Вчера БКС пересчитал дивы русских экспортёров с учётом новых реалий 👆

Топ списка - НЛМК, который по мнению БКС заплатит 58.5 рублей на акцию. Это 33% дивдоха к текущей цене 😳😳😳

А вот кстати и опровержение по НЛМК - дивов скорее всего не будет. Так что голосовавшие в опросе за вариант "Побреют" оказались правы. Пессимисты правят миром. А "опыты в БКС" между тем продолжаются) Ну и верить любым подобным оценкам надо осторожнее, конечно.

Ой.

Как стало известно, участие в ПМЭФ-2022 подтвердили представители 69 стран, в том числе США, Великобритании, Германии, Франции, Японии, Китая и Индии.

Полный список изучите по линку, там практически все страны, объявившие против России санкции.

Причем список не окончательный – в Форуме обычно принимают участие представители из более чем 140 стран. Нынешний год не станет исключением - динамика подтверждений участия в форуме сопоставима с прошлым годом.

Мы отказываемся понимать, что происходит.

🔹То ли санкционное давление понарошку, и «все всё понимают».

🔹То ли к 15 июня, когда начнется ПМЭФ, санкции начнут ослабевать и нужно будет восстанавливать связи.

🔹То ли это подтверждения признания важной роли России в мировой экономике.

Факт тот, что представители «недружественных стран» как по свистку готовы лететь на Форум в «страну-изгой» с «разорванной в клочья экономикой» и «долларом по 200».

Что ж, заходите, гости дорогие. Но газ все равно за рубли.

Добрый вечер! Информирую о текущем состоянии процедуры ликвидации, а также прилагаю ответы на основные вопросы.

#рашкекапут
Пора вводить новый тэг.
Блумберг признает, что экспортные доходы в РФ будут выше в 2022 году на треть только по нефтегазу, но всё равно #рашкекапут.
Собственно, таких "исследований" сейчас великое множество: вот например университет Гонконга разродился оценкой последствий санкций, где тоже разумеется #рашкекапут и даже не к ночи помянуто "институциональное качество", но ни полслова не сказано о последствиях распада мира на валютные зоны или о влиянии продовольственного кризиса, о котором вообще то уже всех честно предупредили политики - от Макрона до Рахмона.
Ну ладно, с капутом все понятно: капут и капут.
Любопытно вот что: ежели и вправду у нас в этом году образуется дополнительно под $80 млрд. "незапланированной" выручки, то надо вообще-то срочно затевать структурную перестройку экономики и серьезный ремонт всего того, что обветшало. Потому что когда реформы без денег - это сплошные слезы, как в 1990-е, а когда с деньгами - так это совсем другое дело. И тянуть с этим не стоит, ибо мир меняется и надо булками активно шевелить пока есть окно возможностей.

Начались разбирательства между брокерами и клиентами по поводу списанных НКЦ клиентских денег и бумаг. Позиция регулятора понятна: виноваты сами. Отчасти это правда, но я бы все таки считал важным ввести норму об обязательном раздельном учете бумаг. Во избежание повторения подобных казусов. Понятно что это дорого и хлопотно, но считаю необходимо. А вы как думаете? Опрос ниже👇

#валютная_правда
В чатиках, да и в личке тоже, часто поднимается вопрос "несправедливости" текущего положения вещей на валютном рынке. Предыдущие замечания (1 и 2) о том, что ситуация после 24 февраля кардинальным образом поменялась и теперь есть смысл ориентироваться на ППС, который существенно ниже текущих значений обменного курса, ни к чему не привела. Разве что читатели решили, что автора подло подменили или покусали ватники.
Спешу сообщить, что укусы автора, как и политические пристрастия в данном случае не причем. Чистая логика и математика.

ЦБ и раньше довольно спокойно управлял рынком, но имея в виду интересы экспортеров и банков обеспечивал несколько заниженный по отношению к ППС курс рубля. Тем более что в условиях либерального валютного законодательства был смысл экономить валюту и, кстати, выпускать нерезидентов из тех же ОФЗ по менее выгодному курсу, чем они заходили.
Теперь же:
1) либерального валютного законодательства нет
2) "интуристов" в ОФЗ нет
3) сберегать в валюте на Западе невозможно ни государству, ни экспортерам
4) занимать на Западе тоже

В общем ни одной причины держать заниженный курс рубля не осталось.
Более того, его есть прямой смысл повышать до ППС и даже выше при условии:
1) перехода торговли за рубли (а не только расчётов как сейчас по газу)
2) восстановления импорта.

Понятно, что например до 6 или 20 рублей за доллар поднять курс не получится. Но держать его на комфортном уровне вблизи ППС (как бы его ни определяли) - вполне реально. Что на мой взгляд мы и увидим через полгода-год, при условии, что экспортная выручка в валюте падать не будет. А если, как говорит нам Блумберг, она еще и вырастет то тем более. Не потому что автору так сильно хочется, а потому что это вполне логично в нынешних условиях.
Именно поэтому я жду курс на 70 через полгода. Причем ходить он будет ступеньками: сначала постоял на 90, там народ по устоявшейся привычке купил, теперь вот отвезли на 83, там народ ещё купил, потом отвезут на 75 там еще купят и т.д.
Просто в отличии от прежних циклов в финале девальвацию рубля делать никто не будет. Не обо что: модель уже другая.
———————
Кстати о лженауке: уровень в 50% от Фибоначчи от пиков в 121,52 руб. за доллар составляет 60,5-61 руб./$. возможно именно туда мы и пойдем на горизонте 9-12 месяцев, если ЦБ не посчитает нужным зафиксировать курс где-то повыше. Многое ведь еще зависит от инфляции по рублю и доллару, которая ни там ни там пока решительно не понятна.

#валютная_правда
Кстати историческая справка - 22 сентября 1985 года,, соглашения Плаза. Девальвация доллара по отношению к иене и немецкой марке. Тогда обошлось без кризиса и Украины, но суть в общем сходная - доллар поделился частью своей "силы" с другими валютами. И марка и иена укрепились примерно на 50% от пиков.

#поменяйте_керенки
Коллеги иронизируют на тему того, что в Великобритании собираются бороться с негативными последствиями инфляции раздачей денег, а, кстати напрасно: кроме эмиссии иных инструментов у правительств чаще всего и нет. Потому что (1) налоги особо не снизишь, (2) либо надо администрировать напрямую целые сектора экономики, а это харам, только отъявленные агенты тоталитаризма могут так делать.
—————————
К слову:
в современной ужасной тоталитарной России тоже не сказать, чтобы сильно охотно прибегают к прямому администрированию, ибо и разучились и все время какой-нибудь конфликт интересов образуется.
—————————
Поэтому тушение инфляционного пожара происходит путем подливания бензина. По рецептам Егора Гайдара. Ну и результат не заставит себя ждать, я полагаю - в этом коллеги совершенно правы.

Со всеми санкциями и геополитикой мы немного подзабыли про квалификацию инвесторов, а зря. Гайки потихоньку прикручивают: на сей раз в отношении тестов. Видимо кто-то слил в интернет ответы на вопросы))
Трагических последствий это за собой не влечет, но, например, открыть инвестору, не обладающему специальным "фондовым" образованием небольшое депо у нового брокера или на краудлендинговой площадке не получится. То есть наш крауд портфель на 11 000 рублей, который мы открыли в октябре придется не закрывать, а наблюдать вечно, ибо повторно не откроют. Ну значит судьба такая. Кстати очередной отчет по портфелю будет 5 апреля

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги публикуют перевод статьи Ронана Мэнли «Смена парадигмы, которую западные СМИ еще не уловили» (см. 1 и 2).
Вообще меня несколько напрягает шаблон: раз отвязались от доллара, значит обязательно надо к чему-то еще привязаться. Тем более к золоту, которое пока под давлением и ему, откровенно говоря, не дают расти.
Скорее надо говорить о том, что абсолютно все мировые валюты в через несколько лет будут стоить ровно только, сколько на них можно купить реальных товаров (но не услуг!). Стоимость валют будет определяться реальной ценностью товарной массы стоящей за ними, а не, военной мощью, символическим капиталом и прочими нематериальными субстанциями.
В этом смысле последние станут первыми: не только рубль, но австралийский доллар, индийская рупия, иранский реал и ряд других валют будут переоценены. Равно как и вчерашние лидеры: доллар, евро и фунт, но, скорее всего, в совершенно противоположную сторону Ничего не угрожает разве что валютам арабских нефтяных монархий - они давно уже там, куда все только стремятся.

#поменяйте_керенки
Евро между тем вырывается вперед в забеге на призы гиперинфляции. Чем ответят остальные?

#вестисполейАрмагеддонщины
#национализация
Надо начинать привыкать: экономические новости чем дальше тем больше будут такими, причём в каждой из образующихся валютных зон. С одной стороны, можно будет уточнить представления о действительных причинах "богатства народов", если вдруг кто-то ещё пребывал в заблуждении. А с другой - у малого бизнеса будет ещё меньше шансов вырасти в средний не сменив собственника. Это и раньше было проблематично, но теперь даже правила приличия можно не соблюдать.

Немцы между тем потянулись обратно. Санкции были жесткие, но недолгие.
Хотя это ещё не точно - тут другие немцы нацелились поживиться имуществом Газпрома)

#проблема_2022
Читаешь тут ленту и недоумеваешь: что же получается.
1) внешний долговой рынок умер.
2) внутренние заимствования остановились - Минфин ОФЗ не размещает и возможно еще долго не будет.
3) рублевая первичка в корпоратах тоже на паузе
4) деривативы сказали всем ку-ку и сложились втрое.
5) еще и ЦБ репо сворачивает

Кто остался то?)
Кажется, "Проблему 2022" пора переформулировать. Нас ждут не дефолты, а великая сушь. Может к лету рынок отживеет и хоть где-то что-то зашевелится?

Экономист Даниэль Макдауэлл показал валютный состав индийских платежей за российский экспорт в 2013-2020 гг. Вертикальные линии отражают раунды санкций США против России в 2014 г. (первый) и 2018 г. (самый крупный до 2022 г.). Рубль в расчётах между двумя государствами превзошёл доллар в 2018 году.
В конце 2019 года на рубль приходилось 80% расчётов. Но затем Россия почему-то упустила эту тенденцию, и рубль в конце 2020 года занимал уже только 40% в торговле России и Индии (вероятно, это было связано с нажимом США на Индию).

#вестисполейАрмагеддонщины
#валютная_правда
Интервью само по себе показательное: представить такие рассуждения даже год назад из уст чиновника МВФ (а это был Гита Гопинат) было бы немыслимо. Но тут все же ловко переведены стрелки: мол, доллар сам слабеет. Собственно, главный виновный в ослаблении доллара - это политики США, увлекшиеся рейдерством и не просчитавшие возможные последствия. Валюта - это же сначала про доверие, а уже потом про все остальное.
Как по мне, доверие еще можно было сохранять лет 5 минимум. Но видимо что то пошло не так: то ли желание политиков хапнуть здесь и сейчас, то ли общий неадекват, который в любых коридорах власти любой страны всегда присутствует, но иногда вот так вырывается на свободу.
Воистину, "Настоящий трест лопается только изнутри" (О'Генри)