#LTI_итоги_месяца
В апреле портфель -4.5%, индекс ММВБ с дивидендами +5.7%. Накопленная динамика с начала отсчета (18 июля 2017) +68.7% по портфелю vs +56.6% у индекса. Вся информация как всегда тут: https://goo.gl/wuqi7X
В апреле публичный портфель упал в рублях, так как был в основном в долларах, а рубль немного укрепился. Индекс при этом продолжил отскок после падения в марте. По отношению к началу года портфель ушел в небольшой минус в рублях, но все еще значительно лучше индекса: -4% против -13%.
Я по-прежнему считаю, что российский рынок в текущей ситуации стал значительно менее интересным по сравнению с зарубежными. Ключевым драйвером для российского рынка до ситуации с коронавирусом была высокая дивидендная доходность на фоне падающих ставок. Хотя формально наш ЦБ продолжил снижать ставку, дивиденды во многих компаниях за 2020 и даже уже прошедший 2019 год теперь под вопросом. В компаниях, где дивиденды зависят от FCF/прибыли, они упадут естественным образом, а некоторые и вовсе их отложат или отменят (Детский Мир уже недавно отложил, например).
Почему зарубежные рынки сейчас интереснее:
1) ФРС, ЕЦБ, BOJ и другие центробанки агрессивно скупают активы с рынка, что толкает вверх все котировки. BOJ уже давно покупает даже акции (владеет 70% активов всех активов ETF в стране), ФРС и ЕЦБ пока ограничиваются долговыми инструментами, но это толкает их доходность еще ниже, чем она сейчас, зачастую ниже в отрицательную зону, что делает акции более привлекательными. У российского рынка нет такой поддержки.
2) Если сравнивать РТС и S&P 500 или европейские индексы, кажется, что он упал сильнее. Но это некорректный взгляд, так как структура рынка сильно отличается. Например, в США рынок тащит вверх технологический сектор, которого в России фактически нет. Если сравнивать яблоки с яблоками (российские банки и европейские/американские, российскую нефтянку и зарубежную и т.д.), российские компании упали даже меньше, чем многие зарубежные. И это несмотря на то, что российский внутренний рынок явно будет чувствовать себя хуже и восстанавливаться дольше, чем в США/Европе, так как у нас стимулирующие меры 1-2% ВВП, а там 10-20%.
На мой взгляд, пока наш рынок в значительной степени поддерживает ожидание высоких летних дивидендов за 2019 год по многим компаниям. Но некоторые из этих дивидендов будут перенесены/отменены, а даже если они будут выплачены, то дивиденды за 2020 год во многих случаях будут значительно ниже. Когда инвесторы начнут закладывать в цены форвардные дивиденды 2020 года, котировки многих компаний могут скорректироваться. Можно посмотреть на примеры компаний с падающим дивидендом в последние несколько лет, например МРСК ЦП, чтобы понять, как рынок может реагировать на подобную динамику.
Важный момент - я не считаю, что теперь российский рынок вообще не интересен, и не планирую расформировывать публичный портфель и полностью уходить на зарубежные рынки. Даже в рамках в целом не очень интересного рынка могут появляться отдельные хорошие идеи. А может быть ситуация вообще резко изменится и через несколько месяцев снова появится много интересных возможностей.
@long_term_investments
В апреле портфель -4.5%, индекс ММВБ с дивидендами +5.7%. Накопленная динамика с начала отсчета (18 июля 2017) +68.7% по портфелю vs +56.6% у индекса. Вся информация как всегда тут: https://goo.gl/wuqi7X
В апреле публичный портфель упал в рублях, так как был в основном в долларах, а рубль немного укрепился. Индекс при этом продолжил отскок после падения в марте. По отношению к началу года портфель ушел в небольшой минус в рублях, но все еще значительно лучше индекса: -4% против -13%.
Я по-прежнему считаю, что российский рынок в текущей ситуации стал значительно менее интересным по сравнению с зарубежными. Ключевым драйвером для российского рынка до ситуации с коронавирусом была высокая дивидендная доходность на фоне падающих ставок. Хотя формально наш ЦБ продолжил снижать ставку, дивиденды во многих компаниях за 2020 и даже уже прошедший 2019 год теперь под вопросом. В компаниях, где дивиденды зависят от FCF/прибыли, они упадут естественным образом, а некоторые и вовсе их отложат или отменят (Детский Мир уже недавно отложил, например).
Почему зарубежные рынки сейчас интереснее:
1) ФРС, ЕЦБ, BOJ и другие центробанки агрессивно скупают активы с рынка, что толкает вверх все котировки. BOJ уже давно покупает даже акции (владеет 70% активов всех активов ETF в стране), ФРС и ЕЦБ пока ограничиваются долговыми инструментами, но это толкает их доходность еще ниже, чем она сейчас, зачастую ниже в отрицательную зону, что делает акции более привлекательными. У российского рынка нет такой поддержки.
2) Если сравнивать РТС и S&P 500 или европейские индексы, кажется, что он упал сильнее. Но это некорректный взгляд, так как структура рынка сильно отличается. Например, в США рынок тащит вверх технологический сектор, которого в России фактически нет. Если сравнивать яблоки с яблоками (российские банки и европейские/американские, российскую нефтянку и зарубежную и т.д.), российские компании упали даже меньше, чем многие зарубежные. И это несмотря на то, что российский внутренний рынок явно будет чувствовать себя хуже и восстанавливаться дольше, чем в США/Европе, так как у нас стимулирующие меры 1-2% ВВП, а там 10-20%.
На мой взгляд, пока наш рынок в значительной степени поддерживает ожидание высоких летних дивидендов за 2019 год по многим компаниям. Но некоторые из этих дивидендов будут перенесены/отменены, а даже если они будут выплачены, то дивиденды за 2020 год во многих случаях будут значительно ниже. Когда инвесторы начнут закладывать в цены форвардные дивиденды 2020 года, котировки многих компаний могут скорректироваться. Можно посмотреть на примеры компаний с падающим дивидендом в последние несколько лет, например МРСК ЦП, чтобы понять, как рынок может реагировать на подобную динамику.
Важный момент - я не считаю, что теперь российский рынок вообще не интересен, и не планирую расформировывать публичный портфель и полностью уходить на зарубежные рынки. Даже в рамках в целом не очень интересного рынка могут появляться отдельные хорошие идеи. А может быть ситуация вообще резко изменится и через несколько месяцев снова появится много интересных возможностей.
@long_term_investments
Google Docs
Долгосрочные инвестиции
#LTI_конкурс
Опубликован первый материал от подписчика, который участвует в новом конкурсе на лучшую аналитику. Андрей Гущин проанализировал американскую компанию из сферы здравоохранения CareDx. Акции компании торгуются на Nasdaq и доступны на СПб бирже.
Материал доступен для подписчиков сайта: https://longterminvestments.ru/caredx-analysis/
Андрей периодически публикует собственную аналитику и ссылки на интересные статьи про различные технологические компании и тренды в группе в VK, если вам интересна эта сфера - рекомендую: https://vk.com/theroadtosuperintelligence
Напоминаю, что в конкурсе может принять участие любой желающий. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
Конкурс продлится до конца мая, если вы хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения - еще можно успеть опубликовать свой материал и принять участие.
@long_term_investments
Опубликован первый материал от подписчика, который участвует в новом конкурсе на лучшую аналитику. Андрей Гущин проанализировал американскую компанию из сферы здравоохранения CareDx. Акции компании торгуются на Nasdaq и доступны на СПб бирже.
Материал доступен для подписчиков сайта: https://longterminvestments.ru/caredx-analysis/
Андрей периодически публикует собственную аналитику и ссылки на интересные статьи про различные технологические компании и тренды в группе в VK, если вам интересна эта сфера - рекомендую: https://vk.com/theroadtosuperintelligence
Напоминаю, что в конкурсе может принять участие любой желающий. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
Конкурс продлится до конца мая, если вы хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения - еще можно успеть опубликовать свой материал и принять участие.
@long_term_investments
Long Term Investments
Анализ компании CareDx
Анализ американской компании из сферы здравоохранения CareDx от подписчика Андрея Гущина Материал участвует в конкурсе на лучшую аналитику
#LTI_конкурс
Опубликован еще один материал от подписчика, который участвует в новом конкурсе на лучшую аналитику. Марат Валеев проанализировал PIMCO Corporate & Income Opportunity Closed end fund (PTY).
Closed end fund в чем-то похож на ETF, но имеет важное отличие - объем его капитала фиксирован, т.е. в течение жизни фонда он не выпускает новые паи и не погашает старые, в отличие от ETF, в которых постоянно происходят вливания и изъятия. В данном случае фонд инвестирует в высокорискованные облигации. Для покупки PTY нужен счет в Interactive Brokers.
Материал доступен для подписчиков сайта: https://longterminvestments.ru/pimco-pty-analysis/
Напоминаю, что в конкурсе может принять участие любой желающий. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
Конкурс продлится до конца мая, если вы хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения - еще можно успеть опубликовать свой материал и принять участие.
@long_term_investments
Опубликован еще один материал от подписчика, который участвует в новом конкурсе на лучшую аналитику. Марат Валеев проанализировал PIMCO Corporate & Income Opportunity Closed end fund (PTY).
Closed end fund в чем-то похож на ETF, но имеет важное отличие - объем его капитала фиксирован, т.е. в течение жизни фонда он не выпускает новые паи и не погашает старые, в отличие от ETF, в которых постоянно происходят вливания и изъятия. В данном случае фонд инвестирует в высокорискованные облигации. Для покупки PTY нужен счет в Interactive Brokers.
Материал доступен для подписчиков сайта: https://longterminvestments.ru/pimco-pty-analysis/
Напоминаю, что в конкурсе может принять участие любой желающий. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
Конкурс продлится до конца мая, если вы хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения - еще можно успеть опубликовать свой материал и принять участие.
@long_term_investments
Long Term Investments
Анализ фонда PTY (PIMCO Corporate & Income Opportunity)
Анализ американского фонда облигаций от подписчика Марата Валеева Материал участвует в конкурсе на лучшую аналитику
#LTI_отчетности
Календарь отчетностей на американском рынке на предстоящую неделю.
@long_term_investments
Календарь отчетностей на американском рынке на предстоящую неделю.
@long_term_investments
#LTI_ideas
Сделал апдейт к идее №17 - в компании важное корпоративное событие, на мой взгляд весьма позитивное. Акции выросли уже на 38% с момента публикации идеи месяц назад, включая значительный рост сегодня, но на мой взгляд еще сохраняют кратный апсайд, хотя риски тоже высокие. Я не продавал акции на росте и рассматриваю вариант их докупить.
Апдейт к идее доступен для подписчиков: https://longterminvestments.ru/idea17/
@long_term_investments
Сделал апдейт к идее №17 - в компании важное корпоративное событие, на мой взгляд весьма позитивное. Акции выросли уже на 38% с момента публикации идеи месяц назад, включая значительный рост сегодня, но на мой взгляд еще сохраняют кратный апсайд, хотя риски тоже высокие. Я не продавал акции на росте и рассматриваю вариант их докупить.
Апдейт к идее доступен для подписчиков: https://longterminvestments.ru/idea17/
@long_term_investments
Long Term Investments
Инвестиционная идея №17
Долгосрочная венчурная инвестиционная идея, потенциальный апсайд роста акций в 10+ раз
#LTI_портфель
Подвел итоги апреля по всему портфелю. Теперь буду раз в месяц раскрывать на сайте его полную структуру со всеми активами, которые у меня есть на зарубежных и российских рынках. Также подробно описал, как я подхожу к определению размеров позиций, диверсификации и прочим принципам формирования портфеля.
Доступно для подписчиков: https://longterminvestments.ru/portfolio-05-05-2020/
P.S. Публичный портфель, о котором я открыто пишу, также отражает структуру моих активов, но только на российском рынке. Когда я начинал его вести в 2017 году, весь портфель был на ММВБ, но сейчас это меньшая, хотя все еще значимая часть активов.
@long_term_investments
Подвел итоги апреля по всему портфелю. Теперь буду раз в месяц раскрывать на сайте его полную структуру со всеми активами, которые у меня есть на зарубежных и российских рынках. Также подробно описал, как я подхожу к определению размеров позиций, диверсификации и прочим принципам формирования портфеля.
Доступно для подписчиков: https://longterminvestments.ru/portfolio-05-05-2020/
P.S. Публичный портфель, о котором я открыто пишу, также отражает структуру моих активов, но только на российском рынке. Когда я начинал его вести в 2017 году, весь портфель был на ММВБ, но сейчас это меньшая, хотя все еще значимая часть активов.
@long_term_investments
Long Term Investments
Принцип формирования портфеля и полная структура 05.05.2020
В первый раз раскрыл полную структуру портфеля Описал основные принципы формирования портфеля
#LTI_конкурс
Опубликован новый материал от подписчика, который участвует в новом конкурсе на лучшую аналитику. Александр Наумов проанализировал американского производителя энергетиков Monster Beverage, акции которого выросли за 17 лет на 70 000%, и разобрал, есть ли дальнейший потенциал роста. Акции компании торгуются на Nasdaq и доступны на СПб бирже.
Материал доступен для подписчиков сайта: https://longterminvestments.ru/monster-beverage-analysis/
Напоминаю, что в конкурсе может принять участие любой желающий. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
Конкурс продлится до конца мая, если вы хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения - еще можно успеть опубликовать свой материал и принять участие.
@long_term_investments
Опубликован новый материал от подписчика, который участвует в новом конкурсе на лучшую аналитику. Александр Наумов проанализировал американского производителя энергетиков Monster Beverage, акции которого выросли за 17 лет на 70 000%, и разобрал, есть ли дальнейший потенциал роста. Акции компании торгуются на Nasdaq и доступны на СПб бирже.
Материал доступен для подписчиков сайта: https://longterminvestments.ru/monster-beverage-analysis/
Напоминаю, что в конкурсе может принять участие любой желающий. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
Конкурс продлится до конца мая, если вы хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения - еще можно успеть опубликовать свой материал и принять участие.
@long_term_investments
Long Term Investments
Анализ компании Monster Beverage - возможен ли рост после 70,000% за 17 лет?
Анализ американского производтеля энергетических напитков от подписчика Александра Наумова Материал участвует в конкурсе на лучшую аналитику
#LTI_конкурс
Опубликован новый материал от подписчика, который участвует в новом конкурсе на лучшую аналитику. Юрий Рубцов проанализировал тайваньского производителя полупроводников TSMC. Акции компании торгуются на NYSE и доступны на СПб бирже.
Материал доступен для подписчиков сайта: https://longterminvestments.ru/tsmc-analysis/
Напоминаю, что в конкурсе может принять участие любой желающий. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
Конкурс продлится до конца мая, если вы хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения - еще можно успеть опубликовать свой материал и принять участие.
@long_term_investments
Опубликован новый материал от подписчика, который участвует в новом конкурсе на лучшую аналитику. Юрий Рубцов проанализировал тайваньского производителя полупроводников TSMC. Акции компании торгуются на NYSE и доступны на СПб бирже.
Материал доступен для подписчиков сайта: https://longterminvestments.ru/tsmc-analysis/
Напоминаю, что в конкурсе может принять участие любой желающий. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
Конкурс продлится до конца мая, если вы хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения - еще можно успеть опубликовать свой материал и принять участие.
@long_term_investments
Long Term Investments
TSMC - производитель полупроводниковых микросхем
Анализ тайваньского производителя полупроводников от подписчика Юрия Рубцова Материал участвует в конкурсе на лучшую аналитику
#LTI_проект
Количество активных подписчиков на сайте https://longterminvestments.ru/ за апрель выросло на 20%.
Обновил на сайте раздел с инвестиционными идеями. Я всегда придерживаюсь принципа максимальной прозрачности и веду детальную статистику - по всем идеям фиксирую дату и цену входа на момент публикации и дату и цену выхода на момент закрытия идеи, а по открытым идеям доходность пересчитывается в реальном времени.
Эта статистика изначально велась в гугл доке по идеям на зарубежном рынке, затем я ее перенес на сайт, где она стала доступна подписчикам. Но так как все закрытые идеи я раскрываю публично, сделал сводную статистику по ним также публично доступной на сайте: https://longterminvestments.ru/ideas/
За время существования проекта Long Term Investments было 20 завершенных идей на зарубежных рынках: 8 до начала работы сайта (публиковал в VK и Telegram) и 12 описанных на сайте. 77% идей были закрыты в плюс, средняя и медианная доходность 8% и 9% в долларах соответственно. Также отдельно стоит выделить "специальные ситуации", которые в сумме принесли $1200 прибыли за последние пол года. Для сравнения, годовая подписка на сайт сейчас стоит около $80 :)
Аналогично сделал публичной статистику по закрытым IPO: https://longterminvestments.ru/ipo/. 11/12 (92%) закрыты в плюс, средняя и медианная доходность 40% и 49% в долларах соответственно.
Информация об активных инвестиционных идеях и IPO доступна для подписчиков в полной детализации. Сейчас открыто 13 идей, из которых на текущий момент 9 в "+" и 4 в "-". Средняя и медианная доходность 9% и 15% соответственно. По открытым IPO 3/3 в плюсе, средняя и медиана 109% и 96% соответственно. Все доходности в долларах, в рублях результат значительно лучше за счет девальвации.
P.S. для подписчиков сайта также доступен Telegram-бот @longterminvestments_bot, куда я обычно отправляю все материалы на сайте сразу после публикации (в VK и Telegram они могут быть с небольшой задержкой), и иногда пишу короткие комментарии о своих действиях и/или планах на рынке.
P.P.S. Для всех желающих продолжается второй сезон конкурса на лучшую аналитику с призовым фондом 10 тысяч рублей и гарантированным призом в виде месячной подписки на сайт. Если хотите принять участие - напишите мне в личные сообщения. Полные условия по ссылке: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
@long_term_investments
Количество активных подписчиков на сайте https://longterminvestments.ru/ за апрель выросло на 20%.
Обновил на сайте раздел с инвестиционными идеями. Я всегда придерживаюсь принципа максимальной прозрачности и веду детальную статистику - по всем идеям фиксирую дату и цену входа на момент публикации и дату и цену выхода на момент закрытия идеи, а по открытым идеям доходность пересчитывается в реальном времени.
Эта статистика изначально велась в гугл доке по идеям на зарубежном рынке, затем я ее перенес на сайт, где она стала доступна подписчикам. Но так как все закрытые идеи я раскрываю публично, сделал сводную статистику по ним также публично доступной на сайте: https://longterminvestments.ru/ideas/
За время существования проекта Long Term Investments было 20 завершенных идей на зарубежных рынках: 8 до начала работы сайта (публиковал в VK и Telegram) и 12 описанных на сайте. 77% идей были закрыты в плюс, средняя и медианная доходность 8% и 9% в долларах соответственно. Также отдельно стоит выделить "специальные ситуации", которые в сумме принесли $1200 прибыли за последние пол года. Для сравнения, годовая подписка на сайт сейчас стоит около $80 :)
Аналогично сделал публичной статистику по закрытым IPO: https://longterminvestments.ru/ipo/. 11/12 (92%) закрыты в плюс, средняя и медианная доходность 40% и 49% в долларах соответственно.
Информация об активных инвестиционных идеях и IPO доступна для подписчиков в полной детализации. Сейчас открыто 13 идей, из которых на текущий момент 9 в "+" и 4 в "-". Средняя и медианная доходность 9% и 15% соответственно. По открытым IPO 3/3 в плюсе, средняя и медиана 109% и 96% соответственно. Все доходности в долларах, в рублях результат значительно лучше за счет девальвации.
P.S. для подписчиков сайта также доступен Telegram-бот @longterminvestments_bot, куда я обычно отправляю все материалы на сайте сразу после публикации (в VK и Telegram они могут быть с небольшой задержкой), и иногда пишу короткие комментарии о своих действиях и/или планах на рынке.
P.P.S. Для всех желающих продолжается второй сезон конкурса на лучшую аналитику с призовым фондом 10 тысяч рублей и гарантированным призом в виде месячной подписки на сайт. Если хотите принять участие - напишите мне в личные сообщения. Полные условия по ссылке: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
@long_term_investments
Long Term Investments
Инвестиции в зарубежные акции - прибыльные инвестиционные идеи, аналитика, разбор IPO
#LTI_конкурс
Опубликован новый материал от подписчика, который участвует в новом конкурсе на лучшую аналитику. Данил Кашапов проанализировал американского производителя бумаги и упаковки International Paper. Акции компании торгуются на NYSE и доступны на СПб бирже.
Материал доступен для подписчиков сайта: https://longterminvestments.ru/international-paper-analysis/
Напоминаю, что в конкурсе может принять участие любой желающий. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
Конкурс продлится до конца мая, если вы хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения - еще можно успеть опубликовать свой материал и принять участие.
@long_term_investments
Опубликован новый материал от подписчика, который участвует в новом конкурсе на лучшую аналитику. Данил Кашапов проанализировал американского производителя бумаги и упаковки International Paper. Акции компании торгуются на NYSE и доступны на СПб бирже.
Материал доступен для подписчиков сайта: https://longterminvestments.ru/international-paper-analysis/
Напоминаю, что в конкурсе может принять участие любой желающий. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
Конкурс продлится до конца мая, если вы хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения - еще можно успеть опубликовать свой материал и принять участие.
@long_term_investments
Long Term Investments
Обзор International Paper
Анализ американского производителя бумаги и упаковки от подписчика Данила Кашапова Материал участвует в конкурсе на лучшую аналитику
#LTI_ideas
Сделал апдейты по нескольким идеям на сайте после выхода квартальных отчетов или предварительных результатов (в продолжении описания исходной идеи), доступно для подписчиков:
Nutanix: https://longterminvestments.ru/idea-nutanix/
Идея №11: https://longterminvestments.ru/idea11/
Идея №7: https://longterminvestments.ru/idea7/
@long_term_investments
Сделал апдейты по нескольким идеям на сайте после выхода квартальных отчетов или предварительных результатов (в продолжении описания исходной идеи), доступно для подписчиков:
Nutanix: https://longterminvestments.ru/idea-nutanix/
Идея №11: https://longterminvestments.ru/idea11/
Идея №7: https://longterminvestments.ru/idea7/
@long_term_investments
Long Term Investments
Инвестиционная идея – Nutanix – закрыта
Американская технологическая компания, решающая проблемы крупных корпораций с IT-инфраструктурой
#LTI_ideas
Сделал апдейт по идее Square после отчета на прошлой неделе, доступно для подписчиков в продолжении исходной статьи: https://longterminvestments.ru/idea-square/
@long_term_investments
Сделал апдейт по идее Square после отчета на прошлой неделе, доступно для подписчиков в продолжении исходной статьи: https://longterminvestments.ru/idea-square/
@long_term_investments
Long Term Investments
Инвестиционная идея – Square – закрыта
Компания быстро растет и отвоевывают огромный финансовый рынок у американских банков
#LTI_конкурс
Опубликовано сразу два новых материала от подписчиков, которые участвуют в новом конкурсе на лучшую аналитику. Павел Аликин и Антон Басов параллельно проанализировали американскую IT-компанию Alteryx - интересно сравнить два взгляда на одну и ту же компанию. Акции компании торгуются на NYSE и доступны на СПб бирже.
Материалы доступны для подписчиков сайта:
https://longterminvestments.ru/alteryx-analysis-v1/
https://longterminvestments.ru/alteryx-analysis-v2/
Напоминаю, что в конкурсе может принять участие любой желающий. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
Конкурс продлится до конца мая, если вы хотите принять участие - напишите мне в личные сообщения.
@long_term_investments
Опубликовано сразу два новых материала от подписчиков, которые участвуют в новом конкурсе на лучшую аналитику. Павел Аликин и Антон Басов параллельно проанализировали американскую IT-компанию Alteryx - интересно сравнить два взгляда на одну и ту же компанию. Акции компании торгуются на NYSE и доступны на СПб бирже.
Материалы доступны для подписчиков сайта:
https://longterminvestments.ru/alteryx-analysis-v1/
https://longterminvestments.ru/alteryx-analysis-v2/
Напоминаю, что в конкурсе может принять участие любой желающий. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
Конкурс продлится до конца мая, если вы хотите принять участие - напишите мне в личные сообщения.
@long_term_investments
Long Term Investments
Анализ Alteryx
Анализ американской IT-компании от подписчика Павла Аликина Материал участвует в конкурсе на лучшую аналитику
Решил сделать публичной часть контента, которую писал ранее на сайте в разделе для подписчиков.
Открыл доступ к анализу всех ETF. Разбирал несколько секторов:
Кибербезопасность: https://longterminvestments.ru/cybersecurity-etfs/
Каннабис: https://longterminvestments.ru/cannabis-etfs/
А также ETF, через которые можно инвестировать в необычные рынки (про которые писал после путешествия в соответствующие страны):
Индия: https://longterminvestments.ru/india-etfs/
Индонезия: https://longterminvestments.ru/indonesia-etfs/
Филиппины: https://longterminvestments.ru/philippines-etf/
Южная Корея: https://longterminvestments.ru/korea-etf-stocks/
Также открыл доступ к анализу нескольких компаний:
Coca Cola: https://longterminvestments.ru/coca-cola-q4-2019/
FedEx: https://longterminvestments.ru/fedex-analysis/
Wirecard: https://longterminvestments.ru/wirecard-analysis/
На сайте также есть достаточно много других открытых материалов, включая:
Весь раздел Блог: https://longterminvestments.ru/blog/
Часть раздела Аналитика: https://longterminvestments.ru/analytics/
Доступ ко всем материалам сайта доступен для подписчиков: https://longterminvestments.ru/subscription/
@long_term_investments
Открыл доступ к анализу всех ETF. Разбирал несколько секторов:
Кибербезопасность: https://longterminvestments.ru/cybersecurity-etfs/
Каннабис: https://longterminvestments.ru/cannabis-etfs/
А также ETF, через которые можно инвестировать в необычные рынки (про которые писал после путешествия в соответствующие страны):
Индия: https://longterminvestments.ru/india-etfs/
Индонезия: https://longterminvestments.ru/indonesia-etfs/
Филиппины: https://longterminvestments.ru/philippines-etf/
Южная Корея: https://longterminvestments.ru/korea-etf-stocks/
Также открыл доступ к анализу нескольких компаний:
Coca Cola: https://longterminvestments.ru/coca-cola-q4-2019/
FedEx: https://longterminvestments.ru/fedex-analysis/
Wirecard: https://longterminvestments.ru/wirecard-analysis/
На сайте также есть достаточно много других открытых материалов, включая:
Весь раздел Блог: https://longterminvestments.ru/blog/
Часть раздела Аналитика: https://longterminvestments.ru/analytics/
Доступ ко всем материалам сайта доступен для подписчиков: https://longterminvestments.ru/subscription/
@long_term_investments
Long Term Investments
Анализ ETF в сфере кибербезопасности
Анализируем перспективы индустрии кибербезопасности и ETF, с помощью которых можно сделать на нее ставку
#LTI_IPO
Сегодня заканчивается прием заявок на участие в IPO швейцарской биотех компании ADC Therapeutics (ADCT). Как всегда, сделал обзор на сайте со своим мнением о размещении: https://longterminvestments.ru/ipo-adc-therapeutics/
Также закрыл вчера позицию в IPO Schrödinger (SDGR). Доходность составила 150% с учетом комиссии брокера – пока лучший результат среди всех IPO. Как всегда, после закрытия позиции делаю информацию публичной: https://longterminvestments.ru/ipo-schrodinger/
Я заранее зафиксировал прибыль еще в феврале, по текущей цене акций SDGR доходность составила бы еще больше – 239%. Однако фиксация прибыли - осознанная часть стратегии участия в IPO, о которой неоднократно писал, так как она сильно снижает риски. К тому же грех жаловаться на доходность 150% в долларах за 3 месяца :)
P.S. Сравнил для интереса динамику двух недавних биотех IPO - ORIC (в котором участвовал) и LYRA (которое пропустил). Текущая доходность с учетом комиссий +103% и -4% соответственно. Как говорится, не все IPO одинаково полезны.
@long_term_investments
Сегодня заканчивается прием заявок на участие в IPO швейцарской биотех компании ADC Therapeutics (ADCT). Как всегда, сделал обзор на сайте со своим мнением о размещении: https://longterminvestments.ru/ipo-adc-therapeutics/
Также закрыл вчера позицию в IPO Schrödinger (SDGR). Доходность составила 150% с учетом комиссии брокера – пока лучший результат среди всех IPO. Как всегда, после закрытия позиции делаю информацию публичной: https://longterminvestments.ru/ipo-schrodinger/
Я заранее зафиксировал прибыль еще в феврале, по текущей цене акций SDGR доходность составила бы еще больше – 239%. Однако фиксация прибыли - осознанная часть стратегии участия в IPO, о которой неоднократно писал, так как она сильно снижает риски. К тому же грех жаловаться на доходность 150% в долларах за 3 месяца :)
P.S. Сравнил для интереса динамику двух недавних биотех IPO - ORIC (в котором участвовал) и LYRA (которое пропустил). Текущая доходность с учетом комиссий +103% и -4% соответственно. Как говорится, не все IPO одинаково полезны.
@long_term_investments
Long Term Investments
IPO ADC Therapeutics (ADCT)
Швейцарская биотех компания Дата IPO: 15.05.2020
#LTI_полезное
Полезная картинка для инвесторов, которая показывает зависимость мультипликаторов компании от этапа жизненного цикла ее продукта/бизнеса.
На этапе быстрого роста бизнеса (1) компании часто убыточны или работают в 0, из-за чего P/E или EV/EBITDA часто вообще не считаются. На этом этапе компании имеет смысл оценивать только по P/S или EV/S и нужно обязательно учитывать темпы роста, как минимум текущие, а лучше форвардные. Так как именно в потенциале роста кроется основная часть оценки бизнеса в этот период.
На этапе (2) когда бизнес достигает определенного масштаба, он обычно выходит в прибыль. Однако размер прибыли часто еще очень низкий, поэтому мультипликаторы обычно выглядят "заоблачными". На этом этапе также не имеет смысла оценивать компании по P/E, что ошибочно делают многие инвесторы, которые смотрят на условный P/E = 100 и сразу заканчивают анализ бизнеса. Важно понимать, что большой размер или долгий период существования бизнеса не всегда означает, что он уже достиг зрелости - например, Amazon, который работает уже больше 25 лет и стоит больше триллиона долларов, все еще находится на этапе роста.
На этапе (3) бизнес достигает зрелости и целевой нормы прибыльности и только в этот момент его имеет смысл оценивать по стандартным мультипликаторам вроде P/E. Но и здесь нужно учитывать темпы и потенциал роста бизнеса - например, Visa, которая была основана больше 60 лет назад, все еще растет на 10%+ в год (не считая текущей ситуации с коронавирусом) и продолжит расти в обозримом будущем.
Наконец, большинство продуктов/компаний рано или поздно переходит к этапу (4), когда начинается спад. Это самый опасный участок для многих инвесторов, которые часто смотрят на низкие мультипликаторы и ошибочно думают, что бизнес стоит дешево. Особенно это частая ошибка инвесторов, привыкших к дешевым российским акциям, которые выходят на американский рынок, сначала ужасаются высоким мультипликаторам, а потом находят "дешевые" по мультипликаторам компании, типа владельцев универмагов, и начинают их скупать, не разобравшись толком в специфике бизнеса.
Но на самом деле низкие мультипликаторы часто отражают будущее падение прибыли, и как правило, они продолжают оставаться низкими, а акции продолжают падать, поэтому смотреть на P/E тут тоже бесполезно. Например, Gamestop два года назад торговался с P/E<5 и очень нравился некоторым "value" инвесторам. С тех пор падение ускорилось, акции упали в 5 раз и компания стала убыточной. Но в отличие от этапа (1) таких компаний в большинстве случаев действительно стоит избегать, так как дальше будет только хуже.
В такие моменты бывает еще одна ловушка - акции могут торговаться "с дисконтом" к стоимости активов на балансе и снова казаться привлекательными. Но и в этом случае, как правило, ничего хорошего из покупки акций не выйдет, так как балансовая стоимость активов редко отражает их реальную цену и может быть сильно завышена, особенно если активы относятся к падающему бизнесу.
Естественно, это не означает, что нужно покупать только компании на этапе роста - у любого бизнеса есть своя цена, и часто она слишком высокая. Например, мне очень нравится бизнес Shopify и у него отличные перспективы роста, но оценка в 50 годовых выручек (не прибылей!) это too much, каким бы классным не был бизнес. Кроме того, часто у компании может быть несколько продуктов на разном этапе жизненного цикла, в зависимости от динамики которых может меняться оценка всего бизнеса (например, внутри зрелого бизнеса Microsoft живет облачный бизнес Azure, который находится на этапе очень быстрого роста и толкает вверх оценку всей компании).
Ключевой тезис, который можно вывести из этой картинки - при оценке акций важно, в первую очередь, понимать бизнес компании и на каком этапе находятся ее продукты, и только потом смотреть на мультипликаторы - тот же P/E для многих компаний вообще не релевантен. Но часто инвесторы делают наоборот, из-за чего упускают интересные возможности или попадают в "value trap", покупая акции "дешевых" компаний, которые на самом деле стоит избегать.
@long_term_investments
Полезная картинка для инвесторов, которая показывает зависимость мультипликаторов компании от этапа жизненного цикла ее продукта/бизнеса.
На этапе быстрого роста бизнеса (1) компании часто убыточны или работают в 0, из-за чего P/E или EV/EBITDA часто вообще не считаются. На этом этапе компании имеет смысл оценивать только по P/S или EV/S и нужно обязательно учитывать темпы роста, как минимум текущие, а лучше форвардные. Так как именно в потенциале роста кроется основная часть оценки бизнеса в этот период.
На этапе (2) когда бизнес достигает определенного масштаба, он обычно выходит в прибыль. Однако размер прибыли часто еще очень низкий, поэтому мультипликаторы обычно выглядят "заоблачными". На этом этапе также не имеет смысла оценивать компании по P/E, что ошибочно делают многие инвесторы, которые смотрят на условный P/E = 100 и сразу заканчивают анализ бизнеса. Важно понимать, что большой размер или долгий период существования бизнеса не всегда означает, что он уже достиг зрелости - например, Amazon, который работает уже больше 25 лет и стоит больше триллиона долларов, все еще находится на этапе роста.
На этапе (3) бизнес достигает зрелости и целевой нормы прибыльности и только в этот момент его имеет смысл оценивать по стандартным мультипликаторам вроде P/E. Но и здесь нужно учитывать темпы и потенциал роста бизнеса - например, Visa, которая была основана больше 60 лет назад, все еще растет на 10%+ в год (не считая текущей ситуации с коронавирусом) и продолжит расти в обозримом будущем.
Наконец, большинство продуктов/компаний рано или поздно переходит к этапу (4), когда начинается спад. Это самый опасный участок для многих инвесторов, которые часто смотрят на низкие мультипликаторы и ошибочно думают, что бизнес стоит дешево. Особенно это частая ошибка инвесторов, привыкших к дешевым российским акциям, которые выходят на американский рынок, сначала ужасаются высоким мультипликаторам, а потом находят "дешевые" по мультипликаторам компании, типа владельцев универмагов, и начинают их скупать, не разобравшись толком в специфике бизнеса.
Но на самом деле низкие мультипликаторы часто отражают будущее падение прибыли, и как правило, они продолжают оставаться низкими, а акции продолжают падать, поэтому смотреть на P/E тут тоже бесполезно. Например, Gamestop два года назад торговался с P/E<5 и очень нравился некоторым "value" инвесторам. С тех пор падение ускорилось, акции упали в 5 раз и компания стала убыточной. Но в отличие от этапа (1) таких компаний в большинстве случаев действительно стоит избегать, так как дальше будет только хуже.
В такие моменты бывает еще одна ловушка - акции могут торговаться "с дисконтом" к стоимости активов на балансе и снова казаться привлекательными. Но и в этом случае, как правило, ничего хорошего из покупки акций не выйдет, так как балансовая стоимость активов редко отражает их реальную цену и может быть сильно завышена, особенно если активы относятся к падающему бизнесу.
Естественно, это не означает, что нужно покупать только компании на этапе роста - у любого бизнеса есть своя цена, и часто она слишком высокая. Например, мне очень нравится бизнес Shopify и у него отличные перспективы роста, но оценка в 50 годовых выручек (не прибылей!) это too much, каким бы классным не был бизнес. Кроме того, часто у компании может быть несколько продуктов на разном этапе жизненного цикла, в зависимости от динамики которых может меняться оценка всего бизнеса (например, внутри зрелого бизнеса Microsoft живет облачный бизнес Azure, который находится на этапе очень быстрого роста и толкает вверх оценку всей компании).
Ключевой тезис, который можно вывести из этой картинки - при оценке акций важно, в первую очередь, понимать бизнес компании и на каком этапе находятся ее продукты, и только потом смотреть на мультипликаторы - тот же P/E для многих компаний вообще не релевантен. Но часто инвесторы делают наоборот, из-за чего упускают интересные возможности или попадают в "value trap", покупая акции "дешевых" компаний, которые на самом деле стоит избегать.
@long_term_investments
