Газпром $GAZP — от потенциала рожки да ножки

С 2022 года Газпром опустился на шестое место по капитализации и теперь стоит столько же, сколько собственная нефтяная дочка. В долларовом выражении компания откатилась к уровням 2004 года, если не считать краткосрочный всплеск в конце 2024-го. Бывшая голубая фишка превратилась в спекулятивную ставку на мир, без которого рассчитывать на полноценное восстановление акций смысла мало.

Долг компании достиг 6 трлн рублей, и хотя ситуация формально под контролем благодаря дивидендам от Газпромнефти и совместных предприятий, реальная картина выглядит хуже. Свободного денежного потока у газового бизнеса нет. Капитальные затраты съедают 2 трлн ежегодно, а соотношение чистого долга к EBITDA выросло до 2.1 — худший показатель в секторе. Любые дивидендные выплаты возможны только за счет наращивания заимствований.

Сила Сибири 2 остается на бумаге. Оптимистичный прогноз запуска сдвинулся на 2033-2035 годы, но и эти сроки под вопросом. Китай жестко торгуется по цене, окончательный контракт не подписан, а строительство 6700 км трубопровода через Монголию потребует колоссальных вложений. Даже если в 2026 году стороны договорятся, физическая реализация займет еще 6-8 лет.

Внутренний рынок растет слишком невысокими темпами, экспорт в Китай ограничен существующими мощностями, а европейское направление заморожено на непонятный срок.

Инвестиционная идея в Газпроме по сути держится исключительно на надежде восстановления поставок в Европу. Надо ли говорить, что дивиденды способны привести лишь к спекулятивному всплеску в акциях, и то, если насыпят хоть что-то вменяемое?

#GAZP #газпром #акции #рынок #инвестиции

Всем доброе утро!

Вчера вышли данные от ЦБ (см выше) и мы фактически получили официальное подтверждение того, что продавали "нерезиденты" и резиденты (один банк известный), получившие в обмен дешевые акции РФ. Я вам об этом уже 2 месяца говорю.

Вчера не было продающих роботов и навеса продаж, поэтому выросли даже чуть выше моего таргета отскока 2680. Как и ожидалось, пошла вторая волна покупок под вечер, когда физики поняли, что продаж от УК/Фондов сегодня нет. На этом исполнился Тэйк по Сберу (остаток держу).

Кстати, сегодня по Сберу отчёт в 9:50, он будет традиционно хороший - без сюрпризов. Раньше обычно Сбер на отчёте ставил локальный хай, посмотрим что будет сегодня.

Также вчера вышли инвест планы по Ленэнерго, инвесторы наконец-то увидели дивиденд. Я держу позицию в префах в инвест портфеле и даже не думаю продавать (там переоценка уже больше 80%). Для спекуляций не интересно из-за отсутствия ликвидности (поэтому в дневнике ее не торгую, как и другие дочки Россетей, которые я регулярно покупаю/докупаю в инвест портфель).

Совкомбанк развернулся на аналитике от Ренессанс Капитала, где они нарисовали прогноз на 20 млрд квартальной прибыли (= очень хорошо). Посмотрим на факт в пятницу.

В остальном, держу юань (купил вчера), Сбер и Астру в спек "портфеле".

Писал про Совком, ХХ и Газпром, но не купил. От точки, где писал все дают уже больше 3%. Догонять не буду.

Я никогда не спорю с рынком, поэтому если он продолжит рост устойчиво (пока я в это не верю, в уход выше 2710), то буду увеличивать лонги.

Всем отличного дня!

Поступил запрос - на "доходность выше ОФЗ", сделать подборку надёжных корпоративных облигаций? 🔥

Напоминаю про вебинар по рынку акций США!

Когда:
14 мая
12:00 мск

Стоимость: 500 руб.
Запись: останется у вас
Принять участие: https://t.me/investoryPRIVATE_bot?start=714

Нашел наш пост от 2 декабря 2024г (1.5 года назад) про разделение $YDEX

Тогда мы писали:

Таким темпом, скоро стартап, у которого выручка в 10 раз меньше, а вместо прибыли глубокий минус, догонит по капитализации российский Яндекс.

Цена акций голландского Яндекса, Nebius, тогда была $25. Стоит ли говорить, что сейчас $NBIS стоит $207, а его капитализация уже кратно обгоняет Яндекс?

Если это не успех российского фондового рынка, тогда что это?:)

Как покупать Nebius и подобные акции в США, расскажу сегодня на вебинаре!

Последняя возможность принять участие ⤵️

Вебинар по рынку США
Через 2 часа | в 12:00мск

Стоимость: 500 руб.
Запись: останется у вас
Принять участие: https://t.me/investoryPRIVATE_bot?start=714

ГДЕ ПРЕДЕЛ УКРЕПЛЕНИЯ РУБЛЯ!?

Сегодня доллар к рублю упал до 73.3, евро торгуется около 86 рублей. Ещё год назад за доллар давали больше 95, а в начале 2025-го он стоил больше 100. Рубль за полтора года укрепился на 25–30% и вошёл в число самых доходных валют мира. Будем честны: никто из аналитиков такого не ожидал.

Главным якорем крепкого рубля по-прежнему остается высокая ключевая ставка в 14.5%. Она делает рублёвые вклады выгодными, гасит спрос на импорт и удорожает любую спекуляцию против национальной валюты. Экспортёрам проще продавать валюту, чем привлекать рублёвые кредиты под заоблачный процент. Параллельно нефть Urals в апреле подскочила до $80-100 (по разным оценкам) за баррель после $40 в январе-феврале. Повышенная экспортная выручка с лагом в 1–2 месяца поступает на внутренний рынок и давит на доллар.

С 8 мая Минфин возобновил покупки валюты и золота по бюджетному правилу на 5.8 млрд рублей в день. Однако ЦБ одновременно продаёт валюту на 4.6 млрд рублей ежедневно. Нетто-покупки в итоге составляют около 1.2 млрд рублей в день — слишком мало, чтобы развернуть тренд. Возвращение Минфина на рынок скорее ограничивает дальнейшее укрепление, чем провоцирует ослабление.

Ближайшие месяц-два доллар скорее всего останется в коридоре 73–78 рублей. Ниже 70 рубль вряд ли уйдёт без геополитического прорыва. Выше 80 он вряд ли поднимется, пока нефть держится у $100 и ставка остаётся двузначной. Текущий уровень — временная аномалия, но аномалия, у которой есть веские фундаментальные причины.

Не инвестиционная рекомендация

#доллар #рубль #курс_рубля #валюта

Совкомбанк $SVCB — отчет без прорывов

Совкомбанк опубликовал отчет за первый квартал 2026 года по МСФО. Результаты предсказуемые, без прорывов и сюрпризов.

Рентабельность капитала продолжает снижаться. Показатель ROE упал до 15.4 процента против пиковых 45-50 процентов времен IPO. Банк торгуется с мультипликаторами P/E 5.9 и P/Bv 0.69, что формально выглядит дешево. Но инвесторы не спешат откупать акции банка.

В первом квартале две крупные сделки так и не отразились в операционных показателях. IPO B2B-PTC принесло банку 2.4 млрд рублей от размещения пакета. Покупка страховой компании "Капитал Лайф" уже попала в баланс с активами 90 млрд рублей и принесла разовую прибыль 3 млрд рублей от выгодного приобретения ниже стоимости чистых активов. Но операционный эффект от объединения агентских сетей проявится только со второго квартала.

Фри-флоат банка продолжает расти. За квартал доля акций в свободном обращении выросла с 16.3 до 17.9%. Кто-то из крупных акционеров методично продает бумаги уже несколько кварталов подряд. На рынок выбрасывается примерно по 1% от общего числа акций каждые три месяца. Либо продавец устал ждать роста котировок, либо видит внутреннюю картину не столь оптимистичной.

Потенциальная идея в акциях Совка строится на восстановлении рентабельности капитала до 25% к 2027 году за счет роста прибыли до 100 млрд рублей. Тогда капитал на акцию достигнет 25 рублей против текущих 12-13 рублей. Заманчивая перспектива, но рынок пока в нее не верит. Мы, в свою очередь, наблюдаем в сторонке, но внимательно следим за положением дел в компании.

#совкомбанк #акции #отчет #инвестиции

​​Этот портфель акций вырастет на...Какие акции рф купить сейчас?

В новом видео разобрали акции РФ, которые в рамках портфеля могут принести «X» на дистанции, а также дали несколько советов, которые снижают убытки.

СМОТРЕТЬ ВИДЕО YOUTUBE

СМОТРЕТЬ ВИДЕО VK

Тайм-коды:
00:00 Обзор акций рф
04:15 Акция икс №1
05:35 Акция икс №2
07:10 Акция икс №3
08:25 Акция икс №4
10:45 Акция икс №5
13:30 Послесловие

Приятного Вам просмотра!
Поддержите нас лайком и комментарием под видео 💫

#акции #трейдинг #инвестиции #финансы #GAZP #YNDX #LKOH #SNGS #IRUS

ЮГК $UGLD — аукцион провалился, что дальше?

Первый аукцион по продаже госдоли в ЮГК не состоялся (к нашему НЕудивлению). Желающих купить пакет, ранее принадлежавший гендиру Струкову в 67.25% за стартовую цену в 162 млрд руб. не нашлось. Теперь государство объявляет второй раунд с понижением цены до 50% от начальной. Минимальная планка опустится до 81 млрд руб.

Росимущество планирует запустить новый аукцион 19 мая. Сбор заявок продлится пять рабочих дней, итоги подведут 26 мая. Механика такая же, как была при продаже Домодедово. Цена будет снижаться шагами по 2% от стартовой суммы, пока не появится покупатель. Если на одном шаге подтвердят готовность несколько участников, начнутся повышающие торги с шагом 0,5%.

В акциях это означает движение от 0,937 руб. вниз с возможными остановками на уровнях 0,843 руб., 0,749 руб., 0,656 руб., 0,562 руб. и в крайнем случае 0,469 руб.

Теоретически возможен и третий аукцион, если второй провалится. Впрочем, для ЮГК такой сценарий менее вероятен. Актив достаточно крупный, интерес со стороны отрасли выше, поэтому покупатель скорее всего найдется уже на втором заходе.

Мы в эту историю изначально не лезли и не планируем.

#южуралзолото #акции #инвестиции