрать примечание спичрайтера.

«Я настоятельно рекомендую поместить это предложение здесь, чтобы заверить рынки, что вы произносите эту речь не потому, что считаете что кризис неизбежен»

Настроение у регуляторов биржи США не лучшее.

Можете меня презирать за порок и слабохарактерность (сам себя презираю если что) , но я не смог пройти мимо бондов Росгеологии. Хотя честно пытался)

#нефть
Тут я полностью согласен с Джефом Карри: физического перенасыщения нефтяного рынка давно уже нет и налицо предвыборные игры. А все разговоры о провале нефти из-за рецессии ... ну как обычно, "забыли" учесть сокращение добычи в случае падения цен на нефть, а "пипл хавает". Ну пусть хавает. В октябре-ноябре можно будет восстанавливать позицию в нефтегазе, если кто позакрывал)

#партизанская_макроаналитика
Прекрасное читаю в ленте

Прогноз роста ВВП в 2,5% при инфляции в 4% — сугубо расчётная оценка, отражающая возможный прирост ВВП при неожиданном достижении таргета по инфляции.

То есть все шло штатно, ничего не предвещало и вдруг инфляция неожиданно достигла таргета!)
Ну а что, с другой стороны: у Пауэлла был внезапный рост инфляции, у нас - неожиданный таргет. Как снег на голову. Эпоха больших сюрпризов