#портфелиprobonds #вдо #сделки #априфлай
За неполную первую половину 2023 года публичный портфель PRObonds ВДО уже взял 10%-ную планку дохода (10,3% на 20 июня). Интересно, что движение вверх не замедлялось в этой половине года в сравнении со второй половиной прошлого: за последние 12 месяцев доходность портфеля – 20,9%. Среднегодовая доходность за почти 5 лет – 12,5% годовых.

Сделки. Сегодня должно пройти размещение допвыпуска АПРИФП 2P2. Позиция в этом выпуске будет увеличена за счет допразмещения с 2,5% до 3,5% от активов. А чтобы совокупная доля АПРИ Флай Плэнинг в портфеле всё же имела тенденцию к сокращению, в течение ближайших 10 сессий по 0,1% от активов за сессию и по рыночным ценам будет продаваться выпуск АПРИФП 05.

Повторю дисклеймер про осторожность и то, что, хоть сейчас портфель и в отличном тонусе, это не навсегда. К тому же, не скажу за рынок акций, но в сегменте ВДО участники со стороны покупателей нынче на очевидном расслабоне. Потеря бдительности на фондовом рынке чревата и вредна. Так что план по доходу портфеля на 2023 год, 14%, полагаю, рано сдвигать выше.

______________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#офз #облигации #статистика #инфографика
Государства на рынке долга всё больше. Не стоит удивляться, что индекс ОФЗ дал за 3 года 3%

Отслеживая индикаторы инфляции и девальвации, и то, и то для облигационного рынка – беда, мы мониторим динамику накопленных фондов (ликвидная часть ФНБ), динамику денежной массы и динамику госдолга.

Иногда наблюдение наводит на сторонние мысли. В частности, о госдолге. В экономике, состоящей, минимум, на 2/3 (или ¾?) из госсобственности, госдолг в отдельности не так показателен. И всё же.

На графиках динамика ОФЗ и общего госдолга. И, что полезнее, доля госдолга в рублевом сегменте облигаций и на всем рынке российских облигаций, включая еврооблигации.

Доля госзаимствований в общем долге растет, и это хорошо читается. В рублевом сегменте последнее время она вроде бы стабильна. Но стабилизация обманчива: в общем долге доля неуклонно увеличивается. Ждать, когда каждая вторая облигация на МосБирже будет ОФЗ, наверняка недолго. Когда ими будут 6 из 10 бумаг – возможно, тоже.

Можно возразить, что долгов у государства всё ещё мало, и наблюдение не имеет практического смысла.

Имеет. У любого рынка есть свой баланс спроса и предложения. Скорость заимствований через ОФЗ его, похоже, нарушает. На последнем аукционе Минфин размещал 6-летние ОФЗ с доходностью 10,2%, 15-летние – почти под 11% годовых. При ключевой ставке 7,5%.

Если не вдаваться в теории, очевидный результат для инвестора – неэффективность вложений в госбумаги. Есть волатильность, доходности почти нет. Индекс ОФЗ, RGBITR – +3% за 3 года. Исходя из потребности бюджета в деньгах следующие 3 года вряд ли поправят картину.