Tether становится огромным китом в золоте. Если верить официальным данным, в 3кв 2025г компания купила золота больше, чем любой из мировых ЦБ — FT

На минуточку. Компания-эмитент долларового(!) стейблкоина покупает золото вместо долларов в резервы как не в себя. Соображают, что я могу еще сказать.

Причем никто их не заставляет покупать именно долларовые активы. У них просто должно быть достаточное обеспечение.

И это еще к вопросу о нарративе, что эмитенты стейблкоинов решат проблему госдолга, покупая векселя. Хотя проблемы такой и нет. SLR поможет - банки и так все купят.

@moi_misli_vslukh

Мудрый Дмитрий Александров замечает по поводу предыдущего поста👆: золото покупали под стейблкоины Tether Gold и PAX Gold

Кстати, у Tether с S&P Global случился срач по поводу понижения рейтинга.
Причем в выражениях не стеснялись.

CEO Tether Паоло Ардоино назвал рейтинг устаревшей финансовой пропагандой, написав: «Мы с гордостью носим вашу ненависть», и призвал S&P оценивать USDT, используя прозрачные данные блокчейна, а не устаревшие модели.

Выскажусь на злобу дня что ли. Поиски "равновесия" на рынках в ситуациях отличных от арбитражных и квази арбитражных - погубили больше трейдеров, чем практические любая другая идея наверное. Можно это расценивать как заговор экономистов, особенно макро, что они внедряют такие мысли в неокрепшие мозги студентов в вузах. Штука в том, что рынки, к сожалению, практически никогда не находятся ни в каком равновесии. А путешествуют от одного экстремума к другому. Иначе было бы слишком просто деньги зарабатывать...

#ВДО
Краткая новейшая история рестрактов выглядит так - их хрен проведешь. Сейчас это попробует сделать ДДФ, последним у кого не получилось был С-Принт.
Причем возможно, что дело не в условиях как таковых: 75% голосов сложно собрать в принципе по любому вопросу (кроме разве что улучшения условий выпуска по сравнению с теми что были).
В кулуарах обсуждали идею понизить порог одобрения с 75% до 60% при повторном рестракте, но это как по мне выглядит странно: либо ты считаешь слабоумными инвесторов, которые, к примеру, сначала за одни и те же условия голосуют против, а месяц спустя - за, либо слабоумным придется по той же причине признать предлагающего такое решение проблемы.

Я бы со своей стороны предложил в принципе сделать порог одобрения в 60% и ничего не выдумывать. Ниже опасно, т.к. возникает риск продавливания кабальных условий как по Финавиа.

#цитаты_великих
Как сказал Дмитрий Александров перед эфиром: "над империей Финама никогда не заходит солнце"( с)
Поэтому мы с утра не похмелившись начали выходить в эфир и с шутками прибаутками сформировали портфель мечты: Сегежа, ВТБ, Газпром.
Не пытайтесь повторить в домашних условиях.

Вечером кстати продолжим, но там будет что-то секретное.
Правда я собрался рассказывать примерно то же самое. 😳

UPD: портфель мечты кстати создал.

Улыбок тебе, дядя Сэм...

В день Благодарения Деревянный отблагодарил всех, кто лонговал фьючерс Si-12.25 весь год со 120000р до 78390р 😜

Отблагодарил обновлением минимума по Si-шке 😎

Почувствуйте уже наконец силу контанго при ставке 16-21% родного ₽убля, балбесы 😜

#фьючерсы

@buratinovsmm

#политическая_экономия
Тема "растратного хозяйствования" поднятая коллегами на самом деле касается не только ИИ, у неё множество самых разных проявлений.
Это и общая корпоративная культура с нарочито бессмысленными должностями, бюрократией и бестолковой занятостью. Это на уровне потребления и NFT-совриск, и виртуальные сумки Гуччи, и всякое прочее Лабубу, проистекающее от того, что деньги "лишние" (на них нельзя купить что-то действительно серьезное вроде квартиры, а базовые потребности закрыты).
Это и рыночная лудомания на самом деле.

Перед нами, кроме того, интересная научная проблема - повышение эффективности общественного производства привело к изменению характера потребления и превращение его на 80% в иррациональное.
Чтобы мозги у людей встали на место, нужно повышать уровень образования и культуры, но парадокс в том, что и то и другое последние 30-40 лет как раз падает по целому комплексу причин.

Я иногда думаю - как бы было хорошо если бы к текущему уровню возможностей прикрутить "высокую" советскую этику с её моральными кодексами (которые правда мало кто исполнял, но в основном потому, что как раз материальное потребление отставало, то есть была обратная нынешней картина) и вмененным "нестяжательством". Но история такого шанса не дала - на смену вынужденной и надо сказать достаточно возвышенной аскезе пришло отупляющее изобилие.
Надо бы "золотую середину", но это видимо не при нашей жизни уже.

«У природы на устах коварные пророчества.
Но, может быть, когда-нибудь к среднему придём» (с)

Вообще говоря, в облигациях обыски - это всегда мощнейший драйвер для изменения котировок. Но обычно негативного. А тут у нас отросло. Так что всё нормально, а инвесторы в акции, добро пожаловать в реальную жизнь. Хватит эти ваши линии и стрелочки рисовать)

Ваш портфель уже готов к новому НДС?

Пока одни всё ещё верят, что акции — «главный двигатель роста», рынок напоминает: в 2026 году вступает в силу повышенный НДС.

🥸Что это значит для вас как для инвестора?
Просто: меньше спроса → меньше прибыли компаний → меньше роста котировок.

А если при этом ставка ЦБ всё ближе к отметке в 16% — зачем гнаться за волатильностью, которая теперь работает против вас? Особенно если ваша цель — сохранить и приумножить, а не угадывать, выживет ли ваш любимый ритейлер после нового налогового витка.

Неплохие перспективы лишь у облигаций — это единственный вариант инвестиций сейчас с доходностью до 27% годовых, сопоставимый с надёжностью вкладов.

Обратите внимание на статью «ТОП облигационных выпусков с доходностью до 27% годовых» от Vesper Capital в закрепе их канала.

Они ведут канал, где делятся результатами своего публичного портфеля и обозревают текущую ситуацию на рынке.

Если хотите знать как инвестировать в облигации по самому выгодному курсу, читайте: @vesperbonds

#продвижение

#поменяйте_керенки
Инфляция таки ползёт: шоколадки подорожали, с Нового года ещё транспорт и ЖКХ разминаются. В общем, проклятая несуществующая инфляция издержек в очередной раз показала свое уродливое мурло.

Всерьёз верить в таргет по инфляции в 4% к 2027 году в таких условиях можно только сидя на полном гос.обеспечении если ничего не покупать. Тогда, как говорится, и цены нормальные)

Короче говоря чтобы не проиграть реальной инфляции надо показать доходность 20% в год после налогов.

#ЦФА
По поводу "бесшовного" рынка и ожиданий ЦБ.
Недавно на конфе Эйлера по ЦФА спикеры говорили о том, что технических проблем сделать "мост" между платформами нет, есть проблема целесообразности. Кому то из операторов надо ввалить 20 млрд. чтобы потом сделать 3-4 сделки и поделиться со всеми результатами?
Никто из операторов на это не пойдет. Задача чисто инфраструктурная, то есть вообще-то для самого ЦБ. Но он судя по всему не торопится, и сидит "ожидает", правда, не понятно чего именно. Что само вырастет?
Видимо задачка просто не в приоритете.

#публичные_портфели
Подводим итоги ноября.
С двумя портфелями (возможно на время) как уже анонсировалось ранее, прощаемся, остаются ещё три.

💵 Портфель коллеги Елены был вполне фешенебелен, дал в месяц почти 2%,
🏢 бетон-портфель отскочил из ямы прошлого месяца, не в последнюю очередь из-за переоценки ПИФОв и перетряски структуры в пользу акций (Эталон стал отскакивать и ПИК поддержал)
🥇 ну и "золотце моё" попыталось было вырасти, но укрепление рубля сожрало весь рост.

В целом, сюрпризы если где и возможны, то в бетон-портфеле.
Остальные по идее должны оставаться в русле существующих тенденций.
Но загадывать не будем, посмотрим на внешний фон и что скажет ЦБ 19 декабря.

Сейчас в Mozgovik Research самый выгодный момент в году, чтобы зайти в их подписку.

Я пользуюсь подпиской сам: это вменяемая, независимая аналитика. Отчёты, модели, идеи, обзоры, всё, что экономит время и позволяет видеть, что действительно происходит в компаниях и на рынке.

Цена на год ниже обычной!

🎁 Доп. выгода для подписчиков Angry Bonds

По промокоду ANGRYBRAIN — ещё 7% сверху к чёрнопятничной скидке.

Переходите и оформляйте, возможно, лучшую аналитику по российскому рынку.

#продвижение

#газ

Джентри Бич, университетский друг Дональда Трампа-младшего и спонсор предвыборной кампании его отца, ведёт переговоры с компанией «Новатэк» о приобретении доли в 9,9% в российском проекте «Арктик СПГ» в случае снятия санкций. — WSJ

Хотите СПГ - сделайте сначала тоннель по Беринговым проливом)
Я бы не стал срочно лонговать на всю котлету Новатэк - переговариваться можно сколько угодно и с каким угодно результатом.
Но в целом общая логика прослеживается: французов выперли из Новатэка, американцы пришли. Надо ждать выкупа американцами Северных потоков, конечно. И тогда уже можно лонговать все подряд.

UPD - а вот и Time подключился

#золото
А чего в этой мысли крамольного?
Вполне рациональный поступок - прикупить немножко золота.
Да и Кийосаки в целом противный чувачок, но правильно сделал что ярд с лишним назанимал и купил разного, пусть даже и крипты.
Правда вопрос в том, по какой ставке он назанимал и по какой цене это все покупал. Не порвет ли его раньше других. Но скоро узнаем.

Инвестмент лидерс. Воскресенье утро. Все еще не отошли от вчерашнего Профита.
Но жива ещё русская интеллигенция и обсуждает спреды ВДО к инвестгрейду

Презентуют УЦП

Ключевую ставку на конец 2026 года видят 12-13%. Но лучше бы ниже 10%

Дмитрий Александров хвастается тем, что линкеры еще не дефолтились, потому что там одни ОФЗ

И вообще по-моему, он учит инвесторов плохому, "линкероид бородатый" (с)