PRObonds | Иволга Капитал
28.4K subscribers
8.81K photos
44 videos
459 files
5.68K links
Про высокодоходные облигации и не только

Наш чат: t.me/ivolgavdo

YT: https://www.youtube.com/c/probonds

PR/Обр.связь: @VladaMatveeva, @irisha_rakitina

В перечне РКН: http://bit.ly/4gwdsqc
Download Telegram
​​#манимен #idf #отчетность #новостиэмитентов

Отчётность МаниМен за 3 квартала 2021 года!

📈Процентные доходы 9.7 млрд. (+106% г/г)
📊Чистая прибыль 1.06 млрд. (+26.6% г/г)
🔹 Собственный капитал вырос до 2.8 млрд.
💳Рентабельность активов (LTM) составила 27%
🖇Капитал/Чистый долг 1.04

Ссылка на отчётность: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37162&type=3


/Облигации АйДиЭф-03 входят в портфели PRObonds на 5.5-6.5% от активов/
#портфелиprobonds #обзор
Доходности публичных портфелей PRObonds в годовом выражении (за последние 365 дней) остаются стабильными вокруг относительно невысоких значений. Доходность портфеля #1, полностью состоящего из ВДО – 11,4%, доходность смешанного портфеля (ВДО + спекулятивные позиции) – 12,5% годовых. Базовый для высокодоходных облигаций индекс Cbonds-CBI RU High Yield за это же время прибавил 10,7% (но в отличие от портфелей он не учитывает комиссионные издержки). Более высокая доходность портфеля #2 имеет временный характер, она приблизится к результативности первого портфеля. Таким образом, даже таргет в 11%, установленный на 2021 год, становится сложнее удерживать.

Несмотря на перманентное снижение рынка облигаций в портфелях появятся новые облигационные позиции. Переоценка доходностей на первичных размещениях начала происходить, появляются выпуски с купонами выше 13% и доходностями выше 13,5-14%. Они и пополнят портфели в течение ноября-декабря. Традиционно, сосредоточимся на выпусках, организованных ИК «Иволга Капитал». Приоритетом в выборе новых бумаг будет выступать именно доходность, сопровождаемая, по возможности, достаточно короткими сроками до погашения. О новых именах сообщим в начале предстоящей недели. Всего же до конца года планируем обновить облигационные позиции портфелей примерно на 10-15% от активов.

Ожидания от рынка облигаций осторожны, если не скептичны. Мне не очень понятно, на чем он может показать рост котировок. А в отсутствие спекулятивной премии при инфляции выше 8% и депозитной ставке, стремящейся к 7%, интересна только текущая доходность облигаций. К ее максимизации мы и продолжим стремиться. Чтобы за счет растущей доходности к погашению компенсироваться уже произошедшее и вероятное в будущем снижение облигационных цен в портфелях. К прогнозируемой многими участниками рынка череде дефолтов отношусь спокойно. Не разделяю этих опасений.

Ориентиром доходности на 2021 год остается 11%. В 2022 году целевая доходность должна повышаться в ответ на инфляционные вызовы и с учетом стабилизации ценовых уровней рынка рублевых облигаций.

Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфели учитывают комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией.
​​#страна #новостиэмитентов #отчётность

⚡️ГК Страна Девелопмент опубликовала консолидированную отчётность по итогам 1-гополугодия 2021 года

🏗🏢На данный момент площадь жилого строительства группы составляет 330 тыс. м2. За 6 месяцев 2021 г. на эскроу-счета группы поступило 6.3 млрд. руб.

📈Основные финансовые показатели за 6 мес. 2021 года:

• Выручка 7 млрд. руб.
• EBITDA 1.8 млрд. руб.
• Чистая прибыль 0.8 млрд. руб.
• Капитал 4.2 млрд. руб.
• Долг 13.8 млрд. руб.
• Остатки на эскроу 10.2 млрд. руб.
• Чистый долг/Капитал 0.27


/Облигации ГК "Страна" входят в портфель PRObonds на 7% от активов/
​​#донскойломбард #новостиэмитентов

⚡️АО "Донской ломбард" диверсифицирует пассивы!

Донской ломбард получил кредитную линию от ПАО Банк «ФК Открытие»

Срок кредитной линии 36 месяцев
💳Лимит выдачи 140 млн
❗️Процентная ставка 9,5%

Банки очень неохотно кредитуют ломбарды (как и МФО), получение кредитной линии от Открытия является сильным косвенным доказательством хорошего кредитного качества заёмщика. Особенно радует низкая ставка заимствования.


/Облигации АО "Донской Ломбард" входят в портфели PRObonds на 2% от активов/
👍1
​​#займер #отчетность #новостиэмитентов

⚡️Займер опубликовал отчётность за 3 квартал 2021 года. Наблюдаем устойчивый рост основных финансовых показателей!

🟢Процентные доходы 9.9 млрд. (+76% г/г)
🚩Чистые процентные доходы после резервирования 4.3 млрд. (+77% г/г)
📊Чистая прибыль 1.2 млрд. (+6% г/г)
🔹Основным источником пассивов остаётся собственный капитал. Он составляет 3 млрд. (+48% г/г)


/Облигации МФК "Займер" входят в портфели PRObonds на 12% от активов/
Индекс цен ОФЗ (RGBI) оттолкнулся от минимумов марта 2020 года и растет уже четвертый день, причем сегодня на 0,4%. Что это, по-вашему?
Anonymous Poll
12%
Начало большого пути цен ОФЗ вверх а доходностей вниз
58%
Отскок дохлой кошки перед новыми минимумами цен и максимумами дох-тей
30%
Остановка. Надолго. Баланс цен и доходностей наконец-то найден
☝️иллюстрация к опросу
#ду #обзор #вдо
Доверительное управление ИК «Иволга Капитал». Результаты и тактика сделок

Сумма активов
частных инвесторов под управлением ИК «Иволга Капитал» за неделю выросла на 4 млн.р. и достигла 404 млн.р. Накопленный клиентами совокупный доход также увеличился, за последние 7 дней – на 0,5 млн.р., до 28,3 млн.р.

Компенсационный фонд (на покрытие дефолтных рисков и рисков глубокой просадки облигаций) сохранился на уровне 13,0 млн.р. (3,2% от активов). Следующая серия его пополнений пройдет в конце ноября или в первой половине декабря. Задача – приблизить фонд к 3,5% от активов.

Как только долговой рынок приостановил падение, доходы портфелей стали быстро восстанавливаться. Сами доходности стабильны последние 2 недели, даже незначительно увеличились. Оценка годовых доходностей клиентских счетов (для счетов, которые управляются не менее 1 года и за это время не имели значительных дозаводов или выводов средств) составила в среднем 12,3% годовых до уплаты НДФЛ (после уплаты НДФЛ – 10,7%), все комиссии учтены.

Наибольшую среднюю долю в портфелях ДУ (более 5% от активов) занимают следующие позиции:
o Облигации БыстроДеньги
o Облигации ГК Страна Девелопмент
o Облигации Займер
o Облигации АПРИ Флай Плэнинг
o Облигации Маныч-Агро/АО им. Т.Г. Шевченко
o Облигации ВЭББАНКИР
o Облигации АйДиЭф/МаниМен
o Облигации Лизинг-Трейд
o Облигации Агрофирма-племзавод Победа
o Свободные деньги (размещаются в РЕПО с ЦК под ~6,5-7,3% годовых)

На указанные позиции приходится 98% от активов ДУ. Всего в портфели входят 22 разных выпуска облигаций. Число выпусков увеличилось в начале ноября благодаря покупкам бумаг на вторичных торгах и еще увеличится в конце месяца, уже за счет покупки на первичных размещениях. На сегодня все входящие в портфели ДУ выпуски организованы ИК «Иволга Капитал».

Минимальная сумма инвестирования в доверительном управлении – 2 млн.р. Совокупная комиссия за управления – 1% от активов в год. Услуга доступна только для квалифицированных инвесторов.

О тактике операций.

В ноябре после продолжительной паузы мы вернемся к добавлению в портфели облигаций с первичного рынка. Целевые доходности к погашению для бумаг при новых размещениях – 12,5-14,5% годовых.

Помимо стабилизации дохода портфели нуждаются в диверсификации по эмитентам, сейчас она недостаточна. Участие в новых размещениях призвано постепенно решить проблему.

В портфелях ДУ велика доля облигаций МФО (она достигает 1/3 активов). Но поддержание достаточной доходности требует сохранения этой доли. Не менее 30% от активов МФО будут составлять не только в 4 квартале 2021 года, но и в первом квартале 2022 года. Затем доля должна постепенно снизиться до 25% или ниже.

Со второй половины октября доля денег в портфелях в среднем остается значительной, около 15% от активов. Деньги размещаются комфортно, со средней доходностью около 7% годовых в безрисковых инструментах. Однако сейчас есть желание воспользоваться накопленной просадкой облигационного рынка и сократить денежную позицию за счет покупки облигаций. К концу ноября, вероятно, доля денег будет находиться в диапазоне от 5 до 10% от активов.

Ссылка на ограничение ответственности
#роделен #новостиэмитентов
Первый выпуск облигаций ЛК "Роделен" - погашен. В далеком уже 2018 году организовывала этот выпуск ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент", а точнее - наша команда. Которая через 4 месяца после тех событий создала "Иволгу Капитал". Сам же выпуск "Роделена" был во многом революционным. Это сейчас ежемесячная выплата купона, быстрая амортизация тела (у "Роделена" она, вообще, началась с первого купонного периода) - норма. А 3 года назад эти нормы только закладывались. И "Роделен" был одним из первопроходцев.

Подробнее: https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=qee5gJ821UWtAruE53Tcog-B-B&attempt=1
#голубойэкран

🎬 Интервью с эмитентом
На нашем YouTube-канале PRObonds вышло новое видео, где @Aleksandrov_Dmitry пообщался с генеральным директором ООО "МСБ-Лизинг" Романом Трубачевым

О чем был разговор:
▫️ Лизинговая отрасль в условиях растущих ставок.
▫️ Переход отрасли на ФСБУ. Выживут не все?
▫️ Как развиваться на конкурентном рынке?
▫️ Итоги работы "МСБ-Лизинг" за 9 месяцев 2021 года.
▫️ Как изменилась компания с момента прошлого выпуска?
▫️ Точки роста компании и др.

👉 Смотреть интервью!
#orgroup #анонс
На 12 ноября намечено размещение нового выпуска облигаций OR Group – ОРГрупп2Р2 (полное наименование ОР ООО 002P-02). Маленький выпуск с большим купоном: сумма 300 млн.р., купон 13,5%.

Для чего он нужен? С 19 октября эмитент размещает выпуск ОРГрупп2Р1 объемом 850 млн.р. с купоном 12,6%. Выпуск размещен почти на треть, 257 млн.р. из 850. Для рейтинга ruBBB купон 12,6% и так достаточно высок. Но размещение идет медленно, сдерживаемое опасениями, хватит ли эмитенту сил привлечь необходимый объем. При этом совокупная заявленная сумма облигационных заимствований на 4 и 1 кварталы – 1,5 млрд.р. Она соответствует потребности OR Group в рефинансировании.

В рамках этого лимита и подготовлен 300-миллионный выпуск. С одной стороны, на незначительном масштабе компания переплатит. С другой, это укрепит уверенность рынка в прохождении эмитентом важного этапа рефинансирования.

Этот выпуск, по ожиданиям, разместится быстро. И с высокой вероятностью ускорит размещение 850-миллионного выпуска ОРГрупп2Р1. Оставшиеся после размещения 850-миллионного и 300-миллионного выпусков 350 млн.р. будут привлекаться позже, вероятно, уже в 1 квартале нового года.

Технический организатор размещения ИК «Иволга Капитал». [email protected], + 7 495 150 08 90
#orgroup #скрипт
Скрипт заявки для участия в размещении выпуска облигаций OR Group 12 ноября (ruBBB со стабильным прогнозом, 300 млн.р., 4 года с амортизацией в последний год, купон с ежемесячной выплатой 13,5% годовых):
- полное / краткое наименование: ОР ООО 002P-02 / ОРГрупп2Р2
- ISIN: RU000A1040H1
- контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)

Размещение завтра, 12 ноября
Время приема заявок:
с 10-00 до 13-00, с 16-45 до 18-30 мск

Контакты ИК «Иволга Капитал»:
[email protected]
+ 7 495 150 08 90

Не является инвестиционной рекомендацией
Коллеги!

8-9 декабря 2021 г. Школа Девелопера и «Больше Чем» организуют уникальное масштабное мероприятие – Всероссийский форум частных инвестиций.

🔥 ИК Иволга Капитал является партнером форума и примет в нем участие!

Это будет крупнейшая в России онлайн-площадка, предлагающая частным инвесторам максимально развернутую информацию о разнообразных финансовых инструментах.
Самые крупные эксперты страны предельно доступно расскажут об инвестициях. Акции, облигации, банковские вклады, драгметаллы, инвестстрахование, недвижимость, субаренда, малый бизнес, онлайн-проекты и многое другое - всему найдется место. Будет интересно как начинающим, так и продвинутым инвесторам.

▫️Не упустите возможность всего за 2 дня разобраться в проблеме и выбрать направление для своих инвестиций.
▫️Программа охватывает максимум тематик. Хотите инвестировать пару сонет тысяч рублей или миллионы - каждый посетитель подберет подходящую для себя секцию.
▫️Все материалы конференции Вы получите в формате видеозаписей.

По итогам встречи с помощью практикующих специалистов Вы определите самую выгодную для себя инвестиционную стратегию.

🔥 Регистрация бесплатная. Количество мест ограничено.

Узнавайте подробности и оставляйте заявки на участие по ссылке:
👉 https://prostoproinvest.ru/
#позитив #голубойэкран

Positive Technologies проводит День Инвестора в рамках кибербитвы Standoff

Завтра, 15 ноября, состояится очередная кибербитва Standoff - одно из самых ярких событий мире кибербезопасности. На ней столкнутся настоящие хакеры и защитники, которые сразятся на поле настоящей инфраструктуры современного мира

Ну а параллельно с этим пройдет цикл бесед с представителями компании о рынке кибербезопасности в целом, развитии компании на нем, инвестициях и планах на будущее.
https://2021.standoff365.com/invest-day/

В 18:00 @Aleksandrov_Dmitry пообщается с СОО Группы Позитив Максимом Пустовым


📊Как изменилась компания за год после выхода на рынок облигаций?

Почему бумаги торгуются с доходностями крупнейших корпоратов?

🖥Какие планы есть у Группы на фондовом рынке?

Смотреть в онлайне можно по ссылке https://standoff365.com/, ну а мы как всегда будем рады вашим вопросам и обязательно на них ответим!

/Облигации АО "Позитив Текнолоджиз" входят в портфели PRObonds на долю 3-4% от активов/