При всём том, я бы не сбрасывал со счетов и такой вариант: поскольку "один пояс-один путь" (ОПОП) символически китайский, но операционно лондонский проект, его инициаторы запросто могли взять на основу именно что трассу гонки.
С них станется. Вспомните как они границы между провинциями в империи у себя проводили, а потом это стало границами между независимыми государствами. Стиль узнаваемый. Тем более что про ОПОП заговорили как раз в 2018-2019 годах, то есть искомая гонка уже состоялась))

Яндекс в некотором отношении повторяет судьбу Магнита - это не обычная покупка, а "покупка особой важности", так что к ней привлекли ВТБ. Кстати, пестрый состав консорциума практически гарантирует, что в управлении компанией будет бардак и повышенная грызня. Поэтому, я больше поверю в повторение истории Магнита, когда разогнанная капитализация сначала быстро сдулась, а потом уже стала медленно расти. Впрочем, мы даже пари на эту тему сделали, можно попробовать себя в роли Кассандры)

#вестисполейАрмагеддонщины
Я вот подумал - если все таки дефолт США состоится, то главными пострадавшими будет отнюдь не правительство, а инвесторы. Что в крипту, что в облигации. Потому что правительство даже в самом худшем случае сделает морду кирпичом, сократит социалку и расходы на безопасность, после чего народ пойдет мародерствовать и под угрозой разрастания беспорядков денег найдут. Скорее всего даже "дубину народной войны" доставать не придется, политики и так напугаются.

А вот всем остальным придется не очень: цены на активы упадут, залоги обесценятся, банки снова посыплются, кредитование остановится, ну или как минимум сильно подорожает, так что проще будет открыть двери магазинов мародерам и получить страховку чем продолжать бизнес. В общем, риски основные как раз у бизнеса.
Именно в этом ключе стоит понимать предупреждение "избушек" о том, что "грядёт эра волатильности". Это не то, что вы подумали: проблемой будет не цена заимствования, а в принципе доступ к деньгам, как у нас в 2014-2015 году.
Ну и крипта - вы, дорогие друзья, все конечно хорошо придумали про то, что в крипту все убегут и там спасутся. Но, например, если "ложится" банковская инфраструктура, или вдруг начинают даже не блочить, а слегка тормозить ввод-вывод денег. Нетрудно догадаться какая паника начнется и какая волатильность. А если еще и стейблкоины вправду завалятся, как вангуют коллеги?
В общем, трежеря - это фундамент мировой финансовой системы. Если он даже не треснет а слегка покосится, то все остальное посыплется с гарантией.

#газ
Однако, Газпром мимо дивов. 23% респондентов вчера выбрали верный вариант ответа.
Ну что делать, ждем дальше)

#газ
По Газпрому стало немного понятнее поле раскрытия суммы инвестиций - 3 трлн. руб решено закопать, поэтому никаких дивов.
А с выручкой и прибылью все неплохо. В общем возвращаеvся в 2017-2019 годы и опять строим одну большую трубу (только теперь в строго противоположную сторону) и много маленьких внутри страны.

#нефть
Тем временем созрел российский ответ на "нефтяной потолок": запрет экспорта бензина + запрет заправки иностранцев по внутренним ценам (на примере финнов и теперь поляков). В принципе, для ЕС это не должно составить большой проблемы - мощности свободные на НПЗ там есть, но возникает вопрос цены переработки и (при условии запрета экспорта прямогонного бензина) перенастройки технологии.
Я бы увязал все эти меры с подготовкой к глобальному дефициту на нефтяном рынке, о котором недавно сказал саудовский принц: мы постепенно переходим к ситуации когда деньги конечно многое решают, но нужно сначала "выбить" квоту. В общем всё как в позднем СССР - главный человек в организации снабженец.

Поговорили в очередной раз с Андреем Верниковым: про Газпром, ВТБ и вообще наши дела скорбные

История про "Магнит" обрастает самыми разнообразными слухами и версиями. Коллеги, например, говорят, что все было построено и эмитент нарочно не исполнял требования биржи. Что по идее означает, что актив интересный и его хотят таким образом выкупить подешевле.
Коллега Каширский возражает, что исходя из сообщения биржи не ясно, что именно не так сделал Магнит. Ведь корпоративное управление не сводится только к раскрытию информации.
Андрей Верников выдвинул гипотезу, что дело не столько в конкретных нарушениях, сколько в кармическом проклятии "одного известного банка".
В общем запутанная история. А вы как думаете какова дальнейшая судьба Магнита? Опрос ниже 👇

«АйДи Коллект» (ruBB) с переподпиской завершил размещение выпуска облигаций на 800 млн руб

«АйДи Коллект», ТОП-3 крупнейших участника рынка взыскания РФ, полностью реализовал выпуск облигаций объемом 800 млн руб за 13 торговых дней. В последний день размещения (17 мая) спрос превысил предложение. Наибольшую долю в структуре размещения (53%) заняли сделки объёмом от 10 до 50 млн рублей, на втором месте идут сделки объёмом от 500 тыс. руб. до 5 млн рублей (18%).

Срок обращения выпуска: 3 года
Купон: 15% с ежемесячной выплатой
Доходность к погашению: 15,5%
Дюрация: 2.42
Количество сделок на бирже: 1123
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 58.987 млн рублей

Привлеченные средства ID Collect планирует направить на покупку портфелей задолженности для последующего управления и взыскания. «Результаты выпуска превзошли ожидания, особенно с учетом длинных майских праздников. Для нас повышенный интерес инвесторов – подтверждение высокого уровня доверия к бизнесу, лучшая оценка его кредитоспособности», – комментирует итоги размещения генеральный директор ID Collect (группа IDF Eurasia) Александр Васильев.

#партнерскийматериал

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллега Гусев совершенно прав: глубокая переработка - пустые дороги.
Насчёт перспектив углехмии не уверен (объёмы все же не те), а вот ы отношении сельского хозяйства и металлургии - это факт. Но существующие договорённости сломать сложно: сейчас некоторое окно возможностей появляется, но им ещё надо воспользоваться.
А для этого надо начальству перестать мыслить только объёмами (оборотами), в чем и есть самая главная проблема на сегодняшний день.

​​​​#США #долг #дефолт #бюджет #Минфин #Кризис
 
Цирк продолжается...

Пока «переговоры по повышению лимита» зашли в тупик, рынки все больше начинают впадать в истеричные настроения, спред между векселями 30 мая и 1 июня вырос выше 250 б.п., вексель с погашением 15 июня выше 6.1% годовых. Одна из историй здесь в том, что конгрессмены не доверяют оценкам Минфина, что в принципе говорит об уровне доверия к Йеллен и Ко. Bloomberg сегодня порадовал подневными оценками доходов/расходов от Конгресса и GS. Если им верить и учитывать, что пока у Минфина около $150-160 млрд ресурсов – то интересно посмотреть где наибольшие проблемы. При условии, что бюджет США закончит май с запасом денег около $150 млрд – то самое «тонкое» место приходится на 8-9 июня, когда ресурс бюджета опускается до $15-20 млрд.

1 июня разница между расходами и доходами $80-85 млрд, поэтому по идее никакого дефолта пока не видно (если Минфин не выдаст неожиданный дополнительный дефицит и будет эффективно управлять имеющимся ресурсом)... деньги еще будут. Так, или иначе, многое зависит от того сколько у них будет на конец месяца на счетах и от того какие выплаты можно отложить на неделю до 15 июня, когда придут налоги. Ну а пока, чем ближе к дате "X"  - тем больше истерик...
 
@truecon

#долговой_коллапс
Похоже кульминация близко - страна в отчаянии, всё висит на волоске. Но капитан Америка, Спайдермен, Бетмен (нужное подставить) должен спасти нацию и бабушку Йеллен. И он спасет. Ну или скажет что спас.
Твою ж мать, пардон муа.
Я знал, что когда-то это случиться, но не думал, что это будет реализовано в виде такой дешевой оперетты.

#поменяйте_керенки
Видимо бюджеты уже норовят треснуть, раз предписано урезать субсидии. Но в целом да, это мощный проинфляционный фактор - как раз к зиме могут цены снова начать расти. Даже должны начать, я бы сказал

Главный удар по инвестиционной привлекательности страны состоит именно в этом - любая проблема решается в лучшем случае через год-полтора после того, как её по хорошему надо было купировать. То же с замещайками, то же с ПВО, то же в принципе со всем остальным. Дырки в облигационом регулировании затыкаем с 2016 года и не так чтобы слишком активно. Собственно пока доходы чиновников никак не зависят от проблем инвесторов так все и будет. Ну приняли "дырявый" закон - ничего страшного, лох инвестор не мамонт ... знакомая история не правда ли?

#нефть #газ
#угар_киберпанка
Экологические активисты наконец посчитали сколько им должен мировой нефтегаз. Что сказать - губа не дура))
Самое главное - еще три-четыре года назад это вполне бы могло прокатить, потому что менеджмент был деморализован, "эра нефти заканчивается", Рокфеллеры, Ротшильды и рептилоиды бегут из нефтяных активов, инвесторы как не в себя покупают ESG и всё такое прочее.
Но опоздали, вернее помешала пандемия. Потому что играть в ESG и энергопереход можно только при низких ставках и большой эмиссии. А это все потратили на вакцины и карантины. Деньги, даже ничем не обеспеченные закончились. Вернее деньги не закончились, но реальные ценности и ресурсы на них больше обменять нельзя в нужном количестве.
Поэтому остается только искусственный интеллект - он дешевый, даже по сравнению с криптой (майнить ничего не надо), но и размах не тот. Коллеги вон даже опрос замутили на тему: насколько быстро выдохнется хайп ИИ? Приглашаю неистово голосовать)

Евразийское рейтинговое агентство - это конечно хорошо и правильно.
Оно первым делом присвоит трежерям рейтинг D и по этому поводу будет большой и веселый гевалт.
Но затем встанет вопрос - а что делать с многочисленными китайскими товарищами, многим их которых тоже надо по хорошему ставить рейтинги С и D. В общем, я полагаю, что данная затея широкого распространения не получит. Слишком разные интересы в Евразии нынче.

Рейтинговое агентство Fitch рассматривает возможность понижения кредитного рейтинга США на фоне кризиса вокруг потолка долга

Ну что, пока что все по плану. Они уже, кстати, рейтинг на ААА негативный поменяли. Некоторые считают, что таким образом они пытаются подстегнуть руководство страны договориться поскорее, но по-моему это больше похоже на то, что происходит с Магнитом.

Давайте немного гипотезы построим. Я в свое время участвовал в размещении облигаций нашим сельхоз-холдингом, поэтому у меня есть понимание, что требования биржи можно нарушить только специально. Такого, чтобы, например, они отправили письмо с требованием, а кто-то его просто не увидел не бывает) Они еще 10 раз позвонят и финдиректору, и агенту по размещению.

Другое дело, если у вас корпоративный конфликт, вы не провели годовое собрание, потому что по дивидендам договориться не можете или о том, кто как управлять будет.

В этой ситуации вы, как один из акционеров, сидите с лицом кирпичом и спокойно смотрите на все последствия вплоть до делистинга, если потребуется. Ваш партнер-акционер, например, не может так спокойно реагировать на такие события, ему руководство или акционеры по голове бить начинают или регулятор (например, при изменении листинга или делистинге в учете что-то меняется и акции будут как-то по-другому отражаться).

Ну и в итоге вы, как в анекдоте, ждете столько, сколько нужно, спускаетесь с горы и получаете все стадо - и свои условия по управлению активом, и дивиденды в том объеме, который вам нужен, а еще и миноритариев паникующих откупаете подешевле.

Это не конкретная ситуация, это гипотеза о том, как она могла бы выглядеть.

То же и с рейтингом и потолком. Давайте скажем так - рынок делится на тех, кто инвестирует и на тех, кто на принятие решений влияет и знает, что будет происходить. И когда всем плохо, кому-то от этого может быть хорошо.

Fitch в этом смысле выступает нашей Мосбиржей. Формально есть основания рейтинг понизить? Есть. Предупреждали много раз об этом? Предупреждали. Ну и отлично.

Поэтому лично я вижу понижение рейтинга не как инструмент давления на руководство страны, а как инструмент для достижения чьих-то целей. Но вы же знаете, я знатный конспиролог.🦎

@moi_misli_vslukh

#юридичество
Разъяснения (или рассуждения) коллег по ситуации с Магнитом: часть 1 и часть 2.