#коронавирус #повесткадня
COVID-19. Замедление мировой заболеваемости
Пока в России число новых случаев заболевания коронавирусом продолжает рост, в мире в целом этот рост остановился.
В США новые заболевания снижаются всего два дня, что может оказаться статистической погрешностью. В Индии пик заболеваемости наблюдался в первой половине сентября, с того времени ежедневное число новых заболевших снизилось на 50% (с 97 до 46 тыс. случаев). Бразилия относительно стабильна в пределах 30 тыс. случаев в сутки. Во франции за последние 2 недели число случаев сократилось с 55 до 18-20 тыс.
На графиках: динамика новых случаев заболевания COVID-19 в мире в целом, в России, США, Индии, Бразилии, Франции. Источник графиков: https://www.worldometers.info/coronavirus/
COVID-19. Замедление мировой заболеваемости
Пока в России число новых случаев заболевания коронавирусом продолжает рост, в мире в целом этот рост остановился.
В США новые заболевания снижаются всего два дня, что может оказаться статистической погрешностью. В Индии пик заболеваемости наблюдался в первой половине сентября, с того времени ежедневное число новых заболевших снизилось на 50% (с 97 до 46 тыс. случаев). Бразилия относительно стабильна в пределах 30 тыс. случаев в сутки. Во франции за последние 2 недели число случаев сократилось с 55 до 18-20 тыс.
На графиках: динамика новых случаев заболевания COVID-19 в мире в целом, в России, США, Индии, Бразилии, Франции. Источник графиков: https://www.worldometers.info/coronavirus/
#прогнозытренды #рубль #доллар #eurusd #акции #облигации #нефть #золото #bitcoin
Рубль. Путь наименьшего сопротивления для рубля – от укрепления до стабилизации. Учитывая дешевизну нацвалюты, можно было бы ждать укрепления, но есть риски как со стороны возможного укрепления доллара – уже против базовой валютной корзины, так со стороны вероятной дестабилизации фондовых рынков. В начале осени я считал, что пара доллар/рубль способна достичь 85. Она преодолела 81 рубль. Но на этом, думаю, и установила перспективный максимум. Предполагаемый диапазон колебаний в дальнейшем пока можно определить в широких рамках – 73-80 рублей за доллар.
Интересна ситуация с самим долларом. Консенсус игроков рынка, причем игроков глобальных – доллар будет ослабевать, способен потерять, в частности, к евро до 20% в течение года. Отнесся бы с осторожностью к подобной уверенности. Рынок раз за разом идет против устоявшихся и разделяемых большинством идей. Если взглянуть на график EUR/USD с середины прошлого десятилетия, то несложно видеть тенденцию долгосрочного снижения евро к доллару. Нынешние 1,18-1,19 долларов за евро укладываются в коррекцию в рамках этой тенденции.
Консенсус мнений против доллара стоит учитывать, поскольку он косвенно отображает открытые против доллара позиции. Если консенсус достигнут, роста позиций ждать сложно. А вот их закрытия, по естественной причине выравнивания спекулятивного баланса – вполне. По этой причине обычно именно после наибольшей уверенности участников рынка в направленном движении того или иного актива, движение происходит в противоположную сторону.
Потенциал укрепления доллара важен тем, что доллар – антагонист для рынков акций, для драгметаллов и криптовалют. Рынки акций в ноябре совершили блестящее ралли. Если в отношении американского фондового рынка мнения всё еще не сложилось, то отечественные индексы, видимо, вновь на вершине. И наиболее вероятная дальнейшая траектория – движение вниз. Вероятность не означает утверждения. Но к такому развитию событий буду готовиться, в т.ч., скорее всего, через механизмы хеджирования наших облигационных портфелей PRObonds.
Пару слов про рублевые облигации. Продолжаю считать, что первый эшелон перегрет. И ОФЗ, и – в особенности – корпоративный сектор. Т.е. общерыночное снижение в России, если оно будет, коснется и облигаций. Про высокодоходный облигационный сегмент напишу в отдельном материале в начале наступившей недели.
Нефть. Тренд роста очерчен и пока, как я это вижу, способен сохраняться. Нефть – важный фактор рублевой стабильности. И один из плюсов к балансу этой стабильности.
Золото продолжает накопление риска. Потенциальное укрепление доллара и потенциальные фондовые коррекции одинаково плохи для драгметалла. Графическая формация перестала быть растущей. Преодоление вниз 1 850 дол./унц. способно спровоцировать дальнейшее заметное удешевление. Золото используется инвесторами как антиинфляционный хедж. Но на первых этапах раскручивания инфляционной спирали инвестиционные активы (акции, недвижимость, драгметаллы) вполне могут дешеветь, т.к. повышается потребность в деньгах. Этот риск стоит учитывать и в отношении золота, и в отношении находящегося вблизи исторического максимума биткоина.
Рубль. Путь наименьшего сопротивления для рубля – от укрепления до стабилизации. Учитывая дешевизну нацвалюты, можно было бы ждать укрепления, но есть риски как со стороны возможного укрепления доллара – уже против базовой валютной корзины, так со стороны вероятной дестабилизации фондовых рынков. В начале осени я считал, что пара доллар/рубль способна достичь 85. Она преодолела 81 рубль. Но на этом, думаю, и установила перспективный максимум. Предполагаемый диапазон колебаний в дальнейшем пока можно определить в широких рамках – 73-80 рублей за доллар.
Интересна ситуация с самим долларом. Консенсус игроков рынка, причем игроков глобальных – доллар будет ослабевать, способен потерять, в частности, к евро до 20% в течение года. Отнесся бы с осторожностью к подобной уверенности. Рынок раз за разом идет против устоявшихся и разделяемых большинством идей. Если взглянуть на график EUR/USD с середины прошлого десятилетия, то несложно видеть тенденцию долгосрочного снижения евро к доллару. Нынешние 1,18-1,19 долларов за евро укладываются в коррекцию в рамках этой тенденции.
Консенсус мнений против доллара стоит учитывать, поскольку он косвенно отображает открытые против доллара позиции. Если консенсус достигнут, роста позиций ждать сложно. А вот их закрытия, по естественной причине выравнивания спекулятивного баланса – вполне. По этой причине обычно именно после наибольшей уверенности участников рынка в направленном движении того или иного актива, движение происходит в противоположную сторону.
Потенциал укрепления доллара важен тем, что доллар – антагонист для рынков акций, для драгметаллов и криптовалют. Рынки акций в ноябре совершили блестящее ралли. Если в отношении американского фондового рынка мнения всё еще не сложилось, то отечественные индексы, видимо, вновь на вершине. И наиболее вероятная дальнейшая траектория – движение вниз. Вероятность не означает утверждения. Но к такому развитию событий буду готовиться, в т.ч., скорее всего, через механизмы хеджирования наших облигационных портфелей PRObonds.
Пару слов про рублевые облигации. Продолжаю считать, что первый эшелон перегрет. И ОФЗ, и – в особенности – корпоративный сектор. Т.е. общерыночное снижение в России, если оно будет, коснется и облигаций. Про высокодоходный облигационный сегмент напишу в отдельном материале в начале наступившей недели.
Нефть. Тренд роста очерчен и пока, как я это вижу, способен сохраняться. Нефть – важный фактор рублевой стабильности. И один из плюсов к балансу этой стабильности.
Золото продолжает накопление риска. Потенциальное укрепление доллара и потенциальные фондовые коррекции одинаково плохи для драгметалла. Графическая формация перестала быть растущей. Преодоление вниз 1 850 дол./унц. способно спровоцировать дальнейшее заметное удешевление. Золото используется инвесторами как антиинфляционный хедж. Но на первых этапах раскручивания инфляционной спирали инвестиционные активы (акции, недвижимость, драгметаллы) вполне могут дешеветь, т.к. повышается потребность в деньгах. Этот риск стоит учитывать и в отношении золота, и в отношении находящегося вблизи исторического максимума биткоина.
#прогнозытренды #рубль #доллар #eurusd #акции #облигации #нефть #золото
Источник графиков: profinance.ru
Источник графиков: profinance.ru
#короткойстрокой #вдо
В паре слов про неэффективность фондового рынка. Приложена вырезка одного из мониторингов высокодоходных облигаций, который мы ведём. Наиболее низкая доходность в выборке - ТД "Мясничий", наиболее высокая "ИС Петролеум". Обе компании совершенно формально входят в единый холдинг АО "УК Голдман Групп", имеют аналогичные друг другу параметры надежности и риска. Но у рынка на это своё мнение ;)
В паре слов про неэффективность фондового рынка. Приложена вырезка одного из мониторингов высокодоходных облигаций, который мы ведём. Наиболее низкая доходность в выборке - ТД "Мясничий", наиболее высокая "ИС Петролеум". Обе компании совершенно формально входят в единый холдинг АО "УК Голдман Групп", имеют аналогичные друг другу параметры надежности и риска. Но у рынка на это своё мнение ;)
#idf #манимен #онлайнмикрофинанс #лизингтрейд
За последние 2 дня мы завершили 2 облигационных размещения, совокупной суммой в 1 млрд.р.:
- АйДиЭф03, 700 млн.р., купон 12,5%. Срок размещения: 17-20 ноября,
- ЛТрейд 1P2, 300 млн.р., купон 10,8%. Срок размещения: 22 октября - 23 ноября.
В совокупности, обе бумаги заняли в портфелях PRObonds 9-10% от активов.
Продолжаем работу с эмитентами, их мониторингом и ценообразованием облигаций. Это еще очень надолго.
За последние 2 дня мы завершили 2 облигационных размещения, совокупной суммой в 1 млрд.р.:
- АйДиЭф03, 700 млн.р., купон 12,5%. Срок размещения: 17-20 ноября,
- ЛТрейд 1P2, 300 млн.р., купон 10,8%. Срок размещения: 22 октября - 23 ноября.
В совокупности, обе бумаги заняли в портфелях PRObonds 9-10% от активов.
Продолжаем работу с эмитентами, их мониторингом и ценообразованием облигаций. Это еще очень надолго.
#субфеды
В секторе облигаций регионов происходит ожидаемый рост размещений: за ноябрь прошло три размещения (Московская, Свердловская и Ульяновская области) и выпуски еще четырех регионов официально зарегистрированы (Омская, Свердловская, Нижегородская и Челябинская области). В реальности за декабрь на облигационный рынок может выйти еще больше регионов.
Ставки региональных выпусков в среднем не такие высокие, и могут едва конкурировать с эмитентами из первого эшелона корпоративного сектора. Однако такое сравнение нельзя считать корректным, так как по риск-профилю регионы более сопоставимы с ОФЗ, а федеральные власти по сути покрывают обязательства регионов в случае возникновения проблем с обслуживанием публичного долга.
Текущие экономические условия вынуждают переоценивать кредитоспособность регионов, за счет чего возникает разница в ставках. Поэтому любопытно посмотреть на изменения в прогнозах рейтинга регионов.
Негативный прогноз по российскому рейтингу кредитоспособности за 2020 год появился у 12 регионов: Белгородской, Иркутской, Кировской, Смоленской и Ульяновской областей, Красноярского и Ставропольского края, Ненецкого автономного округа, Республик Марий Эл, Саха (Якутия) и Чувашии. Снижение рейтинга произошло в Республике Башкортостан - с ruAAA до ruAA+.
Поэтому вполне ожидаемо, что на выпусках этих регионов спред к ОФЗ будет выше, чем 1-1,5%, как это было в размещенных в ноябре выпусках и выше, чем в среднем по обращающимся бумагам (около 0,9%). С такой доходностью и сопоставимым с федеральным риском можно уже работать и частным инвесторам.
В секторе облигаций регионов происходит ожидаемый рост размещений: за ноябрь прошло три размещения (Московская, Свердловская и Ульяновская области) и выпуски еще четырех регионов официально зарегистрированы (Омская, Свердловская, Нижегородская и Челябинская области). В реальности за декабрь на облигационный рынок может выйти еще больше регионов.
Ставки региональных выпусков в среднем не такие высокие, и могут едва конкурировать с эмитентами из первого эшелона корпоративного сектора. Однако такое сравнение нельзя считать корректным, так как по риск-профилю регионы более сопоставимы с ОФЗ, а федеральные власти по сути покрывают обязательства регионов в случае возникновения проблем с обслуживанием публичного долга.
Текущие экономические условия вынуждают переоценивать кредитоспособность регионов, за счет чего возникает разница в ставках. Поэтому любопытно посмотреть на изменения в прогнозах рейтинга регионов.
Негативный прогноз по российскому рейтингу кредитоспособности за 2020 год появился у 12 регионов: Белгородской, Иркутской, Кировской, Смоленской и Ульяновской областей, Красноярского и Ставропольского края, Ненецкого автономного округа, Республик Марий Эл, Саха (Якутия) и Чувашии. Снижение рейтинга произошло в Республике Башкортостан - с ruAAA до ruAA+.
Поэтому вполне ожидаемо, что на выпусках этих регионов спред к ОФЗ будет выше, чем 1-1,5%, как это было в размещенных в ноябре выпусках и выше, чем в среднем по обращающимся бумагам (около 0,9%). С такой доходностью и сопоставимым с федеральным риском можно уже работать и частным инвесторам.
#портфелиprobonds #обзор #сделки
/1/ Актуальная доходность обоих портфелей PRObonds повысилась: за последние 365 дней портфель #1 принес 13,2%, портфель #2 – 9,5%. Средняя доходность счетов доверительного управления в ИК «Иволга Капитал» (ведутся по аналогии с портфелями PRObonds), находящихся под управлением не менее полугода, составляет 15,1% годовых после вычета комиссионных издержек.
В обоих портфелях будет незначительно увеличена денежная позиция, чуть более чем до 6%. Для этого запланировано частичное сокращение ряда облигационных позиций, которые показали значительный рост цены. Это, в частности, Калита1P1, ЛегионБО-1, ОбувьРо1Р2, ТАЛАНФБ1P1. Каждая из них сокращается на малый процент. Более подробная информация приведена в таблицах состава портфелей. Фондовый рынок в России можно считать перегретым, что заставляет чуть уменьшить риски портфелей.
/1/ Актуальная доходность обоих портфелей PRObonds повысилась: за последние 365 дней портфель #1 принес 13,2%, портфель #2 – 9,5%. Средняя доходность счетов доверительного управления в ИК «Иволга Капитал» (ведутся по аналогии с портфелями PRObonds), находящихся под управлением не менее полугода, составляет 15,1% годовых после вычета комиссионных издержек.
В обоих портфелях будет незначительно увеличена денежная позиция, чуть более чем до 6%. Для этого запланировано частичное сокращение ряда облигационных позиций, которые показали значительный рост цены. Это, в частности, Калита1P1, ЛегионБО-1, ОбувьРо1Р2, ТАЛАНФБ1P1. Каждая из них сокращается на малый процент. Более подробная информация приведена в таблицах состава портфелей. Фондовый рынок в России можно считать перегретым, что заставляет чуть уменьшить риски портфелей.
#портфелиprobonds #обзор #сделки
/2/ Кроме того, на случай снижения рынка, в обоих портфелях пока на 2,5% от активов может быть открыта короткая позиция по фьючерсе на индекс МосБиржи (MXI-12.20 (MMZ0) / MIX-12.20 (MXZ0)). Произойдет это, если сам индекс МосБиржи уйдет ниже 3 024 п., т.е. ниже зоны сложившейся в последние дни консолидации.
В портфеле #2 сегодня также будет частично закрыта короткая позиция во фьючерсе на золото, на треть от имеющейся величины (с 15% до 10% от активов). Вчера, при снижении золота под 1 848 долл./унц.. на спот-рынке, позиция увеличивалась с 12% до 15%. Сегодняшнее уменьшение должно пройти в начале торгов по рыночной цене. В дальнейшем позиция вновь может быть увеличена.
Источники графиков: индекс МосБиржи - moex.com; золото - profinance.ru
Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной
/2/ Кроме того, на случай снижения рынка, в обоих портфелях пока на 2,5% от активов может быть открыта короткая позиция по фьючерсе на индекс МосБиржи (MXI-12.20 (MMZ0) / MIX-12.20 (MXZ0)). Произойдет это, если сам индекс МосБиржи уйдет ниже 3 024 п., т.е. ниже зоны сложившейся в последние дни консолидации.
В портфеле #2 сегодня также будет частично закрыта короткая позиция во фьючерсе на золото, на треть от имеющейся величины (с 15% до 10% от активов). Вчера, при снижении золота под 1 848 долл./унц.. на спот-рынке, позиция увеличивалась с 12% до 15%. Сегодняшнее уменьшение должно пройти в начале торгов по рыночной цене. В дальнейшем позиция вновь может быть увеличена.
Источники графиков: индекс МосБиржи - moex.com; золото - profinance.ru
Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной
Forwarded from OR GROUP News
В октябре выручка «Обувь России» превысила аналогичные показатели 2019 года и составила более 1,7 млрд рублей
Неаудированная выручка октября выросла на 6% по сравнению с выручкой аналогичного месяца 2019 года и составила 1 734 млн руб. Таким образом, компания впервые после снятия ограничительных мер не только достигла, но и превысила докризисные показатели месячной выручки. Такой рост стал результатом реализации обновленной бизнес-модели компании, в основе которой лежит развитие офлайн/онлайн-маркетплейса, интеграция в логистическую инфраструктуру рынка интернет-торговли и развитие финансовых сервисов для покупателей. По сравнению с сентябрем 2020 года выручка увеличилась на 25%.
В октябре выручка по проекту «Продаем» (реализация товаров партнеров по модели маркетплейса в розничной сети и на онлайн-площадке westfalika.ru) выросла на 15% по сравнению с сентябрем 2020 года и составила 164 млн руб. (25 % от розничных продаж). Число партнеров платформы на конец октября превысило 650 компаний. В целом за 10 месяцев 2020 года компания реализовала более 1,5 млн партнерских товаров. В октябре 2020 года Группа запустила обновленное мобильное приложение Westfalika, что даст рост конверсии с мобильного трафика, а значит, увеличение продаж маркетплейса, и положительно повлияет на лояльность целевой аудитории, поскольку ускорит процесс выбора товаров и оформления заказа.
Читать пресс-релиз: http://www.obuvrus.ru/press_center/press_releases/46766/
Неаудированная выручка октября выросла на 6% по сравнению с выручкой аналогичного месяца 2019 года и составила 1 734 млн руб. Таким образом, компания впервые после снятия ограничительных мер не только достигла, но и превысила докризисные показатели месячной выручки. Такой рост стал результатом реализации обновленной бизнес-модели компании, в основе которой лежит развитие офлайн/онлайн-маркетплейса, интеграция в логистическую инфраструктуру рынка интернет-торговли и развитие финансовых сервисов для покупателей. По сравнению с сентябрем 2020 года выручка увеличилась на 25%.
В октябре выручка по проекту «Продаем» (реализация товаров партнеров по модели маркетплейса в розничной сети и на онлайн-площадке westfalika.ru) выросла на 15% по сравнению с сентябрем 2020 года и составила 164 млн руб. (25 % от розничных продаж). Число партнеров платформы на конец октября превысило 650 компаний. В целом за 10 месяцев 2020 года компания реализовала более 1,5 млн партнерских товаров. В октябре 2020 года Группа запустила обновленное мобильное приложение Westfalika, что даст рост конверсии с мобильного трафика, а значит, увеличение продаж маркетплейса, и положительно повлияет на лояльность целевой аудитории, поскольку ускорит процесс выбора товаров и оформления заказа.
Читать пресс-релиз: http://www.obuvrus.ru/press_center/press_releases/46766/
obuvrus.ru
Пресс-релизы
группа компаний по производству и продаже обуви - Обувь России.