#партизанская_макроаналитика
Кстати о флагмане нашем, долларе североамериканском.
За период с момента составления модели оценки реальной долларовой инфляции вышли следующие новости:
1) Потолок госдолга увеличили на $2,5 трлн. Причем есть высокая вероятность того, что выбран он будет в 2022 году.
2) Хотя проектом бюджета на 2022 финансовый год (с октября 2021 по сентябрь 2022) предусмотрен дефицит "всего" в $1,84 трлн., покрывать дефицит планируется за счёт введения новых и повышения старых налогов, что может нужных доходов и не дать.
3) Имея в виду, что иностранцы покупают трежеря не так охотно как хотелось бы, да и обещания роста ставок не сулят ажиотажного спроса, ФРС придется напечатать в 2022 году от $2 до $3 трлн. Что даже при сохранении нынешней скорости оборота денег и умеренном экономическом росте (вряд ли он будет больше 2%, чего бы там не пело BEA про 4-5%), дает инфляцию по доллару США на будущий год минимум в 9%, а скорее всего 11-12%. Если будет не рост, а спад реального ВВП, или бюджетный дефицит окажется выше прогнозируемого, то, конечно, и 15% не предел.

Но будем осторожны в оценках: 9-11% - это ориентир по долларовой инфляции на следующий год.

Умные новости в дайджесте новостей ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов:

Осмысление европейской газовой политики - задачка ещё та.
Если в отношении монетарной политики (что в мире что у нас) хотя бы работает старая-добрая модель шизофрении (исходная посылка неверна, а остальное все логично), которая описывает в принципе большинство явлений, характерных для системы государственного управления, то с газом все сложнее.
https://t.me/angrybonds/5756

«Росатом» и «РОСНАНО» произвели дистанционный запуск 31 системы накопления электроэнергии на территории 19 регионов присутствия «Россети Центр» и «Россети Центр и Приволжье».
https://t.me/energytodaygroup/13172

Ну, вот а вы (Украина и ЕС) боялись: весь объем транзита (не власти - газа) оказался выбран даже досрочно. 2022 год также обещает быть спокойным. Если, правда, шлея под хвост не попадёт Вашингтону ли, Киеву.
https://t.me/AlekseyMukhin/3357

Переговоры между лидерами стран ЕС по энергетической политике на итоговом саммите 2021 года, прошедшем 16 декабря в Брюсселе, закончились безрезультатно. Поскольку окончательный текст энергетической резолюции согласовать не удалось, в 2022 год Евросоюз входит без «зеленой» таксономии инвестиций в энергетику — и с рекордными ценами на газ.
https://t.me/oil_capital/6211

Спрос на ветер. Глобальная энергетика постепенно увеличивает мощность ветроэнергетического сектора. Однако офшорные станции до сих пор значительно уступают по востребованности наземным. пусть сильнее грянет буря?
https://t.me/globalenergyprize/1857

Большая тройка разошлась в прогнозах спроса на нефть. За последние две недели три крупные энергетические организации ОПЕК, Международное энергетическое агентство и Управление энергетической информации США опубликовали свои прогнозы по спросу на нефть в краткосрочной перспективе. Хотя чаще всего их взгляды в основном совпадают, в этот раз прогнозы оказались разными.
https://t.me/needleraw/3844

АСИ может себе позволить чуть более независимую позицию, потому что не энергетики и не входят в гос.иерархии. А еще имеет ресурсы для формирования этой позиции и возможности быть услышанными. Тем любопытнее их прогнозы по климат-бизнесу.
https://t.me/energoatlas/6247

Цены на бензин в 2023 году снова повысятся - из-за роста акцизов. Подросший акциз предполагается отдать в регионы на госзаказ строительства дорог. "Время госзакупок" разбирается в логике действий Правительства.
https://t.me/zakupki_time/21646

Газпромнефть вместе с Airbus и Аэрофлотом, а также авиакомпаниями S7 Group и "Волга-Днепр", национальным исследовательским центром "Институт имени Н. Е. Жуковского" и НИИ гражданской авиации создала ассоциацию разработчиков и производителей авиатоплива с минимальным углеродным следом
https://t.me/ESGpost/56

Нидерланды могут построить два ядерных реактора, что говорит о возможном радикальном сдвиге в энергетической политике. Страна намерена потратить дополнительно €35 миллиардов на преобразование энергии в ближайшие 10 лет
https://t.me/carbonfree/1707

Новое правительство ФРГ предприняло ряд недружественных шагов по отношению к «Газпрому» и его деловым практикам. В авангарде атаки на газового монополиста ожидаемо оказались первые лица партии «Зелёных», занявшие в новом правительстве ключевые посты. Результатом политического давления стал рост спотовых цен на газ более чем в полтора раза — до $1700 за тысячу кубометров.
https://t.me/tekdela/391

Могут ли вородные дирижабли вернуться в качестве дешевой и экологичной альтернативы авиатранспорту?
https://t.me/thinktanktheory/72

Энергетические потери при производстве водорода - основной фактор сдерживания водородной энергетики.
https://t.me/oilfly/13660

«РЭНЕРА» и «АВТОТОР Холдинг» заключили соглашение о сотрудничестве в производстве электротранспорта
https://t.me/Newenergyvehicle/1015

Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.

#вестисполейАрмагеддонщины
Лента фейсбука выкинула ссылку на статью 2014 года. В двух частях: 1) и 2)
Интересно прочитать через 7 лет. Ключевая цитата:
——————————
"Во время бума 50-х и 60-х на каждый доллар долга мы получали 2.41 доллара экономического роста. Доллар получил такой неплохой толчок. Но к концу семидесятых это соотношение на самом деле разрушилось. На доллар долга в конце семидесятых мы получали только 41 цент роста, очевидно, огромное падение. И вы знаете, какое это число сегодня? Сегодня на каждый доллар долга мы получаем 3 цента роста. То есть мы наращиваем долг, но получаем всё меньше и меньше роста. Вот такой тренд – 2.41, потом 41, потом 3.
Скоро пойдут отрицательные числа."
—————————
и отрицательные числа таки пошли

Минэкономразвития похоже надоело поддерживать МСП и было решено переложить это бремя на крупный бизнес.
Игра называется: передай другому чемодан без ручки.
Ситуация вполне узнаваема: никто не любит возиться с малым бизнесом. Другой вопрос: зачем тогда тогда принципе нужны чиновники отвечающие за поддержку МСП, если все отдадут бизнесу. У нас вообще целая корпорация создана, да и АСИ тоже вроде бы поощряет стимулирует МСП иной раз.
Я думаю конечно ничего никому не отдадут: пустая болтовня это.

#вестисполейАрмагеддонщины
Почему долгая инфляция (и стагфляция) неизбежны? Потому что у кого-то большие долги. И этот кто-то просто не сможет их отдать без высокой инфляции. Лучше конечно гипера, но можно просто высокой.
Это самое простое что приходит на ум. А тактический арсенал достижения цели весьма разонообразен: эмиссия, репо, выкуп активов, "не выкуп" активов тейперинг и прочее. Перед глазами инвестора это все будет мельтешить по всем законам социальной инженерии. Но всегда надо смотреть на долг. Где больше чистый долг там будет в конечном итоге больше инфляция. То есть в долларе и евро.

Гадания на инфляционной гуще

«Открытие» и «Росгосстрах» опросили 1000 россиян в возрасте 18-65 лет в крупных городах. Спрашивали про ожидания на инфляцию в следующем году. Ставки такие:

● Треть россиян (34%) ожидают по итогам 2022 года инфляцию выше 10%
● 29% полагают, что в новом году рост цен будет сопоставим с нынешним и уложится в 8-10% годовых
● 7% граждан верят в падение темпов роста цен до 6-7%
● И только 3% оптимистов предсказывают инфляцию 5% или ниже.

Каждый четвертый (26%) затруднились дать прогноз роста цен.

При этом по прогнозу ЦБ инфляция в России в конце 2022 снизится в диапазон 4-4,5%, а в дальнейшем будет находиться вблизи 4%. Так что главный оптимист в стране — это ЦБ. Верится с трудом, но если прогноз зайдет, то пусть будет приятный сюрприз. Ты же любишь сюрпризы?

@mamkinfinansist

#вестисполейАрмагеддонщины
Новая цель "контролируемого обрушения" - Египет и Пакистан?
Профессор уже выступил ("научное обоснование" done) теперь очередь за СМИ. Ждем после католического Рождества дружного гевалта на тему проблем на EM?

#нефть
Роснефть официально заявила, что хочет прирастить добычу к 2030 году на 74 млн. тонн нефтяного эквивалента (это пересчёт всей добычи в тонну нефти по теплоёмкости. 1000 куб.м. газа ~ 0,8-0,9 т. н.э. в зависимости от хим. состава)
Имея в виду, что на Восток Ойл к 2030 году планируется добывать до 2 млн. барр. в сутки (то есть ~ 100 млн. тонн в год), в принципе компании не надо лезть ни на арктический шельф, ни совершать M&A сделок.
И на восполнение падающей добычи хватит и на достижение стратегических целей.
Так что конкуренты могут на время выдохнуть: агрессивных поглощений не предвидится (но это не точно, ИгорьИваныч как известно, человек внезапный), компания заговорила по удвоение свободного денежного потока, что намекает на погашение долгов и дивиденды.
В общем, как по мне, Роснефть становится по-настоящему продуктивной идеей.

P.S: и заодно все компании находящиеся в периметре группы - МКБ к частности. Хотя риски основные снизятся через пару лет, когда пойдет отдача от инвестиций

#газ
Коллеги сообщают - цены на газ в Европе пошли на штурм $2000, по крайней мере уже $1800 было.
Совсем недавно (6 декабря) мы голосовали по поводу цен на газ в ЕС этой зимой. Тогда только 16% верило в поход на $2000. Сегодня наверное таких людей было бы больше.

UPD:
Ну вот собственно и взяли $2000

#хроникирынкавдо

Нам не хотелось бы выглядеть слишком оптимистичными, но похоже, что рынок ВДО начал новогоднее ралли. Медиана доходности снижается пятый день подряд и сегодня достигла уровня 13,65 (на 13:00 мск).

Обороты растут четвертый день подряд, и на 13:00 сегодня оборот уже составил 155 млн. Инвесторы перед новогодними каникулами становятся всё активнее.

#стройка
Если в 2022 году объем ипотеки и правда сократится на 20-30% как предполагают эксперты, то это может стать прологом к очень неприятному схлопыванию рынка.
Девелоперы этим летом оценивали долю инвестквартир примерно на сходном уровне: от 17 до 27%.
Соответственно, покупателей станет меньше, ставки станут выше, а продавцам возможно надо будет срочно выйти. Это вполне может привести к тому, что цены развернутся и пойдут обратно к уровням середины 2019 года. Что вызовет дополнительные продажи на вторичке и стагнацию на первичке. Так что вся защита от инфляции может временно превратиться в тыкву. Или не временно, это уж как пойдёт.
Собственно, IRN пишет о том, что скидки пошли уже сейчас и достигают 15%.
Развернуть ситуацию могут разве что инфляционные ожидания: если цены дадут в 2022 году под 30%, то конечно все забудут про то, что и так уже дорого и что ипотека двузначная и начнут в режиме паники коллекционировать квадратные метры. Но я надеюсь, что этого все же не произойдет.

#вестисполейАрмагеддонщины
А вот и контуры нашей валютной зоны - турецкий капитал якобы бежит в Россию. Центр валютной зоны надо конечно делать в Ростове-на-Дону, ибо выдачи с Дона нет. Да и климат подходящий.

Нововведения от ММВБ:

1) Для включения облигаций в Сектор Роста устанавливается требование к уровню кредитного рейтинга. По рекомендации Комитета Совета Сектора Роста рейтинг планируется установить на уровне не ниже "ВВ-" от одного из российских рейтинговых агентств (АКРА, Эксперт РА, НРА, НКР). Решение о требовании к рейтингу будет принято биржей позднее.

2) Добавлен новый Сегмент облигаций устойчивого развития, в который будут включаться облигации, привлекающие финансирование одновременно на "зеленые" и "социальные" проекты. В настоящее время Сектор состоит из трех самостоятельных сегментов: "зеленых" облигаций, "социальных" облигаций и национальных проектов.

3) Сегмент национальных проектов переименован в Сегмент национальных и адаптационных проектов. В него будут включаться облигации, привлекающие средства на проекты, цели которых соответствуют таксономии адаптационных проектов.
#новости

Используя аллегории классической кинематографии, на текущий момент ситуация на рынке в целом и в сегменте ВДО в частности, мне видится примерно таким образом: "Москвич" уже подняли в воздух, но где намечено приземление - одному богу известно.
Если коротко: раздел мирового финансового рынка на валютные зоны (который де факто уже начался и судя по всему завершится в ближайшие 2 года) может привести рынок РФ либо к состоянию Японии второй половины 1980-х либо к состоянию современной Турции. И дилемма частного инвестора: либо тихо лежать в багажнике, либо как Семен Семеныч выпрыгивать, рискуя сломать руки-ноги.
Я решил в 2021 году постепенно выходить, потому по мере погашения бумаг средства с рынка выводил. Наверное продолжу так делать и в 2022 году. Как-то оно поспокойнее. А случись все-таки многолетний бум, так мы к нему всегда успеем, пусть и не в первый вагон.

Путин прикрыл Чубайса

Владимир Путин ответил на вопрос о «непростой ситуации с «Роснано». Он признал факт больших долгов госкорпорации. При этом у нового руководства «есть карт-бланш» на оценку реальной ситуации и ее исправление.

❌Никакой критики в адрес прежнего менеджмента во главе с Анатолием Чубайсом не прозвучало. Напротив, Путин напомнил, что инвестиции венчурных компаний всегда рискованные и даже сказал, что он сам и был инициатором создания компании.

❗️Часть проектов, добавил президент, удалось реализовать.
Государство не отказывается от гарантий, что не освобождает «Роснано» от обязанности "поработать" с банками и кредиторам. То, что компания частично погасила обязательства, по мнению Путина, говорит, что она «в целом жизнеспособна».

@nebrexnya

#поменяйте_керенки
Несмотря на обязательную в таких случаях оговорку, что "это не настоящая инфляция а субъективная оценка", результат опроса вполне логичный: никто не верит, что ЦБ справится с инфляцией. "Глас народа - глас божий", или все же нет? Опрос ниже 👇