#LTI_новости_компаний

Вчера ОГК-2 опубликовал отчет по РСБУ за 2019 год. Ключевые показатели уже были известны, ГЭХ (дочерний холдинг Газпрома, куда входит ОГК-2) раскрыл их в конце января.

Выручка за год немного сократилась относительно 2018 года, а операционная и чистая прибыль немного выросли, в первую очередь за счет ДПМ платежей. Прибыль могла бы быть значительно больше, но в 4 квартале было списание финансовых вложений на 3.5 млрд рублей в дочернюю компанию ОГК-Инвестпроект и в результате в вместо ожидаемой прибыли 4 квартал получился убыточный.

Ранее дивиденды ОГК-2 считались из прибыли по РСБУ, однако начиная с этого года компания будет выплачивать в качестве дивидендов 50% прибыли по МСФО, поэтому величина дивиденда за 2019 год станет известна позднее (в прошлом году отчет по МСФО был 10 марта).

Ожидаю, что дивидендная доходность за 2019 год (выплата летом 2020) будет не очень высокая, около 8% к текущей цене акций. Однако ключевая идея в ОГК-2 заключается в значительном росте дивидендных выплат в ближайшие несколько лет, за счет повышенных платежей по ДПМ и роста тарифов на КОМ (конкурентный отбор мощности). Дивиденды за 2020 год могут составить более 10% к текущей цене акций, а за период с 2021 по 2024 год около 15% или даже выше. Очень рекомендую ознакомиться с детальным анализом перспектив ОГК-2 от Андрея Васильевича, если вам интересна компания и сектор генерации в целом: https://vk.com/@-176958477-dpm-om-ediny-ogk-2

Ключевым риском для ОГК-2 являются различные бумажные списания, аналогичные тому, что мы увидели в 4 квартале, которые могут уменьшать дивидендную базу, а также вложения средств в сомнительные проекты вроде РЭП-холдинга в прошлом году, которые могут привести к росту долговой нагрузки. Однако потенциал роста дивидендной доходности, на мой взгляд, делает акции интересными даже с учетом этих рисков.

Купил акции ОГК-2 сразу после объявления о выплатах 50% прибыли по МСФО за 2019 год и планирую держать их далее, несмотря на значительный рост за последние пару недель.

@long_term_investments

#LTI_анализ_индустрий #LTI_cannabis

Сделал большой обзор канадской индустрии каннабиса.

За последний год акции производителей каннабиса упали в 2-4 раза на фоне ралли на рынке, при этом их показатели значительно выросли и имеют потенциал для кратного дальнейшего роста. После недавних отчетов крупнейших представителей сектора сейчас хороший момент, чтобы проанализировать эту сферу и понять, не стала ли она интересна для инвестиций.

В обзоре две части:
1) Анализ канадского рынка каннабиса в целом, его динамика за 2019 год и потенциал роста в будущем. Эта часть с открытым доступом.

2) Анализ показателей крупнейших представителей индустрии и оценка их привлекательности для инвестиций: Canopy Growth, Aurora Cannabis, Tilray, Aphria, HEXO, Cronos Group, Organigram. Эта часть доступна для подписчиков.

Обзор доступен по ссылке: https://longterminvestments.ru/cannabis-canada-feb-2020/

#LTI_CGC #LTI_ACB #LTI_APHA #LTI_TLRY #LTI_HEXO #LTI_OGI #LTI_CRON

@long_term_investments

#LTI_новости_компаний

В пятницу Ленэнерго опубликовала отчетность по РСБУ за 2019 год. Отчет выложили почти в полночь - финансисты компании знают толк в извращениях :)

Хотя для большинства компаний ключевой является отчетность по МСФО, в случае префов Ленэнерго важен именно отчет по РСБУ, а конкретно чистая прибыль, так как от нее считаются дивиденды. За 2019 год (выплата летом 2020) они составят 13.62 рубля на акцию, что предполагает доходность около 9% к текущей цене акций.

Я ожидал, что дивиденды за 2019 год могут быть немного выше, в интервале 14-15 рублей, однако базу для расчета дивидендов занизили различные списания. Тем не менее и 9% доходность является вполне неплохой при ставке 6%, а главное, на операционном уровне бизнес Ленэнерго демонстрирует хороший рост, что с высокой вероятностью означает увеличение дивидендов в будущем. Хотя различные списания могут быть и в следующем году, они вряд ли будут стабильно расти вместе с операционной прибылью, а могут и вообще сработать в обратную сторону, если компания распустит часть созданных ранее резервов.

Ожидаю, что дивидендная доходность за 2020 год (выплата летом 2021) и далее и далее может превысить 12% к текущей цене, а на горизонте 3-4 лет стать больше 15%. Наравне с ОГК-2 считаю префы Ленэнерго одной из лучших дивидендных историй на российском рынке.

Так как дивиденд за 2019 год оказался немного ниже ожиданий рынка, акции могут скорректироваться во вторник, однако большого падения не ожидаю, так как результат все равно неплохой, а основной потенциал впереди. Но если вдруг акцию дадут купить значительно дешевле, буду рад это сделать, хотя префы Ленэнерго уже являются одной из крупнейших позиций в портфеле.

#LTI_LSNGP

@long_term_investments

​​#LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке на предстоящую неделю.

@long_term_investments

#LTI_стратегия

На мировых фондовых рынках сегодня распродажи - европейские индексы падают на 3-4%, американские на премаркете на 2-3%. Также на 4% падает нефть, другие сырьевые товары тоже корректируются, кроме золота и серебра, которые традиционно считаются защитными активами.

Падение происходит на фоне новостей об обострении ситуации с короновирусом за пределами Китая - за выходные количество случаев в Южной Корее и Италии значительно выросло, по неподтвержденной информации новый очаг возник в Иране и начал распространяться по Ближнему Востоку.

В абсолютных значениях цифры небольшие - речь идет о сотнях случаев, которые кажутся погрешностью на фоне десятков тысяч в Китае. Но как и в случае с ситуацией в Китае месяц назад, когда рынки тоже корректировались, хотя было всего несколько тысяч случаев в одной провинции Хубей, опасения вызывает не текущее число заболевших, а темпы их роста. Количество случаев за пределами Китая начало расти по экспоненте в последние дни (желтый график), и это может быть плохим сигналом.

Сейчас о коронавирусе известно больше, чем во время первой волны паники, например, что у него не очень высокая летальность - около 4% в провинции Хубей и 1% за ее пределами (правда нужно делать поправку на то, что официальная статистика в Китае может отличаться от реальности). Поэтому рынки падают не из-за опасений серьезной эпидемии (ее с высокой вероятностью не будет), а из-за потенциального экономического эффекта от мер по ограничению распространения вируса, который может быть очень значительным, если они начнут массово применяться по всему миру, а не только в Китае.

Российский рынок сегодня закрыт, а завтра скорее всего откроется приличным падением - торгующиеся в Лондоне акции российских компаний падают сегодня на 3-6%.

Такие ситуации являются отличной проверкой того, насколько сбалансированным является ваш портфель. Если вам не комфортно от подобного падения или возникает желание продать позиции на случай продолжения коррекции - значит портфель нужно пересматривать, так как текущее падение пока очень небольшое, а с начала года (не говоря уже про более длинный период времени) рынки все еще в хорошем плюсе.

Я пока не планирую делать какие-либо значительные изменения в портфеле ни на российском, ни на американском рынке, возможно немного скорректирую отдельные позиции (напишу об этом отдельно по факту). У меня есть экспозиция на золото, которая немного компенсирует просадку, и часть портфеля в кэше, который, надеюсь, можно будет использовать, чтобы докупить интересные подешевевшие акции.

@long_term_investments

#LTI_ideas

Сделал пару апдейтов по инвестиционным идеям на американском рынке:

Идея №7: https://longterminvestments.ru/idea7/
Идея №14: https://longterminvestments.ru/idea14/

@long_term_investments

​​#LTI_анонс

На следующей неделе, с 3 по 6 марта, пройдет онлайн конференция по фондовому рынку, в рамках которой авторы 16 Telegram-каналов поделятся своим опытом на различные темы, связанные с инвестициями и трейдингом. Вебинары будут проходить по вечерам с 19:00 до 21:40 по Москве, по 40 минут на каждую тему.

Программа покрывает разные подходы к вложению средств на рынке и фактически все возможные инструменты - акции, облигации, ETF, фьючерсы, опционы и т.д.

Я буду рассказывать про возможности инвестиций на американском фондовом рынке для частного инвестора в пятницу 6 марта с 20:20 до 21:00.

Формат конференции:
- Онлайн участие бесплатно во всех вебинарах
- Запись своего вебинара я выложу после конференции
- Запись всех 16 выступлений можно приобрести у организаторов заранее или после конференции
- После каждого дня выступлений будет email-рассылка с бонусами от спикеров

Подробности, программа и регистрация по ссылке.

@long_term_investments

#LTI_интересное

Новая партия интересных графиков и контента, связанных с инвестициями, в блоге с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/graphs-and-content-25-02-2020/

В этот раз про технологические тренды, гейминг, видео стриминг, американских ритейл инвесторов, японские компании, Netflix, Tesla, WhatsApp, Berkshire Hathaway, Coca Cola, Pepsi.

@long_term_investments

#LTI_ideas

Завершилась инвестиционная идея №12, как всегда, публикую всю историю после закрытия идеи в открытом доступе: https://longterminvestments.ru/idea12/

Идея заключалась в участии в оферте канадской биотех компании XBiotech, которая торгуется на NASDAQ, и принесла $494 на вложенный капитал $2154, т.е. 22.9% за 18 дней - отличный результат. Важно отметить, что подобные идеи имеют ограничение по доходу в абсолютном выражении, так как возможны только для неполных лотов (не более 99 акций), но очень высокую доходность на вложенный капитал и очень низкие риски.

Подобные идеи также являются отличным способом окупить подписку на сайт и получать всю остальную аналитику бонусом. В данном случае прибыли от одной идеи хватит на подписку на 5 лет вперед - думаю, неплохой value for money :)

Сейчас на сайте открыта похожая идея, которая может принести $700-900 прибыли примерно за 3 недели на вложенные $16400 (или пропорционально меньше, 4.4-5.5% на вложенный капитал).

Для реализации идеи нужен счет в Interactive Brokers (его даже можно еще успеть открыть, идея актуальна до 9 марта). Идея доступна для подписчиков: https://longterminvestments.ru/idea14/

@long_term_investments