#акции #портфелиprobonds #сделки
Третье подряд увеличение доли акций в портфеле PRObonds Акции. Сегодня она увеличится до 55% от активов. Остальные 45% - сделки РЕПО с ЦК. Ранее писал, что, скорее всего, вес акций не превысит половины от портфеля. Но, вероятно, рост фондового рынка, который мы наблюдаем, не ограничится достигнутыми рубежами. И всё же дальнейшем уводить долю акций в портфеле выше 60%, в любом случае нет ни цели, ни желания.

Индикативный портфель PRObonds Акции - смешанный портфель, состоящий из отечественных акций и сделок РЕПО с ЦК. Для отражения динамики акций используется Индекс МосБиржи голубых фишек полной доходности «брутто» (MEBCTR), для денежной части – индекс однодневных сделок РЕПО с ЦК (MOEXREPO) с учетом реинвестирования однодневной доходности. Цена сделок с акциями - средняя цен закрытия индекса MEBCTR на предыдущей и текущей сессии. Транзакционные издержки вычитаются из результата и составляют 1% годовых от средних активов портфеля.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашевсё #доллар #рубль
Много кто в последнее время говорил про рубль и доллар. Тоже кратко выскажусь. Чтобы ожидать 60 или 50 по паре USDRUB было не так больно, если у Вас доллары есть. Или чтобы увереннее делать выбор в пользу покупки валюты на этих уровнях. Предлагаю подумать об импорте. По оценке телеграм-канала MMI, его падение в апреле составило 70-80% год к году. Т.е. практического спроса на иностранную валюту попросту не было. Возрождая автозавод «Москвич», мы быстрого импортозамещения не получим. А спрос на импортные товары хоть и отложен за счет охлаждения потребительских настроений и вымывания запасов, накапливается.

Так что чудес, как обычно, не будет. И уже нынешние котировки доллара или евро к рублю рассматривал бы как аномалию.

Сегодня "Эксперт РА" проводит конференцию "Финансовые продукту для розничных инвесторов"

ИК "Иволга Капитал" тоже участвует

#скрипт #быстроденьги
Продолжается размещение выпуска облигаций МФК Быстроденьги 03. На данный момент размещено 15% выпуска.

Основные параметры выпуска:
- эмитент: ООО МФК «Быстроденьги»
- кредитный рейтинг эмитента: ruBB (Эксперт РА), прогноз «стабильный»
- размер выпуска: 150 млн.р.
- срок обращения: 1 080 дней (3 года)
- периодичность купона: 30 дней
- ставка купона: 1-4 купонные периоды – 24% годовых, 5-36 купонные периоды – ключевая ставка Банка России плюс 5% (размер ключевой ставки определяется на дату за 5 рабочих дней до начала купонного периода)
- организатор выпуска: ООО ИК «Иволга Капитал»
- поручитель: ООО МКК «Турбозайм»
- закрытая подписка только для квалифицированных инвесторов

Скрипт для участия в первичном размещении облигаций МФК Быстроденьги 03:
- полное / краткое наименование: МФК Быстроденьги 03 / БДеньги-03
- ISIN: RU000A104SJ9
- контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)

Контакты клиентского блока ИК «Иволга Капитал»:
- [email protected], +7 495 150 08 90
- Елена Шмелева, @elenashmelevaa, +7 999 645 91 23
- Антон Дроздов, @Drozdov_Anton, +7 964 585 10 18

Не является инвестиционной рекомендацией

#скрипт #хайтэк
19 мая стартует дебютное первичное размещение ООО «ХайТэк-Интеграция»

Основные параметры выпуска:
- эмитент: ООО «ХайТэк-Интеграция»
- кредитный рейтинг поручителя ООО "ХайТэк": ruB+ (Эксперт РА), прогноз «стабильный»
- размер выпуска: 150 млн.р.
- срок обращения: 1 080 дней (3 года)
- периодичность купона: 90 дней
- ставка купона: 1-4 купонные периоды (первый год обращения) – 24% годовых, 5-12 купонные периоды – ключевая ставка Банка России плюс N% (размер ключевой ставки определяется на дату за 5 рабочих дней до начала купонного периода), где N зависит от кредитного рейтинга эмитента или поручителей; если максимальный рейтинг любого из них не выше BB по нац.шкале, N = 6%, при BB+ N = 5%, BBB- и выше N = 4%
- организатор выпуска: ООО ИК «Иволга Капитал»
- поручители: ООО «ХайТэк», ООО "ИВКС"
- бумаги можно будет приобрести только квалифицированным инвесторам, в силу переменного купона

Скрипт для участия в первичном размещении облигаций ХайТэк-Интеграция БО-01:
- полное / краткое наименование: ХайТэк-Интеграция БО-01 / ХайТэк 01
- ISIN: RU000A104TM1
- контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)

Время приема заявок 19 мая:
с 10-00 до 13-00 и с 16-45 до 18-30 мск (с перерывом на клиринг)

Контакты клиентского блока ИК «Иволга Капитал»:
- [email protected], +7 495 150 08 90
- Елена Шмелева, @elenashmelevaa, +7 999 645 91 23
- Антон Дроздов, @Drozdov_Anton, +7 964 585 10 18

Не является инвестиционной рекомендацией

#хайтэк
Размещение дебютного выпуска облигаций Хайтэк-Интеграция стартовало!

#хайтэк #портфелиprobonds #сделки
Облигации дебютного выпуска ООО "Хайтэк-Интеграция" добавляются сегодня в портфель PRObonds ВДО на 2% от активов. Покупка на первичном рынке по цене 100% от номинала.

В ближайшие дни, до завершения размещения, скорее всего, доля выпуска будет доведена до 3-4% от активов.

На иллюстрации стакан котировок на вторичном рынке сегодня на 14:05.

Портфели PRObonds отражают точку зрения их автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#probondsмонитор #офз #субфеды #первыйэшелон
В марте финансовые организации получили возможность отражать ценные бумаги по их ценам на 18 февраля (до признания Л/ДНР и начала СВО).

Прошло три месяца. Среднее для всех ОФЗ снижение цены за это время – всего 1,3%, средний рост доходности – 0,4%. Причем 18 февраля ключевая ставка составляла 9,5%, а сегодня 14%, итоговый прирост 4,5%. Кривая доходности приобрела более здоровый вид, перестав быть явно инвертированной. Для полноты картины нужно добавить сами доходности, которые на всем горизонте дюраций находятся в диапазоне 10,2-10,5% годовых. По мере снижения депозитных ставок эти 10%+ выглядят уже не так отстраненно. Но всё ещё не рыночно.

По истечении 3 месяцев нельзя назвать громким и падение субфедеральных облигаций и первого корпоративного эшелона. Падение в среднем на 2% по телу, доходности выросли на сопоставимые величины. 12% годовых и погашению и выше – почти исключения, например, типичные для бумаг застройщиков. Проигрыш депозитам, как и у ОФЗ. Да, с небольшой премией к последним, но с той разницей, что дефолтный риск не нулевой.

Падение в высокодоходном облигационном сегменте не сравнимо по динамике и уже по доле жертв. О нем отдельно, на выходных.

#вдо #быстроденьги #центррезерв #хайтэк
Оживает или нет рынок первичных размещений ВДО? В суммарных показателях это пока весьма странная форма жизни. Но если смотреть на динамику, пусть и короткую, оживление уже есть.

​​#отчетность #маныч #шевченко #новостиэмитентов #НБЦ

❗️Группа компаний НБ-Центр публикует управленческую финансовую отчётность за 1 кв. 2022 года и операционные показатели за 2021 год.

🌾 Сельскохозяйственный блок группы представлен компаниями АО им. Т.Г. Шевченко и ООО «Маныч-Агро», торговый блок представляет ООО «ПКФ «НБ - Центр»» (занимается оптовыми продажами продукции на экспортные рынки). Также в группу входит ООО «Терминал», компания занимается транспортной обработкой грузов: осуществляет приёмку, временное хранение и отгрузка зерна и масленичных культур в теплоходы типа река-море

🚜 В 2021 году компании группы собрали 298 тыс. тонн урожая (+55% к урожаю 2020 года). Рост связан с увеличением эффективности, т. е. урожайности, в первую очередь за счёт роста урожайности сахарной свёклы с 376 до 600 ц/га. Урожайность по остальным культурам за 2021 год выросла в среднем на 47%.
Распределение урожая группы по культурам:

• Пшеница 47%
• Сахарная свекла 19%
• Подсолнечник 14%
• Кукуруза 12%
• Рис 6%
• Рапс 2%

📈С точки зрения финансов группа также показывает отличные результаты. Мы наблюдаем рост выручки и маржинальности, а также сокращение уровня долговой нагрузки.

📊Основные финансовые результаты группы по итогам 1 кв. 2022, LTM:

• Выручка 3.8 млрд.
• Чистая прибыль 1.1 млрд.
• EBITDA 1.5 млрд.
• Долг / EBITDA 1.55
• Долг / Капитал 0.5
• Покрытия процентов EBITDA 4.5

Ссылка на раскрытие информации: https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=FuZmUbIsLUmpZoei-A7rTvQ-B-B&attempt=1

/Облигации АО им. Т.Г. Шевченко входят в портфели PRObonds на 4,8% от активов, Облигации ООО «Маныч-Агро» входят в портфели PRObonds на 5,1% от активов/

​​🤔 Почему мы, скорее всего, не станем Венесуэлой.

После начала СВО и объявления нового раунда санкций крайне актуальным стал вопрос: какое будущее ожидает экономику нашей страны? В данном контексте чаще всего обращают внимание на Иран. На примере Ирана за последние месяцы написали много хороших текстов про экономику в условиях санкций, например. Нам тоже пример Ирана кажется самым близким и корректным в текущих условиях, при неизменности статус-кво. 

При этом в чатах инвесторов часто упоминается «Венесуэльский сценарий» – возможно самый яркий крах экономики в 21 веке. Нам бы хотелось кратко выделить факторы, которые привели Венесуэлу к шестизначной инфляции, дефициту и падению ВВП на десятки процентов и показать, почему мы не считаем «Венесуэльский сценарий» реалистичным для нашей страны, по крайней мере пока. 

Серьёзный экономический кризис начался в Венесуэле задолго до введения действительно сильных санкций и вызван в первую очередь с ужасной экономической политикой и ограничением частного бизнеса. Политика так называемого боливаризма и социализма, которая началась в стране в начале 21 века с приходом к власти Уго Чавеса и привела к фактическому уничтожению бизнеса и разрушению страны. Исследователи выделяют три основных фактора, приведшие к кризису, среди которых нет экономических санкций:

• Широкая национализация, коснувшаяся практически всех отраслей экономики 
• Массовый контроль цен, приведший к дефициту 
• Неограниченная эмиссия от Центрального Банка  

Никакой из указанных трёх факторов не характеризует современную экономическую политику России. Конечно, мы видим высокую долю государства в экономике, периодически президент и Правительство вводят регулирование цен на некоторые категории товаров. При этом масштабы указанных процессов кратно меньше, чем в Венесуэле. А главное, ЦБ проводит адекватную монетарную политику и не является кошельком для Правительства. 

Пока Правительство хотя бы на словах поддерживает развитие предпринимательства, цены на большинство товаров и услуг являются рыночными, а Центральный Банк проводит адекватную ДКП и не занимается бездумным печатанием денег, частный бизнес сможет продолжать работать даже в очень сложных условиях. В таком случае мы не столкнёмся с «Венесуэльским сценарием».
 
Санкции сами по себе не могут свести экономику к нулю, какой бы ориентированной на экспорт и импорт она не была. Безусловно, санкции — это огромные издержки: нарушаются устоявшиеся связи, сужается возможность для любой деятельности, экономика в целом проигрывает, но не в ноль.

Частная инициатива, если за неё не сажают в тюрьму как врага народа и коммерсанта, всегда будет поддерживать экономику, даже в ситуации максимальных внешних ограничений. В данный кризис максимально важно, чтобы для предпринимателей сохранялись хотя бы удовлетворительные условия. 

@Mark_Savichenko