Стоит ли ждать Новогоднего ралли в конце декабря
Индекс Мосбиржи продолжает корректироваться, что, впрочем, не удивительно. Коррекция цен на нефть, сильный рубль и высокие ставки являются здесь ключевыми драйверами. Напомню, с начала текущего года корреляция российского рынка акций и национальной валюты была практически 100%. Поэтому укрепление рубля, акции могли отыграть только в одну сторону. Дополнительно нефть со своих пиковых значений конца сентября потеряла более 20%, что также не могло не найти отражения в акциях российских нефтегазовых компаний. Поэтому пока все закономерно и в общем думаю большинство читателей канала должны были быть готовы к такому развитию событий. Но вот все чаще в голове проскальзывает немой вопрос, а как же «новогоднее ралли». Давайте рассмотрим все за и против возможности реализации позитивного сценария с ростом на 5% и более индекса Мосбиржи до конца года.
1. Дивиденды. Целый ряд крупных компаний в ближайшие недели выплачивают дивиденды. Из «голубых фишек» отсечки в декабре у Лукойла, Фосагро, ГМК, Газпром нефти. В преддверии выплат спрос на данные бумаги может несколько вырасти, а после выплаченные деньги могут снова быть инвестированы в рынок. Значимого эффекта от данного фактора в декабре не жду, возможно слабо позитивный.
2. Рубль. А вот тут ждать позитива для рынка не приходится. Т.к. меры по продаже валютной выручки экспортерами эффективны. В частности, уже за октябрь мы видели рост продаж до 12.5 млрд $, а в ноябре и вовсе до 13.9 млрд $ против 8.4 в среднем за предыдущие 9 месяцев. До конца года нас ждет налоговый период, который по размерам безусловно несколько меньше ноябрьского, но больше, чем в остальные месяцы года. Поэтому с фундаментальной точки зрения рубль вероятнее ждет укрепление, чем наоборот, а соответственно давление на экспортеров может продолжиться.
3. Оптимизм на мировых рынках. Да в Европе и США мы действительно видели в последнее время крайне позитивные настроения, на фоне ожиданий начала скорого снижения ставок. Но вот в дальнейшем столь хорошей динамики, на мой взгляд, ждать не приходится, т.к. нас скоро вновь ждут дебаты по бюджету США - временный истекает 20-го января, а также несколько настораживает слабость мировой экономики. Европейские данные по-прежнему выходят крайне слабыми. Да и динамика на развивающихся рынках не столь хороша – здесь беспокойство уже вызывает экономическая активность в Китае. В частности, прибыль публичных китайских компаний по итогам 3 кв. снизилась на 6% г./г., а результаты порядка 30% корпораций оказались хуже прогнозов. Китайский экспорт в ноябре вырос на 0,5% г./г., а импорт снизился на 0,6% г./г., что указало на сохраняющийся слабый спрос внутри КНР.
4. Нефть. Вот здесь ключевая интересная история и, на мой взгляд, черное золото скорее может спровоцировать локальное ралли, чем что-либо еще. В текущих ценах учтено много негативных моментов, связанных со спросом и состоянием мировой экономики. При этом сокращение от ОПЕК+ более чем реальное и может увеличить дефицит в первом квартале. Т.е. поддерживающих факторов со стороны реального спроса/предложения хватает – если конечно страны участники договоренностей будут исполнять озвученные цифры. В целом по нефти жду как минимум возвращения в район 80-82 по сорту Brent. Впрочем, это 5-7% от текущих значений, а соответственно и позитив для российского рынка будет минимален, особенно если параллельно мы еще увидим дополнительное укрепление рубля до конца года.
5. Ставки. Влияние ставок безусловно негативно для рынка акций и здесь уже в пятницу ЦБ вероятно добавит негативы на рынки.
В итоге дивиденды и потенциальный рост нефтяных котировок вероятно слегка поддержит рынок, но дальнейший рост ключевой ставки и возможное укрепление рубля вряд ли дадут вырасти индексу Мосбиржи более чем на 5% до конца текущего года❗️. #торговыйплан #акции #рубль #нефть
Индекс Мосбиржи продолжает корректироваться, что, впрочем, не удивительно. Коррекция цен на нефть, сильный рубль и высокие ставки являются здесь ключевыми драйверами. Напомню, с начала текущего года корреляция российского рынка акций и национальной валюты была практически 100%. Поэтому укрепление рубля, акции могли отыграть только в одну сторону. Дополнительно нефть со своих пиковых значений конца сентября потеряла более 20%, что также не могло не найти отражения в акциях российских нефтегазовых компаний. Поэтому пока все закономерно и в общем думаю большинство читателей канала должны были быть готовы к такому развитию событий. Но вот все чаще в голове проскальзывает немой вопрос, а как же «новогоднее ралли». Давайте рассмотрим все за и против возможности реализации позитивного сценария с ростом на 5% и более индекса Мосбиржи до конца года.
1. Дивиденды. Целый ряд крупных компаний в ближайшие недели выплачивают дивиденды. Из «голубых фишек» отсечки в декабре у Лукойла, Фосагро, ГМК, Газпром нефти. В преддверии выплат спрос на данные бумаги может несколько вырасти, а после выплаченные деньги могут снова быть инвестированы в рынок. Значимого эффекта от данного фактора в декабре не жду, возможно слабо позитивный.
2. Рубль. А вот тут ждать позитива для рынка не приходится. Т.к. меры по продаже валютной выручки экспортерами эффективны. В частности, уже за октябрь мы видели рост продаж до 12.5 млрд $, а в ноябре и вовсе до 13.9 млрд $ против 8.4 в среднем за предыдущие 9 месяцев. До конца года нас ждет налоговый период, который по размерам безусловно несколько меньше ноябрьского, но больше, чем в остальные месяцы года. Поэтому с фундаментальной точки зрения рубль вероятнее ждет укрепление, чем наоборот, а соответственно давление на экспортеров может продолжиться.
3. Оптимизм на мировых рынках. Да в Европе и США мы действительно видели в последнее время крайне позитивные настроения, на фоне ожиданий начала скорого снижения ставок. Но вот в дальнейшем столь хорошей динамики, на мой взгляд, ждать не приходится, т.к. нас скоро вновь ждут дебаты по бюджету США - временный истекает 20-го января, а также несколько настораживает слабость мировой экономики. Европейские данные по-прежнему выходят крайне слабыми. Да и динамика на развивающихся рынках не столь хороша – здесь беспокойство уже вызывает экономическая активность в Китае. В частности, прибыль публичных китайских компаний по итогам 3 кв. снизилась на 6% г./г., а результаты порядка 30% корпораций оказались хуже прогнозов. Китайский экспорт в ноябре вырос на 0,5% г./г., а импорт снизился на 0,6% г./г., что указало на сохраняющийся слабый спрос внутри КНР.
4. Нефть. Вот здесь ключевая интересная история и, на мой взгляд, черное золото скорее может спровоцировать локальное ралли, чем что-либо еще. В текущих ценах учтено много негативных моментов, связанных со спросом и состоянием мировой экономики. При этом сокращение от ОПЕК+ более чем реальное и может увеличить дефицит в первом квартале. Т.е. поддерживающих факторов со стороны реального спроса/предложения хватает – если конечно страны участники договоренностей будут исполнять озвученные цифры. В целом по нефти жду как минимум возвращения в район 80-82 по сорту Brent. Впрочем, это 5-7% от текущих значений, а соответственно и позитив для российского рынка будет минимален, особенно если параллельно мы еще увидим дополнительное укрепление рубля до конца года.
5. Ставки. Влияние ставок безусловно негативно для рынка акций и здесь уже в пятницу ЦБ вероятно добавит негативы на рынки.
В итоге дивиденды и потенциальный рост нефтяных котировок вероятно слегка поддержит рынок, но дальнейший рост ключевой ставки и возможное укрепление рубля вряд ли дадут вырасти индексу Мосбиржи более чем на 5% до конца текущего года❗️. #торговыйплан #акции #рубль #нефть
👍8🔥1
Оптимальные инструменты по соотношению доходность/риск на ближайшие полгода
Искренне считаю что на ближайшие полгода - год депозиты, инструменты денежного рынка и облигации с переменным купоном представляют лучшие по соотношению доходность/риск возможности. И если с депозитами и денежным рынком все более менее понятно, то коротко объясню почему также интересны облигации с переменным доходом
1. Последние данные по кредитованию и инфляционным ожиданиям не дают предпосылок к смягчению риторики ЦБ на ближайшем заседании
2. По аналогам с постоянным купоном доходности сейчас на порядок меньше. Да и депозиты уступают корпоративным выпускам
3. В акциях в ближайшие полгода также не жду супер роста
Выпуски, которые могут быть интересны ниже❗️
Немного про то, что это за тип облигаций...🥸
Купон таких облигаций является переменным, что понятно уже из названия, и пересчитывается с определенной периодичностью вслед за динамикой процентных ставок в экономике.
Наиболее популярным рыночным индикатором, к которому чаще всего привязан купон является RUONIA. RUONIA отражает ту ставку, по которой крупные коммерческие банки готовы кредитовать друг друга на короткий срок. В среднем она близка к ключевой ставке Банка России
Например, выпуск МТС 002Р-01 сейчас дает доходность RUONIA + 1.25%, что при текущем значении RUONIA дает 16.75%.#облигации #торговыйплан
Искренне считаю что на ближайшие полгода - год депозиты, инструменты денежного рынка и облигации с переменным купоном представляют лучшие по соотношению доходность/риск возможности. И если с депозитами и денежным рынком все более менее понятно, то коротко объясню почему также интересны облигации с переменным доходом
1. Последние данные по кредитованию и инфляционным ожиданиям не дают предпосылок к смягчению риторики ЦБ на ближайшем заседании
2. По аналогам с постоянным купоном доходности сейчас на порядок меньше. Да и депозиты уступают корпоративным выпускам
3. В акциях в ближайшие полгода также не жду супер роста
Выпуски, которые могут быть интересны ниже❗️
Немного про то, что это за тип облигаций...🥸
Купон таких облигаций является переменным, что понятно уже из названия, и пересчитывается с определенной периодичностью вслед за динамикой процентных ставок в экономике.
Наиболее популярным рыночным индикатором, к которому чаще всего привязан купон является RUONIA. RUONIA отражает ту ставку, по которой крупные коммерческие банки готовы кредитовать друг друга на короткий срок. В среднем она близка к ключевой ставке Банка России
Например, выпуск МТС 002Р-01 сейчас дает доходность RUONIA + 1.25%, что при текущем значении RUONIA дает 16.75%.#облигации #торговыйплан
👍8🔥3
Долгосрочный и краткосрочный взгляды
Год начался с умеренно позитивной динамики акций РФ и позитивной динамики национальной валюты. Краткосрочно позитив еще может какое-то время преобладать на фоне локально улучшения экономического состояния США, а также ожиданий по началу снижения ставок в мире, да и просто чтобы обновить максимумы по ключевым мировым индексам. Такое часто происходит перед разворотом. Впрочем, сам участвовать в данном движении вверх не планирую, да и постепенно начинаю присматриваться к открытию коротких позиций и увеличению доли низкорисковых активов в портфеле (фонды денежного рынка, флоатеры).
Не верю, что текущий год будет простым и будет преобладать долгосрочная позитивная тенденция. Подбирать рисковые активы планирую ниже, как минимум на 10-15%.
1. Чем дольше сохраняются высокие ставки, тем более вероятно дальнейшее замедление мировой экономики и рост банкротств. В прошлым году уже был значительный рост как в США, так и в Европе.
2. Геополитическая напряженность увеличивает риски более высокой инфляции, что может негативно сказаться на действиях мировых регуляторов в сторону снижения ставок.
3. Рост производительности от искусственного интеллекта, на мой взгляд, уже не то, чтобы заложен – уже перезаложен в цены финансовых активов.
4. Торговое противостояние между США и Китаем со второго квартала может лишь усилиться.
5. Кроме высоких ставок сейчас значительно ужесточились и сами условия кредитования в РФ, что будет негативно сказываться на потребительском спросе.
Из акций, которые могут быть лучше рынка, по-прежнему выделяю сталелитейщиков, компании потребительского сектора товаров первой необходимости, банки, которые не редомицилируются и золотодобывающие компании. Из облигаций по-прежнему нравятся флоатеры. Рублевые активы пока несколько преобладают – т.к. 85 в паре с долларом мы гипотетически еще можем увидеть на продажах ЦБ, но в районе 87-88 поступательно увеличиваю долю в замещающих облигациях. #торговыйплан
Год начался с умеренно позитивной динамики акций РФ и позитивной динамики национальной валюты. Краткосрочно позитив еще может какое-то время преобладать на фоне локально улучшения экономического состояния США, а также ожиданий по началу снижения ставок в мире, да и просто чтобы обновить максимумы по ключевым мировым индексам. Такое часто происходит перед разворотом. Впрочем, сам участвовать в данном движении вверх не планирую, да и постепенно начинаю присматриваться к открытию коротких позиций и увеличению доли низкорисковых активов в портфеле (фонды денежного рынка, флоатеры).
Не верю, что текущий год будет простым и будет преобладать долгосрочная позитивная тенденция. Подбирать рисковые активы планирую ниже, как минимум на 10-15%.
1. Чем дольше сохраняются высокие ставки, тем более вероятно дальнейшее замедление мировой экономики и рост банкротств. В прошлым году уже был значительный рост как в США, так и в Европе.
2. Геополитическая напряженность увеличивает риски более высокой инфляции, что может негативно сказаться на действиях мировых регуляторов в сторону снижения ставок.
3. Рост производительности от искусственного интеллекта, на мой взгляд, уже не то, чтобы заложен – уже перезаложен в цены финансовых активов.
4. Торговое противостояние между США и Китаем со второго квартала может лишь усилиться.
5. Кроме высоких ставок сейчас значительно ужесточились и сами условия кредитования в РФ, что будет негативно сказываться на потребительском спросе.
Из акций, которые могут быть лучше рынка, по-прежнему выделяю сталелитейщиков, компании потребительского сектора товаров первой необходимости, банки, которые не редомицилируются и золотодобывающие компании. Из облигаций по-прежнему нравятся флоатеры. Рублевые активы пока несколько преобладают – т.к. 85 в паре с долларом мы гипотетически еще можем увидеть на продажах ЦБ, но в районе 87-88 поступательно увеличиваю долю в замещающих облигациях. #торговыйплан
👍11🔥2
Текущая экономическая ситуация и мои позиции
Мировая экономика пытается активно сопротивляться замедлению с помощью искусственного интеллекта.На мой взгляд данная история немного переоценена !
В целом сейчас sp500 по forward p/e находится на уровне 20.4, что на 1.5 стандартных отклонения выше средней за 30 лет. Перед падением в 2008 это значение было 15.1, в 2020м - 19.2, в 2022м - 21.4.
Есть так называемые уязвимости🔻:
- рынок недвижимости;
- зомби компании и физ лица с большой долговой нагрузкой.
Чем дольше ставки высокие - тем более вероятно расширение данных уязвимостей до состояния настоящих проблем.
По РФ очевидно что рост экономики в этом году будет уже не таким сильным как в прошлом. Высокие ставки + повышение налогов + замедление темпов роста денежной массы ещё никогда не способствовали ускорению экономической активности.
Фондовый рынок может ускорить подъем только в случае очередной волны ослабления рубля.
В этом ключе мои позиции по долгосрочному портфелю:
- около 40% сейчас аллоцировано в облигации РФ. Доля с переменным купоном несколько превышает долю с постоянным купоном.
- около 35% держу в замещающих облигациях
- около 10% было в золоте и 10% в биткоинах. Сейчас половину этих позиций зафиксировал и отправил в денежный рынок.
- в акциях оставил всего 5%
Спекулятивно планирую покупать доллары диапазоне 90-91, а также продаю ртс в диапазоне 115000-118000. (Не является инвестиционной рекомендацией) #торговыйплан #акции #облигации #золото #биткоин
Мировая экономика пытается активно сопротивляться замедлению с помощью искусственного интеллекта.На мой взгляд данная история немного переоценена !
В целом сейчас sp500 по forward p/e находится на уровне 20.4, что на 1.5 стандартных отклонения выше средней за 30 лет. Перед падением в 2008 это значение было 15.1, в 2020м - 19.2, в 2022м - 21.4.
Есть так называемые уязвимости🔻:
- рынок недвижимости;
- зомби компании и физ лица с большой долговой нагрузкой.
Чем дольше ставки высокие - тем более вероятно расширение данных уязвимостей до состояния настоящих проблем.
По РФ очевидно что рост экономики в этом году будет уже не таким сильным как в прошлом. Высокие ставки + повышение налогов + замедление темпов роста денежной массы ещё никогда не способствовали ускорению экономической активности.
Фондовый рынок может ускорить подъем только в случае очередной волны ослабления рубля.
В этом ключе мои позиции по долгосрочному портфелю:
- около 40% сейчас аллоцировано в облигации РФ. Доля с переменным купоном несколько превышает долю с постоянным купоном.
- около 35% держу в замещающих облигациях
- около 10% было в золоте и 10% в биткоинах. Сейчас половину этих позиций зафиксировал и отправил в денежный рынок.
- в акциях оставил всего 5%
Спекулятивно планирую покупать доллары диапазоне 90-91, а также продаю ртс в диапазоне 115000-118000. (Не является инвестиционной рекомендацией) #торговыйплан #акции #облигации #золото #биткоин
👍9🔥2
Торговый план
Скоро нас ждёт главное событие почти всего лета, а может и не главное, но определённо событие. Наверное кто-то уже догадался что это заседание Банка России. Впрочем, интриги немного - ставка очевидно будет повышена. Пока вероятность 18% максимальная. Но что если например 20%..... тогда в моменте просядут и бонды и акции. И стратегически надо будет активно набрать облигации со средней и дальней дюрацией. Т.к. инфляция будет снижаться быстрее.
В целом сейчас (даже при 18%) уже меньше верю в акции хотя и дивиденды Сбера ещё не пришли. Тут поскользывают и риски геополитики и замедление мировой экономики и в том числе российской и цены на нефть, вот уже более месяца планомерно снижаются и сильный рубль. Поэтому акционную составляющую хеджирую фьючерсом на индекс, а долю облигаций постепенно снова увеличиваю.
Про доллар💸 и другие валютные инструменты пока позиций сильно не увеличиваю, т.к. пока есть реальные проблемы с расчётами по импорту и вот уже заканчивается налоговый период, первые дни после которого традиционно идёт скорее укрепление рубля чем наоборот. #торговыйплан #рубль #акции
Скоро нас ждёт главное событие почти всего лета, а может и не главное, но определённо событие. Наверное кто-то уже догадался что это заседание Банка России. Впрочем, интриги немного - ставка очевидно будет повышена. Пока вероятность 18% максимальная. Но что если например 20%..... тогда в моменте просядут и бонды и акции. И стратегически надо будет активно набрать облигации со средней и дальней дюрацией. Т.к. инфляция будет снижаться быстрее.
В целом сейчас (даже при 18%) уже меньше верю в акции хотя и дивиденды Сбера ещё не пришли. Тут поскользывают и риски геополитики и замедление мировой экономики и в том числе российской и цены на нефть, вот уже более месяца планомерно снижаются и сильный рубль. Поэтому акционную составляющую хеджирую фьючерсом на индекс, а долю облигаций постепенно снова увеличиваю.
Про доллар💸 и другие валютные инструменты пока позиций сильно не увеличиваю, т.к. пока есть реальные проблемы с расчётами по импорту и вот уже заканчивается налоговый период, первые дни после которого традиционно идёт скорее укрепление рубля чем наоборот. #торговыйплан #рубль #акции
👍7🔥4
Ключевые события и торговый план
Завершился ряд ключевых событий, эффект от которых ещё определенное время будет оказывать влияние на рынки
Заседание Банка России:
- повышение до 19% с большой вероятностью ещё одного повышения 25 октября
Риторика регулятора остается умеренно жесткой, но то, что ЦБ отмечает замедление экономического роста и спроса, намекает что повышение в октябре может быть финальным.
Влияние👀:
- акции. Краткосрочно скорое завершение цикла повышения ставок позитивно для акций, которые в последнее время опустились в зону значительной недооценки относительно фундаментальных показателей. В частности сейчас мы находимся на более чем 30% ниже по показателю pe чем среднее значение, которое наблюдалось в последние несколько лет (6.1). Впрочем, среднесрочно на акции не стал бы обращать внимание, т.к. экономика входит в фазу замедления - эффект ставок будет еще долгое время здесь негативно сказываться, а с 2025 года повышаются налоги. Повышенный интерес может вернуться в случае серьёзной девальвации рубля или возвращении ключевой ставки ниже 10-11%.
- облигации. Краткосрочно здесь скорее негатив, т.к. ещё одно повышение пока не заложено в цены.
Среднесрочно💡 наоборот облигации с постоянным купоном могут быть более интересны чем акции и давать от 20% почти без риска на горизонте 2.5 -3х лет.
- рубль. Для национальной валюты длительное удержание ставок на высоком уровне позитивно. Но фактор ставок стал оказывать сильно меньшее влияние и с временным лагом (через импорт). Пока замедления импорта не происходит рубль может продолжить постепенно ослабевать.
Заседание ФРС
- снижение ставки на 0.5% (больше ожидаемых 0.25%).
- снижение экономических прогнозов. В частности большее замедление ВВП и рост безработицы в 2024 -27годах. Также большее снижение инфляции за аналогичный период
Влияние👀:
- акции. Резкое снижение ставок позитивно для рынка акций краткосрочно. Но в среднесрочной перспективе как правило связано с замедлением экономики и ростом волатильности.
- облигации. Позитивно, хотя часть будущих снижений уже в цене.
- доллар по отношению к евро и другим мировым валютам. Умеренно негативно, т.к. похоже что снижение ставок будет более быстрыми чем в еврозоне.
Итого, пока нахожусь примерно 40% в акциях - ближе к заседанию и сигналам к началу цикла снижения ставок в РФ планирую уменьшить эту долю вдвое в пользу длинных облигаций с постоянным купоном. Также в денежном рынке продолжаю держать существенную часть из которой буду аллоцировать деньги в бонды. #торговыйплан #акции #облигации
Завершился ряд ключевых событий, эффект от которых ещё определенное время будет оказывать влияние на рынки
Заседание Банка России:
- повышение до 19% с большой вероятностью ещё одного повышения 25 октября
Риторика регулятора остается умеренно жесткой, но то, что ЦБ отмечает замедление экономического роста и спроса, намекает что повышение в октябре может быть финальным.
Влияние👀:
- акции. Краткосрочно скорое завершение цикла повышения ставок позитивно для акций, которые в последнее время опустились в зону значительной недооценки относительно фундаментальных показателей. В частности сейчас мы находимся на более чем 30% ниже по показателю pe чем среднее значение, которое наблюдалось в последние несколько лет (6.1). Впрочем, среднесрочно на акции не стал бы обращать внимание, т.к. экономика входит в фазу замедления - эффект ставок будет еще долгое время здесь негативно сказываться, а с 2025 года повышаются налоги. Повышенный интерес может вернуться в случае серьёзной девальвации рубля или возвращении ключевой ставки ниже 10-11%.
- облигации. Краткосрочно здесь скорее негатив, т.к. ещё одно повышение пока не заложено в цены.
Среднесрочно💡 наоборот облигации с постоянным купоном могут быть более интересны чем акции и давать от 20% почти без риска на горизонте 2.5 -3х лет.
- рубль. Для национальной валюты длительное удержание ставок на высоком уровне позитивно. Но фактор ставок стал оказывать сильно меньшее влияние и с временным лагом (через импорт). Пока замедления импорта не происходит рубль может продолжить постепенно ослабевать.
Заседание ФРС
- снижение ставки на 0.5% (больше ожидаемых 0.25%).
- снижение экономических прогнозов. В частности большее замедление ВВП и рост безработицы в 2024 -27годах. Также большее снижение инфляции за аналогичный период
Влияние👀:
- акции. Резкое снижение ставок позитивно для рынка акций краткосрочно. Но в среднесрочной перспективе как правило связано с замедлением экономики и ростом волатильности.
- облигации. Позитивно, хотя часть будущих снижений уже в цене.
- доллар по отношению к евро и другим мировым валютам. Умеренно негативно, т.к. похоже что снижение ставок будет более быстрыми чем в еврозоне.
Итого, пока нахожусь примерно 40% в акциях - ближе к заседанию и сигналам к началу цикла снижения ставок в РФ планирую уменьшить эту долю вдвое в пользу длинных облигаций с постоянным купоном. Также в денежном рынке продолжаю держать существенную часть из которой буду аллоцировать деньги в бонды. #торговыйплан #акции #облигации
👍4🔥3
На текущей неделе появились некие новые вводные для финансовых рынков (победа Трампа). Предлагаю немного поразмышлять на данную тему в рамках различных финансовых активов.
Золото:
Как мне кажется тут история с давлением на желтый металл постепенно подходит к концу. Решить сразу все геополитические проблемы за пять минут у Трампа не получится. Возможно получится в среднесрочном периоде, но до этого может пройти много времени.
Акции и облигации РФ:
Все может быть совсем не так как думают участники фондового рынка. Негатив может в любой момент вернуться. Отскок бы использовал скорее для фиксации и приобретения инструментов с фикс доходностью или инструментов денежного рынка.
Даже если конфликт на Украине заморозят, рынок труда мгновенно не оживёт (кто после фронта и больших заработков сразу захочет возвращаться на завод), а соответственно инфляция сразу не упадёт и не окажет никакого влияния на ставки. В моменте может быть даже краткосрочный всплеск инфляции.
Нефть:
Вот тут со стороны предложения есть определенная угроза для котировок. США продолжает наращивать добычу и вполне может ускорить данный процесс в случае прихода Трампа.
Новый виток инфляции:
Вот этот фактор мало кто учитывает, а практически все что анонсировано в программе Трампа является проинфляционной историей:
- снижение налогов
- депортация мигрантов
- новые пошлины против Китая......
Соответственно ставки вероятно будут выше, сырьевые активы вполне могут быть под давлением.
Да и предлагаю не забывать, что инаугурация нового президента предварительно состоится лишь 20 января 2025го года❗️и до этого времени еще очень много всего может случиться.#акции #торговыйплан #золото #нефть
Золото:
Как мне кажется тут история с давлением на желтый металл постепенно подходит к концу. Решить сразу все геополитические проблемы за пять минут у Трампа не получится. Возможно получится в среднесрочном периоде, но до этого может пройти много времени.
Акции и облигации РФ:
Все может быть совсем не так как думают участники фондового рынка. Негатив может в любой момент вернуться. Отскок бы использовал скорее для фиксации и приобретения инструментов с фикс доходностью или инструментов денежного рынка.
Даже если конфликт на Украине заморозят, рынок труда мгновенно не оживёт (кто после фронта и больших заработков сразу захочет возвращаться на завод), а соответственно инфляция сразу не упадёт и не окажет никакого влияния на ставки. В моменте может быть даже краткосрочный всплеск инфляции.
Нефть:
Вот тут со стороны предложения есть определенная угроза для котировок. США продолжает наращивать добычу и вполне может ускорить данный процесс в случае прихода Трампа.
Новый виток инфляции:
Вот этот фактор мало кто учитывает, а практически все что анонсировано в программе Трампа является проинфляционной историей:
- снижение налогов
- депортация мигрантов
- новые пошлины против Китая......
Соответственно ставки вероятно будут выше, сырьевые активы вполне могут быть под давлением.
Да и предлагаю не забывать, что инаугурация нового президента предварительно состоится лишь 20 января 2025го года❗️и до этого времени еще очень много всего может случиться.#акции #торговыйплан #золото #нефть
🔥7👍6
Акции
Индекс Мосбиржи постепенно подбирается к 3000 и если удастся закрепиться выше данной отметки то растущий тренд может получить дополнительный импульс. Т.е. мы фактически находимся вблизи переломного момента. Думаю, что безусловно, это произойдет, но вопрос когда. И почему-то мне кажется, что не в ближайшие недели, хотя локальный пробой с быстрым возвращением ниже я не исключаю.
Что же может сейчас стать драйвером для ухода значимо выше 3000:
🔸ЦБ и последние данные по инфляции. Тут конечно есть позитивные подвижки, но скорого снижения ключевой ставки, на мой взгляд, ждать не стоит, а 21% уже в цене.
🔸Возможное перемирие. В это если честно пока не верю, да и букмекерские ставки, что в ближайшие полгода Трамп сможет добиться перемирия упали уже до 30%, против 50% ранее.
🔸Хорошие отчётности российских компаний. Тут тоже есть нюансы - в конце прошлого года ряд показателей уже начали демонстрировать замедление (розничные продажи, кредитование...). Поэтому результаты превышающие 3-ий квартал маловероятны.
🔸Ускорение роста цен на сырьевые товары и мировых рынках акций. Данные по целому ряду эк. показателей в мире все ещё негативны. Ставки по-прежнему высокие и снижать их будут более медленно, чем этого ждали еще 2 месяца назад. Рынок недвижимости в США и Китае испытывает огромные трудности. Торговые войны и миграционные ограничения с приходом Трампа могут лишь дополнительно усугубить ситуацию. Перемирие между Хамасом и Израилем вкупе с продолжением роста добычи нефти в США, вряд ли будут способствовать дальнейшему росту цен на нефть.
🔻Между тем последние санкции со стороны США, очевидно негативно повлияют на спрэд между Urals и Brent, а также снизят общие объемы экспорта РФ .
Поэтому, на мой взгляд, сейчас самое время частично фиксировать прибыль по акциям и вновь обратиться к денежному рынку, флоатерам и замещающим облигациям💡. (не является торговой рекомендацией) #акции #торговыйплан
Индекс Мосбиржи постепенно подбирается к 3000 и если удастся закрепиться выше данной отметки то растущий тренд может получить дополнительный импульс. Т.е. мы фактически находимся вблизи переломного момента. Думаю, что безусловно, это произойдет, но вопрос когда. И почему-то мне кажется, что не в ближайшие недели, хотя локальный пробой с быстрым возвращением ниже я не исключаю.
Что же может сейчас стать драйвером для ухода значимо выше 3000:
🔸ЦБ и последние данные по инфляции. Тут конечно есть позитивные подвижки, но скорого снижения ключевой ставки, на мой взгляд, ждать не стоит, а 21% уже в цене.
🔸Возможное перемирие. В это если честно пока не верю, да и букмекерские ставки, что в ближайшие полгода Трамп сможет добиться перемирия упали уже до 30%, против 50% ранее.
🔸Хорошие отчётности российских компаний. Тут тоже есть нюансы - в конце прошлого года ряд показателей уже начали демонстрировать замедление (розничные продажи, кредитование...). Поэтому результаты превышающие 3-ий квартал маловероятны.
🔸Ускорение роста цен на сырьевые товары и мировых рынках акций. Данные по целому ряду эк. показателей в мире все ещё негативны. Ставки по-прежнему высокие и снижать их будут более медленно, чем этого ждали еще 2 месяца назад. Рынок недвижимости в США и Китае испытывает огромные трудности. Торговые войны и миграционные ограничения с приходом Трампа могут лишь дополнительно усугубить ситуацию. Перемирие между Хамасом и Израилем вкупе с продолжением роста добычи нефти в США, вряд ли будут способствовать дальнейшему росту цен на нефть.
🔻Между тем последние санкции со стороны США, очевидно негативно повлияют на спрэд между Urals и Brent, а также снизят общие объемы экспорта РФ .
Поэтому, на мой взгляд, сейчас самое время частично фиксировать прибыль по акциям и вновь обратиться к денежному рынку, флоатерам и замещающим облигациям💡. (не является торговой рекомендацией) #акции #торговыйплан
👍7🔥2
Usdrub 💡
Решил спекулятивно открыть позицию вверх на паре доллар/рубль. Для налоговых и дивидендных выплат компании уже все продали. Нефть начала снижаться, а экспорт из РФ может дополнительно снизиться из-за санкций и растущего дисконта российских сортов к Brent.
К тому же техническая картинка мне также показалось более чем благоприятной. 💸 #рубль #торговыйплан
Краткосрочной целью вижу 103300 по ближайшему фьючерсу. А там буду смотреть на динамику и преодоление сопротивлений. (Не является торговой рекомендацией )
Решил спекулятивно открыть позицию вверх на паре доллар/рубль. Для налоговых и дивидендных выплат компании уже все продали. Нефть начала снижаться, а экспорт из РФ может дополнительно снизиться из-за санкций и растущего дисконта российских сортов к Brent.
К тому же техническая картинка мне также показалось более чем благоприятной. 💸 #рубль #торговыйплан
Краткосрочной целью вижу 103300 по ближайшему фьючерсу. А там буду смотреть на динамику и преодоление сопротивлений. (Не является торговой рекомендацией )
👍12👎2🔥2
Бузудержный оптимизм😵💫
Рынки буквально залило оптимизмом. Причем, как рынок акций РФ, так и рубль. Возможно кто-то что-то знает. Но сам, конечно, с валютой погорячился в последнее время😢. Убыток, не очень большой, но неприятный, особенно учитывая, что все фундаментальные факторы остались теми же и движут сейчас похоже чисто ожидания, что где-то кто-то скажет: "военную историю заканчиваем, санкции снимаем - все хорошо". В это пока не до конца верю, да и рынки уже на факторе геополитики слишком сильно, как мне кажется выросли. Поэтому решил сегодня еще открыть позицию вниз💡 по фьючерсу на индекс РТС (не является торговой рекомендацией). Причины:
1. Значимое сопротивление. 1000-1020 по РТС + 3000-3050 по Мосбирже.
2. Уж очень бросается в глаза раскорреляция рубля и рынка акций❗️ Ранее именно ослабление триггерило рост акций, а не наоборот. Укрепление рубля для большинства компаний индекса - зло, т.к. снижает потенциальную прибыль.
3. На ближайшем заседании Банка России (14 февраля) ключевая ставка, скорее всего, останется на прежнем уровне, а риторика ужесточится, т.к. инфляция, инфляционные ожидания и в целом перегрев экономики пока никуда не делись. Напомню, длительное удержание ключевой ставки на высоком уровне также является негативом для большинства компаний.
4. Рубль, на мой взгляд, перекуплен💪. Т.к. экспорт снижается в последнее время + санкции + еще и само укрепление снижает экспорт в рублевом выражении, импорт же после сезонного снижения в январе, постепенно будет ускоряться.
#торговыйплан #акции #рубль
Рынки буквально залило оптимизмом. Причем, как рынок акций РФ, так и рубль. Возможно кто-то что-то знает. Но сам, конечно, с валютой погорячился в последнее время😢. Убыток, не очень большой, но неприятный, особенно учитывая, что все фундаментальные факторы остались теми же и движут сейчас похоже чисто ожидания, что где-то кто-то скажет: "военную историю заканчиваем, санкции снимаем - все хорошо". В это пока не до конца верю, да и рынки уже на факторе геополитики слишком сильно, как мне кажется выросли. Поэтому решил сегодня еще открыть позицию вниз💡 по фьючерсу на индекс РТС (не является торговой рекомендацией). Причины:
1. Значимое сопротивление. 1000-1020 по РТС + 3000-3050 по Мосбирже.
2. Уж очень бросается в глаза раскорреляция рубля и рынка акций❗️ Ранее именно ослабление триггерило рост акций, а не наоборот. Укрепление рубля для большинства компаний индекса - зло, т.к. снижает потенциальную прибыль.
3. На ближайшем заседании Банка России (14 февраля) ключевая ставка, скорее всего, останется на прежнем уровне, а риторика ужесточится, т.к. инфляция, инфляционные ожидания и в целом перегрев экономики пока никуда не делись. Напомню, длительное удержание ключевой ставки на высоком уровне также является негативом для большинства компаний.
4. Рубль, на мой взгляд, перекуплен💪. Т.к. экспорт снижается в последнее время + санкции + еще и само укрепление снижает экспорт в рублевом выражении, импорт же после сезонного снижения в январе, постепенно будет ускоряться.
#торговыйплан #акции #рубль
👍5🔥5
Игра на понижение (OptionsWorld)
Бузудержный оптимизм😵💫 Рынки буквально залило оптимизмом. Причем, как рынок акций РФ, так и рубль. Возможно кто-то что-то знает. Но сам, конечно, с валютой погорячился в последнее время😢. Убыток, не очень большой, но неприятный, особенно учитывая, что…
Супер волна оптимизма😱 прокатилась по рынкам с вечера среды до утра четверга. Судя по всему прям быстро она не сойдет на нет, т.к. обсуждение ситуации между президентами США и РФ были прям практически в дружелюбном ключе. И хотя процесс достижения мира не будет супер быстрым, какое-то время тренд в акциях может продолжаться. Вчерашняя спекулятивная опционная позиция по Ртс принесла мне убыток🥲 , новой вниз пока не открываю - немного подожду. #торговыйплан #опционы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍13
Игра на понижение (OptionsWorld)
Супер волна оптимизма😱 прокатилась по рынкам с вечера среды до утра четверга. Судя по всему прям быстро она не сойдет на нет, т.к. обсуждение ситуации между президентами США и РФ были прям практически в дружелюбном ключе. И хотя процесс достижения мира не будет…
Постепенно в районе 112000-112500 все-таки захожу в РТС вниз. Т.к. теперь по геополитике уже будут нюансы, зачастую сложно реализуемые🧐 . Да и не думаю что "партия войны" прям так сразу сдастся и впереди выходные. Плюс сегодня заседание Банка России, от которого вряд ли мы увидим оптимизм - скорее наоборот, более жесткая риторика. Поэтому позитивные сюрпризы уже видятся маловероятными, в отличие от возможных рисков #торговыйплан (не является торговой рекомендацией)
Единственное опционы сейчас не покупаю, а продаю, т.к. стоят они очень дорого.
Единственное опционы сейчас не покупаю, а продаю, т.к. стоят они очень дорого.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍8
Рубль
Рубль невероятно силен в ожидании некоего геополитического потепления. Кроме геополитики причиной является то, что налоговые выплаты экспортеров вырастут в марте на 0,5 трлн руб. до 1,6 трлн руб. ввиду уплаты финального налога на прибыль за прошлый год и НДД за 4К24. Расцениваю такое движение для себя, как прекрасную возможность пополнить портфель валютными инструментами.
Основные причины💡:
1. Технически мы в районе очень сильных уровней.
2. Продажи валюты экспортерами могут заметно снизиться в ближайшие месяцы. Т.к. выручка стала меньше на фоне снизившихся цен на энергоресурсы и укрепления рубля. Также в прошлом месяце экспортеры нарастили продажи на 25%. После столь стремительного роста обычно следует снижение.
3. Физики перешли к активным покупкам. После 5 месяцев нетто-продаж иностранной валюты за рубли население в феврале перешло к ее нетто-покупкам, суммарно за месяц граждане приобрели валюты на 6,5 млрд руб.
4. Власти уже начали беспокоиться по поводу крепкой национальной валюты. Это небольшой сигнал к определенным действиям в сторону сломить ситуацию в этом направлении. Напомню, в бюджет заложен доллар/рубль по 96.5, а нефть по 69.7. И то и другое, уже заметно ниже.
5. Рубль уже перекуплен более чем на 15% по различным моделям инвестбанков. Обычно, какая-то часть этой перекупленности всегда сходит на нет.
Таким образом, долю денежного рынка полностью передислоцировал в валютные инструменты. Также спекулятивно открыл небольшую опционную позицию (не является торговой рекомендацией) #валюта #рубль #торговыйплан
Рубль невероятно силен в ожидании некоего геополитического потепления. Кроме геополитики причиной является то, что налоговые выплаты экспортеров вырастут в марте на 0,5 трлн руб. до 1,6 трлн руб. ввиду уплаты финального налога на прибыль за прошлый год и НДД за 4К24. Расцениваю такое движение для себя, как прекрасную возможность пополнить портфель валютными инструментами.
Основные причины💡:
1. Технически мы в районе очень сильных уровней.
2. Продажи валюты экспортерами могут заметно снизиться в ближайшие месяцы. Т.к. выручка стала меньше на фоне снизившихся цен на энергоресурсы и укрепления рубля. Также в прошлом месяце экспортеры нарастили продажи на 25%. После столь стремительного роста обычно следует снижение.
3. Физики перешли к активным покупкам. После 5 месяцев нетто-продаж иностранной валюты за рубли население в феврале перешло к ее нетто-покупкам, суммарно за месяц граждане приобрели валюты на 6,5 млрд руб.
4. Власти уже начали беспокоиться по поводу крепкой национальной валюты. Это небольшой сигнал к определенным действиям в сторону сломить ситуацию в этом направлении. Напомню, в бюджет заложен доллар/рубль по 96.5, а нефть по 69.7. И то и другое, уже заметно ниже.
5. Рубль уже перекуплен более чем на 15% по различным моделям инвестбанков. Обычно, какая-то часть этой перекупленности всегда сходит на нет.
Таким образом, долю денежного рынка полностью передислоцировал в валютные инструменты. Также спекулятивно открыл небольшую опционную позицию (не является торговой рекомендацией) #валюта #рубль #торговыйплан
👍8🔥5👎1
Игра на понижение (OptionsWorld)
Рубль Рубль невероятно силен в ожидании некоего геополитического потепления. Кроме геополитики причиной является то, что налоговые выплаты экспортеров вырастут в марте на 0,5 трлн руб. до 1,6 трлн руб. ввиду уплаты финального налога на прибыль за прошлый…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7🔥1
Мысли про торговые войны и активы РФ
В последнее время много наблюдаю за рынком, но участвую.лишь совсем небольшим капиталом - уж больно высокая доля неопределённости. И это скорее не про тарифы...
Для российского рынка считаю, что торговые войны несут минимальный риск и исключительно из-за снижения нефтяных котировок, что негативно как для компаний экспортеров, так и для бюджета и в перспективе рубля. Но для бюджета будет сглажено бюджетным правилом. При этом весь негативный эффект для самих цен на нефть уже в их цене.
По оценкам различных инвестбанков текущие пошлины вряд ли дадут отрицательный эффект более 0.5% ВВП и для мировой экономики - что в общем тоже не критично.
Основное противостояние сейчас происходит между двумя крупнейшими экономиками, а именно США и Китаем. Америка уже увеличила пошлины на китайскую продукцию до 145%, а Поднебесная поднимает пошлины до 125%. Кажется что при таких пошлинах ни одна страна не захочет что-то продавать в другую, но есть довольно высокая вероятность что эта "битва" не продлится более нескольких месяцев.
Впрочем, для России такая ситуация даже является позитивной. Т.к. китайские компании могут наращивать взаимодействие с такими надёжными торговыми партнёрами как РФ, в том числе и делая возможно некие ценовые дисконты, что может позитивно сказаться на инфляции, а соответственно и ставках.
В центре внимания российского фондового рынка сейчас безусловно геополитика, но немного другая - а именно переговорный трек. Если подвижки в сторону перемирия будут происходить, то акции получат дополнительный импульс, но обратная ситуация может также заметно усугубить ситуацию.
В позитивном сценарии рубль даже может уйти в моменте ниже 80 (вряд ли надолго), акции получат импульс на 20-25%, а ставки будут снижаться заметно стремительнее чем ожидается сейчас.
В случае же если США решать вводить новые санкции и в том числе 500% пошлины на страны, которые покупают российскую нефть, газ..., то экономика может оказаться под существенным давлением, бюджет будет в сильно большем дефиците, а рубль быстро окажется выше 100 за доллар.
Поэтому все внимание на геополитику. Сам думаю что процесс переговоров будет долог и кропотлив. Поэтому рынок ещё какое-то время может завязнуть в боковике. А вот валютные активы при укреплении рубля ещё на 1-2% планирую активно наращивать #торговыйплан #акции #рубль
В последнее время много наблюдаю за рынком, но участвую.лишь совсем небольшим капиталом - уж больно высокая доля неопределённости. И это скорее не про тарифы...
Для российского рынка считаю, что торговые войны несут минимальный риск и исключительно из-за снижения нефтяных котировок, что негативно как для компаний экспортеров, так и для бюджета и в перспективе рубля. Но для бюджета будет сглажено бюджетным правилом. При этом весь негативный эффект для самих цен на нефть уже в их цене.
По оценкам различных инвестбанков текущие пошлины вряд ли дадут отрицательный эффект более 0.5% ВВП и для мировой экономики - что в общем тоже не критично.
Основное противостояние сейчас происходит между двумя крупнейшими экономиками, а именно США и Китаем. Америка уже увеличила пошлины на китайскую продукцию до 145%, а Поднебесная поднимает пошлины до 125%. Кажется что при таких пошлинах ни одна страна не захочет что-то продавать в другую, но есть довольно высокая вероятность что эта "битва" не продлится более нескольких месяцев.
Впрочем, для России такая ситуация даже является позитивной. Т.к. китайские компании могут наращивать взаимодействие с такими надёжными торговыми партнёрами как РФ, в том числе и делая возможно некие ценовые дисконты, что может позитивно сказаться на инфляции, а соответственно и ставках.
В центре внимания российского фондового рынка сейчас безусловно геополитика, но немного другая - а именно переговорный трек. Если подвижки в сторону перемирия будут происходить, то акции получат дополнительный импульс, но обратная ситуация может также заметно усугубить ситуацию.
В позитивном сценарии рубль даже может уйти в моменте ниже 80 (вряд ли надолго), акции получат импульс на 20-25%, а ставки будут снижаться заметно стремительнее чем ожидается сейчас.
В случае же если США решать вводить новые санкции и в том числе 500% пошлины на страны, которые покупают российскую нефть, газ..., то экономика может оказаться под существенным давлением, бюджет будет в сильно большем дефиците, а рубль быстро окажется выше 100 за доллар.
Поэтому все внимание на геополитику. Сам думаю что процесс переговоров будет долог и кропотлив. Поэтому рынок ещё какое-то время может завязнуть в боковике. А вот валютные активы при укреплении рубля ещё на 1-2% планирую активно наращивать #торговыйплан #акции #рубль
👍15🔥1
Игра на понижение (OptionsWorld)
Мысли про торговые войны и активы РФ В последнее время много наблюдаю за рынком, но участвую.лишь совсем небольшим капиталом - уж больно высокая доля неопределённости. И это скорее не про тарифы... Для российского рынка считаю, что торговые войны несут…
С текущих уровней активно увеличиваю долю валютных активов 💵 (не является инвестиционной рекомендацией) #торговыйплан #валюта
👍7🔥5
Торговый план
В последнее время с одной стороны происходит довольно много событий. Торговые войны, заседания ЦБ, встречи по геополитическому трэку, а с другой все-это пока не дает поводов для сильного роста и выхода из боковика по индексу Мосбиржи, как в общем и предполагал ранее.
Единственное что выросло несколько сильнее чем казалось бы должно было - это рубль. В курс уже, как будто, заложено начало снятия санкций. Но в бюджетном правиле могут пересмотреть цену отсечения с 60 $/барр. до 50 (может обесценить рубль на 5-7%), нефть уже в районе 60 по сорту Brent, что с лагом будет сказываться на экспорте. Кроме того, налоговые и дивидендные платежи экспортеров сократятся в мае на 300 млрд руб. относительно предыдущего месяца (в апреле налоговые платежи были крупными из-за налога на прибыль и НДД за 1К25), что довольно существенно.
В целом с учетом смягчающейся риторики Банка России предполагаю интересными💡:
🔸Вложения в ОФЗ с дюрацией выше среднего (3+).
🔸Также остаются привлекательными замещающие облигации: потенциал роста курса по различным моделям инвестбанков выше 10% в этом году + продолжение снижения ставок со стороны ФРС.
🔸Золото в портфель свой уже не включаю - как будто слишком многое в цене.
🔸Акции РФ - точечно (банки, товары первой необходимости + акции, зависящие от курса (типа Фосагро) и от возможного снижения ставок).
🔸И конечно денежный рынок продолжает оставаться в моем долгосрочном портфеле. (не является торговой рекомендацией) #акции #облигации #рубль #торговыйплан
В последнее время с одной стороны происходит довольно много событий. Торговые войны, заседания ЦБ, встречи по геополитическому трэку, а с другой все-это пока не дает поводов для сильного роста и выхода из боковика по индексу Мосбиржи, как в общем и предполагал ранее.
Единственное что выросло несколько сильнее чем казалось бы должно было - это рубль. В курс уже, как будто, заложено начало снятия санкций. Но в бюджетном правиле могут пересмотреть цену отсечения с 60 $/барр. до 50 (может обесценить рубль на 5-7%), нефть уже в районе 60 по сорту Brent, что с лагом будет сказываться на экспорте. Кроме того, налоговые и дивидендные платежи экспортеров сократятся в мае на 300 млрд руб. относительно предыдущего месяца (в апреле налоговые платежи были крупными из-за налога на прибыль и НДД за 1К25), что довольно существенно.
В целом с учетом смягчающейся риторики Банка России предполагаю интересными💡:
🔸Вложения в ОФЗ с дюрацией выше среднего (3+).
🔸Также остаются привлекательными замещающие облигации: потенциал роста курса по различным моделям инвестбанков выше 10% в этом году + продолжение снижения ставок со стороны ФРС.
🔸Золото в портфель свой уже не включаю - как будто слишком многое в цене.
🔸Акции РФ - точечно (банки, товары первой необходимости + акции, зависящие от курса (типа Фосагро) и от возможного снижения ставок).
🔸И конечно денежный рынок продолжает оставаться в моем долгосрочном портфеле. (не является торговой рекомендацией) #акции #облигации #рубль #торговыйплан
👍16🔥5
Долгосрочный портфель💡
Как то делал интересное исследование по акциям и облигациям в периоды цикла снижения ставок. Облигации всегда на голову впереди акций в эти периоды.
За последние 10 лет было 3 периода снижения ключевой ставки ЦБ РФ: С 30 января 2015 по 31 июля 2015, с 14 июня 2019 по 24 июля 2020, с 8 апреля 2022 по 16 сентября 2022.
Так вот это действительно так, но сейчас локально очень похоже уже что облигации немалую долю свою роста уже в себя вместили, в отличие от акций, в которых практически этого роста и не было на снижении ставок. Поэтому думаю, что постепенно акции могут становится все более интересными относительно облигаций.
Из акций в своем портфеле держу повышенную долю следующих активов: Яндекс, Лента, Интеррао, Европлан, Лукойл, ММК, Сбер.
Ну и замещающие облигации конечно тоже не забываю. Доля денежного рынка практически полностью перешла уже туда в моем долгосрочном портфеле. #портфель #торговыйплан (не является торговой рекомендацией)
Как то делал интересное исследование по акциям и облигациям в периоды цикла снижения ставок. Облигации всегда на голову впереди акций в эти периоды.
За последние 10 лет было 3 периода снижения ключевой ставки ЦБ РФ: С 30 января 2015 по 31 июля 2015, с 14 июня 2019 по 24 июля 2020, с 8 апреля 2022 по 16 сентября 2022.
Так вот это действительно так, но сейчас локально очень похоже уже что облигации немалую долю свою роста уже в себя вместили, в отличие от акций, в которых практически этого роста и не было на снижении ставок. Поэтому думаю, что постепенно акции могут становится все более интересными относительно облигаций.
Из акций в своем портфеле держу повышенную долю следующих активов: Яндекс, Лента, Интеррао, Европлан, Лукойл, ММК, Сбер.
Ну и замещающие облигации конечно тоже не забываю. Доля денежного рынка практически полностью перешла уже туда в моем долгосрочном портфеле. #портфель #торговыйплан (не является торговой рекомендацией)
👍7🔥1
Цель по треугольнику в валюте (CNYRUB) благополучно реализовалась💰 (движение ровно на ширину самой широкой части). Закрыл на этом фоне спекулятивную часть #торговыйплан #рубль
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍9🔥7
Торговый план
Мировые рынки: Сильные уровни в отсутствие значимых драйверов толкают участников на с локальную фиксацию прибыли.
Наиболее весомым для мировых рынков в ближайшие недели станет заседание ФРС, которое состоится 17 сентября. Вероятность, снижения ставки на 0.25% близка к 100%. Дополнительным драйвером является вчерашняя статистика с рынка труда США. Безработица выросла до 4.3% в августе, а число запятых изменилось всего на 22 тыс. при ожиданиях на уровне 75 тыс. Доллар на этом фоне стремительно снижался к основным мировым валютам. Для евро позитивом стали также данные по ВВП региона.
Рынок акций РФ💡: Геополитическая составляющая не даёт новых поводов для активных покупок. А возможное снижение ключевой ставки на ближайшем заседании 12 сентября уже во многом в цене большинства активов. Более активно данное снижение сейчас начал отыгрывать рубль, постепенно снижаясь.
Банк России в рамках Основных направлений единой государственной ДКП обновил нескольких сценариев развития событий на ближайшие годы. Важно, что даже в дезинфляционном сценарии, в котором инфляция в 2026 году сложится ниже целевого уровня ЦБ и составит 3- 4% г/г, средняя ключевая ставка закладывается в 10,5-11,5%. Т.е. , ЦБ даже при позитивных исходах не закладывает особо резкое смягчение реальных денежно-кредитных условий в ближайшее время. Отчасти связано с возобновлением роста корпоративного кредитования, а также все еще высокими инфляционными ожиданиями населения и бизнеса.
Стоит также отметить, что на оставшиеся месяцы текущего года почти во всех сценариях Цб закладывает снижение ключевой ставки в район 15-16% не ниже.
На неделе до 1 сентября потребительская инфляция в России снова снизилась на 0,08% после роста на 0,02% неделей ранее.
Снижение ставки на 200 бп. на ближайшем заседании жду, но далее наиболее вероятной станет пауза❗️
Облигации РФ💡: Учитывая что облигации с фикс купоном РФ во многом уже заложили снижение ключа, краткосрочные выпуски все закрыл в портфеле, докупать дальние офз планирую в случае коррекции. Также продолжаю удерживать и на локальных снижениях наращивать долю замещающих облигаций❗️ Отдельные флоатеры вместо части денежного рынка также покупаю, но пока на небольшой объем.
Наиболее важные события ближайшего времени:
Заседание ФРС 17 сентября
Банк России 12 сентября
ОПЕК+ Заседание 7 сентября в воскресенье #торговыйплан #облигации #валюта #рубль
Мировые рынки: Сильные уровни в отсутствие значимых драйверов толкают участников на с локальную фиксацию прибыли.
Наиболее весомым для мировых рынков в ближайшие недели станет заседание ФРС, которое состоится 17 сентября. Вероятность, снижения ставки на 0.25% близка к 100%. Дополнительным драйвером является вчерашняя статистика с рынка труда США. Безработица выросла до 4.3% в августе, а число запятых изменилось всего на 22 тыс. при ожиданиях на уровне 75 тыс. Доллар на этом фоне стремительно снижался к основным мировым валютам. Для евро позитивом стали также данные по ВВП региона.
Рынок акций РФ💡: Геополитическая составляющая не даёт новых поводов для активных покупок. А возможное снижение ключевой ставки на ближайшем заседании 12 сентября уже во многом в цене большинства активов. Более активно данное снижение сейчас начал отыгрывать рубль, постепенно снижаясь.
Банк России в рамках Основных направлений единой государственной ДКП обновил нескольких сценариев развития событий на ближайшие годы. Важно, что даже в дезинфляционном сценарии, в котором инфляция в 2026 году сложится ниже целевого уровня ЦБ и составит 3- 4% г/г, средняя ключевая ставка закладывается в 10,5-11,5%. Т.е. , ЦБ даже при позитивных исходах не закладывает особо резкое смягчение реальных денежно-кредитных условий в ближайшее время. Отчасти связано с возобновлением роста корпоративного кредитования, а также все еще высокими инфляционными ожиданиями населения и бизнеса.
Стоит также отметить, что на оставшиеся месяцы текущего года почти во всех сценариях Цб закладывает снижение ключевой ставки в район 15-16% не ниже.
На неделе до 1 сентября потребительская инфляция в России снова снизилась на 0,08% после роста на 0,02% неделей ранее.
Снижение ставки на 200 бп. на ближайшем заседании жду, но далее наиболее вероятной станет пауза❗️
Облигации РФ💡: Учитывая что облигации с фикс купоном РФ во многом уже заложили снижение ключа, краткосрочные выпуски все закрыл в портфеле, докупать дальние офз планирую в случае коррекции. Также продолжаю удерживать и на локальных снижениях наращивать долю замещающих облигаций❗️ Отдельные флоатеры вместо части денежного рынка также покупаю, но пока на небольшой объем.
Наиболее важные события ближайшего времени:
Заседание ФРС 17 сентября
Банк России 12 сентября
ОПЕК+ Заседание 7 сентября в воскресенье #торговыйплан #облигации #валюта #рубль
👍7🔥2