#ВДО
В Гарант-Инвесте закончились планки вниз (было 4 дня подряд, что редкость на самом деле) и появился спрос на уровне 12-15% от номинала.
Это пока особо ни о чем не говорит - обороты так себе, но на 5-7% никто не пошел. Для прояснения ситуации хотелось бы новостей про рестракт, без них на самом деле не понятно дорого это, или дешево.

#ритейл
у "Азбуки вкуса" мало того, что в миноритариях скоро будет АСВ, возможно в недалеком будущем и в мажоритариях окажетсяСеверсталь. Но это не точно, уже с Лукойлом и МВидео поторопились, поэтому загадывать наперед не будем. Надеюсь кофе и печеньки не получат привкуса стального швеллера или уголка.
В целом же тенденция покупки непрофильных активов крупными экспортерами, подмеченная нами некоторое время назад, подтверждается.
Кстати, это может весьма своеобразно сказаться на кредитном рынке - средства начнут циркулировать внутри "семьи" экосистемы и те же ритейлеры будут занимать по большей части у акционеров, не выходя на открытый рынок. Банки тоже в этой ситуации могут оказаться несколько в пролёте.

#IPO_SPO
В целом это весьма неплохая тема - в США через такие фонды большинство и инвестирует, если рынок в целом смотрит наверх и диверсификация поддерживается на должном уровне, то заработок неплохой.

Другое дело, что не очень понятно есть ли у нас рынок IPO для формирования фонда и куда он смотрит. Но это, как говорится, вскрытие покажет. Я бы для коллекции прикупил, чисто посмотреть как отработает.
А вы? Опрос ниже👇

В 2024 году было размещено 196 рыночных выпусков облигаций с рейтингами от А+ до В-. Из них дебютных выпусков - 51 шт., то есть каждый четвёртый выпуск приходится на новичков.

Интересно, что основной движ пришёлся на ВВ и В - 35 дебютных выпусков. В секторе А новые выпуски появляются редко, а основной объём размещений идёт от серийных заёмщиков.

#инфографика #вдо #первичка

#ритейл
Воля ваша, но новость об индийцах в "Пятерочке" и "Перекрёстке" меня несколько насторожила.
Искреннее надеюсь, что там не будут представленные на видео специалисты по стрит-фуду

#вестисполейАрмагеддонщины
Откровенно говоря, у США сейчас ситуация цугцванга: что ни делай будет только хуже. Именно поэтому Леонид Григорьев и говорил что лучше полтора года ничего не делать, а там видно будет. Но ничего не делать невозможно по политическим причинам: сожрут оппоненты. Так политический кризис провоцирует экономический. В СССР перед распадом, да и на Украине в 2013 году если вдуматься было то же самое: систему в теории можно было сохранить, но на практике нельзя, любая реформа и попытка изменить социальные порядки провоцирует общий социальный конфликт, остановить который ни отдельный политик ни даже могущественная ФПГ/ОПГ не в силах. Поэтому варианта нет, точка невозврата тут была пройдена при Обаме, судя по всему.

#ритейл
В целом с дивами по Х5 вышло почти как и обещали, всего на 50 рублей меньше ожиданий. Что приятно. Другое дело, что будущие дивы будут сильно скромнее (прибыль по факту распределили за 3 года, плюс надо ещё индусов же завозить), но это будет потом, а пока мелкая буржуазия гуляет🍾

Всё так, но это как раз к вопросу о стоимости и ценности. Они не идут рука об руку. Ценность постов ноль, но капитализация канала или иного медиа растёт (на самом деле уже нет, или по крайней мере не у всех)
Да и вообще, "древний красивый обычай".

Походу допка ВК может стать самой интересной корп движухой со времен выкупа Потаниным доли Тинькова.

Во-первых, интригует экономический смысл действия. ВК убыточна на операционном уровне второй год подряд. Даже в случае обнуления процентов по долгам и сокращения операционных расходов пополам (!) компания не станет прибыльной. В той же Сегеже при желании можно найти апсайд в случае снятия санкций и возобновления поставок в Европу, а ВК не смогла стать прибыльной даже в условиях блокировки иностранных соцсетей.

Во-вторых, поражает масштаб - новый акционер собирается купить акции по оценке 324.9 рубля за штуку на сумму 115 млрд рублей. У кого в условиях 15% доходности по длинным ОФЗ (риск-фри доход 17 млрд рублей в год) возникло желание купить именно акции ВК?

Если допку выкупает кто-то из существующих контролирующих акционеров - зачем покупать акции, когда ты можешь выкупить долги компании под 20-25% и убедиться, что компания по ним рассчитается / сделать рестракт на взаимовыгодных условиях?

В-третьих - и это самое интересное! - кто выкупит допку? Если допку выкупает сторонний акционер, то он станет самым крупным акционером по числу голосов с долей 40.7%! А доля крупнейшего текущего владельца (МФ Технологии a.k.a. Газпром медиа) упадёт до 33%, и даже с учётом доли менеджмента (предположительно 25% до допэмиссии) опустится ниже контрольной.

В общем, любопытно последить 🍿

P.S. Парни из ВК, если вдруг потенциальный покупатель допки прочтет этот пост и откажется от сделки я не при делах 🙈

И главный вопрос к допке ВК

ЗАЧЕМ ВСЁ-ТАКИ ЯНДЕКСУ ПРОГРАММА БИРЖЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ НА 350 МЛРД РУБЛЕЙ?

Пообщались, встретили решение ЦБ по ставке. Договорились продолжить)

#партизанская_макроаналитика
"Мягкая посадка" это лучше чем "перегрев" и "рост выше потенциала".
Под мягкой посадкой можно понимать что угодно, в том числе падение темпов роста ВВП на 0,1 процентных пункта.
В общем сближаем позиции, перестаём отгружать в эфир насуразицу, и это хорошо.

Мягкая посадка, так мягкая посадка.
Как пел (ныне иноагент) БГ: мы будем звать его так! В смысле её, посадку)

Ставки по депозитам ... ну вы поняли ...
Некуда размещать 50+ трлн. по текущим ставкам в условиях не растущей снижающейся инфляции и начала волны дефолтов. Да и по 15% тоже некуда, потому что с учетом резервирования и прочих вещей это будет кредит минимум 25%.

Вчера в Сети активно обсуждали что Google ищет на работу специалиста аккаунт-менеджера, который займется продажами крупным клиентам.

Это связали с возвращением Google в Россию, приплетя сюда что Google выплатила 40% штраф и вроде как активизировалась.

Хотелось бы, но маловероятно. На русском говорят не только в России, а сотрудника ищут в Ирландию - он вполне может работать на рынок условного Казахстана или вообще на русскоязычную часть какой-нибудь Германии.

Ну а 40% долга Google вернула не вчера да и вообще ничего не возвращала - эту сумму с 2021 года изъяли приставы о чем вчера и был отчет. Добровольно, Google в последний раз платила 6 миллионов еще в 2022м.

#золото #крипта
Собственно говоря, при таких вводных почему бы золоту дешеветь или даже заметно корректироваться?
Профицит счета текущих операций, что раньше грузился центробанками Азии в доллар теперь грузится в золото. Поэтому, пока этот профицит существует золоту дорога наверх. И никакие апелляции что, мол, дорого, зачем, "купите лучше что-то другое" тут не актуальны.
Попробуйте купить "что-то другое" на $100 млрд. в месяц(!), чтобы потом это можно было сравнительно быстро продать без больших потерь и вы поймете, что вариантов особо и нет.

Все разговоры о "цифровом золоте" то бишь крипте, закончились на этапе перехода к практическим действиям: одно дело хранить конфискованное, а другое - покупать на серьезные чеки актив, который непонятно что из себя представляет и который при этом понятно кто контролирует (точно не ты).

Собственно наш ЦБ в этом вопросе точки на ё расставил давно: кому охота пусть балуется, но всерьез рассматривать крипту как основу финансовой системы никто не собирается.

Так что
1️⃣ золото может быть только одно,
2️⃣ пока мировая финансовая система не перестроится на новую модель, оно точно не подешевеет.Минимум пару лет в запасе у "золотых жуков" есть. А то и все пять.