#долговой_коллапс
Рост дефицита неизбежен? Видимо да. Более того, дефицит бюджета в 10% ВВП и более иначе как эмиссией профинансировать невозможно. Тем более в условиях когда ты поссорился почти с половиной международных кредиторов. Так что вне зависимости от того, решат что то с дефолтом в это раз или нет, на горизонте 2-х лет альернативы супер-QE и гиперу в общем то нет.

Нашел примечательные данные и решил поделиться мыслями на этот счет. На графике можно видеть данные потребительских ожиданий по инфляции в динамике. Синяя линия - на год вперед. Обратите внимание, что в апреле 2021 ожидания по инфляции были 3,5%. Ошиблись они на 5-6%, то есть в 3 раза.

Вы скажете "Ну и что? Это же потребители, а не профессионалы рынка.". Ага. Только профессионалы ошибаются не меньше.

Посмотрите на данные по доходности трежерей на конец 2021 года: https://www.statista.com/statistics/1059669/yield-curve-usa/
Инфляция под 9%, а доходность по 6-мес. 0,19%, по 1-леткам 0,39%, по 2-леткам 0,73%. Получается, рынок вообще не ждал повышения ставки ФРС.

Поэтому, когда вы читаете, что рынок всегда прав, что в ценах на рынке все учтено, что "рынок ожидает слабую рецессию", "рынок закладывает снижение ставки ФРС тогда-то" и думаете "что это значит?". Ответ - нихрена это не значит. Рынок понятия не имеет, что происходит и будет происходить.

@moi_misli_vslukh

При всём том, я бы не сбрасывал со счетов и такой вариант: поскольку "один пояс-один путь" (ОПОП) символически китайский, но операционно лондонский проект, его инициаторы запросто могли взять на основу именно что трассу гонки.
С них станется. Вспомните как они границы между провинциями в империи у себя проводили, а потом это стало границами между независимыми государствами. Стиль узнаваемый. Тем более что про ОПОП заговорили как раз в 2018-2019 годах, то есть искомая гонка уже состоялась))

Яндекс в некотором отношении повторяет судьбу Магнита - это не обычная покупка, а "покупка особой важности", так что к ней привлекли ВТБ. Кстати, пестрый состав консорциума практически гарантирует, что в управлении компанией будет бардак и повышенная грызня. Поэтому, я больше поверю в повторение истории Магнита, когда разогнанная капитализация сначала быстро сдулась, а потом уже стала медленно расти. Впрочем, мы даже пари на эту тему сделали, можно попробовать себя в роли Кассандры)

#вестисполейАрмагеддонщины
Я вот подумал - если все таки дефолт США состоится, то главными пострадавшими будет отнюдь не правительство, а инвесторы. Что в крипту, что в облигации. Потому что правительство даже в самом худшем случае сделает морду кирпичом, сократит социалку и расходы на безопасность, после чего народ пойдет мародерствовать и под угрозой разрастания беспорядков денег найдут. Скорее всего даже "дубину народной войны" доставать не придется, политики и так напугаются.

А вот всем остальным придется не очень: цены на активы упадут, залоги обесценятся, банки снова посыплются, кредитование остановится, ну или как минимум сильно подорожает, так что проще будет открыть двери магазинов мародерам и получить страховку чем продолжать бизнес. В общем, риски основные как раз у бизнеса.
Именно в этом ключе стоит понимать предупреждение "избушек" о том, что "грядёт эра волатильности". Это не то, что вы подумали: проблемой будет не цена заимствования, а в принципе доступ к деньгам, как у нас в 2014-2015 году.
Ну и крипта - вы, дорогие друзья, все конечно хорошо придумали про то, что в крипту все убегут и там спасутся. Но, например, если "ложится" банковская инфраструктура, или вдруг начинают даже не блочить, а слегка тормозить ввод-вывод денег. Нетрудно догадаться какая паника начнется и какая волатильность. А если еще и стейблкоины вправду завалятся, как вангуют коллеги?
В общем, трежеря - это фундамент мировой финансовой системы. Если он даже не треснет а слегка покосится, то все остальное посыплется с гарантией.

#газ
Однако, Газпром мимо дивов. 23% респондентов вчера выбрали верный вариант ответа.
Ну что делать, ждем дальше)

#газ
По Газпрому стало немного понятнее поле раскрытия суммы инвестиций - 3 трлн. руб решено закопать, поэтому никаких дивов.
А с выручкой и прибылью все неплохо. В общем возвращаеvся в 2017-2019 годы и опять строим одну большую трубу (только теперь в строго противоположную сторону) и много маленьких внутри страны.

#нефть
Тем временем созрел российский ответ на "нефтяной потолок": запрет экспорта бензина + запрет заправки иностранцев по внутренним ценам (на примере финнов и теперь поляков). В принципе, для ЕС это не должно составить большой проблемы - мощности свободные на НПЗ там есть, но возникает вопрос цены переработки и (при условии запрета экспорта прямогонного бензина) перенастройки технологии.
Я бы увязал все эти меры с подготовкой к глобальному дефициту на нефтяном рынке, о котором недавно сказал саудовский принц: мы постепенно переходим к ситуации когда деньги конечно многое решают, но нужно сначала "выбить" квоту. В общем всё как в позднем СССР - главный человек в организации снабженец.

Поговорили в очередной раз с Андреем Верниковым: про Газпром, ВТБ и вообще наши дела скорбные

История про "Магнит" обрастает самыми разнообразными слухами и версиями. Коллеги, например, говорят, что все было построено и эмитент нарочно не исполнял требования биржи. Что по идее означает, что актив интересный и его хотят таким образом выкупить подешевле.
Коллега Каширский возражает, что исходя из сообщения биржи не ясно, что именно не так сделал Магнит. Ведь корпоративное управление не сводится только к раскрытию информации.
Андрей Верников выдвинул гипотезу, что дело не столько в конкретных нарушениях, сколько в кармическом проклятии "одного известного банка".
В общем запутанная история. А вы как думаете какова дальнейшая судьба Магнита? Опрос ниже 👇

«АйДи Коллект» (ruBB) с переподпиской завершил размещение выпуска облигаций на 800 млн руб

«АйДи Коллект», ТОП-3 крупнейших участника рынка взыскания РФ, полностью реализовал выпуск облигаций объемом 800 млн руб за 13 торговых дней. В последний день размещения (17 мая) спрос превысил предложение. Наибольшую долю в структуре размещения (53%) заняли сделки объёмом от 10 до 50 млн рублей, на втором месте идут сделки объёмом от 500 тыс. руб. до 5 млн рублей (18%).

Срок обращения выпуска: 3 года
Купон: 15% с ежемесячной выплатой
Доходность к погашению: 15,5%
Дюрация: 2.42
Количество сделок на бирже: 1123
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 58.987 млн рублей

Привлеченные средства ID Collect планирует направить на покупку портфелей задолженности для последующего управления и взыскания. «Результаты выпуска превзошли ожидания, особенно с учетом длинных майских праздников. Для нас повышенный интерес инвесторов – подтверждение высокого уровня доверия к бизнесу, лучшая оценка его кредитоспособности», – комментирует итоги размещения генеральный директор ID Collect (группа IDF Eurasia) Александр Васильев.

#партнерскийматериал

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллега Гусев совершенно прав: глубокая переработка - пустые дороги.
Насчёт перспектив углехмии не уверен (объёмы все же не те), а вот ы отношении сельского хозяйства и металлургии - это факт. Но существующие договорённости сломать сложно: сейчас некоторое окно возможностей появляется, но им ещё надо воспользоваться.
А для этого надо начальству перестать мыслить только объёмами (оборотами), в чем и есть самая главная проблема на сегодняшний день.

​​​​#США #долг #дефолт #бюджет #Минфин #Кризис
 
Цирк продолжается...

Пока «переговоры по повышению лимита» зашли в тупик, рынки все больше начинают впадать в истеричные настроения, спред между векселями 30 мая и 1 июня вырос выше 250 б.п., вексель с погашением 15 июня выше 6.1% годовых. Одна из историй здесь в том, что конгрессмены не доверяют оценкам Минфина, что в принципе говорит об уровне доверия к Йеллен и Ко. Bloomberg сегодня порадовал подневными оценками доходов/расходов от Конгресса и GS. Если им верить и учитывать, что пока у Минфина около $150-160 млрд ресурсов – то интересно посмотреть где наибольшие проблемы. При условии, что бюджет США закончит май с запасом денег около $150 млрд – то самое «тонкое» место приходится на 8-9 июня, когда ресурс бюджета опускается до $15-20 млрд.

1 июня разница между расходами и доходами $80-85 млрд, поэтому по идее никакого дефолта пока не видно (если Минфин не выдаст неожиданный дополнительный дефицит и будет эффективно управлять имеющимся ресурсом)... деньги еще будут. Так, или иначе, многое зависит от того сколько у них будет на конец месяца на счетах и от того какие выплаты можно отложить на неделю до 15 июня, когда придут налоги. Ну а пока, чем ближе к дате "X"  - тем больше истерик...
 
@truecon

#долговой_коллапс
Похоже кульминация близко - страна в отчаянии, всё висит на волоске. Но капитан Америка, Спайдермен, Бетмен (нужное подставить) должен спасти нацию и бабушку Йеллен. И он спасет. Ну или скажет что спас.
Твою ж мать, пардон муа.
Я знал, что когда-то это случиться, но не думал, что это будет реализовано в виде такой дешевой оперетты.

#поменяйте_керенки
Видимо бюджеты уже норовят треснуть, раз предписано урезать субсидии. Но в целом да, это мощный проинфляционный фактор - как раз к зиме могут цены снова начать расти. Даже должны начать, я бы сказал

Главный удар по инвестиционной привлекательности страны состоит именно в этом - любая проблема решается в лучшем случае через год-полтора после того, как её по хорошему надо было купировать. То же с замещайками, то же с ПВО, то же в принципе со всем остальным. Дырки в облигационом регулировании затыкаем с 2016 года и не так чтобы слишком активно. Собственно пока доходы чиновников никак не зависят от проблем инвесторов так все и будет. Ну приняли "дырявый" закон - ничего страшного, лох инвестор не мамонт ... знакомая история не правда ли?

#нефть #газ
#угар_киберпанка
Экологические активисты наконец посчитали сколько им должен мировой нефтегаз. Что сказать - губа не дура))
Самое главное - еще три-четыре года назад это вполне бы могло прокатить, потому что менеджмент был деморализован, "эра нефти заканчивается", Рокфеллеры, Ротшильды и рептилоиды бегут из нефтяных активов, инвесторы как не в себя покупают ESG и всё такое прочее.
Но опоздали, вернее помешала пандемия. Потому что играть в ESG и энергопереход можно только при низких ставках и большой эмиссии. А это все потратили на вакцины и карантины. Деньги, даже ничем не обеспеченные закончились. Вернее деньги не закончились, но реальные ценности и ресурсы на них больше обменять нельзя в нужном количестве.
Поэтому остается только искусственный интеллект - он дешевый, даже по сравнению с криптой (майнить ничего не надо), но и размах не тот. Коллеги вон даже опрос замутили на тему: насколько быстро выдохнется хайп ИИ? Приглашаю неистово голосовать)