#probondsмонитор #highyield #обувьроссии #брусника Идея выборки простая. Мы хотели оценить, насколько высокодоходны облигации «Обуви России», входящие в портфели PRObonds, и облигации «Брусники», которые туда могут попасть. У обеих компаний рейтинг BBB+ и от «Эксперта», и от АКРА. Для широты кругозора добавили в этой рейтинговой ступени добавили две соседние – BBB и A-. Минимальный объем выпуска ограничили 1 млрд.р.
Да, доходность «Обуви России» выше средней на 3-3,5%, доходность «Брусники» - на 5-5,5%. Первую точно держим. Над покупкой второй серьезно думаем.
Да, доходность «Обуви России» выше средней на 3-3,5%, доходность «Брусники» - на 5-5,5%. Первую точно держим. Над покупкой второй серьезно думаем.
#брусника #новостиэмитентов
Брусника создаёт совет директоров
"Совет директоров призван решать ряд долгосрочных задач, связанных с определением и реализацией стратегии, утверждением политик и отчётности, формированием исполнительных органов и контролем их эффективности, развитием системы управления рисками и внутреннего аудита", - говорится в сообщении компании
В состав Совета вошли советник директора компании по корпоративному управлению Виталий Королев (он выбран председателем), директор по инвестициям Вера Квитковская и директор по стратегическому развитию Андрей Никитин. Брусника также рассматривает включение в Совет независимых членов. Корпоративным секретарем назначена Ирина Квашнина.
Ссылка на пресс-релиз компании
/Облигации ГК "Брусника" входят в портфели PRObonds на 2% от активов/
Брусника создаёт совет директоров
"Совет директоров призван решать ряд долгосрочных задач, связанных с определением и реализацией стратегии, утверждением политик и отчётности, формированием исполнительных органов и контролем их эффективности, развитием системы управления рисками и внутреннего аудита", - говорится в сообщении компании
В состав Совета вошли советник директора компании по корпоративному управлению Виталий Королев (он выбран председателем), директор по инвестициям Вера Квитковская и директор по стратегическому развитию Андрей Никитин. Брусника также рассматривает включение в Совет независимых членов. Корпоративным секретарем назначена Ирина Квашнина.
Ссылка на пресс-релиз компании
/Облигации ГК "Брусника" входят в портфели PRObonds на 2% от активов/
#брусника #новостиэмитентов #отчетность
Брусника: сильные операционные результаты 2020 года
📌Компания ввела в эксплуатацию 14 объектов общей площадью 188 тыс. кв.м. и по итогам года вошла, по версии ЕРЗ, в ТОП-20 застройщиков РФ, одновременно сохраняя позицию в ТОП-20 по объемам текущего строительства
📌Общий объем поступлений денежных средств от продажи недвижимости увеличился на 39% к 2019-му и составил 24,8 млрд рублей (19,1 млрд из них поступили на эскроу-счета)
📌Объем зарегистрированных договоров составил 321 тыс. м2 или 25,4 млрд рублей, что выше показателей 2019 года на 27% и 35% соответственно
📌Согласно корпоративной стратегии по построению устойчивого бизнеса, теперь раскрытие информации о своей деятельности девелопер будет публиковать ежеквартально
Полная версия пресс-релиза размещена на сайте Компании
@AndreyBobovnikov
/Облигации ГК "Брусника" входят в портфели PRObonds на 2% от активов/
Брусника: сильные операционные результаты 2020 года
📌Компания ввела в эксплуатацию 14 объектов общей площадью 188 тыс. кв.м. и по итогам года вошла, по версии ЕРЗ, в ТОП-20 застройщиков РФ, одновременно сохраняя позицию в ТОП-20 по объемам текущего строительства
📌Общий объем поступлений денежных средств от продажи недвижимости увеличился на 39% к 2019-му и составил 24,8 млрд рублей (19,1 млрд из них поступили на эскроу-счета)
📌Объем зарегистрированных договоров составил 321 тыс. м2 или 25,4 млрд рублей, что выше показателей 2019 года на 27% и 35% соответственно
📌Согласно корпоративной стратегии по построению устойчивого бизнеса, теперь раскрытие информации о своей деятельности девелопер будет публиковать ежеквартально
Полная версия пресс-релиза размещена на сайте Компании
@AndreyBobovnikov
/Облигации ГК "Брусника" входят в портфели PRObonds на 2% от активов/
#стройка #априфлай #брусника
Первые итоги 2020 года подводят и в строительной отрасли
По данным ДОМ.РФ, за январь-ноябрь 2020 года в России введено 64,4 млн кв. м жилья, что выше значений прошлого года на 1,4%. В исследовании отмечается, что особо быстрые темпы застройки наблюдаются в регионах, в то время как на столичный регион приходится основная доля отставания в возведении многоквартирных домов.
Уровень спроса на жилье за прошедший год зафиксировался заметно выше, чем рыночное предложение, что стало очевидным следствием продления программы льготной ипотеки. Это нашло отражение в достаточно высоком спросе и на рынке вторичного жилья: доля ипотеки для его покупки на вторичном рынке в течение всего 2020 года составляла более половины от всего объема выданных денежных средств. Это произошло, несмотря на то, что ставка ипотеки для вторичного рынка заметно выше, чем для первичного - 8,1% против 5,9% на конец года.
Новостройки же остались самыми привлекательными для людей, приобретавших жилье в рамках льготной ипотеки: с использованием ипотеки заключено 70% всех сделок с жильем на первичном рынке. Спрос на жилье стимулировал запуск застройщиками новых проектов. В августе-ноябре 2020 г. запущено около 12 млн кв. м новых проектов строительства многоквартирных домов, на 42% больше, чем годом ранее.
Из факторов риска, помимо того, что рост произошел за счет кредитных денег, можно отметить высокую долю рефинансирования кредитов: их количество увеличилось в 1,6 раза по сравнению с 2019 годом, хотя и во многом они были связаны с рефинансированием ипотеки под более низкие ставки, а не с тяжелым положением заемщика. Несмотря на увеличение рисков неплатежеспособности в экономике, процент просроченной задолженности 90+ по ипотекам почти не изменился - с 1,3% до 1,4%.
Ожидается, что многие тенденции и продолжатся в 2021 году. Спрос на изменение жилищных условий по-прежнему еще полностью не реализовался, а программа льготной ипотеки, вероятно, будет функционировать не только в течение наступившего года, но и пару лет за его пределами.
Первые итоги 2020 года подводят и в строительной отрасли
По данным ДОМ.РФ, за январь-ноябрь 2020 года в России введено 64,4 млн кв. м жилья, что выше значений прошлого года на 1,4%. В исследовании отмечается, что особо быстрые темпы застройки наблюдаются в регионах, в то время как на столичный регион приходится основная доля отставания в возведении многоквартирных домов.
Уровень спроса на жилье за прошедший год зафиксировался заметно выше, чем рыночное предложение, что стало очевидным следствием продления программы льготной ипотеки. Это нашло отражение в достаточно высоком спросе и на рынке вторичного жилья: доля ипотеки для его покупки на вторичном рынке в течение всего 2020 года составляла более половины от всего объема выданных денежных средств. Это произошло, несмотря на то, что ставка ипотеки для вторичного рынка заметно выше, чем для первичного - 8,1% против 5,9% на конец года.
Новостройки же остались самыми привлекательными для людей, приобретавших жилье в рамках льготной ипотеки: с использованием ипотеки заключено 70% всех сделок с жильем на первичном рынке. Спрос на жилье стимулировал запуск застройщиками новых проектов. В августе-ноябре 2020 г. запущено около 12 млн кв. м новых проектов строительства многоквартирных домов, на 42% больше, чем годом ранее.
Из факторов риска, помимо того, что рост произошел за счет кредитных денег, можно отметить высокую долю рефинансирования кредитов: их количество увеличилось в 1,6 раза по сравнению с 2019 годом, хотя и во многом они были связаны с рефинансированием ипотеки под более низкие ставки, а не с тяжелым положением заемщика. Несмотря на увеличение рисков неплатежеспособности в экономике, процент просроченной задолженности 90+ по ипотекам почти не изменился - с 1,3% до 1,4%.
Ожидается, что многие тенденции и продолжатся в 2021 году. Спрос на изменение жилищных условий по-прежнему еще полностью не реализовался, а программа льготной ипотеки, вероятно, будет функционировать не только в течение наступившего года, но и пару лет за его пределами.
#брусника #рейтинг #новостиэмитентов
АКРА повысило кредитный рейтинг ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» до уровня А-(RU), прогноз «Стабильный»
Основными причинами для пересмотра рейтинга стали:
- Снижение долговой нагрузки
- Диверсификация кредитного портфлея
- Увеличение географической диверсификации
Ну а я бы отдельно хотел отметить начавшиеся рассылки информации для инвесторов и скурпулезное отношение к раскрытию информации. Пространство для роста еще, несомненно, есть, но направление движения - очень правильное
https://www.acra-ratings.ru/press-releases/2388
/Облигации ГК "Брусника" входят в портфели PRObonds на 2% от активов/
АКРА повысило кредитный рейтинг ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» до уровня А-(RU), прогноз «Стабильный»
Основными причинами для пересмотра рейтинга стали:
- Снижение долговой нагрузки
- Диверсификация кредитного портфлея
- Увеличение географической диверсификации
Ну а я бы отдельно хотел отметить начавшиеся рассылки информации для инвесторов и скурпулезное отношение к раскрытию информации. Пространство для роста еще, несомненно, есть, но направление движения - очень правильное
https://www.acra-ratings.ru/press-releases/2388
/Облигации ГК "Брусника" входят в портфели PRObonds на 2% от активов/
#брусника #новостиэмитентов #отчетность
🍒 "Брусника", между тем, опубликовала МСФО за 2020 год
Полную отчетность можно найти по ссылке
А сами результаты выглядят весьма солидно.
При этом я не разделяю практику вычитания средств на счетах Эскроу из Чистого долга. Все-таки эти деньги компании еще не пренадлежат, и будут принадлежать только при наступлении определенных событий, которые, строго говоря, могут и не случиться. Что, конечно, не умаляет позитивной динамики
/Облигации ГК "Брусника" входят в портфели PRObonds на 2% от активов/
🍒 "Брусника", между тем, опубликовала МСФО за 2020 год
Полную отчетность можно найти по ссылке
А сами результаты выглядят весьма солидно.
При этом я не разделяю практику вычитания средств на счетах Эскроу из Чистого долга. Все-таки эти деньги компании еще не пренадлежат, и будут принадлежать только при наступлении определенных событий, которые, строго говоря, могут и не случиться. Что, конечно, не умаляет позитивной динамики
/Облигации ГК "Брусника" входят в портфели PRObonds на 2% от активов/
#брусника #новостиэмитентов
Брусника раскрывает операционные результаты второго квартала и шести месяцев 2021 года
Несмотря на пандемию компания продолжила показывать положительную динамику основных операционных показателей:
• Объем зарегистрированных договоров составил 154,7 тыс. кв. метров или 13,4 млрд рублей, что выше показателей аналогичного периода 2020 года на 39% и 57% соответственно.
• Доля договоров, заключенных с использованием ипотеки почти не изменилась к аналогичному периоду, составила 60% (59% по итогам первого полугодия 2020).
• Общий объем поступлений денежных средств от продажи недвижимости составил 13,3 млрд рублей (11,9 млрд поступили на эскроу-счета), что на 59% выше показателя первого полугодия 2020.
• Объем ввода недвижимости увеличился более чем в два раза по отношению к аналогичному периоду 2020 и достиг 125,7 тыс. кв. метров.
Показатели, которые компания продемонстрировала во втором квартале, обусловлены рядом причин — комментирует директор по стратегическим финансам и инвестициям Андрей Никитин. Рост в натуральном выражении вызван увеличением числа новых проектов и разнообразия ассортимента. Опережающая динамика в денежном выражении связана с повышением средней стоимости жилья. Ключевую роль в этом сыграли удорожание стройматериалов, некоторый дефицит рабочей силы, инфляция, изменение курса рубля и льготная ипотека. Во втором квартале мы продолжили формировать базу для долгосрочного развития. Заключение соглашения со Сбербанком и выпуск второй серии облигаций стали логичными этапами этого пути.
Источник: https://moskva.brusnika.ru/investors/news/16/
/Облигации ГК "Брусника" входят в портфели PRObonds на 2% от активов/
Брусника раскрывает операционные результаты второго квартала и шести месяцев 2021 года
Несмотря на пандемию компания продолжила показывать положительную динамику основных операционных показателей:
• Объем зарегистрированных договоров составил 154,7 тыс. кв. метров или 13,4 млрд рублей, что выше показателей аналогичного периода 2020 года на 39% и 57% соответственно.
• Доля договоров, заключенных с использованием ипотеки почти не изменилась к аналогичному периоду, составила 60% (59% по итогам первого полугодия 2020).
• Общий объем поступлений денежных средств от продажи недвижимости составил 13,3 млрд рублей (11,9 млрд поступили на эскроу-счета), что на 59% выше показателя первого полугодия 2020.
• Объем ввода недвижимости увеличился более чем в два раза по отношению к аналогичному периоду 2020 и достиг 125,7 тыс. кв. метров.
Показатели, которые компания продемонстрировала во втором квартале, обусловлены рядом причин — комментирует директор по стратегическим финансам и инвестициям Андрей Никитин. Рост в натуральном выражении вызван увеличением числа новых проектов и разнообразия ассортимента. Опережающая динамика в денежном выражении связана с повышением средней стоимости жилья. Ключевую роль в этом сыграли удорожание стройматериалов, некоторый дефицит рабочей силы, инфляция, изменение курса рубля и льготная ипотека. Во втором квартале мы продолжили формировать базу для долгосрочного развития. Заключение соглашения со Сбербанком и выпуск второй серии облигаций стали логичными этапами этого пути.
Источник: https://moskva.brusnika.ru/investors/news/16/
/Облигации ГК "Брусника" входят в портфели PRObonds на 2% от активов/
#портфелиprobonds #вдо #сделки #лизингтрейд #эталон #мигкредит #урожай #байсэл #роделен #брусника
Портфель ВДО (13,1-14,7% за 12 мес.). Рубикон перейден
Погоня за депозитами продолжается. Не сказать, чтобы широкий облигационный рынок в ней выигрывал. Но в нашем ВДО-сегменте (или в нашем ВДО-портфеле) выигрыш всё более предсказуем.
Рост ключевой ставки диктует подъем денежных и депозитных ставок. И рост облигационных доходностей. В отличие от депозитов и денежного рынка облигациям рост доходностей дается с потерями. Котировки как падали, так и падают.
Однако для нас Рубикон перейден: доходности ВДО поднялись настолько, что колебания их котировок почти перестали вредить общему результату портфеля. К слову, гособлигациям, противоположному полюсу рынка бондов, до этого рубежа еще настолько далеко, что Индекс полной доходности ОФЗ (RGBI-TR) продолжает генерировать чистый убыток.
В нашем же публичном портфеле PRObonds ВДО и в сего реализации через доверительное управление имеем от 13,1% до 14,7% за последние 12 месяцев. Средняя доходность банковского депозита за этот период – 14,9%, всё ещё впереди. Но уже без отрыва. +/- месяц, и мы должны ее перебить.
Поскольку доходность к погашению для нашего портфеля ВДО сейчас – около 24,5%, при кредитном рейтинге «А». И при дюрации 0,7 года. К повышению ключевой ставки в ближайшем или не очень будущем портфель с этими характеристиками тоже уже готов.
Есть еще дефолтный риск. Но к нему у нас свое отношение и очень спокойное. Не потому, что дефолтов не будет. Будет и много. А потому что не так сложно их избегать, если не пренебрегать обычной торговой дисциплиной.
Что касается операций, то немного сокращаем максимальные веса отдельных облигаций: раньше максимумом были 2,4% от активов, теперь 2,3%. Убираем то, что проигрывает по соотношению результата и риска, добавляем то, что выигрывает. Без резких движений. В управлении облигациями достаточно поступательных.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель ВДО (13,1-14,7% за 12 мес.). Рубикон перейден
Погоня за депозитами продолжается. Не сказать, чтобы широкий облигационный рынок в ней выигрывал. Но в нашем ВДО-сегменте (или в нашем ВДО-портфеле) выигрыш всё более предсказуем.
Рост ключевой ставки диктует подъем денежных и депозитных ставок. И рост облигационных доходностей. В отличие от депозитов и денежного рынка облигациям рост доходностей дается с потерями. Котировки как падали, так и падают.
Однако для нас Рубикон перейден: доходности ВДО поднялись настолько, что колебания их котировок почти перестали вредить общему результату портфеля. К слову, гособлигациям, противоположному полюсу рынка бондов, до этого рубежа еще настолько далеко, что Индекс полной доходности ОФЗ (RGBI-TR) продолжает генерировать чистый убыток.
В нашем же публичном портфеле PRObonds ВДО и в сего реализации через доверительное управление имеем от 13,1% до 14,7% за последние 12 месяцев. Средняя доходность банковского депозита за этот период – 14,9%, всё ещё впереди. Но уже без отрыва. +/- месяц, и мы должны ее перебить.
Поскольку доходность к погашению для нашего портфеля ВДО сейчас – около 24,5%, при кредитном рейтинге «А». И при дюрации 0,7 года. К повышению ключевой ставки в ближайшем или не очень будущем портфель с этими характеристиками тоже уже готов.
Есть еще дефолтный риск. Но к нему у нас свое отношение и очень спокойное. Не потому, что дефолтов не будет. Будет и много. А потому что не так сложно их избегать, если не пренебрегать обычной торговой дисциплиной.
Что касается операций, то немного сокращаем максимальные веса отдельных облигаций: раньше максимумом были 2,4% от активов, теперь 2,3%. Убираем то, что проигрывает по соотношению результата и риска, добавляем то, что выигрывает. Без резких движений. В управлении облигациями достаточно поступательных.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки #саммит #брусника
Сегодня без резких движений в публичном портфеле PRObonds ВДО. Одна позиция увеличивается, одна уменьшается. Обе - по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Сегодня без резких движений в публичном портфеле PRObonds ВДО. Одна позиция увеличивается, одна уменьшается. Обе - по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки #саммит #фордевинд #азбукавкуса #пкб #лизингтрейд #экономлизинг #экономлизинг #самолет #новыетехнологии #роделен #брусника
Пока на рынке то ли сгущаются тучи, то ли просто пасмурно, занимаемся только оптимизацией облигационных позиций в публичном портфеле PRObonds ВДО. Все изменения - по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Пока на рынке то ли сгущаются тучи, то ли просто пасмурно, занимаемся только оптимизацией облигационных позиций в публичном портфеле PRObonds ВДО. Все изменения - по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Брусника. Почему мы останавливаем покупку ее облигаций
#брусника #портфелиprobonds #вдо #сделки
В приложении и на иллюстрациях наша справка по эмитенту (большое спасибо Марку Савиченко!). Для каждого имени в портфеле PRObonds ВДО мы делаем подобную краткую аналитику раз в 3-4 месяца.
Брусника дала повод сделать это сейчас, опубликовав годовую отчетность.
И если очень кратко, то компания отразила резкий рост чистого долга при снижении капитала. На снижение прибыли, будь оно главным маркером, мы бы особого внимания не обратили. Но в данном случае это только дополняющий штрих.
Базовое для кредитного анализа соотношение «чистый долг / EBITDA», по нашей оценке, превысило 6, по мнению самой Брусники – 5,8. Но и так, и так в 1,5-2 раза выше нормального предела.
Важно, что сдвиг показателей пришелся на вторую половину прошлого года. Т. е. на период после отмены основных программ льготной ипотеки.
Компания уже имеет негативный прогноз по рейтингу от АКРА. Сами обновления рейтингов только с осени. Но без ощутимых улучшений в 2025 году шансы уйти из рейтингового сегмента «A» у Брусники, как минимум, есть.
По совокупности измерений, главное из которых – динамика долговой нагрузки, сейчас останавливаем покупку облигаций Брусники (сделка была открыта в понедельник), а в дальнейшем, вероятно, будем сокращать позицию.
@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#брусника #портфелиprobonds #вдо #сделки
В приложении и на иллюстрациях наша справка по эмитенту (большое спасибо Марку Савиченко!). Для каждого имени в портфеле PRObonds ВДО мы делаем подобную краткую аналитику раз в 3-4 месяца.
Брусника дала повод сделать это сейчас, опубликовав годовую отчетность.
И если очень кратко, то компания отразила резкий рост чистого долга при снижении капитала. На снижение прибыли, будь оно главным маркером, мы бы особого внимания не обратили. Но в данном случае это только дополняющий штрих.
Базовое для кредитного анализа соотношение «чистый долг / EBITDA», по нашей оценке, превысило 6, по мнению самой Брусники – 5,8. Но и так, и так в 1,5-2 раза выше нормального предела.
Важно, что сдвиг показателей пришелся на вторую половину прошлого года. Т. е. на период после отмены основных программ льготной ипотеки.
Компания уже имеет негативный прогноз по рейтингу от АКРА. Сами обновления рейтингов только с осени. Но без ощутимых улучшений в 2025 году шансы уйти из рейтингового сегмента «A» у Брусники, как минимум, есть.
По совокупности измерений, главное из которых – динамика долговой нагрузки, сейчас останавливаем покупку облигаций Брусники (сделка была открыта в понедельник), а в дальнейшем, вероятно, будем сокращать позицию.
@AndreyHohrin, @Mark_Savichenko
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности