#портфелиprobonds
Сводный портфель PRObonds (14,8% за 12 мес.). И почему нужно быть консервативными

Недавно мы заговорили о сводных портфелях, когда в одной корзине оказывается несколько базовых портфелей PRObonds.

Решили оставить и отдельно вести только один – Сводный портфель PRObonds.

Это 3 наших базовых стратегии в равных частях: портфели PRObonds ВДО, РЕПО с ЦК и Акции / Деньги.

Веса частей в сводном портфеле не меняются. Потому что каждая в отдельности должна быть прибыльной.

Идея портфеля ВДО – постоянное слежение за списком высокодоходных бумаг и быстрый сброс того, что по той или иной причине перестало нравиться.

Идея портфеля Акции / Деньги – балансирование между акциями как классом активов (для этого мы берем состав Индекса голубых фишек МосБиржи и веса бумаг внутри него не меняем) и денежным рынком. Если акции, по нашему мнению, имеют потенциал роста, их в портфеле больше. Если наоборот, их меньше. Сейчас меньше, но в первую очередь из-за стоимости денег.

Идея портфеля РЕПО с ЦК (его пора переименовать в портфель ликвидности) – размещение денег напрямую в инструментах денежного рынка. В какой-то момент на часть этих денег будут куплены облигации.

Идея сводного портфеля – синергия идей. Или источников извлечения дохода. Это и бОльшая устойчивость и предсказуемость, она же низкая волатильность. И, как видно из графика, сохранение достаточно высокой доходности. Результат 2022 года – 12,4%, результат незавершенного 2023 – 12,9%. Результат последних 12 месяцев – 14,8%. После вычета комиссия 0,8% годовых от активов. Максимальная просадка – -5,8% в сентября 2022.

Сейчас сводный портфель на 2/3 в деньгах, т.к. деньги дорогие (доходность размещения около 15%). Будет время, когда на деньги может прийтись 1/3 и даже меньше. Но вряд ли до существенного падения рынка акций и ВДО.

И о риске на примере. 2 ноября СПБ Биржа попала под блокирующие санкции США. А мы месяцем ранее запустили публичный портфель на американский рынок. По счастью, не успев его нормально позиционировать. Риск, связанный с вложениями в активы недружественных юрисдикций, более-менее очевиден, чем мы пренебрегли. Хоть и не успели пострадать. Вывод: хотим выигрывать, нужно оставаться консервативными.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#эмитентам #тонкости
Самые полезные ссылки - в одном месте

Сайты Мосбиржи и Банка России - настоящая кладезь полезной информации, если знать, где искать. Мы решили собрать самые полезные ссылки для эмитента в одном посте
----------------------------
Московская Биржа о процедуре выхода компании на долговой рынок:
https://bondguide.moex.com/

Календарь раскрытия информации эмитентами с указанием дэдлайнов и ссылок на законодательство (в соответствии с которым рассчитаны сроки):
https://fs.moex.com/files/22187

Календарь облигационных выплат:
https://www.moex.com/ru/bondization/calendar

Существенные нарушения Эмитентами требований по раскрытию информации, зафиксированные Биржей: https://www.moex.com/ru/listing/disclosure-fouls.aspx?order=controlDate&dir=desc

НРД-ЦКИ, информация о корпоративных действиях, а также о получении НРД денежных средств от эмитентов для выплаты владельцам облигаций:
https://nsddata.ru/ru/news

Перечень часто выявляемых нарушений и типичных ошибок при регистрации выпусков ценных бумаг в Банке России:
https://www.cbr.ru/issuers_corporate/admission_financial_instruments/mistakes/

Перечень нарушений требований законодательства Российской Федерации в части раскрытия информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, выявляемые Банком России:
https://www.cbr.ru/finmarket/issue/list_detected_violations/violations/

Разъяснения Банка России законодательства об инсайде (224-ФЗ):
https://www.cbr.ru/inside/explain/

Описание процедуры регистрации выпусков ценных бумаг в Банке России по ЭДО:
https://www.cbr.ru/issuers_corporate/el_reg_issue/

Ну и, конечно, страница ИК "Иволга Капитал" для эмитентов:
https://issuer.ivolgacap.ru/

#лаймзайм #анонс

📺 Приятные аномалии российского рынка

Индекс гособлигаций RGBI показал самый быстрый за полтора года рост. В чём причины? А еще бум IPO — на биржу не выходит только ленивый. Но кому дать денег? Встречайте новый выпуск «Индекса недели».

Также в программе: на СПБ Бирже кадровые перестановки, а сама площадка взяла курс на российские бумаги. Что будет с бизнесом и с активами инвесторов?

👉 Смотрите на нашем YouTube

@selfinvestor

#репо
В продолжение и чтобы соответствовать тренду. ИК Иволга Капитал снижает минимальную сумму инвестирования на стратегии ДУ РЕПО с ЦК (актуальная текущая доходность - 14,5-14,7% годовых, с реинвестированием дохода и после комиссий) до 110 тыс. рублей.

До сих пор минимальной суммой был 1 млн рублей.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#ду
Доверительное управление в ИК Иволга Капитал (средняя доходность 16,5% годовых на руки). Выигрыш в нефтяном падении. Отказ от выхода за рубеж. ОФЗ взлетели, ВДО не очень

Активы доверительного управления в ИК Иволга Капитал вплотную приблизились к 1 млрд р.: 961 млн р. на 9 ноября. Прирост с начала года – ~600 млн р. Всего у нас на обслуживании 127 счетов средней суммой 7,5 млн р. Средняя доходность в годовых, для всех счетов вне зависимости от времени их открытия (но открытых не позднее 31 мая 2023) – 16,5% после комиссий и после почти полного списания НДФЛ.

3/4 активов занимает стратегия ДУ ВДО (построена на модели нашего публичного портфеля PRObonds ВДО, подробнее о портфеле - здесь). На втором месте, 1/5 активов, стратегия ДУ Денежный рынок (построена на публичном портфеле PRObonds РЕПО с ЦК). На прочие решения приходится 5% активов.

Основные идеи относительно управления активами и рынков.

• Падение нефти, где на соответствующих счетах ДУ у нас оказался крупный шорт, приблизило нас к выводу на рынок спекулятивной стратегии. Подробнее об идее – здесь. Представляется, что основное движение нефти вниз состоялось. Но сам тренд – нисходящий, вне зависимости от глобальной напряженности.

• Золото. Для нас его судьба похожа на судьбу нефти, хотя уверенности меньше. У здесь нас тоже шорт. Но заметно меньше недавнего нефтяного. И тоже оцениваем перспективы драгметалла скептически.

• С сегодняшнего дня мы на первом реальном счете ДУ (суммой 26 млн р.) запускаем стратегию Сводный портфель. Это несколько решений в одной корзине. Доходность на перспективу вряд ли превысит 20% годовых. Но портфель должен оказаться наиболее предсказуемым и наименее волатильным, извлекая доход из нескольких не связанных друг с другом источников. О Сводном портфеле PRObonds (модель для счета ДУ) – здесь.

• Оставляем попытки создать портфель с глобальным покрытием (Минфин США на днях дал очередной намек). Как и просто с валютным. Если планировать развитие управления активами в России, а мы планируем, нужно адекватно оценивать страновые риски.

• Российские акции. На них приходится небольшая часть Сводного портфеля. Взгляд нейтральный. Тренд роста может продолжаться по инерции. Но, чем дольше ключевая ставка будет оставаться высокой, тем больше шансов на серьезное снижение.

• Скачок облигационного дохода на стратегии ВДО (хорошо видно на графике ДУ ВДО). Застрельщиком выступили ОФЗ. Их рост мы просмотрели. И если ОФЗ останутся относительно дорогими, на что шансы есть, будем стоять в стороне. С ВДО сложнее. Котировки быстро поднялись. И, предположительно, быстро вернутся к снижению. Денежный рынок и банковские депозиты наступают и, увы, выигрывают.

Доверительное управление в ИК Иволга Капитал доступно от 110 тыс. р. для стратегии ДУ Денежный рынок (РЕПО с ЦК), от 2 млн р. для стратегии ДУ ВДО и от 6 млн р. для стратегии ДУ Сводный портфель. Совокупная комиссия в зависимости от стратегии - 0,7% - 1,1% в год от средних активов.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности