#партизанская_макроаналитика
Китай попал в порочный круг дефляции пишет нам WSJ. Ужас окутал Срединную империю и всё в таком роде.
На самом деле - дефляция есть признак того, что экономика слегка перегрелась и как раз залезла выше того самого потенциала, которым нас второй год пугает ЦБ.
Очень простая аналогия: вы ехали на самокате, велосипеде или мотоцикле, сильно разогнались, налетели на камень и перевернулись. Ничего серьёзно не повредили, но ушибы и неприятные ощущения налицо.
Вот это оно и есть - какое то время вы будете либо просто сидеть, либо перемещаться очень осторожно, памятуя о полученной травме.
Депрессия США 1929-1941 гг. и Японии 1991-2002 из этой же серии, только в приложении к экономике в целом. Для рыночной модели регулирования она даже можно сказать типична. Такая же тоска похоже накрывает Китай.
Сама по себе дефляция стала отчасти фетишем и страшилкой для детей изрядного возраста, но, по большому счету, основной причиной того, что в экономике наблюдается дефляция а не, к примеру, стагфляция - это доля стоимости в товарах конечного потребления, производящаяся внутри страны. Если она достаточно высока, то будет дефляция, если хотя бы 30-40% в составе готовой продукции составляет импорт (в том и числе и полуфабрикатов, семян, удобрений и пр., а также внешнее финансирование) то скорее будет стагфляция, поскольку вам инфляцию благополучно импортируют.
Именно поэтому ни США, ни нам, ни Ирану дефляция никоим образом не грозит. Мы в очереди на стагфляцию.
Китай попал в порочный круг дефляции пишет нам WSJ. Ужас окутал Срединную империю и всё в таком роде.
На самом деле - дефляция есть признак того, что экономика слегка перегрелась и как раз залезла выше того самого потенциала, которым нас второй год пугает ЦБ.
Очень простая аналогия: вы ехали на самокате, велосипеде или мотоцикле, сильно разогнались, налетели на камень и перевернулись. Ничего серьёзно не повредили, но ушибы и неприятные ощущения налицо.
Вот это оно и есть - какое то время вы будете либо просто сидеть, либо перемещаться очень осторожно, памятуя о полученной травме.
Депрессия США 1929-1941 гг. и Японии 1991-2002 из этой же серии, только в приложении к экономике в целом. Для рыночной модели регулирования она даже можно сказать типична. Такая же тоска похоже накрывает Китай.
Сама по себе дефляция стала отчасти фетишем и страшилкой для детей изрядного возраста, но, по большому счету, основной причиной того, что в экономике наблюдается дефляция а не, к примеру, стагфляция - это доля стоимости в товарах конечного потребления, производящаяся внутри страны. Если она достаточно высока, то будет дефляция, если хотя бы 30-40% в составе готовой продукции составляет импорт (в том и числе и полуфабрикатов, семян, удобрений и пр., а также внешнее финансирование) то скорее будет стагфляция, поскольку вам инфляцию благополучно импортируют.
Именно поэтому ни США, ни нам, ни Ирану дефляция никоим образом не грозит. Мы в очереди на стагфляцию.
РБК
WSJ описала «порочный круг» проблем в экономике Китая
Падение цен на продукцию вынуждает фабрики сворачивать инвестиции и сокращать персонал, но это только усиливает проблему, пишет WSJ. Китай повторяет кризисную модель Японии, экономической рост
👍32🤔15❤3👀2🤣1🤪1
#наукадоказала
Материал про инфляционные ожидания на ECONS примечателен во всех отношениях.
Он против воли акцентирует внимание на колоссальном манипулятивном потенциале, который заключен в данном показателе (см., например, формулу определения ключевой ставки) - показатель наблюдается на основе выборочного обследования, соответственно, нет никакой проблемы правильно подобрать выборку под желаемые результаты. Кроме того, есть и большой фактор субъективности - потребительские корзины у всех действительно разные и способность точно определить "индивидуально наблюдаемую" инфляцию тоже (не все как профессор Абрамов ведут достаточно подробный учет расходов).
Получается интересный феномен - наиболее важные решения принимаются на основе наименее точных исходных данных.
Хотя по большому счету все эти странности идут от превращения инфляции (как и ВВП) в политический инструмент. Как только отпадет надобность меряться у кого больше ВВП (сейчас в США мейнстрим поутих, потому что Китай вышел на первое место по ППС, но видимо надо чтобы вышел и по номиналу) и инфляцией (когда у всех шарахнет гипер и будет глупо хвастаться - вот у меня всего 1024%, а у тебя 1111%), может быть мы наконец-то сможем вернуться к интерпретации показателей системы национальных счетов в том виде, как это предполагал Василий Леонтьев.
Материал про инфляционные ожидания на ECONS примечателен во всех отношениях.
Он против воли акцентирует внимание на колоссальном манипулятивном потенциале, который заключен в данном показателе (см., например, формулу определения ключевой ставки) - показатель наблюдается на основе выборочного обследования, соответственно, нет никакой проблемы правильно подобрать выборку под желаемые результаты. Кроме того, есть и большой фактор субъективности - потребительские корзины у всех действительно разные и способность точно определить "индивидуально наблюдаемую" инфляцию тоже (не все как профессор Абрамов ведут достаточно подробный учет расходов).
Получается интересный феномен - наиболее важные решения принимаются на основе наименее точных исходных данных.
Хотя по большому счету все эти странности идут от превращения инфляции (как и ВВП) в политический инструмент. Как только отпадет надобность меряться у кого больше ВВП (сейчас в США мейнстрим поутих, потому что Китай вышел на первое место по ППС, но видимо надо чтобы вышел и по номиналу) и инфляцией (когда у всех шарахнет гипер и будет глупо хвастаться - вот у меня всего 1024%, а у тебя 1111%), может быть мы наконец-то сможем вернуться к интерпретации показателей системы национальных счетов в том виде, как это предполагал Василий Леонтьев.
econs.online
Инфляционные ожидания: экономический и социальный феномен — ECONS.ONLINE
Инфляционные ожидания выступают важным экономическим фактором и социальным индикатором. Как они формируются и как изменяются, на что влияют и что влияет на них, обсудили участники конференции Банка России.
👍22❤2🤣1
Forwarded from Высокодоходные облигации
Московская биржа утвердила график работы рынков в период новогодних праздников 2025 года.
📅 Торговые дни:
— 28 декабря (рабочая суббота)
— 30 декабря, 3 января, 6 января и 8 января
Особенности торгов:
— на фондовом рынке, рынках депозитов и кредитов, срочном рынке торги будут проводиться в обычном режиме;
— на валютном рынке и рынке драгоценных металлов торги будут осуществляться по всем инструментам, за исключением сделок с датой исполнения обязательств в день заключения сделок (сделок с расчетами TODAY) и сделок своп, дата исполнения обязательств по первым частям которых приходится на день заключения данных сделок своп;
— заключение внебиржевых сделок с центральным контрагентом (ЦК) на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) будет осуществляться с расчетами по всем инструментам, за исключением договоров СПФИ, предусматривающих обязательства, выраженные в российских рублях.
🚫 Торги не проводятся:
29 и 31 декабря 2024 года, а также 1–2, 4–5 и 7 января 2025 года.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍5🤣1
Я думаю это 👇 и есть проявление кризиса системы управления.
Или если говорить шершавым языком марксизма "низы уже не хотят", а "верхи" ... они по старому пока могут конечно, но получается плохо.
Это кстати не обязательно означает пролетарскую революцию, скорее просто реорганизацию. Если "верхи" конечно затягивать с ней не будут как это случилось при царском режиме. Ну посмотрим что и как.
Или если говорить шершавым языком марксизма "низы уже не хотят", а "верхи" ... они по старому пока могут конечно, но получается плохо.
Это кстати не обязательно означает пролетарскую революцию, скорее просто реорганизацию. Если "верхи" конечно затягивать с ней не будут как это случилось при царском режиме. Ну посмотрим что и как.
👍21🤔4🤣1
Forwarded from НЕБАФФЕТТ
На выходных вся финансовая телега вышла критиковать Минфин и его планы развивать фондовый рынок. Например, вот здесь.
Что в связи с этим хотелось бы сказать.
Помните историю про танцора, которому мешают все? Я не могу отделаться от ощущения такой же истории. То есть финансовая телега резко реагирует на то, что руководство Минфина повысило налог на Транснефть. Им не нравится, как Набиуллина ведет денежно-кредитную политику. Им не нравится, как Потанин управляет «Норильским никелем». Ну вот людям все не нравится. Единственное, что меня утешает, — это то, что я в этом деле оказался в очень неплохой компании.
Что в связи с этим хотелось бы сказать.
Помните историю про танцора, которому мешают все? Я не могу отделаться от ощущения такой же истории. То есть финансовая телега резко реагирует на то, что руководство Минфина повысило налог на Транснефть. Им не нравится, как Набиуллина ведет денежно-кредитную политику. Им не нравится, как Потанин управляет «Норильским никелем». Ну вот людям все не нравится. Единственное, что меня утешает, — это то, что я в этом деле оказался в очень неплохой компании.
👍35🤣33🔥5🤔2❤1😭1🤪1🗿1
#неформат
Надо сказать, что в трансдисциплинарных штудиях меня занесло в область сверхчеловеческого.
С одной стороны это никак не связано с рынком, но с другой стороны - как посмотреть. Мы постоянно сталкиваемся с неопределённостью и непознаваемостью чего-нибудь важного, а при принятии внешне рациональных решений вынуждены прибегать к таким понятиям как "вера" и магическим практикам.
Итак, серия постов про сверхчеловеческое, божественное и вообще про то, что умом понять невозможно, но поневоле приходится (и это не только ДКП).
1. Курт Гёдель и его математическое доказательство бытия божия, Которое, правда, оспаривает Анатолий Вассерман.
2. Павел Щелин и тщетность политической философии. Модерн может и умер, но возврата к 16 веку не получится.
3. Фейербах, Розанов и общая теория систем.
4. Ну и до кучи старый текст про вавилонскую башню или о том, почему так сложно получить прямое божественное откровениеи понять когда Газпром будет стоить 1000 рублей.
Кстати сказать кнЫжку про трансдисциплинарность скоро выложу, только макет доделаем и поправим ошибки более или менее. Надеюсь до Нового года успеем.
Надо сказать, что в трансдисциплинарных штудиях меня занесло в область сверхчеловеческого.
Как Исаака Ньютона в свое время - не уберегли, вместо открытий в физике стал комментировать Апокалипсис и как итог вложился в компанию "Южных морей".
С одной стороны это никак не связано с рынком, но с другой стороны - как посмотреть. Мы постоянно сталкиваемся с неопределённостью и непознаваемостью чего-нибудь важного, а при принятии внешне рациональных решений вынуждены прибегать к таким понятиям как "вера" и магическим практикам.
Итак, серия постов про сверхчеловеческое, божественное и вообще про то, что умом понять невозможно, но поневоле приходится (и это не только ДКП).
1. Курт Гёдель и его математическое доказательство бытия божия, Которое, правда, оспаривает Анатолий Вассерман.
2. Павел Щелин и тщетность политической философии. Модерн может и умер, но возврата к 16 веку не получится.
3. Фейербах, Розанов и общая теория систем.
4. Ну и до кучи старый текст про вавилонскую башню или о том, почему так сложно получить прямое божественное откровение
Кстати сказать кнЫжку про трансдисциплинарность скоро выложу, только макет доделаем и поправим ошибки более или менее. Надеюсь до Нового года успеем.
👍41🤣18❤5🔥1
#угар_киберпанка
По сложившейся традиции, расходы на содержание нового министерства эффективности должны минимум раза в полтора превысить экономию от реализованных им мер.
Вообще, деятельность министерства предполагает непрерывность обеспечения той иной иной государственной функции (Минфин, Минтранс, Минпром, Минкульт и пр.), которая реализуется до тех пор пока существует государство.
А тут видимо речь идет о бесконечном сокращении затрат. Ужас без конца?))
По сложившейся традиции, расходы на содержание нового министерства эффективности должны минимум раза в полтора превысить экономию от реализованных им мер.
Вообще, деятельность министерства предполагает непрерывность обеспечения той иной иной государственной функции (Минфин, Минтранс, Минпром, Минкульт и пр.), которая реализуется до тех пор пока существует государство.
А тут видимо речь идет о бесконечном сокращении затрат. Ужас без конца?))
Telegram
Кабинет инвестора
В России предложили создать министерство эффективности. Премьер-министр уже получил письмо с официальным предложением.
Авторы идеи хотят бороться с расточительностью госслужащих, дублированием функций ряда ведомств и бюрократией. Конкретных кандидатов на…
Авторы идеи хотят бороться с расточительностью госслужащих, дублированием функций ряда ведомств и бюрократией. Конкретных кандидатов на…
🤣51🤪18👍6❤2
В продолжении темы "министерства эффекивности". Пару слов о 'лучших практиках".
В отличии от США, в ЕС пошли по традиционнному пути межведомственной рабочей группы.
Помимо широкого охвата всех заинтересованных структур, это повышает накал креатива. Отжигают со всех сторон и никогда не знаешь, кто будет следующим.
Например, какое отношение имеет ЕЦБ к углеродному следу?
А тем не менее: предложили наличные запретить. Страннно, что заморозку депозитов ещё не упомянули.
В общем борьба за эффективность ширится и нарастает. Берегите свои наличные, а также депозиты)
В отличии от США, в ЕС пошли по традиционнному пути межведомственной рабочей группы.
Помимо широкого охвата всех заинтересованных структур, это повышает накал креатива. Отжигают со всех сторон и никогда не знаешь, кто будет следующим.
Например, какое отношение имеет ЕЦБ к углеродному следу?
А тем не менее: предложили наличные запретить. Страннно, что заморозку депозитов ещё не упомянули.
В общем борьба за эффективность ширится и нарастает. Берегите свои наличные, а также депозиты)
Telegram
BUYAN - Чё там в мире?
☝🏻🗣️ - Глава Европейского Центрального банка говорит, что для сдерживания изменения климата необходимо пересмотреть всю экономику, а для "сокращения нашего углеродного следа" необходимо
отказаться от наличных денег!
BUYAN 📱 Подписаться
отказаться от наличных денег!
BUYAN 📱 Подписаться
🤣33🤪12👏3👍2❤1
#партизанская_макроаналитика
Леонид Григорьев на вэбинаре "Эксперта РА" про трампономику высказал мысль о том, что старине Донни лучше пока особо ничего не делать: в экономике США ничего срочно предпринимать не надо, до промежуточных выборов 2026 года вполне можно ограничиться перфомансами вроде отмены налога на чаевые и субсидий на зеленую энергетику. А все предвыборные страшилки и наполеоновские планы можно после 20 января спокойно забыть на пару лет.
В целом так и есть, но боюсь, что политически это наверное не получится, да и исходя из личных особенностей Трампа тоже. Ему претит статика. Плюс если хотя бы часть "младореформаторов" из его команды дойдет до утверждения, они там сами наворотят дел будь здоров.
Как раз к марту будет ясен состав администрации и масштаб проблемы.
В чем мне видятся основные риски:
🪚 Налоговая реформа (снижение корпоративных налогов и рост пошлин) может увеличить дефицит, но не привести к росту ВВП из-за углубления торговых войн, общей мировой рецессии, да мало ли еще из-за чего.
🗡 Из-за обострения торговых войн и роста расходов притока иностранного капитала может не хватить для покрытия дефицита бюджета без серьезного включения печатного станка.
🌡 Соответственно, если инфляция начнет сильно расти, капитал может развернуться и побежать из долларовых активов. Далеко он не уйдет и весь тоже не уйдет, но для ускорения инфляционной спирали может оказаться достаточно.
В общем, всё это правда лучше бы не трогать. Но трогать видимо будут.
=================
Фото получилось так себе, поэтому поясняю: коты слушают вэбинар. При этом, слева кот познал дзен, поел и спитдо 2026 года как рекомендует Леонид Григорьев, а справа кошке неймется, прямо как старине Донни.
Леонид Григорьев на вэбинаре "Эксперта РА" про трампономику высказал мысль о том, что старине Донни лучше пока особо ничего не делать: в экономике США ничего срочно предпринимать не надо, до промежуточных выборов 2026 года вполне можно ограничиться перфомансами вроде отмены налога на чаевые и субсидий на зеленую энергетику. А все предвыборные страшилки и наполеоновские планы можно после 20 января спокойно забыть на пару лет.
В целом так и есть, но боюсь, что политически это наверное не получится, да и исходя из личных особенностей Трампа тоже. Ему претит статика. Плюс если хотя бы часть "младореформаторов" из его команды дойдет до утверждения, они там сами наворотят дел будь здоров.
Как раз к марту будет ясен состав администрации и масштаб проблемы.
В чем мне видятся основные риски:
🪚 Налоговая реформа (снижение корпоративных налогов и рост пошлин) может увеличить дефицит, но не привести к росту ВВП из-за углубления торговых войн, общей мировой рецессии, да мало ли еще из-за чего.
🗡 Из-за обострения торговых войн и роста расходов притока иностранного капитала может не хватить для покрытия дефицита бюджета без серьезного включения печатного станка.
🌡 Соответственно, если инфляция начнет сильно расти, капитал может развернуться и побежать из долларовых активов. Далеко он не уйдет и весь тоже не уйдет, но для ускорения инфляционной спирали может оказаться достаточно.
В общем, всё это правда лучше бы не трогать. Но трогать видимо будут.
=================
Фото получилось так себе, поэтому поясняю: коты слушают вэбинар. При этом, слева кот познал дзен, поел и спит
👍30❤5🤪2🗿1
Forwarded from Мазуты сухопутные (Дмитрий Адамидов)
#нефть
Снова пошли разговоры, что в Пермском бассейне снизилась себестоимость добычи до $40 и это будет проблемой для ОПЕК
В 2019 году правда тот же Эксон говорил про $15, но то такое - наверняка опять "забыл" какие-то затраты посчитать.
В целом же это означает, что при Трампе будут пытаться выдавить нефть стран ОПЕК из обеих Америк и, если получится, из Западной Европы. Но честно сказать, без субсидий и политического давления это будет крайне трудно - помимо экономки тут еще и технологические вопросы - нефть из США не всем НПЗ в Старом свете подходит, надо будет перенастраивать. А при невозможности обеспечить стабильные объемы поставок это будет одно сплошное горе.
В общем у нас все по старому: яркие заявления, чаще всего без внятного продолжения. Стиль старины Донни
Снова пошли разговоры, что в Пермском бассейне снизилась себестоимость добычи до $40 и это будет проблемой для ОПЕК
В 2019 году правда тот же Эксон говорил про $15, но то такое - наверняка опять "забыл" какие-то затраты посчитать.
В целом же это означает, что при Трампе будут пытаться выдавить нефть стран ОПЕК из обеих Америк и, если получится, из Западной Европы. Но честно сказать, без субсидий и политического давления это будет крайне трудно - помимо экономки тут еще и технологические вопросы - нефть из США не всем НПЗ в Старом свете подходит, надо будет перенастраивать. А при невозможности обеспечить стабильные объемы поставок это будет одно сплошное горе.
В общем у нас все по старому: яркие заявления, чаще всего без внятного продолжения. Стиль старины Донни
Финансы Mail
США могут вынудить ОПЕК и Россию вступить в гонку по добыче нефти
Себестоимость добычи сланцевой нефти в США подешевела почти до 40 долл. за баррель и, вероятнее всего, опустится до 36 долл. уже в следующем году. Такие данные приводит S&P Global, говоря о Пермском бассейне, обеспечивающем основной прирост добычи...
👍20❤3🤪1
Было всё по взрослому - интервью "Монокль" брал очно, лично, пришлось надеть пиджак и умыть лицо.
После я трижды пытался его переписать, потому что устная речь у меня не очень (и вообще обнаружил, что временами нес какую-то пургу), но трижды потерпел неудачу.
Но значит судьба такая, так тому и быть. Спасибо Евгении Обуховой, она строгая но справедливая
После я трижды пытался его переписать, потому что устная речь у меня не очень (и вообще обнаружил, что временами нес какую-то пургу), но трижды потерпел неудачу.
Но значит судьба такая, так тому и быть. Спасибо Евгении Обуховой, она строгая но справедливая
monocle.ru
«Все будут бороться с таргетом»
Экономист и частный инвестор Дмитрий Адамидов — о сложностях с перестройкой денежно-кредитной политики, о том, почему инфляционное таргетирование захватило мир, и о том, можно ли спастись от инфляции и девальвации
👍48🔥16❤8👌2🤣1🤪1
#транспорт
Пока вы тут носитесь со своим фондовым рынком и гадаете по ключевой ставке, там ПГК перепродали.
Крайне интересно, но ничего не понятно.
Одно могу сказать: "синей группе детского сада" палец в рот не клади!
Пока вы тут носитесь со своим фондовым рынком и гадаете по ключевой ставке, там ПГК перепродали.
Крайне интересно, но ничего не понятно.
Одно могу сказать: "синей группе детского сада" палец в рот не клади!
Telegram
INFRANEWS Официальный
⚡️Банк ВТБ вышел из капитала АО «Аврора Инвест», владеющей «Первой грузовой компанией» (ПГК). Об этом сообщила пресс-служба ВТБ.
«100% компании, которая изначально рассматривалась как инвестиционный актив, продано с хорошей прибылью для банка», — говорится…
«100% компании, которая изначально рассматривалась как инвестиционный актив, продано с хорошей прибылью для банка», — говорится…
👍19🤯1🤪1
Forwarded from NN
Пособие для айтишников чаще всего воровали из «Читай-города» в этом году.
Из забавного: в топ-10 также попали «Богатый папа, бедный папа» и «Разумный инвестор». Кажется, первое правило богатства — не тратиться на книги.
Год назад лидером был «1984» Джорджа Оруэлла. Вкатываться в IT и финансы стало интереснее, чем в жить в антиутопиях.
Из забавного: в топ-10 также попали «Богатый папа, бедный папа» и «Разумный инвестор». Кажется, первое правило богатства — не тратиться на книги.
Год назад лидером был «1984» Джорджа Оруэлла. Вкатываться в IT и финансы стало интереснее, чем в жить в антиутопиях.
🤣69👀12👍7🔥3❤2🙊1
#IPO_SPO
Коллеги правы насчёт IPO "Сибура" в той части, что это чисто политическая история. И насчёт того, то Сибур "слов любви" особенно не знает. Вдобавок ко всему, информационный бан продлится наверняка еще долго и это крайне неудобно.
Но это не значит, что инвестировать в Сибур не стоит. Просто надо подумать как лучше это сделать, чтобы не налететь на покупку задорого и многолетнее сидение в позе стратегического инвестора
Сейчас момент чудовищно неудачный для IPO, поэтому получить высокую оценку будет проблематично.
Но Сибур может все-таки попробовать, потому что IPO скорее всего будет в логике Роснефти-2005: покупают стратегические партнеры по цене которую скажут, а остатки раздают сотрудникам (добровольно-принудительно) и в рынок (сколько возьмут).
Поэтому ждем оценки и на этой основе решаем.
Кстати, никто не знает как попасть на Восточную биржу?))
Коллеги правы насчёт IPO "Сибура" в той части, что это чисто политическая история. И насчёт того, то Сибур "слов любви" особенно не знает. Вдобавок ко всему, информационный бан продлится наверняка еще долго и это крайне неудобно.
Но это не значит, что инвестировать в Сибур не стоит. Просто надо подумать как лучше это сделать, чтобы не налететь на покупку задорого и многолетнее сидение в позе стратегического инвестора
Сейчас момент чудовищно неудачный для IPO, поэтому получить высокую оценку будет проблематично.
Но Сибур может все-таки попробовать, потому что IPO скорее всего будет в логике Роснефти-2005: покупают стратегические партнеры по цене которую скажут, а остатки раздают сотрудникам (добровольно-принудительно) и в рынок (сколько возьмут).
Поэтому ждем оценки и на этой основе решаем.
Кстати, никто не знает как попасть на Восточную биржу?))
Telegram
MarketOverview
🤩 IPO ПАО "Сибур Холдинг" пройдет на Восточной бирже
Ощущения от грядущего IPO Сибур очень двоякие. С одной стороны давно не было на горизонте по-настоящему крупной компании (оценка капитализации Сибур около 2 трлн. рублей) и даже продажа небольшой доли…
Ощущения от грядущего IPO Сибур очень двоякие. С одной стороны давно не было на горизонте по-настоящему крупной компании (оценка капитализации Сибур около 2 трлн. рублей) и даже продажа небольшой доли…
👍13👀10🤣2❤1