#семибанкирщина
Мне почему-то кажется что Тинёк по рентабельности должны будут скоро подравнять с остальными. Уж рыночным способом или ещё каким (штрафанут из-за сегодняшних армян, или Потанин еще что-то купит интересное) - вопрос отдельный. Собственно, он с сентября прошлого года и падает - почти на 35% от хаёв.

#партизанская_макроаналитика
В "Ведомостях" вышла статья Сергея Заверского, который пытается в цензурных и интеллигентных выражениях объяснить, то что все прочие объясняют уже в основном грубыми и непечатными.
Процитирую главное.

Низкая инфляция, к которой стремится Банк России, безусловно, очень важна и для населения, и для бизнеса. Но при этом важно понимать, что она может быть стабильно низкой, только если является результатом развития экономики, а не самоцелью. Важно, чтобы инфляция могла бы быть низкой на фоне растущих доходов и расходов населения, а не в результате попыток все время их ограничивать, особенно на фоне и так невысокого уровня потребления наших граждан по сравнению со многими развитыми странами. Мы уже наблюдали в России ситуацию, когда инфляция вроде бы низкая, а реальные доходы при этом почти не растут или даже падают. Например, в 2017 г. показатель инфляции опустился до минимального уровня в новейшей российской истории и составил 2,5%. Но только реальные располагаемые доходы населения до этого снижались на протяжении четырех лет подряд. А как только доходы стали восстанавливаться, так и инфляция сразу пошла вверх.
Отсюда следует, что для обеспечения стабильной и низкой инфляции куда более важным является не ограничение спроса, а расширение предложения. И Россия сейчас, с учетом всех имеющихся внешних ограничений, стоит перед необходимостью существенного наращивания производственного потенциала, и в первую очередь на базе повышения производительности труда. Расширение выпуска на базе роста производительности – вот что должно быть основой для снижения инфляции.
Опыт стран, прошедших через период сверхбыстрого роста, показывает, что на фоне ускорения экономической динамики темпы инфляции часто сначала тоже поднимались. Но в подавляющем большинстве случаев после вспышки роста цен на фоне позитивных изменений в экономике происходило последовательное замедление инфляции. Причем это было характерно как для бурно развивавшихся стран Азии (Южная Корея, Сингапур, Малайзия, Китай и др.), так и для стран послевоенной Европы (Германия, Испания).

Голос разума в ментальной пустыне ДКП-дискурса - это само по себе прекрасно, но к сожалению за последние 12 лет очень много таких голосов потонуло в невнятном боромтании, перемежающемся истеричными речекряками.
Важно, пожалуй, что слово "тупик" было четко связано с политикой Банка России, хотя прямо этого не говорится. И это в наш век социальных сетей будет даже более действенным, потому что на подписку все равно мало кто разорится читать вдумчиво народ в массе своей отвык.
Поэтому приведу ещё вывод:

Выход здесь не в том, чтобы распустить ЦБ, а денежно-кредитную политику сделать в каком-то смысле легкомысленной, по типу Турции. Наоборот, требуется очень осторожный и вдумчивый подход. Но он должен предполагать достижение низкой инфляции не через ограничение развития, а через построение экономики, для которой низкая и стабильная инфляция была бы просто частью ее структуры.

Это упреждая ставшими стандартные вопли в стиле Егора Гайдара "вы что хотите как в Турции"? Нет как раз как в Турции не хотим но вы туда все равно нас ведете))
В общем, шапо коллеге Заверскому!

Ну вот и отскок) Надолго ли?
Опрос ниже👇

#гнетущее_ДКП
Президент порекомендовал повысить координацию правительству и ЦБ.

"При этом вновь обращаю внимание и правительства, и центрального банка России - нужно повысить эффективность скоординированных действий по снижению инфляции. Очевидно, что системно с инфляцией необходимо бороться в первую очередь за счет роста предложения товаров и услуг, это ясно",

Интересно, это все-таки почалось, или мне показалось?
———————————-
В чатике вчера вечером и сегодня утром опять имела место в меру беспредметная дискуссия про инфляцию и ДКП. Я думал сначала опять написать пост с разгромом левой оппозиции, но потом решил, что надо исполнять собственные обещания излишне не флудить в эфире про ДКП.
Раз это политическое дело, то пусть политически и решается.

#угар_киберпанка
Коллеги сетуют: индикаторы паршивые, а на рынках хорошо. Звезды богомерзкого закрещённого инстаграма в таких случаях обычно говорят: "не твоя, вот ты и бесишься".
А Тайлеран бы сказал: "кто не жил до 1789 года, тот не знает всей сладости жизни".

Подобное расхождение само по себе индикатор: оно означает перелом тенденции и близость узлового момента. Правда эта "дольче вита" на рынке может варьироваться в широком диапазоне - от пары кварталов до пары-тройки лет. Поэтому загодя открывать шорт я бы не стал. Уже когда очевидно загремит, тогда и суетиться)

Чистая прибыль ВТБ за 7 месяцев по РСБУ выросла на 3% - до 147,29 млрд руб.

Судя по всему, стратегия роста чистой прибыли в полтора раза за три года пока не работает. Хорошо хоть прибыль не падает как в первом квартале. Машинка для зарабатывания денег в виде падающего рубля перестала работать. Короче говоря, ожидания расходятся с реальностью.

@moi_misli_vslukh

#рубль #юань #доллар #fx #БанкРоссии

Очередной рекорд ...

В понедельник курсы разъехались еще дальше, все же сделали новый рекорд, если в мире доллар падал, то у нас внебиржевой курс еще немного подрос, а биржевой курс юаня снизился:

🟢CNY/RUB – 11.6863 (-0.8%)
🟢USD/RUB – 91.7745 (0.2%)

Кросс-курс USD/CNY по официальным данным составил 7.85 юаня за доллар при внешнем курсе около 7.12 юаня за доллар.

❗️ Расхождение USD/CNY между кросс-курсом у нас и офшором составило рекордные 10.3% - едем дальше.

Хотя поле налогов, вероятно, давление на биржевой юань все же снизится, но очевидно, что эта ситуация потребует каких-то решений ... хотя бы косметически, например, переноса зеркалирования операций ФНБ с биржи на внебиржевой рынок, или их дифференциации по объемам (в зависимости от расхождения курсов и периода) и т.п.

@truecon

Не прошло и трех лет как Роскосмос вернулся к идее выпуска облигаций
Предыдущие эпизоды сериала тут и тут. Все было достаточно бодро, но потом почему-то заглохло.
Я бы вообще на их месте выпустил ЦФА или сразу токены на новой криптобирже - можно не отдавать, а тема модная.
Кстати IPO SpaceX тоже заглохло. Видимо космонавты получили денег от государства в 2022 году и им было не до того какое-то время.

Коллеги методологически считают точнее (относя ВВВ и ВВВ+ к ВДО), поэтому будем опираться на их оценки.
24% ВДО при условно нормальном соотношении доходностей ВДО к ОФЗ 1,5-2,0 - это почти норма, у нижней границы в 1,5.
То ест рынок в целом ситуацию принял.
Кстати указанное соотношение ~1,5 также было при пике низких ставок в 2019-2020 году (ОФЗ 6,5% ВДО около 10%).
Если нас все-таки ждет разворот ДКП, то доходности по инвестгрейду и ВДО пойдут вниз неравномерно: сначала инвестрейд потом с лагом все остальные. И соотношение дозодностей ВДО/ОФЗ вырастет с 1,5 до 2-х скорее всего. См. аналогичный период 2016-2018 гг.

Что означает приоритет фиксов рейтингом выше А. Хотя сейчас они в общем не очень популярны, все больше во флоатерах. Но я набрал фиксов, да)

Инвестрекомендацией не является, и вообще ничем не является, подите прочь

#золото

Амэ гаём кимлэ золото, ромалэ!

Много раз говорил, что в чем Когану нельзя отказать - так это в чувстве текущего момета. Вот и сейчас - в золоте горячо, табор уходит в золото. И кстати фактам в материале всё соответствует.
Но, конечно настоящие цыгане инвесторы из золота никогда не уходили. Взять те же Центробанки стран БРИКС.
В общем это никакой не "тупожор", а "начало большой и крепкой дружбы", как говорилось в одним из моих любимых фильмов Эмира Кустурицы.
Курс на $3000 и держать ряды!
Тем более что Коган сказал "надо", а хомяк ответил "есть".
Надеюсь в этот раз не получится такая же фигня, как с коноплей (или марихуаной?) - ну в общем как у него бывает периодически 😂

#стройка #анонс #ЦФА

Конец лета ознаменовался повышенной активностью у девелоперов.
Во-первых, вчера на Токеоне вышли ЦФА проекта "Редриковы горы" Тоннэкс-групп сроком на 1 год и купоном 25%.
Завтра в 17-00 с пристрастием допросим отцов-основателей, выясним что это за горы такие, куда девался Редрик ну и вообще все подробности. Тем более что я по основной работе только-только закончил считать аналогичный проект, у меня куча вопросов.
Ссылка на трансляцию - https://t.me/angrybonds?livestream=476041b8b719e372c4 или жмякайте в закрепе.

Во-вторых, в пятницу в 12-00 у нас будет Легенда, тоже с ЦФА, но "зелеными". Помимо Александры Болилая там возможно будет еще спикер из высших сфер (пока это не точно, потому инкогнито) и мы обсудим вопросы, которые обычно не выносятся. Ссылку поставим чуть позже.

Ну и наконец сегодня в полночь мы запишем стрим с коллегами из @moi_misli_vslukh и @MarketHeart про судьбы российский и мировой недвижимости. И это будет как обычно масштабно и кроме того настолько инкогнито, насколько возможно. Поэтому запись выложим уже после окончания стрима.

Но вообще всем надо обязательно быть на "Редркиковой горе" завтра в 17-00!