пропустил одну "ю" и вставил лишнюю "у". но опросы в телеграм нельзя исправить. можно только удалить

#репо #депозиты #инфляция #цбрф #портфелиprobonds
Судя по денежному рынку, ЦБ гонит коней

Новая финансовая действительность продолжает развиваться по крутой синусоиде, теперь по нисходящей ее волне. Вслед за всплеском инфляции в феврале-марте Росстат зафиксировал недельную дефляцию во второй половине мая. Таким образом, годовой темп роста цен чуть снизился, до 17,5% (итог апреля – 17,83%).

Параллельно и в ответ на это, а также с оглядкой на излишне крепкий рубль Банк России второй раз в этом году внепланово изменил ключевую ставку: с 27 апреля она составляет 11% (прежнее значение – 14%).

Доходности обычных 3-месячных депозитов в крупнейших розничных банках упали примерно к 9%. А ведь еще во второй декаде мая, по статистике ЦБ РФ, депозитные ставки составляли 11,75%.

Реакция денежного рынка на новое понижение ключевой ставки оказалась более сдержанной, доходности опустились на сопоставимую со ставкой величину. Индекс однодневного РЕПО с ЦК в пятницу и понедельник показывал в среднем около 10,7% годовых.

Наш модельный портфель PRObonds РЕПО с ЦК также замедляет текущую доходность. За 3 месяца своего ведения он накопил ровно 4%, или 15,9% годовых. Портфель проиграл мартовским депозитам. Они дали за тот же срок чистыми около 5% (чистый доход портфеля после НДФЛ – 3,48%, комиссии учтены). Однако постепенно сокращает отставание от срочных банковских вкладов, поскольку однодневные сделки РЕПО с ЦК не понижают доходность на опережение, как это в случае с депозитами. История 2015-18 годов приводит пример, как минимум, номинального превосходства РЕПО с ЦК над депозитами на протяжении долгих месяцев.

Сделки РЕПО с ЦК в интересах доверительного управления мы продолжаем проводить в наиболее консервативных инструментах. И их доходность с учетом сложного процента сейчас ушла к 11,3%. Можно было бы иметь дополнительные 0,5-1% годовых, уходя в более рисковый базис.

Вообще же, Банк России, что называется, гонит коней. Денежный рынок следует за снижением ключевой ставки без азарта, даже с некоторым сопротивлением. Судя по его поведению мягчение ДКП в «в моменте» избыточно. В практическом приложении это значит, что инфляционные риски выросли. Как и, параллельно, шансы на рост фондового рынка.

#вдо #первичка

Формально, у нашего телеграм-канала приватный чат (ссылка не отображается в поиске у не подписанных на него пользователей). Но в нем 2.7 тыс. участников. Так что как посмотреть.

Главное, в чате можно задать вопросы и "Иволге", и участникам, высказать замечания и собственную точку зрения.

Нажимать сюда:👉 https://t.me/+UHsfqmxEquGnkhA6

🔵 2 месяца назад,
1 апреля, мы с Евгением Суворовым (канал MMI) в видео-диалоге пытались дать первые оценки происходящему в российской экономике, попавшей под геополитический и санкционный гнет.

Надо сказать, оценки были вполне кризисные, в канве официальных прогнозов 20%-ой инфляции и 10%-ого падения ВВП.

🟢 Наступает июнь,
ключевая ставка не 20%, а 11%, депозиты и вовсе 9%, доллар чуть не по 60, и даже недельная дефляция!

Подходящее время более спокойно, с набежавшим набором макроданных подумать о том, что всех нас ждет во второй половине года, да и вообще, куда направлен вектор новой экономической модели. Если модель существует. Поговорим о судьбах ВВП, инфляции и рубля, кредитного, товарного и фондового рыка, наших с вами доходах, рисках и возможностях. В общем, всё плохое уже позади или ...?

/Прямой эфир пройдет в telegram-канале Probonds 2 июня в 15:00/

#вдо #статистика
В мае, после самого длительного в истории МосБиржи 2-месячного перерыва возобновились первичные размещения на рынке облигаций.

В сегменте ВДО (кредитный рейтинг выпуска облигаций, его эмитента или поручителя по не выше BBB по нацшкале) начались 4 новых размещения, одно из которых успешно завершилось.

Совокупная сумма размещений ВДО за май составила 218 млн.р. Таким образом, по объемам рынок откатился примерно на 4 года назад.

ИК «Иволга Капитал» с двумя выпусками, МФК «Быстроденьги» и «Хайтэк-Интеграция», оба еще размещаются, заняла 49% первичного рынка. Grott Bjorn - 46% рынка, выпуск ООО «Центр-резерв», который полностью размещен. «Септем Капитал» вышел на рынок в последний день месяца с выпуском «Роял Капитала», доля на рынке за май - 5%.

Осторожность инвесторов, дешевый вторичный рынок, продолжающаяся череда дефолтов и разница в налогообложении облигаций и депозитов (НДФЛ с облигаций – 13-15%, с депозитов – 0%) – объективные факторы торможения рынка.

Соответственно, привлекать инвесторов может разве что купон. Это подтверждается весьма четкой зависимостью между спросом / скоростью размещения и купонной ставкой. «Центр-резерв», обладая наиболее низким кредитным рейтингом среди эмитентов мая, предложил и самый высокий купон, 22% на все 3 года обращения. Размещение прошло по нынешним меркам быстро, а бумаги ЦР быстро выросли почти на 2%. «Хайтэк-Интеграция» имеет купон 24%, но только на первый из трех лет, далее КС + от 6% до 4% в зависимости от рейтинга. Предложение менее очевидное по платежам, и «Хайтэк» отстает от конкурента. «Быстроденьги» и «Роял Капитал» с еще менее привлекательными условиями именно платежей продолжают закономерность.

#хайтэк
"ХайТэк" включен в перечень системообразующих предприятий

Ранее министр промышленности и торговли Денис Мантуров заявлял о выделении 40 млрд рублей на компенсацию процентов по кредитам для системообразующих компаний, а также о расширении программ субсидирования НИОКР в 2,5 раза

ГК "ХайТэк" обладает статусом дизайн-центра электроники и является разработчиком отечественных процессоров, таким образом меры поддержки напрямую применимы к Группе

На первичном рынке продолжается размещение облигаций ХайТэк-01 для квалифицированных инвесторов. Ставка купона на первый год - 24% годовых, в последующие 2 года купон будет зависеть от ключевой ставки и кредитного рейтинга, и будет в диапазоне от ключ + 4% до ключ + 6%. Подробнее о размещении можно узнать по ссылке

https://hi-tech.org/press/news/xajtek-vklyuchen-v-perechen-sistemoobrazuyushhix-organizaczij

/ Облигации ООО «ХайТэк-Интеграция» входят в портфели PRObonds на 2,5% от активов/

#голубойэкран

Коротко о рубле, вдо, акциях США, и о том, как обогнать инфляцию
@Aleksandrov_Dmitry в интервью на Vernikov100 - инвестирование

🥇 Встречайте первый отчет Positive Technologies для инвесторов!

💥 Мы выпустили большой и подробный (и очень красивый) отчет Positive Technologies для инвесторов!

🌐 Для нас это первый публичный отчет о работе компании, поэтому мы ставили перед собой цель не только рассказать о результатах деятельности за год, но и позволить инвесторам понять, как развивается наша компания, как работают наши продукты, зачем мы вышли на биржу и благодаря кому наша компания развивается так стремительно.

💼 2300 клиентов, 44 тысячи акционеров, 15 уникальных продуктов, удвоение объема продаж за два года - вот только малая доля цифр из нашего отчета. В отчете мы рассказываем и о кратно возросшем спросе на кибербез и возросшем потенциале российского кибер-рынка в условиях внешней турбулентности.

👨🏻‍💻 Positive Technologies – это люди. Мы развиваем среду, где сотрудники занимаются интересным делом в команде лучших экспертов, чувствуя себя причастными к развитию результативной кибербезопасности. Поэтому в отчете особое место отведено нашим HR-практикам и рассказу о нашей крутой команде.

💪🏻 И, конечно, в отчете мы представили наши амбициозные планы на будущее. Удвоение объема продаж каждый год - одна из наших ключевых задач.

Ознакомиться с нашим отчетом для инвесторов можно здесь👈🏻.

#positiveinvesting #PositiveБиржа #POSI

#библиотека #риски #брокеры
О безопасности брокерского счета. Часть 2
/1/

В апреле мы писали о двух основных рисках утраты активов, которые могут нести клиенты брокеров. Немногим позже ЦБ подтвердил, что использование брокером денег и ценных бумаг клиента серьезно снижает шансы на возврат активов при банкротстве брокера. Однако какие моменты еще стоит обратить внимание, чтобы минимизировать риски утраты активов на счете?

Скажем сразу, каких-то однозначных, срабатывающих всегда признаков не существует. Но, есть косвенные признаки, которые могут набрать критическую массу, достаточную для принятия решения о смене брокера.

Для начала, можно разделить брокеров на 2 большие группы: просто брокеры и брокеры-банки. В конце 1 квартала проблемы в банковской сфере, вероятно, стали нарастать. Да и ЦБ этого не скрывает, давая послабления банкам (например, в области отчетности). Если бы ЦБ сохранил прежний строгий контроль выполнения нормативов, то мы бы могли столкнуться, скажем мягко, с некоторыми сложностями. Но если вкладчики банка могут еще рассчитывать на помощь АСВ, то клиенты одноименного с ним брокера, скорее всего, не смогут вернуть активы со своих счетов, т.к. возможность использования брокером активов клиента - стандарт отрасли, де факто (начисление %% на остаток по брокерскому счету - тому пример).

Наверно, наиболее высоким уровнем защиты обладают госбанки, понятен механизм решения их проблем с капиталом. Пока государство платежеспособно, вряд ли банк “позарится” на активы брокерского счета. Правда, госбанки сейчас преимущественно находятся под давлением санкций. Санкции - это риски другого плана, они, скорее, доставят неудобства. Но и тут не исключена заморозка части активов на неопределенный срок. Для кого-то это равносильно потере. Сами банки/брокеры, попавшие под санкции, понимают серьезность угрозы. Многие из них уже приобрели или получили альтернативные брокерские лицензии, чтобы иметь больше методов противостояния давлению.

Если говорить не только о госбанках, можно посмотреть объемы РЕПО. Сколько денег привлекает банк на этом рынке. Многие из этих банков предлагают своим клиентам и брокерское обслуживание. Эти значения стоит взять на заметку.

Брокеры, увы, не обязаны отчитываться об объемах операций РЕПО, а было бы полезно. можно было бы предположить, что брокер или имеет большое количество кредитных позиций клиентов, или сам активно занимает под эти же активы на свои нужды. Не имея этого инструмента, надо предметно разбираться в деятельности и структуре.

#библиотека #риски #брокеры
Источник: компиляция данных отчётности банков по форме 101 тг-канала https://t.me/spydell_finance