Суборды ВТБ кстати уже хорошо подросли и видимо на этих новостях вырастут ещё. По факту одна из самых удачных спекулятивных идей. Но в момент когда все дешевело надо было проявить выдержку.

#партизанская_макроаналитика
В США между тем опять пересмотрели статистику. Естественно в сторону повышения.
Если пытаться поискать тут позитив, то он как минимум в том, что они не правят факт, а пересматривают дефляторы. Это после победы мировой революции в случае чего можно откатить обратно.
Но в общем симптом тревожный - когда невозможно достичь реальных успехов, усилия направляются в символическую сферу. Пусть даже по таким второстепенным направлениям как экономическая статистика.

Аксаков ошибся, 15% ставка.
Кстати яростно ждущим разворота ДКП ФРС тоже приготовиться к разочарованиям.
Не время, товарищи троцкисты, зачехлять карающие финансовые мечи перманентной революции.

И да, чтобы больше не задавать вопросов: что делать и пр.
👌 Если ты квал - купи флоатер.
🙈 Если неквал - подбирай упавшее в стакане.
Кстати, почему неквалам нельзя покупать у одного и того же эмитента флоатеры, но можно бумаги с фиксированным купоном я так и не понял.
Но, правду говоря, я года с 2014-го почти ничего не понимаю в политике ЦБ, так что это, наверное, нормально. Не ищите логики, приспосабливайтесь к обстоятельствам.

#ipo
Насчёт IPO Совкома - конечно хотелось бы знать поточнее оценку: 432 или все-таки 741. Из чистого любопытства пока интересуюсь: тут вперёди столько IPO что есть шанс не донести. Хотя конечно цель имено такая: 4 IPO и по 4 планки на каждом)

А вражеские аналитики по-прежнему показывают, что рынок ни черта не понимает, что будет происходить дальше.

Сейчас вот все думают, что ФРС будет снижать ставку в середине следующего года. Может быть. А может и нет. Но что точно известно, что прогнозы будут неверными.

@moi_misli_vslukh

Я добавил бы 5 коп к посту коллеги Колягина: воды со времен Рейгана стали значительно глубже. И там завелись новые водовороты и перекаты, которые отчасти создали самолично мировые ЦБ. Так что ситуация действительно иная.

"Галантерейщик и кардинал - это сила!" в том смысле, что я только что на Смартлабе ровно про это же докладывал: все стремительно становится с ног на голову и безопасные активы нынче совершенно не те, что давеча.
Правда и они на самом деле недолго будут безопасными, но это совсем другая история.
А вообще, дебют бондовой секции на Смартлабе как по мне удался. Коллеги молодцы, все прошло на высшем уровне.
Моя преза ниже 👇, надеюсь, запись выложат в открытый доступ, сразу поделюсь

#политическая_экономия
Желчно-брюзжащее
Интересно, а где в этом списке хотя бы Гелбрейт, Веблен, Ойкен, Зомбарт и Шумпетер, не говоря уже о Кондратьеве, Турчине или Эклунде?
И если уж включили Смита и Маркса почему нет, например, Рикардо и Вальраса?
И кстати вместо пособия для американского ПТУ "Экономикс" можно было бы самого Альфреда Маршалла взять. Зачем плохая копия, если есть хороший первоисточник?

Если серьезно, основная проблема в том, что такие списки перестали быть побочным продуктам халтурного рерайта: люди всерьез стали думать, что прочесть 20 рандомно собранных книг в принципе достаточно. А потом сверху залакировать "учебником" по ММТ, гендерными исследованиями и Бернанке и готов экономист с большой буквы Э.

Чтобы такого никогда не происходило с вами, дорогие друзья, есть хороший ресурс с экономистами-теоретиками - https://gallery.economicus.ru/
Там и работы выложены многие. Ну и вообще для освежения матчасти полезно.

#крипта
Начались религиозные войны в крипте. Тут как всегда можно найти два объяснения.

Объяснение первое: в субботу утра, особенно если бухал в пятницу, никаких публичных заявлений лучше не делать. Шабат он на то и шабат.
Объяснение второе: в предчувствии (видимо неизбежного) сужения кормовой базы в крипте начинаются коммунальные склоки. Хотя зря я это написал: сейчас проснутся коллеги Тихонов и Волков и мне достанется.
Воистину, в субботу с утра - никаких постов в соцсетях.

P.S. только сейчас осознал что сегодня вечкресенье, а не суббота) это все конференции

Накал борьбы не стихает: коллега Тихонов ждёт "дефляционного хлопка", а коллега Волков говорит покупайте Сбер у него P/E ~4, какие облигации. В общем, полный разброд и шатания, никакой дисциплины)

Утро понедельника, скажу вам, в наше непростое время мало чем отличается от утра субботы, потому что несмотря на перевернутый календарь тянет на странное.
Посмотрел я рейтинг Монокля про 400 компаний и вспомнил, дорогие товарищи, работу В.И. Ульянова-Ленина "Империализм, как высшая стадия капитализма" (1916), где он приводит яркие примеры концентрации капитала (прим - это данные за 1907 год):
—————
Если взять то, что́ в Германии называют промышленностью в широком смысле, т. е. включая и торговлю и пути сообщения и т. п., то получим следующую картину. Крупных заведений 30 588 из 3 265 623, т. е. всего 0,9%. У них рабочих — 5,7 миллионов из 14,4 млн., т. е. 39,4%; паровых лошадиных сил — 6,6 млн. из 8,8, т. е. 75,3%; электрических — 1,2 млн. киловатт из 1,5 млн., т. е. 77,2%.
Менее чем одна сотая доля предприятий имеет более ¾ общего количества паровой и электрической силы! На долю 2,97 млн. мелких (до 5 наёмных рабочих) предприятий, составляющих 91% всего числа предприятий, приходится всего 7% паровой и электрической силы! Десятки тысяч крупнейших предприятий — всё; миллионы мелких — ничто.
—————————-
Иными словами, на наши деньги от 2/3 до 3/4 ВВП (который тогда, напомню не наблюдался) точно также был в руках крупнейших 400-500 компаний, как это кстати и сейчас есть в США (см. например индекс Fortune_500 - формируется по выручке. Можно также Fortune Global 500 - это по миру в целом). Там много лет стабильно ниже 65% не опускается. Видимо это и есть предел концентрации, за которым уже теряется управляемость и пропадает синергия.

Российская концентрация (см. график от Монокля 👇) пока на уровне 50% ВВП, но мы решительно догоняем несмотря на СВО, а может даже благодаря ему. И скоро видимо догоним. Про Китай и говорить нечего - он никуда с этих уровней не уходил.

Из этого можно сделать дофига выводов, но я остановлюсь да двух с моей точки зрения основных:
1. Вывод практический: у нас еще могут быть сделки M&A с внятной положительной синергией, в том числе рыночные. Есть куда укрупняться.
2. Вывод идеологический. Когда вы слышите разговоры о чрезмерном огосударствлении экономики - доставайте парабеллум, пардон, индекс Fortune 500 и бейте оппонента по щекам. Хотя удобнее томиком Ленина, он тяжелее и пыли там больше.

Ну и бонусом: то что Ильич называл "государственно-монополистическим капитализмом" на самом деле не обязательно капитализм: в равной степени может быть и феодализм, и социализм. Что кстати значения совершенно не умаляет, но несколько корректирует и уточняет)