#мысли_управляющего
#daily
КОРОТКАЯ МЫСЛЬ ПО ПОРТФЕЛЮ
Сейчас тот момент, когда краткосрочные вещи на рынке РФ расходятся с долгосрочными:
👉 На 3-4 мес вперед:
- в моменте растет нефтегаз, и это вписывается в тренд ротации в value из growth секторов
- нефть так или иначе подрастает с $37, и это катализирует переоценку
- до января Байден не президент, и рынок, похоже, решил расти до этого момента, раз был фундаментально недооценен
👉 На год вперед:
- нефть не растет трендово до $100 и $200, так что рост нефтегаза по сути спекулятивный - вслед за сырьем и возможностью ОПЕК+ восстановить добычу
- ... но рано или поздно (думаю до конца 1кв 2021) рынок заложит это в цены и это будет потолок
- санкционный риск будет играть как песочные часы - чем дальше, тем неизбежнее
- и в итоге не спекулятивный рост и переоценка за бочкой BRENT, а рост бизнеса покажут акции, ориентированные на внутренний спрос, и постепенно наигравшись в ЛУКОЙЛе деньги уйдут в другие сектора, продав нефтянку подороже, пока она снова не подешевеет
👉 В этом суть российского рынка: одними акциями нужно торговать, понимая что они колеблются за сырьем и курсом доллара, а другие растут вдолгую...
INVEST ACCORDINGLY
#daily
КОРОТКАЯ МЫСЛЬ ПО ПОРТФЕЛЮ
Сейчас тот момент, когда краткосрочные вещи на рынке РФ расходятся с долгосрочными:
👉 На 3-4 мес вперед:
- в моменте растет нефтегаз, и это вписывается в тренд ротации в value из growth секторов
- нефть так или иначе подрастает с $37, и это катализирует переоценку
- до января Байден не президент, и рынок, похоже, решил расти до этого момента, раз был фундаментально недооценен
👉 На год вперед:
- нефть не растет трендово до $100 и $200, так что рост нефтегаза по сути спекулятивный - вслед за сырьем и возможностью ОПЕК+ восстановить добычу
- ... но рано или поздно (думаю до конца 1кв 2021) рынок заложит это в цены и это будет потолок
- санкционный риск будет играть как песочные часы - чем дальше, тем неизбежнее
- и в итоге не спекулятивный рост и переоценка за бочкой BRENT, а рост бизнеса покажут акции, ориентированные на внутренний спрос, и постепенно наигравшись в ЛУКОЙЛе деньги уйдут в другие сектора, продав нефтянку подороже, пока она снова не подешевеет
👉 В этом суть российского рынка: одними акциями нужно торговать, понимая что они колеблются за сырьем и курсом доллара, а другие растут вдолгую...
INVEST ACCORDINGLY
#мысли_управляющего
#daily
‼️ О ЧЕМ ВСЕ ГОВОРЯТ - GROWTH и VALUE
Долго хотел разложить по полочкам тему того, переоценен ли Amazon, Apple и Facebook, упадут ли они, и стоит ли покупать другие акции, которые не выросли до предкризисных уровней
В сегодняшнем выпуске, поэтому, я изложил свой взгляд на тактику на рынке акций и то как я вижу смену моды на рынке
Тезисы:
- сейчас очень удобный момент сменить акценты в портфеле
- как и любой тренд, смена приоритетов инвесторов не произойдет за 1 день, это будет 3-5 мес.
- вероятно, акции FAANG удастся купить на 15% ниже
- следите за доходностями US Treasuries, это ваш компас
Полный текст здесь 👉
Схожие мысли по рынку РФ 👉
INTEREST RATES MATTER
#daily
‼️ О ЧЕМ ВСЕ ГОВОРЯТ - GROWTH и VALUE
Долго хотел разложить по полочкам тему того, переоценен ли Amazon, Apple и Facebook, упадут ли они, и стоит ли покупать другие акции, которые не выросли до предкризисных уровней
В сегодняшнем выпуске, поэтому, я изложил свой взгляд на тактику на рынке акций и то как я вижу смену моды на рынке
Тезисы:
- сейчас очень удобный момент сменить акценты в портфеле
- как и любой тренд, смена приоритетов инвесторов не произойдет за 1 день, это будет 3-5 мес.
- вероятно, акции FAANG удастся купить на 15% ниже
- следите за доходностями US Treasuries, это ваш компас
Полный текст здесь 👉
Схожие мысли по рынку РФ 👉
INTEREST RATES MATTER
#мысли_управляющего
#daily
ВЫРАСТИ ДО СЕРЕДИНЫ ДЕКАБРЯ ИЛИ УМЕРЕТЬ
Как я уже писал ранее, кажется российский рынок готов отыграть все что можно (фундаментально) до середины декабря, ибо потом будет сложно:
- в январе эпидемия не уйдет, но вакцин не будет хватать. Как сказала Меркель 👉
- рынок вырос очень быстро, что обескуражило, и есть шорты, на которых будет рост вверх. Сейчас рынок, как метко сказал 1 трейдер "меняет коней" - т.е. продает ЛУКОЙЛ с +20% и ищет что ещё дешевого осталось - вот вам и рост ВТБ и ГАЗПРОМА
- в этом есть логика: Новатэк и Газпром лидируют, т.к. газ отрос до нормальных уровней, доллар крепче 2019, капзатраты срезаны. Недаром сегодня утром Goldman Sachs помести Газпром в CEEMEA FOCUS LIST с апсайдом 38% в долларах
- ещё один "конь, который ещё не ожил" это, думаю, Норникель. Он не страдает от локдаунов, а металлы в цене, плюс недавно объявил вполне приличный дивиденд
- в январе рынок ждет снова повышенную волатильность, т.к. будет решено что с президентством и сенатом США. А 17 декабря Путин проведет прямую линию, к которой запад может выдать пару провокаций
А что же коронавирус, спросите вы? Думаю, что на ближайший месяц в повестке останутся вакцины - так, к примеру, на днях о результатах не хуже Pfizer обещала отчитаться MODERNA. Реакция рынков типа нефти будет позитивной, хотя конечно не такой мощной наверное
Про нефть. 17 ноября будет заседание мониторингового ОПЕК, в рамках которого цель организации - поддержать цены. Участники или продлят ограничения или могут даже убрать чуть-чуть с нефти с рынка на пару месяцев, и это не очень хорошо для нефтянки РФ: отсрочка повышения добычи это плохо... а если ОПЕК не порадует рынок нефти и BRENT упадет, это тоже очень плохо
👉 поэтому коней и меняют, собственно, с нефтянки на газ и металлы, оживают POLY и PLZL
ОБЛИГАЦИИ
В четверг оборот торгов в секции ОФЗ составил 34 млрд руб. По итогам торгов доходности госбумаг в среднем снизились на 1-2 б.п. Сильнее остальных были 11-летний ОФЗ-26235 (YTM 6,01) и 9-летний ОФЗ-26224 (YTM 5,72%), потерявшие в доходности по 3 б.п.
Минфин разместил 7-летние евробонды на 750 млн. евро и 12-летние на 1,25 млрд евро. Купон – 1,125% и 1,85% соответственно.
На первичном рынке субфедерального долга сегодня книга заявок у Мос. области до 14:00.
• Ориентир ставки купона: 6.1-6.2% годовых
• Ориентир эффективной доходности: 6.24-6.35% годовых
ROTATION FROM GROWTH TO VALUE WILL COME IN WAVES. I BELIEVE, WE ARE IN VALUE WAVE TILL MID DECEMBER
#daily
ВЫРАСТИ ДО СЕРЕДИНЫ ДЕКАБРЯ ИЛИ УМЕРЕТЬ
Как я уже писал ранее, кажется российский рынок готов отыграть все что можно (фундаментально) до середины декабря, ибо потом будет сложно:
- в январе эпидемия не уйдет, но вакцин не будет хватать. Как сказала Меркель 👉
- рынок вырос очень быстро, что обескуражило, и есть шорты, на которых будет рост вверх. Сейчас рынок, как метко сказал 1 трейдер "меняет коней" - т.е. продает ЛУКОЙЛ с +20% и ищет что ещё дешевого осталось - вот вам и рост ВТБ и ГАЗПРОМА
- в этом есть логика: Новатэк и Газпром лидируют, т.к. газ отрос до нормальных уровней, доллар крепче 2019, капзатраты срезаны. Недаром сегодня утром Goldman Sachs помести Газпром в CEEMEA FOCUS LIST с апсайдом 38% в долларах
- ещё один "конь, который ещё не ожил" это, думаю, Норникель. Он не страдает от локдаунов, а металлы в цене, плюс недавно объявил вполне приличный дивиденд
- в январе рынок ждет снова повышенную волатильность, т.к. будет решено что с президентством и сенатом США. А 17 декабря Путин проведет прямую линию, к которой запад может выдать пару провокаций
А что же коронавирус, спросите вы? Думаю, что на ближайший месяц в повестке останутся вакцины - так, к примеру, на днях о результатах не хуже Pfizer обещала отчитаться MODERNA. Реакция рынков типа нефти будет позитивной, хотя конечно не такой мощной наверное
Про нефть. 17 ноября будет заседание мониторингового ОПЕК, в рамках которого цель организации - поддержать цены. Участники или продлят ограничения или могут даже убрать чуть-чуть с нефти с рынка на пару месяцев, и это не очень хорошо для нефтянки РФ: отсрочка повышения добычи это плохо... а если ОПЕК не порадует рынок нефти и BRENT упадет, это тоже очень плохо
👉 поэтому коней и меняют, собственно, с нефтянки на газ и металлы, оживают POLY и PLZL
ОБЛИГАЦИИ
В четверг оборот торгов в секции ОФЗ составил 34 млрд руб. По итогам торгов доходности госбумаг в среднем снизились на 1-2 б.п. Сильнее остальных были 11-летний ОФЗ-26235 (YTM 6,01) и 9-летний ОФЗ-26224 (YTM 5,72%), потерявшие в доходности по 3 б.п.
Минфин разместил 7-летние евробонды на 750 млн. евро и 12-летние на 1,25 млрд евро. Купон – 1,125% и 1,85% соответственно.
На первичном рынке субфедерального долга сегодня книга заявок у Мос. области до 14:00.
• Ориентир ставки купона: 6.1-6.2% годовых
• Ориентир эффективной доходности: 6.24-6.35% годовых
ROTATION FROM GROWTH TO VALUE WILL COME IN WAVES. I BELIEVE, WE ARE IN VALUE WAVE TILL MID DECEMBER
#macrotrends
РОСТ СОЛНЕЧНОЙ ЭНЕРГЕТИКИ ПРИВЕДЕТ К РОСТУ В СМЕЖНЫХ ОТРАСЛЯХ
Солнечная энергетика - одна из наиболее быстрорастущих индустрий на текущий момент. За последнее десятилетие средний годовой темп её роста составил 49% г/г (Mackenzie, 2020). В нашем отчёте мы провели анализ причины этого роста и представили наш прогноз по развитию рынка солнечной энергетики на ближайшие годы.
Кроме того, мы нашли основные компании-бенефициары, которые выиграют от роста рынка солнечной энергетики. Энергетические компании создадут дополнительный спрос на солнечные панели, что многократно увеличит продажи производителей панелей. Сгенерированная с помощью солнечных панелей энергия потребует роста числа батарей для её хранения, который положительно скажется на их производителях. А производители батарей будут всё больше закупать сырья для производства, стимулируя добычу сырья (в первую очередь - лития) и следовательно - продажи добывающих компаний.
Подробнее – читайте в нашем посте.
Лазарев Денис
Analyst
@mrTCOR
РОСТ СОЛНЕЧНОЙ ЭНЕРГЕТИКИ ПРИВЕДЕТ К РОСТУ В СМЕЖНЫХ ОТРАСЛЯХ
Солнечная энергетика - одна из наиболее быстрорастущих индустрий на текущий момент. За последнее десятилетие средний годовой темп её роста составил 49% г/г (Mackenzie, 2020). В нашем отчёте мы провели анализ причины этого роста и представили наш прогноз по развитию рынка солнечной энергетики на ближайшие годы.
Кроме того, мы нашли основные компании-бенефициары, которые выиграют от роста рынка солнечной энергетики. Энергетические компании создадут дополнительный спрос на солнечные панели, что многократно увеличит продажи производителей панелей. Сгенерированная с помощью солнечных панелей энергия потребует роста числа батарей для её хранения, который положительно скажется на их производителях. А производители батарей будут всё больше закупать сырья для производства, стимулируя добычу сырья (в первую очередь - лития) и следовательно - продажи добывающих компаний.
Подробнее – читайте в нашем посте.
Лазарев Денис
Analyst
@mrTCOR
#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за прошедшую неделю:
>Indiana Jones: +1,8%;
>Автоследование: +0,3%;
>Iron Arni: +0,6%;
>Ресерч: +0,8%;
>Индекс: +3,6%;
Описание:
👉Портфель IJ за неделю вырос на 1,8%, получил дивиденды Полюса и переложился из нефтяных акций в газ и металлы. Ожидаю развития роста рынка, возможно с коррекциями, но в итоге вверх;
👉Портфель Автоследования был менее агрессивен и за неделю вырос на 0.3%. Сказалась также бОльшая, нежели в IJ, ставка на нефть BRENT, по которой я жду итогов заседания ОПЕК и реакции на новые вакцины;
👉Портфель Iron Arni вырос за неделю на +0.6% на фоне глобального risk on и роста интереса к рублевым активам. Нерезиденты активно покупали ОФЗ на вторичном рынке, а корпоративный сегмент облигаций постепенно подтягивается за ОФЗ. Ждём продолжения ралли до конца года, на котором имеет смысл постепенно сокращать дюрацию портфеля;
👉Портфель Ресерч: половина портфеля размещена в устойчивых ко второй волне коронавируса акциях, на вторую половину аккуратно закупаю циклические компании с хорошим апсайдом. На этой неделе зафиксировал прибыль +31% по акциям АФК Системы. Жду, что IPO Ozon пройдет около нижней границы оценки, в районе 4$ млрд, что уже заложено в цену.
Хорошего субботнего вечера - наберитесь сил перед торговой неделей! 💪
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за прошедшую неделю:
>Indiana Jones: +1,8%;
>Автоследование: +0,3%;
>Iron Arni: +0,6%;
>Ресерч: +0,8%;
>Индекс: +3,6%;
Описание:
👉Портфель IJ за неделю вырос на 1,8%, получил дивиденды Полюса и переложился из нефтяных акций в газ и металлы. Ожидаю развития роста рынка, возможно с коррекциями, но в итоге вверх;
👉Портфель Автоследования был менее агрессивен и за неделю вырос на 0.3%. Сказалась также бОльшая, нежели в IJ, ставка на нефть BRENT, по которой я жду итогов заседания ОПЕК и реакции на новые вакцины;
👉Портфель Iron Arni вырос за неделю на +0.6% на фоне глобального risk on и роста интереса к рублевым активам. Нерезиденты активно покупали ОФЗ на вторичном рынке, а корпоративный сегмент облигаций постепенно подтягивается за ОФЗ. Ждём продолжения ралли до конца года, на котором имеет смысл постепенно сокращать дюрацию портфеля;
👉Портфель Ресерч: половина портфеля размещена в устойчивых ко второй волне коронавируса акциях, на вторую половину аккуратно закупаю циклические компании с хорошим апсайдом. На этой неделе зафиксировал прибыль +31% по акциям АФК Системы. Жду, что IPO Ozon пройдет около нижней границы оценки, в районе 4$ млрд, что уже заложено в цену.
Хорошего субботнего вечера - наберитесь сил перед торговой неделей! 💪
#мысли_управляющего
#daily
БЫЧИЙ ТРЕНД ПРОДОЛЖАЕТСЯ, ВЫХОДИТ В ЗАВЕРШАЮЩУЮ СТАДИЮ
Ситуация продолжает развиваться в канве, которую я описал на прошлой неделе: ожидания ОПЕК и вакцин толкают рынки вверх
Я сохраняю мнение, что рынки стремятся вырасти до декабря, а потом все будет более грустно. Уже сегодня рынок разменял патрон MODERNA... я считаю, что это был Дамоклов меч над желающими играть в шорт, который помогал быкам... а теперь это уже факт, и его можно продать
👉 Коней сменили: тащат ГМК, СБЕР, ГАЗПРОМ, НОВАТЭК
👉 Нефть дальше вверх - если это продолжится, то цель около $48
👉 С декабря все будет пострашнее
Формальные поводы - MODERNA (хороший кандидат), соглашение о торговле без пошлин в Азии и выступление команды Байдена по господдержке сегодня вечером
Тем не менее, волатильность на минимумах, ожидается рост по ней, COVID нарастает, инсайдеры продают, итд - смотрите череду постов в нашем LIVE
Такая чехарда хорошего и плохого - хороший повод для разбора, и чтобы все осознать, я сегодня разложу действия рынков на 3 горизонта 🕰 - месяц, 3 месяца и год - если посмотреть под таким углом, получится что все логично 🔮
BULL RUN IS ABOUT TO FADE IN DAYS...
#daily
БЫЧИЙ ТРЕНД ПРОДОЛЖАЕТСЯ, ВЫХОДИТ В ЗАВЕРШАЮЩУЮ СТАДИЮ
Ситуация продолжает развиваться в канве, которую я описал на прошлой неделе: ожидания ОПЕК и вакцин толкают рынки вверх
Я сохраняю мнение, что рынки стремятся вырасти до декабря, а потом все будет более грустно. Уже сегодня рынок разменял патрон MODERNA... я считаю, что это был Дамоклов меч над желающими играть в шорт, который помогал быкам... а теперь это уже факт, и его можно продать
👉 Коней сменили: тащат ГМК, СБЕР, ГАЗПРОМ, НОВАТЭК
👉 Нефть дальше вверх - если это продолжится, то цель около $48
👉 С декабря все будет пострашнее
Формальные поводы - MODERNA (хороший кандидат), соглашение о торговле без пошлин в Азии и выступление команды Байдена по господдержке сегодня вечером
Тем не менее, волатильность на минимумах, ожидается рост по ней, COVID нарастает, инсайдеры продают, итд - смотрите череду постов в нашем LIVE
Такая чехарда хорошего и плохого - хороший повод для разбора, и чтобы все осознать, я сегодня разложу действия рынков на 3 горизонта 🕰 - месяц, 3 месяца и год - если посмотреть под таким углом, получится что все логично 🔮
BULL RUN IS ABOUT TO FADE IN DAYS...
#ipo
IPO:МОЖНО ЛИ ЗАРАБОТАТЬ?
С каждым годом участие в IPO становится все более популярной формой инвестиций. Многие брокеры активно расширяют доступ частных инвесторов к IPO, снижая порог входа и не требуя статус квалифицированного инвестора.
В статье мы разберем:
👉 что такое IPO
👉 что о нём говорят профессионалы
👉 насколько выгодно участвовать в IPO
👉 подводные камни IPO
ПОСТ
P.S. Подписывайтесь на нашу аналитику и вы будете в курсе в какие перспективные облигации можно вложить свои деньги сегодня.
IPO:МОЖНО ЛИ ЗАРАБОТАТЬ?
С каждым годом участие в IPO становится все более популярной формой инвестиций. Многие брокеры активно расширяют доступ частных инвесторов к IPO, снижая порог входа и не требуя статус квалифицированного инвестора.
В статье мы разберем:
👉 что такое IPO
👉 что о нём говорят профессионалы
👉 насколько выгодно участвовать в IPO
👉 подводные камни IPO
ПОСТ
P.S. Подписывайтесь на нашу аналитику и вы будете в курсе в какие перспективные облигации можно вложить свои деньги сегодня.
#мысли_управляющего
#daily
СЕГОДНЯ РЕШИЛ СНИЖАТЬ ВЛОЖЕНИЯ В РЫНОК АКЦИЙ
Рост на российском рынке акций, похоже, все-таки подходит к своему завершению, т.к. очень многие акции сократили апсайд до 4-8%. В такой ситуации я предпочитаю гарантированно забрать около 60% заработанного и остальному дать возможность принести мне ещё 1-2-3%... или не принести
ТАКТИКА
- В целом, учитывая что ОПЕК говорит о 3-6 мес. сохранении сокращения добычи, а не снижении ниже, то вряд ли стоит ожидать выноса вверх в ценах на нефть... а фиксация прибыли в акциях и облигациях - повод для оттока капитала и укрепления USD после окончания налогового периода (27 ноября)
- Ряд акций, отчасти привязанных к доллару, таких как ГМК и Совкомфлот, Фосагро, ММК, думаю, окажутся в такой ситуации лучше рынка
- Если на днях рост рынка подходит к концу, то 2й и 3й эшелон акций может показать финальный рост, и, как водится, это могут быть выносы. Деньги туда приходят последними
- Сейчас самое время заглянуть в дивидендный календарь, ведь в условиях слабого рынка акции с предстоящими 4-6% дивидендными выплатами до конца января будут закладывать их в рост. У меня из таких М.Видео и Селигдар, но на ум приходят те же ГМК Норникель и ММК с высокими выплатами
👉 прямо с утра были продажи в акциях РФ (например Газпром), которые выкупили, такой удар вниз. Это хороший знак - значит, порциями капитал фиксирует прибыль. Обычно это как 3 звонка в театре - будет ещё 1 хотя бы (и, пожалуй, я выйду наполовину до него, если все получится)
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ
Вчера оборот торгов в секции ОФЗ был низким и составил 9 млрд руб. Бумаги двигались разнонаправленно. Длинные выпуски снизились на 3 б.п. на продолжающимся risk-on. Среднесрочные бумаги выросли на 1-2 б.п.
Сегодня Минфин объявит параметры завтрашних аукционов. Т.к. план 4кв перевыполнен на 12% выглядит логичным смещение предложения с флоутеров на классические бонды с постоянным купоном, с целью уменьшения процентного риска. Тем более ОФЗ-ПД пользуются спросом у нерезидентов, которые сейчас готовы рисковать.
THIS WAS A GOOD RALLY. A CHANCE TO ENJOY DECEMBER
#daily
СЕГОДНЯ РЕШИЛ СНИЖАТЬ ВЛОЖЕНИЯ В РЫНОК АКЦИЙ
Рост на российском рынке акций, похоже, все-таки подходит к своему завершению, т.к. очень многие акции сократили апсайд до 4-8%. В такой ситуации я предпочитаю гарантированно забрать около 60% заработанного и остальному дать возможность принести мне ещё 1-2-3%... или не принести
ТАКТИКА
- В целом, учитывая что ОПЕК говорит о 3-6 мес. сохранении сокращения добычи, а не снижении ниже, то вряд ли стоит ожидать выноса вверх в ценах на нефть... а фиксация прибыли в акциях и облигациях - повод для оттока капитала и укрепления USD после окончания налогового периода (27 ноября)
- Ряд акций, отчасти привязанных к доллару, таких как ГМК и Совкомфлот, Фосагро, ММК, думаю, окажутся в такой ситуации лучше рынка
- Если на днях рост рынка подходит к концу, то 2й и 3й эшелон акций может показать финальный рост, и, как водится, это могут быть выносы. Деньги туда приходят последними
- Сейчас самое время заглянуть в дивидендный календарь, ведь в условиях слабого рынка акции с предстоящими 4-6% дивидендными выплатами до конца января будут закладывать их в рост. У меня из таких М.Видео и Селигдар, но на ум приходят те же ГМК Норникель и ММК с высокими выплатами
👉 прямо с утра были продажи в акциях РФ (например Газпром), которые выкупили, такой удар вниз. Это хороший знак - значит, порциями капитал фиксирует прибыль. Обычно это как 3 звонка в театре - будет ещё 1 хотя бы (и, пожалуй, я выйду наполовину до него, если все получится)
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ
Вчера оборот торгов в секции ОФЗ был низким и составил 9 млрд руб. Бумаги двигались разнонаправленно. Длинные выпуски снизились на 3 б.п. на продолжающимся risk-on. Среднесрочные бумаги выросли на 1-2 б.п.
Сегодня Минфин объявит параметры завтрашних аукционов. Т.к. план 4кв перевыполнен на 12% выглядит логичным смещение предложения с флоутеров на классические бонды с постоянным купоном, с целью уменьшения процентного риска. Тем более ОФЗ-ПД пользуются спросом у нерезидентов, которые сейчас готовы рисковать.
THIS WAS A GOOD RALLY. A CHANCE TO ENJOY DECEMBER
#divingdeeper #portfoliomanagement
РЫНКИ АКЦИЙ И КОРОНАВИРУС: ВЫНОСИМ УРОКИ ИЗ ПЕРВОЙ ВОЛНЫ, СМОТРИМ, ЧТО ИЗМЕНИЛОСЬ ВО ВТОРОЙ ВОЛНЕ, ВЫБИРАЕМ, ЧТО ПОКУПАТЬ
Сейчас уже ни у кого нет сомнений, что идет вторая волна коронавируса по всему миру.
В Европе и США вторая волна уже в разы сильнее, чем первая, во многих развивающихся странах вторая волна еще не началась, в Китае вирус побежден (по официальным данным).
Чтобы грамотно позиционировать свой портфель, надо выделить сектора-победители. Мы поговорим о:
👉 Рынки в первую волну: какие сектора обгоняли рынок
👉 Вторая волна отличается состоянием экономики и реакцией властей, и почему IT сектор может корректироваться, а нефтегазовый расти
👉 Отметим сектора, интересные для покупки
ПОСТ
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
Для тех, кто хочет получать высокую доходность на свой капитал, мы проводим наш легендарный курс по инвестированию. За 5 недель работы с профессиональными управляющими вы выработаете свой подход к инвестированию, сможете управлять риском и доходностью, составлять портфель и правильно ротировать его в течение времени. Записаться можно здесь.
РЫНКИ АКЦИЙ И КОРОНАВИРУС: ВЫНОСИМ УРОКИ ИЗ ПЕРВОЙ ВОЛНЫ, СМОТРИМ, ЧТО ИЗМЕНИЛОСЬ ВО ВТОРОЙ ВОЛНЕ, ВЫБИРАЕМ, ЧТО ПОКУПАТЬ
Сейчас уже ни у кого нет сомнений, что идет вторая волна коронавируса по всему миру.
В Европе и США вторая волна уже в разы сильнее, чем первая, во многих развивающихся странах вторая волна еще не началась, в Китае вирус побежден (по официальным данным).
Чтобы грамотно позиционировать свой портфель, надо выделить сектора-победители. Мы поговорим о:
👉 Рынки в первую волну: какие сектора обгоняли рынок
👉 Вторая волна отличается состоянием экономики и реакцией властей, и почему IT сектор может корректироваться, а нефтегазовый расти
👉 Отметим сектора, интересные для покупки
ПОСТ
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
Для тех, кто хочет получать высокую доходность на свой капитал, мы проводим наш легендарный курс по инвестированию. За 5 недель работы с профессиональными управляющими вы выработаете свой подход к инвестированию, сможете управлять риском и доходностью, составлять портфель и правильно ротировать его в течение времени. Записаться можно здесь.
#мысли_управляющего
#daily
ПЕРВЫЙ ЗВОНОЧЕК БЫЛ, СКОРО ВТОРОЙ
Как я отмечал ранее, мы увидели удар вниз и потом рынок его выкупил:
- крупные игроки сдали часть позиций, но не завалили рынок
- из всех акций спекулянты выбирают по принципу "что не выросло" - например, Газпромнефть
📈 Для того, чтобы отслеживать движение, я смотрю сейчас на ETF на развивающиеся страны - он как раз подходит к пику, а индекс РТС к отметке 1300 пунктов (см. ниже) - эти индикаторы дают нам потенциал роста 3-4% в долларах до пика приблизительно
🌋 Данные за ноябрь по экономической статистике указывают на однозначное снижение активности в экономике и необходимость поддержки. Они выйдут в первых числах декабря. Аналогично, 11 декабря формально закончится авторизованный бюджет у Правительства США
🔮 Ожидания по ОПЕК и ряд других новостей, которые мы подсвечивали (про Индию, про слабеющий доллар, про отличие нового локдауна = неостановке промышленности) говорят о потенциальном прорыве BRENT к $48 и рубля до 74 к доллару - эти отметки я субъективно считал бы пиком оптимизма перед зимой
ЧТО ДАЛЬШЕ?
👉 в ноябре с мы увидели, как технологические акции приостановились, а отстающие сектора на 20-30% сделали ралли в долларовом выражении
👉 рынки выросли, и хотя в следующем году экономика будет ещё получше, сейчас очень логично, что мы увидим откат вниз перед ростом по всему спектру рисковых активов
👉 я выбираю момент для продажи своих акций (накануне продал половину Газпрома, часть нефти, зашортил Сбер), чтобы на вырученное купить долларов. В портфеле акции буду приводить к 70%-ной доле к началу декабря
Что делать на рынке, если есть время? - думаю, сейчас многие спекулянты могут найти отставшие акции и забрать в них быстрые 3-5% движения за пару дней
ОБЛИГАЦИИ
Во вторник торговая активность в секции ОФЗ вырос до 24 млрд руб. Доходности госбумаг выросли на 1-2 б.п. на фоне некоторого охлаждения оптимизма на глобальных рынках и после объявления параметров сегодняшних аукционов Минфина. Слабее других был 5-летний ОФЗ-26234 (YTM 5,12%), поднявшийся в доходности на 4 б.п.
Сегодня на аукционе разместят 3 выпуска. Как мы предположили вчера, Казначейство сделает акцент на классических выпусках. Будут представлены два ОФЗ-ПД (26235 и 26234) и третий ОФЗ-ИН 52003. С учетом того, что квартальный план уже выполнен премия к доходности на вторичном рынке скорее всего будет меньше, чем на предыдущих аукционах.
Диапазон нейтральной ставки ЦБ – 5-6%, поэтому YTM 5,5-6,0% 10-летних бумаг выглядит справедливым. По мере нарастания risk-off на фоне развития пандемии доходности могут подняться к верхней части данного диапазона.
SECOND BELL RING AHEAD - WATCH IT
#daily
ПЕРВЫЙ ЗВОНОЧЕК БЫЛ, СКОРО ВТОРОЙ
Как я отмечал ранее, мы увидели удар вниз и потом рынок его выкупил:
- крупные игроки сдали часть позиций, но не завалили рынок
- из всех акций спекулянты выбирают по принципу "что не выросло" - например, Газпромнефть
📈 Для того, чтобы отслеживать движение, я смотрю сейчас на ETF на развивающиеся страны - он как раз подходит к пику, а индекс РТС к отметке 1300 пунктов (см. ниже) - эти индикаторы дают нам потенциал роста 3-4% в долларах до пика приблизительно
🌋 Данные за ноябрь по экономической статистике указывают на однозначное снижение активности в экономике и необходимость поддержки. Они выйдут в первых числах декабря. Аналогично, 11 декабря формально закончится авторизованный бюджет у Правительства США
🔮 Ожидания по ОПЕК и ряд других новостей, которые мы подсвечивали (про Индию, про слабеющий доллар, про отличие нового локдауна = неостановке промышленности) говорят о потенциальном прорыве BRENT к $48 и рубля до 74 к доллару - эти отметки я субъективно считал бы пиком оптимизма перед зимой
ЧТО ДАЛЬШЕ?
👉 в ноябре с мы увидели, как технологические акции приостановились, а отстающие сектора на 20-30% сделали ралли в долларовом выражении
👉 рынки выросли, и хотя в следующем году экономика будет ещё получше, сейчас очень логично, что мы увидим откат вниз перед ростом по всему спектру рисковых активов
👉 я выбираю момент для продажи своих акций (накануне продал половину Газпрома, часть нефти, зашортил Сбер), чтобы на вырученное купить долларов. В портфеле акции буду приводить к 70%-ной доле к началу декабря
Что делать на рынке, если есть время? - думаю, сейчас многие спекулянты могут найти отставшие акции и забрать в них быстрые 3-5% движения за пару дней
ОБЛИГАЦИИ
Во вторник торговая активность в секции ОФЗ вырос до 24 млрд руб. Доходности госбумаг выросли на 1-2 б.п. на фоне некоторого охлаждения оптимизма на глобальных рынках и после объявления параметров сегодняшних аукционов Минфина. Слабее других был 5-летний ОФЗ-26234 (YTM 5,12%), поднявшийся в доходности на 4 б.п.
Сегодня на аукционе разместят 3 выпуска. Как мы предположили вчера, Казначейство сделает акцент на классических выпусках. Будут представлены два ОФЗ-ПД (26235 и 26234) и третий ОФЗ-ИН 52003. С учетом того, что квартальный план уже выполнен премия к доходности на вторичном рынке скорее всего будет меньше, чем на предыдущих аукционах.
Диапазон нейтральной ставки ЦБ – 5-6%, поэтому YTM 5,5-6,0% 10-летних бумаг выглядит справедливым. По мере нарастания risk-off на фоне развития пандемии доходности могут подняться к верхней части данного диапазона.
SECOND BELL RING AHEAD - WATCH IT
#мысли_аналитика #bonds_matter
ЧТО БУДЕТ С ПРЕМИЕЙ ЗА РИСК В ОБЛИГАЦИЯХ?
Инвесторы, добрый день!
После новостей об успешных испытаниях вакцины Pfizer и Moderna, рынок заглянул в будущее, где нет коронавируса, экономика растёт, компании зарабатывают деньги, снижая свою долговую нагрузку и радуя акционеров ростом капитализации.
На первый взгляд может показаться, что такое радужное будущее должно способствовать сужению спредов между доходностями корпоративных облигаций и ОФЗ, т.к. премия за кредитный риск при улучшении финансового состояния компании уменьшается.
Но мы видим несколько факторов, которые утверждают обратное.
В этой статье предлагаем вам порассуждать:
👉 что будет с ключевой ставкой ЦБ на ближайшем заседании
👉 что будет с доходностями на рынке fixed income
👉 как это отразится на кредитных спредах в субфедеральных и корпоративных выпусках
ПОСТ
Виктор Низов
Junior Analyst
@LiveMirin
Для тех, кто хочет получать высокую доходность на свой капитал, мы проводим наш легендарный курс по инвестированию. За 5 недель работы с профессиональными управляющими вы выработаете свой подход к инвестированию, сможете управлять риском и доходностью, составлять портфель и правильно ротировать его в течение времени. Записаться можно здесь.
ЧТО БУДЕТ С ПРЕМИЕЙ ЗА РИСК В ОБЛИГАЦИЯХ?
Инвесторы, добрый день!
После новостей об успешных испытаниях вакцины Pfizer и Moderna, рынок заглянул в будущее, где нет коронавируса, экономика растёт, компании зарабатывают деньги, снижая свою долговую нагрузку и радуя акционеров ростом капитализации.
На первый взгляд может показаться, что такое радужное будущее должно способствовать сужению спредов между доходностями корпоративных облигаций и ОФЗ, т.к. премия за кредитный риск при улучшении финансового состояния компании уменьшается.
Но мы видим несколько факторов, которые утверждают обратное.
В этой статье предлагаем вам порассуждать:
👉 что будет с ключевой ставкой ЦБ на ближайшем заседании
👉 что будет с доходностями на рынке fixed income
👉 как это отразится на кредитных спредах в субфедеральных и корпоративных выпусках
ПОСТ
Виктор Низов
Junior Analyst
@LiveMirin
Для тех, кто хочет получать высокую доходность на свой капитал, мы проводим наш легендарный курс по инвестированию. За 5 недель работы с профессиональными управляющими вы выработаете свой подход к инвестированию, сможете управлять риском и доходностью, составлять портфель и правильно ротировать его в течение времени. Записаться можно здесь.
#мысли_управляющего
#daily
РИСК И ОТДАЧА В АКЦИЯХ (RISK & REWARD)
Сейчас на рынке ещё можно найти акции, которые могут дать 3-5% за неделю. Для этого нужно следить за отстающими
Также можно те, что дадут 15% за год, а то и 20-25%, но между сейчас и этим ростом может сидеть провал сначала на 10-15%... Поэтому самое время задуматься о риске и отдаче
👉 В такое время одна из стратегий - балансировать лонги шортами, т.е. продавать фундаментально дорогие компании против фундаментально перспективных
👉 Для себя я сделал выбор в пользу сокращения позиций, т.е. я готов оставлять в портфеле некоторые наиболее сильные позиции с наибольшим потенциалом роста, ехать на них через возможное снижение на новую вершину... по пути что-то шортить, где вижу возможность... но и иметь кэш для покупок на просадках. Кэш, который сейчас аккумулирую
ТЕМ ВРЕМЕНЕМ В ОБЛИГАЦИЯХ
В среду оборот торгов в секции ОФЗ вырос и составил 36 млрд руб. Доходности бумаг в целом не изменились, несмотря на укрепление рубля, из-за слабых результатов аукционов Минфина.
На фоне сдержанного аппетита к риску на рынках объем размещения 11-летнего ОФЗ-26235 составил 16 млрд руб., а размещено было 6,2 млрд руб. Доходность по цене отсечения составила 6,01% (+4 б.п. премия ко вторичному рынку).
5-летний ОФЗ-26234 реализовали на весь предложенный объем – 30 млрд руб. Доходность по цене отсечения составила 5,18% (+6 б.п. премия ко вторичному рынку).
Существенный спрос был в 10-летнем линкере ОФЗ-52003 – 50,6 млрд руб. Бумаг разместили на 19,8 млрд руб. Доходность по цене отсечения 2,73%, что примерно соответствует уровню вторичного рынка. Высокий спрос в данном выпуске обоснован ускоряющейся инфляцией – на 16 ноября инфляция ускорилась до 4,2% г/г.
В корпоративном сегменте размещается РН БАНК 1Р8. Мы считаем данное размещение не привлекательным, т.к. новый выпуск не включает премию ко вторичному рынку.
Тремасов говорит, все-таки ЦБ РФ может снижать ставку... но очень мало (т.е. на 0.25% видимо)
SECOND BELL RINGING (FIRST WAS HERE)
#daily
РИСК И ОТДАЧА В АКЦИЯХ (RISK & REWARD)
Сейчас на рынке ещё можно найти акции, которые могут дать 3-5% за неделю. Для этого нужно следить за отстающими
Также можно те, что дадут 15% за год, а то и 20-25%, но между сейчас и этим ростом может сидеть провал сначала на 10-15%... Поэтому самое время задуматься о риске и отдаче
👉 В такое время одна из стратегий - балансировать лонги шортами, т.е. продавать фундаментально дорогие компании против фундаментально перспективных
👉 Для себя я сделал выбор в пользу сокращения позиций, т.е. я готов оставлять в портфеле некоторые наиболее сильные позиции с наибольшим потенциалом роста, ехать на них через возможное снижение на новую вершину... по пути что-то шортить, где вижу возможность... но и иметь кэш для покупок на просадках. Кэш, который сейчас аккумулирую
ТЕМ ВРЕМЕНЕМ В ОБЛИГАЦИЯХ
В среду оборот торгов в секции ОФЗ вырос и составил 36 млрд руб. Доходности бумаг в целом не изменились, несмотря на укрепление рубля, из-за слабых результатов аукционов Минфина.
На фоне сдержанного аппетита к риску на рынках объем размещения 11-летнего ОФЗ-26235 составил 16 млрд руб., а размещено было 6,2 млрд руб. Доходность по цене отсечения составила 6,01% (+4 б.п. премия ко вторичному рынку).
5-летний ОФЗ-26234 реализовали на весь предложенный объем – 30 млрд руб. Доходность по цене отсечения составила 5,18% (+6 б.п. премия ко вторичному рынку).
Существенный спрос был в 10-летнем линкере ОФЗ-52003 – 50,6 млрд руб. Бумаг разместили на 19,8 млрд руб. Доходность по цене отсечения 2,73%, что примерно соответствует уровню вторичного рынка. Высокий спрос в данном выпуске обоснован ускоряющейся инфляцией – на 16 ноября инфляция ускорилась до 4,2% г/г.
В корпоративном сегменте размещается РН БАНК 1Р8. Мы считаем данное размещение не привлекательным, т.к. новый выпуск не включает премию ко вторичному рынку.
Тремасов говорит, все-таки ЦБ РФ может снижать ставку... но очень мало (т.е. на 0.25% видимо)
SECOND BELL RINGING (FIRST WAS HERE)
#мысли_аналитика #oil_and_gas #NK
ВОСТОК-ОЙЛ: РОСНЕФТЬ В СПГ-ГОНКЕ
Инвесторы, привет!
Сегодня поговорим про Роснефть и ее новый проект Восток Ойл. Компания интересна своей «непотопляемостью» в сравнении с другими нефтяниками. С августа Роснефть выросла на +24%, Лукойл потерял 2%, Татнефть -7,2%, ГПН -1,4%.
На XIII Евразийском экономическом форуме в Вероне глава Роснефти И. И. Сечин заявил о строительстве завода по сжижению природного газа в рамках проекта Восток Ойл. Планируемся мощность ~30-50 млн т. СПГ в год.
После успешной реализации инициативы Роснефть сможет прибавить +27% к среднегодовой EBITDA за 2018-2019 гг. Однако мы видим несколько препятствий при реализации СПГ-проекта.
Сущность инициативы, оценку проекта и возможные подводные камни мы изложили на странице Тинькофф-журнала.
ПОСТ В Т-Ж
Никита Куйдо
Analyst
@nikitakuydo
Для тех, кто хочет получать высокую доходность на свой капитал, мы проводим наш легендарный курс по инвестированию. За 5 недель работы с профессиональными управляющими вы выработаете свой подход к инвестированию, сможете управлять риском и доходностью, составлять портфель и правильно ротировать его в течение времени. Записаться можно здесь.
ВОСТОК-ОЙЛ: РОСНЕФТЬ В СПГ-ГОНКЕ
Инвесторы, привет!
Сегодня поговорим про Роснефть и ее новый проект Восток Ойл. Компания интересна своей «непотопляемостью» в сравнении с другими нефтяниками. С августа Роснефть выросла на +24%, Лукойл потерял 2%, Татнефть -7,2%, ГПН -1,4%.
На XIII Евразийском экономическом форуме в Вероне глава Роснефти И. И. Сечин заявил о строительстве завода по сжижению природного газа в рамках проекта Восток Ойл. Планируемся мощность ~30-50 млн т. СПГ в год.
После успешной реализации инициативы Роснефть сможет прибавить +27% к среднегодовой EBITDA за 2018-2019 гг. Однако мы видим несколько препятствий при реализации СПГ-проекта.
Сущность инициативы, оценку проекта и возможные подводные камни мы изложили на странице Тинькофф-журнала.
ПОСТ В Т-Ж
Никита Куйдо
Analyst
@nikitakuydo
Для тех, кто хочет получать высокую доходность на свой капитал, мы проводим наш легендарный курс по инвестированию. За 5 недель работы с профессиональными управляющими вы выработаете свой подход к инвестированию, сможете управлять риском и доходностью, составлять портфель и правильно ротировать его в течение времени. Записаться можно здесь.
#divingdeeper
IPO OZON: ОЦЕНКА МОЖЕТ БЫТЬ ВЫСОКОЙ ДЛЯ УБЫТОЧНОЙ КОМПАНИИ
Один из крупных российских e-commerceритейлеров выходит на IPOна американской бирже NASDAQ, также он будет торговаться и на Московской бирже. Оценка компании выглядит впечатляюще – судя по публичным оценкам, капитализация Озона оценивается в 5.5$ млрд, и он привлечет почти 1$ млрд на IPO.
Такая оценка на IPOможет выглядеть неадекватно высокой:
👉Компания убыточна на протяжении многих лет (с момента основания в 1998 г). Озон показывает положительную валовую рентабельность, но вся валовая прибыль съедается за счет расходов на логистику.
👉Убыточность Озона – это не вина быстрого роста или особенности индустрии, так как в данном сегменте есть пример прибыльной бизнес-модели – Wildberries.
👉Крупнейшие акционеры Озона (Система и BVCP) не только не продают свои доли, но и сами докупают на IPO, что является позитивным моментом для рынка, так как указывает на уверенность фондов в долгосрочных перспективах роста бизнеса (в ходе IPOкомпания получит почти миллиард долларов на развитие) и ее рыночной стоимости. При этом важно понимать, что горизонт инвестиций крупных фондов сильно отличается от горизонта ритейл-инвесторов.
ПОСТ
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
P.S. Мы завершаем набор на последний в этом году поток нашего геройского курса «Основы инвестирования». Если вы хотите научится самостоятельно собирать портфель и управлять им уже в этом году - переходите по ссылке! Не откладывайте на завтра доходность, которую можно начать получать уже сегодня 💪
IPO OZON: ОЦЕНКА МОЖЕТ БЫТЬ ВЫСОКОЙ ДЛЯ УБЫТОЧНОЙ КОМПАНИИ
Один из крупных российских e-commerceритейлеров выходит на IPOна американской бирже NASDAQ, также он будет торговаться и на Московской бирже. Оценка компании выглядит впечатляюще – судя по публичным оценкам, капитализация Озона оценивается в 5.5$ млрд, и он привлечет почти 1$ млрд на IPO.
Такая оценка на IPOможет выглядеть неадекватно высокой:
👉Компания убыточна на протяжении многих лет (с момента основания в 1998 г). Озон показывает положительную валовую рентабельность, но вся валовая прибыль съедается за счет расходов на логистику.
👉Убыточность Озона – это не вина быстрого роста или особенности индустрии, так как в данном сегменте есть пример прибыльной бизнес-модели – Wildberries.
👉Крупнейшие акционеры Озона (Система и BVCP) не только не продают свои доли, но и сами докупают на IPO, что является позитивным моментом для рынка, так как указывает на уверенность фондов в долгосрочных перспективах роста бизнеса (в ходе IPOкомпания получит почти миллиард долларов на развитие) и ее рыночной стоимости. При этом важно понимать, что горизонт инвестиций крупных фондов сильно отличается от горизонта ритейл-инвесторов.
ПОСТ
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
P.S. Мы завершаем набор на последний в этом году поток нашего геройского курса «Основы инвестирования». Если вы хотите научится самостоятельно собирать портфель и управлять им уже в этом году - переходите по ссылке! Не откладывайте на завтра доходность, которую можно начать получать уже сегодня 💪
#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за прошедшую неделю:
>Indiana Jones: +0,3%;
>Автоследование: -0,8%;
>Iron Arni: +0,3%;
>Ресерч: -0,1%;
>Индекс: +0,9%;
Описание:
👉Стратегии Автоследование и Indiana Jones показали результаты -0.8% и +0.3% соответственно при росте индекса Мосбиржи на 0.86%.
По смыслу мы за неделю резали свое участие в рынке, продав часть позиций в Новатэке и Русале, а также осуществив полный выход из спекулятивных лонгов Газпрома, Черкизово, Селигдара и АФК Системы (успели на ней прокатиться дважды). Показал эффективность также шорт акций Сбербанка.
Наша позиция по рынку - оставлять в портфеле долгосрочные лонги, но уже сейчас собирать кэш из спекуляций обратно на базу. Он пригодится на коррекциях;
👉Портфель Iron Arni вырос на +0.3% на фоне продолжающейся консолидации рынка ОФЗ. Свободная рублевая ликвидность давит на доходности, что приводит к сужению кредитных спредов во 2-3 эшелоне. Такое происходит, когда в 1 эшелоне не осталось привлекательной абсолютной доходности и инвесторы готовы смотреть на более слабые доходные имена. Ждём продолжения тенденции к сужению кредитных спредов, но точечно выбираем имена!
👉Портфель Ресерч переведен в защитный режим, циклическая доля на этой неделе показала хороший рост (Русал и Норникель).
Хорошего субботнего вечера - наберитесь сил перед торговой неделей! 💪
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за прошедшую неделю:
>Indiana Jones: +0,3%;
>Автоследование: -0,8%;
>Iron Arni: +0,3%;
>Ресерч: -0,1%;
>Индекс: +0,9%;
Описание:
👉Стратегии Автоследование и Indiana Jones показали результаты -0.8% и +0.3% соответственно при росте индекса Мосбиржи на 0.86%.
По смыслу мы за неделю резали свое участие в рынке, продав часть позиций в Новатэке и Русале, а также осуществив полный выход из спекулятивных лонгов Газпрома, Черкизово, Селигдара и АФК Системы (успели на ней прокатиться дважды). Показал эффективность также шорт акций Сбербанка.
Наша позиция по рынку - оставлять в портфеле долгосрочные лонги, но уже сейчас собирать кэш из спекуляций обратно на базу. Он пригодится на коррекциях;
👉Портфель Iron Arni вырос на +0.3% на фоне продолжающейся консолидации рынка ОФЗ. Свободная рублевая ликвидность давит на доходности, что приводит к сужению кредитных спредов во 2-3 эшелоне. Такое происходит, когда в 1 эшелоне не осталось привлекательной абсолютной доходности и инвесторы готовы смотреть на более слабые доходные имена. Ждём продолжения тенденции к сужению кредитных спредов, но точечно выбираем имена!
👉Портфель Ресерч переведен в защитный режим, циклическая доля на этой неделе показала хороший рост (Русал и Норникель).
Хорошего субботнего вечера - наберитесь сил перед торговой неделей! 💪
#мысли_управляющего
#daily
СНИЖЕНИЕ ЗОЛОТА, РОСТ БИТКОИНА, IPO OZON
Рынки пробуют расти, но как будто упираются в потолок. В частности, рынок РФ не растет вслед за ростом нефти... В этой связи, тактически потенциал движения вверх без коррекций выглядит небольшим
На чуть более длинной дистанции акции выглядят перспективнее облигаций, так что их не очень-то продают, хотя оценки на рынке космические, и закладывают экстремально дешевые деньги (низкие доходности облигаций) и продолжение роста экономики из ямы
На фоне этого мы говорим сегодня про:
- S&P и потенциал роста
- золото и золотодобычу - что с ними делать?
- рост нефти (продолжение сегодня на канале)
- IPO OZON
Подробнее в посте 👉
Сегодня вечером в эфире - про нефть 🕰 Там с утра была жара - хуситы по Aramco зарядили...
OIL CLIMBS, RUSSIAN MARKET NOT SO MUCH
#daily
СНИЖЕНИЕ ЗОЛОТА, РОСТ БИТКОИНА, IPO OZON
Рынки пробуют расти, но как будто упираются в потолок. В частности, рынок РФ не растет вслед за ростом нефти... В этой связи, тактически потенциал движения вверх без коррекций выглядит небольшим
На чуть более длинной дистанции акции выглядят перспективнее облигаций, так что их не очень-то продают, хотя оценки на рынке космические, и закладывают экстремально дешевые деньги (низкие доходности облигаций) и продолжение роста экономики из ямы
На фоне этого мы говорим сегодня про:
- S&P и потенциал роста
- золото и золотодобычу - что с ними делать?
- рост нефти (продолжение сегодня на канале)
- IPO OZON
Подробнее в посте 👉
Сегодня вечером в эфире - про нефть 🕰 Там с утра была жара - хуситы по Aramco зарядили...
OIL CLIMBS, RUSSIAN MARKET NOT SO MUCH
#мысли_управляющего
#нефть
ПОЧЕМУ НЕФТЬ РАСТЕТ ВО 2Ю ВОЛНУ COVID
На первый взгляд неочевидно почему так: в марте было иначе. Но с другой стороны цифры - упрямая вещь:
1) Запасы нефти в OECD сокращались все лето по 2 млн барр., т.е. на рынке был настоящий дефицит. Запасы в США около нормы (см. LIVE) 📈
2) Осенью возобновила добычу Ливия и довела ее до 1.25 млн барр в сутки (прогноз на декабрь 1.3М барр), но это не перекрывает дефицит и не мешает росту цен... кроме того добыча в Мексиканском заливе часто страдала от ураганов
3) Несмотря на 2ю волну COVID в Европе и Америке, в Азии (крупный импортер) COVID остается слабым, а Индия наконец-то сезонно отходит от волны заболеваемости, что компенсирует
4) Картина в сланцевой отрасли США и прогнозы по ней рисуют спад добычи в 4кв в связи с исчерпанием самых эффективных скважин (т.н. high grading) и остановкой инвестиций
Подробнее в исследовании продуктивности с использованием нейросетей можно почитать вот здесь 🧐
5) Несмотря на риски старта добычи в Иране, рынок их пока не закладывает в цены, т.к. торгуются фьючерсы на декабрь, январь, февраль итп - в эти месяцы Тегеран не включит качалку на полную, а с весны и спрос начнет расти с 94 до 98 млн барр🌋
6) ... и наконец все понимают, что ОПЕК+ невыгодно ради +2-4% добычи ронять цену на 10%, так что вряд ли заседание 1 декабря будет деструктивным. Saudi Aramco искусственно поддерживает капитализацию в надежде на SPO🙈
В итоге получается, что на уровне отрасли нефть, которая добывается, эффективно используется и до 1кв 2020 запасы ряд ли сильно вырастут, а по мере снятия карантинов и вакцинации спрос снова покажет рост
Ещё 1 фактор - это слабый доллар (DXY - индекс доллара). Мой индикатор показал перспективную формацию по нефти с поправкой на DXY ещё 10 ноября при нефти по $42 BRENT.
Справочно:
- я в LONG позиции с целями $48 и $52 до марта 2021, подчеркивал возможность ранее
- люди из отрасли (менеджеры ЛУКОЙЛа) дают прогноз $50 на 1кв 2021
- одна из причин почему я выбрал нефть, а не акции - что с начала ноября акции +20-25%, и мне проще поставить на нефть, нежели не нефтяные акции РФ. В BRENT нет политических рисков РФ и апсайд около 20%, т.е. не хуже
Ранее на тему:
- разворот нефти у $36-40 📈
- приход Байдена на фоне WTI>50 постепенно сократит апсайд цен и оправдает замену нефти зелеными технологиями 🕰
WE BELIEVE IN $50+ OIL BY EARLY 2021
#нефть
ПОЧЕМУ НЕФТЬ РАСТЕТ ВО 2Ю ВОЛНУ COVID
На первый взгляд неочевидно почему так: в марте было иначе. Но с другой стороны цифры - упрямая вещь:
1) Запасы нефти в OECD сокращались все лето по 2 млн барр., т.е. на рынке был настоящий дефицит. Запасы в США около нормы (см. LIVE) 📈
2) Осенью возобновила добычу Ливия и довела ее до 1.25 млн барр в сутки (прогноз на декабрь 1.3М барр), но это не перекрывает дефицит и не мешает росту цен... кроме того добыча в Мексиканском заливе часто страдала от ураганов
3) Несмотря на 2ю волну COVID в Европе и Америке, в Азии (крупный импортер) COVID остается слабым, а Индия наконец-то сезонно отходит от волны заболеваемости, что компенсирует
4) Картина в сланцевой отрасли США и прогнозы по ней рисуют спад добычи в 4кв в связи с исчерпанием самых эффективных скважин (т.н. high grading) и остановкой инвестиций
Подробнее в исследовании продуктивности с использованием нейросетей можно почитать вот здесь 🧐
5) Несмотря на риски старта добычи в Иране, рынок их пока не закладывает в цены, т.к. торгуются фьючерсы на декабрь, январь, февраль итп - в эти месяцы Тегеран не включит качалку на полную, а с весны и спрос начнет расти с 94 до 98 млн барр🌋
6) ... и наконец все понимают, что ОПЕК+ невыгодно ради +2-4% добычи ронять цену на 10%, так что вряд ли заседание 1 декабря будет деструктивным. Saudi Aramco искусственно поддерживает капитализацию в надежде на SPO🙈
В итоге получается, что на уровне отрасли нефть, которая добывается, эффективно используется и до 1кв 2020 запасы ряд ли сильно вырастут, а по мере снятия карантинов и вакцинации спрос снова покажет рост
Ещё 1 фактор - это слабый доллар (DXY - индекс доллара). Мой индикатор показал перспективную формацию по нефти с поправкой на DXY ещё 10 ноября при нефти по $42 BRENT.
Справочно:
- я в LONG позиции с целями $48 и $52 до марта 2021, подчеркивал возможность ранее
- люди из отрасли (менеджеры ЛУКОЙЛа) дают прогноз $50 на 1кв 2021
- одна из причин почему я выбрал нефть, а не акции - что с начала ноября акции +20-25%, и мне проще поставить на нефть, нежели не нефтяные акции РФ. В BRENT нет политических рисков РФ и апсайд около 20%, т.е. не хуже
Ранее на тему:
- разворот нефти у $36-40 📈
- приход Байдена на фоне WTI>50 постепенно сократит апсайд цен и оправдает замену нефти зелеными технологиями 🕰
WE BELIEVE IN $50+ OIL BY EARLY 2021
#us_watch
ИНДУСТРИЯ ДОМАШНИХ ЖИВОТНЫХ В США: ОБЗОР РЫНКА И ЕГО ПЕРСПЕКТИВЫ
Продолжаем анализ интересных трендов в мировых отраслях. Из-за коронавирусных карантинов больше людей стали заводить домашних животных, за счет чего стабильный рынок получил драйвер для ускорения роста.
В рамках всей индустрии домашних животных мы нашли интересную нишу - онлайн продажи товаров для домашних животных, которые растут на сотни процентов в год.
Через какую компанию можно поучаствовать в этом тренде и что мы думаем о перспективах дальнейшего роста индустрии домашних животных читайте в нашем обзоре.
ПОСТ
P.S. Подписчики нашей аналитики уже знают справедливую цену акций Ozon, других 58 российских акций и более 200 облигаций. Присоединяйтесь, и собирайте прибыльный портфель!
ИНДУСТРИЯ ДОМАШНИХ ЖИВОТНЫХ В США: ОБЗОР РЫНКА И ЕГО ПЕРСПЕКТИВЫ
Продолжаем анализ интересных трендов в мировых отраслях. Из-за коронавирусных карантинов больше людей стали заводить домашних животных, за счет чего стабильный рынок получил драйвер для ускорения роста.
В рамках всей индустрии домашних животных мы нашли интересную нишу - онлайн продажи товаров для домашних животных, которые растут на сотни процентов в год.
Через какую компанию можно поучаствовать в этом тренде и что мы думаем о перспективах дальнейшего роста индустрии домашних животных читайте в нашем обзоре.
ПОСТ
P.S. Подписчики нашей аналитики уже знают справедливую цену акций Ozon, других 58 российских акций и более 200 облигаций. Присоединяйтесь, и собирайте прибыльный портфель!
Invest Heroes
#мысли_управляющего #нефть ПОЧЕМУ НЕФТЬ РАСТЕТ ВО 2Ю ВОЛНУ COVID На первый взгляд неочевидно почему так: в марте было иначе. Но с другой стороны цифры - упрямая вещь: 1) Запасы нефти в OECD сокращались все лето по 2 млн барр., т.е. на рынке был настоящий…
#мысли_управляющего
НЕФТЬ - ПЕРВАЯ МОЯ ЦЕЛЬ ВЫПОЛНЕНА,
ПРОДАЛ ВСЕ ЧТО КУПИЛ ПО $39, $40 и $44
I WILL BE BACK... BUT NOT RIGHT NOW
НЕФТЬ - ПЕРВАЯ МОЯ ЦЕЛЬ ВЫПОЛНЕНА,
ПРОДАЛ ВСЕ ЧТО КУПИЛ ПО $39, $40 и $44
I WILL BE BACK... BUT NOT RIGHT NOW
#мысли_управляющего
#daily
РОСТ РЫНКОВ ИЗНУТРИ
Мы видим, что уже который день акции отстававших секторов догоняют FANG, но в силу своего небольшого веса в S&P500 не двигают индекс так уж высоко вверх
На рынке РФ несколько дней назад был приток денег и даже заметно, как акции oil&gas перетягивают на себя капитал настолько, что ритейлу, IT и др. потребсектору зачастую не достается капитала и они снижаются на растущем рынке
Тем не менее, начинают сходиться тучки, и думаю рынок все же скорректируется, поскольку:
- ходит слух о санкциях США к РФ, на днях обещали суд по украинской истории
- нефть сегодня намекает на коррекцию после ралли
- с 25 ноября по 5 декабря мы увидим плохую макростатистику за ноябрь в США (PMI, занятость)
- в США risk on может омрачаться digital tax
- после ралли циклическим компаниям неплохо бы отдохнуть, и в США пошла фиксация прибыли в Citi, Exxon, Shell итд
- сегодня заметно, как рост в Сбере, Газпроме, ЛУКОЙЛе с середины дня начали продавать
Главное событие - IPO OZON - прошло с суперажиотажем, так что 80% желаемых объемов не куплено и вероятно будет добираться с рынка. Странно, что не дали шорт - у меня есть желание шортить по этим ценам, прежде чем смотреть лонг
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ
В ОФЗ ситуация остается спокойной. Оборот торгов во вторник составил 19 млрд руб. Кривая госбумаг сдвинулась вверх на 2 б.п. Кривая корпоративных выпусков опустилась на 1 б.п.
Сегодня пройдет лишь 1 аукцион Минфина, на котором будет размещен новый ОФЗ-26236 с погашением в мае 2028г в объеме доступных для размещения остатков (500 млрд руб.).
Отсутствие установленного лимита и размещение всего лишь одного выпуска может поддержать вторичный рынок, т.к. предыдущие аукционы, из-за высоких премий, оказывали на него давление. Напомним, что квартальный план перевыполнен на 15%. Привлечено уже 2,3 трлн руб. (план 2 трлн руб.), поэтому премии ко вторичному рынку не ожидаем.
На первичном рынке корпоративного долга сбора заявок не запланировано.
PEOPLE ARE EXCITED ABOUT MARKETS
#daily
РОСТ РЫНКОВ ИЗНУТРИ
Мы видим, что уже который день акции отстававших секторов догоняют FANG, но в силу своего небольшого веса в S&P500 не двигают индекс так уж высоко вверх
На рынке РФ несколько дней назад был приток денег и даже заметно, как акции oil&gas перетягивают на себя капитал настолько, что ритейлу, IT и др. потребсектору зачастую не достается капитала и они снижаются на растущем рынке
Тем не менее, начинают сходиться тучки, и думаю рынок все же скорректируется, поскольку:
- ходит слух о санкциях США к РФ, на днях обещали суд по украинской истории
- нефть сегодня намекает на коррекцию после ралли
- с 25 ноября по 5 декабря мы увидим плохую макростатистику за ноябрь в США (PMI, занятость)
- в США risk on может омрачаться digital tax
- после ралли циклическим компаниям неплохо бы отдохнуть, и в США пошла фиксация прибыли в Citi, Exxon, Shell итд
- сегодня заметно, как рост в Сбере, Газпроме, ЛУКОЙЛе с середины дня начали продавать
Главное событие - IPO OZON - прошло с суперажиотажем, так что 80% желаемых объемов не куплено и вероятно будет добираться с рынка. Странно, что не дали шорт - у меня есть желание шортить по этим ценам, прежде чем смотреть лонг
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ
В ОФЗ ситуация остается спокойной. Оборот торгов во вторник составил 19 млрд руб. Кривая госбумаг сдвинулась вверх на 2 б.п. Кривая корпоративных выпусков опустилась на 1 б.п.
Сегодня пройдет лишь 1 аукцион Минфина, на котором будет размещен новый ОФЗ-26236 с погашением в мае 2028г в объеме доступных для размещения остатков (500 млрд руб.).
Отсутствие установленного лимита и размещение всего лишь одного выпуска может поддержать вторичный рынок, т.к. предыдущие аукционы, из-за высоких премий, оказывали на него давление. Напомним, что квартальный план перевыполнен на 15%. Привлечено уже 2,3 трлн руб. (план 2 трлн руб.), поэтому премии ко вторичному рынку не ожидаем.
На первичном рынке корпоративного долга сбора заявок не запланировано.
PEOPLE ARE EXCITED ABOUT MARKETS
