#LTI_ideas

Сделал апдейты по нескольким арбитражным идеям:

Закрыл идею №24 - она заключалась в покупке акций DLPH и шорте акций BWA и предполагала фиксированный апсайд в результате планирующейся M&A сделки. Сделка еще не закрыта, но за 2 месяца с момента открытия идеи фактически весь апсайд был получен, поэтому закрываю идею. Доходность составила 6% в долларах (около 36% годовых). Как всегда, после закрытия идеи делаю ее публичной: https://longterminvestments.ru/idea24/

Апдейт по идее №21 (арбитраж между двумя фондами, торгующимися с дисконтом к чистым активам) - обе компании недавно опубликовали отчетность: https://longterminvestments.ru/idea21/

Также напоминаю, что до 12 августа активна Идея №26, которая предполагает почти безрисковую доходность в результате оферты с неполными лотами. На момент открытия был ожидаемый доход $80, сейчас осталось около $15 на капитал около $1100, но теперь всего за 1-2 недели. Если вы уже участвуете в идее, нужно подать заявку на участие в оферте в личном кабинете в IB до 12 августа: https://longterminvestments.ru/idea26/

@long_term_investments

#LTI_полезное

Interactive Brokers дает доступ на биржи по всему миру – в Европе, Канаде, Австралии, Гонконге, Сингапуре и т.д. В разных странах акции торгуются в разных валютах.

Сделал пост, в котором рассмотрел несколько сценариев покупки акций, торгующихся в разных валютах, и как корректно считать долларовую доходность в каждом случае.

Пост в блоге с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/ib-stocks-different-currencies/

@long_term_investments

Автор канала RationalAnswer предложил сделать "честный взаимный пиар" - рассказать о каналах друг друга не стандартным "маркетинговым" постом, а написать собственное непредвзятое мнение.

На мой взгляд, канал может быть полезен тем, кто начинает знакомство с личными финансами и инвестициями, так как содержит достаточно много базовых образовательных материалов. Например, есть неплохая видео-лекция про введение в инвестиции на 40 минут, обзоры разных классов активов и интервью в YouTube канале и т.д.

Также в постах достаточно часто встречаются ссылки на интересные исследования исторической доходности разных классов активов и другие закономерности на рынках, как например в этом посте про ETF.

Основной минус канала, на мой взгляд, в том, что почти нет информации, что делает со своим портфелем сам автор, какая у него доходность и т.д. Любые советы и мысли на тему инвестиций в значительной степени теряют ценность без принципа put your money where your mouth is (по этой причине я с самого начала проекта веду публичную статистику по портфелю и/или идеям и всегда пишу, вкладываю ли свои деньги в анализируемый актив).

Например, в марте был пост как правильно выбрать момент для покупки акций в условиях текущего кризиса - много исторической статистики на тему коррекций на рынках и только пару абзацев, что автор планирует купить акции (непонятно какие), если рынок упадет еще сильнее. Рынок сильнее не упал, с тех пор не нашел никаких апдейтов, хотя ситуация за прошедшие месяцы радикально изменилась.

Несмотря на значительную разницу в подходе к инвестициям я согласен со многими базовыми принципами об управлении личными финансами, о которых пишет автор канала @RationalAnswer, поэтому мог бы его рекомендовать тем, кто только начинает управлять своими активами или задумываться об этом. Кроме того, канал натолкнул меня на пару идей, которые постараюсь реализовать в ближайшее время, так что для себя уже могу считать его полезным.

#взаимный_пост

#LTI_ideas #LTI_подписчикам

Один из самых популярных запросов от подписчиков был в большем разнообразии инвестиционных идей на сайте - сейчас это в основном либо технологические компании роста, либо краткосрочные идеи с корпоративными событиями.

Планирую уделить этому больше внимания в ближайшее время, а пока опубликовал долгосрочную и достаточно консервативную идею, которая хорошо подойдет дивидендным инвесторам, №27: https://longterminvestments.ru/idea27/

Идея заключается в покупке акций канадской компании, которая платит дивиденды 9% годовых и имеет значительный потенциал для восстановления котировок после падения из-за коронавируса - сейчас они на 40% ниже уровней февраля.

Акции торгуются в Канаде, для реализации идеи нужен счет в Interactive Brokers. Планирую купить акции компании в понедельник.

@long_term_investments

#LTI_ideas

Опубликовал на сайте новую инвестиционную идею, №28: https://longterminvestments.ru/idea28/

На самом деле она не совсем новая, ранее уже писал о том, что купил акции, но не зафиксировал это в качестве отдельной идеи - сделаю это сейчас.

Это долгосрочная идея по покупке недооцененной технологической компании на американском рынке. Акции доступны на СПб бирже.

@long_term_investments

​​#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на эту неделю.

@long_term_investments

#LTI_ideas

Закрыл инвестиционную идею №26 на сайте. Она заключалась в покупке неполного лота акций BPYU (99 штук) для участия в оферте и получения почти безрисковой прибыли $80 (+7% на капитал) за 1 месяц. Однако акции выросли до цены выкупа немного раньше дедлайна по оферте, поэтому закрываю сделку досрочно с целевой прибылью.

Как всегда, после закрытия идеи делаю ее публичной: https://longterminvestments.ru/idea26/

Подобные идеи имеют ограниченный доход в абсолютном выражении, но являются почти безрисковыми и уже многократно окупили участникам подписку на сайт. В данном случае еще примерно на год вперед.

Также сделал апдейт по долгосрочной идее №11 - компания вчера хорошо отчиталась за второй квартал, акции выросли на пост-маркете почти на 15%: https://longterminvestments.ru/idea11/

@long_term_investments

#LTI_интересное

Я обычно пишу про крипту раз в месяц, но такую новость не могу пропустить. Публичная американская IT-компания MicroStrategy (MSTR на Nasdaq) купила 21 454 биткоинов на $250 млн долларов. Эта новость очень примечательна по нескольким причинам:

1) Для компании это большая сумма - около 20% капитализации. Более того, MicroStrategy конвертировала в BTC большую часть свободных денежных средств на балансе компании.

2) Менеджмент компании говорит, что одна из ключевых причин конвертации долларов на балансе в биткоины - защита от инфляции. Они рассматривали различные активы для этой цели, включая золото и серебро, и выбрали биткоин!

3) Компания купила более 0.1% всех биткоинов, которые находятся в обращении сейчас и будут когда-либо выпущены в будущем. С учетом того, что значительная часть предложения BTC (десятки процентов) никогда не будет продана (они навсегда потеряны или их держат фанатичные биткоин максималисты), подобные покупки значимо сокращают условный free float биткоина.

Я уже более двух лет периодически пишу о том, как развиваются инфраструктура и регулирование вокруг криптовалют и почему это важно. Подобные новости - отличное тому подтверждение, еще пару лет назад публичная американская компания просто не смогла бы купить биткоины, тем более на такую сумму.

Предложение купить биткоины на баланс компании разнесли бы в пух и прах почти все возможные функции в компании, от аудиторов и юристов до IT-безопасности. Но ситуация быстро меняется, покупка, хранение и учет криптовалют (особенно биткоина) становятся намного более прозрачными и безопасными. Уверен, что это далеко не последняя подобная новость.

Пресс-релиз на английском с новостью о покупке биткоинов: https://finance.yahoo.com/news/microstrategy-adopts-bitcoin-primary-treasury-100000728.html

@long_term_investments

#LTI_IPO

Фридом Финанс ввел новые правила - теперь для участия в IPO нужен статус квалифицированного инвестора. Требования для получения статуса стандартные у всех брокеров, с ними можно ознакомиться здесь: https://ffin.ru/services/broker/qual.php.

Напишу чуть позже отдельный пост на эту тему. Ниже небольшой опрос, чтобы понять, насколько большую долю инвесторов это затронет.

У меня статус квала есть, поэтому буду и далее участвовать в IPO и делать анализ. Сегодня заканчивается прием заявок на два новых IPO, обзоры по ссылке:
Duck Creek Technologies (DCT): https://longterminvestments.ru/ipo-duck-creek-technologies/
CureVac B.V. (CVAC): https://longterminvestments.ru/ipo-curevac/

@long_term_investments

#LTI_ideas

Новая инвестиционная идея на сайте, №29: https://longterminvestments.ru/idea29/

Идея заключается в покупке акций небольшой американской компании для участия в выкупе. Ожидаемая прибыль - $410 или около 40% на вложенный капитал около $1000 за 2-3 месяца.

Риск чуть выше, чем в некоторых других идеях с фиксированным доходом, которые публиковал на сайте, но соотношение доходности к риску все равно намного лучше почти любой альтернативы на рынке. За последние 9 месяцев идеи с фиксированной доходностью, опубликованные на сайте, принесли подписчикам уже более $2500 (что эквивалентно примерно 30 годовым подпискам на сайт), 6/7 идей были закрыты с прибылью.

Эта идея по сути очень похожа на Идею №9, которая по случайному совпадению как раз сегодня успешно закрылась после длительной задержки. Как и для всех закрытых идей, ее история имеет открытый доступ: https://longterminvestments.ru/idea9/

Для реализации идеи нужен счет в Interactive Brokers.

@long_term_investments

#LTI_конкурс #LTI_проект

В июне делал голосование на сайте, в ходе которого подписчики могли выбрать компанию для анализа. Решил повторить эту историю - снова сделаю анализ компании, которую выберут подписчики. Детали в посте по ссылке: https://longterminvestments.ru/community-choice-august-2020/

Также напоминаю, что продолжается конкурс на лучшую аналитику. В конкурсе может принять участие любой желающий, независимо от наличия подписки на сайт. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-june-2020/

Текущий поток конкурса продлится до конца августа, если вы хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения.

@long_term_investments

#LTI_полезное

Одно из направлений, которое планирую развивать в рамках проекта - образовательные статьи, которые позволят инвесторам лучше разобраться в особенностях инвестиций на американском рынке.

На российском рынке компании проводят оферты по фиксированной цене. На американском рынке такие оферты тоже есть, но там распространен и другой формат - по модели голландского аукциона. Сделал пост о том, как устроены такие оферты и какие возможности и риски они несут для инвесторов, с примером реальной прибыльной сделки, которую ранее публиковал на сайте.

Пост доступен в блоге с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/dutch-auction-tender-offer/

@long_term_investments

#LTI_отчетности

Помимо календаря отчетностей на предстоящую неделю на американском рынке буду также делать короткие обзоры по интересным недавним отчетам.

Начну с китайской Baidu, которая отчиталась в четверг после закрытия торгов за второй квартал. Выручка компании снизилась на 1% - немного хуже консенсус-прогноза. При этом рост к прошлому кварталу составил 15% - бизнес компании постепенно восстанавливается после спада в первом квартале из-за коронавируса.

Несмотря на падение выручки, прибыль выросла на 40% год к году и оказалась значительно выше ожиданий рынка. Baidu добилась улучшения прибыли за счет значительного снижения расходов.

Акции компании упали в пятницу после отчета на 6%. Рынку не понравился прогноз Baidu на следующий квартал, в котором выручка может снова упасть (менеджмент дал широкий диапазон от -7% до 3% и предупредил, что показатели сложно прогнозировать из-за ситуации с коронавирусом).

Кроме того, еще одной негативной новостью стало расследование SEC в отношении дочерней компании iQiyi (китайский аналог Netflix), которая также является публичной и торгуется в США под тикером IQ. Компания обвиняется в публикации недостоверных финансовых и операционных показателях и сомнительных сделках. Акции IQ упали в пятницу на 11%.

С начала года акции Baidu снизились на 16%. Бизнес пострадал из-за коронавируса, так как просел рынок рекламы, который приносит компании основной доход.

@long_term_investments

#LTI_интересное

На этой неделе началась одна из самых интересных историй в противостоянии технологических компаний, которая может иметь далеко идущие последствия.

Epic Games (разработчик игры Fortnite и игрового движка Unreal Engine, непубличная компания) ввел новые правила, по которым внутриигровые покупки на мобильных устройствах iOS и Android стоили дороже, чем покупки с других устройств. Так как Apple и Google берут комиссию 30% со всех покупок в мобильных приложениях, Epic Games решил заложить ее сверху и при этом предлагал сделать те же покупки дешевле через сайт в обход приложений.

Однако это напрямую нарушает правила Apple и Google для разработчиков приложений, поэтому обе компании всего через несколько часов удалили Fortnite на iOS и Android устройствах по всему миру. Epic Games явно была готова к такому сценарию и, более того, рассчитывала именно на такие действия - компания сразу подала иски против Apple и Google в американские суды, обвиняя их в манипулировании своим монопольным положением.

Это уже далеко не первые подобные претензии в отношении технологических гигантов - Netflix, Spotify, Match Group (разработчик Tinder) и другие компании давно обвиняют Apple и Google в нечестной конкуренции. Например, в Европе сейчас рассматривается иск от Spotify против Apple. Однако фактически у всех компаний, даже больших и успешных бизнесов вроде Spotify и Match Group, сильно связаны руки - они не могут себе позволить идти на прямую конфронтацию с Apple и Google, так как их бизнес целиком зависит от работы мобильных приложений, если приложения удалят, бизнес фактически перестанет существовать.

Epic Games находится в уникальном положении - это одна из немногих компаний в мире, которая может себе позволить пойти на открытую конфронтацию с Apple и Google. В Fortnite можно играть не только через мобильные устройства, но и на компьютере и через игровые консоли, на которые приходится значительная часть огромной 350 миллионной базы пользователей игры. И помимо Fortnite у компании есть другие направления бизнеса, в первую очередь Unreal Engine - изначально движок для производства игр, который уже используется в огромном количестве других сфер, от съемки голливудских фильмов до симуляции военных операций, которые делают с его помощью американские военные.

При этом Epic Games имеет достаточно ресурсов, чтобы вести борьбу с Apple и Google в более менее равных условиях. Хотя масштаб Epic Games (бизнес оценивается примерно в 20 млрд долларов) на два порядка меньше Apple и Google (с капитализацией 2 и 1 трлн долларов соответственно), помимо уже прибыльного текущего бизнеса компания недавно привлекла крупный раунд финансирования на 1.8 млрд долларов, а среди акционеров такие гиганты как Tencent и Sony. При этом Epic Games является частной компанией и ей не нужно заботиться о краткосрочных финансовых показателях и рейтингах аналитиков (если бы акции торговались на бирже, они бы однозначно сильно упали на таких новостях, так как компания потеряет часть доходов).

Epic Games наняла топовые юридические фирмы и именитых бывших регуляторов и судей для защиты своих интересов. Параллельно была запущена компания #FreeFortnite, которая благодаря огромной аудитории игры сразу получила большой охват, и миллионы фанатов игры критикуют Apple и Google за подобные действия. Epic Games требует от технологических гигантов вернуть Fortnite на мобильные устройства и пересмотреть правила магазинов приложений с 30% комиссией.

@long_term_investments

Естественно, Apple и Google имеют почти безграничные ресурсы, чтобы защищать свои интересы, и далеко не факт, что Epic Games добьется своего. Однако с учетом того, что компании уже находятся под пристальным вниманием регуляторов и их CEO недавно вызывали в Конгресс для дачи показаний, подобные резонансные дела создают дополнительные риски для текущей политики Apple и Google, в рамках которой они берут комиссию 30% (в отдельных случаях 15%) со всех покупок через приложения. Кроме того, с учетом того, что Tencent владеет большой долей в Epic Games, который также недоволен высокими комиссиями в App Store, на Apple может быть оказано регуляторное давление не только в США, но и в Китае, особенно на фоне возможного запрета китайских приложений WeChat и TikTok в США.

Подобные масштабные дела, как правило, рассматриваются ни один год и неоднократно оспариваются недовольной стороной, поэтому в ближайшее время вряд ли стоит ожидать какие-то значимые новости. Однако если требования Epic Games хотя бы частично будут удовлетворены и регуляторы заставят Apple и Google изменить текущие условия по отношению к комиссиям с разработчиков мобильных приложений, это будет очень важным прецедентом, за которым может последовать большое количество схожих исков и требований от других компаний, и положительно повлиять на огромное количество бизнесов по всему миру. Будет очень интересно наблюдать за тем, как развивается ситуация.

P.S. Epic Games - одна из самых интересных технологических компаний в мире, влияние который с каждым годом все сильнее распространяется за пределы игровой индустрии. Я бы с удовольствием купил ее акции, если бы она была публичной. Для тех, кто интересуется сферой, очень рекомендую большой цикл постов про компанию с потрясающим по глубине анализом от Matthew Ball (на английском): https://www.matthewball.vc/epic-gamesfortnite

@long_term_investments

​​#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на эту неделю.

@long_term_investments

Подвел итоги голосования подписчиков, в ходе которого выбирали компанию для разбора на сайте.

Победил оператор танкеров Scorpio Tankers (STNG) - торгуется на NYSE, на СПб бирже акций нет: https://longterminvestments.ru/community-choice-august-2020/

@long_term_investments

#LTI_отчетности

Сегодня перед открытием торгов отчиталась еще одна китайская компания JD.com (JD) - второй по величине игрок на китайском рынке электронной коммерции после Alibaba.

Выручка компании возросла на 30% год к году до $28,5 млрд, что оказалось выше консенсус прогноза на $1,2 млрд. Прибыль на акцию также превзошла ожидания аналитиков и составила $0,50 на акцию. Клиентская база увеличилась на 30% до 417 млн активных пользователей.

Такие результаты связаны со снятием пандемийных ограничений и ежегодной распродажей, которую устраивает компания 18 июня - темпы роста бизнеса ускорились по сравнению с прошлым кварталом и 2019 годом. По сравнению с прошлым годом операционная маржа выросла на 0,7% до 2,8%. Свободный денежный поток увеличился на 41% до $3,7 млрд.

Также JD объявила, что продаст долю в дочерней компании в сфере здравоохранения JD Health инвестиционному фонду Hillhouse Capital за $830 млн. После сделки JD останется мажоритарным акционером. Закрытие сделки ожидается в третьем квартале текущего года.

Акции компании на фоне положительного отчета растут на 2% на открытии торгов.

@long_term_investments