03.10.
#интервью
X5. Чижик.
Илья Якубсон: жесткие дискаунтеры – магазины для разумных, а не бедных
Стагнация доходов населения, усугубившаяся пандемией коронавируса, повысила востребованность магазинов-дискаунтеров в мире. Популярным такой формат становятся и в России – в октябре прошлого года ритейлер X5 Group (сети "Пятерочка", "Перекресток" и "Карусель") запустил сеть "Чижик". Хотя отношение к таким магазинам у многих предвзятое, гендиректор "Чижика" Илья Якубсон подчеркивает: жесткие дискаунтеры – магазины не для бедных, а для рациональных покупателей. О результатах работы сети за год, о портрете покупателя, среднем чеке и выгоде работы с дискаунтерами для поставщиков Якубсон в своем первом интервью в новой должности рассказал РИА Новости. Беседовал Антон Мещеряков.
— Когда ваши магазины начинали открываться, макроэкономическая среда была много хуже, чем сейчас. Есть ли риски того, что при улучшении ситуации в экономике магазины подобного формата будут менее востребованы, чем сейчас?
— Наши жесткие дискаунтеры – это не магазины для бедных, а магазины для разумного покупателя, для тех, кто не готов переплачивать. Это совершенно не обязательно вынужденная экономия, гораздо чаще это осознанный выбор. Поэтому улучшение макроэкономической ситуации нас не пугает, а радует. Мировая практика также показывает, что дискаунтеры растут, и когда доходы населения увеличиваются, и когда они сокращаются.
— Магазины "Чижик" работают почти год. Какие первоочередные задачи нужно было решать в период старта работы сети?
— Это время ушло на то, чтобы приземлить западную концепцию дискаунтера на российскую почву: это создание новой бизнес-модели, формирование концепции ассортимента, разработка стратегии развития собственных торговых марок (СТМ).
— Раскрываете показатели работы магазинов?
— На данном этапе конкретные цифры мы не раскрываем, но могу сказать, что плотность продаж серьезно превышает плановые показатели, заложенные в нашей модели. И она более чем в полтора раза выше, чем у лидеров сегмента "магазинов у дома", производительность труда в два раза выше. При этом мы видим возможности для дальнейшего улучшения показателей.
Мы заложили в целевую модель "Чижика" значительно более высокую окупаемость инвестиций, чем по существующим форматам, и уже видим подтверждение этого. Кроме того, концепция магазина позволяет обеспечить очень высокую скорость покупки – мы сами не ожидали, что купить товар можно будет так быстро.
— Какой у вас средний чек?
— Средний чек во "взрослых" магазинах составляет 500-600 рублей, хотя надо отметить, что "Чижики" все-таки различаются: они находятся в разных локациях, на разных стадиях жизненного цикла. Но такой средний чек нас не может не радовать.
— Какой объем инвестиций приходится на одну торговую точку?
Читать полностью:
https://ria.ru/20210927/magaziny-1751950877.html?in=t
@trader_book
Посмотрим @lukoev
#интервью
X5. Чижик.
Илья Якубсон: жесткие дискаунтеры – магазины для разумных, а не бедных
Стагнация доходов населения, усугубившаяся пандемией коронавируса, повысила востребованность магазинов-дискаунтеров в мире. Популярным такой формат становятся и в России – в октябре прошлого года ритейлер X5 Group (сети "Пятерочка", "Перекресток" и "Карусель") запустил сеть "Чижик". Хотя отношение к таким магазинам у многих предвзятое, гендиректор "Чижика" Илья Якубсон подчеркивает: жесткие дискаунтеры – магазины не для бедных, а для рациональных покупателей. О результатах работы сети за год, о портрете покупателя, среднем чеке и выгоде работы с дискаунтерами для поставщиков Якубсон в своем первом интервью в новой должности рассказал РИА Новости. Беседовал Антон Мещеряков.
— Когда ваши магазины начинали открываться, макроэкономическая среда была много хуже, чем сейчас. Есть ли риски того, что при улучшении ситуации в экономике магазины подобного формата будут менее востребованы, чем сейчас?
— Наши жесткие дискаунтеры – это не магазины для бедных, а магазины для разумного покупателя, для тех, кто не готов переплачивать. Это совершенно не обязательно вынужденная экономия, гораздо чаще это осознанный выбор. Поэтому улучшение макроэкономической ситуации нас не пугает, а радует. Мировая практика также показывает, что дискаунтеры растут, и когда доходы населения увеличиваются, и когда они сокращаются.
— Магазины "Чижик" работают почти год. Какие первоочередные задачи нужно было решать в период старта работы сети?
— Это время ушло на то, чтобы приземлить западную концепцию дискаунтера на российскую почву: это создание новой бизнес-модели, формирование концепции ассортимента, разработка стратегии развития собственных торговых марок (СТМ).
— Раскрываете показатели работы магазинов?
— На данном этапе конкретные цифры мы не раскрываем, но могу сказать, что плотность продаж серьезно превышает плановые показатели, заложенные в нашей модели. И она более чем в полтора раза выше, чем у лидеров сегмента "магазинов у дома", производительность труда в два раза выше. При этом мы видим возможности для дальнейшего улучшения показателей.
Мы заложили в целевую модель "Чижика" значительно более высокую окупаемость инвестиций, чем по существующим форматам, и уже видим подтверждение этого. Кроме того, концепция магазина позволяет обеспечить очень высокую скорость покупки – мы сами не ожидали, что купить товар можно будет так быстро.
— Какой у вас средний чек?
— Средний чек во "взрослых" магазинах составляет 500-600 рублей, хотя надо отметить, что "Чижики" все-таки различаются: они находятся в разных локациях, на разных стадиях жизненного цикла. Но такой средний чек нас не может не радовать.
— Какой объем инвестиций приходится на одну торговую точку?
Читать полностью:
https://ria.ru/20210927/magaziny-1751950877.html?in=t
@trader_book
Посмотрим @lukoev
16.10
#интервью
Норникель vs Русал.
Про дивиденды. Часть 1
Позиция Норникель:
Дивидендная политика "Норильского никеля" должна предполагать паритет между выплатами акционерам и инвестициями, считает президент компании Владимир Потанин.
В 2021 году "Норникель", вновь не получив одобрения "РусАла" на снижение дивидендов, рассчитает их по действующей дивполитике, но после истечения юридически обязывающего документа в 2023 году компании придется пропорционально снизить выплаты.
Комментируя "Интерфаксу" итоги обсуждения налоговых новаций для горнодобывающих компаний, Потанин заявил, что правительство "дало время "Норильскому никелю" привести свою дивидендную политику в соответствие с ожиданиями общества и органов власти".
"Поэтому надо вернуться к теме составления такой дивидендной формулы, по которой инвестиции и социальные выплаты были бы однозначно больше дивидендов, сохраняя при этом определенный уровень доходности для акционеров", - сказал он.
"В ближайшие годы "Норильский никель" планирует инвестировать $3-4 млрд в год. Исходя из этих цифр, можно прийти к пониманию, что я имею в виду, говоря о балансе дивидендов и инвестиций", - отметил Потанин.
Методика расчета дивидендов - от EBITDA или от free cash flow - вторична, главное обеспечить этот баланс, хотя лучшие практики корпоративного управления состоят в том, чтобы распределять свободный денежный поток, считает он.
Обеспечить баланс между дивидендами и инвестициями за один год "Норникель" не сможет, так как связан действующим до 2023 года соглашением акционеров, но с его истечением изменения неизбежны.
"Мы в очередной раз предложили нашим партнерам сделать структуру дивидендов "Норникеля" более сбалансированной, но, к сожалению, получили отказ. Поэтому мы в этом году в соответствии с акционерным соглашением вынуждены будем распределить дивиденды по действующей формуле. То есть, на выплату дивидендов должно быть направлено 60% EBITDA", - сказал Потанин.
"Но на повышенную выплату дивидендов в этом году нам придется реагировать снижением дивидендов в последующие годы для того, чтобы соблюсти пропорцию, которая была бы общественно приемлема. В противном случае мы просто будем заниматься разрушением стоимости компании", - подчеркнул он.
"Когда у нас в стране действия предприятия рассматриваются как социально неприемлемые, к нему возникает столько вопросов со стороны государственных органов, что дешевле привести свою политику в соответствие с нормами. Мы пытаемся донести до наших партнеров, что финансовое положение и кредитный рейтинг - не единственные ограничители в вопросе выплаты дивидендов. Помимо финансовой ситуации, есть еще социальная ситуация. Неприемлемо демонстрировать такого рода чрезмерную доходность. Сразу появляется термин "сверхдоходы", компания обретает очень неприятный имидж, который напрямую влияет на ее стоимость", - считает Потанин.
Потанин поддерживает изменение дивидендной политики "Норникеля" и как президент компании, и как ее акционер - в этом вопросе нет конфликта интересов, заверил он. Такой конфликт интересов есть у "РусАла": "Что касается наших партнеров, то в случае с требованием Виктора Вексельберга о выплате "РусАлом" дивидендов, они заняли позицию рачительных хозяев компании. Но применительно к "Норильскому никелю" у них прямо противоположная позиция: "Норильский никель" должен платить высокие дивиденды, которые они просят, хотя сами не платят".
Диалог с "РусАлом" осложняет еще и то, что управление этой компанией с 2018 года осуществляется с учетом требований OFAC, отметил Потанин. "Олег Дерипаска - очень непростой партнер, и я не могу сказать, что я разделяю его подходы, но с ним возможен диалог и договоренности. В части понимания нашей отечественной повестки дня он вполне адекватен - в отличие от нынешних управленцев "РусАла".
Читать полностью:
https://www.interfax.ru/russia/794252
#норникель #gmkn
#русал #rual
Далее позиция Русал:
@trader_book
Посмотрим @lukoev
#интервью
Норникель vs Русал.
Про дивиденды. Часть 1
Позиция Норникель:
Дивидендная политика "Норильского никеля" должна предполагать паритет между выплатами акционерам и инвестициями, считает президент компании Владимир Потанин.
В 2021 году "Норникель", вновь не получив одобрения "РусАла" на снижение дивидендов, рассчитает их по действующей дивполитике, но после истечения юридически обязывающего документа в 2023 году компании придется пропорционально снизить выплаты.
Комментируя "Интерфаксу" итоги обсуждения налоговых новаций для горнодобывающих компаний, Потанин заявил, что правительство "дало время "Норильскому никелю" привести свою дивидендную политику в соответствие с ожиданиями общества и органов власти".
"Поэтому надо вернуться к теме составления такой дивидендной формулы, по которой инвестиции и социальные выплаты были бы однозначно больше дивидендов, сохраняя при этом определенный уровень доходности для акционеров", - сказал он.
"В ближайшие годы "Норильский никель" планирует инвестировать $3-4 млрд в год. Исходя из этих цифр, можно прийти к пониманию, что я имею в виду, говоря о балансе дивидендов и инвестиций", - отметил Потанин.
Методика расчета дивидендов - от EBITDA или от free cash flow - вторична, главное обеспечить этот баланс, хотя лучшие практики корпоративного управления состоят в том, чтобы распределять свободный денежный поток, считает он.
Обеспечить баланс между дивидендами и инвестициями за один год "Норникель" не сможет, так как связан действующим до 2023 года соглашением акционеров, но с его истечением изменения неизбежны.
"Мы в очередной раз предложили нашим партнерам сделать структуру дивидендов "Норникеля" более сбалансированной, но, к сожалению, получили отказ. Поэтому мы в этом году в соответствии с акционерным соглашением вынуждены будем распределить дивиденды по действующей формуле. То есть, на выплату дивидендов должно быть направлено 60% EBITDA", - сказал Потанин.
"Но на повышенную выплату дивидендов в этом году нам придется реагировать снижением дивидендов в последующие годы для того, чтобы соблюсти пропорцию, которая была бы общественно приемлема. В противном случае мы просто будем заниматься разрушением стоимости компании", - подчеркнул он.
"Когда у нас в стране действия предприятия рассматриваются как социально неприемлемые, к нему возникает столько вопросов со стороны государственных органов, что дешевле привести свою политику в соответствие с нормами. Мы пытаемся донести до наших партнеров, что финансовое положение и кредитный рейтинг - не единственные ограничители в вопросе выплаты дивидендов. Помимо финансовой ситуации, есть еще социальная ситуация. Неприемлемо демонстрировать такого рода чрезмерную доходность. Сразу появляется термин "сверхдоходы", компания обретает очень неприятный имидж, который напрямую влияет на ее стоимость", - считает Потанин.
Потанин поддерживает изменение дивидендной политики "Норникеля" и как президент компании, и как ее акционер - в этом вопросе нет конфликта интересов, заверил он. Такой конфликт интересов есть у "РусАла": "Что касается наших партнеров, то в случае с требованием Виктора Вексельберга о выплате "РусАлом" дивидендов, они заняли позицию рачительных хозяев компании. Но применительно к "Норильскому никелю" у них прямо противоположная позиция: "Норильский никель" должен платить высокие дивиденды, которые они просят, хотя сами не платят".
Диалог с "РусАлом" осложняет еще и то, что управление этой компанией с 2018 года осуществляется с учетом требований OFAC, отметил Потанин. "Олег Дерипаска - очень непростой партнер, и я не могу сказать, что я разделяю его подходы, но с ним возможен диалог и договоренности. В части понимания нашей отечественной повестки дня он вполне адекватен - в отличие от нынешних управленцев "РусАла".
Читать полностью:
https://www.interfax.ru/russia/794252
#норникель #gmkn
#русал #rual
Далее позиция Русал:
@trader_book
Посмотрим @lukoev
17.10.
#интервью
Норникель vs Русал.
Про дивиденды. Часть 2.
Позиция Русал:
«Сейчас плохой мир»
Замглавы «Русала» Максим Полетаев об отношениях с «Интерросом»
План правительства ввести налог на дивиденды и будущая реакция на него со стороны ГМК «Норильский никель» пополнили перечень разногласий ключевых акционеров компании — «Интерроса» Владимира Потанина и «Русала». Владимир Потанин 29 сентября заявил «Интерфаксу», что «Норникелю» придется снизить дивиденды ради роста инвестиций. Позицию «Русала» по этому и другим спорным вопросам изложил “Ъ” замглавы компании и член совета директоров «Норникеля» Максим Полетаев.
— На каком этапе находятся переговоры с «Интерросом» о новом акционерном соглашении «Норникеля»?
— Переговоры по продлению соглашения фактически заморожены не по нашей инициативе. Нам очень жаль. «Русал» всегда открыт к диалогу, в том числе по продлению соглашения. Мы готовы к любому развитию событий, в том числе к тому, что соглашение может быть не продлено, и у нас есть четкое понимание, как мы будем управлять нашей инвестицией в «Норникель» в этом случае.
Соглашение акционеров создало эффективную систему «сдержек и противовесов» для предотвращения злоупотреблений в интересах всех стейкхолдеров «Норникеля». Нет никаких причин, почему эти условия не могут действовать дальше, кроме нежелания «Интерроса» продолжать быть ими связанным. Опросите миноритарных акционеров, нравится ли им «Норникель» больше с соглашением акционеров или без него.
— В конце сентября Владимир Потанин говорил, что «Норникель» не получил одобрения «Русала» на предложение снизить дивиденды в 2021 году. Это действительно так?
— Смотря что называть предложением. У нас не было предложения по дивидендам. Они выплачивались и выплачиваются по формуле. Было предложение Владимира Олеговича провести buyback. В этом году уже был проведен buyback. И тогда, когда мы принимали решение об обратном выкупе, вы помните, были колебания на рынках, но сейчас акции «Норильского никеля» находятся на исторических максимумах. Поэтому поддерживать специально котировки не имеет никакого смысла.
Мы приняли решение о buyback с пониманием, что данные акции должны быть погашены за исключением небольшой доли. Тогда мы это поддержали, тогда у нас были контакты, шли переговоры, и мы глубоко верили, что близки уже к какой-то договоренности о том, как мы будем жить дальше.
— При отказе от нового buyback учитывался ли тот факт, что при его проведении пакет «Русала» снизится ниже блокирующего?
— Предлагавшийся коллегами формат buyback не предполагал падения пакета «Русала» ниже блокирующего, что в любом случае было бы для нас неприемлемо. Просто еще раз: обратный выкуп делается для того, чтобы поддержать рыночные котировки акций. Сейчас в этом нет необходимости.
— Какую позицию занимает «Русал» в переговорах о новом акционерном соглашении?
— Для того чтобы ответить на этот вопрос, мы должны понять, как девять лет назад появилось данное соглашение. Тогда был большой корпоративный конфликт. Менеджмент «Норникеля» реализовал ряд крупных сделок со связанными сторонами. Были и обратные выкупы, в которых не смогли принять участия ни миноритарные акционеры «Норникеля», ни «Русал» — они были таким образом организованы. И это было серьезным нарушением прав всех остальных акционеров. Конфликт зашел на серьезный уровень, стороны судились.
В результате стороны договорились, что крупнейший акционер, который, замечу, попросил себе право быть управляющим партнером, примет на себя определенный повышенный стандарт ответственности в своих отношениях с компанией. В частности, были введены механизмы контроля за сделками с заинтересованностью и потенциальным конфликтом интересов менеджмента, которые распространяются на всю группу.
Читать полностью:
https://www.kommersant.ru/doc/5020099
#норникель #gmkn
#русал #rual
@trader_book
Посмотрим @lukoev
#интервью
Норникель vs Русал.
Про дивиденды. Часть 2.
Позиция Русал:
«Сейчас плохой мир»
Замглавы «Русала» Максим Полетаев об отношениях с «Интерросом»
План правительства ввести налог на дивиденды и будущая реакция на него со стороны ГМК «Норильский никель» пополнили перечень разногласий ключевых акционеров компании — «Интерроса» Владимира Потанина и «Русала». Владимир Потанин 29 сентября заявил «Интерфаксу», что «Норникелю» придется снизить дивиденды ради роста инвестиций. Позицию «Русала» по этому и другим спорным вопросам изложил “Ъ” замглавы компании и член совета директоров «Норникеля» Максим Полетаев.
— На каком этапе находятся переговоры с «Интерросом» о новом акционерном соглашении «Норникеля»?
— Переговоры по продлению соглашения фактически заморожены не по нашей инициативе. Нам очень жаль. «Русал» всегда открыт к диалогу, в том числе по продлению соглашения. Мы готовы к любому развитию событий, в том числе к тому, что соглашение может быть не продлено, и у нас есть четкое понимание, как мы будем управлять нашей инвестицией в «Норникель» в этом случае.
Соглашение акционеров создало эффективную систему «сдержек и противовесов» для предотвращения злоупотреблений в интересах всех стейкхолдеров «Норникеля». Нет никаких причин, почему эти условия не могут действовать дальше, кроме нежелания «Интерроса» продолжать быть ими связанным. Опросите миноритарных акционеров, нравится ли им «Норникель» больше с соглашением акционеров или без него.
— В конце сентября Владимир Потанин говорил, что «Норникель» не получил одобрения «Русала» на предложение снизить дивиденды в 2021 году. Это действительно так?
— Смотря что называть предложением. У нас не было предложения по дивидендам. Они выплачивались и выплачиваются по формуле. Было предложение Владимира Олеговича провести buyback. В этом году уже был проведен buyback. И тогда, когда мы принимали решение об обратном выкупе, вы помните, были колебания на рынках, но сейчас акции «Норильского никеля» находятся на исторических максимумах. Поэтому поддерживать специально котировки не имеет никакого смысла.
Мы приняли решение о buyback с пониманием, что данные акции должны быть погашены за исключением небольшой доли. Тогда мы это поддержали, тогда у нас были контакты, шли переговоры, и мы глубоко верили, что близки уже к какой-то договоренности о том, как мы будем жить дальше.
— При отказе от нового buyback учитывался ли тот факт, что при его проведении пакет «Русала» снизится ниже блокирующего?
— Предлагавшийся коллегами формат buyback не предполагал падения пакета «Русала» ниже блокирующего, что в любом случае было бы для нас неприемлемо. Просто еще раз: обратный выкуп делается для того, чтобы поддержать рыночные котировки акций. Сейчас в этом нет необходимости.
— Какую позицию занимает «Русал» в переговорах о новом акционерном соглашении?
— Для того чтобы ответить на этот вопрос, мы должны понять, как девять лет назад появилось данное соглашение. Тогда был большой корпоративный конфликт. Менеджмент «Норникеля» реализовал ряд крупных сделок со связанными сторонами. Были и обратные выкупы, в которых не смогли принять участия ни миноритарные акционеры «Норникеля», ни «Русал» — они были таким образом организованы. И это было серьезным нарушением прав всех остальных акционеров. Конфликт зашел на серьезный уровень, стороны судились.
В результате стороны договорились, что крупнейший акционер, который, замечу, попросил себе право быть управляющим партнером, примет на себя определенный повышенный стандарт ответственности в своих отношениях с компанией. В частности, были введены механизмы контроля за сделками с заинтересованностью и потенциальным конфликтом интересов менеджмента, которые распространяются на всю группу.
Читать полностью:
https://www.kommersant.ru/doc/5020099
#норникель #gmkn
#русал #rual
@trader_book
Посмотрим @lukoev
24.10
#интервью
ОАК.
«ОАК из "конфедерации" должна стать единой компанией»
Гендиректор ОАК Юрий Слюсарь о том, как меняется управление компанией и кто будет заказывать Superjet100 New
В следующем году Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) должна поставить авиакомпании «Россия» первые среднемагистральные лайнеры МС-21. Сертификация самолета должна завершиться в декабре. ОАК выполнила 680 испытательных полетов из 800, рассказал в интервью «Ведомостям» гендиректор ОАК Юрий Слюсарь.
Он подчеркивает, что потраченные на создание МС-21 220 млрд руб. и последующие инвестиции можно считать вложениями в программу развития авиапрома в целом. Корпорация рассчитывает на массированную господдержку для производства и продвижения российских самолетов, в том числе на зарубежные рынки. Прошлогодняя модель – госгарантии на поставки 59 Superjet для Red Wings, «России» и «Азимута» – заложила основы такой поддержки, но речь идет о ее расширении, в частности за счет средств фонда национального благосостояния (ФНБ), механизмы дорабатываются, говорит Слюсарь.
ОАК, в 2019 г. вошедшая в «Ростех», тогда же приступила к трансформации управления корпорацией. Слюсарь рассказывает, что сделано и что предстоит сделать, чтобы ОАК «из «конфедерации» превратилась в единую компанию».
– В следующем году ожидаются первые поставки МС-21. Какой будет его реальная стоимость для первых покупателей?
– Реальную стоимость, конечно, мы назвать не можем, этого никто из мировых производителей никогда не делает. Это всегда предмет переговоров. Она зависит от множества факторов, включая облик самолета, размеры авансовых платежей и т. д. Мы хорошо понимаем, что стоимость должна быть сопоставима с ценой у конкурентов. Авиакомпании вряд ли будут готовы покупать технику дороже, платить лизинговый платеж, отличающийся от аналогичного платежа за самолет иностранного производства.
– А каталожная цена?
– Каталожная – порядка $97 млн. Каталожные цены сопоставимы с семействами Airbus 320 и Boeing 737.
– Сколько нужно выполнить полетов на МС-21, чтобы получить сертификацию в Росавиации?
– Количество полетов определяется программой наземных и летных сертификационных испытаний, согласованной с Росавиацией. По предварительной оценке, для сертификации самолета требовалось выполнить порядка 800 полетов. Это число может изменяться как в большую, так и в меньшую сторону в зависимости от возможности отработать в одном полете несколько режимов. В настоящее время самолеты совершают порядка 40 полетов в месяц. Уже выполнено более 680 полетов.
– А в этих полетах участвуют все четыре опытных образца МС-21? У них же конструкционные отличия.
– В сертификационных летных испытаниях участвуют четыре опытных самолета МС-21-300, еще два самолета – ресурсный и статический, кроме того, еще один опытный самолет с двигателем ПД-14.
Программа сертификации обширная, машины имеют специализацию. Соответственно, самолеты могут различаться и в части испытательного оборудования, и даже в части конструкции. Например, первоначально на первых самолетах устанавливались система аварийного покидания и хвостовая опора. Но еще раз подчеркну: все самолеты принимают участие в программе сертификации. Значительная часть испытаний уже пройдена.
– Сколько всего вложено средств в создание МС-21?
Читать дальше:
Ведомости
#оак #unac
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Поделиться
#интервью
ОАК.
«ОАК из "конфедерации" должна стать единой компанией»
Гендиректор ОАК Юрий Слюсарь о том, как меняется управление компанией и кто будет заказывать Superjet100 New
В следующем году Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) должна поставить авиакомпании «Россия» первые среднемагистральные лайнеры МС-21. Сертификация самолета должна завершиться в декабре. ОАК выполнила 680 испытательных полетов из 800, рассказал в интервью «Ведомостям» гендиректор ОАК Юрий Слюсарь.
Он подчеркивает, что потраченные на создание МС-21 220 млрд руб. и последующие инвестиции можно считать вложениями в программу развития авиапрома в целом. Корпорация рассчитывает на массированную господдержку для производства и продвижения российских самолетов, в том числе на зарубежные рынки. Прошлогодняя модель – госгарантии на поставки 59 Superjet для Red Wings, «России» и «Азимута» – заложила основы такой поддержки, но речь идет о ее расширении, в частности за счет средств фонда национального благосостояния (ФНБ), механизмы дорабатываются, говорит Слюсарь.
ОАК, в 2019 г. вошедшая в «Ростех», тогда же приступила к трансформации управления корпорацией. Слюсарь рассказывает, что сделано и что предстоит сделать, чтобы ОАК «из «конфедерации» превратилась в единую компанию».
– В следующем году ожидаются первые поставки МС-21. Какой будет его реальная стоимость для первых покупателей?
– Реальную стоимость, конечно, мы назвать не можем, этого никто из мировых производителей никогда не делает. Это всегда предмет переговоров. Она зависит от множества факторов, включая облик самолета, размеры авансовых платежей и т. д. Мы хорошо понимаем, что стоимость должна быть сопоставима с ценой у конкурентов. Авиакомпании вряд ли будут готовы покупать технику дороже, платить лизинговый платеж, отличающийся от аналогичного платежа за самолет иностранного производства.
– А каталожная цена?
– Каталожная – порядка $97 млн. Каталожные цены сопоставимы с семействами Airbus 320 и Boeing 737.
– Сколько нужно выполнить полетов на МС-21, чтобы получить сертификацию в Росавиации?
– Количество полетов определяется программой наземных и летных сертификационных испытаний, согласованной с Росавиацией. По предварительной оценке, для сертификации самолета требовалось выполнить порядка 800 полетов. Это число может изменяться как в большую, так и в меньшую сторону в зависимости от возможности отработать в одном полете несколько режимов. В настоящее время самолеты совершают порядка 40 полетов в месяц. Уже выполнено более 680 полетов.
– А в этих полетах участвуют все четыре опытных образца МС-21? У них же конструкционные отличия.
– В сертификационных летных испытаниях участвуют четыре опытных самолета МС-21-300, еще два самолета – ресурсный и статический, кроме того, еще один опытный самолет с двигателем ПД-14.
Программа сертификации обширная, машины имеют специализацию. Соответственно, самолеты могут различаться и в части испытательного оборудования, и даже в части конструкции. Например, первоначально на первых самолетах устанавливались система аварийного покидания и хвостовая опора. Но еще раз подчеркну: все самолеты принимают участие в программе сертификации. Значительная часть испытаний уже пройдена.
– Сколько всего вложено средств в создание МС-21?
Читать дальше:
Ведомости
#оак #unac
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Поделиться
20.11.
#интервью Коммерсантъ
МТС
«В ближайшие пару лет мы увидим "кровавую баню"»
Президент МТС Вячеслав Николаев о разделении бизнеса, новых сервисах и экосистеме
В этом году крупнейший оператор МТС сменил не только руководство, но и стратегию развития, решив выделить инфраструктурные и цифровые активы в самостоятельные бизнесы, а также запустив собственный онлайн-кинотеатр. За счет чего компания планирует конкурировать в новых сегментах и какие запущенные в последние годы проекты пришлось закрыть, “Ъ” рассказал президент МТС Вячеслав Николаев.
— МТС объявила о новой стратегии, которая включает выделение инфраструктурных и цифровых активов в отдельные юрлица. Эксперты считают, что в перспективе это позволит продать их или вывести на биржу. Есть такие планы?
— Смотрите, о чем мы говорим: последние два с половиной года стратегия МТС заключалась в том, чтобы через построение цифровой экосистемы на базе сильного телекома увеличивать долгосрочную финансовую отдачу бизнеса. Это сработало.
Мы прирастали опережающими рынок темпами и по итогам второго квартала снова, как и во времена бурного роста телекома, показали двузначное увеличение выручки. Только сейчас этот рост во многом был обусловлен тем, что многие начали активно использовать наши нетелеком-сервисы: финтех, облачные и цифровые B2B-сервисы, онлайн-кинотеатр, стриминг музыки и т. д. Одновременно и в связи с этим значительно снизился клиентский отток, потому что человек, получающий и платящий за качественные услуги в одном окне, просто не будет искать других поставщиков. Тем более что платить за пакет услуг выгоднее, чем покупать такие же сервисы по отдельности у разных компаний.
То есть двигаемся правильно. При этом, анализируя прогресс отдельных направлений внутри МТС, мы задумались: а насколько рационально развивать разные по размеру и динамике бизнесы в одной компании? Не становятся ли общие универсальные корпоративные цели и стандарты препятствием для ускоренного развития отдельных продуктов?
Стало очевидным, что для повышения общей конкурентоспособности всей экосистемы и, как следствие, ее капитализации нужно трансформировать компанию.
С одной стороны, обеспечить очень быстрый рост и расширить возможности отдельных бизнесов за счет прицельной фокусировки отвечающего конкретно за этот бизнес менеджмента. С другой — сделать так, чтобы экосистема питала рост бизнесов, обеспечивая их связанность и взаимопроникновение. Это достигается качественным управлением клиентской базой путем перевода клиентов из пользования одним продуктом в пользование несколькими с помощью алгоритмов искусственного интеллекта, big data и т. д., а также развития новых цифровых продуктов.
— Поэтому вы решили выделить направления?
— Да. Сейчас формируем пять: финтех на базе МТС-банка и прочих финсервисов, таких как факторинг и страхование; медиа, где сосредоточены Kion, спутник- и кабельное ТВ; розница с более чем пятью тысячами магазинов и растущим сегментом e-commerce; а также недавно объявленные «МТС Веб Сервисы» (МВС) и башенная инфраструктура. Кроме того, на подходе несколько бизнесов, которые быстро развиваются в заметные и отделимые направления: например, «МТС Маркетолог» — рекламный бизнес, базирующийся на аналитике больших данных, «МТС Авто», «МТС Live» и другие.
По сути, мы формируем гибридную модель: экосистемный центр плюс много отдельных бизнесов как дополнительные центры капитализации с мультипликаторами рынков, на которых эти бизнесы работают. В перспективе для части из них привлечение внешнего капитала посредством партнерств или IPO должно стать основным источником финансирования, а до этого финансирование обеспечит экосистема.
— Для MВС тоже будете искать инвестора или выводить новую компанию на IPO?
— В перспективе — возможно. Сейчас это 100% дочерняя компания МТС, куда мы передаем сетевую и облачную инфраструктуру, в том числе ЦОДы.
Читать полностью
#мтс #mtss
@trader_book
Посмотрим
#интервью Коммерсантъ
МТС
«В ближайшие пару лет мы увидим "кровавую баню"»
Президент МТС Вячеслав Николаев о разделении бизнеса, новых сервисах и экосистеме
В этом году крупнейший оператор МТС сменил не только руководство, но и стратегию развития, решив выделить инфраструктурные и цифровые активы в самостоятельные бизнесы, а также запустив собственный онлайн-кинотеатр. За счет чего компания планирует конкурировать в новых сегментах и какие запущенные в последние годы проекты пришлось закрыть, “Ъ” рассказал президент МТС Вячеслав Николаев.
— МТС объявила о новой стратегии, которая включает выделение инфраструктурных и цифровых активов в отдельные юрлица. Эксперты считают, что в перспективе это позволит продать их или вывести на биржу. Есть такие планы?
— Смотрите, о чем мы говорим: последние два с половиной года стратегия МТС заключалась в том, чтобы через построение цифровой экосистемы на базе сильного телекома увеличивать долгосрочную финансовую отдачу бизнеса. Это сработало.
Мы прирастали опережающими рынок темпами и по итогам второго квартала снова, как и во времена бурного роста телекома, показали двузначное увеличение выручки. Только сейчас этот рост во многом был обусловлен тем, что многие начали активно использовать наши нетелеком-сервисы: финтех, облачные и цифровые B2B-сервисы, онлайн-кинотеатр, стриминг музыки и т. д. Одновременно и в связи с этим значительно снизился клиентский отток, потому что человек, получающий и платящий за качественные услуги в одном окне, просто не будет искать других поставщиков. Тем более что платить за пакет услуг выгоднее, чем покупать такие же сервисы по отдельности у разных компаний.
То есть двигаемся правильно. При этом, анализируя прогресс отдельных направлений внутри МТС, мы задумались: а насколько рационально развивать разные по размеру и динамике бизнесы в одной компании? Не становятся ли общие универсальные корпоративные цели и стандарты препятствием для ускоренного развития отдельных продуктов?
Стало очевидным, что для повышения общей конкурентоспособности всей экосистемы и, как следствие, ее капитализации нужно трансформировать компанию.
С одной стороны, обеспечить очень быстрый рост и расширить возможности отдельных бизнесов за счет прицельной фокусировки отвечающего конкретно за этот бизнес менеджмента. С другой — сделать так, чтобы экосистема питала рост бизнесов, обеспечивая их связанность и взаимопроникновение. Это достигается качественным управлением клиентской базой путем перевода клиентов из пользования одним продуктом в пользование несколькими с помощью алгоритмов искусственного интеллекта, big data и т. д., а также развития новых цифровых продуктов.
— Поэтому вы решили выделить направления?
— Да. Сейчас формируем пять: финтех на базе МТС-банка и прочих финсервисов, таких как факторинг и страхование; медиа, где сосредоточены Kion, спутник- и кабельное ТВ; розница с более чем пятью тысячами магазинов и растущим сегментом e-commerce; а также недавно объявленные «МТС Веб Сервисы» (МВС) и башенная инфраструктура. Кроме того, на подходе несколько бизнесов, которые быстро развиваются в заметные и отделимые направления: например, «МТС Маркетолог» — рекламный бизнес, базирующийся на аналитике больших данных, «МТС Авто», «МТС Live» и другие.
По сути, мы формируем гибридную модель: экосистемный центр плюс много отдельных бизнесов как дополнительные центры капитализации с мультипликаторами рынков, на которых эти бизнесы работают. В перспективе для части из них привлечение внешнего капитала посредством партнерств или IPO должно стать основным источником финансирования, а до этого финансирование обеспечит экосистема.
— Для MВС тоже будете искать инвестора или выводить новую компанию на IPO?
— В перспективе — возможно. Сейчас это 100% дочерняя компания МТС, куда мы передаем сетевую и облачную инфраструктуру, в том числе ЦОДы.
Читать полностью
#мтс #mtss
@trader_book
Посмотрим
26.12.
#интервью
Азбука вкуса.
На каких условиях пройдет IPO сети, в интервью РБК рассказал президент компании Денис Сологуб
«Отрастили EBITDA»
— Говоря о «Яндексе» — могли бы вы рассказать о том, как началась история с возможной сделкой между ними и вами (летом стало известно о возможной покупке розничной компании ИТ-холдингом, но сделка не состоялась. — РБК)?
— Эти слухи, конечно, они не просто так появились, им предшествовали разные события, например наше стратегическое партнерство по экспресс-доставке.
Но могу сказать, что у нас в структуре владельцев есть фонды, для которых как для институциональных инвесторов вопрос монетизации «Азбуки» так или иначе актуален. По определению, для них это портфельная инвестиция, которая должна сыграть. Остальные акционеры — основатели сети — для них вопрос полной продажи бизнеса никогда не стоял. Для них эта компания — некий смысл жизни, как бы странно это ни звучало в нашем бездушном мире.
— То есть речи о том, чтобы продать 100% компании, не было?
— Нет, конечно.
— Есть ли у вас ожидания, что в ближайший год фонды могут выйти из капитала компании?
— Не могу говорить за них. Как управленец, я занимаюсь другими вещами. Знаю, что они довольны тем, как развивается компания и как выросла ее устойчивость. В последние два-три года нам удавалось хорошо выйти из всех кризисных ситуаций, АКРА подняло наш рейтинг на две ступеньки (сейчас A- (RU) — «стабильный». — РБК), и все, что касается устойчивости компании в части кредитного портфеля, соотношения доходности к долгу, все стабильно.
— Какое у вас сейчас соотношение долга к EBITDA? В какой-то момент оно было довольно высоким.
— Отрастили EBITDA, частично снизили долг. Сегодня соотношение на уровне 2,5.
— Может ли IPO стать альтернативой для компании?
— Мы рассматриваем возможность выхода на рынок капитала в ближайшем будущем, потому что, с одной стороны, у компании есть амбициозная стратегия по развитию своего foodtech, расширению производства, росту новых направлений и сервисов, например вокруг того же осознанного питания и в целом wellness в широком смысле слова.
В foodtech у нас большой потенциал, потому что готовая еда высочайшего качества, при этом в промышленных масштабах, в России сейчас есть только у нас, и мы работали над этим долгие годы, скопировать это быстро невозможно. Чтобы все это осуществить, нужны долгосрочные инвестиции, и для компании может быть намного комфортнее вкладывать деньги, привлеченные с рынка, а не кредитные.
С другой стороны, мы видим новые сделки, в которых активно участвуют инвесторы — физлица, та же «СПБ Биржа» отличный пример. В этом плане «Азбука» может иметь очень высокий спрос за счет того, что ядро нашей лояльной аудитории процентов на 90 совпадает с числом активных инвесторов с высоким чеком. Если сделка состоится, то это будет, скорее всего, на Московской бирже, и размещать будем в пределах 15% от пакета с привлечением денег на компанию.
Подробнее на РБК
@trader_book
Посмотрим
#интервью
Азбука вкуса.
На каких условиях пройдет IPO сети, в интервью РБК рассказал президент компании Денис Сологуб
«Отрастили EBITDA»
— Говоря о «Яндексе» — могли бы вы рассказать о том, как началась история с возможной сделкой между ними и вами (летом стало известно о возможной покупке розничной компании ИТ-холдингом, но сделка не состоялась. — РБК)?
— Эти слухи, конечно, они не просто так появились, им предшествовали разные события, например наше стратегическое партнерство по экспресс-доставке.
Но могу сказать, что у нас в структуре владельцев есть фонды, для которых как для институциональных инвесторов вопрос монетизации «Азбуки» так или иначе актуален. По определению, для них это портфельная инвестиция, которая должна сыграть. Остальные акционеры — основатели сети — для них вопрос полной продажи бизнеса никогда не стоял. Для них эта компания — некий смысл жизни, как бы странно это ни звучало в нашем бездушном мире.
— То есть речи о том, чтобы продать 100% компании, не было?
— Нет, конечно.
— Есть ли у вас ожидания, что в ближайший год фонды могут выйти из капитала компании?
— Не могу говорить за них. Как управленец, я занимаюсь другими вещами. Знаю, что они довольны тем, как развивается компания и как выросла ее устойчивость. В последние два-три года нам удавалось хорошо выйти из всех кризисных ситуаций, АКРА подняло наш рейтинг на две ступеньки (сейчас A- (RU) — «стабильный». — РБК), и все, что касается устойчивости компании в части кредитного портфеля, соотношения доходности к долгу, все стабильно.
— Какое у вас сейчас соотношение долга к EBITDA? В какой-то момент оно было довольно высоким.
— Отрастили EBITDA, частично снизили долг. Сегодня соотношение на уровне 2,5.
— Может ли IPO стать альтернативой для компании?
— Мы рассматриваем возможность выхода на рынок капитала в ближайшем будущем, потому что, с одной стороны, у компании есть амбициозная стратегия по развитию своего foodtech, расширению производства, росту новых направлений и сервисов, например вокруг того же осознанного питания и в целом wellness в широком смысле слова.
В foodtech у нас большой потенциал, потому что готовая еда высочайшего качества, при этом в промышленных масштабах, в России сейчас есть только у нас, и мы работали над этим долгие годы, скопировать это быстро невозможно. Чтобы все это осуществить, нужны долгосрочные инвестиции, и для компании может быть намного комфортнее вкладывать деньги, привлеченные с рынка, а не кредитные.
С другой стороны, мы видим новые сделки, в которых активно участвуют инвесторы — физлица, та же «СПБ Биржа» отличный пример. В этом плане «Азбука» может иметь очень высокий спрос за счет того, что ядро нашей лояльной аудитории процентов на 90 совпадает с числом активных инвесторов с высоким чеком. Если сделка состоится, то это будет, скорее всего, на Московской бирже, и размещать будем в пределах 15% от пакета с привлечением денег на компанию.
Подробнее на РБК
@trader_book
Посмотрим
27.12
#интервью Полубояринов
Аэрофлот.
Текущий год для группы "Аэрофлот" стал значительно лучше прошлого, но говорить о прибыли преждевременно, поскольку международный рынок восстановился не более чем на 30%. Об основных факторах, которые будут оказывать влияние на финансовые показатели в 2022 году, о том, чем удобен механизм демпфера на авиакеросин, и о планах расширения российского авиапарка группы в интервью ТАСС рассказал генеральный директор "Аэрофлота" Михаил Полубояринов.
— Мы беседуем во второй половине декабря, и самый важный вопрос — с какими итогами вы приходите к новому году?
— Рынок медленно, но восстанавливается. Внутренние рынки в больших странах, таких как Россия, Китай, восстанавливаются быстрее, чем международные. Об этом многократно говорили аналитики, много раз подтверждали другие перевозчики.
Примечательно, что темпы восстановления внутреннего рынка в России опережают аналогичные показатели других стран с крупными внутренними рынками, включая Китай, США. Здесь мы в первую очередь говорим о восстановлении объемов рынка, доходность перевозок при этом по-прежнему ниже уровней 2019 года на фоне существенного прироста провозных емкостей. Зарубежные рынки закрыты, часть флота не задействована, многие авиакомпании вынуждены использовать самолеты на внутренних маршрутах.
Тем не менее "Аэрофлот", авиакомпании нашей группы, другие отечественные перевозчики сохранили финансовую стабильность за счет активности внутреннего рынка. Кроме того, нужно сказать спасибо государству, правительству за комплекс мер по поддержке отрасли.
— А мировой рынок?
— Здесь наш прогноз также совпадает с прогнозами международных аналитиков: полного восстановления вряд ли стоит ожидать ранее 2024 года. Надеемся, что российский рынок восстановится уже в 2022-м. Но перевозки "Аэрофлота" на международных линиях вернутся к прежним объемам, думаю, ближе к 2024 году.
— Есть понимание, с каким результатом по пассажиропотоку закончите 2021 год?
— По итогам года группа "Аэрофлот" перевезет порядка 46 млн пассажиров. Это неплохой результат.
— Какие ключевые задачи стоят перед авиакомпанией и перед группой "Аэрофлот" в 2022 году?
— Перед менеджментом основной задачей остается реализация комплекса антикризисного управления, с учетом непременного сохранения пунктуальности (а мы помним, что "Аэрофлот" лидирует в мировом рейтинге пунктуальности крупнейших авиаперевозчиков), высокого уровня сервиса, а также высококвалифицированного трудового коллектива — для дальнейшего развития.
Этот год мы, скорее всего, как и прошлый, закончим без прибыли, но с результатом существенно лучшим. Наша задача в 2022 году — реализовать все необходимые мероприятия для скорейшего выхода на операционную окупаемость, хотя бы "ноль плюс", но внешних предпосылок к тому, чтобы достичь хороших финансовых результатов, к сожалению, немного
В 2022 году мы ждем высокую стоимость авиационного керосина, рост аэропортовых расходов. Поэтому мы нацелены на максимально эффективное, точное и гибкое управление, на последовательное улучшение финансового результата.
— За счет чего планируете достичь "ноль плюс" и добиться того самого максимального финансового результата: понадобится ли госфинансирование, возможно, продажа акций?
— Мы не планируем дополнительного выпуска акций. Надеюсь, нам не потребуется госфинансирование. Но, опять же, нестабильность рыночной ситуации и рост стоимости топлива могут привести к самым разным последствиям. Сегодня у нас достаточно возможностей, чтобы подстраховаться на случай неблагоприятных ситуаций.
Читать полностью ТАСС
МНЕНИЕ:
Обзор Аэрофлота был не так давно - 30.11 https://t.me/trader_book/2214 и за это время особо ничего не изменилось. Картинка по технике по-прежнему безрадостная для держателей акций и остаётся только пожелать набраться инвесторам терпения на пару лет. Спекулятивно идеей для лонга на отскок может послужить закрепление цены выше 60, с целью на 65. Следующая - 70.
#аэрофлот #aflt
Посмотрим
#интервью Полубояринов
Аэрофлот.
Текущий год для группы "Аэрофлот" стал значительно лучше прошлого, но говорить о прибыли преждевременно, поскольку международный рынок восстановился не более чем на 30%. Об основных факторах, которые будут оказывать влияние на финансовые показатели в 2022 году, о том, чем удобен механизм демпфера на авиакеросин, и о планах расширения российского авиапарка группы в интервью ТАСС рассказал генеральный директор "Аэрофлота" Михаил Полубояринов.
— Мы беседуем во второй половине декабря, и самый важный вопрос — с какими итогами вы приходите к новому году?
— Рынок медленно, но восстанавливается. Внутренние рынки в больших странах, таких как Россия, Китай, восстанавливаются быстрее, чем международные. Об этом многократно говорили аналитики, много раз подтверждали другие перевозчики.
Примечательно, что темпы восстановления внутреннего рынка в России опережают аналогичные показатели других стран с крупными внутренними рынками, включая Китай, США. Здесь мы в первую очередь говорим о восстановлении объемов рынка, доходность перевозок при этом по-прежнему ниже уровней 2019 года на фоне существенного прироста провозных емкостей. Зарубежные рынки закрыты, часть флота не задействована, многие авиакомпании вынуждены использовать самолеты на внутренних маршрутах.
Тем не менее "Аэрофлот", авиакомпании нашей группы, другие отечественные перевозчики сохранили финансовую стабильность за счет активности внутреннего рынка. Кроме того, нужно сказать спасибо государству, правительству за комплекс мер по поддержке отрасли.
— А мировой рынок?
— Здесь наш прогноз также совпадает с прогнозами международных аналитиков: полного восстановления вряд ли стоит ожидать ранее 2024 года. Надеемся, что российский рынок восстановится уже в 2022-м. Но перевозки "Аэрофлота" на международных линиях вернутся к прежним объемам, думаю, ближе к 2024 году.
— Есть понимание, с каким результатом по пассажиропотоку закончите 2021 год?
— По итогам года группа "Аэрофлот" перевезет порядка 46 млн пассажиров. Это неплохой результат.
— Какие ключевые задачи стоят перед авиакомпанией и перед группой "Аэрофлот" в 2022 году?
— Перед менеджментом основной задачей остается реализация комплекса антикризисного управления, с учетом непременного сохранения пунктуальности (а мы помним, что "Аэрофлот" лидирует в мировом рейтинге пунктуальности крупнейших авиаперевозчиков), высокого уровня сервиса, а также высококвалифицированного трудового коллектива — для дальнейшего развития.
Этот год мы, скорее всего, как и прошлый, закончим без прибыли, но с результатом существенно лучшим. Наша задача в 2022 году — реализовать все необходимые мероприятия для скорейшего выхода на операционную окупаемость, хотя бы "ноль плюс", но внешних предпосылок к тому, чтобы достичь хороших финансовых результатов, к сожалению, немного
В 2022 году мы ждем высокую стоимость авиационного керосина, рост аэропортовых расходов. Поэтому мы нацелены на максимально эффективное, точное и гибкое управление, на последовательное улучшение финансового результата.
— За счет чего планируете достичь "ноль плюс" и добиться того самого максимального финансового результата: понадобится ли госфинансирование, возможно, продажа акций?
— Мы не планируем дополнительного выпуска акций. Надеюсь, нам не потребуется госфинансирование. Но, опять же, нестабильность рыночной ситуации и рост стоимости топлива могут привести к самым разным последствиям. Сегодня у нас достаточно возможностей, чтобы подстраховаться на случай неблагоприятных ситуаций.
Читать полностью ТАСС
МНЕНИЕ:
Обзор Аэрофлота был не так давно - 30.11 https://t.me/trader_book/2214 и за это время особо ничего не изменилось. Картинка по технике по-прежнему безрадостная для держателей акций и остаётся только пожелать набраться инвесторам терпения на пару лет. Спекулятивно идеей для лонга на отскок может послужить закрепление цены выше 60, с целью на 65. Следующая - 70.
#аэрофлот #aflt
Посмотрим
29.12.
#интервью Назимок
Polymetal
CFO Polymetal Максим Назимок рассказал о предварительных итогах работы компании за 2021 год, а также о прогнозах на следующий
Цены на золото в 2021 году откатились от прошлогодних пиков, в то время как инфляция подстегивала рост затрат. Polymetal еще весной предупредил инвесторов о возможном росте capex, в результате прогноз на 2021 год был повышен на 20-30%, до $675-725 млн, на 2022-2023 годы - примерно на 40-50%.
О предварительных результатах Polymetal за год, а также о прогнозах на будущее, проектах развития и первых юниорных успехах в интервью "Интерфаксу" рассказывает CFO компании Максим Назимок.
- С чем Polymetal заканчивает 2021 год?
- Мы ожидаем, что традиционно слегка перевыполним производственный прогноз - это уже добрая традиция. Денежные затраты (TCC) будут в рамках прогнозного диапазона, здесь особых сомнений нет. По совокупным денежным затратам (AISC) мы сейчас где-то на верхней границе, возможно, чуть-чуть превысим ее, но незначительно. Аналогично с капзатратами - рассчитываем закончить год около верхней границы диапазона, пересмотренного в августе.
2021 год был не самым простым для золотодобычи. Потому что наш металл пережил откат, а цены на остальные биржевые товары росли и толкали вверх издержки.
- Polymetal одним из первых в отрасли стал открыто говорить об инфляции затрат.
- В 2020 году инфляции затрат ни у кого не было, не было инфляционного давления, а, наоборот, спрос на многие товары упал. Мы также дополнительно выиграли от девальвации, цены на нефть и еще ряд биржевых товаров были низкими. У отрасли была прекрасная жизнь: дорогое золото, дешевые ТМЦ (товарно-материальный ценности - ИФ) и рабочая сила. Но в 2021 году на фоне ровно тех же пандемийных факторов тренд развернулся. Почему? По сути, мы видим отложенный эффект. Невозможно все-таки без последствий пережить локдаун в глобальной экономике, потому что объективно что-то останавливалось, что-то было произведено в недостаточном количестве, нарушились логистические цепочки.
На фоне падения спроса это было незаметно, а вот на фоне его восстановления проблемы встали в полный рост. И началась инфляция издержек по всем фронтам, где-то, где все завязано на биржевые товары (самый яркий пример - это, наверное, металлопрокат), быстрее, где-то медленнее. Какие-то подрядчики фиксировали цены на определенный период, но со следующей индексацией, естественно, перенесли возросшие издержки на нас. То же касается стоимости рабочей силы. Мы своему персоналу индексировали зарплаты, другие компании тоже. Да, в нашей отрасли - опережающий официальную инфляцию рост зарплат, но не стоит недооценивать эффект усиления конкуренции на фоне высоких цен на металлы.
- А когда цены на биржевые товары откатываются, это отражается в затратах?
- Есть какие-то компоненты, которые более эластичны. По металлопрокату, например, уже видим небольшой откат от летних пиков, и он сразу отражается в ценах производителей, потому что они ориентируются на биржевую цену на металл. А какие-то вещи, разумеется, менее эластичны, те же самые зарплаты. Сложно себе представить ситуацию их снижения, скорее уж инфляция их "подъест" в реальном выражении.
Важно понимать, что в сложившихся условиях капитальные затраты растут быстрее операционных, потому что текущие затраты более инерционны. Что-то закупаем по долгосрочным контрактам, пересмотр зарплат все-таки тоже постепенный. А вот когда контрактуемся на какие-то конкретные работы в конкретном месте и к конкретному сроку, естественно, нам выставляют цену по споту: и стоимость рабочей силы, которая в строительстве росла даже быстрее, чем в майнинге, просто потому что среднеазиатский миграционный поток иссяк, и все, что касается биржевых товаров.
Читать полностью Интерфакс
МНЕНИЕ:
Второй год бумага находится в коррекции с периодическими отскоками. Поддержкой выступает уровень 1200. Поводом для лонга может послужить закрепление цены выше 1300, с целью на 1450.
#polymetal #poly
@trader_book
Посмотрим
#интервью Назимок
Polymetal
CFO Polymetal Максим Назимок рассказал о предварительных итогах работы компании за 2021 год, а также о прогнозах на следующий
Цены на золото в 2021 году откатились от прошлогодних пиков, в то время как инфляция подстегивала рост затрат. Polymetal еще весной предупредил инвесторов о возможном росте capex, в результате прогноз на 2021 год был повышен на 20-30%, до $675-725 млн, на 2022-2023 годы - примерно на 40-50%.
О предварительных результатах Polymetal за год, а также о прогнозах на будущее, проектах развития и первых юниорных успехах в интервью "Интерфаксу" рассказывает CFO компании Максим Назимок.
- С чем Polymetal заканчивает 2021 год?
- Мы ожидаем, что традиционно слегка перевыполним производственный прогноз - это уже добрая традиция. Денежные затраты (TCC) будут в рамках прогнозного диапазона, здесь особых сомнений нет. По совокупным денежным затратам (AISC) мы сейчас где-то на верхней границе, возможно, чуть-чуть превысим ее, но незначительно. Аналогично с капзатратами - рассчитываем закончить год около верхней границы диапазона, пересмотренного в августе.
2021 год был не самым простым для золотодобычи. Потому что наш металл пережил откат, а цены на остальные биржевые товары росли и толкали вверх издержки.
- Polymetal одним из первых в отрасли стал открыто говорить об инфляции затрат.
- В 2020 году инфляции затрат ни у кого не было, не было инфляционного давления, а, наоборот, спрос на многие товары упал. Мы также дополнительно выиграли от девальвации, цены на нефть и еще ряд биржевых товаров были низкими. У отрасли была прекрасная жизнь: дорогое золото, дешевые ТМЦ (товарно-материальный ценности - ИФ) и рабочая сила. Но в 2021 году на фоне ровно тех же пандемийных факторов тренд развернулся. Почему? По сути, мы видим отложенный эффект. Невозможно все-таки без последствий пережить локдаун в глобальной экономике, потому что объективно что-то останавливалось, что-то было произведено в недостаточном количестве, нарушились логистические цепочки.
На фоне падения спроса это было незаметно, а вот на фоне его восстановления проблемы встали в полный рост. И началась инфляция издержек по всем фронтам, где-то, где все завязано на биржевые товары (самый яркий пример - это, наверное, металлопрокат), быстрее, где-то медленнее. Какие-то подрядчики фиксировали цены на определенный период, но со следующей индексацией, естественно, перенесли возросшие издержки на нас. То же касается стоимости рабочей силы. Мы своему персоналу индексировали зарплаты, другие компании тоже. Да, в нашей отрасли - опережающий официальную инфляцию рост зарплат, но не стоит недооценивать эффект усиления конкуренции на фоне высоких цен на металлы.
- А когда цены на биржевые товары откатываются, это отражается в затратах?
- Есть какие-то компоненты, которые более эластичны. По металлопрокату, например, уже видим небольшой откат от летних пиков, и он сразу отражается в ценах производителей, потому что они ориентируются на биржевую цену на металл. А какие-то вещи, разумеется, менее эластичны, те же самые зарплаты. Сложно себе представить ситуацию их снижения, скорее уж инфляция их "подъест" в реальном выражении.
Важно понимать, что в сложившихся условиях капитальные затраты растут быстрее операционных, потому что текущие затраты более инерционны. Что-то закупаем по долгосрочным контрактам, пересмотр зарплат все-таки тоже постепенный. А вот когда контрактуемся на какие-то конкретные работы в конкретном месте и к конкретному сроку, естественно, нам выставляют цену по споту: и стоимость рабочей силы, которая в строительстве росла даже быстрее, чем в майнинге, просто потому что среднеазиатский миграционный поток иссяк, и все, что касается биржевых товаров.
Читать полностью Интерфакс
МНЕНИЕ:
Второй год бумага находится в коррекции с периодическими отскоками. Поддержкой выступает уровень 1200. Поводом для лонга может послужить закрепление цены выше 1300, с целью на 1450.
#polymetal #poly
@trader_book
Посмотрим
10.01.
Белуга.
#интервью Мечетин.
О трендах рынка, влиянии пандемии и финансовых показателях компании.
Председатель правления BELUGA GROUP. Александр Мечетин ответил на вопросы эксперта БКС Мир инвестиций Дмитрия Пучкарёва.
- Как компания намерена распорядиться оставшимся после SPO казначейским пакетом? Есть ли долгосрочный целевой уровень free-float?
- На SPO компания решала несколько задач.
Во-первых, стремилась увеличить free-float для, в том числе, уменьшения волатильности ценных бумаг. До SPO количество обращаемых ценных бумаг было небольшим (менее 10%), при этом большая его часть была сконцентрирована в руках нескольких крупных фондов, соответственно, реальное количество акций в обращении было менее 10%.
Во-вторых, привлечение капитала. В силу того, что у компании достаточно сильный баланс, было принято решение, что на сегодняшний момент достаточно продать только часть казначейского пакета, а часть оставить по-прежнему в собственности компании.
В ближайшие три года оставшуюся часть казначейского пакета либо аннулируем, либо предложим инвесторам, если будет потребность в капитальных вложениях и ситуация на фондовом рынке будет благоприятная.
В-третьих, изменение структуры акционеров. Во-первых, мы таргетировали ряд фондов, и нам удалось привлечь ряд известных международных имен в состав акционеров. Но также мы были заинтересованы и в увеличении числа физических лиц, которые более активно торгуют акциями, чтобы увеличить ежедневную ликвидность нашей бумаги. Эти цели нам удалось достичь.
- Какие прогнозы по глобальному рынку водки? Какие перспективы и цели у BELUGA GROUP по экспорту водки? Какое влияние ожидается на рентабельность группы от увеличения экспортных поставок?
- Развитие экспортных продаж, прежде всего, бренда Beluga, – это важная часть стратегии BELUGA GROUP. Рост продаж позитивно сказывается на продуктовом миксе и на показателях маржинальности, поскольку это одно из наиболее прибыльных для нас направлений бизнеса. Мы ожидаем, что в 2021 г. впервые доля водки Beluga, проданной за рубеж, превысит объем, реализуемый внутри страны. Сильные результаты в 2021 г. достигнуты по ряду стран — это США (фактически удвоение бизнеса за последние годы), Германия, Польша, Израиль. Удалось, несмотря на сокращение продаж в Duty Free, обусловленное снижением пассажиропотока, компенсировать этот канал и прирасти по отгрузкам даже по отношению к докризисному 2019 г.
В целом видим, что глобальный рынок водки стагнирует, однако, премиальный сегмент и выше по-прежнему привлекательны для бизнеса, так как растет в ряде стран. Это глобальный тренд: потребитель уменьшает количество потребляемого алкоголя, стараясь выбирать наиболее качественные продукты.
- Какие перспективы развития BELUGA GROUP в сегменте вина? Какие планы по объемам производства на ближайшие годы?
- Производится вино из собственного винограда, который произрастает рядом с винодельней – 230 га плодоносящих виноградников на сегодняшний день. Высадка новых лоз продолжается.
С точки зрения масштабов виноделие пока отличается от производства крепкого алкоголя или даже объема импортируемой продукции. Так, ежегодно компания производит более ста млн бутылок крепкого алкоголя, импортирует десятки млн бутылок, а создает собственного вина до трех млн бутылок, в зависимости от собранного урожая. Есть план по наращиванию производства, он связан с увеличением земель под виноградарство: у компании приобретено более 1 тыс. га земель под посадку. Развитие этого проекта рассматривается в связке с развитием виноградарства на Таманском полуострове.
Читать далее
МНЕНИЕ:
После своих полётов "во сне и на яву" в начале прошлого года, бумага ушла в боковик с поддержкой 2500,, сопротивлением 4200 и проторговкой уровня 3500. Идеей для лонга может послужить закрепление цены выше верхней границы коридора, а пока боковик.
#belu
@trader_book
Посмотрим
Белуга.
#интервью Мечетин.
О трендах рынка, влиянии пандемии и финансовых показателях компании.
Председатель правления BELUGA GROUP. Александр Мечетин ответил на вопросы эксперта БКС Мир инвестиций Дмитрия Пучкарёва.
- Как компания намерена распорядиться оставшимся после SPO казначейским пакетом? Есть ли долгосрочный целевой уровень free-float?
- На SPO компания решала несколько задач.
Во-первых, стремилась увеличить free-float для, в том числе, уменьшения волатильности ценных бумаг. До SPO количество обращаемых ценных бумаг было небольшим (менее 10%), при этом большая его часть была сконцентрирована в руках нескольких крупных фондов, соответственно, реальное количество акций в обращении было менее 10%.
Во-вторых, привлечение капитала. В силу того, что у компании достаточно сильный баланс, было принято решение, что на сегодняшний момент достаточно продать только часть казначейского пакета, а часть оставить по-прежнему в собственности компании.
В ближайшие три года оставшуюся часть казначейского пакета либо аннулируем, либо предложим инвесторам, если будет потребность в капитальных вложениях и ситуация на фондовом рынке будет благоприятная.
В-третьих, изменение структуры акционеров. Во-первых, мы таргетировали ряд фондов, и нам удалось привлечь ряд известных международных имен в состав акционеров. Но также мы были заинтересованы и в увеличении числа физических лиц, которые более активно торгуют акциями, чтобы увеличить ежедневную ликвидность нашей бумаги. Эти цели нам удалось достичь.
- Какие прогнозы по глобальному рынку водки? Какие перспективы и цели у BELUGA GROUP по экспорту водки? Какое влияние ожидается на рентабельность группы от увеличения экспортных поставок?
- Развитие экспортных продаж, прежде всего, бренда Beluga, – это важная часть стратегии BELUGA GROUP. Рост продаж позитивно сказывается на продуктовом миксе и на показателях маржинальности, поскольку это одно из наиболее прибыльных для нас направлений бизнеса. Мы ожидаем, что в 2021 г. впервые доля водки Beluga, проданной за рубеж, превысит объем, реализуемый внутри страны. Сильные результаты в 2021 г. достигнуты по ряду стран — это США (фактически удвоение бизнеса за последние годы), Германия, Польша, Израиль. Удалось, несмотря на сокращение продаж в Duty Free, обусловленное снижением пассажиропотока, компенсировать этот канал и прирасти по отгрузкам даже по отношению к докризисному 2019 г.
В целом видим, что глобальный рынок водки стагнирует, однако, премиальный сегмент и выше по-прежнему привлекательны для бизнеса, так как растет в ряде стран. Это глобальный тренд: потребитель уменьшает количество потребляемого алкоголя, стараясь выбирать наиболее качественные продукты.
- Какие перспективы развития BELUGA GROUP в сегменте вина? Какие планы по объемам производства на ближайшие годы?
- Производится вино из собственного винограда, который произрастает рядом с винодельней – 230 га плодоносящих виноградников на сегодняшний день. Высадка новых лоз продолжается.
С точки зрения масштабов виноделие пока отличается от производства крепкого алкоголя или даже объема импортируемой продукции. Так, ежегодно компания производит более ста млн бутылок крепкого алкоголя, импортирует десятки млн бутылок, а создает собственного вина до трех млн бутылок, в зависимости от собранного урожая. Есть план по наращиванию производства, он связан с увеличением земель под виноградарство: у компании приобретено более 1 тыс. га земель под посадку. Развитие этого проекта рассматривается в связке с развитием виноградарства на Таманском полуострове.
Читать далее
МНЕНИЕ:
После своих полётов "во сне и на яву" в начале прошлого года, бумага ушла в боковик с поддержкой 2500,, сопротивлением 4200 и проторговкой уровня 3500. Идеей для лонга может послужить закрепление цены выше верхней границы коридора, а пока боковик.
#belu
@trader_book
Посмотрим
13.01.
#интервью Щербина
Эталон
«Если ты не умеешь быть девелопером, то становись подрядчиком»
После пересмотра властями программы льготной ипотеки ажиотаж на рынке жилых новостроек стих, а застройщики столкнулись с падением маржинальности из-за подорожавших кредитов и роста цен на стройматериалы. О том, как в таких условиях может развиваться бизнес, и о новых стандартах работы с контрагентами в интервью “Ъ” рассказал президент группы «Эталон» Геннадий Щербина.
— С начала пандемии и до сентября 2021 года был рекордный скачок спроса на жилье. Сейчас ажиотаж стих. Вы это чувствуете?
— Да, сейчас рынок успокоился. Резких колебаний в ближайшее время мы не ждем, наступает стабилизация. Смысла превентивно на это реагировать я не вижу.
— Каким будет рост продаж компании по итогам 2021 года?
— Каждый год у нас в чем-то рекордный. Для нас был успешным и 2019 год, когда активность покупателей поддерживало ожидание перехода на эскроу-счета. И 2020 год, когда мы перекрыли этот результат. Мы уже отчитались о сильных операционных результатах за первые девять месяцев 2021 года и ожидаем рекордных продаж в денежном выражении по итогам года.
— Сейчас застройщики, пытаясь сохранить спрос, договариваются с банками о своих программах по субсидированию ставок по ипотеке. Вы верите в такой инструмент, который, по сути, является непрямой скидкой для покупателей?
— Это инструмент поддержания доступности покупки жилья, мы пользуемся им достаточно давно для стимулирования продаж. Ничего нового тут нет: часть затрат дольщика застройщик берет на себя. Девелопер может позволить себе сделать ипотеку в среднем на 2–3 процентных пункта ниже, а в некоторых случаях — и на 7–8 процентных пунктов на первые два года, компенсировав эти затраты банку. От этого выигрывают все стороны. И банк, и застройщик настроены на то, чтобы продавать свой товар. Но нужно оценивать эффективность программ в каждом конкретном случае.
— Непрямые скидки эффективнее прямых?
— Прямые скидки после достижения определенной планки начинают работать в обратном направлении, вместе с ценой снижать ценность проекта в глазах покупателя. Механизм прямых скидок мы тоже используем, но точечно, ориентируясь в моменте на потребительский спрос.
— Два года назад «Лидер-Инвест» перешел под контроль «Эталона», а последний вошел в АФК «Система». Почему была выбрана такая структура сделки?
— Изначально группа работала в Петербурге, в 2008 году мы начали выходить на московский рынок. Здесь высокая конкуренция, компаниям трудно развивать бизнес. Мы росли, но это был тяжелый и долгий процесс.
В 2018 году мы стали рассматривать для приобретения компании, которые могли бы значительно расширить наш земельный банк. Расчет был на то, чтобы войти в десятку крупнейших застройщиков Московского региона. У «Лидер-Инвеста» как раз был большой земельный банк. Мы договорились о покупке компании вместе с активами, компетенциями, командой, брендами. С финансовой точки зрения это было выгодно — купить те же участки по отдельности обошлось бы нам намного дороже.
— Как эта сделка изменила стратегию «Эталона»?
— Мы стали больше, эффективнее, богаче. Сейчас можем позволить себе тратить больше ресурсов на развитие технологий, которые позволят грамотно управлять затратами и сроками строительства.
Читать полностью
МНЕНИЕ:
В отличие от ПИКа, Эталон не смог реализовать потенциал роста заложенный с началом пандемии весной 2020-го года. Бумага откровенна слаба - снижение ставок по ипотеке вкупе с мощным витком инфляции, спровоцировавший взрывной рост стоимости кв.м. в РФ, на динамике акции никак не отразился, скорее даже наоборот.
Проведя первую половину прошлого года в боковике, бумага в сентябре отправилась в коррекцию и пробив все поддержки, вернулась на уровни двухлетней давности. Сегодня мы наблюдаем отскок от уровня 82 и попытку слома нисходящего тренда. Целью для лонга является незакрытый гэп от 08.12 ~ 102.
#etln
@trader_book
Посмотрим
#интервью Щербина
Эталон
«Если ты не умеешь быть девелопером, то становись подрядчиком»
После пересмотра властями программы льготной ипотеки ажиотаж на рынке жилых новостроек стих, а застройщики столкнулись с падением маржинальности из-за подорожавших кредитов и роста цен на стройматериалы. О том, как в таких условиях может развиваться бизнес, и о новых стандартах работы с контрагентами в интервью “Ъ” рассказал президент группы «Эталон» Геннадий Щербина.
— С начала пандемии и до сентября 2021 года был рекордный скачок спроса на жилье. Сейчас ажиотаж стих. Вы это чувствуете?
— Да, сейчас рынок успокоился. Резких колебаний в ближайшее время мы не ждем, наступает стабилизация. Смысла превентивно на это реагировать я не вижу.
— Каким будет рост продаж компании по итогам 2021 года?
— Каждый год у нас в чем-то рекордный. Для нас был успешным и 2019 год, когда активность покупателей поддерживало ожидание перехода на эскроу-счета. И 2020 год, когда мы перекрыли этот результат. Мы уже отчитались о сильных операционных результатах за первые девять месяцев 2021 года и ожидаем рекордных продаж в денежном выражении по итогам года.
— Сейчас застройщики, пытаясь сохранить спрос, договариваются с банками о своих программах по субсидированию ставок по ипотеке. Вы верите в такой инструмент, который, по сути, является непрямой скидкой для покупателей?
— Это инструмент поддержания доступности покупки жилья, мы пользуемся им достаточно давно для стимулирования продаж. Ничего нового тут нет: часть затрат дольщика застройщик берет на себя. Девелопер может позволить себе сделать ипотеку в среднем на 2–3 процентных пункта ниже, а в некоторых случаях — и на 7–8 процентных пунктов на первые два года, компенсировав эти затраты банку. От этого выигрывают все стороны. И банк, и застройщик настроены на то, чтобы продавать свой товар. Но нужно оценивать эффективность программ в каждом конкретном случае.
— Непрямые скидки эффективнее прямых?
— Прямые скидки после достижения определенной планки начинают работать в обратном направлении, вместе с ценой снижать ценность проекта в глазах покупателя. Механизм прямых скидок мы тоже используем, но точечно, ориентируясь в моменте на потребительский спрос.
— Два года назад «Лидер-Инвест» перешел под контроль «Эталона», а последний вошел в АФК «Система». Почему была выбрана такая структура сделки?
— Изначально группа работала в Петербурге, в 2008 году мы начали выходить на московский рынок. Здесь высокая конкуренция, компаниям трудно развивать бизнес. Мы росли, но это был тяжелый и долгий процесс.
В 2018 году мы стали рассматривать для приобретения компании, которые могли бы значительно расширить наш земельный банк. Расчет был на то, чтобы войти в десятку крупнейших застройщиков Московского региона. У «Лидер-Инвеста» как раз был большой земельный банк. Мы договорились о покупке компании вместе с активами, компетенциями, командой, брендами. С финансовой точки зрения это было выгодно — купить те же участки по отдельности обошлось бы нам намного дороже.
— Как эта сделка изменила стратегию «Эталона»?
— Мы стали больше, эффективнее, богаче. Сейчас можем позволить себе тратить больше ресурсов на развитие технологий, которые позволят грамотно управлять затратами и сроками строительства.
Читать полностью
МНЕНИЕ:
В отличие от ПИКа, Эталон не смог реализовать потенциал роста заложенный с началом пандемии весной 2020-го года. Бумага откровенна слаба - снижение ставок по ипотеке вкупе с мощным витком инфляции, спровоцировавший взрывной рост стоимости кв.м. в РФ, на динамике акции никак не отразился, скорее даже наоборот.
Проведя первую половину прошлого года в боковике, бумага в сентябре отправилась в коррекцию и пробив все поддержки, вернулась на уровни двухлетней давности. Сегодня мы наблюдаем отскок от уровня 82 и попытку слома нисходящего тренда. Целью для лонга является незакрытый гэп от 08.12 ~ 102.
#etln
@trader_book
Посмотрим
