#Золотодобытчики #PLZL #POLY #POGR
ПЕРСПЕКТИВЕН ЛИ СЕКТОР ЗОЛОТОДОБЫЧИ
За последние 2 месяца акции Полиметалла и Полюса прибавили 17–18%, а Петропавловск - на 7%. На фоне снижения реальной доходности по 10 летним облигациям (c -0,71 до -0,84) с начала апреля мы наблюдаем активный рост золота, оно выросло на 15% с 1676 $/унц. до 1916 $/унц., и тренд на рост продолжается. В сложившейся ситуации золотодобытчики ощущают себя на коне.
При этом если вы долгосрочный инвестор в акциях золотодобывающих компаний, вам важен рост бизнеса в натуральных объемах, независимо от волатильности цен. По этой причине мы решили проанализировать новые проекты золотодобытчиков, чтобы понять, насколько каждая из компаний сможет нарастить производство золота в ближайшие годы.
В посте мы расскажем:
👉 Как нарастит производство золота каждый из золотодобытчиков в ближайшие 5 лет
👉 Считаем ли мы отрасль перспективной в текущий момент (спойлер: да)
ПОСТ
Junior Analyst
Марк Пальшин
@Palshinmd
ПЕРСПЕКТИВЕН ЛИ СЕКТОР ЗОЛОТОДОБЫЧИ
За последние 2 месяца акции Полиметалла и Полюса прибавили 17–18%, а Петропавловск - на 7%. На фоне снижения реальной доходности по 10 летним облигациям (c -0,71 до -0,84) с начала апреля мы наблюдаем активный рост золота, оно выросло на 15% с 1676 $/унц. до 1916 $/унц., и тренд на рост продолжается. В сложившейся ситуации золотодобытчики ощущают себя на коне.
При этом если вы долгосрочный инвестор в акциях золотодобывающих компаний, вам важен рост бизнеса в натуральных объемах, независимо от волатильности цен. По этой причине мы решили проанализировать новые проекты золотодобытчиков, чтобы понять, насколько каждая из компаний сможет нарастить производство золота в ближайшие годы.
В посте мы расскажем:
👉 Как нарастит производство золота каждый из золотодобытчиков в ближайшие 5 лет
👉 Считаем ли мы отрасль перспективной в текущий момент (спойлер: да)
ПОСТ
Junior Analyst
Марк Пальшин
@Palshinmd
Друзья, добрый вечер!
Как вы знаете, в рамках нашего платного сервиса мы ведем портфель Iron Arny, на котором мы инвестируем в облигации. Результат портфеля за 3 года 49%.
Сейчас начался период повышения ключевой ставки в нашей стране, а в таких условиях зарабатывать на облигациях труднее, т.к. при росте доходности падает цена облигации. Сегодня, одной из стратегий заработка дополнительных процентов на облигациях, является участие в первичных размещениях, которые дают премию ко вторичному рынку.
Мы хотим поделиться с вами идеей из нашего сервиса, в которую планируем инвестировать сами на вторичном рынке.
Это первичное размещение нового выпуска облигаций ЭнергоТехСервиса (ЭТС).
ЭнергоТехСервис - это один из лидеров рынка российской распределенной энергетики, входит в ТОП-3 крупнейших независимых компаний распределенной энергетики в нефтегазовой сфере и обслуживает более 400 МВт установленной мощности.
ЭТС сегодня:
👉 18 лет на рынке
👉 контролирует более 10% рынка
👉 5.7 млрд руб. - выручка за 2020 год
👉 30% - среднегодовой темп роста выручки за последние 3 года
👉 умеренная долговая нагрузка: Чистый долг/EBITDA'20 2.2х
Чем интересны новые облигации ЭТС:
- высокий кредитный рейтинг от ЭкспертРА на уровне ruA-, прогноз "Стабильный"
- высокий ориентир купона 9.9-10.1%, который транслируется в доходность к погашению 10.27-10.49% годовых
- наличие амортизации = короче дюрация (2.5 года)
- новый выпуск предполагает премию в доходности ко вторичному рынку
Основное условие для участия в первичном размещении: минимальная сумма заявки 1.4 млн руб.
Если минимальная сумма заявки для вас высока, то купить на меньшую сумму можно на вторичном рынке 10 июня, во второй половине дня, но цена может быть дороже.
Не можем не упомянуть о рисках, которые есть сегодня:
- небольшой масштаб: выручка за 2020 5.7 млрд руб. при общем долге 5.0 млрд руб. (включая лизинг).
- высокая концентрация на нефтегазовой отрасли и зависимость от ключевых клиентов
- валютные риски: закупка части комплектующих у поставщиков в долларах, а выручка в рублях
Принять участие в первичном размещении можно по ссылке.
Как вы знаете, в рамках нашего платного сервиса мы ведем портфель Iron Arny, на котором мы инвестируем в облигации. Результат портфеля за 3 года 49%.
Сейчас начался период повышения ключевой ставки в нашей стране, а в таких условиях зарабатывать на облигациях труднее, т.к. при росте доходности падает цена облигации. Сегодня, одной из стратегий заработка дополнительных процентов на облигациях, является участие в первичных размещениях, которые дают премию ко вторичному рынку.
Мы хотим поделиться с вами идеей из нашего сервиса, в которую планируем инвестировать сами на вторичном рынке.
Это первичное размещение нового выпуска облигаций ЭнергоТехСервиса (ЭТС).
ЭнергоТехСервис - это один из лидеров рынка российской распределенной энергетики, входит в ТОП-3 крупнейших независимых компаний распределенной энергетики в нефтегазовой сфере и обслуживает более 400 МВт установленной мощности.
ЭТС сегодня:
👉 18 лет на рынке
👉 контролирует более 10% рынка
👉 5.7 млрд руб. - выручка за 2020 год
👉 30% - среднегодовой темп роста выручки за последние 3 года
👉 умеренная долговая нагрузка: Чистый долг/EBITDA'20 2.2х
Чем интересны новые облигации ЭТС:
- высокий кредитный рейтинг от ЭкспертРА на уровне ruA-, прогноз "Стабильный"
- высокий ориентир купона 9.9-10.1%, который транслируется в доходность к погашению 10.27-10.49% годовых
- наличие амортизации = короче дюрация (2.5 года)
- новый выпуск предполагает премию в доходности ко вторичному рынку
Основное условие для участия в первичном размещении: минимальная сумма заявки 1.4 млн руб.
Если минимальная сумма заявки для вас высока, то купить на меньшую сумму можно на вторичном рынке 10 июня, во второй половине дня, но цена может быть дороже.
Не можем не упомянуть о рисках, которые есть сегодня:
- небольшой масштаб: выручка за 2020 5.7 млрд руб. при общем долге 5.0 млрд руб. (включая лизинг).
- высокая концентрация на нефтегазовой отрасли и зависимость от ключевых клиентов
- валютные риски: закупка части комплектующих у поставщиков в долларах, а выручка в рублях
Принять участие в первичном размещении можно по ссылке.
#мысли_аналитика #SD #MGNT
КАК ПОВЛИЯЕТ НА МАГНИТ ПОКУПКА ДИКСИ
“Магнит” договорился о покупке магазинов “Дикси”. В рамках сделки будет приобретено 2612 магазинов “Дикси”, а также 39 торговых точек под брендом “Мегамарт”. Предварительная оценка бизнеса – 92,4 млрд руб. Сделку предстоит согласовать в ФАС. Ожидаемая дата закрытия сделки – до 31 августа (возможно продление срока до 30 сентября).
На днях в рамках подписки мы выпустили оценку Магнита с учётом влияния предстоящей покупки Дикси для клиентов, кто держит акции (доходность нашей инвест идеи в акциях ритейлера с ноября 16%). Решила поделиться ключевыми моментами в этом посте
Основные выводы:
• Сделка поможет Магниту усилить позиции на столичных рынках, в то время как экспансия заняла бы большее время и была бы затруднительной из-за нехватки качественных локаций, которые есть у Дикси
• Сделка увеличит долговую нагрузку и создаст риски сохранения объема див выплаты, которые мы оцениваем как умеренные (базово считаем, что объём выплаты сохранится)
ПОСТ
Senior analyst
Светлана Дубровина
@littlecreator
КАК ПОВЛИЯЕТ НА МАГНИТ ПОКУПКА ДИКСИ
“Магнит” договорился о покупке магазинов “Дикси”. В рамках сделки будет приобретено 2612 магазинов “Дикси”, а также 39 торговых точек под брендом “Мегамарт”. Предварительная оценка бизнеса – 92,4 млрд руб. Сделку предстоит согласовать в ФАС. Ожидаемая дата закрытия сделки – до 31 августа (возможно продление срока до 30 сентября).
На днях в рамках подписки мы выпустили оценку Магнита с учётом влияния предстоящей покупки Дикси для клиентов, кто держит акции (доходность нашей инвест идеи в акциях ритейлера с ноября 16%). Решила поделиться ключевыми моментами в этом посте
Основные выводы:
• Сделка поможет Магниту усилить позиции на столичных рынках, в то время как экспансия заняла бы большее время и была бы затруднительной из-за нехватки качественных локаций, которые есть у Дикси
• Сделка увеличит долговую нагрузку и создаст риски сохранения объема див выплаты, которые мы оцениваем как умеренные (базово считаем, что объём выплаты сохранится)
ПОСТ
Senior analyst
Светлана Дубровина
@littlecreator
#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:
>Indiana Jones: +0,85%
>Henry Ford: +2,33%
>Iron Arni: -0,02%
> Индекс Мосбиржи: +2,06%
> Индекс S&P500: +0,61%
Описание:
👉Портфели АВТО и IJ:
Неделя вышла волатильной из-за волатильности серебра и див отсечек, но в целом мы не меняли позиций, заработали около 1% к портфелям и остаемся быками, хотя и продаем по чуть-чуть.
👉Портфель Henry_Ford:
Ставка на покупку просадки в Nasdaq и Russel2000 сработала, и за неделю портфель прибавил 2.4%.
👉Портфель Iron Arni:
Портфель остаётся на тех же уровнях. Доходности ОФЗ на коротком конце растут на высказываниях представителей ЦБ о том, что на заседании 11 июня будут обсуждать повышение ставки либо на 25, либо 50 бп. Вслед за ОФЗ растут доходности корпоративных облигаций.
Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии.
Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:
>Indiana Jones: +0,85%
>Henry Ford: +2,33%
>Iron Arni: -0,02%
> Индекс Мосбиржи: +2,06%
> Индекс S&P500: +0,61%
Описание:
👉Портфели АВТО и IJ:
Неделя вышла волатильной из-за волатильности серебра и див отсечек, но в целом мы не меняли позиций, заработали около 1% к портфелям и остаемся быками, хотя и продаем по чуть-чуть.
👉Портфель Henry_Ford:
Ставка на покупку просадки в Nasdaq и Russel2000 сработала, и за неделю портфель прибавил 2.4%.
👉Портфель Iron Arni:
Портфель остаётся на тех же уровнях. Доходности ОФЗ на коротком конце растут на высказываниях представителей ЦБ о том, что на заседании 11 июня будут обсуждать повышение ставки либо на 25, либо 50 бп. Вслед за ОФЗ растут доходности корпоративных облигаций.
Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии.
Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪
#мысли_управляющего
#daily
О ЧЕМ ГОВОРИТ "ЧЕРНЫЙ КАМЕНЬ"?
На выходных я пособирал информацию об инвестициях фонда, близкого к регуляторам США - Blackstone. Это инвесткомпания с более чем $640 млрд. под управлением, которая порой позволяет понять о чем говорят "за большим столом"
В последние месяцы они делали следующие интересные сделки:
1. Покупали складскую недвижимость и логистических операторов в UK, Индии. Ставка здесь на рентный доход, который может быть выше облигаций и рост стоимости недвижимости вслед за другими активами (что выглядит лучше чем облигации)
То есть фонд ставит на то, что инфляция в США может оказаться выше 3-4% на 6-12 мес. и таким решением ищет замену традиционному рынку облигаций, который не дает выше 4.5% в USD. Стратеги фонда как раз говорили о том, что в обозримом будущем ждут US Treasuries 10-летки по цене, дающей 2% доходность и выше
2. Уже не покупали, но держали акции в секторах, выигрывающих от роста цен и % ставок - финсектор, сырье, промышленность
Это игра, стартовавшая в прошлом ноябре, и наш взгляд на эти активы - HOLD. Есть ещё потенциал, но не во всех акциях, и нужно становиться избирательнее, выбирая более недооцененные активы, чтобы покупать
3. Активно закупали акции в секторах туризма, гостиницах, выкупили компанию-оператора частных самолетов. Эти сектора перенимают эстафетную палочку, т.к. экономика открывается
Здесь бы я отметил, что ставка на них спекулятивна, то есть это за 3 мес. снять сливки 10-30% и продать
4. Компания инвестирует в бенефициаров инфраструктурных трат Байдена. Эта тема сейчас также набирает обороты: пакеты стимулов Байдена могут поднять выручку строительной отрасли на 10-15%
Что я хочу этим сказать? Важно, что в этих инвестициях просматривается желание застраховаться от устойчиво повышенной инфляции и реакции на нее регулятора - повышения % ставок. То, что сейчас этого не происходит, создает риск резких движений в будущем, которые обычно создают волатильность. Blackstone покупает активы с низкой дюрацией (т.е. более быстро окупаемые) = активы, наименее страдающие от повышения % ставок.
Что ещё стоит отметить?
- Blackstone и ряд других управляющих использовали акции фонда ARKK как хедж, купив на него путов. Очевидно, это может быть страховка FAANG на длинных портфелях ли что-то в этом роде
- Уже 3 месяца S&P фьючерсы и NASDAQ в хроническом шорте. Это отражает опасения крупного капитала о вероятной коррекции, то есть в моем понимании многие управляющие не хотят в долгосрок уходит из акций, но хеджируют свои позиции
- Т.к. в условиях низкой доходности не только акции, но и длинные облигации стали рисковыми активами, как об этом пишет король облигаций Bill Gross, рынки могут обваливаться на смене ожиданий по % ставкам, а единственный хедж - это кэш или (более долгосрочно) активы с высоким FCF yield
В общем, как я отмечал, 1я половина 2021 выглядит для инвесторов проще, чем вторая, и придется изрядно постараться, выбирая акции и облигации, чтобы не стать жертвой растущих доходностей гособлигаций и инфляционного давления.
NOTHING BUT IDIOSYNCRATIC GROWTH + FCF YEILD >7%
#daily
О ЧЕМ ГОВОРИТ "ЧЕРНЫЙ КАМЕНЬ"?
На выходных я пособирал информацию об инвестициях фонда, близкого к регуляторам США - Blackstone. Это инвесткомпания с более чем $640 млрд. под управлением, которая порой позволяет понять о чем говорят "за большим столом"
В последние месяцы они делали следующие интересные сделки:
1. Покупали складскую недвижимость и логистических операторов в UK, Индии. Ставка здесь на рентный доход, который может быть выше облигаций и рост стоимости недвижимости вслед за другими активами (что выглядит лучше чем облигации)
То есть фонд ставит на то, что инфляция в США может оказаться выше 3-4% на 6-12 мес. и таким решением ищет замену традиционному рынку облигаций, который не дает выше 4.5% в USD. Стратеги фонда как раз говорили о том, что в обозримом будущем ждут US Treasuries 10-летки по цене, дающей 2% доходность и выше
2. Уже не покупали, но держали акции в секторах, выигрывающих от роста цен и % ставок - финсектор, сырье, промышленность
Это игра, стартовавшая в прошлом ноябре, и наш взгляд на эти активы - HOLD. Есть ещё потенциал, но не во всех акциях, и нужно становиться избирательнее, выбирая более недооцененные активы, чтобы покупать
3. Активно закупали акции в секторах туризма, гостиницах, выкупили компанию-оператора частных самолетов. Эти сектора перенимают эстафетную палочку, т.к. экономика открывается
Здесь бы я отметил, что ставка на них спекулятивна, то есть это за 3 мес. снять сливки 10-30% и продать
4. Компания инвестирует в бенефициаров инфраструктурных трат Байдена. Эта тема сейчас также набирает обороты: пакеты стимулов Байдена могут поднять выручку строительной отрасли на 10-15%
Что я хочу этим сказать? Важно, что в этих инвестициях просматривается желание застраховаться от устойчиво повышенной инфляции и реакции на нее регулятора - повышения % ставок. То, что сейчас этого не происходит, создает риск резких движений в будущем, которые обычно создают волатильность. Blackstone покупает активы с низкой дюрацией (т.е. более быстро окупаемые) = активы, наименее страдающие от повышения % ставок.
Что ещё стоит отметить?
- Blackstone и ряд других управляющих использовали акции фонда ARKK как хедж, купив на него путов. Очевидно, это может быть страховка FAANG на длинных портфелях ли что-то в этом роде
- Уже 3 месяца S&P фьючерсы и NASDAQ в хроническом шорте. Это отражает опасения крупного капитала о вероятной коррекции, то есть в моем понимании многие управляющие не хотят в долгосрок уходит из акций, но хеджируют свои позиции
- Т.к. в условиях низкой доходности не только акции, но и длинные облигации стали рисковыми активами, как об этом пишет король облигаций Bill Gross, рынки могут обваливаться на смене ожиданий по % ставкам, а единственный хедж - это кэш или (более долгосрочно) активы с высоким FCF yield
В общем, как я отмечал, 1я половина 2021 выглядит для инвесторов проще, чем вторая, и придется изрядно постараться, выбирая акции и облигации, чтобы не стать жертвой растущих доходностей гособлигаций и инфляционного давления.
NOTHING BUT IDIOSYNCRATIC GROWTH + FCF YEILD >7%
#divingdeeper
КОРРЕКЦИЯ НА РЫНКЕ США – КАК К НЕЙ ГОТОВИТЬСЯ И КОГДА ЖДАТЬ
Индексы S&P остается на максимумах, прибавив с начала года +12%. Интересно, что рост в этом году был обеспечен скорее циклическими компаниями, чем технологическим сектором. Обычно S&P так растет за весь год, а не за первые 5 месяцев, что наталкивает на мысли о вероятной коррекции впереди.
В этом посте обсудим:
👉 Мы ждем ротацию из акций стоимости обратно в акции роста
👉 Акции роста США все еще остаются перегретыми, из-за чего я не жду ротации прямо сейчас
👉 Российские акции – не США, наш рынок может быть устойчивым к коррекции в акциях роста
👉 Выводы – снижайте риски в портфелях на лето, готовьте кэш для будущих покупок акций роста
ПОСТ
P.S. Чтобы видеть, как эти сложные процессы отторговываются управляющим или знать, какие акции самые перспективные, присоединяйтесь к нашей аналитике, она у нас есть и по акциям США, и по российскому рынку!
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
КОРРЕКЦИЯ НА РЫНКЕ США – КАК К НЕЙ ГОТОВИТЬСЯ И КОГДА ЖДАТЬ
Индексы S&P остается на максимумах, прибавив с начала года +12%. Интересно, что рост в этом году был обеспечен скорее циклическими компаниями, чем технологическим сектором. Обычно S&P так растет за весь год, а не за первые 5 месяцев, что наталкивает на мысли о вероятной коррекции впереди.
В этом посте обсудим:
👉 Мы ждем ротацию из акций стоимости обратно в акции роста
👉 Акции роста США все еще остаются перегретыми, из-за чего я не жду ротации прямо сейчас
👉 Российские акции – не США, наш рынок может быть устойчивым к коррекции в акциях роста
👉 Выводы – снижайте риски в портфелях на лето, готовьте кэш для будущих покупок акций роста
ПОСТ
P.S. Чтобы видеть, как эти сложные процессы отторговываются управляющим или знать, какие акции самые перспективные, присоединяйтесь к нашей аналитике, она у нас есть и по акциям США, и по российскому рынку!
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
#US_watch
РАЗОГНАТЬ ИНФЛЯЦИЮ ЗА 60 СЕКУНД: КТО ВЫИГРАЕТ?
Экономика США восстанавливается бурными темпами на фоне постепенного снятия карантинных ограничений. Деловая активности в стране находится в зоне локального максимума и продолжает расти. Однако за семимильное восстановление экономики и насыщение системы «дешевыми» деньгами придется расплатиться ускорением инфляции, которая в ближайшей перспективе может составить 5-5,5% в год уже этим летом. Наша команда решила взглянуть на компании, которые могут безболезненно переложить растущие расходы на конечного потребителя, а также еще не замеченные инвесторами.
В статье мы рассмотрим:
👉 Как восстанавливается экономика США;
👉 Какая ожидается инфляция в США;
👉 На какие компании стоит обратить внимание;
ПОСТ
Курапов Андрей
Analyst
@RMorty
P.S. Подписчикам нашей аналитики уже скоро будут доступны наиболее интересные компании из разобранной темы.
РАЗОГНАТЬ ИНФЛЯЦИЮ ЗА 60 СЕКУНД: КТО ВЫИГРАЕТ?
Экономика США восстанавливается бурными темпами на фоне постепенного снятия карантинных ограничений. Деловая активности в стране находится в зоне локального максимума и продолжает расти. Однако за семимильное восстановление экономики и насыщение системы «дешевыми» деньгами придется расплатиться ускорением инфляции, которая в ближайшей перспективе может составить 5-5,5% в год уже этим летом. Наша команда решила взглянуть на компании, которые могут безболезненно переложить растущие расходы на конечного потребителя, а также еще не замеченные инвесторами.
В статье мы рассмотрим:
👉 Как восстанавливается экономика США;
👉 Какая ожидается инфляция в США;
👉 На какие компании стоит обратить внимание;
ПОСТ
Курапов Андрей
Analyst
@RMorty
P.S. Подписчикам нашей аналитики уже скоро будут доступны наиболее интересные компании из разобранной темы.
#divingdeeper
ПОЧЕМУ РАСТУТ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ И ЧТО БУДЕТ ПОСЛЕ ИРАНСКОЙ СДЕЛКИ
Цены на нефть уже выше 70$/баррель, а нефтегазовые компании не спешат расти. Есть два логичных варианта – или цены на нефть выросли краткосрочно и скоро упадут, или нефтегазовые компании догонят рост цен на нефть.
Чтобы разобраться, на что ставить, мы посмотрим на возможные изменения в балансе спроса и предложения в ближайшем будущем.
👉 Текущие ожидания рынка не учитывают рост добычи в Иране
👉 Ядерная сделка с Ираном принесет на рынок +1.5 мбд
👉 Страны ОПЕК+ не обсуждали квоты после июля, значит они смогут гибко реагировать на ядерную сделку
👉 Главной переменной для цен на нефть остается глобальный спрос
👉 Что делать с акциями нефтедобывающих компаний в портфеле
ПОСТ
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
ПОЧЕМУ РАСТУТ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ И ЧТО БУДЕТ ПОСЛЕ ИРАНСКОЙ СДЕЛКИ
Цены на нефть уже выше 70$/баррель, а нефтегазовые компании не спешат расти. Есть два логичных варианта – или цены на нефть выросли краткосрочно и скоро упадут, или нефтегазовые компании догонят рост цен на нефть.
Чтобы разобраться, на что ставить, мы посмотрим на возможные изменения в балансе спроса и предложения в ближайшем будущем.
👉 Текущие ожидания рынка не учитывают рост добычи в Иране
👉 Ядерная сделка с Ираном принесет на рынок +1.5 мбд
👉 Страны ОПЕК+ не обсуждали квоты после июля, значит они смогут гибко реагировать на ядерную сделку
👉 Главной переменной для цен на нефть остается глобальный спрос
👉 Что делать с акциями нефтедобывающих компаний в портфеле
ПОСТ
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
#US_watch
ПОЧЕМУ МЫ СЛЕДИМ ЗА БЕЗРАБОТИЦЕЙ В США?
Уровень безработицы — это важный показатель для фондового рынка, так как за ним внимательно следит Федеральная Резервная Служба США (ФРС) для дальнейшего выстраивания денежно-кредитной политики. Высокий уровень безработицы не позволяет ФРС поднять ставку, пока экономическая ситуация в США не стабилизируется окончательно. Если безработица начнет резко снижаться, то это сигнал на рост ключевой ставки и рост доходности 10-летних облигаций США, что негативно для рынка акций, особенно дорогих по мультипликаторам акции технологического сектора.
Сегодня мы расскажем:
👉 почему за безработицей важно следить;
👉 как безработица влияет на ФРС США;
👉 почему снижение безработицы опасно для рынков.
В рамках нашей аналитики Сергей Пирогов, внимательно анализируя макро данные, балансирует портфель лонгами и шортами, чтобы получать положительную доходность на волатильном рынке.
ПОСТ
Новичков Дмитрий
Analyst
@ndvfin
ПОЧЕМУ МЫ СЛЕДИМ ЗА БЕЗРАБОТИЦЕЙ В США?
Уровень безработицы — это важный показатель для фондового рынка, так как за ним внимательно следит Федеральная Резервная Служба США (ФРС) для дальнейшего выстраивания денежно-кредитной политики. Высокий уровень безработицы не позволяет ФРС поднять ставку, пока экономическая ситуация в США не стабилизируется окончательно. Если безработица начнет резко снижаться, то это сигнал на рост ключевой ставки и рост доходности 10-летних облигаций США, что негативно для рынка акций, особенно дорогих по мультипликаторам акции технологического сектора.
Сегодня мы расскажем:
👉 почему за безработицей важно следить;
👉 как безработица влияет на ФРС США;
👉 почему снижение безработицы опасно для рынков.
В рамках нашей аналитики Сергей Пирогов, внимательно анализируя макро данные, балансирует портфель лонгами и шортами, чтобы получать положительную доходность на волатильном рынке.
ПОСТ
Новичков Дмитрий
Analyst
@ndvfin
#мысли_управляющего
#daily
КЛАССИЧЕСКИЙ DAILY 😉
Всех приветствую!
Что-то давно я не писал добротного daily с пробежкой по самым разным рынкам 📈
Слышу от наших читателей-ветеранов, что они соскучились по макро разборам, так что собрался с мыслями и оформил все в пост. Для тех, у кого мало времени, подсвечу ключевые моменты:
- российский рынок остается дешевым не в пример коллеге из США... вся причина в бумящих доходах нефтяного сектора, который может давать дивдоходность 10-13% в рублях и 7-10% даже в Евро 🔥
- в мире восстановление от COVID идет неровно, и в США/Европе исчерпан лимит монетарной политики. Это значит, что для стимулирования роста будет выходить все больше разных программ госрасходов и это будет подпитывать инфляцию
- ФРС необязательно при этом поднимать ставки, а вот продолжение QE под явной угрозой. В этом контексте рынки США так или иначе под угрозой в 3-4кв 2021, а нам как инвесторам нужно будет лавировать или переживать коррекцию
- в контексте обесценения традиционных валют рано или поздно воспрянут криптовалюты. Но чем больше рынок институциональный, тем больше он будет хотеть покупаться не по любой цене, а по низам, то есть логичны вытряхивающие коррекции, и недавняя может быть только первой волной вниз
В целом в таких условиях инвесторам важно концентрироваться на акциях, которые улавливают инфляцию и хорошо перекладывают рост издержек на потребителя. Место облигаций могут занимать приносящие аренду объекты недвижимости. А среди акций главным показателем для меня становится FCF yield.
ПОСТ 👉
Ещё я заметил, что в последние месяцы я больше пишу про глобальные вещи и меньше про конкретные акции и облигации в России. И здесь я хочу поделиться с вами впечатлением - чем дальше, тем больше я вижу, что активы в мире более-менее двигаются в одном тренде и конкурируют между собой (то есть нефятнки мира и даже банки мира чащу всего коррелируют, как их техно гиганты)
» соответственно, я всегда пытаюсь понять в какой части глобального рынка больше перспектив и какие классы активов или целые рынки меняют тренд. Тренд - это движение целого класса акций на 10-30% за 3-4 месяца. Соответственно, только определившись с этим во вторую очередь стоит смотреть на отдельные активы
» тренды, как правило, это отраслевой анализ, процентные ставки и инфляция - в общем, макро. И поэтому 60-80% времени я варюсь в этом, а дальше уже наши аналитики сами подсказывают топ-5 вещей под любой тренд или я сам ставлю им задачу в рамках тренда найти активы-бенефициары
» российский рынок - это просто крошечный уголок мирового рынка, и если в целом сырье и рубль в тренде, то и в России будет все хорошо, и есть смысл выбирать среди наших акций у кого больше апсайд
За последние 2 года мы нарастили свои аналитические мощности, и команда аналитиков из 8 человек позволяет быстро преобразовывать глобальные мысли в конкретные проработки (не только мысль про акции, цепляющие инфляцию, но и подборка таких и их оценка апсайда / не только мысли про недвижимость, но и выбор REIT в тренд / не только мысль про коррекцию на 3-4кв., но и real time мониторинг и подготовка портфеля к таковой в еженедельных видео по стратегии).
Такие возможности сложно повторить самому, так что, всех кто хочет быть в тренде я приглашаю вас попробовать наш аналитический сервис. Благодаря нашей возросшей мощности, мы ловим больше идей и с начала 2021 года реализовали их в 25% доходности в рублях и 29% в долларах на портфелях, которые показываем клиентам.
WE BOIL MACRO IDEAS TO STOCKS AND STRATEGY FOR YOU
#daily
КЛАССИЧЕСКИЙ DAILY 😉
Всех приветствую!
Что-то давно я не писал добротного daily с пробежкой по самым разным рынкам 📈
Слышу от наших читателей-ветеранов, что они соскучились по макро разборам, так что собрался с мыслями и оформил все в пост. Для тех, у кого мало времени, подсвечу ключевые моменты:
- российский рынок остается дешевым не в пример коллеге из США... вся причина в бумящих доходах нефтяного сектора, который может давать дивдоходность 10-13% в рублях и 7-10% даже в Евро 🔥
- в мире восстановление от COVID идет неровно, и в США/Европе исчерпан лимит монетарной политики. Это значит, что для стимулирования роста будет выходить все больше разных программ госрасходов и это будет подпитывать инфляцию
- ФРС необязательно при этом поднимать ставки, а вот продолжение QE под явной угрозой. В этом контексте рынки США так или иначе под угрозой в 3-4кв 2021, а нам как инвесторам нужно будет лавировать или переживать коррекцию
- в контексте обесценения традиционных валют рано или поздно воспрянут криптовалюты. Но чем больше рынок институциональный, тем больше он будет хотеть покупаться не по любой цене, а по низам, то есть логичны вытряхивающие коррекции, и недавняя может быть только первой волной вниз
В целом в таких условиях инвесторам важно концентрироваться на акциях, которые улавливают инфляцию и хорошо перекладывают рост издержек на потребителя. Место облигаций могут занимать приносящие аренду объекты недвижимости. А среди акций главным показателем для меня становится FCF yield.
ПОСТ 👉
Ещё я заметил, что в последние месяцы я больше пишу про глобальные вещи и меньше про конкретные акции и облигации в России. И здесь я хочу поделиться с вами впечатлением - чем дальше, тем больше я вижу, что активы в мире более-менее двигаются в одном тренде и конкурируют между собой (то есть нефятнки мира и даже банки мира чащу всего коррелируют, как их техно гиганты)
» соответственно, я всегда пытаюсь понять в какой части глобального рынка больше перспектив и какие классы активов или целые рынки меняют тренд. Тренд - это движение целого класса акций на 10-30% за 3-4 месяца. Соответственно, только определившись с этим во вторую очередь стоит смотреть на отдельные активы
» тренды, как правило, это отраслевой анализ, процентные ставки и инфляция - в общем, макро. И поэтому 60-80% времени я варюсь в этом, а дальше уже наши аналитики сами подсказывают топ-5 вещей под любой тренд или я сам ставлю им задачу в рамках тренда найти активы-бенефициары
» российский рынок - это просто крошечный уголок мирового рынка, и если в целом сырье и рубль в тренде, то и в России будет все хорошо, и есть смысл выбирать среди наших акций у кого больше апсайд
За последние 2 года мы нарастили свои аналитические мощности, и команда аналитиков из 8 человек позволяет быстро преобразовывать глобальные мысли в конкретные проработки (не только мысль про акции, цепляющие инфляцию, но и подборка таких и их оценка апсайда / не только мысли про недвижимость, но и выбор REIT в тренд / не только мысль про коррекцию на 3-4кв., но и real time мониторинг и подготовка портфеля к таковой в еженедельных видео по стратегии).
Такие возможности сложно повторить самому, так что, всех кто хочет быть в тренде я приглашаю вас попробовать наш аналитический сервис. Благодаря нашей возросшей мощности, мы ловим больше идей и с начала 2021 года реализовали их в 25% доходности в рублях и 29% в долларах на портфелях, которые показываем клиентам.
WE BOIL MACRO IDEAS TO STOCKS AND STRATEGY FOR YOU
#мысли_аналитика #REIT
КАК ВЛОЖИТЬСЯ В НЕДВИЖИМОСТЬ ДЕШЕВО?
Инвесторы, добрый вечер!
Во всем мире растут цены на жилую и коммерческую недвижимость. По данным Knignt Frank's Global House Price Index лидером является Турция (+32% г/г), США на 5 месте (+13% г/г), Россия на 9 месте (+11% г/г). В таких рыночных условиях инвестиции в недвижимость становятся все более труднодоступными. Но есть способ, с помощью которого можно это сделать, имея $100.
Это покупка акций REIT'ов.
В посте вы узнаете:
👉 что такое REIT и какими они бывают
👉 насколько их дивидендная доходность выше див. доходности индекса S&P 500
👉 cколько можно заработать и когда покупать
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
КАК ВЛОЖИТЬСЯ В НЕДВИЖИМОСТЬ ДЕШЕВО?
Инвесторы, добрый вечер!
Во всем мире растут цены на жилую и коммерческую недвижимость. По данным Knignt Frank's Global House Price Index лидером является Турция (+32% г/г), США на 5 месте (+13% г/г), Россия на 9 месте (+11% г/г). В таких рыночных условиях инвестиции в недвижимость становятся все более труднодоступными. Но есть способ, с помощью которого можно это сделать, имея $100.
Это покупка акций REIT'ов.
В посте вы узнаете:
👉 что такое REIT и какими они бывают
👉 насколько их дивидендная доходность выше див. доходности индекса S&P 500
👉 cколько можно заработать и когда покупать
ПОСТ
Виктор Низов
Analyst
@LiveMirin
#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:
>Indiana Jones: +2,55%
>Henry Ford: +0,50%
>Iron Arni: -0,10%
> Индекс Мосбиржи: +0,90%
> Индекс S&P500: +0,41%
Описание:
👉Портфели АВТО и IJ:
Портфели шли вперед вместе с рынком, получили дивиденды по ряду позиций. До конца июня остаемся быками по рынку и понемногу копим USD кэш, получили доход от удорожания серебра.
👉Портфель HenryFord:
HF на неделе продал акции техсектора до данных по инфляции (сыграв защитно) и докупил акций в секторе ритейла / зашортил в качестве хеджа одну из высоко оцененных компаний. В итоге портфель показал +0.51%, что было в фарватере рынка.
👉Портфель Iron Arni:
IA за неделю остался при своих. Из-за растущей инфляции переоцениваются ОФЗ и корпоративные бумаги. В пятницу ЦБР повысил ставку на 50 бп и предупредил, что рассматривал повышение сразу на 100 бп, поэтому на след заседаниях стоит ждать повышений тоже.
Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии. Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey__Lenshin 💪
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:
>Indiana Jones: +2,55%
>Henry Ford: +0,50%
>Iron Arni: -0,10%
> Индекс Мосбиржи: +0,90%
> Индекс S&P500: +0,41%
Описание:
👉Портфели АВТО и IJ:
Портфели шли вперед вместе с рынком, получили дивиденды по ряду позиций. До конца июня остаемся быками по рынку и понемногу копим USD кэш, получили доход от удорожания серебра.
👉Портфель HenryFord:
HF на неделе продал акции техсектора до данных по инфляции (сыграв защитно) и докупил акций в секторе ритейла / зашортил в качестве хеджа одну из высоко оцененных компаний. В итоге портфель показал +0.51%, что было в фарватере рынка.
👉Портфель Iron Arni:
IA за неделю остался при своих. Из-за растущей инфляции переоцениваются ОФЗ и корпоративные бумаги. В пятницу ЦБР повысил ставку на 50 бп и предупредил, что рассматривал повышение сразу на 100 бп, поэтому на след заседаниях стоит ждать повышений тоже.
Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии. Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey__Lenshin 💪
#мысли_управляющего
#daily
ЗАКОНЧИЛСЯ ЛИ РОСТ РОССИЙСКОГО РЫНКА?
Если коротко, то я думаю остается всего пара недель до того, как рынок возьмет передышку. Об этом говорят и новостная повестка, и немножко графики.
Новости:
- сейчас идет встреча Президентов, а потом будут подведены итоги и снова могут быть те или иные трения и провокации
- сделка по снятию санкций с Ирана чем дальше, тем больше реализуется
- ОПЕК на ближайшем заседании должно повышать добычу, т.к. из Европы приходит свежие 1.0-1.5М спроса на нефть для авто и авиа. Этот объем нужно делить
Графики:
- графики по USD/RUB намекают нам на уровень 70.5-70.9Р за доллар как разворотный
- график NASDAQ намекает на немедленную коррекцию
- график GDX намекает на продолжение коррекции
- график РТС намекает на коррекцию через пару % пунктов роста (то есть с поправкой на USD/RUB акции в рублях не меняются)
- в нефти значимый уровень это примерно $75.5 за баррель
Российская повестка:
- сейчас платятся дивиденды и это чисто механически подвинет индекс вниз
- чем больше открывается авиасообщение, тем выше спрос на USD в июле, также будет конвертация дивидендов в USD под выплаты дивидендов в GDR
Угадывать развороты рынка - всегда дело творческое, но у нас сегодня ФРС, а до конца месяца пройдет экспирация, а с середины июля пойдет сезон отчетов. Думаю, что отчеты в РФ будут хорошими, а в США скорее не все. Так что не лишне подготовиться к волатильности
🧐 Рассуждая практически, можно придумать следующие варианты активных действий:
- шорт нефти или закупка USD как страховка российских активов
- шорт TSLA или другой перегретой акции в США для подстраховки лонгов
- шорт префов Сургута через фьючерсы (при курсе USD до 75Р в Сургуте не будет супердивидендов в 2022, а акция торгуется дорого)
- переход во внутренний рынок и див. бумаги внутри акций РФ (перевес в их сторону)
📈 Интересно, что на год вперед на рынке все ещё немало хороших акций, и все о чем написано выше - пока скорее мысли о снижении волатильности и о том, как пользоваться просадками для покупок, но не мысли про "полный выход" и так далее.
🕰 Фундаментальные оценки многих бизнесов в России все ещё привлекательны и в долгосрочном портфеле (горизонт 2-3 года) я сейчас не продаю ничего
TIME TO CUT RISKS A LITTLE... IF YOU MANAGE RISKS
#daily
ЗАКОНЧИЛСЯ ЛИ РОСТ РОССИЙСКОГО РЫНКА?
Если коротко, то я думаю остается всего пара недель до того, как рынок возьмет передышку. Об этом говорят и новостная повестка, и немножко графики.
Новости:
- сейчас идет встреча Президентов, а потом будут подведены итоги и снова могут быть те или иные трения и провокации
- сделка по снятию санкций с Ирана чем дальше, тем больше реализуется
- ОПЕК на ближайшем заседании должно повышать добычу, т.к. из Европы приходит свежие 1.0-1.5М спроса на нефть для авто и авиа. Этот объем нужно делить
Графики:
- графики по USD/RUB намекают нам на уровень 70.5-70.9Р за доллар как разворотный
- график NASDAQ намекает на немедленную коррекцию
- график GDX намекает на продолжение коррекции
- график РТС намекает на коррекцию через пару % пунктов роста (то есть с поправкой на USD/RUB акции в рублях не меняются)
- в нефти значимый уровень это примерно $75.5 за баррель
Российская повестка:
- сейчас платятся дивиденды и это чисто механически подвинет индекс вниз
- чем больше открывается авиасообщение, тем выше спрос на USD в июле, также будет конвертация дивидендов в USD под выплаты дивидендов в GDR
Угадывать развороты рынка - всегда дело творческое, но у нас сегодня ФРС, а до конца месяца пройдет экспирация, а с середины июля пойдет сезон отчетов. Думаю, что отчеты в РФ будут хорошими, а в США скорее не все. Так что не лишне подготовиться к волатильности
🧐 Рассуждая практически, можно придумать следующие варианты активных действий:
- шорт нефти или закупка USD как страховка российских активов
- шорт TSLA или другой перегретой акции в США для подстраховки лонгов
- шорт префов Сургута через фьючерсы (при курсе USD до 75Р в Сургуте не будет супердивидендов в 2022, а акция торгуется дорого)
- переход во внутренний рынок и див. бумаги внутри акций РФ (перевес в их сторону)
📈 Интересно, что на год вперед на рынке все ещё немало хороших акций, и все о чем написано выше - пока скорее мысли о снижении волатильности и о том, как пользоваться просадками для покупок, но не мысли про "полный выход" и так далее.
🕰 Фундаментальные оценки многих бизнесов в России все ещё привлекательны и в долгосрочном портфеле (горизонт 2-3 года) я сейчас не продаю ничего
TIME TO CUT RISKS A LITTLE... IF YOU MANAGE RISKS
👍1
#divingdeeper
АКТУАЛЬНА ЛИ СТАВКА НА ЦИКЛИЧЕСКИЕ АКТИВЫ
Мы показывали месяц назад, что в режиме разгоняющейся экономики и инфляции выигрывают циклические компании. Напомню, что когда экономика продолжает расти, но темпы роста замедляются, то выгоднее держать акции роста.
За последний месяц инфляция побила новый рекорд, превысив ожидания рынка, а PMI показывали новые максимумы, сигнализируя о еще бОльшем ускорении экономики. Российские циклические акции на таком благоприятном макро фоне показывали хороший рост, некоторые циклические акции достигли своих фундаментально обоснованных цен.
Для грамотного управления портфелем нам важно понимать, на что и когда смотреть, об этом и поговорим в посте:
👉 Впереди новые PMI: когда выходят, где смотреть, как делать выводы
👉 Что мы ждем от новых PMI, и как формировать свой портфель
ПОСТ
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
АКТУАЛЬНА ЛИ СТАВКА НА ЦИКЛИЧЕСКИЕ АКТИВЫ
Мы показывали месяц назад, что в режиме разгоняющейся экономики и инфляции выигрывают циклические компании. Напомню, что когда экономика продолжает расти, но темпы роста замедляются, то выгоднее держать акции роста.
За последний месяц инфляция побила новый рекорд, превысив ожидания рынка, а PMI показывали новые максимумы, сигнализируя о еще бОльшем ускорении экономики. Российские циклические акции на таком благоприятном макро фоне показывали хороший рост, некоторые циклические акции достигли своих фундаментально обоснованных цен.
Для грамотного управления портфелем нам важно понимать, на что и когда смотреть, об этом и поговорим в посте:
👉 Впереди новые PMI: когда выходят, где смотреть, как делать выводы
👉 Что мы ждем от новых PMI, и как формировать свой портфель
ПОСТ
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
#мысли_управляющего
#daily
ЗАСЕДАНИЕ ФРС - КОНТЕКСТ
Перед заседанием ФРС решил выписать основные темы на повестке:
1. Инфляция. ФРС нужно понять, будет ли она устойчиво высокой, а до сентября эффект высокой базы будет искажать данные, давая нам CPI 4-6% ежемесячно. Вряд ли на это стоит реагировать, и рынок бондов это подтверждает доходностями 1.5%... Все дело в том, что пока что в США не растет стоимость аренды, а это 30-35% от CPI
2. QE и избыточные резервы. В результате QE и низких темпов кредитования банки накопили свыше $450 млрд. избыточных резервов, которые приходят в overnight repo. Регулятор будет взвешивать возможность повысить лимиты РЕПО и повысить ставку overnight с 1.6% до 1.65%, чтобы не получалось, что QE выкачивает с балансов банков активы, а кэш дает им низкий доход
Также ФРС в условиях забравшихся высоко рынков логично снижать темпы QE, раз оно не помогает снизить стоимость денег. Регулятору нет смысла делать это резко, так что я думаю логично начать со снижения QE с 120 до 110 млрд. в месяц и сказать, что к теме будут возвращаться и дальше
3. Процентные ставки. Регулятору, конечно же, нельзя упускать инфляцию, но его приоритетом остается занятость (восстановление которой = 1-2 года) и он играет в тандеме с Минфином, который тратит на достижение полной занятости. Жать ногой ФРС на тормоз, а фискальной ногой на газ было бы нелогично, поэтому вероятно ФРС может сказать о повышении ставки первый раз в 2022-2023, но на текущем рынке это вряд ли скажется
В целом для повышения расходов и занятости важно дердать доходность US10y Treasuries как можно ниже и сейчас Минфин США помогает ФРС, тратя деньги с казначейского счета (TGA) вместо того чтобы занимать сотнями млрд. $ Но с августа должен решиться вопрос с поднятием потолка госдолга в США, и объемы займов вырастут, что будет помогать укреплению доллара и надавит вверх на доходности Treasuries
Таким образом, в целом я жду от ФРС очень плавных действий и того, что ключевые решения уйдут в сентябрь, когда появится больше данных по 2 вещам:
А) Темп роста занятости (= перспектива роста расходов в кредит, нормализации экономики). С сентября отменятся повышенные пособия, что должно подстегнуть найм, и рынок вероятно будет следить за этим процессом внимательно, чтобы понять когда могут поднять % ставки через 1-2 года
Б) Актуальная инфляция за лето за пределами выросших бензина и автомобилей (которые скорее всего не прибавят ещё по 20% через год). Эти данные дадут понимание, не грозит ли досрочное повышение ставок
🕰 Так что ждем анонсов. Как всегда возможна волатильность, но в целом я не жду больших решений. Скорее, сохранения текущей политики на лето с небольшой подкруткой РЕПО и QE
📈 Для рынков активов это может означать относительно слабый доллар, возможность немного вырасти для серебра и золота, продолжение тенденций на рынке акций. Не получив сюрпризов от ФРС, этот рынок будет смотреть на отчетности с июля, также скажется эффект ребаланса фондов и экспирации в конце июня, то есть до конца месяца я пока не жду волатильности
FED IS LIKE A PRIEST OF MONEY: EVERYBODY LISTENS, BUT EVEN THE FED DOESNT KNOW THE FUTURE, SO WE TRACE DATA, NOT THE FED
#daily
ЗАСЕДАНИЕ ФРС - КОНТЕКСТ
Перед заседанием ФРС решил выписать основные темы на повестке:
1. Инфляция. ФРС нужно понять, будет ли она устойчиво высокой, а до сентября эффект высокой базы будет искажать данные, давая нам CPI 4-6% ежемесячно. Вряд ли на это стоит реагировать, и рынок бондов это подтверждает доходностями 1.5%... Все дело в том, что пока что в США не растет стоимость аренды, а это 30-35% от CPI
2. QE и избыточные резервы. В результате QE и низких темпов кредитования банки накопили свыше $450 млрд. избыточных резервов, которые приходят в overnight repo. Регулятор будет взвешивать возможность повысить лимиты РЕПО и повысить ставку overnight с 1.6% до 1.65%, чтобы не получалось, что QE выкачивает с балансов банков активы, а кэш дает им низкий доход
Также ФРС в условиях забравшихся высоко рынков логично снижать темпы QE, раз оно не помогает снизить стоимость денег. Регулятору нет смысла делать это резко, так что я думаю логично начать со снижения QE с 120 до 110 млрд. в месяц и сказать, что к теме будут возвращаться и дальше
3. Процентные ставки. Регулятору, конечно же, нельзя упускать инфляцию, но его приоритетом остается занятость (восстановление которой = 1-2 года) и он играет в тандеме с Минфином, который тратит на достижение полной занятости. Жать ногой ФРС на тормоз, а фискальной ногой на газ было бы нелогично, поэтому вероятно ФРС может сказать о повышении ставки первый раз в 2022-2023, но на текущем рынке это вряд ли скажется
В целом для повышения расходов и занятости важно дердать доходность US10y Treasuries как можно ниже и сейчас Минфин США помогает ФРС, тратя деньги с казначейского счета (TGA) вместо того чтобы занимать сотнями млрд. $ Но с августа должен решиться вопрос с поднятием потолка госдолга в США, и объемы займов вырастут, что будет помогать укреплению доллара и надавит вверх на доходности Treasuries
Таким образом, в целом я жду от ФРС очень плавных действий и того, что ключевые решения уйдут в сентябрь, когда появится больше данных по 2 вещам:
А) Темп роста занятости (= перспектива роста расходов в кредит, нормализации экономики). С сентября отменятся повышенные пособия, что должно подстегнуть найм, и рынок вероятно будет следить за этим процессом внимательно, чтобы понять когда могут поднять % ставки через 1-2 года
Б) Актуальная инфляция за лето за пределами выросших бензина и автомобилей (которые скорее всего не прибавят ещё по 20% через год). Эти данные дадут понимание, не грозит ли досрочное повышение ставок
🕰 Так что ждем анонсов. Как всегда возможна волатильность, но в целом я не жду больших решений. Скорее, сохранения текущей политики на лето с небольшой подкруткой РЕПО и QE
📈 Для рынков активов это может означать относительно слабый доллар, возможность немного вырасти для серебра и золота, продолжение тенденций на рынке акций. Не получив сюрпризов от ФРС, этот рынок будет смотреть на отчетности с июля, также скажется эффект ребаланса фондов и экспирации в конце июня, то есть до конца месяца я пока не жду волатильности
FED IS LIKE A PRIEST OF MONEY: EVERYBODY LISTENS, BUT EVEN THE FED DOESNT KNOW THE FUTURE, SO WE TRACE DATA, NOT THE FED
#US_watch
ТОРГОВЛЯ УГЛЕКИСЛЫМ ГАЗОМ
Ужесточение экологических норм в развитых и развивающихся странах для крупных производственных предприятий и постепенный отказ от тяжелого ископаемого сырья ускоряют развитие тренда на ответственное отношение к окружающей среде, в особенности тренда на снижение углеродных выбросов. Одним из способов инициации перехода на чистое производство является установка максимально возможного уровня выбросов углекислого газа со стороны предприятий.
В статье мы рассмотрим:
👉 Как торгуют углекислым газом;
👉 Кто драйвит спрос на углеродные кредиты;
👉 Кто выиграет от бума торговли CO2;
ПОСТ
Курапов Андрей
Analyst
@RMorty
P.S. Подписчикам нашей аналитики уже скоро будут доступны наиболее интересные компании из разобранной темы.
ТОРГОВЛЯ УГЛЕКИСЛЫМ ГАЗОМ
Ужесточение экологических норм в развитых и развивающихся странах для крупных производственных предприятий и постепенный отказ от тяжелого ископаемого сырья ускоряют развитие тренда на ответственное отношение к окружающей среде, в особенности тренда на снижение углеродных выбросов. Одним из способов инициации перехода на чистое производство является установка максимально возможного уровня выбросов углекислого газа со стороны предприятий.
В статье мы рассмотрим:
👉 Как торгуют углекислым газом;
👉 Кто драйвит спрос на углеродные кредиты;
👉 Кто выиграет от бума торговли CO2;
ПОСТ
Курапов Андрей
Analyst
@RMorty
P.S. Подписчикам нашей аналитики уже скоро будут доступны наиболее интересные компании из разобранной темы.
#US_watch
ЕСТЬ ЛИ БРИЛЛИАНТЫ В СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ?
Мы заметили, что, несмотря на ралли в стоимости основных компонентов для строительства дома (пиломатериалы и сталь), спрос на дома остается рекордно высоким ввиду продолжительных низких процентных ставок по 30-летней ипотеке в США, роста эффекта богатства домохозяйств, а также ограниченного предложения на вторичном рынке жилья. В связи с этим мы решили более детально разобраться, какая ситуация сейчас с рынком недвижимости в США, а также какие компании наиболее привлекательны к покупке уже сейчас.
В статье мы рассмотрим:
👉 Какой спрос на частные дома в США;
👉 Что драйвит цены на частные дома в США;
👉 На кого стоит обратить внимание;
ПОСТ
Курапов Андрей
Analyst
@RMorty
P.S. Подписчикам нашей аналитики уже скоро будут доступны наиболее интересные компании из разобранной темы.
ЕСТЬ ЛИ БРИЛЛИАНТЫ В СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ?
Мы заметили, что, несмотря на ралли в стоимости основных компонентов для строительства дома (пиломатериалы и сталь), спрос на дома остается рекордно высоким ввиду продолжительных низких процентных ставок по 30-летней ипотеке в США, роста эффекта богатства домохозяйств, а также ограниченного предложения на вторичном рынке жилья. В связи с этим мы решили более детально разобраться, какая ситуация сейчас с рынком недвижимости в США, а также какие компании наиболее привлекательны к покупке уже сейчас.
В статье мы рассмотрим:
👉 Какой спрос на частные дома в США;
👉 Что драйвит цены на частные дома в США;
👉 На кого стоит обратить внимание;
ПОСТ
Курапов Андрей
Analyst
@RMorty
P.S. Подписчикам нашей аналитики уже скоро будут доступны наиболее интересные компании из разобранной темы.
#RTKM #MTSS #SD #мысли_аналитика
ТЕЛЕКОМЫ: БУДУЩИЕ IT КОМПАНИИ?
Недавно вышли интересные новости о том, что Евтушенков (основной владелец АФК Системы, у которой контрольный пакет в МТС) объявил о трансформации МТС в IT-компанию.
Существенную часть инфраструктуры (мобильные и фиксированные связи, облачный бизнес, коммутационное оборудование) до конца 2021 г. могут выделить в дочернюю компанию МТС Web Services (по аналогии с Amazon Web Services).
Ростелеком также развивает сегмент облачных услуг и цифровых сервисов и собирается использовать актив для раскрытия акционерной стоимости компании. В 2023 году планирует вывести на IPO «РТК-ЦОД», которая занимается облачными сервисами и обработкой данных и является лидером на быстрорастущем российском облачном рынке (с долей 21,3%).
Телекомы хотят трансформироваться в IT-компании. Зачем? Все просто: чтобы бизнес оценивался по более дорогому мультипликатору. Для сравнения Яндекс сейчас торгуется по мульту ~30x EV/EBITDA, в то время как телекомы ~4x EV/EBITDA.
В посте посмотрим:
👉Какую долю сейчас занимают облачные и цифровые сервисы в доходах МТС и Ростелекома
👉Считаем ли мы возможной трансформацию телекомов в IT
👉Интересны ли акции Ростелекома и МТС по текущей цене
Спойлер: в настоящий момент мы считаем сектор неинтересным на фоне циклических компаний. Некоторые голубые фишки торгуются с более высокой недооценкой и див доходностью на уровне 11-12%. Какие это компании – знают клиенты нашей аналитики
ПОСТ
Senior analyst
Светлана Дубровина
@littlecreator
ТЕЛЕКОМЫ: БУДУЩИЕ IT КОМПАНИИ?
Недавно вышли интересные новости о том, что Евтушенков (основной владелец АФК Системы, у которой контрольный пакет в МТС) объявил о трансформации МТС в IT-компанию.
Существенную часть инфраструктуры (мобильные и фиксированные связи, облачный бизнес, коммутационное оборудование) до конца 2021 г. могут выделить в дочернюю компанию МТС Web Services (по аналогии с Amazon Web Services).
Ростелеком также развивает сегмент облачных услуг и цифровых сервисов и собирается использовать актив для раскрытия акционерной стоимости компании. В 2023 году планирует вывести на IPO «РТК-ЦОД», которая занимается облачными сервисами и обработкой данных и является лидером на быстрорастущем российском облачном рынке (с долей 21,3%).
Телекомы хотят трансформироваться в IT-компании. Зачем? Все просто: чтобы бизнес оценивался по более дорогому мультипликатору. Для сравнения Яндекс сейчас торгуется по мульту ~30x EV/EBITDA, в то время как телекомы ~4x EV/EBITDA.
В посте посмотрим:
👉Какую долю сейчас занимают облачные и цифровые сервисы в доходах МТС и Ростелекома
👉Считаем ли мы возможной трансформацию телекомов в IT
👉Интересны ли акции Ростелекома и МТС по текущей цене
Спойлер: в настоящий момент мы считаем сектор неинтересным на фоне циклических компаний. Некоторые голубые фишки торгуются с более высокой недооценкой и див доходностью на уровне 11-12%. Какие это компании – знают клиенты нашей аналитики
ПОСТ
Senior analyst
Светлана Дубровина
@littlecreator
#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:
>Indiana Jones: -3,66%
>Henry Ford: -7,44%
>Iron Arni: -0,44%
> Индекс Мосбиржи: -1,00%
> Индекс S&P500: -1,91%
Описание:
👉Портфели АВТО и IJ:
Портфели проходят волатильность в серебре, а в остальном показали себе молодцом - несмотря на негативный рынок, почти все акции на этой неделе росли или не падали, плюс мы прошли 1-2 див отсечки, по которым ждем выплаты. Стратегически мы остаемся быками по рынку, хотя есть вероятность, что летом нам придется использовать хедж для обороны портфеля.
👉Портфель Henry_Ford:
Стратегии досталось на этой неделе: на фоне перекладки инвесторов в акции роста часть наших прежних вложений либо от +10% прибыли откатились в 0%, либо ушли в просадку, а портфель потерял целых 7% стоимости, это его первая большая коррекция после почти 40% роста. Поскольку фундаментально наши акции недооценены на 25-30%, то мы ждем, что они покажут восстановительную динамику, и мы будем дальше смотреть что с ними делать - подробнее эту тактику мы прокомментировали в видео в пятницу.
👉Портфель Iron Arni:
IA за неделю получил -0,4% из-за просадки в серебре. Фьючерс продолжаем держать. В пятницу начались покупки в ОФЗ, особенно в длинных и средних бумагах, поэтому на следующей неделе ждём покупок и в корпоративных выпусках.
Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии. Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:
>Indiana Jones: -3,66%
>Henry Ford: -7,44%
>Iron Arni: -0,44%
> Индекс Мосбиржи: -1,00%
> Индекс S&P500: -1,91%
Описание:
👉Портфели АВТО и IJ:
Портфели проходят волатильность в серебре, а в остальном показали себе молодцом - несмотря на негативный рынок, почти все акции на этой неделе росли или не падали, плюс мы прошли 1-2 див отсечки, по которым ждем выплаты. Стратегически мы остаемся быками по рынку, хотя есть вероятность, что летом нам придется использовать хедж для обороны портфеля.
👉Портфель Henry_Ford:
Стратегии досталось на этой неделе: на фоне перекладки инвесторов в акции роста часть наших прежних вложений либо от +10% прибыли откатились в 0%, либо ушли в просадку, а портфель потерял целых 7% стоимости, это его первая большая коррекция после почти 40% роста. Поскольку фундаментально наши акции недооценены на 25-30%, то мы ждем, что они покажут восстановительную динамику, и мы будем дальше смотреть что с ними делать - подробнее эту тактику мы прокомментировали в видео в пятницу.
👉Портфель Iron Arni:
IA за неделю получил -0,4% из-за просадки в серебре. Фьючерс продолжаем держать. В пятницу начались покупки в ОФЗ, особенно в длинных и средних бумагах, поэтому на следующей неделе ждём покупок и в корпоративных выпусках.
Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии. Вы можете зарабатывать 20-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪