Мы столько лет шортили Теслу, а надо было трежеря!
Коллеги правы в том, что у нас вместо Теслы на роль козла отпущения выбран рубль - его ослабления традиционно ждут купившие по 90. Но мне кажется теперь он заперт надолго в узком коридоре вплоть до полноценного пожара на мировых рынках.

#угар_киберпанка
ФРС кстати "заваливает комсомольскую стройку"
————————-
На 14 сентября, согласно плану, совокупное снижение по ценным бумагам должно было составить 188.3 млрд долл, а составило лишь 70 млрд, т.е. исполнение лишь 37%.
————————
Коллеги совершенно правы в том, что если в США всерьез начнет заваливаться рынок недвижимости (а предпосылки к тому есть), то про сокращение баланса можно будет забыть навсегда.
—————————
Фактически, план сокращения уже не действует и чем дальше – тем выше напряжение в системе. План по сокращению баланса на 95 млрд в месяц – бессмысленная декларация, не имеющая к реальности никакого отношения. А ведь еще и ставки не начали толком поднимать… Ох, жарко будет в конце года, очень жарко!
————————-

КС все таки понизили до 7,5%. Можно сравнить кто чего предсказывал и запомнить поимённо)
Но более актуален вопрос - как скоро ставку отправят на 4%: сразу или дадут помучаться порезвиться на текущих уровнях? Мне кажется это напрямую зависит от объёмов размещений ОФЗ, то есть долго тянуть с понижением не будут. А вы как думаете? Опрос ниже 👇

У них ещё и электрокары?! Господи помилуй!

#партизанская_макроаналитика
Очередные гадания по полету индексов.
1) если после ноябрьских выборов США перестанут распускать нефтяные резервы, то следует ожидать возврата нефти к концу года в диапазон $100-110
2) при сохранении текущих соотношений нефть/золото и некотором снижении соотношения ДОУ/золота картина на конец года получается следующая:

✅ нефть - рост на 14,8%
✅ золото - рост на 12,8%
〽️ ДОУ - спад на 1,5%

То есть никакого прям ужас-ужас в акциях не будет, но и роста тоже не будет.
Скучно, девицы))

#транспорт
Евразийские транзитные страдания (1 и 2) в разгаре. Для понимания: переделать однопутку в двухпутку да еще и полностью электрифицированную будет стоить не менее $5 млн. за километр, а то и все $10 млн. (попадись по дороге приличный тоннель или возникни надобность перестроить грузовой двор). Таким образом, очень грубо считая на "Серединный путь" потребуется не менее $10 млрд., а скорее $20-25 млрд. При том, что трафик чудовищно не вырастет - истории про то что сейчас он задействован на 1% и везёт до 6 тыс. контейнеров (1/3 вместимости контейнеровоза Ever Given севшего на мель в Суэцком канале) - это сказки Шахерезады, как раз и направленные на привлечение инвестиций. То же самое рассказывали про огромные запасы на Каспии при строительстве нефтепровода Баку-Тбилиси-Джейхан, а по факту получилось как обычно: при пропускной способности 1,2 млн. баррелей в сутки, он качает хорошо если половину (за 15 лет общая загрузка составила около 55%). В общем закопали денег много и не особо удачно.
С железной дорогой "Срединный путь" будет скорее всего то же самое. Но возможно даже никто и пытаться не будет - в транспортной отрасли есть такой вид освоения командировочных и представительских бюджетов, как "тусовки по поводу международных транспортных коридоров" и "подписание соглашений о стратегических партнерствах". Мне кажется это именно оно, чудное мгновенье подписания.

Китайцы фактически объявили о разделе энергетического рынка.
По данным BP на 2021 год потребление первичной энергии в мире Азией (включая Ближний Восток) и странами СНГ составляет более половины (58,9%).
Это естественная ниша де-долларизации. Производство (добыча) энергии по видам источников (без Австралии):
- нефть 55,1%
- газ - 56,5%
- уголь - 77%
- атом - 34,2%

Генерация электроэнергии - 59%

Иными словами отделиться от США и Европы ШОСу и сотоварищам нет проблем никаких вообще. И мировой рынок будет именно там, а не в США и Европе, потому что он тупо больше)
И кроме того, достаточно сбалансирован.

А если еще подобрать Африку, то у США и Европы шансов на энергетическую самостоятельность не будет вообще.

#поменяйте_керенки
Двузначная инфляция теперь в ЕС официально. Вчера общался с другом детства живущим в Берлине - сказал что там не то что 9-10% рост цен - уже даже не 19%. В общем везде одно и то же: по всему миру стат. службы показывают что верить их данным просто невозможно.

#неформат
Как сказал бы магистр Мараховский, сегодня для нас нет ничего важнее трансформаций.

О них и говорим:
1. Трансформация социальных и хозяйственных порядков постсоветских стран: от Украины до Грузии и Молдавии
2. И более масштабная тема: трансформация капитализма как такового или в чем ошибались Арриги, Бродель и другие ученые мужи рассуждая о природе и зарождении капитализма.

Коллеги правы в том, отношении, что когда ты копируешь действия ФРС не будучи ФРС это выглядит глуповато.
Но тут надо понимать вот что: ЦБ ЕС и КНР не могут в принципе идти наперекор ФРС, потому что это всё ещё части глобальной экономики. Условно говоря, колеса одной телеги. Так что глуповато не глуповато, а манёвр общий и дисциплина не пустой звук.
Зато мы с 2014 года уже от этого процесса были в значительной мере отвязаны, а теперь так и вообще изолированы. Поэтому периодически пытаемся косплеить Пола Волкера

Визуализация девальвации различных валют к баксу с начала 2022 года

#вестисполейАрмагеддонщины
Перефразируя известное изречение про войну и позор, я бы тут поправил коллег: выбирая сегодня между рецессией и высокой инфляцией инфляцией, ФРС получит и то и другое, просто чуть позже.
Ибо из колеи уже никуда не выскочить. Мы это кстати видели в 1991-1994 годах. Так что "улыбаемся и машем", сливая трежеря. Что в общем примерно все и делают кто может.

Картинка 👇должна была быть к предыдущему посту👆, но тележенька не позволяет прикрепить все сразу)

☝️☢️🗣 - 🇺🇸Доверчивых зрителей ожидают на неделе: о том что экономика на коне, рабочие места создаются, во всём вина Путина, но он будет побеждён и мы заживём "happily ever after".. В общем Вангуем повышение на 0,75-1% с последующим пробития дна, Помолимся 😂🔥

Подрезал картинку у коллег.
Все так - ставки в долларах выше, чем ставки в юанях. И курс доллара растет. За счет движения капиталов.
Ясно что это ненадолго (либо ставки в юанях вырастут, либо курс юаня начнет расти, а доллара падать). Но сейчас те, кто берет юаневые бонды оказывается в приличном минусе. И это может продлиться до нескольких лет. Ибо размежевание США и Китая - процесс долгий и многоплановый. А по драматургии чем-то похож на украинский - оглушительные перемоги в интернете и на финансовом рынке прикрывают масштабную зраду в реальном секторе. Так что держателям юаневых бумаг надо готовиться минимум пару лет пить успокаивающие: "отвердитель веры" и "противопанический закрепитель".

#газ
Интрига вокруг Африки и её газовых запасов имеет два аспекта:
1) США тут решают свои тактические задачи - им важно сделать необратимой деиндустриализацию ЕС, и потому поползновения европейцев что-то новое найти и разбурить надо пресекать на корню.
2) Но у сюжета есть и второй план. По сути Африка - последний крупный регион где ещё возможна индустриализация. Соответственно, вопрос о разработке новых месторождений - это вопрос о дальнейшем развитии. За Африку в этом смысле еще предстоит борьба, но всерьез начнётся она где-то в 2030-е не раньше. Пока основные игроки занимают исходные позиции.

🏦 Pimco и Goldman Sachs покупают российские евробонды. Верят в РФ?

Крупнейшие инвестиционные компании были замечены в том, что активно скупали евробонды России на аукционе CDS. «Таким образом они могли сделать ставку на рост цены суверенного долга страны», — считают аналитики из Frank RG.

Как работает CDS? Держатель облигаций, желая снизить риски, может купить «страховку от дефолта эмитента» — CDS. Если дефолт происходит, продавец CDS компенсирует покупателю разницу между номинальной и рыночной ценой облигации.

Правда, факт дефолта сначала должен признать комитет по CDS. В него входят крупнейшие американские банки, которые — вот совпадение — одновременно и ключевые продавцы «страховок».

Кстати, Минфин США запретил проведение операций с российским долгом, и определить рыночную цену стало невозможно. В итоге комитет CDS запросил у Минфина США разрешение на проведение аукциона, и тот пошел навстречу.

Как прошел аукцион? В результате него цена бондов выросла с 48% до 56%. В том числе, потому, что их активно приобретали Pimco и Goldman Sachs – главные покупатели евробондов в России и главные продавцы «страховок» от ее дефолта.

Они действительно верят в Россию? Да или нет — западные инвесторы ничем не рискуют, поскольку доля их венчурных инвестиций в РФ в масштабах всего инвестпортфеля мизерная.

Более того — замороженные российские резервы до сих пор у них «в заложниках», и их более чем достаточно на покрытие сразу всей суммы долга. Так что некоторым группам инвесторов дефолт эмитента даже выгоден.

#IF_еврооблигации

@IF_Bonds