3/3

🟢ПАО «ТрансФин-М»
НРА присвоило кредитный рейтинг на уровне «A+|ru|»

ПАО «ТрансФин-М» зарегистрировано в 2005 году в Москве. В периметр Группы входят дочерние предприятия, такие как ООО «Атлант» – частный оператор железнодорожного подвижного состава, ООО «ТФМ-Спецтехника» и другие компании. Группа занимается в основном железнодорожными перевозками и оказанием услуг операционной аренды. В I полугодии 2025 года Компания консолидировала перевозчика лесозаготовок и пиломатериалов (железнодорожного оператора ООО «Транслес»), а также оператора подвижного состава для перевозок различных грузов (ООО «Грузовая компания» с его дочерними предприятиями).

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

Высокий уровень рентабельности по показателю EBITDA, рассчитанному как сумма операционной прибыли и амортизации. За период 01.07.2024—30.06.2025 показатель составил 59% (за 2024 год: 64%).

Комфортный уровень перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга, учитывающего арендные договоры и рефинансирование части обязательств, в том числе по оплате долей дочерних обществ, к активам на 30.06.2025 составило 0,8 (на 31.12.2024: 0,8).

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

Ощутимая долговая нагрузка. Соотношение чистого операционного денежного потока без учета изменения оборотного капитала и долга, скорректированного на долг, консолидированного в связи с M&A сделками, составило 0,2 (на 31.12.2024: 0,4). Финансовые результаты и движение денежных средств приобретенных компаний в отчетности за I полугодие 2025 года учтены в небольшом размере в связи с закрытием сделки в конце июня.

Отрицательный свободный денежный поток, рассчитанный как операционный денежный поток за вычетом капитальных вложений и дивидендных выплат. Расходы на покупку компаний оказывают давление на оценку краткосрочной ликвидности. НРА отмечает прочные связи Компании с одним из государственных банков, наличие неиспользованных кредитных линий.

#доходности #вдо
Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга. И как они изменились за неделю.
@AndreyHohrin

Выступление Марка Савиченко на РБК
https://m.vk.com/video-210986399_456244063

Заходите в наш чат для инвесторов 👉 https://t.me/ivolgavdo

СМАРТЛАБ — главное сообщество инвесторов и трейдеров в России уже больше 15 лет! Здесь выросли десятки авторов, за которыми сейчас следит весь рынок.

И всё это — в одном телеграм-канале, где собирается настоящая экспертиза без шума и воды.

Можно читать сотни источников про инвестиции. А можно один — тот, который давно стал стандартом качества.

👉@smartlabnews

#взаимопиар

Вновь сравним депозит (15,3%) и денежный рынок (16,3%)
#репо #депозиты

Если ключевая ставка, высокая относительно инфляции, с нами надолго, то денежный рынок останется интересным. Каким является и сейчас.

С пониманием, что ЦБ далек от мысли быстро понижать КС, банки перестали ускоренно понижать и собственные депозитные ставки.

Так, в конце августа средний депозитный процент равнялся 15,6, при КС 18%. К середине ноября он 15,3% при КС 16,5%.

За то же время ставка денежного рынка упала с 17,6 до 16,3%, на 1,3 п. п. (а не всего на 0,3 как в депозитах).

Но, предположим, регулятор вновь опустит КС в декабре, скажем, до 16%. По-моему, шансы за это. Денежный рынок на новую КС должен отреагировать закономерным снижением, вероятно, чуть ниже 16%. Однако депозиты, как помним, давно идут вниз очень медленно. И в них как раз возможен сюрприз, в виде заметного схлопывания ставок. В любом случае, и без сюрпризов, какое-то снижение состоится, на сей раз вряд ли меньшее, чем на денежном рынке.

Вообще, при стабильном «ключе» депозиты должны давать примерно на 1,5 п. п. ниже его значения. Тогда как денежный рынок будет примерно равен или незначительно ниже (а с поправкой на реинвестирование дневного дохода – выше).

Вероятно, мы неспеша идем к этому балансу.

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Почему портфель акций временно просел и что будет дальше?

Отвечаем ➡️ https://youtube.com/shorts/uwwlsA8aa50?si=SsiNkdOmgANnF62y