#угар_киберпанка
Экономическое чудо Сингапура ... распухло и мешает ходить.
Заголовок вполне мемный, да и Сингапур тут не в Красную Армию, но проблема на самом деле поднята серьёзная, связанная с пересмотром в том числе и закона о госслужбе. Который есть всем скрепам скрепа и отмена которого автоматом приведёт к тотальному саботажу, примерно как после революции в 1917 году.
Большевики в итоге поменяли бюрократический аппарат процентов на 80+ по меньшей мере руководящий состав, но чего это стоило вспоминать можно долго и содраганием.
Мы сейчас действительно на пороге коренной трансформации системы госупавления, но как я понимаю пока процесс идет в сторону перестройки низового звена: исполнителей и средний менеджмент дрючат, подвергают цифровизации и почим унижениям, а верхи щадят. На примере системы военкоматов это хорошо видно. Экспертов же РАН выпускают главным образом в целях попугать ответственных бюджетников и служащих, чтобы жопа к стулу не пиилипала кровь в малом тазу не застаивалась
Но кардинальные реформы думаю до окончания СВО маловероятны. По крайней мере вне "силового" блока.

Армянская свадьба — инвестиционная идея, по сравнению с которой биткоин отдыхает.

@nedvizhna

#вестисполейАрмагеддонщины
Между тем, мы приближаемся к узловому моменту - февраль-март 2025 года должен определить дальнейшее движение мировой экономической системы, по крайней мере на 3,5 года, а если "повезет" то и на 7-11 лет.
Повезет ставим в кавычки, потому что мы сейчас находимся в фазе каскадного обрушения "второй долгой депрессии" и любое ускорение и придание процессу динамики приводит к интенсификации деструктивных тенденций.
Старина Донии весь декабрь и январь образцово прогревал инфополе, но на данном пути, как мне кажется, слегка перестарался и его потихоньку перестают воспринимать всерьез.
Но это не значит, что он не будет пытаться перестраивать мир. Будет. Однако, насчёт того, хватит ли ему сил устроить настоящий разгром (а по сути ничего кроме разгрома и хаоса его меры не предполагают, как внутри страны, так и на международной арене) пока не ясно.
Если хватит, то обрушение будет бурным в стиле наших 1992-1995 годов, если не хватит, то пар частично уйдет в свисток и булшит и масштаб бедствия в итоге будет на уровне кризиса 2008 года (несмотря на все охи вздохи, там все купировали за полтора года) и негативные последствия были не "до основания"

Полагаю, что мы увидим куда свернет нелёгкая исторического процесса в самое ближайшее время - 2-3 месяца. Но насчет инвестиций куда-либо, кроме собственной юрисдикции, я полагаю, спешить сейчас не надо (коллега Волков подбивает тут всех инвестировать в Европу - мне кажется сейчас точно рано, если только ты не BlackRock)

#наукадоказала
#всадники_постмодерна
Если раньше в мейнстриме был строго обязателен ЛГБТ, то теперь его похоже сменяет буллшит. И похоже уже это стало обязательным: раз Трамп креативит, то и нам надо. По крайней мере, эпичный сюжет "стратеги по процентным ставкам против экономистов" стартовал.
Не сказать, чтобы в целом это что-то новое или необычное

Периодически на экономическую науку совершаются набеги из сопредельных специальностей (например, вот одно из нападений социологов, это 2014 год), впрочем, экономисты тоже в долгу не остаются.

но в данном случае интересно два обстоятельства (1) происходит не столько "отмена" науки как таковой, а скорее замена одной идеологической концепции на другую, (2) на место неоклассики ставится ММТ

ММТ получила широкое распространение среди трейдеров и аналитиков, торгующих облигациями, потому что сторонники ММТ отказались от экономической чепухи и просто сказали, что доходность облигаций — это относительная цена между наличными и долгосрочными инструментами, и что лучше всего понимать, что она в основном определяется ожидаемым изменением учётной ставки, которая устанавливается комитетом остроумных экономистов, а не «рынками». Интересно то, что неоклассические модели также строятся на этом предположении (как и модели ценообразования с фиксированным доходом!), но по какой-то причине все сторонники неоклассической теории почему-то используют предыдущую историю из «Экономики 101» при написании комментариев о ставках. Подумайте об этом.

Доказательств, конечно, никаких не провидится, но в парадигме ММТ это в целом теперь рассматривается как дурной тон. Надо верить!

Имея в виду, что неоклассическая теория как минимум с 1980-х годов была окончательно возведена в ранг религии, и её постулаты в мейнстриме не могли всерьез критиковаться, в лице ММТ мы имеем дело с первыми ростками Реформации. Успехи её пока ограничены (это точно не Лютер, и даже не Савонарола, скорее чудом недобитый арьергард альбигойцев), но сам факт попытки смены парадигмы очень показателен.

Возвращаться к научному подходу кстати никто не собирается.

Надо отметить, что возвращение ММТ в отряд "всадников постмодерна" теперь происходит снизу - если раньше, годах в 2018-2019-м его поддерживали сверху, поскольку тезис "долг не имеет значения если у вас резервная валюта" помогал продавать трежеря, то теперь когда продажи госбумаг стали сталкиваться с трудностями а инфляцию приходится "сдерживать" главным образом методом рисования показателей, это уже скорее психотерапия части профучастников. Потому что если трезво смотреть на вещи, то надо искать запасной аэродром и учиться торговать семечками. Но пока у стратегов по процентным ставкам еще стадия отрицания, переходящая в гнев в адрес Рея Далио. Понаписал книг тут, понимаешь, смущает умы.

#креатифф
От ретроградного Меркурия - к пикам солнечной активности. Которые вообще то раз в 11-12 лет но кризис Левченко ждет почему то через 5 лет после ковидного. Но к чёрту подробности, плевать на неувязки, экономикой управляют астрологи и метеорологи.
Потому что состояние "местами дочь" весьма характерно для многих сфер современной жизни.

Оценить я правда затрудняюсь. Пять липсицев можно давать смело, но вот за солнечную активность не маловато ли будет?
-----
Напоминаю, 1/2 демура =1 блумберг = 14 липсицев = 224 мовчана = 3584 альбаца (латына)

#трампономика
Спекуляции на отмене санкций не равно отмене санкций,
Да что там: как показал пример Колумбии даже прямое объявление о вводе санкций не означает их действительного и немедленного введения.
Аналогично со всем остальным - госрезерв в криптовалюте не означает роста криптовалюты, пугалки в нефти не означают немедленных реальных шагов (их просто невозможно все сделать не порвав штаны) и пр.

Если Байден невнятно бормотал, но по-крайней мере старался бить наотмашь, то тут всё вывернулось наизнанку: много крику и угроз, а действия сравнительно осторожны. В этом суть трампономики, а никакой не "грейт эгейн".
MAGA и все прочее возможно будут внутри страны, но и это еще надо посмотреть, тут Калифорния на выход засобиралась. Правда тоже в аналогичном стиле - подписи собирают, угрозы в СМИ печатают. Деньги в бюджете штата наверное кончились, занялись вымогательством у федералов.

#IT #крипта
Ходят слухи, что китайцы решили сделать ИИ на опенсорсе тем самым обозначив перспективу путешествия на помойку капитализации практически всех лидеров наждака.
Ну и крипты заодно.
Трапмпкоинам при этом ничего не угрожает - в том смысле что качество актива осталось неизменным 💩
Как впрочем и у остальных, но там у некоторых были иллюзии

Забыл сказать - промокод на конференцию 👆 АВ10 (действует до 01.02.25) даёт дополнительную скидку в 10%

#война_пузырей
ОлегПалыч продолжает кошмарить БигТехи (+ еще 4 поста раньше). И нельзя сказать, что он не прав. Другой вопрос что пузырь БитТехов и оторванность котировок примерно от всего уже на повестке дня не первый год.

Чтобы это всё сложилось нужен ряд условий.
Во-первых, должно закончится топливо для роста (дурные спекулятивные деньги)
Во-вторых, крупные игроки должны захотеть обвалить котировки.
В-третьих, нужно чтобы после обвала котировок пострадавший хомяк не ушел с рынка, а вложил во что-то ещё. Значит, надо найти новый пузырь, куда его направить.

В целом идущая который месяц рекламная компания "биток скоро будет миллион" свое дело делает, но пока крайне медленно и через пень колоду. Больше похоже на то, под эти песни крупняк продает а мелочь набирает позиции. Проблема тут в том, что биток купили уже очень многие - это вам не трампкоин, который можно двинуть суммой в $100-200 млн. Тут нужны свободные миллиарды, а миллиарды эти где?
Если не считать ФРС, то только в БигТехах. Соответственно, борьба за прокол пузырей идет прямо сейчас и судя по тому, что пока везде цены стагнируют, она не завершена.

Может ли проколоться сразу оба пузыря? Думаю такой вариант не исключен, но все-таки не одновременно. А вот с разбросом в квартал или полгода - вполне.

#инвестгрейд
Тем временем ОФЗ 238-я завалилась на данной новости. Хорошо что у меня её нету))
Вообще в #инвестгрейд портфеле самого по себе инвестгрейда осталось не так много - я за декабрь и январь там много чего перетряс набрал скорее доходных, нежели надежных.
Посмотрим, что скажет Кальтенбрунер ЦБ в феврале. Судя по укреплению курса поднимать ставку не должны. Хотя кто их знает.
Отчет по портфелю будет как обычно в конце месяца)

#поменяйте_керенки
Хороший индикатор того, что инфляция считается криво: её же вроде как по данным BEA нет и рост ВВП есть, но домохозяйства отчего-то моросят. Глупые наверное, не иначе.

#война_пузырей
Надо сказать, что пока "крупнейшее однодневное падение капитализации" не выглядит сверхдраматичным - NVidia, конечно припала на 13%, но "наджак" в целом потерял пока в районе 2,5% и до минимумов того же апреля или августа прошлого года ему еще очень далеко (тогда Nasdaq Comp. бывал и по 17 000, сейчас в моменте 19400).
То что, внезапно вскрылся секрет Полишинеля: "в США IT-шники делают говно задорого", ну то такое. Об этом, в принципе, знали все кроме инвесторов, а когда инвесторам что-то подобное говорили, те отвечали стандартно "зато капитализация Эпл больше чем у всех".
В общем, это проблема инвесторов, а не Эпл на самом деле.
А насчет IT - как умеют, так и делают.
Капитализация у БегТеха кстати может и отрасти обратно: добавят ликвидности, менеджмент выступит, успокоит, СМИ подхватят, блогеры разнесут по чатикам ... в общем не впервой.

Битва пузырей о которой мы говорили с утра, в самом разгаре, главные матчи не сыграны, я полагаю.

Сколько лет в среднем нужно стартапу, чтобы стать единорогом

Если начнете прямо сегодня, то к середине 2031-го успеете.

https://www.linkedin.com/posts/ilyavcandpe_stanford-stanfordgsb-venturecapital-activity-7279938348138340352-9RwM

Ну вот и по МВидео пошли утечки новости.
Акции +6,5%
Держатели бондов могут чувствовать себя чуть поспокойнее, но для подлинного релакса надо дождаться подтверждения.
В общем все крупые "попаданцы" (Сегежа, Самолет, МВидео) так или иначе свои проблемы решили, и даже отдаленного повторения ситуации 2015-2016 годов точно не будет

Осталась большая интрига с Гарант-Инвестом и мини-интрига с АФК Система: там остаются теоретические шансы на "гостинец", если серия IPO дочек не поможет, вероятность чего я лично оцениваю процентов в пять, не более.

#наукадоказала

В развитие поднятой вчера темы про фальсификацию экономической статистики.
Читаю два переводных материала на одном сайте:
1️⃣ 59% жителей США не имеют даже $1000 на черный день.
2️⃣ «Индекс бедности» продемонстрировал доказательство экономической мощи США
🫤🫨🙄
Это не только про США или Китай. По РФ регулярно случается такая же ботва - опросы и замеры дают прямо противоположные результаты. Часто подобные коллизии возникают из-за специфики проведения опросов, но в данном случае, скорее всего, виною "индекс бедности"

Индекс бедности, созданный в 1970-х годах политическим советником Линдона Б. Джонсона Артуром Окуном, измеряет силу экономики путем сложения уровней инфляции и безработицы.
Вообще индексов бедности несколько, единой методики нет. Но криво посчитанная безработица присутствует почти в каждом.

Таким образом, у нас налицо мощнейшее кривое зеркало - некорректно подсчитанные безработица и инфляция дают ощущение благополучия, которого в целом может и не наблюдаться.
В статье про индекс есть ещё фееричная цитата из Кругмана. В переводе кажется, что это говорит сам Кличко.
Но бог с ним со стёбом, проблема на самом деле в том, что для сохранения более или менее осмысленного управления экономикой, правительствам надо заканчивать с фальсификацией инфляции, а учёт безработицы проводить по единой и прозрачной методике. Но ни то, ни другое невозможно в настоящий момент по политическим причинам - как тогда меряться писюнами привлекать инвестиции?

Похоже, решение проблемы возможно только через общий кризис. И только после полного развала существующего мирового финансового рынка. Хотя китайцы, мне кажется, и тогда будут рисовать невесть что в экономической статистике уже по внутренним причинам и культурным особенностям (страх "потери лица" и пр.)