Почему 9.5% всё еще очень и очень много.

Сегодняшним понижением учётной ставки с 11% до 9.5% Центральный Банк вроде бы вернул её на уровень до начала спецоперации, вроде бы ситуация на депозитно-кредитном рынке должна показаться нормальной. Но это не так.

С начала года рубль укрепился к доллару с 75 до 58, т.е. почти на 30% к текущему уровню и получается, что рублевый кредит даже по ставке 9.5%, превращается в долларовый кредит по ставке почти под 40% годовых.

Какой разумный экономический субъект возьмёт «валютный» кредит под 40% годовых?

Ответ – никакой. Поэтому мы и видим обвал на рынке кредитования.

Понятно, что рублёвый кредит, это не валютный, но наши бизнесмены, да и частные заёмщики давно привыкли подсчитывать свой бизнесы в рубле и валюте, и пусть подсознательно, но все время сравнивают в чем лучше держать сбережения (в рубле или валюте) и в чем лучше взять кредит.

Российская экономика должна пройти очищающий путь девалютизации, чтобы окончательно перенастроить все бизнес-процессы исключительно на рубль. Всё считать/учитывать в рубле и только исходя из рублевой эффективности смотреть на банковские проценты.

Сегодня, при ежедневно дорожающем рубле, кредит (рублёвый), даже под нулевую ставку – это уже не простое решение.

Сегодня, даже 0% по рублевому кредиту, уже – подвиг для заёмщика.

Центральный банк сегодня мог бы легко объявить учётную ставку в 0% и выдавать банкам под 0.5% годовых в рублях, для насыщения экономики рублями и замещения ими валютных активов и операций, от которых сегодня шарахаются уже все. И Банки, и население, и бизнес.

В общем, Центральный Банк, всё ещё боится принять верные, хоть и радикальные шаги.

Но жизнь заставит.

Ждём внеочередных заседаний ЦБ по снижению ставки, они не за горами…

#поменяйте_керенки
Очередные унылые речёвки Минтруда США про "неожиданную инфляцию"приводят меня к мысли о необходимости смены риторики и новом нейминге.
Что-нибудь поживее придумать надо.
"Великий путинский нежданчик" например 🧐

А если серьезно, инфляция в долларе похоже вышла из под контроля: чего не делай, она растет. Причем стат. службы её еще занижают как могут.

Судя по этому графику, ралли в сырьевых товарах еще даже не начиналось

#стройка
Коллеги совершенно правы: когда 2/3 инвестиций идет не в развитие а в недвижимость - это сигнал о том, что продуктивные идеи закончились и народ избавляется от наличности чтобы купить хоть что-то. У нас, собственно говоря, та же проблема, поэтому бетон дорожает как не в себя, несмотря на стагнирующие доходы населения.
Но насчет депрессии на рынке недвижимости - вопрос сложный. Высокая инфляция не даст рынку уж слишком застояться: номинальный рост будет все равно, хотя в реальном выражении вложения могут и обесцениваться.

#угар_киберпанка
США ввели запрет на покупку российского долга на вторичке, а наши инвесторы страдают от того, что закрылась первичка по ОФЗ. Потому что нет необходимости. Если экспортная выручка будет так переть и дальше, через 2-3 года весь госдолг тупо выгасят и покупать будет нечего.
В задачке спрашивается: у кого из них когнитивное искажение?))

#неформат
Экономика сегодня так сконцентрировалась в политике, что сугубо экономических тем, по большому счету, и не осталось. Все время натыкаешься то на либерализм, то на империализм. Ну значит так тому и быть. Очередная порция неформата посвящена борьбе смыслов и вымыслов прежних эпох с неумолимо наступающей реальностью:
1. Демократия нынче не та, что давеча, а скоро будет вообще ни на что не похожа. Пост о том, как суть явления уходит а термин остается.
2. Буквально вчера наткнулся на вот эту высокоумную беседу философов с Украины и в итоге захотел прокомментировать. Небольшое сочинение на тему: "Упрощение и усложнение культуры и идеологии сквозь призму циклической теории"
3. Ну и любимая тема про исторические аналогии. Не скрою, я соскучился по старине Донни и жду его возвращения в Белый дом в 2024 году. Причём по чисто эстетическим соображениям, никакой политики. Хотя, конечно, вру, политика тут тоже есть. Читайте текст: "Глобализм и Золотая Орда, или снова о том, чем именно ворон похож на письменный стол".

В корне не согласен - великое перераспределение капиталов только начинается.
Инфляция - великий дифференциатор, она так "отрегулирует" рынок, что через 5 лет мы его просто не узнаем.

#транспорт
Похоже заработал транзитный коридор Север-Юг (или "из варяг в персы"). Правда совершенно в другую сторону, чем предполагалось (собирались возить индийские и иранские товары в Европу), но собственно какая разница.

Крипта падает и будет падать дальше. По очень простой причине: она так и не стала реальной ценностью для большого числа людей. А в условиях растущей инфляции всё, что не может доказать свою ценность обречено если не на полное забвение, то как минимум на упадок.
Поэтому крипта и NFT, и арт-рынок как минимум в части совриска, и стартапы-единороги, и медиа, и вообще сфера услуг - первые кандидаты на сдувание пузырей и потери капиталов.
Поэтому дело тут не в том, что все ждут подъёма ставки ФРС (вернее сказать, это механизм реализации процесса), а в том, что общая логика событий ведет к тому, что времена чудачеств и ярких выходок в целом прошли, надо начинать затягивать пояса. Так что крипте дорога вниз: стать предметом первой необходимости она не смогла.

В подтверждение высказанного постом выше 👆 тезиса: вот график битка с нанесенными на него внешними событиями.
Пока все выглядит так, что геополитика (включая бряцание ядерным оружием) сильно на крипту не влияет. Зато ужесточение ДКП ФРС - очень даже.

Коллеги отжигают: только рецессия спасет экономику от кризиса!?
——————
На мой взгляд, только рецессия спасет мировую экономику от полноценного кризиса, а из рецессии как-то потом выпутаются!
————————
Шта?)) Это даже лучше, чем "эвакуация в плен" 😆😂

Начало новой недели ознаменовалось тотальной распродажей на всех рынках. Под раздачу попали фондовые рынки, криптовалютный рынок и что самое главное, рынок гособлигаций США, который почти всегда выступает тихой гаванью во время шторма.

Cегодня мы наблюдаем следующую историю - это не перекладка из одного типа активов в другой. Это самый настоящий делеверидж на рынках. Денег будет меньше, деньги станут дороже, поэтому идет сокращение позиций по всем фронтам. @marketdumki

#поменяйте_керенки
Всё верно - трейдеры действуют как привыкли: ушли в бакс и купили что-то "надежное".
Но с учетом ускорения инфляции по доллару не правильней ли было сделать ровно наоборот - бежать роняя тапки из бакса?
Потому что если ставки не поднимут до такой степени, чтобы победить инфляцию, то вы будете терять депо медленно, а если "дадут Волкера", то депо потеряется в траве резко - сдохнут большинство эмитентов рынка облигаций, да и рынок акций завалится
Генералы опять готовятся к прошлой войне?
Или уже махнули на клиентские деньги рукой?))

☝️☢️🗣 - 🇺🇸📉Сейчас на рынке нет убежища, наблюдается обвал во всех классах активов

📉Фондовый рынок США потерял за 3 дня почти 10 трлн капитализации, глобальный фондовый рынок свыше 16 трлн, криптовалюты рухнули с последних максимумов в три раза (на 2 трлн долларов), золото и металлы падают.

📉Посыпался долговой рынок. Двухлетние бонды на уровне 2007 года. Защитных финансовых активов пока нет.

Китай 🇨🇳 вверх, Америка 🇺🇸 вниз 2.0

Спустя всего полтора месяца наши прогнозы по китайскому и американскому фондовому рынку сбываются.

Hang Seng 🇭🇰 с начала года потерял 6,8% в то время как NASDAQ сдулся аж на 27,6%. Если смотреть с даты нашего прогноза (01.05), то все ещё краше: NASDAQ -8,1%, а Hang Seng +3,4%.

Прошлые факторы сыграли в полной мере:

1. Монетарная политика. ФРС США повысила ставку до 0,75-1% и начала сокращать баланс, в то время как Китай с января ставку не трогал, но имеет потенциал ее снижения на 0,5-0,7%. Кроме того, правительство уже объявило ряд стимулов.
2. Инфляция. В мае потребительская инфляция в США достигла 8,6% против 2,1% в Китае.
3. Разница в конкурентоспособности. США из-за санкций против России 🇷🇺 получает более высокие цены на сырье, что снижает конкурентоспособность местной промышленности, в то время как Китай работает с Россией, что даёт ему конкурентное преимущество в отношении себестоимости.

Похоже, что грядёт буря, и в бумагах Китая и Гонконга будет спокойнее.

#угар_киберпанка #MMT
Наткнувшись в ленте на статью, посвященную проблемам на валютном рынке Японии, вспомнил совсем другой материал, двухлетней давности, посвящённый ММТ
Яркая цитата:
—————————
"Япония отлично показывает, что все основные современные экономические теории ошибочны. При этом, она — лучший пример страны, которая для каждого больного политэкономического вопроса выбирает противоположный ММТ подход".
(источник, дата 25.08.2019)
—————————
Были времена, что и говорить))
Казалось что деньги можно печатать бесконечно и ничего за это не будет. Но данная иллюзия, как и любая другая, в конце концов растаяла. К здравому смыслу приходится возвращаться, хотя это в высшей степени неприятно.

Кстати говоря, Япония всегда была передовым не только технологическим, но и финансовым форпостом, где обкатывались самые современные технологии. И потому глядя на результаты можно с достаточно высокой степенью уверенности экстраполировать их на все остальные страны.
Проще говоря, то что сегодня мы видим в Японии, завтра или послезавтра будет в США: супер QE вместо QT + обесценение национальной валюты.

#металлургия
По черняшке: цены упали на 40%, объёмы производства на 10-15%
Итого: 0,6*0,85 = 0,51.
Собственно примерно в пополам по сравнению с концом февраля сложились и акции основных производителей:
❗️ММК с 65 до 30 руб. (-54%)
❗️НЛМК с 235 до 127 руб. (-46%)
❗️Северсталь с 1650 до 714 руб. (-57%)
То есть почти весь негатив уже в цене и можно подбирать?
А вы как думаете?)