#мысли_управляющего
#daily
КРАТКО ПО РЫНКУ
1) S&P500 и NASDAQ очень далеко (выше) своих средних, оцениваю шанс коррекции в них как 70-80%
2) Вышли данные по инфляции за июль в Штатах - 1.3% vs 1.2% ожиданий - это мощно... но это на фоне других сильных данных по экономике, поэтому в золоте и серебре фиксация прибыли, но и доллар вряд ли ослабится
Вряд ли в августе будет больше - скорее, наоборот
3) Наш рынок, при условии что вес голубых фишек снижается, а Яндекса - растет в MSCI, обычно до последнего дня ребаланса (понедельник) играет по тренду и потом (во вторник) его меняет
Вероятно, в этот раз продолжим также, но тут шанс я бы оценил как 60/40
4) В Беларуси появляется неопределенность - Европа не признала выборы и готовится вводить санкции, а Путин мягко поддержал Лукашенко и изменение конституции, рефинансировал Беларуси $1 млрд долга
Это оставляет нас в рисковой ситуации перед выходными и дает шанс докупить облигаций страны или Евроторга дешевле на новостях, если таковые последуют
5) Хорошие корпоративные новости: ЛУКОЙЛ направит 100% роста FCF акционерам, а Россети снизят кап программу на 10%, что также поможет генерации кэша
Думаю, не большая ошибка ждать нефть $50 и доллар не ниже 72 на 2021 год, что дает интересный вход в Лукойл... но каждый выбирает сам
HIGHS ARE STILL NEAR US 🌋
#daily
КРАТКО ПО РЫНКУ
1) S&P500 и NASDAQ очень далеко (выше) своих средних, оцениваю шанс коррекции в них как 70-80%
2) Вышли данные по инфляции за июль в Штатах - 1.3% vs 1.2% ожиданий - это мощно... но это на фоне других сильных данных по экономике, поэтому в золоте и серебре фиксация прибыли, но и доллар вряд ли ослабится
Вряд ли в августе будет больше - скорее, наоборот
3) Наш рынок, при условии что вес голубых фишек снижается, а Яндекса - растет в MSCI, обычно до последнего дня ребаланса (понедельник) играет по тренду и потом (во вторник) его меняет
Вероятно, в этот раз продолжим также, но тут шанс я бы оценил как 60/40
4) В Беларуси появляется неопределенность - Европа не признала выборы и готовится вводить санкции, а Путин мягко поддержал Лукашенко и изменение конституции, рефинансировал Беларуси $1 млрд долга
Это оставляет нас в рисковой ситуации перед выходными и дает шанс докупить облигаций страны или Евроторга дешевле на новостях, если таковые последуют
5) Хорошие корпоративные новости: ЛУКОЙЛ направит 100% роста FCF акционерам, а Россети снизят кап программу на 10%, что также поможет генерации кэша
Думаю, не большая ошибка ждать нефть $50 и доллар не ниже 72 на 2021 год, что дает интересный вход в Лукойл... но каждый выбирает сам
HIGHS ARE STILL NEAR US 🌋
#divingdeeper
КАК ИДУТ ПОТОКИ КАПИТАЛА - АНАЛИЗ 13F ОТЧЕТОВ ФОНДОВ
Недавно инвестиционные фонды отчитались по итогам 2 квартала, и благодаря анализу форм 13F мы видим, в какие отрасли перетекает мировой капитал, а также можем оценить, наращивают или сокращают свое присутствие в акциях профессионалы.
- Какие отрасли покупают
- Какие отрасли продают
- Как позиционировать свой портфель на рынке РФ и США
ПОСТ
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
До запуска нашего курса по инвестированию осталось три дня, успейте получить преимущество на рынке перед инвесторами-любителями!
КАК ИДУТ ПОТОКИ КАПИТАЛА - АНАЛИЗ 13F ОТЧЕТОВ ФОНДОВ
Недавно инвестиционные фонды отчитались по итогам 2 квартала, и благодаря анализу форм 13F мы видим, в какие отрасли перетекает мировой капитал, а также можем оценить, наращивают или сокращают свое присутствие в акциях профессионалы.
- Какие отрасли покупают
- Какие отрасли продают
- Как позиционировать свой портфель на рынке РФ и США
ПОСТ
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
До запуска нашего курса по инвестированию осталось три дня, успейте получить преимущество на рынке перед инвесторами-любителями!
#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за прошедшую неделю:
>Indiana Jones: +1,1%;
>Автоследование: +1,6%;
>Iron Arni: +0,2%;
>Ресерч: -0,7%;
>Индекс: -0,5%;
Описание:
👉 Портфели Indiana Jones и Автоследование показали результат +1.1и +1.6%, опередив индекс (-0.5%). Неделя началась в режиме роста, но под конец мы активно хеджировали риски, что позволило ограничить потери на снижении рынка. Хитами недели стали акции М.Видео (+16%) и Петропавловск (+15%), позволившие портфелю показать результат лучше рынка
На будущую неделю базовый вариант - переход рынка к росту и сворачивание шортовых позиций на портфеле, будем сверять с фактом и двигаться по обстоятельствам;
👉Портфель Iron Arni остаётся на прежних уровнях, где рост некоторых облигаций компенсирует потери валютной части на фоне укрепления рубля. Рынок облигаций провожает лето размеренной прохладой: роста нет, но и продаж значимых тоже невидно. Участники рынка ждут осенней конкретики по многим вопросам, которые накопились и готовятся принимать непростые решения, а пока есть выходные поразмыслить и проводить в думах лето високосного года;
👉Портфель Ресерч: без изменений;
Хорошего субботнего вечера - наберитесь сил перед торговой неделей! 💪
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за прошедшую неделю:
>Indiana Jones: +1,1%;
>Автоследование: +1,6%;
>Iron Arni: +0,2%;
>Ресерч: -0,7%;
>Индекс: -0,5%;
Описание:
👉 Портфели Indiana Jones и Автоследование показали результат +1.1и +1.6%, опередив индекс (-0.5%). Неделя началась в режиме роста, но под конец мы активно хеджировали риски, что позволило ограничить потери на снижении рынка. Хитами недели стали акции М.Видео (+16%) и Петропавловск (+15%), позволившие портфелю показать результат лучше рынка
На будущую неделю базовый вариант - переход рынка к росту и сворачивание шортовых позиций на портфеле, будем сверять с фактом и двигаться по обстоятельствам;
👉Портфель Iron Arni остаётся на прежних уровнях, где рост некоторых облигаций компенсирует потери валютной части на фоне укрепления рубля. Рынок облигаций провожает лето размеренной прохладой: роста нет, но и продаж значимых тоже невидно. Участники рынка ждут осенней конкретики по многим вопросам, которые накопились и готовятся принимать непростые решения, а пока есть выходные поразмыслить и проводить в думах лето високосного года;
👉Портфель Ресерч: без изменений;
Хорошего субботнего вечера - наберитесь сил перед торговой неделей! 💪
#мысли_управляющего
#daily
Сегодня с утра были хорошие покупки, но нерезиденты опять продают. Такие настроения логичны, и это меня устраивает.😉
На рынке США продолжается перегрев в FAANG. Этот рост очень напрашивается на коррекцию. В остальных секторах все выглядит прилично и соответствует динамикам экономики. 👌
На российском рынке этот день похож на прошлый день завершения ребаланса MSCI: акции, вес которых стал больше, растут, а акции, вес которых снизился, теряют в цене. 🤷🏻
В фокусе дейли также ситуация с Yandex и смена настроений в ОФЗ. 👉
LIVE:
-Белый дом готов подписать программу на 1.3$ трлн
-Индикаторы говорят о повышенных рисках🧐
READ AND ENJOY RED ZONE📉
#daily
Сегодня с утра были хорошие покупки, но нерезиденты опять продают. Такие настроения логичны, и это меня устраивает.😉
На рынке США продолжается перегрев в FAANG. Этот рост очень напрашивается на коррекцию. В остальных секторах все выглядит прилично и соответствует динамикам экономики. 👌
На российском рынке этот день похож на прошлый день завершения ребаланса MSCI: акции, вес которых стал больше, растут, а акции, вес которых снизился, теряют в цене. 🤷🏻
В фокусе дейли также ситуация с Yandex и смена настроений в ОФЗ. 👉
LIVE:
-Белый дом готов подписать программу на 1.3$ трлн
-Индикаторы говорят о повышенных рисках🧐
READ AND ENJOY RED ZONE📉
#мысли_аналитика #m_n_m m
ОЦЕНКА СЕКТОРА ЗОЛОТОДОБЫЧИ ВО ВРЕМЯ ЦИКЛА РОСТА ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО
Как показывает история, в начале нового цикла роста цены на золото инвесторы готовы выше оценивать золотодобывающие компании. При прочих равных более высокая оценка положительно отразится на золотодобывающих компаниях. В этом посте:
» Насколько в среднем растет оценка сектора во время цикла роста цены на металл?
» Как это отразится на целевой оценке Полюса и Полиметалла?
» Кто из них выглядит более привлекательным?
ПОСТ
Алексей Бурцев
Analyst
@alexey_burtsev
P.S. Подписчики нашей аналитики знают фундаментальные цены акций и видят, как наши управляющие отрабатывают фундаментальные идеи на рынке - присоединяйтесь!
ОЦЕНКА СЕКТОРА ЗОЛОТОДОБЫЧИ ВО ВРЕМЯ ЦИКЛА РОСТА ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО
Как показывает история, в начале нового цикла роста цены на золото инвесторы готовы выше оценивать золотодобывающие компании. При прочих равных более высокая оценка положительно отразится на золотодобывающих компаниях. В этом посте:
» Насколько в среднем растет оценка сектора во время цикла роста цены на металл?
» Как это отразится на целевой оценке Полюса и Полиметалла?
» Кто из них выглядит более привлекательным?
ПОСТ
Алексей Бурцев
Analyst
@alexey_burtsev
P.S. Подписчики нашей аналитики знают фундаментальные цены акций и видят, как наши управляющие отрабатывают фундаментальные идеи на рынке - присоединяйтесь!
#мысли_управляющего
#daily
ИТОГИ ДНЯ
👉 По итогам вчерашнего дня я ожидал начало восстановления акций голубых фишек и возможно коррекцию в Яндексе. Медленно, но прогноз начал отрабатывать
👉 Риском для восстановления акций является коррекция в США - она может случиться в любой момент. А пока слабость нашего рынка можно назвать логичной, т.к. в течение дня ослабились и нефть и доллар одновременно - т.е. двойной удар против нефтянки
👉 Думаю, что ещё на 30-50 копеек ниже доллар нащупает локальное дно и можно будет прикупить его или другие связанные активы типа FXRU
👉 По секторам видно, что газ и золото, цветмет на слабом долларе и нормальном балансе спроса-предложения в своих отраслях помогают соответствующим компаниям... а в нефти инвесторы не уверены, стоит ли уже закупаться
🔮 По итогу, сейчас есть что прикупить на рынке, и возможно даже до середины сентября это порастет... но я на своем портфеле думаю рост частично продавать (чтобы на 80% быть в акциях и иметь запас кэша на покупки) и набирать хедж в ответ на движение котировок вверх, т.к. COVID и выборы США уже совсем близко
📈 Акции экспорта вне энергоносителей, food retail и high tech сейчас становятся защитными активами, нефть и банки - рисковыми (исходя из устойчивости к COVID)
🕰 INSTABLE MARKET
#daily
ИТОГИ ДНЯ
👉 По итогам вчерашнего дня я ожидал начало восстановления акций голубых фишек и возможно коррекцию в Яндексе. Медленно, но прогноз начал отрабатывать
👉 Риском для восстановления акций является коррекция в США - она может случиться в любой момент. А пока слабость нашего рынка можно назвать логичной, т.к. в течение дня ослабились и нефть и доллар одновременно - т.е. двойной удар против нефтянки
👉 Думаю, что ещё на 30-50 копеек ниже доллар нащупает локальное дно и можно будет прикупить его или другие связанные активы типа FXRU
👉 По секторам видно, что газ и золото, цветмет на слабом долларе и нормальном балансе спроса-предложения в своих отраслях помогают соответствующим компаниям... а в нефти инвесторы не уверены, стоит ли уже закупаться
🔮 По итогу, сейчас есть что прикупить на рынке, и возможно даже до середины сентября это порастет... но я на своем портфеле думаю рост частично продавать (чтобы на 80% быть в акциях и иметь запас кэша на покупки) и набирать хедж в ответ на движение котировок вверх, т.к. COVID и выборы США уже совсем близко
📈 Акции экспорта вне энергоносителей, food retail и high tech сейчас становятся защитными активами, нефть и банки - рисковыми (исходя из устойчивости к COVID)
🕰 INSTABLE MARKET
#SD #мысли_аналитика #MTSS #RTKM
ТЕЛЕКОМЫ: ЕСТЬ ЛИ ПОТЕНЦИАЛ РОСТА?
Всем привет!
Телекомы — один из секторов, наиболее устойчивых к кризису. В период самоизоляции мобильные услуги (сотовая связь/мобильный интернет), а также фиксированные услуги (доступ в интернет/телевидение) стали более востребованы. При этом даже после снятия ограничений расходы на телекоммуникационные услуги продолжили расти — по данным SberIndex в июле и августе рост составлял ~23%.
В статье рассмотрим:
👉Как МТС и Ростелеком прошли период ограничений
👉Какой динамики ждем во втором полугодии 2020
👉Кто наиболее интересен к покупке
ПОСТ
Светлана Дубровина
Analyst
@littlecreator
P.S. Подписчики нашей аналитики знают фундаментальные цены акций и видят, как наши управляющие отрабатывают фундаментальные идеи на рынке - присоединяйтесь!
ТЕЛЕКОМЫ: ЕСТЬ ЛИ ПОТЕНЦИАЛ РОСТА?
Всем привет!
Телекомы — один из секторов, наиболее устойчивых к кризису. В период самоизоляции мобильные услуги (сотовая связь/мобильный интернет), а также фиксированные услуги (доступ в интернет/телевидение) стали более востребованы. При этом даже после снятия ограничений расходы на телекоммуникационные услуги продолжили расти — по данным SberIndex в июле и августе рост составлял ~23%.
В статье рассмотрим:
👉Как МТС и Ростелеком прошли период ограничений
👉Какой динамики ждем во втором полугодии 2020
👉Кто наиболее интересен к покупке
ПОСТ
Светлана Дубровина
Analyst
@littlecreator
P.S. Подписчики нашей аналитики знают фундаментальные цены акций и видят, как наши управляющие отрабатывают фундаментальные идеи на рынке - присоединяйтесь!
#мысли_управляющего
#daily
ГОТОВИМ ПОРТФЕЛЬ К ОСЕНИ
Пришла осень - время готовится к возможному усилению эпидемии COVID - так что поговорим о том, как готовить к ней портфель с точки зрения секторов.
Акции Газпром, акции Мосбиржа, акции ГМК Норникель - то, что удалось купить на ребалансе MSCI 🎯 Магнит ждал пониже 🤷♂️
В итоге, думаю, пора запасаться защитными историями (мы сегодня запустили по одной такой трейд утром) и некоторыми фишками, а вот по нефтяному сектору, вероятно, стоит быть осторожным. Подробнее в daily 👉
LIVE
- прогноз от 1 августа сбылся 🎯
- видосики-видосики 😇
ROTATION... ROTATION...
#daily
ГОТОВИМ ПОРТФЕЛЬ К ОСЕНИ
Пришла осень - время готовится к возможному усилению эпидемии COVID - так что поговорим о том, как готовить к ней портфель с точки зрения секторов.
Акции Газпром, акции Мосбиржа, акции ГМК Норникель - то, что удалось купить на ребалансе MSCI 🎯 Магнит ждал пониже 🤷♂️
В итоге, думаю, пора запасаться защитными историями (мы сегодня запустили по одной такой трейд утром) и некоторыми фишками, а вот по нефтяному сектору, вероятно, стоит быть осторожным. Подробнее в daily 👉
LIVE
- прогноз от 1 августа сбылся 🎯
- видосики-видосики 😇
ROTATION... ROTATION...
#мысли_управляющего
#daily
ИНДЕКС ДОЛЛАРА - РОЯЛЬ В КУСТАХ
Рынки проявляют все больше признаков осторожности:
1) Инвесторы покупают не акции, а call-опционы, боясь попасть под каток рынка
2) Резко выросли в цене фьючерсы на волатильность (VIX), на день выборов в США они торгуются так, будто в этот день индекс S&P упадет или вырастет на 3.5% - это хедж от снижений
3) Выросли покупки в защитных по отношению к COVID секторах акций - телеком, технологии, коммуналка, еда / в циклических все мнее радужно
👉 Это отражение неопределенности по выборам, того что стимулы в США скоро закончатся и нет пока решений от законодателей, как нет и вакцины, плюс COVID заметно ускорился
На этом фоне Россия с 2 политическими проблемами и большой зависимостью от нефти - ещё более уязвимый рынок, и поэтому наши акции в большинстве своем идут вниз
👉 Думается, как всегда, дальше дела будут устаканиваться - денег в США дадут, политика потеряет актуальность, когда в США перед выборами карту России разыграют, рубль окрепнет когда нефть перестанет падать итд... а в ноябре может и вакцина в США появится
Но пока скоро экспирация по USD/RUB и расклад пока явно не в пользу медведей по USD, так что до 17 числа вероятно сохранение тренда вверх, можем потрогать 77.5 руб. на денек
〽️ Поэтому мое видение по рынку сейчас простое - посмотреть как нефтянка, банки и Газпром, вероятно, скорректируются, и думать что больше нравится в покупку. Минус 5% по всем этим акциям - базовый расклад для меня на сегодня
🧐 Ещё 1 сектор где дают и вероятно дадут хороший вход - золотодобыча. С появлением стимулов в США, QE ускорится и доллар обратно ослабнет, что поможет золоту отыграть позиции
CORRECTION IS A GOOD IF YOU KNOW WHAT STOCKS YOU LIKE TO BUY 👍
#daily
ИНДЕКС ДОЛЛАРА - РОЯЛЬ В КУСТАХ
Рынки проявляют все больше признаков осторожности:
1) Инвесторы покупают не акции, а call-опционы, боясь попасть под каток рынка
2) Резко выросли в цене фьючерсы на волатильность (VIX), на день выборов в США они торгуются так, будто в этот день индекс S&P упадет или вырастет на 3.5% - это хедж от снижений
3) Выросли покупки в защитных по отношению к COVID секторах акций - телеком, технологии, коммуналка, еда / в циклических все мнее радужно
👉 Это отражение неопределенности по выборам, того что стимулы в США скоро закончатся и нет пока решений от законодателей, как нет и вакцины, плюс COVID заметно ускорился
На этом фоне Россия с 2 политическими проблемами и большой зависимостью от нефти - ещё более уязвимый рынок, и поэтому наши акции в большинстве своем идут вниз
👉 Думается, как всегда, дальше дела будут устаканиваться - денег в США дадут, политика потеряет актуальность, когда в США перед выборами карту России разыграют, рубль окрепнет когда нефть перестанет падать итд... а в ноябре может и вакцина в США появится
Но пока скоро экспирация по USD/RUB и расклад пока явно не в пользу медведей по USD, так что до 17 числа вероятно сохранение тренда вверх, можем потрогать 77.5 руб. на денек
〽️ Поэтому мое видение по рынку сейчас простое - посмотреть как нефтянка, банки и Газпром, вероятно, скорректируются, и думать что больше нравится в покупку. Минус 5% по всем этим акциям - базовый расклад для меня на сегодня
🧐 Ещё 1 сектор где дают и вероятно дадут хороший вход - золотодобыча. С появлением стимулов в США, QE ускорится и доллар обратно ослабнет, что поможет золоту отыграть позиции
CORRECTION IS A GOOD IF YOU KNOW WHAT STOCKS YOU LIKE TO BUY 👍
#iron_arny #development #PIKK #LSRG
ДЕВЕЛОПЕРЫ: ВЛИЯНИЕ ПАНДЕМИИ НА КРЕДИТНОЕ КАЧЕСТВО
Добрый день, инвесторы!
Сегодня на примере трёх девелоперов - ЛСР, Пик и Пионер - мы рассмотрим влияние пандемии на строительный бизнес и инвест привлекательность облигаций компаний.
В статье вы узнаете:
👉как отразились карантинные меры на финансовых результатах компаний:
👉что с кредитным качеством этих эмитентов
👉чьи облигации сейчас выгоднее для покупки
ПОСТ
P.S. Подписчики нашей аналитики знают по каким ценам интересно покупать облигации - присоединяйтесь!
ДЕВЕЛОПЕРЫ: ВЛИЯНИЕ ПАНДЕМИИ НА КРЕДИТНОЕ КАЧЕСТВО
Добрый день, инвесторы!
Сегодня на примере трёх девелоперов - ЛСР, Пик и Пионер - мы рассмотрим влияние пандемии на строительный бизнес и инвест привлекательность облигаций компаний.
В статье вы узнаете:
👉как отразились карантинные меры на финансовых результатах компаний:
👉что с кредитным качеством этих эмитентов
👉чьи облигации сейчас выгоднее для покупки
ПОСТ
P.S. Подписчики нашей аналитики знают по каким ценам интересно покупать облигации - присоединяйтесь!
#мысли_управляющего
#daily
ПОКА ВСЕ ПО ПЛАНУ
Как я указывал вчера, позавчера, да и неделей ранее, рынок РФ продолжает коррекцию, а на рынке США нарастала ее вероятность и вот она пошла в ход (в общем-то рост акций Apple после сплита был апофеозом бреда)
Главная черта этой коррекции - фиксация прибыли в технологическом секторе и подготовка к формированию позиций в циклических секторах
Эта логика разумна, ведь:
1) С появлением вакцин, вероятно, удастся сохранить мобильность без масштабных карантинов
2) Многие акции секторов помимо информационных технологий и e-commerce, фуд-ритейла сильно отстали от рынка - так что нефтянка и газ интересны
3) Политики США вчера сообщили, что согласовали поддержку, но на минимуме. Ждем ее формального одобрения - без этого армия безработных уронит экономику в жестокое падение
Учитывая, сколько составил рост FAANG, думаю что эти акции могут ещё потерять на фоне акций других секторов, и сегодня падение может продолжиться. GOOGLE ждет антимонопольное разбирательство скоро. Открыл даже для души небольшой шорт APPLE🙈
Российский рынок смотрится намного крепче на фоне того, что по санкциям ситуация нормализуется, USD высок, так что рынку несложно не падать в рублях. Германия нам не враг, но требует расследования по Навальному
Поэтому мой view такой - по крупицам собираю интересные мне активы, держу хедж в виде лонга доллара к рублю и к сырьевым активам - если российский рынок упадет, то именно на фоне внешних шоков, их мы можем увидеть на этой и грядущей неделе
Тем не менее, шорт не вечен, так что главное не забывайте, что из любого кризиса есть выход, и важно на панике не пропустить хорошие активы. APPLE дорогой, а вот Новатэк или Petropavlovsk вовсе нет
MARKETS ARE REBALANCING: FAANGS ARE SOLD, OTHERS WILL BE BOUGHT!
#daily
ПОКА ВСЕ ПО ПЛАНУ
Как я указывал вчера, позавчера, да и неделей ранее, рынок РФ продолжает коррекцию, а на рынке США нарастала ее вероятность и вот она пошла в ход (в общем-то рост акций Apple после сплита был апофеозом бреда)
Главная черта этой коррекции - фиксация прибыли в технологическом секторе и подготовка к формированию позиций в циклических секторах
Эта логика разумна, ведь:
1) С появлением вакцин, вероятно, удастся сохранить мобильность без масштабных карантинов
2) Многие акции секторов помимо информационных технологий и e-commerce, фуд-ритейла сильно отстали от рынка - так что нефтянка и газ интересны
3) Политики США вчера сообщили, что согласовали поддержку, но на минимуме. Ждем ее формального одобрения - без этого армия безработных уронит экономику в жестокое падение
Учитывая, сколько составил рост FAANG, думаю что эти акции могут ещё потерять на фоне акций других секторов, и сегодня падение может продолжиться. GOOGLE ждет антимонопольное разбирательство скоро. Открыл даже для души небольшой шорт APPLE🙈
Российский рынок смотрится намного крепче на фоне того, что по санкциям ситуация нормализуется, USD высок, так что рынку несложно не падать в рублях. Германия нам не враг, но требует расследования по Навальному
Поэтому мой view такой - по крупицам собираю интересные мне активы, держу хедж в виде лонга доллара к рублю и к сырьевым активам - если российский рынок упадет, то именно на фоне внешних шоков, их мы можем увидеть на этой и грядущей неделе
Тем не менее, шорт не вечен, так что главное не забывайте, что из любого кризиса есть выход, и важно на панике не пропустить хорошие активы. APPLE дорогой, а вот Новатэк или Petropavlovsk вовсе нет
MARKETS ARE REBALANCING: FAANGS ARE SOLD, OTHERS WILL BE BOUGHT!
#облигации
ОБЛИГАЦИИ БЕЛУГА ГРУПП
Инвесторы, привет!
Сегодня мы расскажем, какой инструмент помогает нам при отборе облигаций.
Мы анализируем кривую бескупонной доходности и корпоративные выпуски облигаций с помощью сервиса Cbonds.
Сегодня, анализируя разные бумаги, мы увидели интересную возможность.
Облигация Белуга Групп БО-П02.
Долговая нагрузка компании немаленькая, но учитывая рост EBITDA (+23% г/г) не вызывает серьезных опасений.
👉🏻 Чистый долг/EBITDA 2.9x;
👉🏻 Коэффициент покрытия процентов 2.1х.
Анализируя G-spread данной бумаги (разница между доходностью облигации и доходностью на кривой бескупонной доходности в точке с такой же дюрацией) мы увидели, что сейчас она торгуется с премией к кривой бескупонной доходности в размере 279,64 б.п.
Глядя на 3-ех мес. график мы видим, что данный выпуск на 03.09.2020 имеет наибольший спред, среди остальных выпусков (одинаковое кредитное качество), и этот спред выше среднеисторического, поэтому выпуск Белуга БО-П02 интересен по цене 105,55 / 7,58%.
Риски компании заключаются в том, что у неё нестабильный свободный денежный поток. Это связано с тем, что компания развивает свой розничный бизнес (магазины Winelab) и тратит много денег в оборотный капитал. Так же компания по итогам 2019 года начинает платить дивиденды, для которых скорее всего придётся привлекать новый долг.
Но компания показывает высокие темпы роста EBITDA (20+% г/г), благодаря развитию розничной сети и улучшению LFL выручки (+25% г/г) в уже работающих магазинах. Впереди у компании сильный сезон для алкогольной продукции (холодное время года, новогодние праздники).
У Белуги хорошо диверсифицировано алкогольное производство. Магазины Winelab выступают собственным каналом дистрибуции, за который не надо платить. Поэтому мы не ждем ухудшения кредитного качества компании и долговая нагрузка останется либо на прежних уровнях, либо будет постепенно снижаться.
Ссылка на сервис Cbonds - здесь
ОБЛИГАЦИИ БЕЛУГА ГРУПП
Инвесторы, привет!
Сегодня мы расскажем, какой инструмент помогает нам при отборе облигаций.
Мы анализируем кривую бескупонной доходности и корпоративные выпуски облигаций с помощью сервиса Cbonds.
Сегодня, анализируя разные бумаги, мы увидели интересную возможность.
Облигация Белуга Групп БО-П02.
Долговая нагрузка компании немаленькая, но учитывая рост EBITDA (+23% г/г) не вызывает серьезных опасений.
👉🏻 Чистый долг/EBITDA 2.9x;
👉🏻 Коэффициент покрытия процентов 2.1х.
Анализируя G-spread данной бумаги (разница между доходностью облигации и доходностью на кривой бескупонной доходности в точке с такой же дюрацией) мы увидели, что сейчас она торгуется с премией к кривой бескупонной доходности в размере 279,64 б.п.
Глядя на 3-ех мес. график мы видим, что данный выпуск на 03.09.2020 имеет наибольший спред, среди остальных выпусков (одинаковое кредитное качество), и этот спред выше среднеисторического, поэтому выпуск Белуга БО-П02 интересен по цене 105,55 / 7,58%.
Риски компании заключаются в том, что у неё нестабильный свободный денежный поток. Это связано с тем, что компания развивает свой розничный бизнес (магазины Winelab) и тратит много денег в оборотный капитал. Так же компания по итогам 2019 года начинает платить дивиденды, для которых скорее всего придётся привлекать новый долг.
Но компания показывает высокие темпы роста EBITDA (20+% г/г), благодаря развитию розничной сети и улучшению LFL выручки (+25% г/г) в уже работающих магазинах. Впереди у компании сильный сезон для алкогольной продукции (холодное время года, новогодние праздники).
У Белуги хорошо диверсифицировано алкогольное производство. Магазины Winelab выступают собственным каналом дистрибуции, за который не надо платить. Поэтому мы не ждем ухудшения кредитного качества компании и долговая нагрузка останется либо на прежних уровнях, либо будет постепенно снижаться.
Ссылка на сервис Cbonds - здесь
#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за прошедшую неделю:
>Indiana Jones: -1,3%;
>Автоследование: -0,2%;
>Iron Arni: +0,4%;
>Ресерч: +0,6%;
>Индекс: -2,0%;
Описание:
👉 Indiana Jones -1.3% vs -2% по индексу Мосбиржи. Автоследование -0.2% за тот же период. Портфели отличались на несколько акций 2го эшелона и оба обогнали индекс Мосбиржи за счет шорта нефти, серебра и Яндекса, ожидаются дивиденды по Polymetal. На перспективу мы ожидаем роста акций, пополнили портфель в период с 31 августа по 4 сентября и позиционируем портфели под движение вверх, уходя в выходные с небольшими шорт-позициями;
👉Портфель Iron Arni вырос почти на +0.4%, благодаря росту валютной части портфеля из-за волатильности в локальной валюте на фоне обострения геополитической ситуации. Ждём сохранения волатильности в рублёвых активах в ближайшие недели, что может привести к интересным ценам в длинных 5-7 летних корпоративных бумагах;
👉Портфель Ресерч: ставка на слабый рубль работает, добавил небольшие позиции по фундаментально сильным фишкам.
НАШИ ПОРТФЕЛИ
Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за прошедшую неделю:
>Indiana Jones: -1,3%;
>Автоследование: -0,2%;
>Iron Arni: +0,4%;
>Ресерч: +0,6%;
>Индекс: -2,0%;
Описание:
👉 Indiana Jones -1.3% vs -2% по индексу Мосбиржи. Автоследование -0.2% за тот же период. Портфели отличались на несколько акций 2го эшелона и оба обогнали индекс Мосбиржи за счет шорта нефти, серебра и Яндекса, ожидаются дивиденды по Polymetal. На перспективу мы ожидаем роста акций, пополнили портфель в период с 31 августа по 4 сентября и позиционируем портфели под движение вверх, уходя в выходные с небольшими шорт-позициями;
👉Портфель Iron Arni вырос почти на +0.4%, благодаря росту валютной части портфеля из-за волатильности в локальной валюте на фоне обострения геополитической ситуации. Ждём сохранения волатильности в рублёвых активах в ближайшие недели, что может привести к интересным ценам в длинных 5-7 летних корпоративных бумагах;
👉Портфель Ресерч: ставка на слабый рубль работает, добавил небольшие позиции по фундаментально сильным фишкам.
👍1
#мысли_управляющего
#трейд
МЫ ПОПАДАЛИ, А ЗАПАД ТОЛЬКО НАЧАЛ - ЧТО ДАЛЬШЕ?
Рынок РФ похоже, не хочет падать дальше, но кто знает, не утянет ли его вниз нефть? Пожалуй, то ключевой риск, без которого рынок мог бы уже сегодня хорошо пойти вверх.
Коррекция в США - это коррекция технологических акций, которые были перегреты, поэтому, на мой взгляд, не стоит переоценивать ее вес
Сегодня в выпуске - про привлекательность Сбербанка и Газпрома на перспективу 1-2 года, а также о том, стоит ли ожидать доллар по 77-78 👉
LIVE:
- как мы пошортили Apple от $120 до $111 🎯
- перспектива роста золота быстрее S&P 📈
OIL IS THE ANSWER 🔮
#трейд
МЫ ПОПАДАЛИ, А ЗАПАД ТОЛЬКО НАЧАЛ - ЧТО ДАЛЬШЕ?
Рынок РФ похоже, не хочет падать дальше, но кто знает, не утянет ли его вниз нефть? Пожалуй, то ключевой риск, без которого рынок мог бы уже сегодня хорошо пойти вверх.
Коррекция в США - это коррекция технологических акций, которые были перегреты, поэтому, на мой взгляд, не стоит переоценивать ее вес
Сегодня в выпуске - про привлекательность Сбербанка и Газпрома на перспективу 1-2 года, а также о том, стоит ли ожидать доллар по 77-78 👉
LIVE:
- как мы пошортили Apple от $120 до $111 🎯
- перспектива роста золота быстрее S&P 📈
OIL IS THE ANSWER 🔮
#мысли_управляющего
#daily
ДЕНЬ ГРАФИКОВ
Сегодня сделал для вас необычный выпуск - подборку графиков, на которые я смотрю, и что они мне говорят
📈 pictures inside 📈
Смотреть 👉
LIVE:
- Мовчан уехал 🚀
- Новости от которых не по себе 🙈
SOMETIMES GRAPHS WHISPER
#daily
ДЕНЬ ГРАФИКОВ
Сегодня сделал для вас необычный выпуск - подборку графиков, на которые я смотрю, и что они мне говорят
📈 pictures inside 📈
Смотреть 👉
LIVE:
- Мовчан уехал 🚀
- Новости от которых не по себе 🙈
SOMETIMES GRAPHS WHISPER
#DSKY #мысли_аналитика #SD
ДЕТСКИЙ МИР: АФК СИСТЕМА ВЫШЛА ИЗ АКЦИЙ, ЧТО ДАЛЬШЕ?
Недавно вышла новость о том, что АФК Система и РКИФ окончательно вышли из акционерного капитала Детского мира. Мы считаем эту новость вполне закономерной — АФК Система и РКИФ уже ранее начали постепенный выход из актива. При этом мы не считаем, что это означает, что у Детского мира больше нет потенциала роста.
В посте:
👉Почему АФК Система вышла из акций и почему это не негативная новость для Детского мира
👉Почему мы продолжаем считать Детский мир инвестиционно интересным
Спойлер: Считаем, на акциях Детского мира можно заработать 20–30% доходности на горизонте 2-х лет 🚀
ПОСТ
Светлана Дубровина
Analyst
@littlecreator
P.S. Подписчики нашей аналитики знают фундаментальные цены акций и видят, как наши управляющие отрабатывают фундаментальные идеи на рынке - присоединяйтесь!
ДЕТСКИЙ МИР: АФК СИСТЕМА ВЫШЛА ИЗ АКЦИЙ, ЧТО ДАЛЬШЕ?
Недавно вышла новость о том, что АФК Система и РКИФ окончательно вышли из акционерного капитала Детского мира. Мы считаем эту новость вполне закономерной — АФК Система и РКИФ уже ранее начали постепенный выход из актива. При этом мы не считаем, что это означает, что у Детского мира больше нет потенциала роста.
В посте:
👉Почему АФК Система вышла из акций и почему это не негативная новость для Детского мира
👉Почему мы продолжаем считать Детский мир инвестиционно интересным
Спойлер: Считаем, на акциях Детского мира можно заработать 20–30% доходности на горизонте 2-х лет 🚀
ПОСТ
Светлана Дубровина
Analyst
@littlecreator
P.S. Подписчики нашей аналитики знают фундаментальные цены акций и видят, как наши управляющие отрабатывают фундаментальные идеи на рынке - присоединяйтесь!
ЕЖЕКВАРТАЛЬНЫЙ ВЕБИНАР INVEST HEROES
Всем привет!
Друзья, 10 сентября в 20:00, по нашей старой доброй традиции, управляющие и аналитики Invest Heroes проведут ежеквартальный вебинар: «Обзор тенденций в ключевых отраслях и актуальная стратегия инвестирования»
Мы разберем ключевые тренды в отраслях, чтобы выстроить правильную стратегию инвестирования на рынке акций
Темы, отрасли и компании, о которых будем говорить:
1.Основатель IH Сергей Пирогов👉🏻глобальный взгляд на активы
» что принесет деньги в следующие 12 мес. и пора ли закупаться?
» FXRU, FXGD, FXIT или FXCN?
» где ждать рубль через год и как это скажется на привлекательности акций?
» выборы США, коронавирус, нефть - как это учесть?
» окончен ли рост FAAMG?
2.Head of Research Александр Сайганов 👉🏻 Банки
»Какой прибыли ждать по итогам 2020 года с учетом резервов
»Какой банк может показать значительный рост на перспективе трех лет
3.Аналитик Алексей Бурцев👉🏻Черная металлургия и добывающие компании
» Железная руда на максимумах - почему, как долго, для кого хорошо, а для кого плохо
» Дивиденды в секторе (ММК, Северсталь норм, НЛМК – уже дорого)
» Что будет с металлами среднесрочно: Норникель, Русал
» Чувствительность к рублю
»Золото: динамика цены на золото и реальной доходности; Рост мультипликаторов во время нового цикла роста цены на золото (Полиметалл, Петропавловск)
»Алроса: месячные продажи - что было и чего ожидать, где дно?
4.Аналитик Светлана Дубровина 👉🏻 Ритейл, телекомы и IT
»Как отчитались компании ритейл сектора – об изменениях по прогнозам фин резов и дивидендов
»Динамика продаж в июле/августе и чего ждем до конца года
»Телекомы: как отчитались компании за 2 кв. - какие основные сегменты поддержали фин резы, как выиграли от пандемии
»Динамика расходов на телекоммуникационные услуги, что ждем до конца года
»IT: как отчитались компании за 2 кв. Mail и Яндекс; Какой динамики ждем на основных рынках до конца года
5.Аналитик Никита Куйдо👉🏻Нефтегазовая отрасль и химия
»Макро в нефти и газе - что сейчас и что ждать
»Как отчитались компании, какие цифры могут быть в 2П2020 и ближайший 2021 г.
»Топ пики в нефтянке: кто и почему
»Восстановление на рынке азотных и фосфорных удобрений
»1П2020 для химиков и инвест-идея в секторе
Для подписчиков нашей аналитики, которые приобрели опцию «вебинары IH» – участие бесплатно!
Вам придет ссылка на почту за несколько часов до начала вебинара
Для всех остальных желающих стоимость – 500 рублей
Регистрация по ссылке
Всем привет!
Друзья, 10 сентября в 20:00, по нашей старой доброй традиции, управляющие и аналитики Invest Heroes проведут ежеквартальный вебинар: «Обзор тенденций в ключевых отраслях и актуальная стратегия инвестирования»
Мы разберем ключевые тренды в отраслях, чтобы выстроить правильную стратегию инвестирования на рынке акций
Темы, отрасли и компании, о которых будем говорить:
1.Основатель IH Сергей Пирогов👉🏻глобальный взгляд на активы
» что принесет деньги в следующие 12 мес. и пора ли закупаться?
» FXRU, FXGD, FXIT или FXCN?
» где ждать рубль через год и как это скажется на привлекательности акций?
» выборы США, коронавирус, нефть - как это учесть?
» окончен ли рост FAAMG?
2.Head of Research Александр Сайганов 👉🏻 Банки
»Какой прибыли ждать по итогам 2020 года с учетом резервов
»Какой банк может показать значительный рост на перспективе трех лет
3.Аналитик Алексей Бурцев👉🏻Черная металлургия и добывающие компании
» Железная руда на максимумах - почему, как долго, для кого хорошо, а для кого плохо
» Дивиденды в секторе (ММК, Северсталь норм, НЛМК – уже дорого)
» Что будет с металлами среднесрочно: Норникель, Русал
» Чувствительность к рублю
»Золото: динамика цены на золото и реальной доходности; Рост мультипликаторов во время нового цикла роста цены на золото (Полиметалл, Петропавловск)
»Алроса: месячные продажи - что было и чего ожидать, где дно?
4.Аналитик Светлана Дубровина 👉🏻 Ритейл, телекомы и IT
»Как отчитались компании ритейл сектора – об изменениях по прогнозам фин резов и дивидендов
»Динамика продаж в июле/августе и чего ждем до конца года
»Телекомы: как отчитались компании за 2 кв. - какие основные сегменты поддержали фин резы, как выиграли от пандемии
»Динамика расходов на телекоммуникационные услуги, что ждем до конца года
»IT: как отчитались компании за 2 кв. Mail и Яндекс; Какой динамики ждем на основных рынках до конца года
5.Аналитик Никита Куйдо👉🏻Нефтегазовая отрасль и химия
»Макро в нефти и газе - что сейчас и что ждать
»Как отчитались компании, какие цифры могут быть в 2П2020 и ближайший 2021 г.
»Топ пики в нефтянке: кто и почему
»Восстановление на рынке азотных и фосфорных удобрений
»1П2020 для химиков и инвест-идея в секторе
Для подписчиков нашей аналитики, которые приобрели опцию «вебинары IH» – участие бесплатно!
Вам придет ссылка на почту за несколько часов до начала вебинара
Для всех остальных желающих стоимость – 500 рублей
Регистрация по ссылке
#мысли_управляющего
#daily
ЧТО ДЕЛАТЬ НА КОРРЕКЦИИ?
Сейчас многие задумались, что же ждать дальше по рынку, ведь фееричный рост сменился коррекцией и спустя первые 5-10% снижения в голову закралась мысль:
👉 а вдруг это надолго?
На деле же ключевой момент - понимание справедливой стоимости акций и перспективы изменения этого показателя с течением времени
Я вижу в продолжающемся снижении возможность, хотя отдаю себе отчет в том, что большая волна коронавируса может вывести рынки на вторую волну снижений, тем самым вернув рынки к уровням мая
👉 чтобы быть готовым к такому развитию событий, логично иметь запас кэша 20-25% для покупок либо научиться хеджировать свой портфель
👉 тогда вы совершите качественные покупки и время рано или поздно вылечит вирус и вынесет ваш портфель выше - главное до этого дожить не поседев 🥃 поэтому нужен или кэш или шорт, покупки акций "лесенкой", чтобы выдержать волатильность
Также стоит держать в голове политические риски. Они есть (недаром Мовчан уехал, курс USD около 76, Лукашенко к нам 14 сентября) - ещё шаг и мы на территории паники, а в США демократы могут взять власть, о последствиях чего пишет Дерипаска
👉 это лечится наличием долларов или выраженных в них активов (FXGD, FXUS, FXRU, FXCN - на ваш выбор), лучше всего часть просто USD
👉 USD к рублю медленно падает, но быстро растет, поэтому если будет геополитический скандал, то USD +10..15% хорошо подстрахует ваш рублевый портфель, плюс на этот кэш вы сможете купить очень дешево акции
На год и на два вперед я думаю, что будет напечатана гора денег, это поддержит рынки и девальвирует наличные против товаров и услуг рано или поздно 👉 как сказал Далио, CASH IS TRASH, и нужно быть в акциях, пользуясь просадками, а облигации и кэш не принесут доходов
Но нам с вами нужно быть готовыми одновременно к разным сценариям, и я написал как (методично подбирать качественные акции, не отдавать их, защищать их, т.е. хеджироваться или держать $$$ кэш, на который покупать просадки, диверсифицироваться между регионами)
🕰 Сегодня управляющие уже понимают, что если не купят Газпром по 174 и Сбербанк по 219 на просадке, они отстанут от индекса, и покупают. И будут покупать неистовее если будет ниже
Так что отделяем качественные активы, ставим на тренды на 2 года вперед и методично скупаем акции. На вебинаре завтра я расскажу на какие тренды ставят INVEST HEROES
BET LONG TERM, DEFEND SHORT TERM
#daily
ЧТО ДЕЛАТЬ НА КОРРЕКЦИИ?
Сейчас многие задумались, что же ждать дальше по рынку, ведь фееричный рост сменился коррекцией и спустя первые 5-10% снижения в голову закралась мысль:
👉 а вдруг это надолго?
На деле же ключевой момент - понимание справедливой стоимости акций и перспективы изменения этого показателя с течением времени
Я вижу в продолжающемся снижении возможность, хотя отдаю себе отчет в том, что большая волна коронавируса может вывести рынки на вторую волну снижений, тем самым вернув рынки к уровням мая
👉 чтобы быть готовым к такому развитию событий, логично иметь запас кэша 20-25% для покупок либо научиться хеджировать свой портфель
👉 тогда вы совершите качественные покупки и время рано или поздно вылечит вирус и вынесет ваш портфель выше - главное до этого дожить не поседев 🥃 поэтому нужен или кэш или шорт, покупки акций "лесенкой", чтобы выдержать волатильность
Также стоит держать в голове политические риски. Они есть (недаром Мовчан уехал, курс USD около 76, Лукашенко к нам 14 сентября) - ещё шаг и мы на территории паники, а в США демократы могут взять власть, о последствиях чего пишет Дерипаска
👉 это лечится наличием долларов или выраженных в них активов (FXGD, FXUS, FXRU, FXCN - на ваш выбор), лучше всего часть просто USD
👉 USD к рублю медленно падает, но быстро растет, поэтому если будет геополитический скандал, то USD +10..15% хорошо подстрахует ваш рублевый портфель, плюс на этот кэш вы сможете купить очень дешево акции
На год и на два вперед я думаю, что будет напечатана гора денег, это поддержит рынки и девальвирует наличные против товаров и услуг рано или поздно 👉 как сказал Далио, CASH IS TRASH, и нужно быть в акциях, пользуясь просадками, а облигации и кэш не принесут доходов
Но нам с вами нужно быть готовыми одновременно к разным сценариям, и я написал как (методично подбирать качественные акции, не отдавать их, защищать их, т.е. хеджироваться или держать $$$ кэш, на который покупать просадки, диверсифицироваться между регионами)
🕰 Сегодня управляющие уже понимают, что если не купят Газпром по 174 и Сбербанк по 219 на просадке, они отстанут от индекса, и покупают. И будут покупать неистовее если будет ниже
Так что отделяем качественные активы, ставим на тренды на 2 года вперед и методично скупаем акции. На вебинаре завтра я расскажу на какие тренды ставят INVEST HEROES
BET LONG TERM, DEFEND SHORT TERM
Telegram
Invest Heroes: LIVE
#график Вторая волна в Европе - не такая смертоносная, но вполне себе реальная
#мысли_аналитика #oil_and_gas #NK
ПРОЛИВ В НЕФТИ: СПРОС НА ДОПРОС
Инвесторы, привет!
На рынках сейчас штормит. Среди пострадавших числится нефть. Вчера котировки Brent уходили ниже отметки в 40 $/барр. Последний раз эти уровни были преодолены в середине июня.
Причина падения котировок видится в замедлении роста спроса на углеводороды в Азии и других регионах мира. Также на сырье давит глобальный risk-off.
В этом посте мы подробнее посмотрим на:
• причины падения нефтяных котировок;
• направление будущего движения и фундаментальные ориентиры.
ПОСТ
Никита Куйдо
Analyst
@nikitakuydo
ПРОЛИВ В НЕФТИ: СПРОС НА ДОПРОС
Инвесторы, привет!
На рынках сейчас штормит. Среди пострадавших числится нефть. Вчера котировки Brent уходили ниже отметки в 40 $/барр. Последний раз эти уровни были преодолены в середине июня.
Причина падения котировок видится в замедлении роста спроса на углеводороды в Азии и других регионах мира. Также на сырье давит глобальный risk-off.
В этом посте мы подробнее посмотрим на:
• причины падения нефтяных котировок;
• направление будущего движения и фундаментальные ориентиры.
ПОСТ
Никита Куйдо
Analyst
@nikitakuydo
#divingdeeper
АЭРОФЛОТ И ДОПЭМИССИЯ: УДАР ПО АКЦИОНЕРАМ?
Уже несколько недель прошло с выхода новости, что Аэрофлот собирается провести значительную допэмиссию. Правительство одобрило допэмиссию, Совет Директоров утвердил +1.7 млрд акций, а сейчас в обращении всего 1.1 млрд, то есть после выпуска станет более чем в два раза больше акций.
Уже завтра состоится собрание акционеров, на котором они утвердят параметры допэмиссии.
Эта новость негативна для акционеров. Привлеченные в ходе допэмиссии деньги нужны Аэрофлоту не для роста бизнеса, а для поддержания существования – это значит, что будущие дивиденды по размеру не увеличились, а число акций, на которое они будут делиться, более чем удвоится. Таким образом, потенциальные дивиденды после восстановления авиаперевозок будут примерно вдвое меньше.
ПОСТ
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
А актуальную фундаментальную оценку Аэрофлота и других 48 компаний можно узнать в нашей аналитике здесь.
АЭРОФЛОТ И ДОПЭМИССИЯ: УДАР ПО АКЦИОНЕРАМ?
Уже несколько недель прошло с выхода новости, что Аэрофлот собирается провести значительную допэмиссию. Правительство одобрило допэмиссию, Совет Директоров утвердил +1.7 млрд акций, а сейчас в обращении всего 1.1 млрд, то есть после выпуска станет более чем в два раза больше акций.
Уже завтра состоится собрание акционеров, на котором они утвердят параметры допэмиссии.
Эта новость негативна для акционеров. Привлеченные в ходе допэмиссии деньги нужны Аэрофлоту не для роста бизнеса, а для поддержания существования – это значит, что будущие дивиденды по размеру не увеличились, а число акций, на которое они будут делиться, более чем удвоится. Таким образом, потенциальные дивиденды после восстановления авиаперевозок будут примерно вдвое меньше.
ПОСТ
Александр Сайганов
Head of Research
@Hustleharde
А актуальную фундаментальную оценку Аэрофлота и других 48 компаний можно узнать в нашей аналитике здесь.
