Банк России поднял ключевую ставку на 200 бп до отметки в 21% годовых❗️

https://www.cbr.ru/press/pr/?file=25102024_133000Key.htm

Обновлённый прогноз Банка России ❗️

17-20% средняя ставка на следующий год больно ударит по целому ряду компаний (ранее ржидалось 14-16%). Напомню, доля плавающих кредитов в банках порядка 50% и очень многие занимали еще и с помощью облигаций с плавающим купоном

​​На текущей неделе появились некие новые вводные для финансовых рынков (победа Трампа). Предлагаю немного поразмышлять на данную тему в рамках различных финансовых активов.

Золото:
Как мне кажется тут история с давлением на желтый металл постепенно подходит к концу. Решить сразу все геополитические проблемы за пять минут у Трампа не получится. Возможно получится в среднесрочном периоде, но до этого может пройти много времени.

Акции и облигации РФ:
Все может быть совсем не так как думают участники фондового рынка. Негатив может в любой момент вернуться. Отскок бы использовал скорее для фиксации и приобретения инструментов с фикс доходностью или инструментов денежного рынка.

Даже если конфликт на Украине заморозят, рынок труда мгновенно не оживёт (кто после фронта и больших заработков сразу захочет возвращаться на завод), а соответственно инфляция сразу не упадёт и не окажет никакого влияния на ставки. В моменте может быть даже краткосрочный всплеск инфляции.

Нефть:
Вот тут со стороны предложения есть определенная угроза для котировок. США продолжает наращивать добычу и вполне может ускорить данный процесс в случае прихода Трампа.

Новый виток инфляции:
Вот этот фактор мало кто учитывает, а практически все что анонсировано в программе Трампа является проинфляционной историей:
- снижение налогов
- депортация мигрантов
- новые пошлины против Китая......

Соответственно ставки вероятно будут выше, сырьевые активы вполне могут быть под давлением.

Да и предлагаю не забывать, что инаугурация нового президента предварительно состоится лишь 20 января 2025го года❗️и до этого времени еще очень много всего может случиться.#акции #торговыйплан #золото #нефть

Путин выступил с обращением к стране по ответным мерам на применение западного дальнобойного оружия.

Основные тезисы:
— По территории России было применено западное дальнобойное оружие.
— Конфликт приобрёл элементы глобального характера.
— Российские военные 21 ноября применили новейшую российскую систему средней дальности «Орешник». Его целью стал военно-промышленный объект в Днепропетровске.
— Россия нанесла удар по Южмашу баллистической ракетой без ядерного гиперзвукового оснащения.
— Применение новейшего российского оружия стало ответом на планы Запада по производству и развертыванию ракет средней и меньшей дальности.
— РФ не потерпит попыток эскалации и будет решительно и зеркально на них отвечать.
— Россия будет заблаговременно предлагать мирному населению Украины покинуть опасную зону при запуске ракет.
— Россия вправе использовать оружие против военных объектов государств, которые применяют свое оружие против РФ

​​Акции

Не пытаюсь быть провидцем, но как показывает история когда начиналось девальвация практически всегда скоро начинался и рост индекса Мосбиржи. Сейчас ужас в глазах продавцов акций уже немного напоминает панику. PE опустился уже ниже 4-х, что существенно ниже средних. Да и технически уровни уже красивые. Поэтому начал увеличивать долю в акциях в долгосрочном портфеле и через опционы аккуратно беру индекс ртс.

Безусловно, геополитика правит бал и еще может преподнести сюрпризы. Но рано или поздно жадность победит страх.

Не является торговой рекомендацией .

#акции

‼️😱 По итогам своего заседания, Банк России сохранил ключевую ставку на отметке в 21% годовых. 

Сюрприз)

Пресс-конференция в 15-00

Самолёт и другие компании с большим долгом могут хоть немного вздохнуть.

Изменение ставки на 1% примерно влияет на индекс Мосбиржи изменением на 4-4.5%. Учитывая, что рынок ждал минимум 23%, потенциал у рынка акций ещё остаётся #акции

​​Акции

Индекс Мосбиржи постепенно подбирается к 3000 и если удастся закрепиться выше данной отметки то растущий тренд может получить дополнительный импульс. Т.е. мы фактически находимся вблизи переломного момента. Думаю, что безусловно, это произойдет, но вопрос когда. И почему-то мне кажется, что не в ближайшие недели, хотя локальный пробой с быстрым возвращением ниже я не исключаю.

Что же может сейчас стать драйвером для ухода значимо выше 3000:
🔸ЦБ и последние данные по инфляции. Тут конечно есть позитивные подвижки, но скорого снижения ключевой ставки, на мой взгляд, ждать не стоит, а 21% уже в цене.
🔸Возможное перемирие. В это если честно пока не верю, да и букмекерские ставки, что в ближайшие полгода Трамп сможет добиться перемирия упали уже до 30%, против 50% ранее.
🔸Хорошие отчётности российских компаний. Тут тоже есть нюансы - в конце прошлого года ряд показателей уже начали демонстрировать замедление (розничные продажи, кредитование...). Поэтому результаты превышающие 3-ий квартал маловероятны.
🔸Ускорение роста цен на сырьевые товары и мировых рынках акций. Данные по целому ряду эк. показателей в мире все ещё негативны. Ставки по-прежнему высокие и снижать их будут более медленно, чем этого ждали еще 2 месяца назад. Рынок недвижимости в США и Китае испытывает огромные трудности. Торговые войны и миграционные ограничения с приходом Трампа могут лишь дополнительно усугубить ситуацию. Перемирие между Хамасом и Израилем вкупе с продолжением роста добычи нефти в США, вряд ли будут способствовать дальнейшему росту цен на нефть.

🔻Между тем последние санкции со стороны США, очевидно негативно повлияют на спрэд между Urals и Brent, а также снизят общие объемы экспорта РФ .

Поэтому, на мой взгляд, сейчас самое время частично фиксировать прибыль по акциям и вновь обратиться к денежному рынку, флоатерам и замещающим облигациям💡. (не является торговой рекомендацией) #акции #торговыйплан

Usdrub 💡

Решил спекулятивно открыть позицию вверх на паре доллар/рубль. Для налоговых и дивидендных выплат компании уже все продали. Нефть начала снижаться, а экспорт из РФ может дополнительно снизиться из-за санкций и растущего дисконта российских сортов к Brent.

К тому же техническая картинка мне также показалось более чем благоприятной. 💸 #рубль #торговыйплан

Краткосрочной целью вижу 103300 по ближайшему фьючерсу. А там буду смотреть на динамику и преодоление сопротивлений. (Не является торговой рекомендацией )

​​Бузудержный оптимизм😵‍💫

Рынки буквально залило оптимизмом. Причем, как рынок акций РФ, так и рубль. Возможно кто-то что-то знает. Но сам, конечно, с валютой погорячился в последнее время😢. Убыток, не очень большой, но неприятный, особенно учитывая, что все фундаментальные факторы остались теми же и движут сейчас похоже чисто ожидания, что где-то кто-то скажет: "военную историю заканчиваем, санкции снимаем - все хорошо". В это пока не до конца верю, да и рынки уже на факторе геополитики слишком сильно, как мне кажется выросли. Поэтому решил сегодня еще открыть позицию вниз💡 по фьючерсу на индекс РТС (не является торговой рекомендацией). Причины:
1. Значимое сопротивление. 1000-1020 по РТС + 3000-3050 по Мосбирже.
2. Уж очень бросается в глаза раскорреляция рубля и рынка акций❗️ Ранее именно ослабление триггерило рост акций, а не наоборот. Укрепление рубля для большинства компаний индекса - зло, т.к. снижает потенциальную прибыль.
3. На ближайшем заседании Банка России (14 февраля) ключевая ставка, скорее всего, останется на прежнем уровне, а риторика ужесточится, т.к. инфляция, инфляционные ожидания и в целом перегрев экономики пока никуда не делись. Напомню, длительное удержание ключевой ставки на высоком уровне также является негативом для большинства компаний.
4. Рубль, на мой взгляд, перекуплен💪. Т.к. экспорт снижается в последнее время + санкции + еще и само укрепление снижает экспорт в рублевом выражении, импорт же после сезонного снижения в январе, постепенно будет ускоряться.

#торговыйплан #акции #рубль

​​Рубль

Рубль невероятно силен в ожидании некоего геополитического потепления. Кроме геополитики причиной является то, что налоговые выплаты экспортеров вырастут в марте на 0,5 трлн руб. до 1,6 трлн руб. ввиду уплаты финального налога на прибыль за прошлый год и НДД за 4К24. Расцениваю такое движение для себя, как прекрасную возможность пополнить портфель валютными инструментами.

Основные причины💡:
1. Технически мы в районе очень сильных уровней.
2. Продажи валюты экспортерами могут заметно снизиться в ближайшие месяцы. Т.к. выручка стала меньше на фоне снизившихся цен на энергоресурсы и укрепления рубля. Также в прошлом месяце экспортеры нарастили продажи на 25%. После столь стремительного роста обычно следует снижение.
3. Физики перешли к активным покупкам. После 5 месяцев нетто-продаж иностранной валюты за рубли население в феврале перешло к ее нетто-покупкам, суммарно за месяц граждане приобрели валюты на 6,5 млрд руб.
4. Власти уже начали беспокоиться по поводу крепкой национальной валюты. Это небольшой сигнал к определенным действиям в сторону сломить ситуацию в этом направлении. Напомню, в бюджет заложен доллар/рубль по 96.5, а нефть по 69.7. И то и другое, уже заметно ниже.
5. Рубль уже перекуплен более чем на 15% по различным моделям инвестбанков. Обычно, какая-то часть этой перекупленности всегда сходит на нет.

Таким образом, долю денежного рынка полностью передислоцировал в валютные инструменты. Также спекулятивно открыл небольшую опционную позицию (не является торговой рекомендацией) #валюта #рубль #торговыйплан

Локальный позитив для акций и рубля #акции #рубль. Но среднесрочного взгляда по валюте пока не меняю.

​​Мысли про торговые войны и активы РФ

В последнее время много наблюдаю за рынком, но участвую.лишь совсем небольшим капиталом - уж больно высокая доля неопределённости.  И это скорее не про тарифы...

Для российского рынка считаю, что торговые войны несут минимальный риск и исключительно из-за снижения нефтяных котировок, что негативно как для компаний экспортеров, так и для бюджета и в перспективе рубля. Но для бюджета будет сглажено бюджетным правилом. При этом весь негативный эффект для самих цен на нефть уже в их цене.

По оценкам различных инвестбанков текущие пошлины вряд ли дадут отрицательный эффект более 0.5% ВВП и для мировой экономики - что в общем тоже не критично.

Основное противостояние сейчас происходит между двумя крупнейшими экономиками, а именно США и Китаем. Америка уже увеличила пошлины  на китайскую продукцию до 145%, а Поднебесная поднимает пошлины до 125%. Кажется что при таких пошлинах ни одна страна не захочет что-то продавать в другую, но есть довольно высокая вероятность что эта "битва" не продлится более нескольких месяцев.

Впрочем, для России такая ситуация даже является позитивной. Т.к. китайские компании могут наращивать взаимодействие с такими надёжными торговыми партнёрами как РФ, в том числе и делая возможно некие ценовые дисконты, что может позитивно сказаться на инфляции, а соответственно и ставках.

В центре внимания российского фондового рынка сейчас безусловно геополитика, но немного другая - а именно переговорный трек. Если подвижки в сторону перемирия будут происходить, то акции получат дополнительный импульс, но обратная ситуация может также заметно усугубить ситуацию.

В позитивном сценарии рубль даже может уйти в моменте ниже 80 (вряд ли надолго), акции получат импульс на 20-25%, а ставки будут снижаться заметно стремительнее чем ожидается сейчас.

В случае же если США решать вводить новые санкции и в том числе 500% пошлины на страны, которые покупают российскую нефть, газ..., то экономика может оказаться под существенным давлением, бюджет будет в сильно большем дефиците, а рубль быстро окажется выше 100 за доллар.

Поэтому все внимание на геополитику. Сам  думаю что процесс переговоров будет долог и кропотлив. Поэтому рынок ещё какое-то время может завязнуть в боковике. А вот валютные активы при укреплении рубля ещё на 1-2% планирую активно наращивать #торговыйплан #акции #рубль

С текущих уровней активно увеличиваю долю валютных активов 💵 (не является инвестиционной рекомендацией) #торговыйплан #валюта