#прогнозытренды /2/ Понедельник ненависти?

Взглянем на нефть. Когда Brent торговалась ниже 60 долл./барр., обосновывающей и фундаментальной причиной называлось затоваривание рынка и способность сланцевой отрасли утопить мир в дешевом топливе. Депрессивные ожидания не оправдались. Сегодня, на 70+, ожидания вновь эмоционально мотивированы, эмоции противоположны. А исход обещает стать классическим: нефть, вероятно, вернется в сложившийся диапазон 60-67 долл./барр., вопреки тревожным настроениям.

Аналогичным видится и поведение золота. 1 585 долл./унц. – предположительно, максимальное значение хотя бы первого квартала 2020.

Прочие активы, находящиеся под постоянным наблюдением, по-хорошему, должны бы остаться в сложившихся ценовых тенденциях. Т.е. сохраняются ставки на продолжение роста отечественных акций, пусть с натяжкой – на рост американских фондовых индексов, на дальнейшее понижение валютных пар EUR|USD и USD|RUB (равно как и EUR|RUB).

#обувьроссии #ходразмещения Все однажды заканчивается. Сегодня заканчивается размещение облигаций "Обуви России". Может, не именно сегодня и совсем, но это поправки на ветер. Материалов об эмитенте много в нашем канале. Под соответствующим хэштегом Вы найдете всё актуальное. Судя по отличному росту облигаций, входящих в наши портфели, в начале наступившего года, "Обувь" на вторичные торги должна уйти с премией.

Начать трудовые будни нового года хочется с юридической защиты владельцев облигаций.
В отличие от кредитного анализа или управления капиталом, в этом вопросе мы весьма слабы. Тогда как критику а в адрес представителей владельцев или проведения общих собраний владельцев облигаций слышим периодически.

Давайте разберем технологии разумного поведения на случай облигационных проблем, да и просто разберемся с правами владельцев и их эффективной защитой. И своими силами, и с привлечением специалистов от юриспруденции и регулятора.

Чтобы не наговорить лишнего и ненужного, будем опираться на Ваши вопросы. Для этого, пожалуйста, на пришлите нам эти вопросы, а также истории из собственной практики, требующие разбора или давшие важный опыт, на адрес [email protected]

9-10 января собираем Ваши сообщения. С 13-15 января приступаем к методологии защиты.

Еще раз приглашаем Вас на нашу YouTube-площадку. Нас там уже почти 3 000! В наступившем году мы меняем сетку видео-контента. До сих пор здесь проводились онлайн-обзоры наших портфелей, иногда – разбирались технические вопросы инвестирования в ценные бумаги. Плюс мы интервьюировали наших облигационных эмитентов.

И это останется. Но добавится много нового.
Из нового в январе:
• Интервью с идеологом российских высокодоходных облигаций Дмитрием Адамидовым,
• Документалистика о становлении и современности мирового рынка мусорных облигаций,
• Истории жизни выдающихся инвесторов: Джона Темплтона, Майкла Милкена, Джорджа Сороса,
• Антирейтинг биржевых прогнозов и биржевых аналитиков.

Подписка – здесь:
https://www.youtube.com/c/PRObonds

Сегодня в 19:00 по МСК в прямом эфире PRObonds Андрей Хохрин с темой:

Портфели PRObonds: итоги 2019 года
и (анти)рейтинг биржевых прогнозов

• Результаты портфелей PRObonds #1, #2, #3
• Какими будут новые портфели?
• Полезные и вредные прогнозы биржевых аналитиков

👇🏻
https://youtu.be/ZdzUeMpVYEY

#библиотека #рейтинганалитиков
Послушай всех и сделай наоборот. Отличная логика поведения, если вы торгуете на бирже. Объяснение несложное: спекуляции – антагонистическая игра, выигрыш одного – это проигрыш другого. А бОльшие шансы на проигрыш имеет тот, кто раскрывает свои ожидания и предстоящие операции. Я этой логикой пользуюсь, под нее создан отдельный портфель #3 (актуальная доходность 19,1% годовых). А вот некоторые из рекомендации британской аналитической компании Prism на 2020 год, основанные на той же антагонистической логике:
• продажа мирового рынка акций против покупки рынка акций США;
• продажа золота;
• продажа нефти;
• покупка биткоина;
• продажа 2-летних трежерис против покупки 10-летних;
• покупка волатильности на рынке акций.

Насколько эффективно такое прогнозирование? Моя доля выигрышей за 7,5 месяцев – 60%. В Prism более виртуозны, здесь процент прибыльных рекомендаций таков:
2015 год: 70%,
2016 год: 70%,
2017 год: 83%,
2018 год: 71%,
2019 год: 55%.

Но люди в целом и аналитическое сообщество в частности не столь однородны. Есть более и есть менее удачливые аналитики и эксперты. С наступившего года я буду собирать их прогнозы, сводить в единую базу и следить за результатами их исполнения. Посмотрим, кому можно доверить свои деньги, кому нежелательно.

Вот прогнозы, собранные за праздники:
3.01.20. Оле Хансен, Saxo Bank. Ситуация в мировой экономике продолжит ухудшаться, что приведет к дальнейшему росту цен на золото … в 2020 году стоимость драгметалла может вырасти на 10-15 процентов до отметки 1700 долларов за одну унцию. В последующие годы рост на рынке золота сохранится

6.01.20. ПАО «Промсвязьбанк». Палладий. Средняя цена в 2020 году - $2400 за унцию

7.01.20. Goldman Sachs. Мы сохраняем свои 3-, 6- и 12-месячные прогнозы на уровне $1600 за унцию, однако видим риски роста в случае форс-мажорных обстоятельств

7.01.20. Citi. Прогноз средней цены Brent на 1к2020 повышен с 63 до 69 долл./барр.

Кто попадет в яблочко?
@AndreyHohrin

http://www.profinance.ru/news/2020/01/04/bvub-opublikovan-top-10-duratskikh-torgovykh-idej-na-2020-god.html

#probondsмонитор #ОФЗ Кривая доходности госбумаг остается здоровой и с нормальным уклоном. И ведь придется, похоже, Банку России снижать ключевую ставку. Судя по ОФЗ, где лишь десятилетние и более длинные выпуски имеют 6,25% и более, снижение ключевой ставки до 6% - перспектива близкая и почти очевидная.

#probondsмонитор #субфеды На готовящееся снижение ключевой ставки намекает и рынок облигаций субъектов федерации. Этот рынок вызывал наши горячие симпатии последние года полтора. И вот, похоже, и он пришел к своим вершинам. Хотя и здесь все еще есть что-то с доходностями 7%+. Но уже как единичные и экзотические варианты.

#probondsмонитор #крупнейшиекорпорации Продолжая размышления о ключевой ставке, впору задаться риторическим вопросом: выиграет ли от потенциального снижения рынок российских корпоративных облигаций? Почему риторическим? Потому что поиск ответа, глядя на доходности, теряет актуальность. 7%+ - та же экзотика, что и в отношении субфедов. В выборе депозитных вариантов к ОФЗ разом добавились и субфеды, и корпоративные облигации первого эшелона. Искать повышенных доходностей пора в других секторах и типах ценных бумаг.

#probondsмонитор #вдо Если исключить из списка «Дэни Колл» с почти 50-й доходностью (желающие с легкостью найдут эту бумагу и могут понаблюдать за ней или рискнуть), ситуация в высокодоходном сегменте близка к идиллической. Ряд бумаг, формально, вышли из высокодохоного сектора (Cbonds относит к ВДО все, что имеет доходность, равную ключевой ставке + 5% и выше). И все без исключения бумаги выросли. Сектор весь 2019 предлагал не выдающиеся на фоне ОФЗ и крупных корпоратов доходности. С декабря расстановка сил изменилась. Спроса на широком облигационном рынке перестало хватать для дальнейшего ралли. И вот, толика этого спроса пришла в высокодоходный сегмент. И? 0,7% снижения доходности за последние 2 недели. Т.е. средний рост тела облигации примерно в 1-1,5% за полмесяца. @AndreyHohrin, Евгений Русаков

#библиотека #лучшее

(1) Лучшие материалы PRObonds 2019 года

За прошедший год PRObonds вырос не только в масштабах, но и в содержательном плане. Динамичный рынок теперь нуждается не только в тщательной экспертизе ВДО, но и требует покрытия смежных вещей. Работа с эмитентами, макроэкономика, сырьевые рынки, - обозревать нужно было многое, то же потребуется от нас и в будущем.

Мы выбрали десятку самых интересных материалов за 2019 год, которые актуальны и в начинающемся 2020 году.


1. Реплика на тему укрепления рубля
https://www.probonds.ru/posts/215-replika-na-temu-ukreplenija-rublja.html

2. Как читать финансовую отчетность?
https://www.probonds.ru/posts/199-kak-chitat-finansovuyu-otchetnost.html

3. Золото и безопасность – это разные категории
https://www.probonds.ru/posts/154-zoloto-i-bezopasnost-eto-raznye-kategorii.html

4. Облигации малых компаний стали катализатором больших инвестиционных процессов
https://www.probonds.ru/posts/118-obligacii-malyh-kompanii-stali-katalizatorom-bolshih-investicionnyh-processov.html

5. Ключевые ставки мира. Исторический момент
https://www.probonds.ru/posts/74-klyuchevye-stavki-mira-istoricheskii-moment.html

#библиотека #лучшее
(2) Лучшие материалы PRObonds 2019 года

6. О статистике депозитов
https://www.probonds.ru/posts/69-o-statistike-depozitov.html

7. Исследование рынка Высокодоходных Облигаций
https://www.probonds.ru/posts/197-issledovanie-rynka-vysokodohodnyh-obligacii.html

8. Прощай, Америка! Здравствуй, рейтинг
https://www.probonds.ru/posts/210-proschai-amerika-zdravstvui-reiting.html

9. Двигаемся одинаково, но шагаем по-разному: что объединяет российский и турецкий рынки?
https://www.probonds.ru/posts/100-dvigaemsja-odinakovo-no-shagaem-po-raznomu-chto-obedinjaet-rossiiskii-i-tureckii-rynki.html

10. Состояние лизинговой отрасли
https://www.probonds.ru/posts/126-sostojanie-lizingovoi-otrasli.html

Обнаружил на просторах телеграм-пространства такой вот облигационный канал.
И не без удивления увидел там ссылки на много чего из портфелей PRObonds. Ссылки далеко не умильные. Тем ценнее опыт и предположения особы, прочим доходам предпочитающей пассивный.
@AndreyHohrin

Щелкать - сюда:
https://t.me/marythebond

#прогнозытренды
Прогнозы на неделю. Расчет на продолжение

Ушедшая неделя стала самой успешной для нашего прогнозирования более чем за полгода, все трендовые ставки оказались успешными. Сохранить аналогичную точность на наступающей неделе вряд ли реально. При этом тренды, ставки на которых сделаны, все еще находятся в силе.

• Нефть. Наиболее вероятное продолжение ценовой динамики. В данном случае речь о продолжении снижения. Производственные мощности и их технологичность растут, а резкие скачки стоимости товара в сентябре и начале января только добавляют уверенности производителям в перспективности деятельности. В итоге, нефть, вероятно, не имеет долгосрочной поддержки котировок, напротив – главенствующим рискует стать превышение предложение над спросом.
• Все еще ожидается дальнейшее укрепление рубля. Оно начинает входить в противоречие с динамикой нефти, но до 60 и даже 55 долл./барр. по Brent противоречие, скорее всего, останется маловажным. Укрепление рубля, возможно, утрачивает потенциал. Но само направление движения пар USD/RUB и EUR/RUB вниз, скорее всего, продолжится.
• Менее предсказуемо поведение американского и российского индексов акций и золота. Глобальные финансы пребывают в состоянии впитывания новой ликвидности. И в этом состоянии рисковые активы все еще способны продолжить удорожание. Тогда как золото, подскочившее на новостях об иранском политическом кризисе в начале года, сейчас настроено на понижение.
• Еще меньшую предсказуемость предполагает прогнозирование пары EUR/USD. Оно зиждется на предположении, что пара находится в долгосрочном падающем тренде. Если предположение верно, то пара нацелена на 1,08-1,05 долларов за евро.

• Что касается российского облигационного рынка, то он, вероятно, перешел в состояние относительного равновесия. Требовать дальнейшего роста цен и снижения доходностей широкого рынка, как это происходило уже почти полтора года, не следует. Видимо, сохраняется потенциал для снижения доходностей высокодоходного облигационного сегмента. Но и здесь последние 2-3 недели были ударными, цены на облигации выросли, в среднем, примерно на 1%. А потому, как минимум, котировки готовы к стабилизации.
@AndreyHohrin

https://www.probonds.ru/posts/231-prognozy-na-nedelyu-raschet-na-prodolzhenie.html

#портфелиprobonds #сделки В подтверждение прогнозов - портфель #3, на них основанный. Портфель на истекшей неделе заработал более 2%, достиг доходности в 19% годовых, а все 6 позиций стали прибыльными. В ближайшее время - развитие идей этого портфеля в новом ключе и русле.