Золото с момента покупки показало рост уже более чем на 10% (4120 - 4560). В связи с чем, а также остающимися рисками роста ставок в мире, по большей части открытой в понедельник позиции фиксирую прибыль. Деньги с закрытого актива перенес в денежный рынок. Итого золота сейчас 3% в долгосрочном портфеле, а денежного рынка стало 7%. #золото #долгосрочныйпортфель

Дополнительные факторы в пользу более крепкого рубля

1. Инфляция снова ускорилась
За прошедшую неделю цены выросли на 0,19%, что выше средних значений последних недель. Годовая инфляция при этом находится вблизи 5,8%.

2. Кредитование экономики вновь пошло вверх
Общий кредит экономике в феврале вырос на 0,4% м/м после снижения на 0,5% м/м в январе (без учета валютной переоценки). Особенно важно, что возобновился рост требований к организациям: после двух месяцев снижения показатель прибавил 0,6% м/м.

Кредитование и инфляция - это по сути ключевые параметры на которые смотрит Банк России при принятии решений о ключевой ставке.

3. Минэкономразвития прямо говорит о факторах в пользу укрепления рубля
Решетников отметил, что текущие фундаментальные факторы — это:
- крепкий торговый баланс
- низкий отток капитала
Именно они, по мнению министерства, будут и дальше давить на курс в сторону укрепления рубля.

Минэкономразвития в апреле планирует пересмотреть прогноз по среднему курсу на 2026 год (92,2 руб./$1) в сторону более крепкого рубля. Сам по себе такой сигнал важен: официальные ожидания начинают постепенно сдвигаться в сторону более сильной российской валюты.

Обязательная продажа валютной выручки остается в резерве. Также прозвучало, что обязательная продажа валютной выручки рассматривается как потенциальный инструмент, который при необходимости может быть использован. Даже сам факт наличия такого “резерва” может работать как дополнительный психологический фактор поддержки рубля.

6. Нефть снова выше $100 за баррель
На фоне геополитической напряженности нефть вновь поднялась выше 100 долларов за баррель, а это тоже фактор в пользу более сильного внешнеторгового контура РФ и, соответственно, поддержки рубля.

#рубль #нефть #ставки

Долгосрочный портфель

Выровнял сегодня позицию в золоте в долгосрочном портфеле - сделал снова 5% (+2%) в районе 4420. Думаю, что и сильная эскалация и деэскалация конфликта вокруг Ирана могут привести к росту цен на желтый металл. Забрал эту часть из денежного рынка. При этом Трамп, как мне кажется, до мая (начала автомобильного сезона) будет стараться завершить конфликт.

Текущая структура портфеля:

📊 Акции - 30%
Преимущественно компании с высокой рентабельностью:
Яндекс, Озон, Headhunter, Т-Технологии, Лента. Из нефтегаза - Новатэк и Татнефть. Также увеличил долю Полюса сегодня

📊 Облигации - 60%
▪️ 25% - с постоянным купоном
(часть длинных ОФЗ переложил в надежных корпоративных эмитентов)
▪️ 30% - замещающие
▪️ 5% - с переменным купоном

📊 Золото - 5% (+2%)

📊 Денежный рынок - 5% (-2%)
#золото #акции #облигации #долгосрочныйпортфель #торговыйплан

Опционные заметки

Часто открываю позиции через опционы - покупаю их напрямую или собираю спрэды. И, пожалуй, самое сложное в покупке опционов - это даже не угадать направление. Куда пойдет рынок зачастую понять проще, чем когда именно начнется движение. А в опционах время - это почти всё.

Что может помочь чуть лучше попадать именно в момент:
1. Длительный боковик сам по себе часто становится предвестником сильного движения
Если рынок уже долгое время находится в диапазоне, то вероятность скорого выхода из него постепенно растёт. Особенно если при этом накапливается напряжение, сужается волатильность и участники начинают слишком привыкать к тому, что “ничего не происходит”. Как раз из таких состояний нередко и рождаются сильные импульсы.

2. События
Важные события очень часто становятся отправной точкой для тренда.
Но ещё важнее не само событие, а неожиданный исход. Именно сюрприз заставляет рынок быстро переоценивать ожидания. При этом крупные участники, как правило, входят не мгновенно. Им нужен объём, время, ликвидность. Поэтому сильный сюрприз может закладываться в цены не один час и не один день. Для опционов это особенно интересно!

3. Сезонность
Да, как ни странно, сезонность действительно может быть важной частью формирования трендов. Например, летом на рынках нередко наблюдается локальный штиль, снижается активность, движение вязнет. Зато ближе к осени рынок часто оживает: возвращаются объемы, участники, темы и направленные движения. Конечно, сезонность не является самостоятельным сигналом, но как дополнительный фильтр вполне полезна.

4. Там, где раньше был “запил”, он вполне может появиться снова
Рынок нередко запоминает зоны, где участникам было сложно определиться с направлением. Если в определённом диапазоне раньше была долгая, нервная, рваная торговля, то при повторном заходе туда велика вероятность вновь увидеть торможение, борьбу и потерю темпа. Для покупателя опционов это важно: такие зоны часто плохо подходят для агрессивной ставки на быстрое движение.

5. Важно не только “что”, но и “откуда”
Одно и то же событие, случившееся у сильного уровня, после длительного сжатия или возле важной границы диапазона, может дать гораздо более мощный эффект.

Поэтому хорошая опционная идея - это обычно не просто “я жду рост/падение”, а комбинация из:
- контекста
- времени
- уровня
- события
- ожидаемой реакции участников #опционы