angry bonds

#транспорт
Похоже, что авиакомпании в РФ активно движутся в сторону национализации.

До ковида в РФ сложилась модель авиабизнеса «зарабатывать летом, чтобы прожить зиму». Авиакомпании зарабатывали деньги в течение летней навигации, когда спрос на перевозки и загрузка самолетов были максимальной. Созданного запаса ликвидности должно было хватить на то, что прожить осень и зиму и дотянуть до следующего лета, дальше цикл повторялся. Пытаясь снизить удельные затраты в условиях падающих тарифов, авиакомпании стремились увеличить перевозки, для чего расширяли флот и дальше понижали тарифы.

К 2021 г. ситуация стала проще и жестче. Тарифы упали на 30% относительно доковидного уровня, их динамика зависит от платежеспособности населения, доля международных перевозок (традиционно более доходных) сократилась с 58% до 27%. Затраты в свою очередь растут: топливо +20% относительно конца 2019 г., зарплаты пилотов повышаются на 20-25% и даже местами являются "дикими" (так говорят сами участники отрасли). Такая ситуация не может существовать вечно, the end is at hand.

Что дальше?

Был бы логичным рост тарифов на перевозки, но это маловероятно. Это привело бы к падению перевозок, кроме того, договоренность невозможна из-за накала конкурентной борьбы, да и незаконна. Государство тщательно следит за тарифами на авиаперевозки, их низкий уровень важен для социальной стабильности.

В прошлом временное облегчение отрасли приносило банкротство кого-то из крупных игроков (Трансаэро, ВИМ): конкуренты жадно поедали маршрутную сеть менее удачливого собрата, но надолго добычи не хватало. Сегодня выход из игры многих игроков (например, из группы Аэрофлота, или Ютэйр) маловероятен даже теоретически, а мелкими сильно не наешься.

Поэтому самым реалистичным становится национализация отрасли аналогично тому, что фактически произошло в банковской сфере. При этом национализация может быть как прямой (через увеличение рыночной доли группы «Аэрофлота» и других квазигосударственных авиакомпаний), так и скрытой (усиление бюджетного субсидирования авиакомпаний, особенно региональных). Возврат к государственной монополии плох с точки зрения качества услуг, но соответствует логике огосударствления экономики и устраняет неопределенность: являются ли авиакомпании коммерческими предприятиями или выполняют социальную задачу по обеспечению «мобильности населения».

5.2K viewsnkdar, edited 10:19