#гнетущее_ДКП
Это сейчас у нас все вялые и меланхоличные фаталисты, а помните как летом вся тележенька кипела по поводу ставки и падающего рубля?
Так вот, дорогие друзья, в США в настоящую минуту разворачивается сходная драма.
Фабула следующая:
1. Инвесторы, видя многомесячный погром в трежерях открыли рекордное количество коротких позиций
2. Акман и Гросс вслед за Морган Стенли решили что дно пройдено и теперь ставят на разворот ДКП.
3. В противовес этому State Street считают что ничего не кончено,
4. Даймон из JPM попутно наехал на центробанки за неправильные прогнозы.

В общем, разброд и шатания.
Коллега Тихонов обобщил ситуацию (см. с 14:38) и высказал очень важное соображение о том, что крупняк откровенно проспал ужесточение и теперь пишет жалобы в Спортлото ФРС, который как всякий ЦБ не знает слов любви и старается быть до последней возможности глухим к стенаниям спекулянтов.

МВидео заговорило. В принципе, тактически они всё делают правильно, разве что несколько медленнее чем хотелось бы инвесторам. Цены в стакане кстати особо не шелохнулись, видимо для активных покупок народ будет ждать подтверждения сказанного фактами.
Плюс к тому, популярность бумаг МВидео, как и многих других сейчас сильно зависит от решения ЦБ. Если ставку не поднимут, или поднимут минимально 0,25-0,5%, то бумажки разберут постепенно, все таки доходность выше 20% это неплохо. А если опять "дадим Волкера" то конечно, есть смысл подождать.

#вестисполейАрмагеддонщины
США последовательно шатает рынок Китая, а тот упирается как может.
Очередная серия - атака аналитиков под предводительством Блумберга. По идее за ними должны пойти в бой рейтинговые агентства, но проблема в том, что по собственной инициативе они могут снизить разве что страновой рейтинг как это было с РФ, но это повлечет в отчет снижение рейтинга США со стороны китайских рейтинговых агентств. А рейтинги эмитентов можно оценивать только в рамках договоров. А если договора нет (а у китайских компаний зомби как правило их нет), то и оценивать вроде как нельзя. Но полагаю, что американцы что-нибудь придумают.

На самом же деле идет размежевание капиталов, о котором мы уже миллион раз писали - где-то льют трежеря, где то акции.

В связи с этим высказыванием можно вспомнить только старую авиационную шутку: ни один самолёт ещё в воздухе не остался. Какая-то посадка (мягкая, или жёсткая, или же аварийная в стиле ЗигЗага МакКряка) неизбежна

#валютная_правда
Сегодня мы должны штурмовать ""вал Орешкина", то есть пытаться пробить 92,5 рубля за доллар США вниз.
Думаю с третьей попытки сей редут должен пасть. Или нет? Опрос ниже👇

#валютная_правда
К вопросу о том, куда идёт обменный курс. Если принять гипотезу что после 22.02.2022 у нас на валютном рынке реализуется волновой процесс с затухающей амплитудой, а текущий пик был на 15% меньше прошлогоднего (102 против 120), то нынешняя волна укрепления рубля должен тоже завершится где то на пике, на 15% выше прошлогоднего. То есть 51,2×1,15 = 58,9.
Но это, сами понимаете, не точно) плюс он туда идти полгода будет.

​​РКК "Энергия определилась с ценой допки — 8 608.30 руб🏴‍☠️

Пример ОВК заразителен😆

ЭкономикаZ - подписывайтесь

#угар_киберпанка
Пошли разборки в благородном семействе: ФРС пеняет Минфину США на бюджетный дефицит.
Собственно, это нормальные дрязги между минфином и ЦБ в любой стране, но обычно подобные претензии не высказывают публично. Видимо накипело и под ковром никак не урегулируется.
Кстати, у нас летом Минфин и ЦБ тоже выясняли отношения в публичном поле, но по поводу обменного курса.

Коротко о конференции Эксперт РА "Будущее облигационного рынка".
1. Общее впечатление: многие профучастники  не ожидали, что будет так хорошо и пока не до конца в это верят. Общее состояние: ликование на фоне лёгкой паники.
2. Вместо 20 ожидаемых дефолтов случилось всего 4, но про ВДО предостерегающий гундеж рефреном все равно звучит.
3. Успокаиваются даже в отношении девелоперов: после реформы эскроу надежность девелоперов в глазах финансистов выросла, хотя некоторое недоверие сохраняется.
4. Сейчас время для компаний МСБ - через пару лет Россия начнёт расцветать. Субсидирование процентной ставки позволяет компаниям МСБ чувствовать себя уверенно и даже зарабатывать на повышении ключевой ставки если занял по старым ставкам,  а субсидию (2/3 КС) получаешь по новым.
5. Банки уже участвуют до 50% на первичке по некоторым выпускам ВДО.
6. ЦФА всем интересно, но не понятно как это пить на брудершафт. Физиков пока особо не пустят, но с ноября начнётся вторичный рынок а там глядишь дело пойдёт.

Я, конечно, рискую отхватить сейчас пару залпов из говномета, но мне кажется, что прежний облигационный рынок уже "сломался" и распродажа в трежерях больше не ведет (или очень скоро перестанет вести) к выходу инвесторов с рынков ЕМ. Просто потому что уже почти все, кто так себя вёл, вышли (финансовое размежевание на марше), а плюс к тому до инвесторов внезапно стало доходить, что бенчмарк ... как бы это помягче сказать ... малость протух.

Ну не будет, так не будет))
Хозяин-барин как говорится.

#IPO
Даже дети знают что, акции проданные на 3/4 IPO через год после размещения стоят дешевле, чем при раздаче. А бывает и так как показано на картинке - сильно дешевле.
Но означает ли это, что прогрессивная интеллигенция не полезет в IPO Henderson?
Конечно же нет, обязательно полезет. Просто соблюдая лимиты. Потому что алкоголизм в малых дозах - это гомеопатия и вообще полезно для тонуса.
Я, например, ради этого продал святое, то есть облиги МВидео и акции Мечел преф. Это большая жертва, я вам скажу - они таки росли и неплохо.

Как показывает опыт, у страха рефинанса всегда глаза велики. Но на практике большинство справляется. В крайнем случае сделают рестракты. Кроме того, разгромят же главным образом инвесторов, а не эмитентов. Инвесторы же отряхнутся и пойдут отыгрываться.

Ну вот и конец "независимости" китайского ЦБ, даже относительной. Собственно, как у нас следит (или будет следить) финмониторинг за экспортёрами, так у них парткомиссия за НБК.

В IPO "Кристалл" ведь тоже придётся идти. Ибо концептуально. Да и во дворе мужики не поймут если не пойдешь. Никакого здоровья депо на это IPO не хватит, честное слово

случайно подслушал разговор юных инвесторов, не удержался, сделал картинку