2/2

🟢ПАО «М.видео»
Эксперт РА подтвердило кредитный рейтинг на уровне ruA и изменило прогноз на стабильный

ПАО «М.видео» является одной из ведущих российских компаний в сфере электронной коммерции и розничной торговли электроникой и бытовой техникой.

В отрасли присутствует достаточно высокая конкуренция, усилившаяся в 2022 году, в том числе ввиду того, что с начала мая 2022 года Минпромторг разрешил ввоз на территорию РФ товаров в категории «электроника» с помощью альтернативных каналов, что предоставило возможность значительному количеству потенциальных продавцов поставлять на рынок продукцию, для продажи которой ранее требовалось разрешение правообладателя.

По итогам 2022 года общий долг Группы увеличился на 39% на фоне изменившейся конъюнктуры рынка и, как следствие, перестраивания бизнес-процессов. Отношение чистого долга к EBITDA по стандартам IAS 17 по итогам 2023 года снизилось до уровня 3,2х по сравнению с 4,5х годом ранее. При этом сильное давление на рейтинговую оценку в части долговой нагрузки оказывает высокая процентная нагрузка. Отношение EBITDA к процентным платежам по итогам 2023 года составляет 1,3х.

По расчетам агентства, операционный денежный поток в совокупности с значительным объемом аккумулированных денежных средств и существенным объем открытых кредитных линий покрывают потребности компании в капитальных расходах и выплатах по долгу в ближайшей перспективе.

⬜️ООО «СОБИ-ЛИЗИНГ»
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» отозвало без подтверждения рейтинг кредитоспособности. Ранее у компании действовал кредитный рейтинг на уровне ruВВ со стабильным прогнозом.


🟢ООО «СОБИ-ЛИЗИНГ»
АКРА присвоило кредитный рейтинг ВВ(RU)

ООО «СОБИ-ЛИЗИНГ» — относительно небольшая лизинговая компания, созданная в 2010 году и работающая в основном на территории Южного федерального округа и в Крыму. Компания предоставляет услуги малым и средним предприятиям и имеет универсальный профиль деятельности.

С 2021 года ООО «СОБИ-ЛИЗИНГ» высокими темпами наращивает объемы деятельности, опережая по итогам 2023 года сопоставимые по масштабам и профилю компании, а также развивает дистанционные каналы взаимодействия с клиентами. Рост объема лизингового портфеля за 2023 год составил около 74%; в 2024 году Компания планирует сохранить высокую динамику развития.

Невысокая оценка достаточности капитала. Согласно расчетам АКРА, на 01.10.2023 показатель достаточности капитала Компании составил 5,4% (с начала 2021 года он снижается по мере роста объема активных операций).

На требования к лизингополучателям, в платежной истории которых имеются просроченные более чем на 90 дней платежи, на 01.10.2023 приходились умеренные 5% лизингового портфеля

Удовлетворительная позиция по ликвидности обусловлена положительным денежным потоком в базовом прогнозном сценарии АКРА в течение ближайших 12–24 месяцев

#дайджест #вдо #отчётности

📊Дайджест отчётностей в сегменте ВДО за 2023 год

Эмитенты начали публиковать отчётности по итогам года, приводим таблицу с некоторыми показателями из их отчётностей. Отдельно добавили отчётности эмитентов, которые ещё не раскрыли отчётность на ЦРКИ, но опубликовали данные на ресурсе БФО (отчётности там не аудируемые)

В таблице нет микрофинансовых, лизинговых и девелоперских компаний, т.к. по ним делаем отдельные отраслевые обзоры.

Важный дисклеймер: РСБУ отчётности имеют свои особенности, а также не могут учесть бизнес-модель и структуру бизнеса каждого эмитента.

Предыдущий дайджест тут

#платежи #портфелиprobonds

На ресурсе БФО появилась отчётность Агрофирмы Рубеж за 2023 (эта отчётность без аудита, аудированной отчётности на ЦРКИ ещё нет)

По итогам года отразили убытки 112 млн (ещё по итогам 9 месяцев 2023 года была прибыль 68 млн)

Держателям облигаций полезно будет разобраться

Он ведь только размещался, неделю назад где-то

👆👆👆Кое-что из важного для держателей облигаций появляется в нашем чате PRObonds | LIVE раньше, чем в нашем телеграм-канале. Или иногда только в чате

Ссылка на чат (в нем 3,5 тыс участников)
👉👉👉 https://t.me/+UHsfqmxEquGnkhA6

#джоймани #анонс

#вдо #статистика #доходности
Как реагируют на коррекцию облигационного рынка ВДО с фиксированным и плавающим купоном?

Иллюстрация на тему, как ведут себя облигации с фиксированным и плавающим купоном. Когда ключевая ставка относительно высока, а облигационный рынок под ее давлением проседает.

На графике – накопленный доход некоторых облигаций за последние 1,5 месяца (без учета реинвестирования купонов).

Выборка узкая. В этом её недостаток, но зато нам она полностью понятна. Это выпуски облигаций, организованные ИК Иволга Капитал с середины декабря, когда ключевая ставка достигла нынешних 16%, по середину февраля, когда мы организовали выпуск первого за долгое время флоатера (им стали облигации Саммит 1P3 с купоном = ключевая ставка + 5%, но не выше 22%).

Однако для отражения тенденции достаточно и ограниченной выборки. Из общего хорошего, даже при коррекции рынка облигаций (вслед за падающими ОФЗ) высокие купоны ВДО не только компенсируют снижение цен ВДО, но и приносят доходность в среднем на уровне денежного рынка (т.е. сопоставимо или выше депозитной).

Но акцентируем внимание на выпуске с плавающей ставкой. Обладая не самым высоким купоном (у 3 их 5 других облигаций купон выше), в доходе он проиграл только одной бумаге, имеющей неординарные 24% (конечно же, АПРИ Флай Плэнинг). При этом волатильность флоатера в нынешних условиях оказалась минимальна. При стабильно высокой КС он очень напоминает вложение в денежный рынок (РЕПО с ЦК), но с доходностью выше примерно на 6% годовых.

Флоатер не универсальное решение, заметное снижение ключевой ставки снизит и его доходность, и цену. Но как балансир при коррекциях облигационного рынка – применимая опция.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#джоймани #презентацияэмитента