05.02.
Polymetal
Про отчёт:
- Polymetal в 2020 году увеличил производство золота на 6% — до 1,402 млн унций (43,6 тонн), серебра — снизил на 13% до 18,8 млн унций (584,7 тонны) в сравнении с аналогичным периодом годом ранее.
- Общее производство в пересчете в золотой эквивалент за период выросло на 4% — до 1,559 млн унций (48,5 тонны), при прогнозе в 1,5 млн унций: Высокие производственные показатели Кызыла, Варваринского и Албазино компенсировали снижение содержаний на Светлом и Воронцовском.
- Выручка компании выросла на 28% — до 2,865 млрд долларов, в сравнении с 2019 годом, за счет роста продаж золота и высоких цен на металлы.
- Продажи в 2020 году составили: 1,392 млн унций золота (+2%) и 19,3 млн унций серебра (-13%).
- Чистый долг компании на конец 2020 года составлял 1,351 млрд долларов (1,479 млрд долларов на конец 2019 года). При этом Polymetal ожидает, что соотношение чистого долга к EBITDA будет ниже 1x.
Про ожидания:
Ожидается, что денежные затраты (ТСС) за полный 2020 год будут ниже прогноза в 650-700 долларов на унцию золотого эквивалента. Резкое ослабление курсов российского рубля и казахского тенге в 2020 году перевесило дополнительные расходы, которые были связаны с пандемией коронавируса и ростом платежей по НДПИ, вызванного увеличением цен на металлы. Совокупные денежные затраты (AISC) ожидаются в рамках прогнозного диапазона 850-900 долларов на унцию, так как компания ускорила подготовительную вскрышу и обновление парка горной техники на фоне высоких цен на металлы.
Компания ожидает, что капитальные затраты за 2020 год превысят обновленный прогноз приблизительно на 10% и составят 590 миллионов долларов. Рост затрат связан с ускоренными инвестициями в проекты для устранения влияния пандемии на график их реализации, и с ростом капитализируемой вскрыши для обеспечения операционной гибкости и устойчивого производства на фоне возросших эпидемиологических рисков.
Polymetal подтверждает заявленный ранее годовой производственный план в объеме 1,5 млн унций золотого эквивалента на 2021 год и 1,6 млн унций золотого эквивалента на 2022 год. Ожидается, что ТСС в 2021 году составят 700-750 долларов на унцию золотого эквивалента, а AISC составят в среднем 925-975 долларов на унцию. Капитальные затраты составят приблизительно 560 миллионов.
Про комментарий:
"2020 год стал успешным, несмотря на трудности, связанные с пандемией COVID-19. Мы улучшили показатели по безопасности и, что крайне важно, добились полного отсутствия несчастных случаев со смертельным исходом. Компания превысила производственный план, получила рекордный свободный денежный поток и продолжила реализовывать проекты развития в соответствии с графиком, — заявил главный исполнительный директор Polymetal Виталий Несис.
" В 2021 году мы планируем произвести первое золото на Нежданинском и приложим все усилия, чтобы минимизировать влияние второй волны пандемии коронавируса на безопасность сотрудников, производство и денежный поток". - добавил он.
Про дивиденды:
Аналитики Sberbank сохраняеют прогноз EBITDA на 2П20 ($1,06 млрд), но понижают оценку свободных денежных потоков за тот же период до $550 млн (доходность 5,4%), в основном с учетом повышения прогноза капиталовложений компании. Дивидендную политику Polymetal обновил в прошлом году: она предполагает выплату до 100% свободных денежных потоков в виде дивидендов в случае благоприятной рыночной конъюнктуры.
По оценкам аналитиков, за 2020 год будет выплачено еще $410 млн, что подразумевает дивидендную доходность 4%.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую.
Спекулятивно:
На несколько месяцев бумага ушла в боковик. Поддержка 1600. Говорить о лонге можно при закреплении цены выше 1800, а пока я бы сказал - без позиции.
#polymetal
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Polymetal
Про отчёт:
- Polymetal в 2020 году увеличил производство золота на 6% — до 1,402 млн унций (43,6 тонн), серебра — снизил на 13% до 18,8 млн унций (584,7 тонны) в сравнении с аналогичным периодом годом ранее.
- Общее производство в пересчете в золотой эквивалент за период выросло на 4% — до 1,559 млн унций (48,5 тонны), при прогнозе в 1,5 млн унций: Высокие производственные показатели Кызыла, Варваринского и Албазино компенсировали снижение содержаний на Светлом и Воронцовском.
- Выручка компании выросла на 28% — до 2,865 млрд долларов, в сравнении с 2019 годом, за счет роста продаж золота и высоких цен на металлы.
- Продажи в 2020 году составили: 1,392 млн унций золота (+2%) и 19,3 млн унций серебра (-13%).
- Чистый долг компании на конец 2020 года составлял 1,351 млрд долларов (1,479 млрд долларов на конец 2019 года). При этом Polymetal ожидает, что соотношение чистого долга к EBITDA будет ниже 1x.
Про ожидания:
Ожидается, что денежные затраты (ТСС) за полный 2020 год будут ниже прогноза в 650-700 долларов на унцию золотого эквивалента. Резкое ослабление курсов российского рубля и казахского тенге в 2020 году перевесило дополнительные расходы, которые были связаны с пандемией коронавируса и ростом платежей по НДПИ, вызванного увеличением цен на металлы. Совокупные денежные затраты (AISC) ожидаются в рамках прогнозного диапазона 850-900 долларов на унцию, так как компания ускорила подготовительную вскрышу и обновление парка горной техники на фоне высоких цен на металлы.
Компания ожидает, что капитальные затраты за 2020 год превысят обновленный прогноз приблизительно на 10% и составят 590 миллионов долларов. Рост затрат связан с ускоренными инвестициями в проекты для устранения влияния пандемии на график их реализации, и с ростом капитализируемой вскрыши для обеспечения операционной гибкости и устойчивого производства на фоне возросших эпидемиологических рисков.
Polymetal подтверждает заявленный ранее годовой производственный план в объеме 1,5 млн унций золотого эквивалента на 2021 год и 1,6 млн унций золотого эквивалента на 2022 год. Ожидается, что ТСС в 2021 году составят 700-750 долларов на унцию золотого эквивалента, а AISC составят в среднем 925-975 долларов на унцию. Капитальные затраты составят приблизительно 560 миллионов.
Про комментарий:
"2020 год стал успешным, несмотря на трудности, связанные с пандемией COVID-19. Мы улучшили показатели по безопасности и, что крайне важно, добились полного отсутствия несчастных случаев со смертельным исходом. Компания превысила производственный план, получила рекордный свободный денежный поток и продолжила реализовывать проекты развития в соответствии с графиком, — заявил главный исполнительный директор Polymetal Виталий Несис.
" В 2021 году мы планируем произвести первое золото на Нежданинском и приложим все усилия, чтобы минимизировать влияние второй волны пандемии коронавируса на безопасность сотрудников, производство и денежный поток". - добавил он.
Про дивиденды:
Аналитики Sberbank сохраняеют прогноз EBITDA на 2П20 ($1,06 млрд), но понижают оценку свободных денежных потоков за тот же период до $550 млн (доходность 5,4%), в основном с учетом повышения прогноза капиталовложений компании. Дивидендную политику Polymetal обновил в прошлом году: она предполагает выплату до 100% свободных денежных потоков в виде дивидендов в случае благоприятной рыночной конъюнктуры.
По оценкам аналитиков, за 2020 год будет выплачено еще $410 млн, что подразумевает дивидендную доходность 4%.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую.
Спекулятивно:
На несколько месяцев бумага ушла в боковик. Поддержка 1600. Говорить о лонге можно при закреплении цены выше 1800, а пока я бы сказал - без позиции.
#polymetal
@trader_book
Посмотрим @lukoev
18.05.
Polymetal. Обзор
Про отчёт:
- Polymetal по итогам января-марта 2021 года увеличил производство золота на 4% до 337 тысячи унций (10,482 тонны), серебра — снизил на 7% до 4,6 млн унций (143,076 тонны) в сравнении с аналогичным периодом годом ранее.
- Общее производство в пересчете в золотой эквивалент за период выросло на 3% — до 375 тысяч унций (11,664 тонны). Рекордное квартальное производство на Варваринском и хорошие показатели на всех остальных предприятиях компенсировали уменьшение объемов производства на Кызыле, вызванное запланированным снижением содержаний драгоценных металлов в руде.
- Выручка выросла на 20% до 593 млн долларов, в сравнении с аналогичным периодом годом ранее, на фоне высоких цен на золото и серебро.
Разрыв между производством и реализацией серебряного концентрата на Дукате традиционно будет устранен во второй половине 2021 года, как и расхождение продаж и производства золота, связанное с реализацией сплава Доре, произведенного из концентрата Кызыла. Продажи в январе-марте составили: 280 тысяч унций золота (+3%), 3,7 млн унций серебра (-21%),
- Чистый долг компании сократился до $1,321 млрд с $1,351 млрд на конец 2020 года.
Про планы:
Polymetal подтверждает производственный план на 2021 год в 1,5 млн унций золотого эквивалента. Ожидается, что затраты TCC за год составят 700-750 долларов на унцию, а AISC — 925-975 долларов на унцию золотого эквивалента.
Строительные работы на Нежданинском и АГМК-2 в течение квартала осуществлялись согласно графику, несмотря на сохраняющуюся напряженность на рынке строительных услуг и ограничения на заграничные поездки в связи с COVID-19. Компания планирует на Нежданинском завершить основные строительно-монтажные работы 1 сентября 2021 года и произвести первый концентрат 1 ноября 2021 года.
Про комментарии:
"В первом квартале Polymetal продемонстрировал отличные производственные результаты, получил значительный свободный денежный поток и продолжил реализацию проектов развития по плану, — заявил главный исполнительный директор компании Виталий Несис. — Несмотря на постепенное улучшение эпидемиологической ситуации, мы по-прежнему сталкиваемся с ростом расходов на строительство, связанным с пандемией COVID-19".
Про дивиденды:
Совет директоров Polymetal рекомендовал итоговые дивиденды за 2020 год из расчета $0,89 на обыкновенную акцию.
Таким образом, в сумме дивиденды могут составить $419 млн. Итоговые дивиденды включают в себя $0,74 на акцию, что составляет 50% от скорректированной чистой прибыли за II полугодие 2020 года и дополнительные $0,15 на акцию, которые увеличивают объявленный дивиденд до максимальной выплаты в размере 100% свободного денежного потока за 2020 год.
Таким образом, суммарный размер дивидендов по результатам прошлого года составит $1,29 на акцию, или в сумме приблизительно $608 млн.
Выплата итоговых дивидендов была одобрена акционерами компании на годовом собрании 26 апреля 2021 года, они будут выплачены 28 мая. Реестр на получение дивидендов был закрыт 7 мая.
Про итоги:
Отчет достаточно неплохой и предполагает, что по итогам всего года, компания может достичь целевых уровней, предусмотренных прогнозом менеджмента.
Чистый долг Polymetal сократился по сравнению с 4К20 на $29 млн (до $1,32 млрд), и можно ожидать, что в 1К21 свободные денежные потоки компании стали положительными. При этом для Polymetal по-прежнему актуальны нехватка и рост стоимости рабочей силы на строительстве рудников. Менеджмент полагает, что по итогам 2021 года фактические капиталовложения, вероятно, будут соответствовать прогнозу компании, т. е. не превысят $560 млн, однако допускает, что в 2022 году они могут превысить прогнозируемый уровень $400 млн.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую.
Спекулятивно:
Дивный гэп был закрыт день в день, что бывает достаточно редко. Бумага показывает силу вслед за базовым активом. Думаю, что стоит открывать лонг с целью на 1800, а затем на 1850.
#polymetal
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Polymetal. Обзор
Про отчёт:
- Polymetal по итогам января-марта 2021 года увеличил производство золота на 4% до 337 тысячи унций (10,482 тонны), серебра — снизил на 7% до 4,6 млн унций (143,076 тонны) в сравнении с аналогичным периодом годом ранее.
- Общее производство в пересчете в золотой эквивалент за период выросло на 3% — до 375 тысяч унций (11,664 тонны). Рекордное квартальное производство на Варваринском и хорошие показатели на всех остальных предприятиях компенсировали уменьшение объемов производства на Кызыле, вызванное запланированным снижением содержаний драгоценных металлов в руде.
- Выручка выросла на 20% до 593 млн долларов, в сравнении с аналогичным периодом годом ранее, на фоне высоких цен на золото и серебро.
Разрыв между производством и реализацией серебряного концентрата на Дукате традиционно будет устранен во второй половине 2021 года, как и расхождение продаж и производства золота, связанное с реализацией сплава Доре, произведенного из концентрата Кызыла. Продажи в январе-марте составили: 280 тысяч унций золота (+3%), 3,7 млн унций серебра (-21%),
- Чистый долг компании сократился до $1,321 млрд с $1,351 млрд на конец 2020 года.
Про планы:
Polymetal подтверждает производственный план на 2021 год в 1,5 млн унций золотого эквивалента. Ожидается, что затраты TCC за год составят 700-750 долларов на унцию, а AISC — 925-975 долларов на унцию золотого эквивалента.
Строительные работы на Нежданинском и АГМК-2 в течение квартала осуществлялись согласно графику, несмотря на сохраняющуюся напряженность на рынке строительных услуг и ограничения на заграничные поездки в связи с COVID-19. Компания планирует на Нежданинском завершить основные строительно-монтажные работы 1 сентября 2021 года и произвести первый концентрат 1 ноября 2021 года.
Про комментарии:
"В первом квартале Polymetal продемонстрировал отличные производственные результаты, получил значительный свободный денежный поток и продолжил реализацию проектов развития по плану, — заявил главный исполнительный директор компании Виталий Несис. — Несмотря на постепенное улучшение эпидемиологической ситуации, мы по-прежнему сталкиваемся с ростом расходов на строительство, связанным с пандемией COVID-19".
Про дивиденды:
Совет директоров Polymetal рекомендовал итоговые дивиденды за 2020 год из расчета $0,89 на обыкновенную акцию.
Таким образом, в сумме дивиденды могут составить $419 млн. Итоговые дивиденды включают в себя $0,74 на акцию, что составляет 50% от скорректированной чистой прибыли за II полугодие 2020 года и дополнительные $0,15 на акцию, которые увеличивают объявленный дивиденд до максимальной выплаты в размере 100% свободного денежного потока за 2020 год.
Таким образом, суммарный размер дивидендов по результатам прошлого года составит $1,29 на акцию, или в сумме приблизительно $608 млн.
Выплата итоговых дивидендов была одобрена акционерами компании на годовом собрании 26 апреля 2021 года, они будут выплачены 28 мая. Реестр на получение дивидендов был закрыт 7 мая.
Про итоги:
Отчет достаточно неплохой и предполагает, что по итогам всего года, компания может достичь целевых уровней, предусмотренных прогнозом менеджмента.
Чистый долг Polymetal сократился по сравнению с 4К20 на $29 млн (до $1,32 млрд), и можно ожидать, что в 1К21 свободные денежные потоки компании стали положительными. При этом для Polymetal по-прежнему актуальны нехватка и рост стоимости рабочей силы на строительстве рудников. Менеджмент полагает, что по итогам 2021 года фактические капиталовложения, вероятно, будут соответствовать прогнозу компании, т. е. не превысят $560 млн, однако допускает, что в 2022 году они могут превысить прогнозируемый уровень $400 млн.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую.
Спекулятивно:
Дивный гэп был закрыт день в день, что бывает достаточно редко. Бумага показывает силу вслед за базовым активом. Думаю, что стоит открывать лонг с целью на 1800, а затем на 1850.
#polymetal
@trader_book
Посмотрим @lukoev
27.08.
Polymetal.
Про отчёт:
- Чистая прибыль "Полиметалла" в 1 полугодии 2021 года по МСФО выросла на 11% и составила $419 млн ($376 млн в 1 полугодии 2020 года), при этом базовая прибыль на акцию выросла до $0,89 ($0,80 на акцию в 1 полугодии 2020 года) на фоне увеличения операционной прибыли.
- Скорректированная чистая прибыль выросла на 15% и составила $422 млн ($368 млн в 1 полугодии 2020 года).
- Выручка выросла на 12% до $1 274 млн по сравнению с 1 полугодием 2020 года ("год к году") за счет роста цен на металлы. Средние цены реализации золота и серебра соответствовали динамике рынка и выросли на 8% и 59% соответственно.
- Производство в 1 полугодии 2021 года увеличилось на 1% в сравнении год к году и составило 714 тыс. унций золотого эквивалента.
- Объем продаж золота сохранился на уровне 595 тыс. унций, на 40 тыс. унций меньше объема производства, преимущественно в связи с ростом запасов концентрата Кызыла на складах или в пути.
- Объем продаж серебра снизился на 19% и составил 8 млн унций на фоне разрыва между производством и реализацией серебряного концентрата, который будет устранен во 11 полугодии 2021 года.
Денежные затраты группы в 1 полугодии 2021 года составили $712 на унцию золотого эквивалента, увеличившись на 12% по сравнению с 1 полугодием 2020 года, в рамках прогноза в $700-750 на унцию золотого эквивалента. Повышение денежных затрат обусловлено инфляцией в горнодобывающей отрасли, опережающей рост потребительских цен, увеличением расходов, а также плановым снижением содержаний в перерабатываемой руде на Кызыле и Албазино.
Совокупные денежные затраты выросли на 16% в сравнении год к году и составили $1 019 на унцию золотого эквивалента за счет инвестиций на Омолоне и Кызыле, а также увеличения объема вскрышных работ на Воронцовском и Омолоне. Ожидается, что показатель совокупных денежных затрат снизится во 2 полугодии за счет сезонного увеличения объемов производства и продаж. Годовые затраты будут соответствовать первоначальным прогнозам Компании - $925-975 на унцию золотого эквивалента на 2021 год.
Скорректированная EB1TDA выросла на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув $660 млн, благодаря росту цен на металлы на фоне стабильного уровня производства. Рентабельность по скорректированной EB1TDA снизилась на 2 п.п. до 52% (54% в 1 полугодии 2020 года).
Капитальные затраты составили $375 млн, увеличившись на 55% по сравнению с $242 млн в 1 полугодии 2020 года, за счет строительных работ на АГМК-2, Нежданинском и Кутыне, а также вскрышных работ на Ведуге, Воронцовском и Омолоне.
Про дивиденды:
СД принял решение выплатить промежуточные дивиденды в размере $0,45 на акцию по результатам 1 полугодия 2021 года. Общая сумма объявленных в этом году дивидендов составит $ 1,34 за одну акцию или $ 634 млн, а дивидендная доходность к средней цене на акцию с начала 2021 года - 6,1%.
Экс-дивидендная дата: 09 сентября 2021 года.
Дата закрытия реестра: 10 сентября 2021 года.
Дивиденды будут выплачены 30 сентября 2021 года в долларах США, при этом акционерам предоставляется возможность получения дивидендов в фунтах стерлингов и евро. Выбор валюты необходимо сделать не позднее 14 сентября 2021 года.
Про итоги:
Отчёт ожидаемый - данные о выручке и чистом долге были известны из операционных отчетов. Наибольший интерес представляют EBITDA, чистая прибыль и показатели рентабельности. Маржа EBITDA по итогам I полугодия просела на 1,9 п.п. до 51,8% на фоне роста показателей TCC и AISC. Давление на рентабельность оказал опережающий выручку рост операционных издержек. Стоит отметить резкое увеличение прогноза по капзатратам - результаты от расширения инвестиционной деятельности станут заметны лишь в будущем, а в моменте это оказывает давление на FCF и приводит к росту долга, что и наблюдается по итогам I полугодия.
МНЕНИЕ:
Бумага находится в коррекции. Поддержкой выступает уровень 1450, если не удержится, откроется идея для шорта.
#polymetal
#на_юг
@trader_book
Посмотрим @lukoev
Polymetal.
Про отчёт:
- Чистая прибыль "Полиметалла" в 1 полугодии 2021 года по МСФО выросла на 11% и составила $419 млн ($376 млн в 1 полугодии 2020 года), при этом базовая прибыль на акцию выросла до $0,89 ($0,80 на акцию в 1 полугодии 2020 года) на фоне увеличения операционной прибыли.
- Скорректированная чистая прибыль выросла на 15% и составила $422 млн ($368 млн в 1 полугодии 2020 года).
- Выручка выросла на 12% до $1 274 млн по сравнению с 1 полугодием 2020 года ("год к году") за счет роста цен на металлы. Средние цены реализации золота и серебра соответствовали динамике рынка и выросли на 8% и 59% соответственно.
- Производство в 1 полугодии 2021 года увеличилось на 1% в сравнении год к году и составило 714 тыс. унций золотого эквивалента.
- Объем продаж золота сохранился на уровне 595 тыс. унций, на 40 тыс. унций меньше объема производства, преимущественно в связи с ростом запасов концентрата Кызыла на складах или в пути.
- Объем продаж серебра снизился на 19% и составил 8 млн унций на фоне разрыва между производством и реализацией серебряного концентрата, который будет устранен во 11 полугодии 2021 года.
Денежные затраты группы в 1 полугодии 2021 года составили $712 на унцию золотого эквивалента, увеличившись на 12% по сравнению с 1 полугодием 2020 года, в рамках прогноза в $700-750 на унцию золотого эквивалента. Повышение денежных затрат обусловлено инфляцией в горнодобывающей отрасли, опережающей рост потребительских цен, увеличением расходов, а также плановым снижением содержаний в перерабатываемой руде на Кызыле и Албазино.
Совокупные денежные затраты выросли на 16% в сравнении год к году и составили $1 019 на унцию золотого эквивалента за счет инвестиций на Омолоне и Кызыле, а также увеличения объема вскрышных работ на Воронцовском и Омолоне. Ожидается, что показатель совокупных денежных затрат снизится во 2 полугодии за счет сезонного увеличения объемов производства и продаж. Годовые затраты будут соответствовать первоначальным прогнозам Компании - $925-975 на унцию золотого эквивалента на 2021 год.
Скорректированная EB1TDA выросла на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув $660 млн, благодаря росту цен на металлы на фоне стабильного уровня производства. Рентабельность по скорректированной EB1TDA снизилась на 2 п.п. до 52% (54% в 1 полугодии 2020 года).
Капитальные затраты составили $375 млн, увеличившись на 55% по сравнению с $242 млн в 1 полугодии 2020 года, за счет строительных работ на АГМК-2, Нежданинском и Кутыне, а также вскрышных работ на Ведуге, Воронцовском и Омолоне.
Про дивиденды:
СД принял решение выплатить промежуточные дивиденды в размере $0,45 на акцию по результатам 1 полугодия 2021 года. Общая сумма объявленных в этом году дивидендов составит $ 1,34 за одну акцию или $ 634 млн, а дивидендная доходность к средней цене на акцию с начала 2021 года - 6,1%.
Экс-дивидендная дата: 09 сентября 2021 года.
Дата закрытия реестра: 10 сентября 2021 года.
Дивиденды будут выплачены 30 сентября 2021 года в долларах США, при этом акционерам предоставляется возможность получения дивидендов в фунтах стерлингов и евро. Выбор валюты необходимо сделать не позднее 14 сентября 2021 года.
Про итоги:
Отчёт ожидаемый - данные о выручке и чистом долге были известны из операционных отчетов. Наибольший интерес представляют EBITDA, чистая прибыль и показатели рентабельности. Маржа EBITDA по итогам I полугодия просела на 1,9 п.п. до 51,8% на фоне роста показателей TCC и AISC. Давление на рентабельность оказал опережающий выручку рост операционных издержек. Стоит отметить резкое увеличение прогноза по капзатратам - результаты от расширения инвестиционной деятельности станут заметны лишь в будущем, а в моменте это оказывает давление на FCF и приводит к росту долга, что и наблюдается по итогам I полугодия.
МНЕНИЕ:
Бумага находится в коррекции. Поддержкой выступает уровень 1450, если не удержится, откроется идея для шорта.
#polymetal
#на_юг
@trader_book
Посмотрим @lukoev
29.12.
#интервью Назимок
Polymetal
CFO Polymetal Максим Назимок рассказал о предварительных итогах работы компании за 2021 год, а также о прогнозах на следующий
Цены на золото в 2021 году откатились от прошлогодних пиков, в то время как инфляция подстегивала рост затрат. Polymetal еще весной предупредил инвесторов о возможном росте capex, в результате прогноз на 2021 год был повышен на 20-30%, до $675-725 млн, на 2022-2023 годы - примерно на 40-50%.
О предварительных результатах Polymetal за год, а также о прогнозах на будущее, проектах развития и первых юниорных успехах в интервью "Интерфаксу" рассказывает CFO компании Максим Назимок.
- С чем Polymetal заканчивает 2021 год?
- Мы ожидаем, что традиционно слегка перевыполним производственный прогноз - это уже добрая традиция. Денежные затраты (TCC) будут в рамках прогнозного диапазона, здесь особых сомнений нет. По совокупным денежным затратам (AISC) мы сейчас где-то на верхней границе, возможно, чуть-чуть превысим ее, но незначительно. Аналогично с капзатратами - рассчитываем закончить год около верхней границы диапазона, пересмотренного в августе.
2021 год был не самым простым для золотодобычи. Потому что наш металл пережил откат, а цены на остальные биржевые товары росли и толкали вверх издержки.
- Polymetal одним из первых в отрасли стал открыто говорить об инфляции затрат.
- В 2020 году инфляции затрат ни у кого не было, не было инфляционного давления, а, наоборот, спрос на многие товары упал. Мы также дополнительно выиграли от девальвации, цены на нефть и еще ряд биржевых товаров были низкими. У отрасли была прекрасная жизнь: дорогое золото, дешевые ТМЦ (товарно-материальный ценности - ИФ) и рабочая сила. Но в 2021 году на фоне ровно тех же пандемийных факторов тренд развернулся. Почему? По сути, мы видим отложенный эффект. Невозможно все-таки без последствий пережить локдаун в глобальной экономике, потому что объективно что-то останавливалось, что-то было произведено в недостаточном количестве, нарушились логистические цепочки.
На фоне падения спроса это было незаметно, а вот на фоне его восстановления проблемы встали в полный рост. И началась инфляция издержек по всем фронтам, где-то, где все завязано на биржевые товары (самый яркий пример - это, наверное, металлопрокат), быстрее, где-то медленнее. Какие-то подрядчики фиксировали цены на определенный период, но со следующей индексацией, естественно, перенесли возросшие издержки на нас. То же касается стоимости рабочей силы. Мы своему персоналу индексировали зарплаты, другие компании тоже. Да, в нашей отрасли - опережающий официальную инфляцию рост зарплат, но не стоит недооценивать эффект усиления конкуренции на фоне высоких цен на металлы.
- А когда цены на биржевые товары откатываются, это отражается в затратах?
- Есть какие-то компоненты, которые более эластичны. По металлопрокату, например, уже видим небольшой откат от летних пиков, и он сразу отражается в ценах производителей, потому что они ориентируются на биржевую цену на металл. А какие-то вещи, разумеется, менее эластичны, те же самые зарплаты. Сложно себе представить ситуацию их снижения, скорее уж инфляция их "подъест" в реальном выражении.
Важно понимать, что в сложившихся условиях капитальные затраты растут быстрее операционных, потому что текущие затраты более инерционны. Что-то закупаем по долгосрочным контрактам, пересмотр зарплат все-таки тоже постепенный. А вот когда контрактуемся на какие-то конкретные работы в конкретном месте и к конкретному сроку, естественно, нам выставляют цену по споту: и стоимость рабочей силы, которая в строительстве росла даже быстрее, чем в майнинге, просто потому что среднеазиатский миграционный поток иссяк, и все, что касается биржевых товаров.
Читать полностью Интерфакс
МНЕНИЕ:
Второй год бумага находится в коррекции с периодическими отскоками. Поддержкой выступает уровень 1200. Поводом для лонга может послужить закрепление цены выше 1300, с целью на 1450.
#polymetal #poly
@trader_book
Посмотрим
#интервью Назимок
Polymetal
CFO Polymetal Максим Назимок рассказал о предварительных итогах работы компании за 2021 год, а также о прогнозах на следующий
Цены на золото в 2021 году откатились от прошлогодних пиков, в то время как инфляция подстегивала рост затрат. Polymetal еще весной предупредил инвесторов о возможном росте capex, в результате прогноз на 2021 год был повышен на 20-30%, до $675-725 млн, на 2022-2023 годы - примерно на 40-50%.
О предварительных результатах Polymetal за год, а также о прогнозах на будущее, проектах развития и первых юниорных успехах в интервью "Интерфаксу" рассказывает CFO компании Максим Назимок.
- С чем Polymetal заканчивает 2021 год?
- Мы ожидаем, что традиционно слегка перевыполним производственный прогноз - это уже добрая традиция. Денежные затраты (TCC) будут в рамках прогнозного диапазона, здесь особых сомнений нет. По совокупным денежным затратам (AISC) мы сейчас где-то на верхней границе, возможно, чуть-чуть превысим ее, но незначительно. Аналогично с капзатратами - рассчитываем закончить год около верхней границы диапазона, пересмотренного в августе.
2021 год был не самым простым для золотодобычи. Потому что наш металл пережил откат, а цены на остальные биржевые товары росли и толкали вверх издержки.
- Polymetal одним из первых в отрасли стал открыто говорить об инфляции затрат.
- В 2020 году инфляции затрат ни у кого не было, не было инфляционного давления, а, наоборот, спрос на многие товары упал. Мы также дополнительно выиграли от девальвации, цены на нефть и еще ряд биржевых товаров были низкими. У отрасли была прекрасная жизнь: дорогое золото, дешевые ТМЦ (товарно-материальный ценности - ИФ) и рабочая сила. Но в 2021 году на фоне ровно тех же пандемийных факторов тренд развернулся. Почему? По сути, мы видим отложенный эффект. Невозможно все-таки без последствий пережить локдаун в глобальной экономике, потому что объективно что-то останавливалось, что-то было произведено в недостаточном количестве, нарушились логистические цепочки.
На фоне падения спроса это было незаметно, а вот на фоне его восстановления проблемы встали в полный рост. И началась инфляция издержек по всем фронтам, где-то, где все завязано на биржевые товары (самый яркий пример - это, наверное, металлопрокат), быстрее, где-то медленнее. Какие-то подрядчики фиксировали цены на определенный период, но со следующей индексацией, естественно, перенесли возросшие издержки на нас. То же касается стоимости рабочей силы. Мы своему персоналу индексировали зарплаты, другие компании тоже. Да, в нашей отрасли - опережающий официальную инфляцию рост зарплат, но не стоит недооценивать эффект усиления конкуренции на фоне высоких цен на металлы.
- А когда цены на биржевые товары откатываются, это отражается в затратах?
- Есть какие-то компоненты, которые более эластичны. По металлопрокату, например, уже видим небольшой откат от летних пиков, и он сразу отражается в ценах производителей, потому что они ориентируются на биржевую цену на металл. А какие-то вещи, разумеется, менее эластичны, те же самые зарплаты. Сложно себе представить ситуацию их снижения, скорее уж инфляция их "подъест" в реальном выражении.
Важно понимать, что в сложившихся условиях капитальные затраты растут быстрее операционных, потому что текущие затраты более инерционны. Что-то закупаем по долгосрочным контрактам, пересмотр зарплат все-таки тоже постепенный. А вот когда контрактуемся на какие-то конкретные работы в конкретном месте и к конкретному сроку, естественно, нам выставляют цену по споту: и стоимость рабочей силы, которая в строительстве росла даже быстрее, чем в майнинге, просто потому что среднеазиатский миграционный поток иссяк, и все, что касается биржевых товаров.
Читать полностью Интерфакс
МНЕНИЕ:
Второй год бумага находится в коррекции с периодическими отскоками. Поддержкой выступает уровень 1200. Поводом для лонга может послужить закрепление цены выше 1300, с целью на 1450.
#polymetal #poly
@trader_book
Посмотрим
