Свободу коллеге Волкову!👇

#семибанкирщина
Любопытно: и в США, и у нас спред между ключевой ставкой и ставкой по кредитным картам в районе 20 проц. пунктов. Несмотря на все различия в ДКП и разную этику и культуру, общество потребления везде узнаваемо.

Я в этой связи отчасти понимаю удивление ЦБ, на тему того, что с ростом доходов растёт и кредитование, но я думаю тут виной не только низкая фин. грамотность, а еще и эффект бедности - как только большинство чуть задышало (подросли доходы, сократились долги), оно сразу ринулось потреблять, наверстывать упущенное. Потому что реклама действует на всех, мозги не окрепшие, плюс ещё и ипотека стала недоступна.
Все таки ипотека дисциплинировала - большой кредит, надолго, надо все рассчитать, есть риск все потерять и пр. А тут гуляй рванина в кой-то веки появились деньги, да еще дают кредиты проще.
Мораль сей басни до ужаса банальна - если хочешь сократить кредитование, надо резать лимиты, а не манипулировать ставкой. На ставку физики смотрят только когда они инвесторы в ВДО, зато часто больше ни на что другое вообще не смотрят.

И снова рекорд.
А золотодобытчики все никак не могут, и причем по всему миру.
Ждем. Может ближе к 2700$ за унцию акции как то отреагируют.

#политическая_экономия
#наукадоказала

Наука ещё не доказала, но активно ищет объяснение происходящему. Правда пока методом слепого перебора и попытками найти в чулане подходящие запчасти и узлы, которые можно вставить в существующую теоретическую конструкцию.
Вот Павел Власкин из МГУ вспомнил про "вековую стагнацию" и сделал приличного размера реферат на эту тему. Список авторов внутри по ссылке, не будем отбивать у коллег хлеб. Не то, чтобы ученые мужи были не правы (по своему), но читая такие тексты не проходит ощущение что мудрецы опять ощупывают слона с завязанными глазами, хотя, в принципе, повязку снять никто не мешает.

Итак, что же является по их мнению причиной вековой стагнации:
❗️прежде всего, это значительное снижение равновесной ставки процента.
❗️снижение инвестиций в основной капитал,
❗️падение потенциального спроса на труд,
❗️переносом будущих доходов на текущий период

Ну и делается главный вывод :

вековая стагнация приводит к выбору политической стратегии: медленный рост или финансовые пузыри.

Тут как в зеркале отражаются два главных порока современной экономической науки:
(а) нарочитое игнорирование реальности,
(б) а также придание гипертрофированного значения отдельным (как правило второстепенным) явлениям и категориям.

Куда же сейчас без низкой процентной ставки! Как будто если её повысить сразу откуда ни возьмись появятся в избытке трудовые ресурсы и инопланетяне снова скинут нам контейнер со сверх производительными технологиями.

Я бы со своей стороны так ответил на вопрос о причинах происходящего.

По факту торможение экономического роста связано с достижением передела производительности как технологического (это в очень в крупную клетку, далеко не во всех отраслях и регионах, но тем не менее), так и социального (существующие социальные порядки не подстегивают а тормозят экономический рост, поскольку изменилась ситуация и перед системой управления появились новые задачи, которые она решать пока не умеет).

Соответственно,
1️⃣ все что перечислено выше под восклицательными знаками - причины второго-третьего-четвертого порядка и в принципе воздействие на них неспособно ничего устранить и ничего в корне исправить.
2️⃣ если продолжать упорствовать и пытаться с перезапустить экономику с помощью процентных ставок и изменения моделей сбережения, то этим действительно можно заниматься 100 лет. Да и 200 наверное тоже. Так что "вековая стагнация" вполне возможна, если упорствовать и скакать на граблях дальше. Но, замечу, что это делать совершенно не обязательно.
3️⃣ Чтобы долго не сидеть в "вековой стагнации" очевидно надо постепенно, но целенаправленно менять социальные порядки, но не в русле очередной реорганизации системы присвоения (вечная битва "все отнять" VS "все отнять и поделить"), а сделать акцент на реорганизации системы управления, в сторону большей её разумности, прозрачности и понятности. Тогда и проблематика будет ясна лучше, и рулить будет куда как проще.

#угар_киберпанка
Я бы сказал в этой связи, что у людей не просто короткая память - у некоторых вообще вообще памяти нет. Месяца не прошло, а уже все по новой.
Все таки очень заметно что крупного кризиса не было уже давно.

#золото
Про чуть более долгую память, которая, как известно, "хуже чем сифилис, особенно в узком кругу" (с)
Два года назад эпоха золота заканчивалась при цене $1600-1800 за унцию.
Сейчас она совсем заканчивается при $2500.
Начнется заново видимо от $3000.

трейдинг деск Goldman-а сообщил о рекордных заявках на buybackи на фоне коррекции в SP500

Не приходится удивляться, почему рынок не падает в пике - цену захайпованных акций держат сами компании, выкупая свои акции. Про отсутствие экономической целесообразности для самих компаний в байбэках при таких оценках я достаточно подробно писал и объяснял еще год назад. В принципе, ничего не изменилось с тех пор.

Вообще, закончиться этот аукцион невиданно щедрости может только тогда, когда произойдет кредитное кризисное событие и банки по-настоящему ужесточат условия кредитования. Ставка тут даже ни при чем.

Когда случается какой-то большой стресс в системе, банки вдруг резко и внезапно начинают пристально смотреть на риски заемщиков и, например, меньше их кредитовать или накладывать дополнительные ограничения вроде запрета на выплату дивидендов или байбэки, чтобы оставлять средства внутри компании-заемщика.

UPD.: для тех, кто считает, что причиной снижения байбэков по акциям захайпованных техов может служить снижение прибыли в кризисы предлагаю посмотреть на историю.

@moi_misli_vslukh

#крипта
Денис, дело не в том, что я скептик, дело в том, что факты говорят сами за себя.
Если вещь полезная, она заходит быстро, причем и благодаря, и вопреки, и как угодно. Если вещь избыточная, большиству непонятная, или откровенно мутная (как в нашем случае), то она и юзается только пока идет рекламная компания.
Криптовалюты в принципе нишевой продукт и свою нишу они заняли сразу: Ассанж, наркобароны, тайные операции спецслужб, IT-стартапы, "быстро стырил и ушёл" - все это было практически моментально. Если дальше не пошло, значит оно просто не надо в таком виде. Неудобно, стрёмно, не функционально. 15 лет - вполне достаточный срок чтобы это понять.
Если хотите торжество крипты по всему миру и замену фиата полностью - допилите продукт, чтобы стал удобным и понятным.

Например, привяжите крипту к вискарю - биток равен литру 30-летнего Гленморанжа, предположим. И как ты биток купил, тебе ваучер пришел, что такая то бутылка за таким то номером лежит в таком то подвали, можешь забрать. Он правда $60 тыс. стоить не будет, но у него хотя бы внятная ценность появится, а не произвольно назначаемая стоимость. Которая, кстати, расти будет со временем.

Та же байда с электромобилями - что производители и маркетологи ни делают, за пределы своей ниши они выйти толком не могут, хотя появились раньше чем авто с ДВС. Поэтому и заработок спекулятивный и там и там. На внятном пампе - купил биток в 2009 году, продал в 2021-м или даже сейчас - ну и молодец. А сидеть ждать цены в миллион долларов - ну такое. Может биток и будет когда-то стоить миллион долларов, главное чтобы в этот прекрасный момент пицца столько не стоила. А то получится как та самая сделка Сатоши Накамото: колесо Сансары сделало круг, с чего начали к тому и пришли.

#бетон_портфель
Имея в виду, что в опросе по публичному портфелю недвижки 73% проголосовало "за" (опрос уже остановил), публичному портфелю быть.
Правда собирать его буду видимо долго.
В идеале конечно хотелось бы иметь портфель сопоставимый по размерам с уже созданным портфелем инвестгрейда, причем в недвижке иметь следующую структуру:
🖊1/3 долговые инструменты (облигации или ЦФА)
🖌1/3 акции
🖍 1/3 ПИФы и всякие извращения

Но по факту у меня сейчас всё хорошо с извращениями: есть акции "Самолет Плюс" купленные на pre IPO, всё остальное вызывает вопросы.
Облигации видимо придется делать в основном из жилищников. Потому что если добавить сюда пром. строительство и производство стройматериалов, то получится что надо брать РЖД (они строят больше всех) и
металлургов, которые делают в том числе и арматуру. К тому же ВИС я только что продал со страху)
Наверное правильно будет определить круг приобретений так: это строго обязательно девелоперы любой недвижимости и их дочерние и зависимые общества + еще кто то, кого можно приравнять к девелоперам. Например, Антерра - сейчас строит гостиницу, намерена дальше эксплуатировать. Брать ли сюда Автодор и Атомстрой - вопрос интересный, но может быть и да.
Насчет акций и ПИФов - пока есть ощущение, что их просто не набрать в нужной развеске. Если облигаций девелоперов можно спокойно взять 10-15 эмитентов по 30-50 штук и как раз получится 500 тыс., то с акциями а тем более ПИФами концентрация будет точно больше. Тоже подумаю на этот счет, тем более что набирать портфель будем долго.

Цель - к концу года (например к РОКу Сибондс 5-6 декабря) собрать хотя бы вполовину от портфеля инвестгрейда, чтобы в 2025 году можно было решать следующие задачи:
🖍 сравнить динамику облигаций недвижки и прочих компаний
💸 посмотреть какие инструменты в недвижке работают лучше внутри портфеля
Ну и вообще чтобы никто не попрекал маленьким портфелем))

Выкладывать начну с конца августа, невзирая на размеры. Обзоры будут выходить одновременно с инвестгрейдом.

#гнетущее_ДКП
Если безработица сократится как считают Голдманы, тогда по лженауке ставку снижать не надо, а надо повышать? Или как?
Я запутался уже окончательно
Всё это чем дальше тем больше похоже на римский календарь до реформы Цезаря. Небольшой экскурс по ссылке

Вольтер сказал по этому поводу:
Римские полководцы всегда побеждали, но они никогда не знали, в какой день это случалось… )))

У нас ситуация похожая - рецессия видимо наступила, но не понятно когда именно. Реформа экономической статистики очевидно не только назрела, и но и перезрела.

АртемСергеич пишет

В гонке Акции или Облигации, у Сегежи пока уверенно побеждают облигации.

Да мне кажется и с облигациями могут накуканить также бодро и даже еще неприятнее. Но могут и пожалеть ... кейс этот в лучшем случае будет развиваться по треку "Мечела" в худшем - "Финавиа", но понять куда именно кривая вывезет сейчас трудно. Слишком много субъективного и мало предсказуемого.
Вообще, капитально улучшить положение инвесторов может только повышение цен на пиломатериалы. Чего все я так понимаю и ждут в надежде на циклический рынок и пр.

#крипта
Настоящий мегамозг - это:
1️⃣объявить в СМИ о планах создания криптобиржи
2️⃣ и тут же в следующем абзаце сказать:

"... важно, чтобы, скажем так, это особенно не афишировалось, так как это значит, что и враги увидят, кто в этом процессе участвует. Поэтому они будут предпринимать шаги, чтобы заблокировать действия таких институтов", - пояснил депутат.

В самом деле, что могло пойти не так?🤦‍♂️

UPD: подписчики напомнили подходящую к моменту цитату из классика:
Мне хотелось бы покрасить
Бакенбарды в цвет зеленый,
В руки веер взять побольше,
Чтобы их никто не видел... (с)

Единственная страна, которая на практике реализовала схему «Люди — это новая нефть», — это Великобритания.

Правда, речь про необычных людей, т. е. про сравнительно богатых (ну хотя бы от миллиона долларов ликвидных активов вверх). Вот эти люди для Великобритании (и для «странообразующего» сектора британской экономики — финансовых структур Лондонского Сити) были и остаются главной «нефтью» — они приносят деньги «под управление», привозят детей и платят за их «обучение» (сексу с головой свиньи) в местных элитных школах элитные деньги, а ещё покупают (переоценённую в разы) недвижимость и так далее. Экономика Великобритании без притока этой «новой человеческой нефти» — это как бюджет России без нефтегазовых доходов.

Но ситуация настолько плоха, что сейчас этих «денежных коров» решили пустить под нож: задавить налогами на текущие доходы (даже в британских офшорах), задавить налогами на наследство (и даже ввести НДС на частные школы!)... Дефицит бюджета большой, денег нет, фунты уже печатать особо нельзя.

Результат на графике от швейцарского UBS: в России они (до 2028) ожидают рост долларовых миллионеров на ~20%, а в Великобритании — падение на почти 20%. Часть российского, а также гонконгского, вероятно, индийского (и т. д.) роста количества миллионеров связана не только с тем, что соответствующие экономики будут расти, но и с тем, что они будут привлекать (и/или сохранять) у себя ту самую «человеческую миллионерскую нефть», которая раньше при первой возможности сама плыла к туманному Альбиону.

Неудивительно, что Лондон сейчас занимается всякими авантюрами. «Бабло-нефть» в Лондоне заканчивается.

#почитывая_чатики
#гнетущая_ДКП
Подписчик @ThreadIsComing делится мыслями по текущей ситуации:

А вам не кажется, что ЦБ, по сути, УЖЕ потерял контроль над ситуацией?
- Рост инфляционных ожиданий вкупе с ростом ключевой ставки - это, как по мне, жуткий сигнал для любого Центробанка. По сути, можно констатировать, что ЦБ самостоятельно убил возможный рост предложения и раскрутил инфляцию. Это звучит дико, но возможно все.

- В краткосроке, нынешняя сверхжесткая ДКП позволяет зажимать деньги в депозитах, но стоит ей начать заикаться о цикле снижения ставки, так эти "рентные деньги" в реальный сектор начнут улетать. Финансовый рынок в РФ не столь емкий, да и население после 2022 не очень хочет вдолгую вкладывать. Как итог - инфляционный шторм и "мини-Турция" вполне вероятны.

- Жрат, товары первой необходимости, одежда - дорожают. Кредитно-ориентированные товары пока стоят, но не все - тачки на вторичке дорожают потихоньку, спасибо болтовне о повышении утильсбора и полете его ставки в космос. По сути, сейчас инфляционный кризис, с бифляционными проблесками, но не более.

По сути, стагфляция "уже в дом зашла, осталось только дверь за собой прикрыть. ". А потому и веры в рынок акций особой нет. Ставлю на золото и замещающие облигации. Если все останется в прежнем виде, то мы в высоких ставках надолго останемся.

.... Просто как пример инфляции в еде - Троекурово начал выпускать филе куриное в упаковках по 450(!) гр.

#угар_киберпанка
Коллеги пишут: пошел слух, что банки шортят ОФЗ. Если это так, то скорее всего можно предположить, что преимущественно госбанки шортят ОФЗ, что звучит совсем интересно.
Причём, если на самом деле никто ничего не шортит, само появление подобных слухов в достаточно крупном и осторожном канале есть яркое свидетельство весьма низкого общего авторитета финансовых властей.

В Китае НБК в аналогичной ситуации просто нахрен бы запретил операции шорт и никому бы в голову не пришло на этом спекулировать. Просто потому что представить себе подобную ситуацию невозможно.

Но у нас на фоне череды мутных событий последних лет Тайная Ложа бьется с Явной Лажей уже по любому поводу и Хитрый План на Хитром Плане сидит и Хитрым Планом погоняет.

В качестве антидота ко всяким непроверенным фактам предлагается послушать нестареющую песню ВладимирСемёныча
"И словно мухи тут и там ходят слухи по домам" (с)