#креатифф
Коллега Белов подмечает ещё одну интересную особенность во вчерашнем интервью Бессента.
Тезис коротко звучит так: не смотрите на 30-летки, их динамику портят бестолковые японцы и европейцы, смотрите на 10-летки, они стронг.
Следующим шагом будет - не смотрите на 10-летки, вот вам 3-5 летки, с ними все хорошо. Ну и так далее со всеми остановками вплоть до 3-х месячных векселей.
А кэш Баффета - ну да он нервирует, но мы не обращаем внимания.

"Никому не повредит эта маленькая бомба повышенной мощности"(с)

Одним словом, тут тоже ТЗ приходится менять сообразно быстро меняющейся оперативной обстановке.

Я думаю 7 липсицев поставить можно.
===========
Напоминаю, 1/2 демура =1 блумберг = 14 липсицев = 224 мовчана = 3584 альбаца (латына)

Ну вот, обязательную продажу валюты отменили, 7-дневные торги наладили.
Готовимся к переворачиванию самосвала с баксами к замирению? Или просто так совпало? Опрос ниже👇

Ввиду того, что аудио в телеге подверглось гонениям, вышли на сей раз в Zoom, но сообразить как транслировать презу на экран оперативно не сумели. Таким образом, при прослушивании записи необходимо открыть файл следовать указаниям Михаила.

Если говорить по существу, то оценивать много или мало вырос рынок акций и облигаций надо относительно чего то.
То есть вопрос о норме встал в полный рост. Постараемся на него ответить, но уже письменно.

Насчёт нормы я бы так сформулировал.
Если у нас рынки эффективные, то по идее долгосрочные доходности по акциям и облигациям должны быть сопоставимы.

То есть, норма это:
1) доходность облигаций (по рынку средняя, с учётом дефолтов и т.п.) *(1-ставка налога) = див. доходности средней по рынку.
2) Средняя P/E = 1/среднюю ставку
(все значения по идее должны быть средневзвешенные)

Если либо первое, либо второе долгое время отклоняется в ту или иную сторону, то очевидно, что есть неэффективность. Но большой вопрос, насколько она быстро устранима.

Проверим себя (спрашивал у Алисы в Яндексе)
1️⃣ По доходности. По прогнозам компании «Альфа Инвестор», в 2025 году дивидендная доходность индекса МосБиржи составит порядка 9,6–10%. Доходность облигаций получается в районе 13-13,5%, Явно мало.
2️⃣ По оценке. По данным Атон на 2025 год, средний показатель P/E по российскому рынку оценивался в диапазоне 4,8, что соответствует средней ставке 20-21% (наверное с учетом старых кредитов она такая и будет)
При этом для российского рынка исторически нормальным считался средний P/E в диапазоне 7–9, что также похоже на долгосрочную ставку в 12-14%.

Таким образом, по оценке все более или менее похоже, а вот дивидендов нам явно не доплачивают.

Мы пока не вполне ещё в норме, но скорее всего к ней придем по мере снижения ставки и роста P/E. К следующему году, надеюсь

Я даже удивлён, как им вообще давно не запретили продавать валютную выручку.

Вот разрешили...

Оно и до того обязаловка была всего 25% продавать.

Теперь - ноль.

А сколько продавали?

А продавали в районе 100% валютной выручки.

Что 25%, что 0% - разницы никакой.

Они своими объёмами продаж только мешаются в ногах у Минфина и Центробанка продавать зеркало и распускать ФНБ.

Зрим в корень! Минфину нужно дыру в Бюджете закрывать. А тут эти барыги со своим шлаком.

Запретить❗️И идите торгуйте за ₽убли - Сказано вам было давным давно.

@buratinovsmm
-

#IT
В продолжение вопроса о норме.
VK с финансовой точки зрения ничуть не поулчшало, однако, с июня рост акций 27% и Синара считает, что надо ещё подержать, может подрастет на общем пампе рынка и слухах о смене команды управленцев (хотя там по моему шило на мыло менять собираются, если слухи имеют под собой хоть какое-то основание)
Яндексу напротив так хорошо как только возможно, но котировки болтаются в коридоре 4000-4500 уже который месяц, выше не идут. Хотя казалось бы сам бог велел и прочее и прочее.

Что есть норма в данном случае? Здравый смысл подсказывает, что Яндекс. Но отраслевой опыт пампа в IT - что VK. Примирить одно с другим могут "не только лишь все".
Я например кучу денег упустил именно потому, что пытался найти здравый смысл там где его не ночевало, но котировки росли. Но с другой стороны пусть всадника без головы, пардон, я хотел сказать, настоящего криптана и визионера тоже тернист и сложен.
Надо как то совмещать, но как оптимально не до конца понятно. А если чего то не понятно, то надо сделать опрос. 👇

Похайповали на теме Аляски, обсудили расово правильный лонг, потом под конец вспомнили, что в понедельник все наши умные рассуждения могут запросто превратится в тыкву.
Да что там в понедельник - в субботу, торги же будут.
Но ведь могут и не превратится, с другой стороны 😏

#IPO_SPO
Не так уж это и глупо с одной стороны - дождаться переоценки рынка а потом уже выходить на IPO
Правда нет гарантии, что, к примеру, в 2027 году цены будут лучше чем сейчас.

Классик говорил:
"Наше завтра светлее, чем наше вчера и наше сегодня. Но кто поручится, что наше послезавтра не будет хуже нашего позавчера"

В общем тут себя можно перехитрить ненароком.
Но до снижения ставок точно надо подождать.

📈Везде разбросаны тайные знаки на Аляске. Во-первых, лось 🦌 ходит около место проведения переговоров. Во-вторых, Кирилл Дмитриев из нашей делегации встретил биржевого медведя. 🐻 Если бы медведь его сожрал, это был бы плохой знак. ⚠️ Но он убежал! Медведи на нашем рынке слабы!

#публичные_портфели
Пока не началось шоу с Трампом, отчитаюсь за неделю по публичным портфелям:
❗️ #émergent_портфель внезапно показал доху в 30% годовых, правда пока там гомеопатия сплошная что по срокам, что по сделкам. Но я лично сам удивлён - обычно первые пару месяцев динамика у меня невнятная
🖊 ну и #ВДО портфель привычно дал за 15 дней месячную норму, главное её не растерять за оставшееся время. Потому что уж чего-чего, а пара идей как быстро слить депо у нас всегда имеется))

Надо отметить, что август пока весьма неплох (стучу по дереву).👀

Давайте там на Аляске не подведите, взорвите танцпол в хорошем смысле. Хочу туземун мамбы на 4000, а RGBI - хотя бы на 150 🚀🚀🚀🚀

Читаю допустим аналитику.
Юань сейчас к рублю 11,1 -11.2
Чтобы заработать 30% (это кстати в годовых или за период? предположим что годовых) надо чтобы рубль упал на 25%. То есть до сотки по баксу (мне так привычнее ориентироваться).
И тогда ты получишь доходность которую дают сейчас многие стратегии на российском рынке кроме ОФЗ и "тяжёлого люкса" в инвестгрейде (хоть бай&холд хоть апсайды). ОФЗ кстати тоже давали совсем недавно.
В задачке спрашивается: нахрен вообще эти юаневые бонды с YTM ниже 10% годовых? Которые могут ещё и к доллару девальвировать по решению пленума КПК.

У меня ответа нет, если честно.
Кроме одного - кому то надо распродать скопившиеся юаневые бонды

Когда ведут такие речи
Закрой, дружок, любые плечи

Так сказал вчера ночью один из постоянных подписчиков канала. Истинное мнение хрен оспоришь, как говорится.

С утра торги выходного дня продемонстрировали "обратный туземун", и кстати доказали, что юрики в моменте оказались правы в вечном споре с физиками.
С другой стороны 2,6% - не так и много, да и гэп думаю довольно быстро закроют.
В общем ничего фатального, но поучительно для плечевиков. Хотя настоящему плечевику, скорее всего, не привыкать)

По моему это вообще не показатель ничего. Чем быстрее сдохнет Старбакс тем быстрее на его место придет другой такой же, только имя будут писать на крышке, а не сбоку. Или стикер клеить.
Это статусное потребление, "пьем задорого редкое говно по качеству, но непременно с важным видом".
Феномен вечный как само общество.
Повышает самооценку и утилизирует "лишние" деньги, как игра на бирже, кстати)
Просто время от времени надо менять носитель, иначе приедается, ощущения не те, люди начинают понимать что они пьют, возникают неудобные вопросы и пр.
На смену идет бабл-ти или как там называется детсадовский кисель с шариками по 500 руб. на небольшую порцию.

#наукадоказала
Самое интересное в наблюдении за футурологами - их внезапные прозрения о том, что земля все -таки круглая, а всякая медаль имеет две стороны.

Вещи, которые проходят в школе классе в пятом-шестом и по идее не должны никого шокировать, но футурологи то ли поголовно уроки прогуливают, то ли в ходе дальнейшей жизни эти знания утрачивают.
Так и с роботизацией и МГД - прозрение дается трудно, хотя казалось бы, лежит на поверхности.

Ты заменил людей машинами, но кто будет потреблять произведенное и давать тебе прибыль?
Получается людям надо раздать деньги.
Деньги, допустим, раздало государство и банки.
Но потом их надо как-то возместить, люди же не работают, им неоткуда взять доходы. Либо напечатать (и уничтожить в инфляции твои капиталы), либо забрать у тебя же в виде налогов и всяких прочих поборов.

В итоге "капитализм умирает, караул". Хотя по большому счету всё что надо сделать: перестать быть одновременно тупым и жадным. Это более или менее работало до русской революции, но точно не работает сейчас.

А, забыл. Можно же уничтожить 80% людей. Правда, что это даст не очень понятно - система уменьшится в масштабе, но принципы то останутся теми же. И кстати уничтожат не бедных богатые а наоборот - не было в истории случая, чтобы старые "элиты" прошли без потерь подобные пертурбации. Просто потому, что смена базиса меняет требования к надстройке и старая аристократия (и прочая "кратия") становится в новых условиях дисфункциональна и неактуальна, а неадекватность у неё и так в заводских настройках.

В общем поиски новой равновесной модели общественного устройства идут тяжело. Ну пусть идут))

В годовщину дефолта 1998 года уместно вспомнить про стрим с Михаилом Васильевым (Айгенис), который мы сделали 2 года назад к 25-летию сего знаменательного события.