ОАК 🎧
#интервью

@lukoev

​​25.10.
Норникель.

Операционные результаты:
"Норильский никель" в III квартале 2021 года нарастил выпуск никеля на 55% по сравнению с предыдущим кварталом - до 50,58 тыс. тонн, говорится в сообщении компании.
Производство палладия увеличилось на 9%, до 598 тыс. тройских унций. Объем выпуска платины вырос на 8%, до 145 тыс. тройских унций. Производство меди увеличилось на 42%, до 115,62 тыс. тонн.

Рост производства металлов связан с окончанием восстановительных работ на руднике "Таймырский" после его подтопления грунтовыми водами, а также увеличением производительности Норильской обогатительной фабрики (НОФ) в результате запуска мобильных дробильных комплексов, пояснила компания.
Полное восстановление рудника и выход НОФ на проектную мощность ожидается в декабре 2021 года, сообщил "Норникель".

"Норникель" частично приостановил деятельность подземных рудников "Октябрьский" (5 млн тонн руды в год) и "Таймырский" (4,3 млн тонн руды в год) в феврале 2021 года вследствие подтопления грунтовыми водами. "Октябрьский" возобновил работу в апреле и вышел на полную мощность к середине мая. На "Таймырском" добыча возобновилась в начале июня.

Также в феврале на Норильской обогатительной фабрике произошло обрушение галереи дробильного цеха, где проводились ремонтные работы по усилению конструкций.
Вследствие этих событий "Норникель" за первые девять месяцев 2021 по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снизил производство никеля на 23%, до 129,86 тыс. тонн, палладия на 7% до 1,91 млн тройских унций, платины на 10%, до 463 тыс. тройских унций, меди на 20%, до 288,31 тыс. тонн.

Прогноз производства:
"Норникель" подтвердил ранее заявленный прогноз производства, отметив, что выпуск металлов платиновой группы ожидается по верхней границе прогноза.
Компания прогнозирует производство из собственного сырья на 2021 год (без учета Быстринского ГОКа, в котором "Норникель" владеет 50,01%) на уровне 2,35-2,41 млн тройских унций палладия, 580-640 тыс. тройских унций платины, 190-200 тыс. тонн никеля и 335-355 тыс. тонн меди.
На Быстринском ГОКе в 2021 году (на основе 100% владения) планируется произвести 65-70 тыс. тонн меди и 230-240 тыс. тройских унций золота.

Про итоги:
Результаты ожидаемо нейтральные. Восстановление производства по всем ключевым металлам кв/кв обусловлено восстановлением добычи на Октябрьском и Таймырском рудниках.
Прогнозы по срокам выхода Таймырского рудника на полную мощность подтверждены, как и в целом планы на текущий год. Драйверои для роста акций, может стать объявление промежуточных дивидендов, которое должно произойти в ближайшее время.
МНЕНИЕ:
По технике бумага находится в коррекции с начала мая. Можно предположить, что ее целью являлся уровень 21500 и сейчас он выступает поддержкой. Бумага пытается сформировать восходящий тренд. Поводом для лонга может стать закрепление цены выше 23700.
Цели - 24700 - 25700. (Магия цифры 7))
#норникель #gmkn

@trader_book
Посмотрим @lukoev

Поделиться

Норникель 🎧

@lukoev

​​26.10.
ММК.

Про отчёт:
- Квартальная выручка ММК сократилась на 6,9%, до $3,03 млрд, по сравнению со вторым кварталом на фоне снижения объемов продаж.
- EBITDA уменьшилась на 19,4% ко второму кварталу и составила $1,157 млрд на фоне снижения выручки и действия экспортных пошлин.
- Чистая квартальная прибыль составила $819 млн, что на 20,6% ниже показателей прошлого квартала.
- Выручка ММК увеличилась за девять месяцев 2021 года на 86,5%, до $8,47 млрд, чистая прибыль по сравнению с 2020 годом выросла до $2,327 млрд.

Про дивиденды:
Совет директоров ПАО ММК рекомендовал выплатить 2,663 рубля на акцию за 3-й квартал, сообщила компания. Датой закрытия реестра на получение дивидендов рекомендовано установить 13 января 2022 года. Внеочередное собрание акционеров пройдет в заочной форме, дата окончания приема бюллетеней - 24 декабря.
По итогам 2-го квартала ММК выплатил 3,53 рубля на акцию.

Согласно дивидендной политике, компания направляет на дивиденды весь свободный денежный поток при коэффициенте чистый долг/EBITDA в пределах 1х. При соотношении чистый долг/EBITDA более 1х дивиденды выплачиваются в размере не менее 50% от FCF.
Свободный денежный поток компании в прошлом квартале упал на 25%, до $409 млн. Соотношение чистый долг/EBITDA находилось на отметке 0,04х.

Про итоги:
Отчёт слабый. На показатели прибыли ММК негативно повлияло снижение продаж готовой металлопродукции, частично компенсированное ростом цен на сталь. Показатель EBITDA оказался ниже консенсус-прогноза на 1%. Промежуточные дивиденды рекомендованы на уровне 2 663 руб./акция (что соответствует доходности в 3.8%), предполагая выплату 100% от величины FCF, в соответствии с дивидендной политикой. Рекомендованная дата закрытия реестра для получения дивидендов – 13 января 2022.
По оценкам аналитиков Атон, ММК торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021 2.7x против 3.5x в среднем по российскому стальному сектору и собственного среднего 5-летнего значения 3.9x. По спот-ценам и текущему курсу рубля ММК торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 3.0x и дивидендной доходностью 18%.

МНЕНИЕ:
С ноября прошлого года, бумага находится в растущем тренде с периодическими небольшими коррекциями, одну из которых мы сегодня наблюдаем, однако она может получить продолжение.
Поддержкой выступает уровень 67.5, при закреплении цены ниже, возможна ещё одна волна снижения в район 60.
Сопротивлением является уровень 72.5, при закреплении цены выше, откроется цель на 80.
Какой из этих сценариев реализуется, мы увидим в ближайшее время.
#ммк #magn

@trader_book
Посмотрим @lukoev

Поделиться

ММК 🎧

@lukoev

​​27.10.
Эталон.

Операционные результаты:
Группа Эталон по итогам 9 месяцев 2021 года увеличила продажи недвижимости в денежном выражении на 11% год к году до 59,5 млрд рублей. Денежные поступления достигли 60,2 млрд рублей, что на 14% выше аналогичного показателя за 9 месяцев 2020 года. Продажи недвижимости в натуральном выражении составили 317,4 тыс. кв. м, а количество заключенных договоров – 6,2 тыс.

На рынке жилой недвижимости Москвы и Подмосковья динамика операционных результатов оказалась еще более заметной: новые продажи за 9 месяцев 2021 года составили 39,2 млрд рублей, что на 25% больше чем за 9 месяцев 2020 года, денежные поступления выросли на 27% до 38,3 млрд рублей, количество контрактов увеличилось на 9% до 3,5 тыс.

За 9 месяцев 2021 года Группа Эталон ввела в эксплуатацию 184 тыс. кв. м недвижимости, что сопоставимо с объемом ввода за аналогичный период прошлого года.

Доля продаж жилья с использованием ипотеки остается на традиционно высоком уровне: в 3 квартале 2021 года этот показатель составил 66%.

Комментарии:
Президент Группы Эталон Геннадий Щербина:
«Итогом 9 месяцев 2021 года стало достижение Группой Эталон очередных рекордных операционных результатов в денежном выражении. Нам удалось реализовать 317 тысяч кв. м недвижимости общей стоимостью 59,5 млрд рублей. Поступления по договорам с покупателями выросли на 14% и превысили 60 млрд рублей.

Поддержку продажам оказала уверенная динамика средней цены на первичную недвижимость, которая в 3 квартале достигла 245 тыс. руб. за кв. м жилой недвижимости. Еще одним важным фактором стало постоянно повышающееся качество нашего портфеля. С начала года мы расширили ассортимент доступной к покупке недвижимости благодаря выходу в продажу новых проектов – двух очередей квартала ЗИЛ-Юг и недавно запущенного жилого комплекса Voxhall на Летниковской улице в Москве, - а также новых площадей в текущих проектах. В проекте ЗИЛ-Юг из выведенных в продажу квартир за 5 месяцев уже реализовано 16%, что подтверждает высокий спрос на наш флагманский проект.

Кроме того, с начала 2021 года в рамках программы пополнения земельного банка Группа Эталон уже добавила к своему портфелю свыше 1,9 млн кв. м. на традиционных рынках и в новых регионах. Компания получила права на реализацию трех новых проектов на рынке новостроек Санкт-Петербурга суммарной площадью более 0,2 млн кв. м. Два из них мы планируем запустить в продажу уже в следующем году, тем самым компенсировать дефицит предложения и обеспечить достаточное разнообразие нашего портфеля. Помимо того, мы вышли в два новых региона: Новосибирскую область и Омск. Мы рассчитываем открыть продажи в жилом квартале Зеленая река в Омске, с общей планируемой реализуемой площадью 1,4 млн кв. м, уже в конце 2021 года.

Уверен, что эффективная работа с текущим портфелем, запланированные до конца года новые приобретения и поддержание взвешенной ценовой политики позволят Компании сохранить хорошую динамику продаж, а также достичь намеченных операционных целей по итогам года. Кроме того, увеличение портфеля проектов на 1,9 млн кв. м и запуск первого проекта в регионах уже до конца года в совокупности с повышением операционной эффективности за счет последовательной реализации стратегических инициатив помогут Группе Эталон выйти на траекторию устойчивого прибыльного роста и еще сильнее укрепить свои позиции среди лидеров российского рынка девелопмента».

Рекомендованные дивиденды Эталон:
• Размер дивидендов: 9,39 ₽
• Дивидендная доходность: 8,33%
• Период: 2020 год
• Последний день покупки: 8 декабря 2021
• Закрытие реестра: 10 декабря 2021

МНЕНИЕ:
Больше года бумага находилась в боковике, нижняя граница которого - 116, в сентябре была пробита и теперь этот уровень выступает сопротивлением.
Бумага выглядит слабо. Идеей для лонга может послужить пробой и закрепление цены выше сопротивления 116 с целью на 130.
#эталон #etln

@trader_book
Посмотрим @lukoev

Поделиться

Эталон 🎧

@lukoev

​​28.10.
ФосАгро.

Операционные результаты:
"ФосАгро" в 3-м квартале снизила продажи удобрений на 3,4% к аналогичному периоду 2020 года, до 2,63 млн тонн, сообщила компания.
Снижение связано как со сдержанным развитием сезонного спроса в Индии из-за позднего принятия решения по субсидиям и их относительно низкого уровня, так и с эффектом высокой базы прошлого периода, когда продажи фосфорных удобрений росли на фоне производственных ограничений, связанных с пандемией коронавирусной инфекции, поясняет "ФосАгро".

- Продажи в азотном сегменте увеличились на 8% год к году, до 515,4 тыс. тонн, благодаря высокому спросу на глобальных рынках на фоне сокращения производства этих удобрений в Европе.
- Продажи фосфорсодержащих удобрений уменьшились на 6% и составили 2,1 млн тонн. "Это снижение полностью компенсировано на уровне финансового результата за счет роста глобальных цен", - отметил генеральный директор "ФосАгро" Андрей Гурьев, чьи слова приводятся в сообщении.
- Выпуск удобрений, а также апатитового и нефелинового концентратов в 3-м квартале снизился на 1%, составив 2,5 и 3 млн тонн соответственно.

Комментарии:
"В настоящий момент мы видим, что, несмотря на приближение к завершению сезона высокого спроса, восстановительный рост цен на удобрения на глобальных рынках продолжается. Этот тренд связан с ростом цен на природный газ в странах Европы и Азии, что привело к локальному сокращению производства азотных удобрений. Ограничение экспорта фосфорных удобрений из Китая в пользу внутренних поставок также будет оказывать поддержку ценовым трендам в конце года", - подчеркнул Гурьев.

Про итоги:
Достаточно неплохие операционные показатели, соответствующие целевым задачам роста компании до 2025.
Аналитики Атон сохраняют рейтинг выше рынка по "ФосАгро", которая по их мнению остается дешевой по спотовым ценам, торгуясь с мультипликатором EV/EBITDA 2021П всего 4.1x против своего собственного среднего 5-летнего значения 6.4x.
МНЕНИЕ:
"ФосАгро" является главным бенефициаром перебоев с экспортными поставками удобрений из Китая, что отражается на котировках - бумага второй год находится в мощном восходящем тренде и думаю, что стоит к нему присоединиться на проливах с целью на 6500₽
#фосагро #phor

@trader_book
Посмотрим @lukoev

Поделиться

ФосАгро 🎧

@lukoev

​​29.10.
Новатэк.

Финансовые результаты по МСФО:
В III квартале 2021 г. выручка от реализации и нормализованная EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий составили 276,7 млрд руб. и 181,8 млрд руб. соответственно, увеличившись на 69,0% и 93,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
За девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2021 г., выручка от реализации и нормализованная EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий составили 785,7 млрд руб. и 488,9 млрд руб. соответственно, увеличившись на 59,6% и 83,9% по сравнению с аналогичным периодом 2020 г.

Прибыль, относящаяся к акционерам, увеличилась до 112,9 млрд руб. (37,60 руб. на акцию) в III квартале 2021 г. и до 277,3 млрд руб. (92,36 руб. на акцию) за девять месяцев 2021 г. по сравнению с 13,2 млрд руб. и 24,1 млрд руб. соответственно в аналогичных периодах 2020 г.
Нормализованная прибыль, относящаяся к акционерам (без учета эффектов от курсовых разниц и выбытия долей владения в дочерних обществах), составила 104,9 млрд руб. (34,95 руб. на акцию) в III квартале 2021 г. и 269,7 млрд руб. (89,81 руб. на акцию) за девять месяцев 2021 г., увеличившись в 2,9 раза и 2,4 раза соответственно по сравнению с аналогичными периодами 2020 г.

Денежные средства, использованные на оплату капитальных вложений, составили 47,6 млрд руб. в III квартале 2021 г. и 136,4 млрд руб. за девять месяцев 2021 г. по сравнению с 39,8 млрд руб. и 142,3 млрд руб. соответственно в аналогичных периодах прошлого года. Значительная часть инвестиций в основные средства была направлена на развитие СПГ-проектов, продолжающееся освоение и запуск месторождений Северо-Русского блока (Северо-Русского, Восточно-Тазовского, Дороговского и Харбейского месторождений), строительство установки гидрокрекинга на комплексе в Усть-Луге, освоение Верхнетиутейского и Западно-Сеяхинского лицензионного участка, разработку нефтяных залежей Восточно-Таркосалинского и Ярудейского месторождений и разведочное бурение.

Про итоги:
Отчёт достаточно сильный. Рост выручки и нормализованного показателя EBITDA в основном связан с ростом мировых цен на углеводороды, а также запуском газоконденсатных залежей на месторождениях Северо-Русского блока в августе 2020 г. Основными факторами увеличения нормализованной прибыли в III квартале и за девять месяцев 2021 г. стали благоприятная макроэкономическая ситуация, которая привела к росту цен реализации углеводородов, а также ввод новых мощностей по добыче в августе 2020 г. Показатель FCF по итогам III квартала вырос в 4,9 раза относительно уровня прошлого года на фоне увеличения EBITDA.

МНЕНИЕ:
Последние два месяца бумага находится в ярко выраженном коридоре 2000 - 1800 и стоит ожидать из него выход. Предположительно вниз, в район 1740, в моменте возможно и 1700, а оттуда уже вверх. Впрочем при улучшении рыночного фона, мы можем увидеть отскок от текущих цен и выход за пределы уровня 2000.
#новатэк #nvtk

@trader_book
Посмотрим @lukoev

Поделиться

Новатэк 🎧

@lukoev

​​30.10.
Распадская.

Операционные результаты за III квартал 2021 г.

В III квартале 2021 г. суммарная добыча по всем предприятиям Компании практически не изменилась по сравнению с предыдущим периодом и составила 5 млн тонн (-2% кв/кв). Снижение обусловлено плановыми перемонтажами лав на шахтах Осинниковская, Ерунаковская-VIII, Усковская, а также на шахте Распадская. Кроме того, шахта «Распадская-Косовая» была вынуждена временно снизить объем добычи из-за сложных горно-геологических условий. Остальные активы смогли увеличить объем добычи в отчетном периоде.

Мировые котировки на уголь в III квартале продолжили свой рост, обновив исторические максимумы и усиливая ажиотаж на рынке угля. Точечные сбои в поставках вагонов и транспортировке, связанные с увеличенной нагрузкой на логистические сети, стали одной из причин сокращения отгрузок по сравнению с прошлым кварталом. Также на отгрузки повлиял частичный дефицит угля, обусловленный концентрацией перемонтажей на шахтах в отчетном периоде.

Объемы реализации угольного концентрата снизились на 4% кв/кв. При этом продажи на внутреннем рынке остались без изменений, а продажи на экспортных направлениях снизились на 8% кв/кв по причинам, описанным выше.

Средневзвешенные цены росли в отчетном периоде по всем направлениям реализации вслед за мировыми котировками.

Основные результаты за 9 месяцев

За 9 месяцев 2021 г. добыча на всех предприятиях компании составила 16,6 млн тонн
рядового угля (+13% г/г). Основной причиной увеличения добычи стал запуск карьера
Разрез Распадский на фоне возобновления спроса и роста цен на угольную продукцию в
IV квартале 2020 г.

Объем реализации угольного концентрата изменился незначительно (+1% г/г). При этом
реализация рядового угля снизилась на 1,8 млн тонн (-45% г/г), что объясняется эффектом
высокой базы: в I полугодии 2020 г. менеджмент Компании принял решение распродать
складские запасы для максимизации продаж на фоне понижательного тренда в мировых
ценах на уголь и неопределенной ситуации, связанной с пандемией COVID-19.

Средневзвешенные цены в отчетном периоде росли по всем направлениям вслед за
мировыми котировками.

Про итоги:
Результаты в целом позитивные.
Небольшое снижение результатов 3 кв. по сравнению со 2 кв. было вызвано разовыми факторами, а высокие мировые цены на уголь позволяют ожидать сильных финансовых результатов по итогам квартала.
МНЕНИЕ:
С ноября прошлого года, бумага находится в мощном восходящем тренде. Думаю, что стоит искать точку входа на проливах с целью на 500₽
#распадская #rasp

@trader_book
Посмотрим @lukoev

Поделиться

Распадская 🎧

@lukoev