🔴 Selectel: новый выпуск облигаций на 4 млрд с фикс. купоном, рейтинг А+/ruAA-

Компания Selectel — один из лидеров рынка IaaS в России (топ-3, доля 9.2%). Специализируется на предоставлении IT-фундамента для проектов любого масштаба. Работает на базе 4 собственных площадок дата-центров в Москве, Петербурге и Ленинградской области. Клиентский портфель диверсифицирован, в него входят более 30 тыс. клиентов разных ниш и масштабов бизнеса.

Детали нового выпуска
Объем: 4 млрд руб.
Срок: 2,5 года
Купон: Фиксированный, ежемесячный
Доходность: 16,5% годовых, эффективная доходность до 17,81%
Цели размещения: Рефинансирование текущего долга и развитие инвестиционных проектов

Ключевые цифры по эмитенту (МСФО 1H’2025):
➖Выручка 8,9 млрд руб. (+46% г/г)
➖Скорр. EBITDA 5,2 млрд руб
➖Чистый долг / EBITDA 1.7x
➖Рентабельность по EBITDA 59%

Рейтинги:
АКРА: А+ (RU), прогноз «Стабильный»
Эксперт РА: ruAA-, прогноз «Стабильный»

О рисках ВДО и работе с ними, на примере Оил ресурс / Кириллицы
#оилресурс #кириллица #риски #правилаигры

Суть прикола (простите) на иллюстрации. Ссылка на него здесь: https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=FwRbcx7nWUKpetCGNCM0PQ-B-B

Эмитент что-то там написал вечером пятницы и ушел на выходной. Оставив публику в недоумении и, возможно, желании избавиться от бумаг.

Скорее всего, 4 трлн – описка.

Но всё равно. Срабатывает хотя бы репутационный риск. Значит, нам, скорее всего, на выход. Облигации и Оил ресурса, и Кириллицы в нашем публичном портфеле есть.

Однако людей с похожими мыслями в понедельник может оказаться достаточно. Не лучший день для продажи.

Да и эмитент, надеемся, выскажется на тему. Или поправит сообщение.

Поэтому мы обычно выходим из облигаций не за раз, а медленно. Даже когда риск представляется очевидным. Здесь пока не очевиден по своей природе. Так что наши действия еще и после паузы.

И вспомним базис инвестирования – диверсификацию. Сердце не ёкает, когда вся позиция в портфеле менее 2% от активов. А то, что в ВДО бывают неожиданности, заранее понятно. На то и премия за риск, исторически перекрывающая риск.
@AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Портфель Акции / Деньги (14,3% за 12 мес) и взгляд на рынок акций, где наступает апатия
#портфелиprobonds #акции #репо

Портфель PRObonds Акции / Деньги. Напомню, портфель состоит из корзины акций в соответствии с Индексом голубых фишек (+ Займер) и денежного рынка через РЕПО с ЦК. Базовая развесовка – от 50:50 до 60:40. Сейчас мы в ней. На акции приходится 54% активов, на рубли 46. Доход портфеля за последние 12 мес. – 14,3% при просадке Индекса МосБиржи на -1,5%. Основная часть дохода за год пришлась на деньги.

Рынок акций. Очередное разочарование и очередное снижение. С 15 августа -9%. Сами эти %% укладываются в общую волатильность, но такой длинный минус всего за 5 недель – много.

Будет ли больше и ниже? В моем понимании шансы на это сокращаются. Предположения про НДС 22% и надолго высокую ключевую ставку уже в рынке. Как и про СВО без переговоров. Настроение или сформировано, или формируется. И это настроение апатии: зачем, вообще, ваш такой-то рынок нужен?

В подобной обстановке раз за разом мы получаем не дальнейший обвал, а неожиданный подъем. Не буду утверждать раньше времени, что именно так и будет. Но, если увижу и повышение котировок, и недоумение экспертов и участников по его поводу, подумаю о пополнении портфеля акциями. Чего не происходило с апреля.
@AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #вдо #сделки

К сделкам понедельника добавляется продажа позиций в Оил ресурсе и Кириллице. По 0,1% от активов портфеля для каждой из позиций за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.
@AndreyHohrin

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#байсэл #презентацияэмитента