#LTI_ideas

Закрыл две инвестиционные идеи на сайте, связанные с корпоративными событиями, одну удачно, одну не очень.

1) Удачная идея (+$900)
В феврале американская компания McKesson (MCK) решила сделать split-off доли в СП Change Healthcare (CHNG) путем обмена акций. Акционеры MCK могли получить акции CHNG из расчета премии 7.5%. Держатели неполных лотов (менее 100 акций) могли получить эту премию почти гарантированно.

В процессе было несколько транзакций, так как для получения прибыли с низкими рисками нужно было хеджировать позицию. Вся история здесь: https://longterminvestments.ru/idea14/

2) Неудачная идея (-$50)
Американская компания Parker Drilling решила стать частной и сократить количество акционеров. Для этого она анонсировала и затем провела обратный сплит акций.

Я считал, что компания должна выкупить акции с премией, однако выкуп распространялся только на акционеров, которые напрямую держали акции, а не через брокеров. Так что вместо прибыли получился платный урок по американскому корпоративному праву. Вся история здесь: https://longterminvestments.ru/idea9/

Как всегда, после закрытия идеи доступны с открытым доступом.

@long_term_investments

#LTI_ideas

Сделал апдейты по компаниям в долгосрочном портфеле на американском рынке, которые выпустили отчеты в марте. Как всегда, апдейты в продолжении поста с описанием идеи:

Micron: https://longterminvestments.ru/idea-micron/
Идея №8: https://longterminvestments.ru/idea8/
Идея №11: https://longterminvestments.ru/idea11/

Доступно для подписчиков сайта

#LTI_MU

@long_term_investments

#LTI_портфель #LTI_ideas

Сделал апдейт по портфелю на зарубежных рынках, описал несколько потенциальных идей и свои мысли по дальнейшим действиям на ближайшее время: https://longterminvestments.ru/portfolio-29-03-20/

Также сделал короткий апдейт по Идее №7: https://longterminvestments.ru/idea7/

@long_term_investments

#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на предстоящую неделю.

@long_term_investments

#LTI_конкурс

Опубликован новый материал от подписчицы, который участвует в конкурсе на лучшую аналитику. Ирина проанализировала американскую технологическую компанию Salesforce.

Материал доступен для подписчиков сайта: https://longterminvestments.ru/salesforce-analysis/

Напоминаю, что в конкурсе может принять участие любой желающий. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-feb-2020/

Конкурс продлится до конца марта, если вы хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения - еще можно успеть опубликовать свой материал и принять участие.

@long_term_investments

#LTI_ideas

Закрыл спекулятивную идею на сайте, связанную с акциями американских авиакомпаний. Как всегда, после закрытия идеи делаю ее публичной: https://longterminvestments.ru/airlines-speculation/

В рамках идеи я шортил акции AAL (American Airlines) против лонга акций DAL (Delta), UAL (United) и LUV (Southwest). По сути, я сделал ставку на то, что акции AAL покажут динамику хуже, чем конкуренты, так как у компании большой долг, что является серьезным минусом в текущей ситуации. При этом позиция была нейтральна к рынку (лонг=шорт), что позволило значительно снизить риски в условиях огромной волатильности.

Идея принесла 18% в долларах за 12 дней.

Перед тем, как открыть идею, я проанализировал почти три десятка авиакомпаний по всему миру и подробно расписал как, на мой взгляд, стоит оценивать компании сектора в текущих условиях. Обзор по-прежнему актуален и доступен для подписчиков: https://longterminvestments.ru/coronavirus-and-airlines/

@long_term_investments

#LTI_конкурс

Опубликован новый материал от подписчика, который участвует в конкурсе на лучшую аналитику. Вячеслав Бердников проанализировал канадскую алмазодобывающую компанию Lucara Diamond.

Материал доступен для подписчиков сайта:
https://longterminvestments.ru/lucara-diamond-analysis/

Прием материалов для участия в конкурсе заканчивается сегодня. Чтобы все участники были в равных условиях, я сделаю сводный пост со всеми материалами и оставлю несколько дней, чтобы подписчики могли с ними ознакомиться и проголосовать.

@long_term_investments

#LTI_конкурс

Опубликован новый материал от подписчика, который участвует в конкурсе на лучшую аналитику. Михаил Печеньков проанализировал американскую компанию Take Two Interactive, которая владеет несколькими издателями видеоигр.

Материал доступен для подписчиков сайта: https://longterminvestments.ru/take-two-interactive-analysis/

@long_term_investments

#LTI_конкурс

И еще один, завершающий материал от подписчика в рамках конкурса на лучшую аналитику. Ринат Назмеев проанализировал оператора круизных лайнеров Carnival Corporation, акции которого сильно упали в течение текущей коррекции.

Материал доступен для подписчиков сайта: https://longterminvestments.ru/carnival-analysis/

@long_term_investments

#LTI_конкурс

Активность участников конкурса значительно выросла в последние несколько дней, в результате было опубликовано 8 отличных аналитических материалов. Перечислю их все в хронологическом порядке:

1) Анализ американской компании из сферы здравоохранения Abiomed от Евгения Кузнецова: https://longterminvestments.ru/abiomed-analysis/

2) Анализ американской биотех компании Gilead Sciences от Андрея Затенацкого: https://longterminvestments.ru/gilead-sciences-analysis/

3) Анализ американской технологической компании Ringcentral от Сергея Корягина: https://longterminvestments.ru/ringcentral-analysis/

4) Анализ крупных зарубежных нефтяных компаний от Юрия Рубцова: https://longterminvestments.ru/oil-majors-dividends/

5) Анализ американской технологической компании Salesforce от Ирины: https://longterminvestments.ru/salesforce-analysis/

6) Анализ канадской алмазодобывающей компании Lucara Diamond от Вячеслава Бердникова: https://longterminvestments.ru/lucara-diamond-analysis/

7) Анализ американской компании-издателя видеоигр Take Two Interactive от Михаила Печенькова: https://longterminvestments.ru/take-two-interactive-analysis/

8) Анализ оператора круизных лайнеров Carnival Corporation от Рината Назмеева: https://longterminvestments.ru/carnival-analysis/

Все материалы доступны для подписчиков сайта. Прием материалов в рамках конкурса завершен, однако сам конкурс еще продолжается - по результатам голосования подписчиков сайта авторы трех лучших материалов получат денежные призы в дополнение к бонусной подписке на сайт, которую получили все участники. Так как за последние дни был плотный график публикаций, голосование продлится до конца недели, чтобы все желающие успели прочитать и оценить материалы, в следующий понедельник подведу итоги.

На мой взгляд, получилась отличная подборка аналитики, покрывающая различные индустрии и типы бизнесов. Очень приятно, что вокруг проекта формируется сообщество инвесторов, интересующихся инвестициями на зарубежных рынках и готовых делиться своими идеями.

Я запускал конкурс в качестве эксперимента и, на мой взгляд, он прошел вполне успешно, так что планирую повторить аналогичный или похожий формат в будущем. Если у вас есть какие-либо идеи и предложения по этому - пишите, буду рад обсудить.

@long_term_investments

#LTI_альтернативный_портфель

Март был настолько богат на события, что, кажется, прошла уже целая вечность с момента подведения итогов за февраль. Но вот он прошел, и настало время посмотреть, что произошло со счетом за это время.

Для начала традиционный ежемесячный апдейт про альтернативный (крипто) портфель, который ведется с июля 2017 года.

В марте альтернативный портфель снизился на 26% вместе с биткоином. Накопленная доходность с начала отсчета (31 июля 2017) - 184% по крипто портфелю (113% у биткоина). Все доходности в долларах. 100% портфеля в BTC. Все данные как всегда здесь: https://goo.gl/VhNM6

12 марта был очень эпичный день - курс биткоина обвалился почти на 50%. В тот день и рынки по всему миру также показали один из худших дней в истории (синхронно падали акции, облигации, золото и любые другие активы кроме доллара из-за дефицита ликвидности), но на криптовалютном рынке это усугубляется тем, что нет регуляторов вроде ФРС, которые готовы предоставлять участникам рынка триллионы долларов ликвидности в сложные моменты. На криптовалютных биржах, которые позволяют открывать позиции в биткоине с очень большим плечом (до 100-125х!), возникла лавина маржинколов, которые и привели к обвалу курса.

После этого курс биткоина частично восстановился. И хотя в марте было сильное падение, с начала года биткоин показывает динамику значительно лучше S&P 500, что уже очень хороший результат. А в рублях биткоин и вовсе вырос с начала года на 10% против падения индекса ММВБ на 18%.

В то время как весь мир уже не стесняясь печатает деньги почти в неограниченных количествах для поддержки национальных экономик, ушедших на карантин из-за коронавируса, эмиссия биткоина не только не растет, а сократится вдвое уже в мае. В таких условиях инвестиционный тезис в отношении биткоина, который я уже неоднократно описывал ранее, становится только сильнее.

@long_term_investments

#LTI_итоги_месяца

В феврале портфель -1.8%, индекс ММВБ с дивидендами -9.8%. Накопленная динамика с начала отсчета (18 июля 2017) +76.6% по портфелю vs +48.2% у индекса. Вся информация как всегда тут: https://goo.gl/wuqi7X

В марте мой портфель на российском рынке радикально изменился, как и мнение о перспективах рынка. 8 марта я закрыл часть позиций и купил фьючерсы для хеджа портфеля, 12 марта распродал весь портфель и перевел средства в доллары и евро. За 4 года на рынке я никогда ранее не делал подобных радикальных действий, и со стороны это могло выглядеть как паника. Но главное - результат, с начала года портфель в символическом плюсе в рублях (+1%) против -17% по индексу ММВБ с дивидендами. В долларах, конечно, портфель на российском рынке заметно просел из-за девальвации до того, как я его продал.

Как уже писал ранее, я считаю, что фундаментальные перспективы российской экономики и российских акций сильно ухудшились за последний месяц. Без огромных стимулирующих мер со стороны государства, подобных тому, что делают в США и Европе, экономика не сможет быстро восстановиться после карантина, даже если он продлится всего месяц. Будет большое количество дефолтов и банкротств, скачок безработицы, еще и инфляция может вырасти из-за девальвации, что не позволит ЦБ снижать ставку. Реальные доходы населения, которые итак ниже, чем в 2014 году, сильно упадут и еще долго не восстановятся до прежнего уровня. Чтобы этого избежать или хотя бы сгладить негативный эффект, нужно потратить на стимулирующие меры 10%+ ВВП, как делают в США или Германии - это больше, чем весь ФНБ.

Экспортеры, бизнес которых мог бы быть потенциально интересен в условиях девальвации, столкнутся с сильным падением спроса на свою продукцию, поэтому ситуация сильно отличается, например, от 2014 года. Экономическая активность в Европе, США, Индии и большом количестве другие стран на минимуме из-за карантинов, Китай и другие ориентированные на экспорт азиатские экономики в таких условиях тоже не смогут выйти на привычный уровень экономической активности. Это значит, что цены на любое сырье будут под сильным давлением из-за огромного профицита на рынке, будь-то нефть, газ, металлы и т.д.

Естественно, кризис не будет вечным, поставленная на паузу экономическая активность постепенно восстановится, хотя на текущем этапе никто не сможет сказать, понадобится ли на это 3-4 месяца или 12-18. Но можно однозначно сказать, что там, где государства имеют возможность вливать почти бесконечные ресурсы в экономику, как в США, восстановление будет намного более быстрым, чем тем, где такой возможности нет, как в России.

Я сейчас не вижу ни одну акцию на российском рынке, которая по соотношению потенциальной доходности к риску была бы лучше просто покупки индекса на S&P 500. А если вы верите, например, в нефть по 50-60 через год, то можно купить Schlumberger и Halliburton, акции которых, вероятно, вырастут в несколько раз в таком сценарии и запасом опередят любую акцию на российском рынке. Не говоря уже про сланцевиков и небольшие нефтесервисные компании в США, которые в таком случае могут вырасти и вовсе в десятки раз.

Пока весь публичный портфель лежит в долларах и евро. Планирую значительно снизить долю средств на российском рынке в общем портфеле в пользу зарубежных рынков, а наиболее вероятный кандидат на покупку среди того, что торгуется на ММВБ - FXUS. Это не значит, что российские акции теперь вообще не будут интересны, но на мой взгляд на зарубежных рынках в текущей ситуации намного больше интересных возможностей для инвесторов с любым риск-профилем, чем на российском.

@long_term_investments

#LTI_проект

Количество активных подписчиков на сайте https://longterminvestments.ru/ за март показало динамику значительно лучше рынка, +14% :)

Сайт был запущен пол года назад в качестве эксперимента, который оказался весьма удачным. Сейчас на сайте более 250 активных подписчиков, и более 10 авторов опубликовали свои идеи и аналитику с момента запуска сайта.

В то же время для подавляющего большинства российских инвесторов зарубежные рынки по-прежнему остаются чем-то непонятным и неизведанным, так что потенциал для развития еще очень большой.

Сделал пару технических апдейтов, которые сделают использование ресурса более удобным:

1) Появился бот в Telegram @longterminvestments_bot, через который подписчики сайта смогут получать более оперативные уведомления о новых записях и апдейтах. Также с помощью бота буду рассылать оповещения о сделках в случае, если они носят спекулятивный/краткосрочный характер и чувствительны ко времени. Бот доступен для подписчиков сайта.

2) Появилась функция емейл-оповещения об ответе на комментарий. Теперь можно более удобно и оперативно обсуждать идеи и аналитику на сайте.

Подробнее описал в блоге: https://longterminvestments.ru/lti-tech-updates-april-2020/

@long_term_investments

​​#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на предстоящую неделю. Затишье перед сезоном отчетностей за 1 квартал, который стартует уже через неделю.

@long_term_investments

#LTI_портфель

Подвел итоги по зарубежному портфелю за март. Относительно рынка это был один из лучших месяцев за все время, +4% по портфелю в долларах по сравнению с индексом S&P 500 -13%. Если смотреть в рублях и сравнивать с российским рынком, результат вообще супер, около +20% из-за девальвации рубля.

В условиях высокой неопределенности на первый план выходит не выбор конкретных акций, а общий подход к инвестициям - описал ход своих мыслей, текущий портфель и действия, которые планирую делать дальше.

Обзор доступен для подписчиков: https://longterminvestments.ru/investment-princeples-portfolio-05-04-2020/

@long_term_investments

#LTI_конкурс

Настало время подвести итоги конкурса на лучшую аналитику: https://longterminvestments.ru/competition-feb-2020/. По результатам голосования подписчиков сайта результаты распределились следующим образом:

1 место - Ринат Назмеев с анализом оператора круизных лайнеров Carnival: https://longterminvestments.ru/carnival-analysis/

2 место - Евгений Кузнецов с анализом американской компании из сферы здравоохранения Abiomed: https://longterminvestments.ru/abiomed-analysis/

3 место - Сергей Корягин с анализом американской технологической компании Ringcentral: https://longterminvestments.ru/ringcentral-analysis/

По условиям конкурса победители получат 5000/3000/2000 тысячи рублей за 1/2/3 место соответственно, свяжусь сегодня со всеми авторам для уточнения деталей.

Всего в конкурсе приняло участие 8 человек, все участники получили месяц бонусной подписки на сайт. Хочу сказать спасибо всем, кто поделился своими материалами - очень хороший уровень аналитики.

Это точно не последний подобный конкурс - планирую чуть позже запустить снова в похожем или другом формате, следите за обновлениями :)

@long_term_investments

#LTI_ideas

Опубликовал на сайте новую инвестиционную идею, №17: https://longterminvestments.ru/idea17/

Это небольшая американская компания, бизнес и вся отрасль которой находятся в тяжелой ситуации. Однако у компании значительный запас ликвидности, чтобы пережить сложные времена, а в случае улучшения ситуации в отрасли котировки покажут кратный рост, потенциально могут вырасти даже в десятки раз, так как текущая база очень низкая.

Идея имеет высокий уровень риска, сам выделил небольшую долю портфеля. Акции доступны через IB, а также некоторых российских брокеров (на СПб бирже их нет).

@long_term_investments