Трейдер book аналитика
10.8K subscribers
1.85K photos
14 videos
1.28K links
Квалифицированный инвестор-трейдер с 16-летним опытом торговли.
Обзоры публичных компаний и наиболее интересные идеи для инвестиций.

Автор - @lukoev
Download Telegram
​​28.09.
Распадская.

Про отчёт:
В первом полугодии 2021 выручка компании составила $683 млн, что на $350 млн выше, чем в I полугодии 2020 г., в том числе рост на $384 млн за счет консолидации Новокузнецкой площадки.
Показатель EBITDA увеличился до $310 млн по сравнению с $124 млн в I полугодии 2020 г., в том числе рост на $181 млн за счет консолидации Новокузнецкой площадки. Рентабельность по EBITDA увеличилась до 45,4% по сравнению с 37,2% в I полугодии 2020 г.
Чистый денежный поток от операционной деятельности составил $314 млн по сравнению с $118 млн в I полугодии 2020 г.
Группа получила чистую прибыль в размере $181 млн по сравнению с $104 млн в I полугодии 2020 г. Прибыль на акцию увеличилась с 15,2 до 26,9 центов США.

Объем добычи рядового угля всех марок составил 11,6 млн тонн по сравнению с 5,1 млн тонн в I полугодии 2020 г., в том числе рост на 6,7 млн тонн за счет консолидации Новокузнецкой площадки.
Денежная себестоимость тонны концентрата выросла на 33% относительно I полугодия 2020 г. и составила $36 за тонну, в том числе рост на $6 за счет консолидации Новокузнецкой площадки.
Капитальные вложения составили $113 млн по сравнению с $28 млн в I полугодии 2020 г., в том числе рост на $73 млн за счет консолидации Новокузнецкой площадки.
По состоянию на 30 июня 2021 г. денежные средства и их эквиваленты компании составили $233 млн.
Фактическая средневзвешенная цена реализации угольного концентрата, приведённая к базису FCA, на всех региональных рынках составила $76,8.

Про комментарии:
Генеральный директор ООО «Распадская угольная компания» Андрей Давыдов:
«После непростого 2020 г. мы увидели в I полугодии 2021 г. восстановление спроса на уголь как на мировом уровне, так и в России. Кроме того, восстановление объемов добычи, несмотря на сложные горно-геологические условия, а также успешное объединение с активами Южкузбассугля позволило нам продемонстрировать сильный финансовый результат в отчетном периоде.
С учетом утвержденных 19 августа 2021 г. советом директоров новых принципов дивидендных выплат, благоприятной конъюнктуры угольной отрасли и роста бизнеса группы после консолидации активов Южкузбассугля, совет директоров рекомендовал утвердить внеочередному общему собранию акционеров дивиденды за I полугодие 2021 г. в размере 23,0 руб. на акцию или суммарно около 15,3 млрд руб. (около $208 млн)».
Последний день покупки: 30 сентября 2021. Закрытие реестра: 4 октября 2021
Дивидендная доходность: 6%

Про итоги:
Отчёт хороший. Финансовые результаты Распадской вышли позитивными в свете роста цен на коксующийся уголь — средняя цена концентрата в I полугодии выросла на 22% г/г. Сильный рост в годовом сопоставлении по ключевым метрикам также обусловлен консолидацией Южкузбассугля.
Наиболее важный момент в отчете — рекомендация по дивидендам за I полугодие и озвученные новые дивидендные принципы.
В рамках новых дивидендных принципов компания привязала дивидендную базу к показателю FCF, что соответствует передовым отраслевым практикам. Это предполагает, что в дивидендном вопросе произошли системные изменения, а значит крупные выплаты должны сохраниться в будущем.
МНЕНИЕ:
На отчёте и новости об изменении див.политики, акция оставила за собой гэп. Когда он будет закрыт, сейчас ответить затруднительно. Думается, что ранее открытые лонги есть смысл удерживать и переходить отсечку, а для открытия новых стоит искать точку входа на проливах.
#распадская #rasp

@trader_book
Посмотрим
@lukoev
​​30.10.
Распадская.

Операционные результаты за III квартал 2021 г.

В III квартале 2021 г. суммарная добыча по всем предприятиям Компании практически не изменилась по сравнению с предыдущим периодом и составила 5 млн тонн (-2% кв/кв). Снижение обусловлено плановыми перемонтажами лав на шахтах Осинниковская, Ерунаковская-VIII, Усковская, а также на шахте Распадская. Кроме того, шахта «Распадская-Косовая» была вынуждена временно снизить объем добычи из-за сложных горно-геологических условий. Остальные активы смогли увеличить объем добычи в отчетном периоде.

Мировые котировки на уголь в III квартале продолжили свой рост, обновив исторические максимумы и усиливая ажиотаж на рынке угля. Точечные сбои в поставках вагонов и транспортировке, связанные с увеличенной нагрузкой на логистические сети, стали одной из причин сокращения отгрузок по сравнению с прошлым кварталом. Также на отгрузки повлиял частичный дефицит угля, обусловленный концентрацией перемонтажей на шахтах в отчетном периоде.

Объемы реализации угольного концентрата снизились на 4% кв/кв. При этом продажи на внутреннем рынке остались без изменений, а продажи на экспортных направлениях снизились на 8% кв/кв по причинам, описанным выше.

Средневзвешенные цены росли в отчетном периоде по всем направлениям реализации вслед за мировыми котировками.

Основные результаты за 9 месяцев

За 9 месяцев 2021 г. добыча на всех предприятиях компании составила 16,6 млн тонн
рядового угля (+13% г/г). Основной причиной увеличения добычи стал запуск карьера
Разрез Распадский на фоне возобновления спроса и роста цен на угольную продукцию в
IV квартале 2020 г.

Объем реализации угольного концентрата изменился незначительно (+1% г/г). При этом
реализация рядового угля снизилась на 1,8 млн тонн (-45% г/г), что объясняется эффектом
высокой базы: в I полугодии 2020 г. менеджмент Компании принял решение распродать
складские запасы для максимизации продаж на фоне понижательного тренда в мировых
ценах на уголь и неопределенной ситуации, связанной с пандемией COVID-19.

Средневзвешенные цены в отчетном периоде росли по всем направлениям вслед за
мировыми котировками.

Про итоги:
Результаты в целом позитивные.
Небольшое снижение результатов 3 кв. по сравнению со 2 кв. было вызвано разовыми факторами, а высокие мировые цены на уголь позволяют ожидать сильных финансовых результатов по итогам квартала.
МНЕНИЕ:
С ноября прошлого года, бумага находится в мощном восходящем тренде. Думаю, что стоит искать точку входа на проливах с целью на 500₽
#распадская #rasp

@trader_book
Посмотрим @lukoev

Поделиться
​​24.01.
Распадская.

Операционные результаты за lV квартал и 2021 г.

"Распадская" в четвертом квартале 2021 года нарастила добычу рядового угля на 34% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, до 6,7 млн тонн. Об этом говорится в сообщении компании.

Основной причиной роста добычи стал выход шахт "Распадская", "Осинниковская" и "Ерунаковская-VIII" из перемонтажей, поясняется в пресс-релизе.

Объем реализации угольного концентрата в октябре - декабре увеличился на 11%, до 3,64 млн тонн. Из них в РФ было продано 1,53 млн тонн, что на 11% меньше аналогичного показателя предыдущего квартала. В то же время экспортные продажи выросли на 34%, до 2,11 млн тонн.

"Спрос оставался на высоком уровне, а мировые котировки, достигшие своего локального максимума в сентябре - октябре, обеспечили высокие цены в четвертом квартале", - отметила компания.

Итоги 2021 года

В 2021 году "Распадская" увеличила добычу рядового угля на 13%, до 23,27 млн тонн. Рост показателя "в основном был обусловлен возобновлением добычи на "Разрезе Распадском", останавливавшемся в 2020 году с мая по сентябрь на фоне негативных рыночных условий, а также переходом шахты "Есаульская" на новый пласт №29", поясняется в пресс-релизе.

Объем реализации угольного концентрата "Распадской" в 2021 году вырос на 1%, до 14,08 млн тонн, "что было обусловлено логистическими ограничениями, а также необходимостью восполнить складские запасы после их продажи в 2020 году", отметила компания.

Из общих объемов реализации в России было продано 6,78 млн тонн, что на 3% меньше аналогичного показателя предыдущего года. В то же время экспорт увеличился на 5%, до 7,3 млн тонн.

"Хороший спрос наблюдался в 2021 году как на внутреннем рынке, так и на экспортных направлениях, при этом сдерживающими факторами выступали ограниченное наличие свободных объемов угля и логистика", - подытожила "Распадская".

Итоги:
Результаты компании отличные.
Исходя из конъюнктуры на угольном рынке, высокие цены реализации были ожидаемы, а вот объемы производства и продажи превзошли прогнозы рынка. В результате на уровне выручки за один квартал "Распадская" заработала больше, чем за все I полугодие. По оценкам аналитиков "Открытие" финальные дивиденды компании могут оказаться на уровне 60–70 рублей, что больше чем совокупные выплаты за первые 9 месяцев 2021 года.

МНЕНИЕ:
Находясь в мощном растущем тренде, за полтора года бумага показала довольно таки впечатляющий рост, практически пятикратно увеличившись в цене, но всему когда-либо приходит конец или по крайней мере приостановка - в октябре акция ушла в боковик с верхней границей 490 и нижней 370.
На сегодняшнем обвале бумага отскочила от поддержки, однако думается, что не стоит обольщаться и глубокой коррекции ей не избежать - снизу маячит незакрытый гэп на 260.
#распадская #rasp

@trader_book
Посмотрим
​​24.03
Распадская.

Отчёт

- Чистая прибыль угольной компании "Распадская" по МСФО выросла в 2021 году по сравнению с показателем годом ранее почти в пять раз, до $875 млн.

- Выручка "Распадской" за отчетный период выросла в 3,4 раза, до $2,098 млрд.
- Прибыль до налогообложения составила $1,09 млрд.
- Операционная прибыль выросла в 5,1 раза - до $1,121 млрд.
- Показатель EBITDA ПАО "Распадская" в 2021 году составил $1,3 млрд.

Из отчетности "Распадской" также следует, что в 2021 году компания завершила распределение цены покупки "Южкузбассугля" и признала корректировки к предварительным величинам стоимости идентифицированных активов, обязательств и условных обязательств на дату приобретения, 30 декабря 2020 года.

Дивиденды

Совет директоров "Распадской" не рекомендует выплачивать дивиденды за 2021 год,
следует из материалов компании.

"В связи с текущей геополитической ситуацией Совет директоров не считает, что выплата дивидендов послужит лучшим интересам Общества и его акционеров. Хотя международные санкции против России и введенные Россией ограничения не оказали на сегодня существенного воздействия на операционную деятельность Общества, а также его торговые операции и финансовое положение, с учетом существующей неопределенности из-за отношений России и Украины, Совет директоров принял решение не рекомендовать годовому общему собранию акционеров выплату дивидендов по результатам 2021 года. Это решение позволит обеспечить Обществу запас ликвидности в период нестабильной геополитической ситуации", - говорится в сообщении.

Мнение.
Каникулы вроде как закончились, но стоит сначала осмотреться.
#rasp

@trader_book
Посмотрим
"Распадская" не будет публиковать отчетность за I квартал 2022 г

ПАО "Распадская" приняло решение не публиковать операционные результаты за первый квартал 2022 года в связи с отсутствием возможности у части инвесторов осуществлять операции с ценными бумагами, говорится в сообщении.

"ПАО "Распадская" (далее – "Распадская" или "компания") сообщает об отмене публикации операционных результатов за первый квартал 2022 года. Решение принято на фоне отсутствия возможности осуществлять операции с ценными бумагами "Распадской" у значительной части инвесторов", - сказано в сообщении.

#rasp

@trader_book
Посмотрим
​​Распадская и эмбарго на уголь.

С 10 августа в Евросоюзе начал действовать запрет на импорт или транзитные перевозки российского угля и других твёрдых ископаемых видов топлива в рамках пятого пакета санкций против России. Аналогичный запрет действует и в Великобритании. По данным РБК, отечественные угольные компании уже перенаправили поставки в Индию и Турцию. Европейские страны, в свою очередь, переключились на закупку угля в Колумбии, Австралии и ЮАР.

По оценке Еврокомиссии, введённое эмбарго затронет 25% всего российского угольного экспорта на сумму €8 млрд в год. До начала спецоперации на Украине РФ покрывала порядка 70% потребностей Евросоюза в угле. В Минэнерго России уточнили, что в 2021 году экспорт угля из России в Европу составил 48,75 млн т (22,6% от общего экспорта).

Помимо Евросоюза, эмбарго на поставки угля из России ввели США, Япония, Великобритания и Швейцария — однако поставки в большинство этих стран были несопоставимы по объёмам с поставками в Европу.

Несмотря на то что российские власти с весны не раскрывают информацию об экспорте, по данным иностранных отраслевых агентств, после введения эмбарго крупнейшими покупателями российского угля стали Индия (в июле Россия экспортировала в Индию 2,06 млн т угля и переместилась с шестого на третье место среди крупнейших поставщиков в стране) и Турция.

По данным рейтингового агентства «Национальные кредитные рейтинги», российский уголь на мировом рынке продаётся сейчас с дисконтом до 50%. Экспорт в Европу были намного выгоднее: в Евросоюзе цена на энергетический уголь с доставкой составляет около $330 за тонну, тогда как в Китае — $170. При этом, несмотря на резкое падение доходов, российские компании до сих пор остаются в прибыли.

МНЕНИЕ
В преддверии завтрашней публикации отчёта Распадской, аналитики всех инвестдомов стали соревноваться в прогнозах на результаты компании. Всё сходятся во мнении, что они будут отличные и я тут не являюсь исключением - скорее всего, да, они могут порадовать рынок. Однако исходя из техники, мой оптимизм в отношении бумаги несколько сдержан - после такого весьма приличного роста, нельзя исключать коррекцию, особенно в нынешнее волатильное время. Может сработать старое биржевое правило - покупай на ожиданиях, фиксируй на фактах.
Акция оставила много гэпов на своём пути и думаю, что вероятность их закрытия даже после выхода отличного отчёта, высока. Предполагаемая цель снижения - район 275-270₽.
#rasp

Посмотрим
@trader_book
Распадская.
Финансовые результаты
по МСФО за I полугодие 2022 г.

- "Распадская" в первом полугодии 2022 года нарастила чистую прибыль по МСФО в четыре раза, до $662 млн со скорректированных $161 млн годом ранее, говорится в отчете компании.
- Консолидированная выручка увеличилась в 2,5 раза, до $1,689 млрд с $680 млн годом ранее.
- Операционная прибыль повысилась в 3,7 раза, до $839 млн.

"Распадская" пересмотрела финансовую отчетность за первое полугодие 2021 года в связи с завершением распределения цены покупки при приобретении "Южкузбассугля".
Прибыль на акцию в прошлом полугодии составила $0,99 против $0,24 годом ранее.
Валовая прибыль компании составила $1,198 млрд по сравнению с $288 млн в первом полугодии 2021 года.

Дивиденды
Совет директоров ПАО "Распадская" не рекомендовал выплату дивидендов по результатам первого полугодия 2022 года
, что позволит обеспечить запас ликвидности в период нестабильной геополитической ситуации, говорится в сообщении угольной компании.
"В сегодняшней ситуации совет директоров не считает, что выплата дивидендов послужит долгосрочным интересам компании и её акционеров, в связи с чем не рекомендовал выплату дивидендов по итогам первого полугодия 2022 года. Данное решение позволит обеспечить компании значительный запас ликвидности в период нестабильности", - сказал президент "Распадская угольной компании" Илья Широкоброд.

МНЕНИЕ
Результаты по итогам I полугодия вышли сильные и в рамках ожиданий рынка. Основными драйверами кратного роста ключевых показателей в годовом сопоставлении стали рост цен на уголь, а также ослабление рубля.
Решение совета директоров по дивидендам, скорее также было ожидаемым - последний раз компания выплачивала дивиденды за 9 месяцев 2021 г. От выплат за 2021 г. Распадская отказалась.
Техника по бумаге была мной озвучена во вчерашнем посте
https://t.me/trader_book/2997 и мнение осталось прежним - акция немного перегрета, а снизу маячат несколько незакрытых гэпов. Предполагаемая цель снижения - район 275₽
#rasp

Посмотрим
@trader_book
Совет директоров "Распадской" решил не рекомендовать годовому собранию акционеров выплату дивидендов по результатам 2022 года, сообщила компания.

"В условиях сохраняющейся высокой волатильности на основных рынках сбыта и сложной геополитической ситуации совет директоров считает, что выплата дивидендов не послужит лучшим интересам общества и его акционеров", - говорится в сообщении.
#rasp

@trader_book
Акционеры ПАО "Распадская" на годовом собрании 18 мая одобрили невыплату дивидендов по результатам 2022 года, сообщила компания.

В марте топ-менеджмент угольной компании, которая не выплачивает дивиденды начиная с финальных за 2021 год, вновь не стал обнадеживать миноритариев относительно перспектив возобновления распределения прибыли.

"По итогам 2022 года мы рекомендовали не выплачивать дивиденды, потому что ситуация слишком волатильная, и остается огромное количество рисков. Более того, мы, если очень грубо в терминах, наполовину экспортная компания. Соответственно, мы заметно интегрированы в ситуацию в мире. И в этом плане мы пока не видим каких-то драйверов по снижению рисков", - говорил президент "Распадской угольной компании" Илья Широкоброд на телеконференции для инвесторов.
#rasp

@trader_book
ПАО "Распадская" сократила в первом полугодии 2023 года чистую прибыль по МСФО вдвое, до $314 млн по сравнению с $662 млн годом ранее.

EBITDA упала на 59%, до $432 млн ($1,054 млрд в первом полугодии 2022 года). Выручка угольной компании упала почти на треть, до $1,226 млрд против $1,691 млрд годом ранее.

Совет директоров "Распадской" рекомендовал не выплачивать дивиденды за I полугодие 2023, сообщила компания.
#rasp

@trader_book
ПАО "Распадская" сократило в 2023 году чистую прибыль по МСФО на 44%, до $440 млн по сравнению с $782 млн годом ранее.

Рентабельность по прибыли уменьшилась до 20% по сравнению с 28% год назад.

EBITDA упала на 47%, до $689 млн ($1,295 млрд в 2022 году), говорится в сообщении компании.

Выручка угольной компании сократилась на 22%, до $2,21 млрд против $2,848 млрд годом ранее.
#rasp

@trader_book
Трейдер book аналитика
Акционеры ПАО "Распадская" на годовом собрании 21 мая приняли решение не выплачивать дивиденды по результатам 2023 года, сообщила компания.

В марте угольная компания, которая последний раз выплачивала финальные дивиденды за 2021 год, заявила, что "с учетом высокой волатильности на рынках сбыта, геополитической ситуации, а также принимая во внимание полученный в отчетном периоде финансовый результат, совет директоров считает, что выплата дивидендов по итогам 2023 года не послужит интересам общества и его акционеров".
#rasp

@trader_book
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Трейдер book аналитика
"Распадская" завершила первое полугодие 2024 года с чистым убытком в размере $99 млн по сравнению с чистой прибылью в $314 млн годом ранее, говорится в сообщении компании.

EBITDA упала на 51%, до $213 млн ($432 млн в I полугодии 2023 года). Средний прогноз аналитиков составлял $211 млн.

Выручка угольной компании сократилась на 19%, до $999 млн против $1,226 млрд годом ранее. Консенсус составлял $1,011 млрд.
#rasp

@trader_book
Московская биржа 10 сентября начнет торги на срочном рынке поставочными фьючерсами на обыкновенные акции ПАО "Распадская", говорится в сообщении торговой площадки.

К торгам будут допущены серии фьючерсов с исполнением в декабре 2024 года и в марте 2025 года.

Параметры фьючерсных контрактов: код базисного актива - RASP, лот - 10 акций, стоимость и минимальный шаг цены - 1 рубль.
#rasp

@trader_book