#LTI_интересное
Один из секторов, который в наибольшей степени выиграл от коронавируса - электронная коммерция. Например, в США доля онлайн продаж в общей розничной торговле всего за два месяца выросла с 16% до 27%. Для сравнения, за последние 10 лет средний рост доли E-commerce составлял всего 1% в год.
Ранее большинство аналитических агентств прогнозировало, что доля электронной коммерции в общем обороте розничной торговли достигнет таких значений только после 2025 года. Исходя из этого по многим компаниям в сфере розничной торговли аналитики строили прогнозы, что показатели компаний с фокусом на продажи онлайн будут плавно расти, в то время как традиционный оффлайн ритейл будет постепенно снижаться.
Сейчас весь сектор фактически телепортировался на 5+ лет вперед за считанные недели, а часть значительная оффлайн ритейла и вовсе временно ушла с рынка. Очевидно, что текущую ситуацию некорректно брать за основу и экстраполировать от нее какие-то тренды. Но в то же время за несколько месяцев карантинов и ограничений многие потребители поменяют свои привычки и в ближайшие годы стоит ожидать более быстрого перехода в онлайн, чем планировалось ранее.
От этой ситуации, естественно, выигрывают компании, которые самостоятельно продают товары онлайн и/или предоставляют для этого платформу. Если говорить про американский рынок, это в первую очередь Amazon. Я держу акции в портфеле с апреля прошлого года и за это время они выросли на 30% (в долларах), что значительно больше индекса Nasdaq (20%) и особенно индекса S&P 500 (1%).
Скоро планирую сделать большой апдейт и детально рассмотреть каждое направление бизнеса компании (Amazon - намного больше, чем просто онлайн торговля, один только облачный сервис AWS могу бы стоить на текущем рынке 500+ млрд долларов, если бы был независимой компанией).
А пока можно изучить анализ годовой давности, после которого я купил акции. Оценки некоторых сегментов бизнеса за прошедший год значительно изменились, но их структура осталась прежней, поэтому анализ по-прежнему актуален. К тому же это самый полный и детальный обзор компании из всего, что я встречал на русском языке.
Статья на сайте с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/idea-amazon/
@long_term_investments
Один из секторов, который в наибольшей степени выиграл от коронавируса - электронная коммерция. Например, в США доля онлайн продаж в общей розничной торговле всего за два месяца выросла с 16% до 27%. Для сравнения, за последние 10 лет средний рост доли E-commerce составлял всего 1% в год.
Ранее большинство аналитических агентств прогнозировало, что доля электронной коммерции в общем обороте розничной торговли достигнет таких значений только после 2025 года. Исходя из этого по многим компаниям в сфере розничной торговли аналитики строили прогнозы, что показатели компаний с фокусом на продажи онлайн будут плавно расти, в то время как традиционный оффлайн ритейл будет постепенно снижаться.
Сейчас весь сектор фактически телепортировался на 5+ лет вперед за считанные недели, а часть значительная оффлайн ритейла и вовсе временно ушла с рынка. Очевидно, что текущую ситуацию некорректно брать за основу и экстраполировать от нее какие-то тренды. Но в то же время за несколько месяцев карантинов и ограничений многие потребители поменяют свои привычки и в ближайшие годы стоит ожидать более быстрого перехода в онлайн, чем планировалось ранее.
От этой ситуации, естественно, выигрывают компании, которые самостоятельно продают товары онлайн и/или предоставляют для этого платформу. Если говорить про американский рынок, это в первую очередь Amazon. Я держу акции в портфеле с апреля прошлого года и за это время они выросли на 30% (в долларах), что значительно больше индекса Nasdaq (20%) и особенно индекса S&P 500 (1%).
Скоро планирую сделать большой апдейт и детально рассмотреть каждое направление бизнеса компании (Amazon - намного больше, чем просто онлайн торговля, один только облачный сервис AWS могу бы стоить на текущем рынке 500+ млрд долларов, если бы был независимой компанией).
А пока можно изучить анализ годовой давности, после которого я купил акции. Оценки некоторых сегментов бизнеса за прошедший год значительно изменились, но их структура осталась прежней, поэтому анализ по-прежнему актуален. К тому же это самый полный и детальный обзор компании из всего, что я встречал на русском языке.
Статья на сайте с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/idea-amazon/
@long_term_investments
#LTI_IPO
Сегодня заканчивается прием заявок на два IPO во Фридом Финанс.
Сделал обзор по обоим, буду участвовать в одном из двух:
1) Inari Medical (NARI): https://longterminvestments.ru/ipo-inari-medical/
2) SelectQuote (SLQT): https://longterminvestments.ru/ipo-selectquote/
По IPO SelectQuote нестандартный дедлайн для подачи заявок во Фридом Финансе - до 12:00 по Москве. По Inari Medical как обычно до 20:00.
P.S. в исходном посте перепутал дедлайны по SLQT и NARI, скорректировал.
@long_term_investments
Сегодня заканчивается прием заявок на два IPO во Фридом Финанс.
Сделал обзор по обоим, буду участвовать в одном из двух:
1) Inari Medical (NARI): https://longterminvestments.ru/ipo-inari-medical/
2) SelectQuote (SLQT): https://longterminvestments.ru/ipo-selectquote/
По IPO SelectQuote нестандартный дедлайн для подачи заявок во Фридом Финансе - до 12:00 по Москве. По Inari Medical как обычно до 20:00.
P.S. в исходном посте перепутал дедлайны по SLQT и NARI, скорректировал.
@long_term_investments
Long Term Investments
IPO Inari Medical
Американский производитель медицинских девайсов Дата IPO: 15.05.2020
#LTI_ideas
Закрыл инвестиционную идею №7 на сайте, в этот раз вышел убыток -27%. Идея заключалась в покупке акций производителя графитовых электродов Graftech (тикер EAF). Графитовые электроды используются на металлургических производствах. Graftech стоил очень дешево (P/E 4-5, FCF yield около 20%). Кроме того, дополнением к покупке акций была продажа опционов на акции компании, которые имели огромные премии - до 7-8% в месяц.
Ключевым моментов в идее было то, что у Graftech был очень стабильный денежный поток на 3 года вперед из-за того, что компания продавала продукцию по долгосрочным контрактам с высокими ценами. Но ситуация с коронавирусом внесла свои коррективы - многие клиенты компании попали в сложное финансовое положение и начались пересмотры контрактов (а рыночная цена продукции сейчас кратно ниже, чем в контрактах). Несмотря на сильное падение акции и полученный убыток по позиции риски в бизнесе, на мой взгляд, выросли еще сильнее, поэтому решил продать акции закрыть идею.
Как всегда, после закрытия идеи делаю ее публично доступной: https://longterminvestments.ru/idea7/
@long_term_investments
Закрыл инвестиционную идею №7 на сайте, в этот раз вышел убыток -27%. Идея заключалась в покупке акций производителя графитовых электродов Graftech (тикер EAF). Графитовые электроды используются на металлургических производствах. Graftech стоил очень дешево (P/E 4-5, FCF yield около 20%). Кроме того, дополнением к покупке акций была продажа опционов на акции компании, которые имели огромные премии - до 7-8% в месяц.
Ключевым моментов в идее было то, что у Graftech был очень стабильный денежный поток на 3 года вперед из-за того, что компания продавала продукцию по долгосрочным контрактам с высокими ценами. Но ситуация с коронавирусом внесла свои коррективы - многие клиенты компании попали в сложное финансовое положение и начались пересмотры контрактов (а рыночная цена продукции сейчас кратно ниже, чем в контрактах). Несмотря на сильное падение акции и полученный убыток по позиции риски в бизнесе, на мой взгляд, выросли еще сильнее, поэтому решил продать акции закрыть идею.
Как всегда, после закрытия идеи делаю ее публично доступной: https://longterminvestments.ru/idea7/
@long_term_investments
Long Term Investments
Инвестиционная идея №7 - закрыта
Закрыта 21.05.20 с убытков 27%
#LTI_конкурс
Опубликован новый материал от подписчика, который участвует в конкурсе на лучшую аналитику. Вячеслав Бучков проанализировал облигации американского ритейлера Macy's, которые торгуются с большим дисконтом к номиналу. Облигации можно купить через Interactive Brokers.
Материал доступен для подписчиков сайта:
https://longterminvestments.ru/macys-bonds-analysis/
Напоминаю, что в конкурсе может принять участие любой желающий. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
Конкурс продлится до конца мая, если вы хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения - еще можно успеть опубликовать свой материал и принять участие.
@long_term_investments
Опубликован новый материал от подписчика, который участвует в конкурсе на лучшую аналитику. Вячеслав Бучков проанализировал облигации американского ритейлера Macy's, которые торгуются с большим дисконтом к номиналу. Облигации можно купить через Interactive Brokers.
Материал доступен для подписчиков сайта:
https://longterminvestments.ru/macys-bonds-analysis/
Напоминаю, что в конкурсе может принять участие любой желающий. Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц. Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
Конкурс продлится до конца мая, если вы хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения - еще можно успеть опубликовать свой материал и принять участие.
@long_term_investments
Long Term Investments
Облигации Macy’s: хуже, чем плохо, но лучше, чем думает рынок
Анализ облигаций американского ритейлера Macy's от подписчика Вячеслава Бучкова Материал участвует в конкурсе на лучшую аналитику
#LTI_IPO
В пятницу состоялось IPO Inari Medical, в котором принял участие. Писал в обзоре, что считаю IPO одним из самых интересных за последнее время и выделил для подачи заявки весь лимит, который сейчас отвожу для участия в IPO.
Акции выросли на 123% в первый день торгов (118% с учетом комиссии). Правда аллокация, как это бывает в успешных IPO, совсем низкая, в моем случае всего 3%, поэтому в абсолюте не очень большая сумма.
Короткий апдейт: https://longterminvestments.ru/ipo-inari-medical/
P.S. На выходных будет много апдейтов, буду их постепенно публиковать сегодня-завтра.
@long_term_investments
В пятницу состоялось IPO Inari Medical, в котором принял участие. Писал в обзоре, что считаю IPO одним из самых интересных за последнее время и выделил для подачи заявки весь лимит, который сейчас отвожу для участия в IPO.
Акции выросли на 123% в первый день торгов (118% с учетом комиссии). Правда аллокация, как это бывает в успешных IPO, совсем низкая, в моем случае всего 3%, поэтому в абсолюте не очень большая сумма.
Короткий апдейт: https://longterminvestments.ru/ipo-inari-medical/
P.S. На выходных будет много апдейтов, буду их постепенно публиковать сегодня-завтра.
@long_term_investments
Long Term Investments
IPO Inari Medical
Американский производитель медицинских девайсов Дата IPO: 15.05.2020
#LTI_ideas
Решил закрыть позицию в Nvidia. В первый раз покупал акции в августе 2018 года и затем докупал на падении, когда в бизнесе Nvidia был временный спад. Продавал тоже частями в этом году, остаток акций продам во вторник (в понедельник в США выходной).
Для статистики фиксирую доходность 33% от первой покупки до последней продажи, по факту она значительно больше, так как средняя была намного ниже первой цены покупки. S&P 500 сейчас находится на уровне августа 2018 года.
Мне очень нравится бизнес Nvidia и я считаю что у него отличный потенциал для долгосрочного роста, но у любого бизнеса есть своя цена и компания стоит уже очень дорого - 53 EBITDA, 67 прибылей и 18 выручек. Буду рад снова купить акции компании, если оценка станет более умеренной.
Я изначально публично описывал идею, как всегда после закрытия делаю публичной всю историю апдейтов: https://longterminvestments.ru/idea-nvidia/
@long_term_investments
Решил закрыть позицию в Nvidia. В первый раз покупал акции в августе 2018 года и затем докупал на падении, когда в бизнесе Nvidia был временный спад. Продавал тоже частями в этом году, остаток акций продам во вторник (в понедельник в США выходной).
Для статистики фиксирую доходность 33% от первой покупки до последней продажи, по факту она значительно больше, так как средняя была намного ниже первой цены покупки. S&P 500 сейчас находится на уровне августа 2018 года.
Мне очень нравится бизнес Nvidia и я считаю что у него отличный потенциал для долгосрочного роста, но у любого бизнеса есть своя цена и компания стоит уже очень дорого - 53 EBITDA, 67 прибылей и 18 выручек. Буду рад снова купить акции компании, если оценка станет более умеренной.
Я изначально публично описывал идею, как всегда после закрытия делаю публичной всю историю апдейтов: https://longterminvestments.ru/idea-nvidia/
@long_term_investments
Long Term Investments
Инвестиционная идея - Nvidia - закрыта
Идея закрыта 23.05.20 с общей прибылью 33% (16% годовых)
#LTI_ideas
По двум компаниям в портфеле вышли отчеты на этой неделе. Сделал апдейт по обоим идеям:
Alibaba: https://longterminvestments.ru/idea-alibaba/
Идея №8: https://longterminvestments.ru/idea8/
Там же написал свои мысли по поводу возможных ограничений для китайских компаний на американских биржах, которые начали обсуждаться в последнее время.
@long_term_investments
По двум компаниям в портфеле вышли отчеты на этой неделе. Сделал апдейт по обоим идеям:
Alibaba: https://longterminvestments.ru/idea-alibaba/
Идея №8: https://longterminvestments.ru/idea8/
Там же написал свои мысли по поводу возможных ограничений для китайских компаний на американских биржах, которые начали обсуждаться в последнее время.
@long_term_investments
Long Term Investments
Инвестиционная идея – Alibaba – закрыта
Бизнес Alibaba развивается огромными темпами и имеет большой потенциал для дальнейшего роста
#LTI_ideas
Сделал детальный разбор Amazon и оценил каждый сегмент бизнеса компании: https://longterminvestments.ru/amazon-analysis-may-2020/
Пост разбил на две части:
1) Отдельно оценил бизнес, связанный с электронной коммерцией и небольшой сегмент оффлайн ритейла - эта часть доступна публично
2) Далее оценил остальные сегменты бизнеса Amazon и сделал общую оценку компании и выводы, насколько сейчас интересны ее акции - эта часть доступна для подписчиков
Также сделал небольшой апдейт к идее по Amazon: https://longterminvestments.ru/idea-amazon/
#LTI_AMZN
@long_term_investments
Сделал детальный разбор Amazon и оценил каждый сегмент бизнеса компании: https://longterminvestments.ru/amazon-analysis-may-2020/
Пост разбил на две части:
1) Отдельно оценил бизнес, связанный с электронной коммерцией и небольшой сегмент оффлайн ритейла - эта часть доступна публично
2) Далее оценил остальные сегменты бизнеса Amazon и сделал общую оценку компании и выводы, насколько сейчас интересны ее акции - эта часть доступна для подписчиков
Также сделал небольшой апдейт к идее по Amazon: https://longterminvestments.ru/idea-amazon/
#LTI_AMZN
@long_term_investments
Long Term Investments
Оценка Amazon май 2020
Детальный разбор Amazon с оценкой каждого сегмента бизнеса компании Разбираемся, насколько акции интересны по текущей цене
#LTI_ideas
Новая долгосрочная идея на американском рынке - покупка акций технологической компании, бизнес которой локально пострадал из-за ситуации с коронавирусом, но, на мой взгляд, имеет отличный потенциал для долгосрочного роста.
Акции торгуются на NYSE и СПб бирже. Описание идеи (доступно для подписчиков): https://longterminvestments.ru/idea20/
@long_term_investments
Новая долгосрочная идея на американском рынке - покупка акций технологической компании, бизнес которой локально пострадал из-за ситуации с коронавирусом, но, на мой взгляд, имеет отличный потенциал для долгосрочного роста.
Акции торгуются на NYSE и СПб бирже. Описание идеи (доступно для подписчиков): https://longterminvestments.ru/idea20/
@long_term_investments
Long Term Investments
Инвестиционная идея №20 - Pinterest - закрыта
Долгосрочная идея на американском рынке в акции, доступные на СПб бирже
#LTI_интересное
Немногие знают, что Microsoft был акционером Facebook в течение 10 лет - с 2007 по 2017 год. В 2007 году Microsoft инвестировал в Facebook 240 миллионов долларов по оценке 15 миллиардов долларов (т.е. владел 1.6% компании). Тогда Facebook был еще непубличной компанией. Спустя 10 лет оценка Facebook выросла до 500 миллиардов долларов, а Microsoft продал свою долю за 5.8 миллиардов долларов, получив доходность х24 за 10 лет.
Интересно, что Microsoft не просто так инвестировал в Facebook, его ключевой целью было не допустить, чтобы растущую социальную сеть купил Google. Одним из условий сделки было то, что Facebook должен был уведомить Microsoft при получении предложения о покупке от Google. При этом сам Microsoft чуть позже предложил купить Facebook за 24 миллиарда долларов, но Цукерберг отказался (как и от всех предыдущих предложений). А еще спустя несколько лет Microsoft все таки купил себе социальную сеть, но уже другую - LinkedIn.
Еще интереснее посмотреть на то, как инвесторы оценивали Facebook в течение этого периода времени:
2007 год:
- Оценка 15 млрд долларов
- 50 миллионов пользователей (DAU)
- Выручка 153 млн долларов
- FCF 11 млн долларов
В то время инвесторы были готовы платить за Facebook почти 100 годовых выручек и 1400 годовых FCF, это даже дороже, чем сейчас стоит Zoom. Откуда такая огромная оценка? Бизнес Facebook рос в то время просто безумными темпами - на 220% в год.
2009 год, после финансового кризиса:
- Оценка упала до 10 млрд долларов
- 185 миллионов пользователей (DAU)
- Выручка 777 млн долларов
- FCF 122 млн долларов
Мультипликаторы сильно упали, но все еще высокие по меркам большинства бизнесов 13 годовых выручек и 80 FCF. В 2008 году рост бизнеса Facebook замедлился "всего" до 78%, но в 2009 снова начал расти огромными темпами, +185%.
2012 год, IPO:
- Оценка 104 миллиарда долларов
- 483 миллиона пользователей (DAU)
- Выручка 3.7 млрд долларов
- FCF 943 млн долларов
В 2011 году бизнес вырос на 88% (очень много для бизнеса такого масштаба), оценка бизнеса снова стала очень высокой - 30 годовых выручек и 100+ FCF. Но в 2012 рост резко замедлился до 37%, из-за чего в моменте акции упали на 50% и спустя год после IPO все еще стоили дешевле цены выхода на биржу.
Сейчас:
- Капитализация 660 млрд долларов
- 1.7 млрд пользователей (DAU)
- Выручка 73 млрд долларов
- FCF 23 млрд долларов
Facebook торгуется с P/S = 9 и P/FCF = 28 и до ситуации с коронавирусом рос на 24% год к году.
С 2007 по 2019 год выручка Facebook выросла в 500 раз, а FCF в 2000 раз. Стоимость компании при этом увеличилась "всего" в 44 раза, т.е. инвесторы получили доходность 37% годовых. Это канонический пример инвестиций в компанию роста - бизнес так сильно вырос за это время, что компенсировал космическую оценку бизнеса на ранних этапах и инвесторы получили отличную доходность. На графике динамика выручки и прибыли Facebook с 2007 года.
P.S. Последняя идея на сайте (№20), которую вчера опубликовал, имеет довольно много общего с Facebook в 2009 году - хотя на рост бизнеса в десятки/сотни раз я не рассчитываю, думаю в ближайшие несколько лет есть хороший потенциал: https://longterminvestments.ru/idea20/
@long_term_investments
Немногие знают, что Microsoft был акционером Facebook в течение 10 лет - с 2007 по 2017 год. В 2007 году Microsoft инвестировал в Facebook 240 миллионов долларов по оценке 15 миллиардов долларов (т.е. владел 1.6% компании). Тогда Facebook был еще непубличной компанией. Спустя 10 лет оценка Facebook выросла до 500 миллиардов долларов, а Microsoft продал свою долю за 5.8 миллиардов долларов, получив доходность х24 за 10 лет.
Интересно, что Microsoft не просто так инвестировал в Facebook, его ключевой целью было не допустить, чтобы растущую социальную сеть купил Google. Одним из условий сделки было то, что Facebook должен был уведомить Microsoft при получении предложения о покупке от Google. При этом сам Microsoft чуть позже предложил купить Facebook за 24 миллиарда долларов, но Цукерберг отказался (как и от всех предыдущих предложений). А еще спустя несколько лет Microsoft все таки купил себе социальную сеть, но уже другую - LinkedIn.
Еще интереснее посмотреть на то, как инвесторы оценивали Facebook в течение этого периода времени:
2007 год:
- Оценка 15 млрд долларов
- 50 миллионов пользователей (DAU)
- Выручка 153 млн долларов
- FCF 11 млн долларов
В то время инвесторы были готовы платить за Facebook почти 100 годовых выручек и 1400 годовых FCF, это даже дороже, чем сейчас стоит Zoom. Откуда такая огромная оценка? Бизнес Facebook рос в то время просто безумными темпами - на 220% в год.
2009 год, после финансового кризиса:
- Оценка упала до 10 млрд долларов
- 185 миллионов пользователей (DAU)
- Выручка 777 млн долларов
- FCF 122 млн долларов
Мультипликаторы сильно упали, но все еще высокие по меркам большинства бизнесов 13 годовых выручек и 80 FCF. В 2008 году рост бизнеса Facebook замедлился "всего" до 78%, но в 2009 снова начал расти огромными темпами, +185%.
2012 год, IPO:
- Оценка 104 миллиарда долларов
- 483 миллиона пользователей (DAU)
- Выручка 3.7 млрд долларов
- FCF 943 млн долларов
В 2011 году бизнес вырос на 88% (очень много для бизнеса такого масштаба), оценка бизнеса снова стала очень высокой - 30 годовых выручек и 100+ FCF. Но в 2012 рост резко замедлился до 37%, из-за чего в моменте акции упали на 50% и спустя год после IPO все еще стоили дешевле цены выхода на биржу.
Сейчас:
- Капитализация 660 млрд долларов
- 1.7 млрд пользователей (DAU)
- Выручка 73 млрд долларов
- FCF 23 млрд долларов
Facebook торгуется с P/S = 9 и P/FCF = 28 и до ситуации с коронавирусом рос на 24% год к году.
С 2007 по 2019 год выручка Facebook выросла в 500 раз, а FCF в 2000 раз. Стоимость компании при этом увеличилась "всего" в 44 раза, т.е. инвесторы получили доходность 37% годовых. Это канонический пример инвестиций в компанию роста - бизнес так сильно вырос за это время, что компенсировал космическую оценку бизнеса на ранних этапах и инвесторы получили отличную доходность. На графике динамика выручки и прибыли Facebook с 2007 года.
P.S. Последняя идея на сайте (№20), которую вчера опубликовал, имеет довольно много общего с Facebook в 2009 году - хотя на рост бизнеса в десятки/сотни раз я не рассчитываю, думаю в ближайшие несколько лет есть хороший потенциал: https://longterminvestments.ru/idea20/
@long_term_investments
#LTI_вебинар
14 июня (воскресенье) в 12:00 по Москве проведу вебинар по американскому рынку на платформе 2Stocks: https://2stocks.ru/2.0/webinars/us-market-2020-lti?utm_source=lti-tg
На американском рынке в 2020 году за несколько месяцев случилось больше событий, чем обычно происходит за многие годы. Самый быстрый обвал в истории. Самое быстрое восстановление. Самая высокая безработица в США со времен Великой депрессии и прогноз падения ВВП на 20-30%. Самые масштабные стимулирующие меры от государства, не имеющие прецедентов.
Сложно найти исторические аналоги, когда ситуация на рынках была бы настолько неопределенной, как сейчас. Ожидания инвесторов варьируются от обвала индексов и новых минимумов до продолжения ралли и исторических максимумов, от дефляции до гиперинфляции в экономике, от возвращения к нормальной жизни через несколько месяцев до прогнозов, что мир уже не будет прежним.
Делать конкретные прогнозы в текущей ситуации сложно и, в целом, достаточно бессмысленно, так как слишком много неизвестных. Но можно проанализировать, что уже произошло и как это повлияло на экономику и бизнес компаний, а также оценить возможные варианты развития событий в будущем. Этому и будет посвящен вебинар.
В программе вебинара:
1) Что происходит в экономике в США и в мире;
2) Как коронавирус повлиял на бизнес компаний в разных секторах — кто выиграл и проиграл;
3) Как могут развиваться события в дальнейшем в различных сценариях;
4) Какие активы и инструменты могут быть интересны в зависимости от развития ситуации;
5) Актуальные идеи и стратегии на американском рынке;
6) Q&A-сессия.
По традиции участникам вебинара в качестве бонуса начислю неделю дополнительного доступа ко всем материалам сайта Long Term Investments - для этого нужно написать мне в личные сообщения или на почту [email protected].
Регистрация на вебинар по ссылке: https://2stocks.ru/2.0/webinars/us-market-2020-lti?utm_source=lti-tg
@long_term_investments
14 июня (воскресенье) в 12:00 по Москве проведу вебинар по американскому рынку на платформе 2Stocks: https://2stocks.ru/2.0/webinars/us-market-2020-lti?utm_source=lti-tg
На американском рынке в 2020 году за несколько месяцев случилось больше событий, чем обычно происходит за многие годы. Самый быстрый обвал в истории. Самое быстрое восстановление. Самая высокая безработица в США со времен Великой депрессии и прогноз падения ВВП на 20-30%. Самые масштабные стимулирующие меры от государства, не имеющие прецедентов.
Сложно найти исторические аналоги, когда ситуация на рынках была бы настолько неопределенной, как сейчас. Ожидания инвесторов варьируются от обвала индексов и новых минимумов до продолжения ралли и исторических максимумов, от дефляции до гиперинфляции в экономике, от возвращения к нормальной жизни через несколько месяцев до прогнозов, что мир уже не будет прежним.
Делать конкретные прогнозы в текущей ситуации сложно и, в целом, достаточно бессмысленно, так как слишком много неизвестных. Но можно проанализировать, что уже произошло и как это повлияло на экономику и бизнес компаний, а также оценить возможные варианты развития событий в будущем. Этому и будет посвящен вебинар.
В программе вебинара:
1) Что происходит в экономике в США и в мире;
2) Как коронавирус повлиял на бизнес компаний в разных секторах — кто выиграл и проиграл;
3) Как могут развиваться события в дальнейшем в различных сценариях;
4) Какие активы и инструменты могут быть интересны в зависимости от развития ситуации;
5) Актуальные идеи и стратегии на американском рынке;
6) Q&A-сессия.
По традиции участникам вебинара в качестве бонуса начислю неделю дополнительного доступа ко всем материалам сайта Long Term Investments - для этого нужно написать мне в личные сообщения или на почту [email protected].
Регистрация на вебинар по ссылке: https://2stocks.ru/2.0/webinars/us-market-2020-lti?utm_source=lti-tg
@long_term_investments
#LTI_ideas
Новая идея на сайте, №21: https://longterminvestments.ru/idea21/
Это покупка акций фонда, который торгуется с большим дисконтом к стоимости ликвидных активов (имеющих четкую рыночную оценку). Идею можно отыграть как арбитраж с низкими рисками (есть похожий фонд, который торгуется с премией к акции из идеи), либо как чистый лонг (больше апсайд и выше риски).
Идея краткосрочно-среднесрочная (ожидаю снижение дисконта на интервале несколько месяцев). В прошлом году уже была похожая идея - тогда получилась доходность 12% за 2 месяца. Для реализации идеи нужен счет в Interactive Brokers.
@long_term_investments
Новая идея на сайте, №21: https://longterminvestments.ru/idea21/
Это покупка акций фонда, который торгуется с большим дисконтом к стоимости ликвидных активов (имеющих четкую рыночную оценку). Идею можно отыграть как арбитраж с низкими рисками (есть похожий фонд, который торгуется с премией к акции из идеи), либо как чистый лонг (больше апсайд и выше риски).
Идея краткосрочно-среднесрочная (ожидаю снижение дисконта на интервале несколько месяцев). В прошлом году уже была похожая идея - тогда получилась доходность 12% за 2 месяца. Для реализации идеи нужен счет в Interactive Brokers.
@long_term_investments
Long Term Investments
Инвестиционная идея №21 - закрыта
Покупка акций фонда со значительным дисконтом к активам
#LTI_конкурс
Напоминаю, что до конца мая продолжается второй поток конкурса на лучшую аналитику - еще можно отправить свой материал. В конкурсе может принять участие любой желающий, независимо от наличия подписки на сайт.
Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц.
Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
P.S. В прошлый раз победил материал, который был прислан в последний день конкурса, но это может быть совпадением :)
Если хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения или на почту [email protected]
@long_term_investments
Напоминаю, что до конца мая продолжается второй поток конкурса на лучшую аналитику - еще можно отправить свой материал. В конкурсе может принять участие любой желающий, независимо от наличия подписки на сайт.
Авторы трех лучших материалов по итогам голосования подписчиков сайта получат денежные призы (5000, 3000 и 2000 рублей за 1/2/3 место), все участники получат бонусную подписку на сайт на один месяц.
Полные правила конкурса здесь: https://longterminvestments.ru/competition-april-2020/
P.S. В прошлый раз победил материал, который был прислан в последний день конкурса, но это может быть совпадением :)
Если хотите принять участие, напишите мне в личные сообщения или на почту [email protected]
@long_term_investments
Long Term Investments
Конкурс – денежные призы за качественную аналитику v2
Призовой фонд конкурса 10 тысяч рублей Каждый участник конкурса получает месяц подписки на сайт
#LTI_итоги_месяца
В мае портфель -3.3%, индекс ММВБ с дивидендами +3.8%. Накопленная динамика с начала отсчета (18 июля 2017) +63.2% по портфелю vs +62.6% у индекса. Вся информация как всегда тут: https://goo.gl/wuqi7X
В мае публичный портфель еще немного упал в рублях, так как был в основном в долларах, а рубль немного укрепился. Индекс при этом еще подрос. Портфель все еще немного лучше индекса с момента начала отсчета и с начала года (-7% vs -9.4% по индексу), но разница незначительная - за последние два месяца публичный портфель растерял апсайд, который был после падения рынок в марте.
Можно долго размышлять на тему того, насколько оправдан текущий рост, и на российском рынке, на мировых, но стоит признать, что в марте я неправильно интерпретировал ситуацию. Тогда я ожидал, что по аналогии с предыдущими кризисами девальвация приведет к росту ставки и весь российский рынок, основным драйвером которого являются дивиденды компаний, переоценится вниз. По факту ЦБ начал снижать ставку и рыночная доходность облигаций также быстро упала после скачка.
Я по-прежнему считаю, что на зарубежных рынках сейчас намного больше потенциально интересных возможностей для инвестиций, чем на российском, и последний месяц фактически не следил на тем, что происходит на ММВБ.
Когда появится чуть больше времени, пройдусь по основным секторам/бумагам и коротко напишу свою позицию. С учетом того, что на российском рынке может быть ограниченное количество возможностей, возможно в будущем буду также добавлять в публичный портфель акции, которые торгуются на СПб бирже.
@long_term_investments
В мае портфель -3.3%, индекс ММВБ с дивидендами +3.8%. Накопленная динамика с начала отсчета (18 июля 2017) +63.2% по портфелю vs +62.6% у индекса. Вся информация как всегда тут: https://goo.gl/wuqi7X
В мае публичный портфель еще немного упал в рублях, так как был в основном в долларах, а рубль немного укрепился. Индекс при этом еще подрос. Портфель все еще немного лучше индекса с момента начала отсчета и с начала года (-7% vs -9.4% по индексу), но разница незначительная - за последние два месяца публичный портфель растерял апсайд, который был после падения рынок в марте.
Можно долго размышлять на тему того, насколько оправдан текущий рост, и на российском рынке, на мировых, но стоит признать, что в марте я неправильно интерпретировал ситуацию. Тогда я ожидал, что по аналогии с предыдущими кризисами девальвация приведет к росту ставки и весь российский рынок, основным драйвером которого являются дивиденды компаний, переоценится вниз. По факту ЦБ начал снижать ставку и рыночная доходность облигаций также быстро упала после скачка.
Я по-прежнему считаю, что на зарубежных рынках сейчас намного больше потенциально интересных возможностей для инвестиций, чем на российском, и последний месяц фактически не следил на тем, что происходит на ММВБ.
Когда появится чуть больше времени, пройдусь по основным секторам/бумагам и коротко напишу свою позицию. С учетом того, что на российском рынке может быть ограниченное количество возможностей, возможно в будущем буду также добавлять в публичный портфель акции, которые торгуются на СПб бирже.
@long_term_investments
Google Docs
Долгосрочные инвестиции
#LTI_ideas
Новая инвестиционная идея на сайте: https://longterminvestments.ru/idea22/
Идея заключается в покупке акций небольшой американской компании, которую выкупает крупный игрок (уже являющийся крупнейшим акционером компании). Идея по своей сути во многом похожа на недавнюю оферту ТМК на российском рынке.
Потенциальный апсайд к цене выкупа - 9% в долларах, вероятный срок реализации - несколько месяцев. Ожидаю доходность от 20-30% годовых. Есть риск, что сделку не согласует регулятор, но на мой взгляд он низкий, так как объем сделки небольшой и почти не влияет на баланс сил на рынке.
Акции не торгуются на СПб бирже, но вероятно доступны для квал. инвесторов через российских брокеров с расширенным доступом к американскому рынку (у меня они отражаются в поиске в Финаме и Фридоме) и точно доступны через Interactive Brokers.
@long_term_investments
Новая инвестиционная идея на сайте: https://longterminvestments.ru/idea22/
Идея заключается в покупке акций небольшой американской компании, которую выкупает крупный игрок (уже являющийся крупнейшим акционером компании). Идея по своей сути во многом похожа на недавнюю оферту ТМК на российском рынке.
Потенциальный апсайд к цене выкупа - 9% в долларах, вероятный срок реализации - несколько месяцев. Ожидаю доходность от 20-30% годовых. Есть риск, что сделку не согласует регулятор, но на мой взгляд он низкий, так как объем сделки небольшой и почти не влияет на баланс сил на рынке.
Акции не торгуются на СПб бирже, но вероятно доступны для квал. инвесторов через российских брокеров с расширенным доступом к американскому рынку (у меня они отражаются в поиске в Финаме и Фридоме) и точно доступны через Interactive Brokers.
@long_term_investments
Long Term Investments
Инвестиционная идея №22 - закрыта
Потенциальный апсайд 9% в долларах за несколько месяцев
#LTI_портфель
Сделал апдейт по доходности и структуре портфеля за май и написал о дальнейших планах, доступно для подписчиков: https://longterminvestments.ru/portfolio-31-05-2020/
Напомню, что на сайте раскрываю структуру и действия по всему своему портфелю. Публичный портфель, который публикую в группе отражает структуру и доходность портфеля на российском рынке - она актуальная, но это меньшая часть от общих активов.
@long_term_investments
Сделал апдейт по доходности и структуре портфеля за май и написал о дальнейших планах, доступно для подписчиков: https://longterminvestments.ru/portfolio-31-05-2020/
Напомню, что на сайте раскрываю структуру и действия по всему своему портфелю. Публичный портфель, который публикую в группе отражает структуру и доходность портфеля на российском рынке - она актуальная, но это меньшая часть от общих активов.
@long_term_investments
#LTI_IPO
Сегодня заканчивается прием заявок на два IPO, в которых можно принять участие через Фридом Финанс. Сделал обзоры на оба IPO:
1) Pliant Therapeutics (PLRX): https://longterminvestments.ru/ipo-pliant-therapeutics/
2) Warner Music Group (WMG): https://longterminvestments.ru/ipo-warner-music-group/
Участие в IPO для многих людей выглядит как веселая лотерея и большинство даже не читает отчетность, которую компании публикуют перед IPO, или максимум смотрит несколько основных таблиц и графиков с финансовыми показателями. Но иногда в глубине отчетности может скрываться информация, которая полностью меняет оценку компании.
Такая ситуация произошла с IPO Pliant Therapeutics - у компании нестандартная и сложная структура капитала. Все публичные ресурсы, посвященные IPO (включая зарубежные вроде IPO Scoop), и аналитики Фридом Финанс, который организует IPO, некорректно указывают стоимость компании. Причем реальная капитализация кратно отличается от той, которую ожидает большинство инвесторов.
Подробно описал в обзоре, из-за чего произошла ошибка и как корректно считать стоимость Pliant Therapeutics. Думаю очень полезный пример для инвесторов, который показывает, что нужно тщательно подходить к анализу, чтобы не вкладывать деньги в слепую.
@long_term_investments
Сегодня заканчивается прием заявок на два IPO, в которых можно принять участие через Фридом Финанс. Сделал обзоры на оба IPO:
1) Pliant Therapeutics (PLRX): https://longterminvestments.ru/ipo-pliant-therapeutics/
2) Warner Music Group (WMG): https://longterminvestments.ru/ipo-warner-music-group/
Участие в IPO для многих людей выглядит как веселая лотерея и большинство даже не читает отчетность, которую компании публикуют перед IPO, или максимум смотрит несколько основных таблиц и графиков с финансовыми показателями. Но иногда в глубине отчетности может скрываться информация, которая полностью меняет оценку компании.
Такая ситуация произошла с IPO Pliant Therapeutics - у компании нестандартная и сложная структура капитала. Все публичные ресурсы, посвященные IPO (включая зарубежные вроде IPO Scoop), и аналитики Фридом Финанс, который организует IPO, некорректно указывают стоимость компании. Причем реальная капитализация кратно отличается от той, которую ожидает большинство инвесторов.
Подробно описал в обзоре, из-за чего произошла ошибка и как корректно считать стоимость Pliant Therapeutics. Думаю очень полезный пример для инвесторов, который показывает, что нужно тщательно подходить к анализу, чтобы не вкладывать деньги в слепую.
@long_term_investments
Long Term Investments
IPO Pliant Therapeutics
Американская биотех компания Дата IPO: 03.06.2020
#LTI_idea
Срочная идея - участие в корпоративном событии на американском рынке, потенциальный доход до $1000 за 1-2 недели (доходность около 5% на вложенный капитал): https://longterminvestments.ru/idea23/
Эта идея по своей логике очень похожа на идею №14, которая принесла доход $900 за месяц. Она сейчас находится в открытом доступе, можно подробно изучить: https://longterminvestments.ru/idea14/
Для реализации идеи нужен счет в Interactive Brokers. Дедлайн для участия в идее - 20:00 по Москве 2 июня (завтра).
@long_term_investments
Срочная идея - участие в корпоративном событии на американском рынке, потенциальный доход до $1000 за 1-2 недели (доходность около 5% на вложенный капитал): https://longterminvestments.ru/idea23/
Эта идея по своей логике очень похожа на идею №14, которая принесла доход $900 за месяц. Она сейчас находится в открытом доступе, можно подробно изучить: https://longterminvestments.ru/idea14/
Для реализации идеи нужен счет в Interactive Brokers. Дедлайн для участия в идее - 20:00 по Москве 2 июня (завтра).
@long_term_investments
Long Term Investments
Инвестиционная идея №23 – закрыта
Идея закрыта 06.06.20 с прибылью $1270 (+5%) за неделю
#LTI_альтернативный_портфель
В мае альтернативный портфель вырос на 9% вместе с биткоином. Накопленная доходность с начала отсчета (31 июля 2017) - 320% по крипто портфелю (215% у биткоина). Все доходности в долларах. 100% портфеля в BTC. Все данные как всегда здесь: https://goo.gl/VhNM6
Халвинг в сети биткоина прошел по плану в середине мая, теперь его эмиссия стала еще вдвое меньше, чем раньше (она пока чуть выше золота, но значительно ниже, чем у любой фиатной валюты), в то время как мир живет в условиях безграничной ликвидности. С начала года кстати биткоин по-прежнему опережает золото и любые индексы по доходности.
Инфраструктура вокруг биткоина и других криптовалют продолжает плавно развиваться. Например, растет ликвидность опционов, которые еще год назад были абсолютной экзотикой на этом рынке, а сейчас уже торгуются на CME и спрос на них растет. JP Morgan недавно начал предоставлять банковские услуги американским криптобиржам.
Происходит много других постепенных изменений, которые позволяют сделать использование биткоина чуть проще и удобнее для всех классов потенциальных пользователей, от жителей Венесуэлы, которые пытаются сохранить в нем деньги от гиперинфляции, до хедж-фондов, которые могут выстраивать на его основе сложные торговые стратегии. Недавно, например, самый успешный хедж-фонд в мире, Renaissance Technologies, начал торговать фьючерсами на биткоин. А одна из крипто бирж также недавно запустила фьючерсы на сложность майнинга биткоина (это примерно как если бы были фьючерсы на себестоимость добычи сырья, которые там невозможно нормально реализовать, а в биткоине можно).
Каждая небольшая новость о том, что кто-то известный купил биткоин, какой-то бизнес включил его в своей операционный процесс и т.д. не значима сама по себе, но в сумме они делают его более привлекательным как актив. Чем больше людей активнее использует биткоин, тем сложнее его криминализировать (запретить невозможно), так как это принесет прямой экономический ущерб и вызовет сильное противодействие. И пока такой тренд продолжается, я считаю биткоин одним из лучших активов с точки зрения потенциальной долгосрочной доходности.
@long_term_investments
В мае альтернативный портфель вырос на 9% вместе с биткоином. Накопленная доходность с начала отсчета (31 июля 2017) - 320% по крипто портфелю (215% у биткоина). Все доходности в долларах. 100% портфеля в BTC. Все данные как всегда здесь: https://goo.gl/VhNM6
Халвинг в сети биткоина прошел по плану в середине мая, теперь его эмиссия стала еще вдвое меньше, чем раньше (она пока чуть выше золота, но значительно ниже, чем у любой фиатной валюты), в то время как мир живет в условиях безграничной ликвидности. С начала года кстати биткоин по-прежнему опережает золото и любые индексы по доходности.
Инфраструктура вокруг биткоина и других криптовалют продолжает плавно развиваться. Например, растет ликвидность опционов, которые еще год назад были абсолютной экзотикой на этом рынке, а сейчас уже торгуются на CME и спрос на них растет. JP Morgan недавно начал предоставлять банковские услуги американским криптобиржам.
Происходит много других постепенных изменений, которые позволяют сделать использование биткоина чуть проще и удобнее для всех классов потенциальных пользователей, от жителей Венесуэлы, которые пытаются сохранить в нем деньги от гиперинфляции, до хедж-фондов, которые могут выстраивать на его основе сложные торговые стратегии. Недавно, например, самый успешный хедж-фонд в мире, Renaissance Technologies, начал торговать фьючерсами на биткоин. А одна из крипто бирж также недавно запустила фьючерсы на сложность майнинга биткоина (это примерно как если бы были фьючерсы на себестоимость добычи сырья, которые там невозможно нормально реализовать, а в биткоине можно).
Каждая небольшая новость о том, что кто-то известный купил биткоин, какой-то бизнес включил его в своей операционный процесс и т.д. не значима сама по себе, но в сумме они делают его более привлекательным как актив. Чем больше людей активнее использует биткоин, тем сложнее его криминализировать (запретить невозможно), так как это принесет прямой экономический ущерб и вызовет сильное противодействие. И пока такой тренд продолжается, я считаю биткоин одним из лучших активов с точки зрения потенциальной долгосрочной доходности.
@long_term_investments