#портфелиprobonds /3/ Помимо хеджа, который может быть увеличен, пройдут и изменения в облигационных позициях. Так, около недели назад уже сообщил о постепенном сокращении позиции в облигациях «Мясничего» из-за дороговизны (но сокращение по ценам 106-108% от номинала, цен не было, и сокращения пока тоже). А в марте, в принципе, бОльшая часть позиций будет немного уменьшена для добавления в портфели 2 новых выпусков облигаций (средняя доходность к погашению у новых выпусков – около 13,5%). Далее, с апреля по июль, с высокой вероятностью, будет происходить дальнейшая замена позиций, дабы добавить в портфели еще около 5 новых выпусков.
@AndreyHohrin

#proосновы Графический, а уж тем более, технический анализ - это все-таки форма гаданий. Но некоторые закономерности уловить можно. В частности, на графике акций "Обуви России" наблюдаем фигуру "треугольник". Она не строгая, т.к. цена немного вышла за пределы восходящего тренда этого треугольника. Но. Пробой вверх средней горизонтальной пунктирной линии, в теории, должен отправить цену к верхней пунктирной линии, в район 56 рублей за бумагу. Дальше - только наблюдать за реальной ценностью графических формаций.
@AndreyHohrin

#маленькиерадости 20 000 - лье под водой? Почти ;)

#probondsмонитор #вдо В высокодоходном сегменте облигаций клубок противоречий. С одной стороны, фактически, по своим доходностям треть ликвидных ВДО формально в сектор уже не входят (агентство Cbonds задало правило, относящее к высокодоходному сегменту облигации с доходностями, превышающими ключевую ставку на 5%). С другой – сектор ВДО стал заложником безальтернативности. Высокое качество облигаций оказалось синонимом гарантированно низкой доходности. И тут уж покупать небесспорную бумагу с доходностью 14% или 10% - выбор не столь принципиальный. Ибо все равно значимо выше широкого рынка. Определенный плюс в том, что облигации, входящие в портфели PRObonds, в среднем, имеют доходность в 11,95%, тогда как остальная ликвидная часть сектора ВДО – 11,05%. Буду считать это определенным потенциалом к росту и компенсацией снижения для наших портфелей.
@AndreyHohrin, Евгений Русаков

#библиотека
Вчера Дональд Трамп росчерком президентского пера помиловал Майкла Милкена, известного нам как создателя рынка высокодоходных облигаций Америки.

Да, Милкен уже давно находится на свободе и не занимается инвестициями. Вряд ли он займётся ими вновь, когда с него снимут запреты на работу с фондовом рынком. Но его биография - это хороший повод вспомнить «широко известных в узких кругах» финансистов, которые делали нечто большее, чем искали удачные моменты для входа в активы и выхода из него.

Именно с него мы хотим начать наш цикл материалов, посвященный инвесторам, которые не просто успешно управляли капиталом, но и привнесли новые идеи в сам процесс инвестирования.

https://www.probonds.ru/posts/286-piligrimy-finansovogo-mira-maikl-milken.html

Автор: @GeorgyDobrinskiy

Команда @RocketUP представляет подборку лучших каналов в телеграм. Каждый из них достоин Вашего внимания:

• @skybond — авторский канал от одного из первого в России инвестиционного советника Константина Балабушко. Всё о том, как анализировать и инвестировать в еврооблигации. Подписчикам доступны инвестиционные идеи и обучающие вебинары.

• @iRukovoditel — авторский блог об управлении персоналом для руководителей и тех, кто хочет ими стать. Всё о постановке задач, контроле и мотивации, а также ответы на вопросы подписчиков.

• @investfuture — здесь освещают самые важные события, которые влияют на текущее состояние инвестпортфеля и помогают принимать новые решения. Хотите разобраться в услугах и сервисах брокеров и не попасть на финансовых мошенников? Подписывайтесь на InvestFuture, чтобы быть разумным инвестором.

• @BizLike - «Кубышка» — пожалуй, единственный канал, который публикует портфели в открытом доступе. Доходность в прошлом году 34%, а с начала года уже 7% и это в долларах. Автор канала публикует самые топовые инвестиционные идеи и учит как собирать правильно портфели.

#прогнозытренды #рубль #eurusd /1/ Доллар покоряет рубеж за рубежом. Это отражается и на рубле, впрочем, мы привычны, и на евро, и на иене. С рублем все более-менее понятно: против глобального спроса на доллары ни одна даже очень крепкая региональная валюта выстоять неспособна. А вот на глобальном уровне индекс доллара, наполовину состоящий из оценки доллара в евро, приблизился к многолетним максимумам. Евро к доллару – к не менее многолетним минимумам.
Сколь долгим будет ралли доллара? Скорее всего, недолгим, ибо оно уже состоялось. В нашем трендовом портфеле короткая позиция по паре EUR|USD неизменно удерживается с начала сентября. И готовится к закрытию.

#прогнозытренды #рубль #eurusd /2/ Причина слабости резервных валют против доллара, скорее всего, банальна – это разница процентных ставок. Валюта, дающая бОльшу внутреннюю доходность (ключевая ставка или ставка по гособлигациям за минусом инфляции), рано или поздно, оказывается дороже конкурентов с меньшей доходностью. На практике это работает так: продаешь евро или иены, покупая при этом доллары или прочие, в т.ч. высокодоходные валют, разницу ставок берешь себе. Если евро или иена при этом дешевеют, а доллар против них дорожает, игра становится сильно интереснее. А интерес притягивает спекулятивный капитал. Навес продаж над евро растет, параллельно с навесом покупок доллара.

#прогнозытренды #рубль #eurusd /3/ Почему я думаю, что падение евро (в первую очередь) все же ненадолго? Керри-трейд между долларом и евро или между долларовыми активами и евро имеет слишком маленькую разницу в ставках. Хотите доходностей – наращивайте финансовый рычаг. И наращивание идет. Но это как любая пирамида. Рост доллара в этой игре может продолжать только за счет привлечения в игру все большего количества участников и денег. Приостановка притока резко разворачивает ценовые тренды. Т.к. тут же начинается бегство спекулятивного капитала. Мы наблюдали подобное в ходе схлопывания операций керри-трейд в рубле весной-летом 2018 года.
В паре EUR|USD точка разворота в потоке спекулятивного капитала, вероятно, близка. Возможно, это произойдет в районе 1,07, возможно, чуть ниже. Но вряд ли пара дотянет даже до 1,05. А вот дальше можно подумать и о 1,15, невзирая на то, что внутренняя доходность евро отрицательная.

Что это дает рублю? Мы привыкли рубль измерять в долларах. Глядя на пару USD|RUB (сейчас 64+), кажется, что пошли на влет. Но сползающая вниз пара EUR|RUB (69+), заставляет задуматься, настолько ли плоха российская валюта. Взвешивая ожидаемую динамику базовых валют, я бы пока остановился на целевых диапазонах в 60-64 рубля за доллар и 68-71 рубль за евро.

Источник иллюстраций: profinance.ru
@AndreyHohrin

#колумнистика #вдо
Чем хороши ВДО? Тем, что на этом рынке есть правила: которые понимают и разделяют как сами заемщики, так и инвесторы.

Рыночная логика ценообразования, контроль инвестсообщества за эмитентом, некулуарный характер сделок - все это уже есть в ВДО, хотя рынок еще сравнительно молодой.

Всего этого пока не достает прямому конкуренту ВДО - краудлендингу. Несмотря на то, что краундлендинг появился раньше и им занимаются крупные институционалы (например, Сбербанк и Озон), эффективных и понятных механизмов взаимодействия с инвесторами и ответственности заемщиков в отрасли не появилось.

Поэтому средний бизнес продолжит и дальше приходить на фондовый рынок за финансированием, а инвесторы - за высокими доходностями. С количеством успешных имен будет расти и качество всего сектора, риски станут более понятными, а ставки - оправданными.

Гандикап перед краундлендингом у ВДО есть, и с большой вероятностью он будет расти.

https://www.vedomosti.ru/personal_finance/articles/2020/02/20/823549-davat-dengi

#библиотека #proосновы #дляновичков

У многих начинающих работать с облигациями встает вопрос о том, как выбрать цену для проведения сделок. Процесс выбора цены для покупки и продажи облигации - во многом процедура индивидуальная для каждой сделки. Но общую стратегию торговли можно описать в несколько базовых шагов.

Вторая часть: Стратегия купли-продажи и выбора цены

https://www.probonds.ru/posts/288-proosnovy-pokupka-i-prodazha-obligacii-v-quik-ctrategija-kupli-prodazhi-i-vybora-ceny-chast-2.html

@AleksandrBoychuk @IliaGrigorev