Инструмент, который захватывает рынок (ETF)

ETF или Exchanged traded found (фонд, торгуемый на бирже), как биржевой инструмент зародились в 90е года, сейчас доля ETF на рынке составляет около 20% от всего объема торгов и по некоторым прогнозам к 2030 – 2035 году эта цифра составит 60%. Сущность ETF состоит в том, что компания эмитент имеет некоторые активы, например золото, и выпускает на этот актив ценные бумаги, цена которых зависит от динамики цены базового актива.

Механизм работы ETF похож на ПИФ (паевые инвестиционные фонды). По сути, в обоих случаях эти инструменты представляют собой коллективные инвестиции, т.е. деньги инвесторов объединяют в общий портфель и инвестируют в определенные активы, например акции облигации, индексы, товары и т.д., а деньгами и активами фонда заведует управляющая компания. Однако, на этом общие черты заканчиваются и начинаются различия:
1. Покупка или продажа. В отличие от ПИФа, для операций с ETF не нужно контактировать с УК, необходим лишь брокерский счет или ИИС (с некоторыми ограничениями). ETF можно покупать или продавать через терминалы или мобильные приложения по заранее известной и доступной цене. Ликвидность ETF на рынке гораздо выше, чем у ПИФ, поэтому купить или продать его можно в любое время (когда проходит торговая сессия)
2. Управление. Управление ПИФом производит УК, и этот процесс происходит без участия пайщиков. ETF привязан к цене определенного актива.
3. Цена. Стоимость ПИФ, как правило находится в закрытом доступе и обновляется по итогам торгового дня, ETF более ликвидный инструмент и цена на него обновляется ежемоментно (по аналогии с акциями)

ETF — это очень удобный инструмент, который имеет огромное количество преимуществ не только над ПИФами. В первую очередь — это широкая диверсификация, т.е. снижение локальных рисков отдельных компаний, например при работе с ETF на индекс. Во-вторых, комиссии при работе с ETF значительно ниже, чем при доверительном управлении. Одним из главных преимуществ при работе c ETF является возможность вкладываться практически в любые активы, кроме простых акций или облигаций, индексов или товаров, появляется возможность вкладываться в фондовые рынки стран или в отдельные сектора экономики. Кроме того, появляется возможность работать со “специфическими” ETF. Они имеют большую популярность среди инвесторов так как позволяют вкладываться в нетрадиционные активы, такие как индекс волатильности “VIX” или, например, перевернутые ETF (при покупке этот ETF шортит определенный индекс, позволяя играть на “понижение при покупке”).

В моем долгосрочном портфеле портфеле сейчас есть такие ETF как FXGD, FXRU, FXMM и FXRB💡 #etf

Рубль сегодня сильно снижается, но при этом рынок облигаций не демонстрирует аналогичных движений. Данный момент говорит о локальной перепроданности рубля, что красноречиво демонстрирует дивергенция между RGBI и RubUsd. Поэтому закрыл лонг по доллару #рубль #облигации

Влияние политических и других сил в последнее время довольно сильно снизило рубль и цены на облигации (чего в общем и ждал). Поэтому решил немного пополнить свой портфель корпоративными облигациями. Прикупил себе несколько выпусков в долгосрочный портфель - на небольшую часть портфеля. Это: рольф - 001р-02, гтлк -001р-15боб и обувь россии - 001 р-01. Это довольно рисковые облигации, но дают неплохую доходность (не является торговой рекомендацией) #облигации #портфель

Воскресное ........

Белоруссия наши дни (минут 20 назад). Лукашенко прилетел с автоматом и в бронежилете к Дворцу независимости, где собрались митингующие (видимо серьезно настроен) 😱 !

Торговый план

Позитив на мировых рынках все еще немного перевешивает негатив, т.к.:
- на выходных президент США немного приободрил участников скорым использованием вакцины, хотя конечно еще одного закрытия на карантин большинства стран все-таки никто не отменял. Сентябрь – октябрь станут в этом плане решающими, т.к. сезонный ОРВи может немного увеличить вероятность закрытия множества стран «на всякий случай».
- пока радует тот момент, что несмотря на заявления Трамп не пока не делает по отношению к Китаю никаких резких шагов и даже я бы сказал лоялен в отношении торговой сделки и исполнения фазы 1
- несколько лучше ожиданий прошел сезон отчетностей в США.

Впрочем, остаются, конечно и черные пятна…..

В частности в виде неопределенности в отношении выборов в США, высоких цен на большинство активов по отношению к их реальным показателям, таким как например прибыль, а также локальным перерывом во введении дополнительных стимулов. В целом, в текущей ситуации 💡 больше денежных средств держу в облигациях, а также делаю парные сделки наподобие лонга ртс с одновременным шортом нефти т.к. ртс сильно перепродан на политических факторах. (график соотношения РТС/нефть ниже)

Ключевым событием текущей недели станет встреча глав по финансам ведущих мировых держав в Джэксон Хоуле. На этот раз встреча виртуальная, но заявления могут быть сделаны крайне важные. Например, необходимо понять, какие инструменты есть еще у ФРС, а также как американский и европейских регуляторы планируют действовать в среднесрочной перспективе. На мой взгляд заявления будут скорее сделаны в мягком ключе чем наоборот, что локально может поддержать рынки. #торговыйплан

Россия и Беларусь

В Беларуси не первую неделю продолжаются протесты, на улицы выходят десятки, а то и сотни тысяч человек. Главный вопрос, который волнует не только протестующих, но и весь мир - “Что же предпримет правительство Беларуси?”. В этой ситуации российским инвесторам интересен один момент - какую реакцию проявит Кремль. Есть 2 варианта хода событий.

1. Первый вариант. Российское правительство устанавливает новые партнерские отношения признавая легитимность Лукашенко. Этот исход для рынка неблагоприятен. Поддержка президента Лукашенко может понести за собой новый пакет санкций и ограничений со стороны запада. Это будет сильный удар по рублю и по российскому рынку в целом. При этом варианте могут сильно пострадать банки и, особенно, компании добывающего и обрабатывающего сектора, которые хотя бы частично являются государственными и имеют точки сбыта и добычи за границей. В наименьшей степени могут пострадать компании IT сектора и компании, которые генерируют большую часть прибыли в валюте и могут выиграть за счет падения курса рубля (в том числе некоторые компании добывающего и обрабатывающего секторов, например, Полюс).

2. Второй вариант — это отрицание результатов выборов и принятие Лукашенко как не легитимного правителя. В данном случае ситуация не станет лучше, но, что более важно хуже не станет.

Ряд европейских стран уже высказались по этому поводу. Большинство из них не собирается признавать президенство Лукашенко, но при этом и не собирается обрывать деловые отношения. На днях Путин и Лукашенко говорили по телефону. Скорее всего обсуждали текущую ситуацию. Президент Беларусии вспомнил о риске распространения коронавируса на фоне протестов, поэтому Беларусь станет первой страной куда будет поставляться Российская вакцина. В общем следим за ситуацией #политика #риски

Буквально недавно (в апреле) в индексе РТС помещалось 55 бочек нефти сорта Brent, а сейчас ровно в 2 раза меньше. Такая ситуация, с одной стороны о перепроданности РТС относительно цен на нефть, а с другой попросту хороша для экспортеров, т.к. черное золото остается на высоких уровнях, а рубль дешевеет. #ртс #нефть

​​5 причин почему жду снижения цен на нефть в ближайшие недели

1. Рост добычи со стороны сланцевых компаний США. В 2016 году после возвращения выше 40 долларов за баррель сланцевым компаниям потребовалось чуть более 1.5 месяцев, чтобы перейти из режима сокращения количества буровых в рост, который затем продолжался длительное время. В этот раз постепенный рост уже начался вероятно будет постепенно ускоряться.

2. Запасы черного золота остаются на очень высоком уровне и судя по прогнозам EIA, вряд ли, вернутся к докризисным значениям и в 2021 году (график слева). Причем прогнозы излучают скорее позитивный вариант развития событий. Т.е. что мировая экономика будет расти V-образно, сделка ОПЕК+ будет выполняться в полной мере, а сланцевые компании будут медленно наращивать добычу. При этом стоит добавить, что, например, Китай уже постепенно распродает свои запасы, что продолжит оказывать в дальнейшем давление на нефтяные котировки.

3. Ускорение мировой экономики пока остается под большим вопросом. Рост денежной массы, который обеспечили мировые ЦБ, безусловно, будет поддерживать мировую экономику, но рост сбережений у населения, банкротства и рост безработицы будут сдерживать экономику от стремительного подъема.

4. Есть целый ряд стран, которые могут сильно нарастить добычу. Иран сейчас добывает лишь 10% от возможной добычи и при приходе к власти Байдена новая ядерная сделка вполне может вернуть его на рынок нефти. Большой потенциал наращивания есть еще у Ливии и Венесуэлы.

5. В целом высокие цены на нефть сейчас не выгодны миру, т.к. стремительный рост может вызвать инфляцию, что нивелирует все попытки Центробанков в поддержании мировой экономики и заставит из повышать ставки. #нефть #риски

Снова начал докупать доллары в долгосрочный портфель #долгосрочныйпортфель

Консультационная поддержка 🔥

Уже скоро 2 года, как веду консультационную поддержку по трейдингу. Основные инструменты: доллар/рубль, нефть, ртс, сбербанк

В ней транслирую свои сделки с полным обоснованием причин + веду еженедельные вебинары и отвечаю на вопросы. Также кроме спекулятивной части освещаю и свой долгосрочный портфель (акции, etf, облигации) 🚀

+в этом месяце подписчики получают уникальную возможно прислать свой портфель на анализ его слабых и сильных сторон - получить консультацию по портфелю 🎁.

Всех желающих приглашаю принять участие в следующем месяце с 31 августа по 1 октября. Стоимость сейчас 2500/месяц.

Что сделать, чтобы попасть в группу?

Написать мне «Готов» на @pterodactyllll и я более подробно расскажу вам все нюансы.

В сентябре могу принять 3-их❗️

Текущее значения USDRUB относительно нефти является одним из самых больших, даже несмотря на коррекцию последних дней #usdrub #brent

​​Торговый план

Продолжаю краткосрочно смотреть негативно на финансовые рынки (в среднесрок взгляд немного иной). Локальные риски связаны прежде всего с:
а) Сильной перекупленностью рынков. Такие параметры, как P|E, EV|Ebitda и т.д. у большинства мировых компаний сейчас находятся на заоблочной высоте.
б) Показатели настроений, а именно открытые позиции по опционам показывают минимальный интерес к опционам пут (т.е. никто не ставит на снижение) - обычно в таких ситуациях рынки и падают
в) Неопределенность относительно будущего президента США остается высокой. Напомню, рост в последние 3 месяца перед выборами происходил преимущественно только тогда когда выигрывал действующий президент, пока по опросам в лидерах все еще Байден

Поэтому по большинству рисквых активов я сейчас в пусть небольшой но все же короткой позиции #ртс #доллар #риски

Почему смотрю позитивно в среднесрок напишу немного позднее......

Доля нерезидентов в ОФЗ РФ по последним данным от ЦБ составляет 29.8%, против практически 35% в феврале и 31.8 в июне. Данный момент с одной стороны говорит о том что нерезиденты закладывают серьезные политические риски в российский рынок облигаций и соответственно рубль, а с другой в немаленький потенциал для укрепления национальной валюты и рост облигаций в случае если эти риски санкций не воплотятся в жизнь.... #санкции #риски #рубль

Перешли в режим экстремальной жадности

Индекс страха и жадности от cnn переместилcя в зону экстремальной жадности, обычно ничего хорошего в будущем для рынков это не сулит.

Состоит индекс из следующих компонентов:
- сила фондовых активов (количество акций обновивших 52-недельный максимум соотносится с количеством акций обновивших 52-недельный минимум)
- спрос на мусорные облигации (т.е. облигации с высокой долговой нагрузкой и высокой доходностью)
- технический момент, а именно уход выше ниже 125 дневной средней индекса S&P500
- растущие/снижающиеся объемы
- соотношение опционов пут и колл
- спрос на защитные активы, а точнее бонды по сравнению с акциями
- волатильность (она сейчас на большинстве рынков на минимуме) #риски #обучение

Что интересно на всех просадках рынка – облигации корпоратов снижались больше, чем государственные, но только не сейчас. Данный момент продолжает говорить о выходе нерезидентов из РФ, т.к. они сосредоточены как раз преимущественно в государственных облигациях ! Также стоит отметить, что в этой связи в последствии не исключаю более позитивной динамики как раз в офз и более нейтральной в корпоратах. И еще стоит отметить, что такие моменты часто становились разворотными для рынков #облигации

​​Предвыборная гонка (часть 1)

3 ноября в Соединённых штатах пройдут президентские выборы. Это событие определит не только главное лицо Америки на следующие 4 года, но и основные направления внутренней и внешней социально-экономической политики. За право стать 46 президентом США поборются 2 кандидата: Джо Байден от демократов и действующий президент Дональд Трамп от республиканской партии.

Почему это важно? Время президентских выборов и так гораздо неспокойнее, чем время между ними, еще и первая половина 2020 года выдалась очень непростой. Все началось с торговой войны и конфликта между США и Ираном, а продолжилось ужасной всепоглощающей пандемией коронавируса, которая повлекла за собой самый большой рыночный спад за все время. Падение цен на нефть, банкротства компаний, огромный отток капиталов из рисковых активов нанесли огромный удар рынку ценных бумаг. Еще один фактор способный принести волатильность на рынке — это выборы следующего президента США, крупнейшей мировой экономики.

Ретроспектива. Как показывает практика волатильность рынка начинает расти примерно за полгода до самих выборов. В среднем за последние 50 лет в годы выборов волатильность индекса S&P500 растет на 7%. Однако, эту взаимосвязь порой невозможно найти, например в 2008 году, во время мирового кризиса. Кроме того, более высока волатильность на рынках наблюдается в 8й год правления текущего президента. Выбор партии также имеет значение. Во - первых, когда люди верят, что будет переизбрана текущая партия рынок сохраняет текущее значение или идет вверх, однако если, скорее всего, будет выбрана новая партия - рынок идет вниз. Это объясняется простой психологией - страх перед чем-то новым, в данном случае новой партией. Во - вторых, как показывает опыт во время правления демократов рынок растет на 3% быстрее, кроме того, во время рыночного спада, когда интерес к риску меньше, народ склонен голосовать за демократическую партию, которая может предложить социальные гарантии.

Чтобы определить как выбор первого или второго кандидата повлияет на рынки, необходимо ознакомится с основными положениями их предвыборных программ, в первую очередь с направлениями экономической политики.

“Обокрасть корпорации и включить в США быстрый интернет” - как самый возрастной кандидат в президенты собирается снова сделать США мировым лидером.

В первую очередь программа Байдена — это очередная программа демократической партии “Мы повысим социальное благосостояние народа за счет повышения налога на прибыль компаний”. Повышение налогов — это обычное дело для демократов. В данном случае Джо Байден может поднять налог на прибыль компаний с 21% до 28%, хотя в последнее время начал уходить в сторону от данной темы (при Б. Обаме было 35%). Однако, собирается ввести выплаты для компаний собирающихся обновить свое оборудование...... (продолжение следует)

Предвыборная гонка (часть 2)

Также в предвыборной программе было создание более 5 млн рабочих мест и инвестиции в размере 400 млн долларов на поддержку компаний, производящих продукцию на территории США.
Одним из важных для инвесторов пунктов является обещание Байдена вложить более 500 млн долларов в развитие сетей 5G.(часть 1 здесь) Пока не сообщалось откуда будут браться средства для этой инвестиции, основная ее цель - технологическое превосходство США (способность составить конкуренцию Китаю).

Особое внимание Байден хочет уделить международным отношениям с Китаем и Россией. Джо точно не хочет выходить из торговой войны проигравшим и не намерен давать Китаю передышку. В отношении России Байден настроен более хищно, чем Трамп. Как бывший вице-президент (при Обаме) он знает, как сложно налаживать эти взаимоотношения и вести диалог с Кремлем, тем не менее он собирается продлить соглашение CHB-III, заключенное еще Бараком Обамой и Дмитрием Медведевым. Программа внешней политики Джо Байдена весьма противоречива. С одной стороны это резкие выпады в сторону России и Китая, с другой стороны прекращение локальных войн и возвращение старых доТрамповских договоров с другими странами.

Keep America great
“Сохраним Америку великой” - именно под таким лозунгом Дональд Трамп в июне объявил о желании баллотироваться на второй президентский срок. Президентская программа лидера республиканцев не сильно отличается от той с которой он шел на свой первый срок в 2016 году. Прозванная экономическим национализмом резкая и направленная на возвышение Америки над всеми странами любыми способами принялась достаточно дерзко и противоречиво. Однако, политику Трампа нельзя назвать провальной. Например, он разорвал прежнее торговое соглашение с Китаем, по которому дефицит торгового баланса со стороны США составлял почти 500 млрд в год, и заключил новую более выгодную для страны сделку.

Бизнесмен не собирается прекращать военные конфликты на ближнем востоке, которые наносят большой ущерб нефтяному рынку, а наоборот хочет послать в Ирак дополнительные силы под видом “решения проблем мирным путем”.
Внутренняя политика Дональда Трампа более ясна. Во-первых, он неоднократно заявлял, что не собирается урезать минимальный размер оплаты труда и намерен уменьшить количество безработных в стране, а также продолжает поддерживать экономику страны за счет борьбы с нелегальными мигрантами.

Во-вторых, политика Трампа направленна на протекционизм, т.е. на защиту внутреннего производителя и введение высоких пошлин на ввозимую продукцию. Разрыв торговых соглашений достаточно сильно ударил по компаниям, имеющим сбыт за границей, а особенно торговая война с Китаем. Еще в 2017 году Трамп вышел из международного договора по снижению количества вредных выбросов, которое подписало более 100 стран. Это решение лишило государственной помощи таких компаний, как Tesla или GM, при этом поддержало крупные нефтедобывающие компании, которые только нарастили темпы производства, что в дальнейшем привело к переизбытку сырья.

В-третьих, Трамп заявил о готовности отказаться от программы Obamacare. Представители крупных страховых компаний уже выразили свое недовольство и попросили хотя бы сделать отказ постепенным, чтобы попытаться сохранить свое место на бирже. Продолжение следует..... #выборывсша

Торговый план:

План прошлой недели с активным снижением рынков отработался на 100%. Теперь постепенно начинаю смотреть на ситуацию немного под другим углом – особенно по отдельным активам. В частности, рубль в текущей ситуации, на мой взгляд, уж очень сильно обесценился в то время, как почти аналоги из развивающихся стран продолжают демонстрировать позитивную динамику к американской валюте. В общем думаю 76 в текущих реалиях это немного дороговато, особенно учитывая, по сути, надуманные предлоги для возможных санкций. Да и нерезидентов в облигациях РФ уже крайне мало, чтобы продолжать выходить из них при условии более высокой реальной доходности чем у большинства аналогов. Поэтому часть долларов в долгосрочном портфеле перевел в рубли и немного купил таких дивидендных компаний как ГМК Норникель и Юнипро, не забыв при этом захватить и немного золотодобывающих активов.

При этом если спекулятивно некий рост еще вполне возможно, то в дальнейшем жду продолжения коррекции SP500, а заодно и всех мировых рынков. Поэтому после небольшого отскока вверх планирую снова продавать……

В центре внимания для РФ безусловно будет вопрос санкций, ну а для всех остальных ключевым событием станет заседание ЕЦБ, где вполне могут обозначить еще некие стимулирующие меры, дабы не дать евро укрепиться еще больше. #торговыйплан #рубль #ртс #sp500

​​Не зря управляющие фондами наращивали короткие позиции по нефти (график снизу). Как и ожидалось выход из затяжного боковика был стремительным и существенно увеличил волатильнлсть (только сегодня падали больше чем на 6%). Впрочем на мой взгляд это движение уже завершается и мы постепенно перейдем в новую фазу боковика. Т.к. рост со стороны сланцевых компаний все еще медленный, спрос постепенно восстанавливается, а опек + продолжает успешно исполнять сделку. #нефть