#транспорт
В авиации не бывает без скандалов, но в случае с Домодедово он рискует стать поистине эпичным и многосерийным: из-за сраного купона не очень больших купонных выплат развели такую антимонию, что вообразить возможные последствия снова стало трудно.
Попутно досталось и АВО, хотя их позиция в данном вопросе вполне логична и вроде бы придраться не к чему. Но как ранее отмечалось, если прокуратура пошла "экономить государственную копейку", остановить её может только ФСБ при поддержке ФСО, да и то не всякий раз и с огромным напряжением сил. Так что логика для слабаков, возникающие многомиллиардные издержки никого не волнуют, но посмотрим что скажет суд.
Кстати, у Домодедово кроме замещаек есть рублевый выпуск облигаций. Его то вроде покупали резиденты, или тоже считается за вывод денег? Вопросов, конечно, хоть отбавляй.

#гнетущее_ДКП
Ну вот, а вы говорили, что национализации ЦБ не будет.
Будет!
(хвастается) А мы про это писали еще в октябре 2023 года.

Рискну предположить, что в этом или следующем году в данном вопросе будет достигнут существенный прогресс. За китайскими товарищами последуем и мы, и США и думаю в Европе тоже.
И тогда уже все, у кого долг к ВВП больше 80% со спокойной совестью включат номинальные отрицательные ставки и двузначную инфляцию. А мы - нет, потому что у нас долг небольшой пока что. Хотя к 2027 году будет побольше видимо. А инфляция и так уже двузначная, мы просто перестанем стесняться этого факта.

UPD - а ставки скоро снизят, говорит Трамп

#гнетущее_ДКП
По сложившейся традиции Дмитрий Пьянов разнообразит в целом скучную процедуру оглашения решения ЦБ по ставке

"Самые достоверные прогнозеры инфляции сейчас - это предприятия, которые закладывают рост цен в свои бизнес-планы, - это почти 11% на 2025 год",

Пьянов ждет неожиданностей в прогнозе инфляции, видимо предполагая, что ЦБ перестанет талдычить про 4%.
По правде говоря, мне нелегко это представить: нельзя просто так взять и отказаться от символа веры. Хотя может и не просто, а вследствие жуткой битвы под ковром с дерипаско-глазьевцами и примкнувшими к ним наймитами "синей группы детского сада"

СПБ биржа раллирует который день, МВидео тоже на подтверждении рейтинга приободрился, но целом, мне кажется, мы близки к успокоению. До хая прошлого года по индексу Мосбиржи в 3520 осталось около 7%, чтобы его пробить нужно снятие санкций, завершение СВО и Трамп на День победы в Москве. Что пока не вполне очевидно. Так что я стопы поставил поближе по всем акциям, кроме тех, кто дороги мне как память.
Можете считать меня ссыкуном и пред пенсионером)

Не смог не перепостить)👇
Искусство консенсуса от ВТБ. По совершенству приближается к практикам Коммунистической партии Советского Союза времен Леонида Ильича Брежнева

#почитывая_чатики
Подписчики вангуют ни больше ни меньше как экономический обвал, ввиду того, что ДКП таки сработает. Цитирую:

Таки давайте опрос , кто согласен , что в апреле-мае брошкиной "давай до свидания" сделают, если не самой, то сменой сов.дира
==============
Субъективно , должны перейти из флэта в обвал в экономике к этим срокам.
==============
У безльготников МСБ год кредита по конскоставкам, прощайте продажи новых машин с увеличенным утильсбором
Стройке ещё больше на тормоз надавили , там же металлурги
Итогом облом со сборами в бюджет при увеличенных субсидиям банкам по "льготкам" прошлый год 2 трлн, то это за 2.5 трлн перевалит , девальвация не спасает, импорт выше 100р/$ обваливается вместе с налогооблагаемой базой
Ну и рефинанс с 10-15% идёт на 25-30% банкротства неизбежны с весельем в цепочках подрядчиков и отсрочников

Поскольку данное мнение довольно популярно, давайте обсудим.
Я бы вполне согласился с вышесказанным, при условии, что не растет М2 и нет бюджетного импульса. Но и то и другое есть, поэтому все указанные негативные эффекты вполне могут амортизироваться.
Плюс конечно, насчет смены руководства ЦБ в апреле мае ... не готов тут ничего сказать, мне кажется с состоянием дел в экономике это мало связано. Сменить могут кого угодно в три дня, а могут давать последний шанс по 10 раз. Общего правила, тем более на таком уровне, тут, по-моему, не вывести. Но опрос все-таки сделаем, правда только про экономический спад.

Как ни говори, прессуха ЦБ жор на рынке приостановила. Видимо кто-то пампил в надежде на снижение ставки. Ну ничего, сделаем перерыв. В целом за неделю выросли более чем нормально, грех жаловаться

Валентинку вам, дорогие трейдеры)) и идём отдыхать

#вестисполейАрмагеддонщины
Для понимания Рон Пол - это Глазьев на наши деньги. Только более активный и напористый.
Вечер не то, что перестает быть томным, там уже пошли вопросы о неоднозначности семантики этюдности в прозе Пришвина, в общем, драка стенка на стенку не за горами.

Честно говоря, я затрудняюсь даже предположить возможный исход этой истории. Точно кто-то пострадает, но кто именно: ФРС, Маск с Полом или все сразу - не понятно.

#партизанская_макроаналитика
От таргета не отказались - вера тверда!
Инфляции приказано быть 4% к 2026-2027 году
Более интересно, что за 2025 год по прогнозу ЦБ получается что агрегатор М2 должен вырасти максимум на ~10 трлн. руб., или не более 9,1% (инфляция 7,5% * рост ВВП 1,5%), то есть со 117,2 трлн. руб. на 01.01.2025 до 127,6 трлн. руб. на конец года.
Надо цифру запомнить.
Значительного изменения скорости оборота денег при этом не ожидается.

Теперь, когда Трамп притих, ЦБ отзаседал и треволнения в целом улеглись, можно вернуться к анонсированному ранее вопросу о том, как перетрясти портфель и не оказаться по уши в дефолтах и что взять такого доходного, чтобы потом не было мучительно больно.

Какие у меня мысли:
1️⃣ Подписчики правы: про длинные ОФЗ с таким макропрогнозом можно пока забыть: там без плечей ловить нечего, а с плечами спекулировать можно и в акциях.

2️⃣ Бумаги хорошо отросшие (до YTM 24-26%) будем постепенно заменять более доходными (с YTM 32-40%), учитывая кривизну специфику подсчетов это будет означать доходность 30%+

3️⃣ Что брать? Тут придется идти методом от противного. Начнём с "попаданцев".
🌡 Домодедово и Борец - ну его нафиг, лучше не путаться под ногами у Генпрокуратуры. Пусть поставят точки над ё в своих спорах по купонам.
⚡️МВидео и Сегежа - в принципе да, но понемногу, небольшой объем облигаций в портфеле уже есть, увеличивать нет смысла.
⛏️ девелоперы, это больше к бетон-портфелю, но в целом они уже переоценились кто мог, а кто не переоценился, так пусть и лежит где лежал, наращивать позицию неохота (да, я не фанат АПРИ, хотя в принципе ничего против них не имею, дай бог им здоровья)

4️⃣ Перейдем к "родовитым" ВДО. Соображения высказанные вчера коллегами на тему кредитного качества на самом деле надо со всей серьёзностью принимать во внимание, поэтому анализируя общий список облигаций (хоть на Финаме, хоть на Бондане) довольно быстро приходишь к выводу, что выбирать опять приходится по большому счету между торговлей, лизингами и МФО. В промышленном секторе как правило все не очень радужно да и просто бумаг особо нет, а аграриев, логистов и нефтетрейдеров почему-то брать не хочется.
У меня традиционно в приоритете лизинги, главным образом из за более высокой живучести, а также потому, что ЦБ пока активно занят регулированием МФО и болтаться у него под ногами тоже смысла нет.

Из той коллекции лизингов с YTM > 32% которой у меня еще недостаточно, я пока выбрал "МСБ лизинг", Директ-лизинг" и "Роял капитал". Во-первых потому что лично знаком, во-вторых потому, что предметы лизинга там точно не вагоны и самолеты))

Также в указанной ценовой нише есть еще ФармФорвард, Электрорешения, Сибстекло, Кириллица, но они как то менее привлекают на данном этапе. Будем изучать) Итог упражнений - в конце месяца в обзоре публичных портфелей.

Подписчик прислал ссылку на очень интересный цикл про ЗВР (отсюда и три следующих поста) - откуда есть они пошли и кто виноват.
Спойлер: как обычно виновата нагличанка, которая, конечно же, нагадила. Но остальные то виноваты не меньше, потому что все это с удовольствием за обе щеки употребляют, несмотря на речекряки про патриотизм и суверенность финансовой системы.
Ключевой и очень важный вывод.

Итак. Что мы знаем.
Что с исторической точки зрения присутствие иностранных валют и долгов иностранных государств в международных резервах – есть продукт колониальный, созданный с целью грабежа.
Нет нет. Это не то, что вы подумали. Сейчас другие-другие времена. И уже написаны 100500 умных книг, которые заумными речами и науко-подобными формулами расскажут, что все не так. И что если вы этого не понимаете, то вы- дикарь и все такое.

Очень хорошо что данный тезис внятно артикулирован. Потому что я лично уже задолбался про это говорить (года с 2011-го). Один в поле в данном случае не то что не воин, он пугало для ворон, не более того. А тут пришла подмога, когда уже и ждать перестали.

UPD: виноват коллеги из Монокля тоже на эту тему написали. Пропустил

#неформат
Продолжаем занудствовать на тему логики и мышления
(начало тут)
За истекший месяц накропал только два текста:
4️⃣ О природе аттитюдов или проще говоря, формирования отношения к чему либо в составе "поведенческой триады"
5️⃣ О формировании и динамики прессупозиций или мировоззренческих установок.

В целом, с теоретической частью покончено, дальше будет повеселее. Не переключаемся)