#книгазаявок
Ссылка на презентацию: https://t.me/probonds/4863

#портфелиprobonds #обзор #сделки
Краткий обзор портфелей PRObonds

Актуальные доходности портфелей PRObonds (за последние 365 дней): 13,9% для портфеля #1 и 12,3% для портфеля #2.

Целевые доходности предстоящего года – 12% для портфеля #1, 15% для портфеля #2. При неблагоприятных для портфелей событиях наиболее вероятный минимум годовой доходности для них – 9% годовых.

Думаю, как и в 2018-20 годах, мы избежим дефолтных рисков. Но более вероятным становится рыночный риск. Это не риск аналогичных прошлому году потрясений от экономики. Если мировая и российская экономика даже останется в рецессии, это рабочая обстановка для сохранения доходности портфелей.

Главный риск для наших инвестиций, как мне представляется, в снижении фондовых рынков, общем росте облигационных доходностей и глобальном разгоне инфляции. Думаю, к середине первого квартала эти факторы давления в достаточной степени сформируются.

Если в прошедшем году портфели, уже за вычетом НДФЛ, обогнали официальную инфляцию, на 6-7,5%, то в этом году могут лишь компенсировать её.

Облигационные изменения. На следующей неделе в портфели буду добавлены облигации нового выпуска «Обуви России» (ориентиры основных параметров: 1,5 млрд.р., купон 11%, срок до погашения 4 года). Поскольку долю денег в портфелях уменьшать не планируем, под новое приобретение из портфелей частично уйдет ряд позиций. Фиксация приходится на выпуски, или заметно подорожавшие с момента размещения, или находящиеся в процессе амортизации. В обоих случаях накапливается потенциал снижения будущих доходностей таки бумаг для портфелей. Баланс денег в портфеле #1 чуть вырастет, в портфеле #2 останется прежним.

Возможно, в ближайшие дни, портфели получат хеджирующие позиции. Традиционно, для хеджирования используются фьючерсы на индексы российских акций.

Все сделки портфелей публикуются заранее в открытом доступе – здесь, на https://www.probonds.ru/posts и на https://smart-lab.rum/my/andreihohrin/blog/

Не является инвестиционной рекомендацией

Группа компаний АПРИ Флай Плэнинг заняла 1 место в ТОП застройщиков по объему ввода жилья в Челябинской области по предварительным итогам 2020 года от ЕРЗ.РФ*.
Общий объем ввода жилья составил 94 294 кв. м, это 39 жилых домов в клубном поселке «ТвояПривилегия» и 2 жилых дома в микрорайоне «Чурилово. Квартал у озера».
*Рейтинг Застройщиков Челябинская область, ТОП По объему ввода жилья 2020 - ЕРЗ РФ. (erzrf.ru)

#априфлай #новостиэмитентов
Облигации АО АПРИ "Флай Плэнинг" входят в портфели PRObonds на 12,5-13% от активов

#офз
Когда появляется необходимость «припарковать» деньги с нулевым риском, то обычно на ум приходит две идеи - депозит и ОФЗ. Но и тот, и другой вариант имеют свои тонкости, число которых прибавилось с изменением налогообложения. Помочь решить эту дилемму могут «народные» ОФЗ-н, доступные физлицам для покупки напрямую из книги Минфина. Разберем подробнее их характеристики.

https://www.probonds.ru/posts/749-narodnye-ofz-n-bezriskovaja-parkovka-deneg.html

#прогнозытренды #рынкибиржи
Общественный раскол в США после вереницы событий, включая итоги президентских выборов и штурм Капитолия, воспринимаю как яркое внешнее проявление сложностей в экономике. И на фоне этих сложностей движение американского фондового рынка, а вслед за ним и фондовых рынков других стран выглядит еще более противоречиво.

Очевидной причиной дороговизны рынка называется рост денежной массы (параллельно с ней рост баланса ФРС вкупе с ЕЦБ и Банком Японии).

О перегреве американского фондового рынка в первую очередь и мирового в целом сказано слишком много и много будет сказано еще. При этом рынок продолжает подъем.

Но проблемные проявления, помимо экономических и общественных уже вполне можно видеть.

Во-первых, это сжимающаяся волатильность фондовых индексов. Рынкам свойственно иногда переходить к упорядоченному направленному движению, в нашем случае вверх. Но такое движение, как правило, кратковременно. Вслед за низкой волатильностью приходит высокая. Сейчас волатильность по крайней мере на американском рынке акций вблизи очередных минимумов.

Далее, совокупность роста доходности казначейский облигаций США и роста доллара. На последнее снижение пары EUR/USD или на рост индекса доллара обратил бы внимание. Потребность в основной валюте фондирования в начале января возникла и отчетливо себя обозначила на графиках.

Пока в пострадавших драгметаллы, которые выступили товаром-заменителем и резко просели на прошлой неделе. Не буду утверждать, но предполагаю, что это падение не станет простой коррекцией, а получит развитие. Равно как отношусь к последнему повышательному движению индекса доллара и понижательному – пары EUR/USD как к формирующему разворот. Если окажусь прав, следующим звеном последовательности выступит рост волатильности и снижение котировок уже на фондовых рынках, отечественном в том числе. По банальной причине недостатка наличных денег.

С конца осени высказывал мнение, что период благоприятствования рынкам продлится до середины первого квартала. Пока так и есть. Но динамика доходностей US Treasures, валютных пар и драгметаллов настраивает на, возможно, более скорое его завершение.

#займер #мфо #анонс
28 декабря ЦБ РФ зарегистрировал выпуск корпоративных облигаций МФК «Займер» серии 01. Размещение готовится по закрытой подписке для квалифицированных инвесторов. Организатор выпуска ИК "Иволга Капитал"

Мы продолжаем получать реакцию на наше прошлогоднее МФО-исследование. В декабре с нами связался Роман Макаров, директор МФК «Займер», одной из крупнейших российских МФО, и любезно согласился рассказать о состоянии рынка. Перспективы роста объемов кредитования, нюансы рынка МФО в России, Азии и Африке, 1% в месяц – это много или мало, почему у крупных займодавцев уровень просрочки ниже чем у мелких, каков объем «черного» рынка микрозаймов, отчего МФО не кредитуют малый бизнес, конкурируют ли МФО с банками, ждать ли M&A в отрасли, почему государство терпит микрофинансирование – об этом можно узнать из прилагаемого интервью.