#доллар #репо
Вчера размещение долларов на МосБирже стоило 45% годовых

На днях на МосБирже наметилась новая валютная флуктуация. Вчера она имела взрывное развитие. Уже неделю свободные доллары на денежном рынке МосБиржи (в сделках долларового РЕПО с ЦК) можно было размещать с доходностью в среднем выше 6% (ставка ФРС 5,5%). Позавчера мы разместили доллары под 13%. Вчера – вовсе под 45% годовых.

Можно сделать 2 предположения. Первое: после американской блокировки Биржи СПБ 2 ноября любые операции с долларом на МосБирже – территория непредсказуемости и соответствующих же ставок. Вопрос, правда, почему ставки весь ноябрь и половину декабря были почти нулевыми?

Второе: у рубля проблемы. А взлет РЕПО – отражение всплеска спроса на доллары. Ключевая ставка и невидимая рука Банка России держат валютный курс, но, возможно, не так цепко, как кажется со стороны.

К графику ставки размещения долларов прикладываем график доллара к рублю. Несложно увидеть закономерность. Когда за размещение долларов платили много (что было в с мая по август), доллар к рублю рос. И наоборот, стабилизация рубля в ходе подъема ключевой ставки обесценила размещение в долларах.

Заход на новый круг? Мы обеспокоились. И, совсем не исключено, будем восстанавливать распроданную с конца лета валютную позицию.

#портфелиprobonds #вдо #сделки #джоймани
Облигации дебютного выпуска МФК Джой Мани добавляются в портфель PRObonds ВДО на 1,5% от активов. Покупка сегодня на первичном размещении.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#риски #кузина
Своевременная и корректная реакция эмитента - безусловный плюс.
Со своей стороны продолжим наблюдение.

https://t.me/uniservicecapital/2195

#анонс #априфлай

В АПРИ «Флай Плэнинг» подвели итоги работы в 2023 году:

✅ Компания, домашним регионом которой является Челябинская область, закрепилась и ведет свою работу в Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Краснодарском крае и Владивостоке;

✅ В «ТвоейПривилегии» открыли ИТ-лицей, Академию Спорта и физкультурно-оздоровительный комплекс с двумя чашами бассейна;

✅ Стартовало строительство грандиозного ЖК «Притяжение», а также проекта в рамках КРТ на улице Труда в Челябинске;

✅ Приступили к возведению масштабного Фанпарка;

✅ В течение 2023 года рейтинг АО АПРИ «Флай Плэнинг» был повышен и подтвержден двумя рейтинговыми агентствами – НКР и НРА. Сейчас в НРА он на уровне «ВB|ru|» прогноз «Позитивный»;

✅ Компания вошла в ТОП-40 рейтинга девелоперов страны портала ЕРЗ.РФ по объему текущего строительства.

#стратегиятактика #библиотека
3 правила управления активами

Прикладной теории пост. О 3-х правилах нашего управления облигационными портфелями.

Первое. Не нужно иметь явно проблемных позиций. Даже если они покрываются потенциально очень высокой доходностью. Проблемные – это рискованные по предстоящим платежам, очевидно, плохие по состоянию бизнеса, непрозрачные или с признаками манипулирования информацией. Просто не брать.

Второе (о нем мы уже писали) – исключение или сокращение компаний с любым ухудшением показателей. Будь это понижение рейтинга, плохая отчетность и т.д. Даже если ухудшение далеко от убийственного. Учитывая, что сперва идет плохая новость, а потом продажа, продажа бывает не по лучшей цене. Но. Во-первых, у облигаций плохой риск-профиль: зарабатываешь, пусть и постоянно, мало и медленно, теряешь сразу и всё. Во-вторых, перестраховка только кажется дорогим удовольствием. На самом деле облигационная доходность (хотя бы в ВДО) частично состоит из премии на покрытие таких мелких потерь.

Третье, универсальное. Покупать и продавать малыми частями. Чем меньше часть, тем лучше. Это минимизация даже не ошибки (для рынка нормально, что ошибочных действий больше, чем правильных), а стресса. Всегда кажется (опять кажется), что, если не возьмешь / отдашь своё прямо сейчас, рынок безвозвратно уйдет. Чем ниже стрессовая нагрузка, тем меньше кажется.

Сказанное почти очевидно и как-то скучно. Но мы, чем дольше работаем с активами, тем дальше отходим от сложных построений в сторону соблюдения самых простых правил.